หัวข้อต้นฉบับ: "การพุ่งขึ้น 8% เป็นเพียงจุดเริ่มต้นหรือไม่? การอัปเกรดครั้งใหญ่ของ Uniswap อาจพลิกสถานการณ์ของ UNI ได้"

ที่มา: BitpushNews

Uniswap ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum กำลังวางแผนที่จะให้ความคุ้มครองทางกฎหมายแก่องค์กรกำกับดูแลของตน เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม มูลนิธิ Uniswap (UF) ได้ยื่นข้อเสนอต่อชุมชน โดยเสนอให้จดทะเบียน Uniswap DAO เป็น Wyoming DUNA (สมาคมไม่แสวงหาผลกำไรแบบกระจายศูนย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน) และจัดตั้งนิติบุคคลใหม่ชื่อ DUNI

หากได้รับอนุมัติ Uniswap DAO จะกลายเป็นองค์กรแบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุดที่นำกรอบการทำงานนี้มาใช้จนถึงปัจจุบัน นี่ไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญสู่การปฏิบัติตามข้อกำหนดของ DAO เท่านั้น แต่ยังอาจเป็นพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับ "การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียม" ที่รออยู่เป็นเวลานานอีกด้วย DUNA: "อัตลักษณ์ทางกฎหมาย" และโล่ป้องกันของ DAO 1. บริบทระดับโลกของการรับรองความถูกต้องตามกฎหมาย หลักการกำกับดูแลขององค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจให้ความสำคัญกับความเป็นอิสระบนเครือข่ายและการมีส่วนร่วมโดยไม่ต้องขออนุญาต แต่รูปแบบนี้มักขาดอัตลักษณ์ทางกฎหมายภายในกรอบกฎหมายที่แท้จริง หากไม่มีอัตลักษณ์ทางกฎหมาย DAO จะไม่สามารถลงนามในสัญญา จ้างทนายความหรือนักบัญชี เปิดบัญชีธนาคาร หรือแม้แต่ปกป้องตนเองในฐานะนิติบุคคลอิสระในข้อพิพาททางกฎหมายได้ ในปี พ.ศ. 2564 รัฐไวโอมิงได้ริเริ่มพระราชบัญญัติ DAO LLC ซึ่งกำหนดรูปแบบบริษัทจำกัดความรับผิดสำหรับองค์กรบนเครือข่าย ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2567 รัฐได้นำพระราชบัญญัติ DUNA มาใช้เพิ่มเติม ซึ่งอนุญาตให้ DAO ที่ไม่แสวงหาผลกำไรได้รับการรับรองทางกฎหมายโดยใช้โครงสร้างที่กระชับมากขึ้น กฎหมายนี้ถือเป็นก้าวสำคัญในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ DAO ทั่วโลก

สำหรับนักลงทุนทั่วไป DUNA สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นรหัสประจำตัวทางกฎหมายของ DAO + โล่ป้องกัน:

· รหัสประจำตัวทางกฎหมาย: หลังจากจดทะเบียนแล้ว DAO ก็สามารถลงนามในสัญญากับบริษัทกฎหมายและหน่วยงานตรวจสอบบัญชี และรายงานต่อหน่วยงานภาษีได้เช่นเดียวกับบริษัท

· โล่ป้องกัน: สมาชิกจะไม่ต้องรับผิดชอบส่วนตัวต่อปัญหาทางกฎหมายและภาษีของ DAO อีกต่อไป เหมือนกับการซื้อ "ประกันธรรมาภิบาล" ในกรณีที่มีข้อพิพาททางกฎหมายหรือการชำระภาษีย้อนหลัง ความเสี่ยงจะเป็นของนิติบุคคล ไม่ใช่กระเป๋าเงินของบุคคล

· การปรับปรุงการดำเนินงาน: ภายใต้กรอบ DUNA DAO สามารถจ้างผู้ให้บริการ จ้างที่ปรึกษามืออาชีพ และจัดการเงินทุนและเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

DUNA เป็นสะพานเชื่อม DAO จาก "พื้นที่สีเทา" ไปสู่ "กฎหมายและการปฏิบัติตามข้อกำหนด" เพื่อให้มั่นใจว่า DAO จะปฏิบัติตามข้อกำหนดในโลกแห่งความเป็นจริงโดยไม่กระทบต่อการกระจายอำนาจ รายละเอียดข้อเสนอ: การจัดสรรเงินทุนและกลไกการดำเนินงาน ตามข้อเสนอ การจัดตั้ง DUNA จะมาพร้อมกับการจัดการเงินทุนและโครงสร้างการจัดการต่างๆ ดังนี้: 16.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน UNI: ใช้เพื่อชำระหนี้ภาษีในอดีต (ประมาณน้อยกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และจัดทำงบประมาณด้านการป้องกันทางกฎหมาย 75,000 ดอลลาร์สหรัฐใน UNI: จ่ายให้กับ Cowrie ซึ่งเป็นบริษัทในรัฐไวโอมิง เพื่อจัดการการยื่นภาษีและการรายงานทางการเงิน David Kerr ผู้ร่วมก่อตั้ง Cowrie ได้มีส่วนร่วมในการร่างกฎหมาย DUNA

· บทบาทของมูลนิธิ Uniswap: ทำหน้าที่เป็นตัวแทนรัฐมนตรีของ DUNI รับผิดชอบการยื่นเอกสาร การลงนามสัญญา และการมีส่วนร่วมของผู้ให้บริการ

· บทบาทของ Cowrie: ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลระบบของ DUNI ให้บริการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านภาษีและการเงินอย่างต่อเนื่อง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง องค์กรภายใต้โครงสร้าง DUNA ถูกห้ามไม่ให้จ่ายเงินปันผลให้กับสมาชิก เว้นแต่จะเป็นค่าตอบแทนที่สมเหตุสมผลสำหรับบริการที่ได้รับหรือการคืนเงินต้นทุน ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมในอนาคต เงินที่ไหลเข้าสู่คลังของ DAO ก็ไม่สามารถแจกจ่ายให้กับผู้ถือโทเค็นโดยตรงได้ แต่จะต้องได้รับการจัดสรรผ่านการตัดสินใจด้านการกำกับดูแลเพื่อการใช้จ่ายภาครัฐ การวิจัยและพัฒนา หรือสิ่งจูงใจ

การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียม: เครื่องมือสร้างรายได้ที่มีศักยภาพ

การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมเป็นคุณสมบัติที่สงวนไว้ในโปรโตคอล Uniswap ซึ่งจะโอนรายได้ค่าธรรมเนียมผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) บางส่วนไปยังคลังของ DAO ตัวอย่างเช่น จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.3% ในปัจจุบัน 0.05% อาจตกไปอยู่ในกองทุนที่ควบคุมโดย DAO จากข้อมูลของ DefiLlama ผู้ใช้ Uniswap จ่ายค่าธรรมเนียมสวอปมากกว่า 123 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีการโอนค่าธรรมเนียมเพียงหนึ่งในหกไปยัง DAO แต่ก็คิดเป็นรายได้ใหม่ประมาณ 20.5 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน หรือมากกว่า 240 ล้านดอลลาร์ต่อปี สิ่งนี้จะช่วยยกระดับการกำกับดูแลและความสามารถในการจัดการกองทุนของ UNI อย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ข้อเสนอหลายฉบับเกี่ยวกับการเปลี่ยนค่าธรรมเนียมถูกระงับเนื่องจากความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นในการกระจายรายได้จากโปรโตคอลโดยตรงไปยังผู้ถือโทเค็น กรอบ DUNA ถือเป็นก้าวสำคัญในการแก้ไขปัญหาทางกฎหมายนี้

การกำกับดูแลและโครงสร้างอำนาจ: การปะทะกันระหว่างอุดมคติและความเป็นจริงของ DAO

แม้ว่า DAO จะมีการกระจายอำนาจในเชิงแนวคิด แต่ความเป็นจริงของการกำกับดูแลของ Uniswap นั้นซับซ้อนกว่าที่เห็นมาก

1. ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับอำนาจรวมศูนย์

สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ฌอน แคสเทน กล่าวในสภาคองเกรสว่า ความสามารถของมูลนิธิ Uniswap ในการโน้มน้าวทิศทางการกำกับดูแลเพียงฝ่ายเดียวอาจบั่นทอนลักษณะการกระจายอำนาจของมูลนิธิ แม้ว่ามูลนิธิ Uniswap จะปฏิเสธว่ามีอำนาจมากเกินไป แต่ในทางปฏิบัติ ข้อเสนอสำคัญๆ มักริเริ่มและขับเคลื่อนโดยมูลนิธิ และอัตราการอนุมัติข้อเสนอจากชุมชนค่อนข้างจำกัด

2. อิทธิพลของ Venture Capital

ในปี 2023 มูลนิธิ Uniswap ได้ถอนข้อเสนอการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมหลังจากที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียรายหนึ่งได้แสดงความกังวลใหม่ แดน โรบินสัน หุ้นส่วนของ Paradigm กล่าวหาว่า DUNA เป็นการยอมอ่อนข้อให้กับบริษัทเงินร่วมลงทุนขนาดใหญ่ โดยสาธารณชนต่างคาดเดากันอย่างกว้างขวางว่าพรรคนี้เป็นของ a16z ที่น่าสังเกตคือ a16z ได้ยกย่อง DUNA ต่อสาธารณะว่าเป็น "โอเอซิสแห่ง DAO" ทำให้สมาชิกในชุมชนบางส่วนกังวลว่าการทำให้ถูกกฎหมายอาจนำไปสู่การเสริมสร้างอำนาจของทุน

3. การสร้างสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจและประสิทธิภาพ

ในการกำกับดูแลแบบ on-chain การกระจายอำนาจและประสิทธิภาพในการตัดสินใจมักทำได้ยากพร้อมกัน บางโครงการ (เช่น LayerZero Foundation และ Yuga Labs) ได้เลือกที่จะรวมอำนาจบางส่วนเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินการ ข้อเสนอ DUNA ของ Uniswap ก็กำลังแสวงหาความสมดุลนี้ในระดับหนึ่งเช่นกัน

ในวันที่มีการประกาศข้อเสนอ UNI พุ่งขึ้นเกือบ 8% ชั่วครู่ก่อนที่จะลดลง ตลาดมีความคาดหวังเชิงบวกอย่างชัดเจนต่อการปฏิรูปการปฏิบัติตามกฎระเบียบและรายได้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า UNI ยังคงอยู่ในระดับต่ำ:

· ราคาสูงสุดตลอดกาล (ATH): 2 พฤษภาคม 2021, 44.97 ดอลลาร์

· ราคาลดลงจาก ATH ปัจจุบัน: ประมาณ -75.76%

ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่า Uniswap ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในฐานะแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์บนเครือข่ายที่หลากหลาย รวมถึง Ethereum, Polygon, Arbitrum และ Optimism โดยมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนคงที่ในช่วง 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม อัตราการจับมูลค่าที่ต่ำของรายได้จากโปรโตคอลเป็นคอขวดในการประเมินมูลค่าระยะยาวของ UNI

แนวโน้ม: การปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือการฟื้นฟูอำนาจ?

หากการลงคะแนนเบื้องต้นในวันที่ 18 สิงหาคมผ่าน Uniswap DAO จะกลายเป็นหนึ่งในองค์กรกระจายศูนย์ขนาดใหญ่แห่งแรกๆ ที่นำสถาปัตยกรรม DUNA มาใช้ ซึ่งไม่เพียงแต่จะเป็นก้าวสำคัญในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของอุตสาหกรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การเก็บมูลค่าของ UNI อีกด้วย อย่างไรก็ตาม โอกาสและความเสี่ยงยังคงอยู่ควบคู่กัน: · ข้อดี: การปฏิบัติตามกฎระเบียบช่วยลดความเสี่ยงทางกฎหมาย และการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมคาดว่าจะนำมาซึ่งเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างการสนับสนุนมูลค่าของโทเค็น UNI · ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น: การกระจุกตัวของอำนาจและอิทธิพลของเงินทุนอาจทำให้ความแตกแยกด้านการกำกับดูแลภายในชุมชนรุนแรงขึ้น

สำหรับนักลงทุน ข้อเสนอของ DUNI ไม่เพียงแต่เป็นการปรับโครงสร้างการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังเป็นการทดลองของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการเติบโตของ DAO ผลลัพธ์นี้จะไม่เพียงส่งผลกระทบต่ออนาคตของ Uniswap เท่านั้น แต่ยังเป็นแบบจำลองสำหรับอุตสาหกรรม DeFi ทั้งหมดเกี่ยวกับความสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการกระจายศูนย์อีกด้วย

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia