ชื่อเรื่องต้นฉบับ: จะเกิดอะไรขึ้นถ้า Upbit และ Bithumb เปิดตัวบล็อกเชนของตนเอง?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Tiger Research

ผู้แปลต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: รายงานการวิจัยฉบับนี้เผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม โดยได้สำรวจเส้นทางที่เป็นไปได้ต่างๆ ที่ Upbit และ Bithumb สามารถเลือกได้หากสร้างบล็อกเชนของตนเอง ในขณะนั้น เส้นทางนี้ยังคงอยู่ในระดับสมมติฐานและการเก็งกำไร เมื่อคืนที่ผ่านมา Upbit แพลตฟอร์มซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ ได้ประกาศเปิดตัว L2 Giwa อย่างเป็นทางการ ซึ่งทำให้การเก็งกำไรนี้กลายเป็นจริง

พัฒนาการนี้ไม่เพียงแต่ยืนยันแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของ "CEX ที่สร้างบล็อกเชนของตนเอง" เท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ว่าแพลตฟอร์มของเกาหลีใต้กำลังเปลี่ยนจากรูปแบบธุรกิจที่เน้นค่าธรรมเนียมธุรกรรมไปสู่การแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สร้างสรรค์มากขึ้น เมื่อรวมกับการวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะยังคงจับตามองต่อไปว่า Upbit จะใช้ประโยชน์จากฐานผู้ใช้จำนวนมหาศาลและข้อได้เปรียบด้านสภาพคล่องเพื่อสร้าง Giwa ให้กลายเป็นจุดเริ่มต้นของระบบนิเวศใหม่ได้อย่างไร และการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะส่งผลอย่างไรต่อ Bithumb ภาพรวมของคริปโตเคอร์เรนซีในเกาหลี และในวงกว้างกว่านั้น? ต่อไปนี้เป็นข้อความฉบับเต็ม ซึ่งได้แก้ไขและย่อเพื่อความชัดเจน: แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ทั่วโลกกำลังเปิดตัวบล็อกเชนของตนเองมากขึ้นเพื่อปลดล็อกช่องทางรายได้ใหม่ๆ Upbit และ Bithumb อาจเข้าร่วมในสงครามนี้ด้วย เส้นทางที่เป็นไปได้ 4 ประการ ได้แก่ เครือข่ายชั้นที่สองที่ใช้ OP Stack โครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ของวอนเกาหลี การใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องในตลาดเฉพาะของเกาหลี และการแปลงสินทรัพย์ของบริษัทเอกชนเป็นโทเคน แต่ละสถานการณ์สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะเฉพาะของตลาดเกาหลี อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความซับซ้อนทางเทคนิคยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ ทำให้การนำไปใช้งานเป็นเรื่องยากในระยะสั้น ด้วยปริมาณการซื้อขายที่ลดลงและการแข่งขันระดับโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทั้งสองแพลตฟอร์มจึงจำเป็นต้องค้นหาปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ อย่างเร่งด่วน

การแข่งขันโครงสร้างพื้นฐานที่นำโดย CEX เริ่มต้นขึ้น

แพลตฟอร์มต่าง ๆ กำลังเข้าร่วมการแข่งขันโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนอย่างแข็งขัน Coinbase (@coinbase) เปิดตัว Base (@base), Kraken (@krakenfx) เปิดตัว Ink (@inkonchain) และ Robinhood (@RobinhoodApp) เพิ่งเข้าร่วมการแข่งขัน ทำให้การแข่งขันดุเดือดยิ่งขึ้น

สาเหตุหลักของการแข่งขันที่รุนแรงนี้อยู่ที่ข้อจำกัดของรูปแบบธุรกิจที่คิดค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมเป็นแหล่งรายได้ที่มั่นคงที่สุดในอุตสาหกรรมคริปโต แต่ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดอย่างมาก จึงขาดความยืดหยุ่น ทำให้ CEX ต้องแสวงหาการกระจายรายได้ ก่อนหน้านี้ แพลตฟอร์มต่างๆ แข่งขันกันภายใต้ขอบเขตอำนาจศาลที่จำกัด แต่ปัจจุบันการแข่งขันได้ขยายวงกว้างไปทั่วโลก นอกจากนี้ แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ยังเป็นความท้าทายของแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ โดยมีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึง 25% ในช่วงสูงสุด ในขณะเดียวกัน การนำคริปโทเคอร์เรนซีมาใช้ในกระแสหลักกำลังเร่งตัวขึ้น เปิดโอกาสให้ธุรกิจใหม่ๆ นอกเหนือไปจากการซื้อขาย โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนมีความสำคัญอย่างยิ่ง และแนวโน้มนี้จะยิ่งเร่งการแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มหลักๆ เพื่อสร้างบล็อกเชนของตนเอง หาก Upbit และ Bithumb เปิดตัวบล็อกเชนของตนเองล่ะ? แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ทั่วโลกกำลังเปิดรับกระแสการสร้างบล็อกเชนสาธารณะของตนเอง ซึ่งแน่นอนว่าทำให้เกิดคำถามที่ว่า "สองแพลตฟอร์มชั้นนำของเกาหลีใต้อย่าง Upbit และ Bithumb จะเข้าร่วมด้วยหรือไม่" เพื่อประเมินความเป็นไปได้นี้ เราจำเป็นต้องทบทวนสถานการณ์ปัจจุบันและการสำรวจที่ผ่านมาของพวกเขา เกาหลีใต้มีสถานะที่โดดเด่นในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโลก เงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) ครองอันดับสองของโลกอย่างต่อเนื่องในด้านปริมาณการซื้อขายสกุลเงินเฟียต เป็นรองเพียงดอลลาร์สหรัฐ (USD) และบางครั้งก็แซงหน้าไปเสียด้วยซ้ำ ไม่มีประเทศใดในโลกที่มีปริมาณการซื้อขายมากเท่านี้อีกแล้ว สภาพแวดล้อมทางการตลาดเช่นนี้ทำให้ Upbit และ Bithumb เติบโตเป็นบริษัทขนาดใหญ่ของเกาหลีใต้ (ซึ่งหมายถึงบริษัทที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านล้านวอนตามมาตรฐานของเกาหลีใต้) อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เช่นนี้กำลังเปลี่ยนแปลงไป นับตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดในปี 2021 ปริมาณการซื้อขายที่ CEX หลักสองแห่งก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ผู้ใช้ในประเทศกำลังย้ายไปยังแพลตฟอร์มระดับโลกอย่าง Binance และ Bybit มากขึ้น หรือหันไปใช้แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ ซึ่งหมายความว่า CEX ของเกาหลีใต้กำลังค่อยๆ เข้าสู่สภาพแวดล้อมที่พวกเขาไม่สามารถพึ่งพา "ค่าเบี้ยประกันสภาพคล่องในตลาดเกาหลี" เพียงอย่างเดียวได้อีกต่อไป

แพลตฟอร์มหลักทั้งสองแห่งต่างตระหนักถึงแนวโน้มนี้มานานแล้ว Upbit และ Bithumb ต่างพยายามส่งเสริมการขยายธุรกิจไปทั่วโลกผ่านบริษัทย่อยในต่างประเทศและการกระจายธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การพึ่งพาแบรนด์ "CEX ของเกาหลี" เพียงอย่างเดียวนั้นพิสูจน์แล้วว่าเป็นเรื่องยากที่จะสร้างข้อได้เปรียบในการแข่งขันในต่างประเทศ

บริษัทเหล่านี้ยังได้เปิดธุรกิจบนแพลตฟอร์มต่างๆ มากมาย แต่ส่วนใหญ่ล้มเหลวเนื่องจากขาดการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับจุดแข็งหลักของตน นอกจากนี้ มาตรการคว่ำบาตรด้านกฎระเบียบยังจำกัดความพยายามในการกระจายธุรกิจของพวกเขา

ปัจจุบัน สภาพแวดล้อมภายนอกกำลังเปลี่ยนแปลงไป นโยบายสนับสนุนคริปโตของทรัมป์ได้ปรับปรุงบรรยากาศการกำกับดูแลระดับโลก ทำให้ CEX สามารถดำเนินกลยุทธ์การเติบโตใหม่ๆ ได้อย่างเข้มแข็งยิ่งขึ้น ด้วยเหตุนี้ การเปิดตัวบล็อกเชนของตนเองจึงกลายเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับ Upbit และ Bithumb หากพวกเขาเปิดตัวเชนสาธารณะจริง ผลลัพธ์อาจแตกต่างออกไปอย่างมาก ทั้งสองแพลตฟอร์มสามารถใช้ประโยชน์จาก "ข้อได้เปรียบที่ไม่สมดุล" ได้โดยตรง ได้แก่ ฐานผู้ใช้จำนวนมากและสภาพคล่องที่เพียงพอ ในขณะที่ลักษณะเฉพาะของตลาดเกาหลีใต้ช่วยเพิ่มศักยภาพในการสร้างมูลค่าที่แตกต่าง สถานการณ์ที่ 1: เครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่ใช้สแต็ก OP หาก Upbit และ Bithumb สร้างเชนของตนเอง พวกเขามีแนวโน้มที่จะเลือกเลเยอร์ 2 มากกว่าเลเยอร์ 1 เหตุผลหลักคือความซับซ้อนในการพัฒนาและทรัพยากรที่จำเป็น การพัฒนาและการบำรุงรักษาเลเยอร์ 1 ต้องใช้การลงทุนมหาศาล ในขณะที่เลเยอร์ 2 แม้จะลดอุปสรรคในการเข้าสู่บริการแบบรวมศูนย์ แต่ยังคงต้องใช้ความเชี่ยวชาญทางเทคนิคอย่างลึกซึ้ง ตัวอย่างเช่น โครงการ Ink ของ Kraken ได้ระดมนักพัฒนาประมาณ 40 คน สำหรับ CEX การพัฒนาและดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวด้วยตนเองนั้นเป็นภาระที่หนักเกินไป พวกเขามุ่งเน้นไปที่การขยายธุรกิจของแพลตฟอร์มผ่านโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานประสิทธิภาพสูงของตนเอง ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยิ่งเป็นอุปสรรคต่อการนำ Layer 1 มาใช้ เครือข่าย Layer 1 มักกำหนดให้ต้องออกโทเคนดั้งเดิม แต่ภายใต้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของเกาหลีใต้ การออกโทเคนแทบจะเป็นไปไม่ได้และมีความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างมาก ดังนั้น โมเดล Layer 2 ที่ดำเนินการโดยไม่ต้องพึ่งพาโทเคนดั้งเดิมจึงเป็นทางเลือกที่สมจริงและเป็นไปได้มากที่สุด ซึ่งเป็นเส้นทางที่สอดคล้องกับแนวทางของ Coinbase แม้ว่าจะมีเทคโนโลยีสแต็กต่างๆ สำหรับการพัฒนา Layer 2 แต่ Optimism (OP) Stack ถือเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมโดยพฤตินัยโดย CEX ทั่วโลก ทั้ง Base ของ Coinbase และ Ink ของ Kraken ต่างสร้างขึ้นบนรากฐานนี้และค่อยๆ สร้างแบบอย่างสำหรับแพลตฟอร์มต่างๆ ในการสร้างบล็อกเชนของตนเอง Robinhood เป็นกรณีพิเศษที่เลือก Arbitrum เนื่องจากวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน Coinbase และ Kraken มุ่งเน้นไปที่การขยายระบบนิเวศในวงกว้างผ่านการทำงานร่วมกัน ในขณะที่ Robinhood ให้ความสำคัญกับการย้ายบริการทางการเงินไปยังบล็อกเชนโดยตรง ความยืดหยุ่นในการปรับแต่งที่มากขึ้นของ Arbitrum สอดคล้องกับกลยุทธ์ของ Arbitrum อย่างชัดเจนสำหรับ Upbit และ Bithumb เป้าหมายของพวกเขาคล้ายคลึงกับของ Coinbase นั่นคือการใช้ประโยชน์จากฐานผู้ใช้จำนวนมหาศาลเพื่อขยายบริการบนเครือข่าย หลุดพ้นจากข้อจำกัดของรูปแบบธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยค่าธรรมเนียม และพัฒนาช่องทางรายได้ใหม่ๆ ความเปิดกว้างและการทำงานร่วมกันเป็นสิ่งสำคัญในกระบวนการนี้ ดังนั้น หาก Upbit และ Bithumb เปิดตัวเครือข่ายของตนเอง ตัวเลือกที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือ Layer 2 สาธารณะที่ใช้ OP Stack สถานการณ์ที่ 2: โครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ของสกุลเงินวอนเกาหลี อีกทางเลือกหนึ่งที่เป็นไปได้คือ Upbit และ Bithumb จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะสำหรับ Stablecoin สกุลเงินวอนเกาหลีบนเครือข่ายของตนเอง ทั้งสองแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน CEX หลักต่างก็มีบทบาทในตลาด Stablecoin Upbit และ Bithumb ได้ยื่นขอจดทะเบียนเครื่องหมายการค้าสำหรับ Stablecoin แล้ว Upbit ยังได้ประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการกับ Naver Pay ซึ่งเป็นบริการชำระเงินผ่านมือถือชั้นนำของเกาหลีใต้ เพื่อเข้าสู่ตลาด Stablecoin สกุลเงินวอนเกาหลี หากพิจารณา Upbit ในฐานะตัวขับเคลื่อนที่เป็นไปได้มากที่สุด สถานการณ์ที่เป็นไปได้คือ Naver Pay จะออก stablecoin ที่อิงกับสกุลเงินวอนเกาหลี ขณะที่ Upbit เป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน โครงสร้างนี้หลีกเลี่ยงข้อจำกัดภายใต้พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน (Virtual Asset User Protection Act) ซึ่งห้ามไม่ให้แพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์เสมือนที่ออกโดยตนเองหรือบริษัทในเครือ ในโมเดลนี้ กุญแจสำคัญคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับ stablecoin จากนั้นจึงสามารถเพิ่มฟังก์ชันการชำระเงินและกลไกการปกป้องความเป็นส่วนตัวเพื่อแยกความแตกต่างให้กับบริการของตนได้ ตัวอย่างเช่น เครือข่ายอาจได้รับการออกแบบให้ผู้ใช้สามารถชำระค่าแก๊สได้โดยตรงด้วย stablecoin วอนเกาหลี ซึ่งคล้ายกับโมเดลของ Arc Network (@arc) สำหรับ USDC ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบนิเวศที่เน้น stablecoin โดยที่ธุรกรรมทั้งหมดหมุนรอบ stablecoin สถาปัตยกรรมดังกล่าวจะมอบประสบการณ์ด้านต้นทุนที่เสถียรแก่ผู้ใช้และสร้างความต้องการ stablecoin วอนเกาหลีที่ยั่งยืนในตลาด แน่นอนว่าข้อจำกัดทางเทคนิคยังคงมีอยู่ Optimism ใช้ Ethereum สำหรับค่าธรรมเนียมแก๊สเป็นค่าเริ่มต้น และได้หยุดสนับสนุนโทเค็นแก๊สแบบกำหนดเองแล้ว ดังนั้น เครือข่ายชั้นที่สองที่อิงกับ Arbitrum ซึ่งมีความสามารถในการปรับแต่งได้ดีกว่า หรือบล็อกเชนชั้น 1 ที่มี stablecoin วอนเกาหลีเป็นโทเคนดั้งเดิม อาจเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่า

สถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้ที่สาม: การใช้ประโยชน์จาก Liquidity Premium ของเกาหลีใต้

กลยุทธ์หนึ่งที่ Upbit และ Bithumb อาจนำมาใช้คือการใช้ประโยชน์จาก Liquidity Premium ของตลาดเกาหลีอย่างเต็มที่ ปัจจุบัน เกาหลีใต้มีสภาพคล่องสูง โดยอยู่ในอันดับสองของโลกในปริมาณการซื้อขายสกุลเงิน fiat อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องส่วนใหญ่ยังคงจำกัดอยู่ในระบบภายในของ CEX

CEX สามารถออกโทเค็นที่ห่อหุ้ม (wrapped token) ได้โดยอิงจากสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ฝากไว้ เช่น upBTC หรือ bbBTC cbBTC ของ Coinbase เป็นตัวอย่างที่ดี แม้ว่าโทเค็นที่ห่อหุ้มเหล่านี้จะสามารถนำไปใช้กับเชนอื่นๆ ได้ แต่ผู้ใช้ก็มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในเชนของตนเองต่อไป หากแพลตฟอร์มมีฟีเจอร์ที่สะดวกสบาย เช่น การผสานรวมภายในแอปของตนเองด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ดึงดูดโครงการต่างๆ เข้าสู่ระบบนิเวศเพื่อเพิ่มสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมกิจกรรมของระบบนิเวศ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะช่วยให้แพลตฟอร์มสร้างรายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน นอกจากนี้ แพลตฟอร์มต่างๆ ยังสามารถใช้โทเค็นที่ห่อหุ้มเหล่านี้เพื่อทดสอบรูปแบบธุรกิจต่างๆ ได้โดยตรง รวมถึงการกู้ยืม สถานการณ์ที่สี่: การเข้าสู่ตลาดโทเค็นหุ้นก่อน IPO อีกเส้นทางหนึ่งที่เป็นไปได้คือ Upbit และ Bithumb ที่จะเข้าสู่ตลาดโทเค็นหุ้นเอกชน Upbit ดำเนินการซื้อขายหุ้นก่อน IPO ผ่านแพลตฟอร์ม Ustockplus อยู่แล้ว และสั่งสมประสบการณ์มาอย่างยาวนาน อย่างไรก็ตาม รูปแบบนี้ยังคงอยู่ในระดับการจับคู่แบบ peer-to-peer ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อต้องรอให้ผู้ขายทำการสั่งซื้อ หากไม่มีคู่สัญญา ธุรกรรมจะไม่สามารถเสร็จสมบูรณ์ได้ โมเดลนี้ประสบปัญหาสภาพคล่องไม่เพียงพอและประสิทธิภาพการดำเนินการที่คาดเดาไม่ได้ การแปลงหุ้นก่อน IPO เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนส่วนตัวอาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์นี้ได้อย่างมีนัยสำคัญ หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นสามารถซื้อขายได้อย่างต่อเนื่องผ่านกลุ่มสภาพคล่องหรือผู้ดูแลสภาพคล่อง โดยมีการโอนกรรมสิทธิ์โดยอัตโนมัติและโปร่งใสผ่านสัญญาอัจฉริยะ นอกจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรมแล้ว ยังเปิดใช้งานฟีเจอร์แบบออนเชน เช่น เงินปันผลอัตโนมัติ การซื้อขายแบบมีเงื่อนไข และสิทธิของผู้ถือหุ้นที่ตั้งโปรแกรมได้ ซึ่งช่วยให้สามารถออกแบบผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ยากต่อการนำไปใช้งานภายใต้ระบบหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ที่น่าสังเกตคือ Naver เพิ่งแสดงความสนใจที่จะเข้าซื้อหุ้นใน Ustockplus ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Dunamu ในโมเดลนี้ Upbit ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแบบออนเชน ขณะที่ Naver รับผิดชอบการดำเนินงานแพลตฟอร์มและการจัดการหุ้นทางกายภาพ โครงสร้างนี้สามารถใช้งานได้จริงภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ โดยแยกโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายออกจากฟังก์ชันการจัดการหลักทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของสถาบัน นอกจากนี้ยังช่วยให้แพลตฟอร์มสามารถเข้าสู่ตลาดโทเค็นหุ้นและแก้ไขข้อบกพร่องในบริการที่มีอยู่ได้

บทสรุป

เราได้สำรวจสถานการณ์ที่เป็นไปได้มากมายสำหรับ Upbit และ Bithumb ในการเปิดตัวบล็อกเชนของตนเอง แต่ยังคงมีอุปสรรคในทางปฏิบัติอยู่มาก กฎระเบียบถือเป็นข้อจำกัดที่สำคัญที่สุด เกาหลีใต้ใช้แนวทางการกำกับดูแลแบบ "positive list" ซึ่งหมายความว่าบริการที่ไม่ได้ถูกควบคุมโดยกฎหมายอย่างชัดเจนนั้นยากที่จะนำไปปฏิบัติ นอกจากนี้ ทั้งสองแพลตฟอร์มยังต้องเผชิญกับภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นหลังจากถูกจัดให้เป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ ยิ่งไปกว่านั้น การที่ไม่มีผู้นำ Web3 อย่างเช่น Jesse Pollak หัวหน้า Coinbase ยิ่งทำให้กระบวนการมีความซับซ้อนมากขึ้นไปอีก ในระยะสั้น โอกาสที่เครือข่ายสาธารณะดังกล่าวจะก่อตัวขึ้นอย่างแท้จริงยังคงต่ำ

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าแนวโน้มจะดูมืดมนไปเสียทีเดียว นับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2564 ปริมาณการซื้อขายภายในประเทศยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง การแข่งขันระดับโลกทวีความรุนแรงขึ้น รูปแบบการคิดค่าธรรมเนียมแบบเดียวมีศักยภาพในการเติบโตที่จำกัด และความพยายามในการกระจายความเสี่ยงก่อนหน้านี้ก็ล้มเหลวในผลลัพธ์ที่สำคัญ การเติบโตอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องอาศัยการค้นหาปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ๆ ในบริบทนี้ การทดลองที่กล้าหาญกับบล็อกเชนที่สร้างขึ้นเองอาจกลายเป็นเสาหลักใหม่ ซึ่งแสดงถึงกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่สมจริงซึ่งสอดคล้องกับข้อได้เปรียบในการแข่งขัน (ฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่และสภาพคล่องที่เพียงพอ) แน่นอนว่าทั้งหมดนี้ต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงทัศนคติด้านกฎระเบียบ หากนโยบายต่างๆ ทำให้เกิดการพัฒนาตลาดที่แข็งแกร่งควบคู่ไปกับการเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับสถาบัน Upbit และ Bithumb จะสามารถดำเนินธุรกิจที่หลากหลายได้อย่างแข็งขันมากขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของทั้งสองแพลตฟอร์มเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของระบบนิเวศบล็อกเชนของเกาหลีทั้งหมดอีกด้วย

「ลิงก์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia