ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "ยุคทองของตลาดทำนายผล: ความคลั่งไคล้ของ Polymarket, Kalshi ก้าวเข้าสู่วงการ"

ที่มา: OneKey Chinese

ตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาปี 2024 ไปจนถึงกระแส AI และการแข่งขันกีฬาในปี 2025 ตลาดทำนายผลกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ปริมาณการซื้อขายของ Polymarket พุ่งสูงขึ้นกว่า 300% ในช่วงการเลือกตั้ง ดึงดูดความสนใจอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนต่ออำนาจในการกำหนดราคาของ "ปัญญาประดิษฐ์รวม" ออนเชน ข้อมูลจาก Polymarket Analytics ระบุว่าปริมาณการซื้อขายสะสมของตลาดทำนายผลออนเชนชั้นนำทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีตลาดที่ก่อตั้งขึ้นเกือบ 30,000 แห่ง ครอบคลุมหัวข้อที่หลากหลาย ทั้งการเมือง เทคโนโลยี กีฬา และคริปโต

ทำไมต้องตอนนี้? ตลาดทำนายผลออนเชนมีความโปร่งใส ปลอดภัย และป้องกันการเซ็นเซอร์ได้มากกว่าแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิม ประกอบกับการที่กฎระเบียบของสหรัฐฯ ค่อย ๆ ผ่อนคลายลง ผู้เล่นอย่าง Coinbase และ Kalshi ก็ได้เข้ามาในตลาด ตลาดเหล่านี้กำลังดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ไม่ใช่แค่เพื่อความบันเทิงอีกต่อไป แต่ได้กลายเป็นเครื่องมือใหม่สำหรับการตรวจสอบข้อมูล เมื่อผู้ใช้เดิมพันด้วยเงินจริง ราคาจะสะท้อนถึงการตัดสินความน่าจะเป็นของภูมิปัญญาส่วนรวม ลักษณะนี้เด่นชัดเป็นพิเศษในเหตุการณ์สำคัญ ๆ ยกตัวอย่างเช่น ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 Polymarket ได้ตั้งราคาความน่าจะเป็น 97% ของชัยชนะของทรัมป์ไว้นานก่อนที่สื่อกระแสหลักจะนำเสนอ แม้ว่าผลสำรวจจะแสดงให้เห็นว่ามีการแบ่ง 50-50 แต่ตลาดก็สนับสนุนทรัมป์อยู่แล้วด้วยอัตรามากกว่า 60% การเดิมพันเหล่านี้ทำให้ความน่าจะเป็นเป็นมากกว่าแนวคิดเชิงทฤษฎี แต่เป็นสัญญาณที่มีค่า แล้วตลาดเหล่านี้ทำงานอย่างไรกันแน่? กลไกการทำนายแบบออนเชนแตกต่างจากโมเดลดั้งเดิมที่เราคุ้นเคยอย่างไร? เพื่อทำความเข้าใจตลาดการทำนายแบบออนเชน ก่อนอื่นเรามาอธิบายวิธีที่ผู้ใช้วาง "เดิมพัน" ในตลาดการทำนายแบบดั้งเดิมกันก่อน ลองนึกภาพตลาดที่กำลังถกเถียงกันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มีเพียงสองอย่าง คือ "ใช่" และ "ไม่" บ็อบเชื่อว่าเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงบ่งชี้ว่ามีโอกาสสูงที่จะลดอัตราดอกเบี้ย เขาจึงวางเดิมพัน 60 ดอลลาร์สำหรับ "ใช่" อลิซและเจมส์วางเดิมพัน 20 ดอลลาร์และ 12 ดอลลาร์สำหรับ "ไม่" ตามลำดับ ซึ่งทำให้มีเงินเดิมพันทั้งหมด 92 ดอลลาร์ในตลาด: 60 ดอลลาร์สำหรับ "ใช่" และ 32 ดอลลาร์สำหรับ "ไม่" บนแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิม ผู้ใช้ไม่เห็นความน่าจะเป็น แต่เห็นอัตราต่อรอง ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มอาจเสนออัตราต่อรอง 1.53 สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย และ 2.88 สำหรับ "ไม่"เบื้องหลังอัตราต่อรองคือความน่าจะเป็นที่ได้จากการกระจายเงินทุน: "จะมีการลดอัตราต่อรอง" ≈ 60 ÷ 92 ≈ 65% "จะไม่มีการลดอัตราต่อรอง" ≈ 32 ÷ 92 ≈ 35% ผู้ที่เดิมพันมากกว่าจะมีอัตราต่อรองที่ต่ำกว่าและผลตอบแทนจากการชนะที่น้อยกว่า ในขณะที่ผู้ที่เดิมพันน้อยกว่าจะมีอัตราต่อรองที่สูงกว่าและผลตอบแทนจากการชนะที่สูงกว่า ตัวอย่างเช่น หากมีการลดอัตราต่อรอง การเดิมพัน $60 จะได้ $92 โดยมีอัตราต่อรองประมาณ 1.53 ต่อ 1 หากไม่มีการลดอัตราต่อรอง การเดิมพัน $32 จะได้ $92 โดยมีอัตราต่อรองประมาณ 2.88 ต่อ 1 นี่คือวิธีการทำงานของตลาดการทำนายแบบดั้งเดิม: การเดิมพันของผู้ใช้เป็นตัวกำหนดอัตราต่อรอง และอัตราต่อรองจะสะท้อนถึงความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ไว้เกี่ยวกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์โดยปริยาย

"Polymarket ย้ายการพนันไปสู่บล็อกเชนได้อย่างไร"

ลักษณะสำคัญอีกประการหนึ่งของการพนันแบบดั้งเดิมคือลักษณะธุรกรรมที่คงที่และเป็นทางเดียว เมื่อนักพนันวางเดิมพัน เงินของพวกเขาจะถูกล็อกไว้จนกว่าเหตุการณ์หรือเหตุการณ์นั้นจะสิ้นสุดลงและได้รับการชำระ กระบวนการนี้ไม่สามารถย้อนกลับได้ นักพนันไม่สามารถปรับเปลี่ยนสถานะของตนตามข้อมูลใหม่หรือสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในระหว่างเหตุการณ์นั้นได้ ไม่มีตลาดรองที่นักพนันสามารถ "ขาย" การเดิมพันของตนเพื่อล็อกกำไรหรือลดการขาดทุนล่วงหน้า ตลาดการทำนาย ซึ่งถูกนำมาใช้เป็นกลไกหลักในตลาดการเงินเพื่อเอาชนะข้อจำกัดนี้ ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์จาก "การเดิมพัน" ไปสู่ "การซื้อขาย" ลองใช้ตลาด "ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2568 หรือไม่" เป็นตัวอย่างในการวิเคราะห์กระแสเงินทุนทั้งหมด

ขั้นตอนที่ 1: การสร้างตลาด

บน Polymarket ใครๆ ก็สามารถสร้างตลาดคาดการณ์ได้โดยไม่ต้องขออนุญาต เมื่อสร้างตลาด สัญญาอัจฉริยะจะสร้างหุ้นที่ซื้อขายได้โดยอัตโนมัติตามผลลัพธ์ของเหตุการณ์ เช่น "ใช่" และ "ไม่ใช่" อุปทานรวมของหุ้นเหล่านี้ถูกกำหนดไว้ โดยหุ้นที่ "ใช่" และ "ไม่ใช่" แต่ละหุ้นมีมูลค่า 1 USDC ผู้สร้างตลาดจะจัดหาสภาพคล่องเริ่มต้นและรับหุ้นที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดราคาเริ่มต้น

ขั้นตอนที่ 2: การเปิดสถานะ

สมมติว่าในระยะเริ่มต้นของตลาด ตลาดเชื่อว่าความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 40% โดยราคาของหุ้นที่ "ใช่" อยู่ที่ 0.40 Alice เชื่อว่าความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นถูกประเมินต่ำเกินไป จึงซื้อหุ้นที่ "ใช่" จำนวน 100 หุ้นที่ราคา 0.40 โดยใช้เงิน 40 USDC คู่สัญญาของอลิซคือบ็อบ ซึ่งขายหุ้น "Yes" จำนวน 100 หุ้น (หรือซื้อหุ้น "No" จำนวน 100 หุ้น) เงิน 40 ดอลลาร์ของอลิซและ 60 ดอลลาร์ของบ็อบถูกล็อกไว้ในสัญญาอัจฉริยะเพื่อเป็นหลักประกัน อลิซได้รับหุ้น "Yes" จำนวน 100 หุ้น และบ็อบได้รับหุ้น "No" จำนวน 100 หุ้น

ขั้นตอนที่ 3: ความผันผวนของตลาด

สมมติว่ารายงานเงินเฟ้อแสดงให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และราคาของหุ้น "Yes" เพิ่มขึ้นเป็น 0.75 มูลค่าหุ้นของ Alice เพิ่มขึ้นจาก 40 ดอลลาร์เป็น 75 ดอลลาร์ ส่งผลให้มีกำไร 35 ดอลลาร์

ขั้นตอนที่ 4: การปิดสถานะ

Alice ตัดสินใจขายหุ้นของเธอเพื่อล็อกกำไร 35 ดอลลาร์ไว้ เทรดเดอร์ James เชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นแน่นอน จึงยินดีที่จะซื้อที่ 0.75 คำสั่งขายของ Alice จะถูกดำเนินการตามคำสั่งซื้อของ James James จ่ายเงิน 75 USDC ให้กับ Alice โดยตรง โดยโอนหุ้น "Yes" ของ Alice ให้กับ James

กำไร 35 ดอลลาร์ของ Alice มาจากราคาที่สูงกว่าที่ James จ่ายไป ในขั้นตอนนี้ จะไม่มีการขาดทุนเงินต้น ดังนั้น ก่อนการชำระราคา กำไรของเทรดเดอร์จะมาจากเทรดเดอร์รายอื่น กำไรของคุณจ่ายโดยผู้ที่ซื้อหุ้นของคุณในราคาที่สูง และส่วนต่างที่ขาดทุนคือส่วนต่างที่จ่ายให้กับผู้ที่ขายหุ้นของคุณในราคาต่ำ

ขั้นตอนที่ห้า: การชำระราคาตามเหตุการณ์

สมมติว่า Alice และ Bob ถือหุ้นของตนไว้จนกระทั่งการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ การยืนยันผลลัพธ์และตรรกะของการกระจายเงินทุน: Oracle ยืนยันผลลัพธ์สุดท้าย หากคำตอบ "ใช่" เกิดขึ้น หุ้นที่ "ใช่" จะมีมูลค่า 1.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ และหุ้นที่ "ไม่ใช่" จะมีมูลค่าเป็นศูนย์ ผู้ชนะจะต้องไถ่ถอนหุ้นที่เกี่ยวข้องของตนเพื่อแลกกับเงินทุนที่ล็อกไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ส่วนผู้แพ้จะสูญเสียเงินลงทุนต้น

ตัวอย่างเช่น หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย "ใช่" และผลลัพธ์คือ "ใช่" Alice จะไถ่ถอนหุ้นที่ "ใช่" 100 หุ้นเป็น USDC มูลค่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ Alice ได้กำไร 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่ Bob ขาดทุนทั้งหมด 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ กำไร 60 ดอลลาร์ของ Alice นั้นเท่ากับการขาดทุน 60 ดอลลาร์ของ Bob อย่างแน่นอน อย่างที่คุณเห็น ตลาดการทำนายแบบออนเชนอย่าง Polymarket เป็นแบบเพียร์ทูเพียร์ ซึ่งขาด "นายธนาคาร" ของแพลตฟอร์มการพนันแบบดั้งเดิม เงินจะไหลระหว่างผู้เข้าร่วมทั้งหมด จัดการโดยอัตโนมัติและโปร่งใสด้วยสัญญาอัจฉริยะ กำไรจากการเทรดมาจากการเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นของเหตุการณ์แบบเรียลไทม์ของเทรดเดอร์รายอื่น ในขณะที่กำไรจากการชำระราคามาจากเงินต้นที่เทรดเดอร์ที่มีมุมมองต่างกันลงทุนโดยตรง กระบวนการทั้งหมดนี้ช่วยให้การไหลเวียนของเงินทุนเป็นไปอย่างกระจายศูนย์และไร้ความน่าเชื่อถือ ช่วยให้ผู้ใช้คริปโตมีโลกของการ "เดิมพัน" ที่เปิดกว้างมากขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น เมื่อคุณทำนายอนาคต คุณไม่ได้แค่ให้คำมั่นสัญญาที่ว่างเปล่า แต่คุณกำลังเดิมพันด้วยเงินจริง คุณสมบัตินี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับเหตุการณ์สำคัญๆ โดยสัญชาตญาณ ยิ่งจำนวนเงินเดิมพันทั้งหมดสูงเท่าไหร่ ความน่าจะเป็นของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ก็จะยิ่งมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเท่านั้น และยิ่งสมจริงมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้น เมื่อคุณต้องการตรวจสอบความถูกต้องของข่าว ความน่าจะเป็นของตลาดการทำนายจึงเป็นตัวช่วยที่มีประโยชน์ ตัวอย่างคลาสสิกของเรื่องนี้คือการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เมื่อปีที่แล้ว Haseeb พันธมิตรของ DragonFly ชี้ให้เห็นในการวิเคราะห์ทวีตว่า Polymarket ซึ่งเป็นตลาดทำนายผลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ออกคำตัดสินต่อหน้าสื่อกระแสหลักแล้ว โดยประกาศว่ามีโอกาส 97% ที่ทรัมป์จะชนะก่อนเที่ยงคืนตามเวลาตะวันออก ยิ่งไปกว่านั้น ก่อนที่แบบจำลองการสำรวจความคิดเห็นจะระบุว่าทรัมป์และแฮร์ริสมีโอกาสชนะ 50-50 Polymarket ก็ได้ออกคำตัดสินไปแล้วเช่นกัน โดยโอกาสที่ทรัมป์จะชนะนั้นสูงกว่า 60%ตลาดการทำนายแบบออนเชนไม่ได้เป็นเพียงแค่แพลตฟอร์มสำหรับการพนันเท่านั้น ด้วยการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อกเชนและเครื่องมือทางการเงิน ตลาดเหล่านี้จึงพร้อมที่จะกลายเป็นช่องทางการเผยแพร่และยืนยันข้อมูลยุคใหม่ "ออนเชน vs. การปฏิบัติตามกฎระเบียบ: ทำไม Kalshi ถึงถูกวิพากษ์วิจารณ์?" เมื่อเปรียบเทียบกับ Polymarket ตลาดการทำนายอีกแห่งหนึ่งอย่าง Kalshi เพิ่งก่อให้เกิดข้อถกเถียงเมื่อไม่นานนี้ ด้วยการจ้าง John Wang อินฟลูเอนเซอร์คริปโตวัย 23 ปี มาเป็นหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการคริปโต การแต่งตั้งครั้งนี้เกิดขึ้นราววันที่ 25 สิงหาคม 2568 โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายบริการสินทรัพย์ดิจิทัล หลังจากการประกาศดังกล่าว นักลงทุนของ Kalshi รวมถึงสมาชิกของ Paradigm และ Multicoin Capital ต่างตอบรับการแต่งตั้งนี้ในเชิงบวก Kalshi เป็นอีกหนึ่งตลาดการทำนายแบบออนเชนชั้นนำ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา พวกเขาได้รับเงินทุน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากการประเมินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วมมือกับ xAI แนะนำ Grok เข้าสู่ตลาดการทำนาย และได้สมาชิกตระกูลทรัมป์มาเป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ Kalshi ยังเป็นตลาดสัญญาอีเวนต์แห่งแรกในสหรัฐอเมริกาที่ได้รับการควบคุมอย่างเต็มรูปแบบโดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) อย่างไรก็ตาม ชุมชนคริปโตท้องถิ่นกลับคัดค้าน Kalshi Jordan จากบริษัทวิจัย Delphi Digital ชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างแบบรวมศูนย์ของ Kalshi ไม่เอื้อต่อการโปรโมตในฐานะโครงการคริปโต และ Niko จากทีม Uniswap ระบุว่า Kalshi ซึ่งก่อนหน้านี้เคยเผยแพร่ข้อมูลเชิงลบในช่วงการเลือกตั้งเพื่อทำลายชื่อเสียงและการดำเนินงานของ Polymarket ไม่ควรได้รับความเคารพ แม้ว่าจะมีข้อถกเถียงในชุมชนเกี่ยวกับ Kalshi แต่ข้อมูลชี้ให้เห็นว่า Kalshi เป็นคู่แข่งสำคัญของ Polymarket อยู่แล้ว และการเติบโตในอนาคตเป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม

“สิ้นสุด”

ตลาดทำนายผลแบบออนเชนไม่เพียงแต่ทำลายข้อจำกัดแบบเดิมของการพนันแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนกระบวนทัศน์จาก "การพนัน" ไปสู่ "การซื้อขาย" ด้วยการนำกลไกการซื้อขายทางการเงินมาใช้ ยิ่งไปกว่านั้น ความโปร่งใสและการกระจายอำนาจของ Kalshi ยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอีกด้วย

ด้วยกลไกที่พัฒนาอย่างก้าวกระโดดและการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของแพลตฟอร์มอย่าง Polymarket และ Kalshi ตลาดการทำนายแบบออนเชนจึงได้รับแรงผลักดันอย่างไม่หยุดยั้ง และกลายเป็นกำลังสำคัญในการกำหนดราคาข้อมูลและการป้องกันความเสี่ยงในอนาคต

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาของบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ความรู้ทั่วไปและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนหรือทางการเงิน โปรโตคอล DeFi มีความเสี่ยงทางการตลาดและทางเทคนิคสูง และราคาและผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีความผันผวนอย่างมาก การเข้าร่วมลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลและโปรโตคอล DeFi อาจส่งผลให้เงินลงทุนทั้งหมดสูญหาย ก่อนเข้าร่วมโปรโตคอล DeFi ใดๆ ผู้อ่านควรทำความเข้าใจและปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่น ดำเนินการประเมินความเสี่ยงและการตรวจสอบสถานะ (due diligence) และตัดสินใจอย่างรอบคอบ

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia