ตลาดเกิดการพังทลายอย่างรวดเร็ว กองทุนต่างแสวงหาทางแก้ปัญหาแบบออนเชน: มองไปที่การแข่งขันเพื่อผลตอบแทนของสัญญา DEX

อ่านบทความนี้ใน 12 นาที

การพังทลายของตลาดอย่างรวดเร็วเผยให้เห็นถึงอันตรายที่ซ่อนอยู่ของการรวมศูนย์ในอุตสาหกรรมคริปโต และ DEX ก็ได้เปิดโอกาสในการพัฒนา

ในพายุแห่งการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมานี้ การเดิมพันแบบเลเวอเรจมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ถูกกวาดล้างไปในเย็นวันศุกร์ โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่มาจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพียงสามแห่ง สิ่งนี้เผยให้เห็นถึงช่องโหว่ที่ยังคงมีอยู่ นั่นคือ อุตสาหกรรมยังคงรวมศูนย์อำนาจมากเกินไป โดยอำนาจและความเสี่ยงยังคงกระจุกตัวอยู่ในมือของยักษ์ใหญ่เพียงไม่กี่ราย นี่เป็นมากกว่าแค่การชำระบัญชีแบบดิจิทัล แต่มันเป็นการซักถามอย่างชัดเจนถึงหลักการสำคัญของอุตสาหกรรมคริปโต และนี่ยังเป็นช่วงเวลาทองสำหรับ DEX อีกด้วย ท่ามกลางสถานการณ์ที่วุ่นวายนี้ Hyperliquid ได้ประกาศตัวเองอย่างกึกก้องว่า "The House of All Finance" ซึ่งเป็นตำแหน่งที่สะท้อนทิศทางของพวกเขาได้อย่างแท้จริง Grvt ยังได้ประกาศต่อสาธารณะว่าวิสัยทัศน์ระยะยาวของบริษัทคือการเป็นตลาดแลกเปลี่ยนที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด ซึ่งครองส่วนแบ่งทางกลยุทธ์ในตลาด DEX แบบสัญญาถาวร ซึ่งเป็นเป้าหมายที่แพลตฟอร์มอื่นๆ ยังมองไม่เห็นในปัจจุบัน

ภาพรวม DEX

ณ วันที่ 15 ตุลาคม 2568 ต่อไปนี้คือการเปรียบเทียบค่าธรรมเนียมพื้นฐานและคุณสมบัติรายได้ที่เกี่ยวข้องของ DEX สัญญาแบบถาวรหลักหลายรายการ:

ปัจจุบัน Hyperliquid มีคู่สัญญาแบบถาวรมากที่สุด ขณะที่ Grvt มีน้อยที่สุด

อย่างไรก็ตาม Grvt เหนือกว่าคู่แข่งในด้านค่าธรรมเนียม Maker (เช่น ค่าธรรมเนียมสำหรับการวางคำสั่งจำกัด) แม้กระทั่งการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมติดลบจากปริมาณการซื้อขาย Maker หมายความว่าเทรดเดอร์ที่วางคำสั่งจำกัดไม่เพียงแต่ได้รับรางวัล Airdrop เท่านั้น แต่ยังได้รับผลตอบแทน USDT จริงอีกด้วย

ในทางตรงกันข้าม แม้ว่าค่าธรรมเนียมผู้รับ (Taker Fee) ของ Grvt (คำสั่งตลาด) จะสูงที่สุด แต่ส่วนนี้กลับมีค่ามากกว่าในกระบวนการทำคะแนน เพราะส่งผลโดยตรงต่อรางวัล Airdrop ของ Grvt ในอนาคต

ในแง่ของรายได้จากยอดคงเหลือในบัญชี (ผลตอบแทนจากยอดคงเหลือ) Grvt และ Aster โดดเด่นกว่า:

· Grvt เสนอผลตอบแทนต่อปี (APY) 10% สำหรับบัญชีซื้อขาย USDT ของผู้ใช้ โดยจ่ายเป็น USDT;

· Aster เสนอ APY 3% สำหรับยอดคงเหลือใน USDF ของผู้ใช้ โดยจ่ายเป็น USDF

ในแง่ของรายได้จากมาร์จิ้น (ผลตอบแทนจากมาร์จิ้น) Grvt และ Aster ยังเป็นผู้นำ:

Grvt เสนอ APY 10% โดยไม่คำนึงว่า USDT ของผู้ใช้จะไม่ได้ใช้งานในบัญชีหรือใช้เป็นมาร์จิ้น Aster เสนอ APY เพิ่มเติม 3.2% เมื่อใช้ USDF เป็นมาร์จิ้น รวมเป็น 6.2% APY ยกเว้น Aster และ EdgeX แพลตฟอร์มอื่นๆ ทั้งหมดอนุญาตให้ผู้ใช้ลงทุนในวอลต์ภายในของตนเอง ซึ่งอาจได้รับผลตอบแทนมากกว่าการซื้อขาย ยกเว้น Aster แพลตฟอร์มอื่นๆ ทั้งหมดมีวอลต์ LP (ผู้ให้บริการสภาพคล่อง) ฉันจะสร้างรายได้จาก DEX เหล่านี้ได้อย่างไร (นอกเหนือจากการซื้อขายและ Airdrop)

ดังที่แสดงจากตารางด้านบน ปัจจุบัน Grvt เป็นแพลตฟอร์มเดียวในตลาด Perpetual Swap DEX ที่นำเสนอช่องทางการสร้างรายได้ที่หลากหลาย นอกเหนือจากการซื้อขายหรือการทำฟาร์มคะแนน

แม้ว่า Aster จะโดดเด่นด้วยกลไกการสร้างยอดคงเหลือในบัญชีและมาร์จิ้นที่เป็นเอกลักษณ์ แต่ก็ยังตามหลังคู่แข่งใน Vault การลงทุนและ Vault LP ที่เป็นที่นิยมมากที่สุด

สรุป

Grvt กำลังบรรลุวิสัยทัศน์ในการเป็น "ตลาดแลกเปลี่ยนที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด" อย่างต่อเนื่อง ด้วยการได้รับรางวัลค่าธรรมเนียมติดลบจากการดำเนินการคำสั่งจำกัด และการนำเสนอผลตอบแทนรายปีสูงสุดสำหรับทั้งบัญชีและสถานะ ในขณะที่การแข่งขันในตลาด Perpetual Swap DEX ทวีความรุนแรงขึ้น เราอาจได้เห็นรูปแบบผลิตภัณฑ์และโครงสร้างรายได้ที่สร้างสรรค์ยิ่งขึ้นในอนาคต อนาคตของการสับเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบถาวรกำลังกลายเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นมากขึ้นเรื่อยๆ