แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์กำลังอยู่ในช่วงการปรับทิศทางโดยรวม จากที่ Coinbase ทุ่มเงินเกือบ 2.9 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์ Deribit และส่งเสริมความร่วมมือกับ Shopify เพื่อนำ USDC มาใช้ในร้านค้าจริง ไปจนถึงที่ Binance เปิดตัวแผน Alpha เพื่อปรับโครงสร้างกลไกการกำหนดราคาของตลาดหลัก ไปจนถึงที่ Kraken ซื้อ NinjaTrader เพื่อขยายตลาดออปชั่น และร่วมมือกับ Backed เพื่อดำเนินธุรกิจ "หุ้นสหรัฐฯ" และ Bybit ยังเปิดการซื้อขายทองคำ หุ้น อัตราแลกเปลี่ยน และแม้แต่ดัชนีน้ำมันดิบบนเว็บไซต์หลักอีกด้วย

แพลตฟอร์มการซื้อขายหลักกำลังขยายแหล่งรายได้อย่างแข็งขัน โดยพยายามบรรลุการ "เติมเต็ม" ธุรกิจหลายมิติจากนอกเครือข่ายสู่บนเครือข่าย จากนักลงทุนรายย่อยสู่สถาบัน จากเหรียญกระแสหลักสู่ altcoins ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มเหล่านี้ยังขยายหนวดของมันไปยังระบบนิเวศบนเครือข่ายอีกด้วย ยกตัวอย่าง Coinbase เว็บไซต์หลักได้บูรณาการเส้นทาง DEX เข้ากับเครือข่าย Base โดยตั้งใจที่จะทำลายกำแพงสภาพคล่องระหว่าง CeFi และ DeFi และยึดส่วนแบ่งการซื้อขายที่ดูดซับโดยโปรโตคอลบนเครือข่าย เช่น Hyperliquid กลับคืนมา

อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังการดำเนินการเหล่านี้คือแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อความสามารถในการสร้างรายได้จริงของแพลตฟอร์มการซื้อขาย และแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญกับอุปสรรคด้านการพัฒนาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน รายงานทางการเงินล่าสุดของ Coinbase แสดงให้เห็นว่ารายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมลดลงครึ่งหนึ่งจาก 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 เป็น 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025 ซึ่งลดลง 19% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ในจำนวนนี้ ปริมาณธุรกรรมของ BTC และ ETH ลดลงจาก 55% ในปี 2023 เป็น 36% และโครงสร้างรายได้ขึ้นอยู่กับภาค altcoin ที่ผันผวนมากขึ้นเรื่อยๆ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการดำเนินงานยังไม่ลดลง โดยแตะระดับ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2025 เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งเกือบจะเท่ากับรายได้ Binance ยังเผชิญกับความท้าทายจากค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ลดลง ตามรายงานของ TokenInsight รายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมโดยเฉลี่ยตั้งแต่สิ้นปี 2024 ถึงปัจจุบันนั้นแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี แม้ว่าจะยังคงเป็นผู้นำในส่วนแบ่งการตลาดก็ตาม

ปริมาณการซื้อขายของ Binance อยู่ในช่วงขาลงในช่วงปีที่ผ่านมา แหล่งที่มา: coingecko

พื้นที่ค่าธรรมเนียมการซื้อขายนั้นถูกบีบอัด สภาพคล่องบนเครือข่ายยังคงถูกเบี่ยงเบน และโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมกำลังปรับเปลี่ยนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แรงที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้กำลังบังคับให้ CEX ต้องเปลี่ยนเป็น "แพลตฟอร์มบนเครือข่าย" KOL ชื่อดัง ASH วิเคราะห์บน X ว่าเมื่อ DEX จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ปรับปรุงกลไกการซื้อขายของตนและให้กำเนิดผลิตภัณฑ์ที่มีประสบการณ์ผู้ใช้ที่เกือบจะเทียบได้กับ CEX แต่กระบวนการซื้อขายมีความโปร่งใสมากขึ้น ในที่สุด CEX ก็เริ่มสังเกตเห็นสิ่งนี้และเปลี่ยนโฟกัสเชิงกลยุทธ์ไปที่รูปแบบที่ไม่ต้องขออนุญาต CEX จำนวนมากได้เริ่มต่อสู้เพื่อตลาด "CEX บนเชน"

OKX มุ่งเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน

ในจดหมายประจำปีของ OKX เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2024 ผู้ก่อตั้ง OKX อย่าง Star Xu ได้แสดงความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่า "การกระจายอำนาจอย่างแท้จริงจะนำไปสู่การแพร่หลายของ Web3 ในวงกว้าง" และมุ่งมั่นที่จะสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินแบบกระจายอำนาจ

และนี่ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล OKX เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ที่เก่าแก่ที่สุดและเป็นระบบที่สุดที่วางโครงสร้างพื้นฐานบนเชน ยกเว้น Binance มันไม่ได้เปิดตัวกระเป๋าเงินหรือฟังก์ชั่นในลักษณะกระจัดกระจาย แต่ใช้ "โครงสร้างแบบฟูลสแต็ก" เพื่อสร้างระบบปฏิบัติการ Web3 ที่สามารถแทนที่สถานการณ์รวมศูนย์และสร้างวงจรปิดด้วยสินทรัพย์ของผู้ใช้ CEX

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา OKX ได้ส่งเสริมการสร้างโครงสร้างพื้นฐานบนเชนเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง โดยพยายามเปลี่ยนจากแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์เป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในระบบปฏิบัติการ Web3 จุดเน้นประการหนึ่งในการสร้างคือ OKX Wallet (กระเป๋าเงินที่ไม่ใช่ผู้ดูแลซึ่งรองรับเชนสาธารณะมากกว่า 70 เชน) ซึ่งผสานรวมฟังก์ชั่นต่างๆ เช่น Swap, NFT, เบราว์เซอร์ DApp, เครื่องมือลงทะเบียน, บริดจ์ข้ามเชน และห้องนิรภัยรายได้ในส่วน Web3

OKX Wallet ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์เดียว แต่เป็นศูนย์กลางหลักของกลยุทธ์ Web3 ของ OKX ไม่เพียงแต่เชื่อมต่อผู้ใช้กับสินทรัพย์บนเชนเท่านั้น แต่ยังเปิดช่องทางระหว่างบัญชีรวมศูนย์และตัวตนบนเชนอีกด้วย เนื่องจากส่วนประกอบต่างๆ ครอบคลุมเพียงพอ ผู้มาใหม่จำนวนมากที่เข้าร่วมวงการสกุลเงินรอบปี 2023 จึงใช้ OKX Wallet เป็นครั้งแรกเมื่อได้สัมผัสกับเครือข่ายดังกล่าว

ในทางกลับกัน OKX ยังคงลงทุนในเครือข่ายพื้นฐานและระบบนิเวศของนักพัฒนาต่อไป โดยได้เปิดตัว OKExChain (ต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็น OKTC) ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะ L1 ที่เข้ากันได้กับ EVM ในช่วงต้นปี 2020 แต่เครือข่ายดังกล่าวไม่ได้รับคำชมจากตลาดมากนัก อย่างไรก็ตาม เพื่อร่วมมือกับการสร้างเครือข่าย OKX จึงได้เปิดตัวส่วนประกอบพื้นฐาน เช่น เบราว์เซอร์บล็อก พอร์ทัลสำหรับนักพัฒนา เครื่องมือปรับใช้สัญญา และบริการ faucet พร้อมกัน เพื่อกระตุ้นให้นักพัฒนาสร้างแอปพลิเคชัน DeFi, GameFi และ NFT ภายในระบบนิเวศของตนเอง

นอกเหนือจากการจัดแฮ็กกาธอนอย่างต่อเนื่องและการเปิดตัวกองทุนสนับสนุนระบบนิเวศแล้ว OKX ยังสร้างระบบนิเวศบนเครือข่ายที่มีวงจรปิดที่สมบูรณ์อีกด้วย แม้ว่า OKX จะไม่เคยเปิดเผยจำนวนเงินลงทุนทั้งหมดต่อสาธารณะ แต่เมื่อพิจารณาจากขนาดของกระเป๋าเงิน เชน บริดจ์ เครื่องมือ และระบบสร้างแรงจูงใจ ตลาดโดยทั่วไปประมาณการว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานบนเชนนั้นเกิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

Binance Alpha การรับรู้ถึงชื่อเสียงและสภาพคล่อง

ในปี 2024 ตลาดคริปโตได้นำพาความเฟื่องฟูของตลาดกระทิงภายใต้การกระตุ้นสองประการ ได้แก่ การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF และกระแสคลั่งไคล้มีม แม้ว่าสภาพคล่องจะฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญบนพื้นผิว แต่เบื้องหลังความเจริญรุ่งเรืองนั้นซ่อนอยู่ด้วยความล้มเหลวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของกลไกการกำหนดราคาระหว่างตลาดหลักและตลาดรอง การประเมินมูลค่าโครงการได้รับการพองตัวอย่างต่อเนื่องในระยะ VC วงจรการออกเหรียญได้รับการขยายเวลาซ้ำแล้วซ้ำเล่า และเกณฑ์การมีส่วนร่วมสำหรับผู้ใช้ทั่วไปยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อโทเค็นถูกแสดงรายการบนแพลตฟอร์มการซื้อขายในที่สุด พวกมันมักจะเป็นเพียงช่องทางให้ฝ่ายโครงการและนักลงทุนในช่วงแรกถอนเงินออก ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยต้องเผชิญกับราคาที่ตกต่ำและการเทคโอเวอร์ระดับสูงหลังจาก "จุดสูงสุดในช่วงเปิด"

Binance เปิดตัว Binance Alpha ในวันที่ 17 ธันวาคม 2024 ในสภาพแวดล้อมทางการตลาดดังกล่าว ซึ่งเดิมทีเป็นเพียงฟังก์ชันทดลองในกระเป๋าสตางค์ Binance Web3 สำหรับการสำรวจโครงการเริ่มต้นที่มีคุณภาพสูง และได้พัฒนาอย่างรวดเร็วกลายเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับ Binance ในการปรับโครงสร้างกลไกการกำหนดราคาของตลาดหลักบนเครือข่าย

ผู้ก่อตั้งร่วมของ Binance อย่าง He Yi เคยยอมรับต่อสาธารณะใน Twitter Space เพื่อตอบสนองต่อข้อโต้แย้งของชุมชนว่าการจดทะเบียนเหรียญของ Binance มีปัญหาเชิงโครงสร้างที่ "ถึงจุดสูงสุดเมื่อเปิดตลาด" และยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่ากลไกการจดทะเบียนแบบเดิมนั้นไม่สามารถยั่งยืนได้อีกต่อไปภายใต้ปริมาณการซื้อขายและกรอบการกำกับดูแลปัจจุบัน ในอดีต Binance พยายามใช้การลงคะแนนเสียงสำหรับการจดทะเบียนและการประมูลแบบดัตช์เพื่อแก้ไขความไม่สมดุลของราคาหลังจากการจดทะเบียนเหรียญใหม่ แต่ผลลัพธ์ที่ได้นั้นไม่น่าพอใจเสมอมา

การเปิดตัว Binance Alpha ในระดับหนึ่งได้กลายมาเป็นการทดแทนเชิงกลยุทธ์สำหรับระบบการจดทะเบียนเดิมภายในช่วงที่ควบคุมได้ นับตั้งแต่เปิดตัว Alpha ได้เปิดตัวโครงการมากกว่า 190 โครงการจากระบบนิเวศเชนหลายแห่ง เช่น BNB Chain, Solana, Base, Sonic, Sui เป็นต้น โดยค่อยๆ ก่อตัวเป็นแพลตฟอร์มการค้นพบและอุ่นเครื่องก่อนเปิดตัวบนเชนที่นำโดย Binance โดยมอบเส้นทางทดลองให้กับแพลตฟอร์มการซื้อขายเพื่อฟื้นคืนอำนาจการกำหนดราคาหลัก

หลังจากเปิดตัวกลไก Alpha Points ก็กลายเป็นสถานที่ยอดนิยมสำหรับนักลงทุนรายย่อยในการ "สร้างรายได้" ไม่เพียงแต่สำหรับผู้เล่นในสนามเท่านั้น แต่ยังรวมถึง Web2 ที่กว้างขึ้นด้วย ผลตอบแทนที่ดีทำให้หลายคนระดมครอบครัวทั้งหมดและแม้แต่บริษัทและหมู่บ้านทั้งหมดเพื่อเข้าร่วม

แม้ว่าจะได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ แต่ก็มีกรณีที่โทเค็นเช่น ZKJ ร่วงลงหลังจากเปิดตัวอัลฟ่า ซึ่งทำให้ผู้คนกังวลเกี่ยวกับ "การปฏิบัติตาม" ของมัน ชุมชนมีความคิดเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับเรื่องนี้ KOL ชื่อดัง thecryptoskanda ชื่นชม Alpha เขาเชื่อว่า Binance Alpha เป็นนวัตกรรมกิจกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของ Binance รองจาก Binance IEO และวิเคราะห์บทบาทของมันในระบบนิเวศ "ภารกิจทางประวัติศาสตร์ของ Binance Alpha คือการทำลายอำนาจการกำหนดราคาหลักของ VC ในอเมริกาเหนือ เช่น A16Z และ Paradigm ที่สามารถระดมทุนจาก tradfi ได้เกือบไม่มีค่าใช้จ่าย และนำระบบ Binance กลับคืนมา นอกจากนี้ยังรวมตลาดเหรียญเลียนแบบของแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่น ๆ เพื่อป้องกันความเป็นไปได้ที่ Grass จะปรากฏบน Bybit และทำให้จุดร้อนลดลง และในเวลาเดียวกัน แหล่งเงินทุนของเชนทั้งหมดก็เปลี่ยนเป็นแหล่งเงินทุนของ Binance ผ่าน BSC และ Alpha ได้บรรลุเป้าหมายทั้งสามนี้ได้เป็นอย่างดี"

Coinbase เชื่อมต่อกับ DEX และผู้เล่นรายใหญ่ในการแลกเปลี่ยนก็ตอบแทน Base

ตามรอย Binance และ OKX, Coinbase ยังได้เริ่มบูรณาการระบบนิเวศบนเชนด้วยตัวเอง กลยุทธ์เริ่มต้นของพวกเขาคือการเข้าถึงธุรกรรม DEX และกลุ่มทุนที่ได้รับการยืนยัน ที่การประชุมสุดยอด Cryptocurrency ประจำปี 2025 ที่จัดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ Max Branzburg รองประธานฝ่ายบริหารผลิตภัณฑ์ของ Coinbase ประกาศว่า DEX บนเชน Base จะถูกบูรณาการเข้ากับแอปพลิเคชันหลักของ Coinbase และแอปพลิเคชันในอนาคตจะฝังธุรกรรม DEX

ซื้อขายโทเค็นบนเชนใดๆ ผ่านการกำหนดเส้นทางดั้งเดิมของ Base และรวมเข้าในกลุ่มทุนที่ได้รับการยืนยัน KYC เพื่อให้สถาบันต่างๆ สามารถเข้าร่วมได้เช่นกัน ปัจจุบัน Coinbase มีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนมากกว่า 100 ล้านคนและผู้ใช้ซื้อขายรายเดือนที่ใช้งานจริง 8 ล้านคน ตามรายงานของนักลงทุนของ Coinbase มูลค่าสินทรัพย์ของลูกค้าบนแพลตฟอร์มอยู่ที่ 328 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ธุรกรรมการขายปลีกคิดเป็นเพียง 18% ของธุรกรรมของ Coinbase เท่านั้น ตั้งแต่ปี 2024 สัดส่วนของธุรกรรมของลูกค้าสถาบันของ Coinbase เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ปริมาณธุรกรรมในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 อยู่ที่ 256 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 82.05% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมด) ด้วยการรวม DEX เข้ากับ Base โดย Coinbase ความกว้างของ DeFi และมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎของ TradFi ควรสามารถเพิ่มสภาพคล่องจำนวนมากให้กับโทเค็นของ Base นับหมื่นโทเค็นได้ ที่สำคัญกว่านั้น ผลิตภัณฑ์จำนวนมากในระบบนิเวศ Base จะมีความเป็นไปได้ที่ Coinbase จะสามารถใช้ช่องทางการปฏิบัติตามกฎกับโลกแห่งความเป็นจริงได้

สนามบิน DEX ที่ใหญ่ที่สุดของ Base ได้กลายเป็นหัวข้อสนทนาที่ร้อนแรงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา Coinbase เป็นหนึ่งในเส้นทางการซื้อขายแรกๆ ที่ฝังอยู่ในเว็บไซต์หลักของ Coinbase ซึ่งเพิ่มขึ้น 80% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเกือบ 400 ล้านเหรียญสหรัฐ

ทัศนคติของชุมชนต่อเรื่องนี้ยังแบ่งออกเป็นสองส่วน KOL ชื่อดังอย่าง thecryptoskanda ไม่เห็นด้วยกับกลยุทธ์ของ Coinbase เมื่อพูดถึง Binance Alpha เขาเชื่อว่า Coinbase เลียนแบบ Binance Alpha และเปิด App เพื่อซื้อสินทรัพย์บนเครือข่าย Base ซึ่งเป็นเพียงการเรียนรู้ผิวเผิน แต่ 0xBeyondLee ผู้ถอดรหัส KOL เชื่อว่านี่ไม่ใช่แนวคิดเดียวกับ Binance Alpha “Alpha ยังมีกลไกการเข้าถึงอีกด้วย ไม่สามารถระบุเหรียญได้ทั้งหมด และคำพูดของ Coinbase ก็คือสินทรัพย์ของ Base ทั้งหมดสามารถปรากฏได้ มันเป็นเรื่องที่น่าขันพอๆ กับที่สามารถซื้อขายหุ้นของร้านขายผลไม้ชั้นล่างของ Tonghuashun ได้โดยตรง ไม่ว่าจะเป็นในแง่ของสภาพคล่องหรือความสนใจ กำไรที่เครือข่าย Base ได้รับนั้นไม่เคยมีมาก่อน”

การโจมตีสภาพคล่องบนเครือข่ายของ Coinbase ไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น TheSmartApe "the_smart_ape" ซึ่งเป็น KOL ชื่อดังได้กล่าวบนโซเชียลมีเดียว่าเนื่องจากการเคลื่อนไหวของ Coinbase เขาจะเริ่มขาย $Hype ซึ่งเขาถือไว้ตั้งแต่ TGE นอกจากนี้ เขายังอธิบายเพิ่มเติมว่าปัจจุบัน Hyperliquid มีผู้ใช้งานจริงประมาณ 10,000 ถึง 20,000 รายต่อวัน และจำนวนผู้ใช้งานทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 600,000 ราย โดยผู้ใช้งานหลัก 20,000 ถึง 30,000 รายมีส่วนสนับสนุนรายได้เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสหรัฐอเมริกา

แต่เทรดเดอร์ชาวอเมริกันส่วนใหญ่ใช้ Hyperliquid เพราะไม่มีทางเลือกที่ดีกว่า พวกเขาถูกแยกออกจาก Binance และ CEX รายใหญ่รายอื่นๆ และไม่สามารถซื้อขายสัญญาแบบถาวรได้ แต่เมื่อ Coinbase และ Robinhood ประกาศว่าจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรในสหรัฐอเมริกา นั่นจะเป็นผลกระทบครั้งใหญ่ต่อ Hyperliquid และผู้ใช้หลักจำนวนมากอาจหันมาใช้ Coinbase หรือ Robinhood Coinbase ซึ่งปลอดภัยกว่าและเข้าถึงได้สะดวกกว่า ไม่จำเป็นต้องมีการดูแลตนเอง ไม่มี UX DeFi ที่ซับซ้อน และได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากหน่วยงานกำกับดูแล เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) สามารถดึงดูดเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ได้ พวกเขาไม่สนใจเรื่องการกระจายอำนาจ ตราบใดที่ปลอดภัยและใช้งานง่าย พวกเขาก็จะใช้มัน

Byreal ซึ่งเป็นคู่หูบนเชนของ Bybit

การกระทำของ Bybit ในสงครามบนเชนนั้น "ถูกจำกัด" มากกว่า Binance และ OKX มันไม่ได้สร้างเชนหรือสร้าง Rollup เอง มันก้าวหน้าเพียงเบา ๆ ในสามทิศทาง: "การเข้าใช้ของผู้ใช้" "ธุรกรรมบนเชน" และ "การออกที่เป็นธรรม"

ประการแรก Bybit ได้ส่งเสริมความเป็นอิสระของแบรนด์ Web3 ตั้งแต่ปี 2023 และเปิดตัวกระเป๋าสตางค์ Bybit Web3 ซึ่งฝังฟังก์ชันหลัก (Swap, NFT, การจารึก, GameFi) ที่ผู้ใช้สามารถใช้ในเชนได้ กระเป๋าสตางค์นี้ผสานรวมเบราว์เซอร์ DApp, หน้ากิจกรรมการแจกฟรี, ธุรกรรมการรวมข้ามเชน และความสามารถอื่น ๆ และรองรับเชน EVM และ Solana ในเวลาเดียวกัน เป้าหมายคือการเป็นสะพานเชื่อมระหว่างผู้ใช้ CeFi ที่ต้องการย้ายไปยังโลกบนเครือข่าย อย่างไรก็ตาม ด้วยการแข่งขันที่ "รุนแรง" ในตลาดกระเป๋าสตางค์ โปรเจ็กต์นี้จึงไม่ประสบความสำเร็จ

Bybit หันมาให้ความสำคัญกับการซื้อขายบนเครือข่ายและแพลตฟอร์มการออกเหรียญ และเปิดตัว Byreal ซึ่งใช้งานบน Solana แนวคิดการออกแบบหลักของ Byreal คือการจำลอง "ประสบการณ์การจับคู่" ของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ บรรลุธุรกรรมที่มีอัตราสลิปเพจต่ำผ่านโมเดลไฮบริด RFQ (คำขอใบเสนอราคา) + CLMM (การสร้างตลาดสภาพคล่องแบบรวมศูนย์) และกลไกการฝังตัว เช่น การออกเหรียญอย่างเป็นธรรม (Reset Launch) และห้องนิรภัยรายได้ (Revive Vault) มีการกล่าวว่าเครือข่ายทดสอบจะเปิดตัวในวันที่ 30 มิถุนายน เครือข่ายหลักจะเปิดตัวในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025

Bybit ได้เปิดตัว Mega Drop บนเว็บไซต์หลักแล้ว โดยดำเนินการมาแล้ว 4 ช่วงเวลา และมีการใช้โหมดการเดิมพันเพื่อรับการแจกเหรียญแบบ airdrop ของโครงการโดยอัตโนมัติ รายได้ประมาณการปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับการเดิมพันในแต่ละช่วงเวลา แต่จะแตกต่างกันไปตามคุณภาพของโครงการ

โดยทั่วไป กลยุทธ์ของ Bybit ในสงครามแบบออนเชนคือ "ใช้ต้นทุนการพัฒนาที่ต่ำกว่าและใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานของสาธารณะเชนที่มีอยู่" เพื่อสร้างสะพานเชื่อมระหว่างผู้ใช้ CeFi และสถานการณ์ DeFi และขยายความสามารถในการค้นพบและออกออนเชนผ่านส่วนประกอบต่างๆ เช่น Byreal

อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจรอบนี้ที่จุดชนวนโดย Hyperliquid ได้พัฒนาจากความก้าวหน้าในกรอบแนวคิดทางเทคนิคไปสู่การเปลี่ยนรูปแบบเกมระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขาย ขอบเขตระหว่าง CEX และ DEX กำลังถูกทำลาย แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์กำลังเริ่ม "ออนเชน" อย่างแข็งขัน และโปรโตคอลออนเชนกำลังจำลองประสบการณ์การจับคู่แบบรวมศูนย์อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่การฟื้นตัวของพลังกำหนดราคาหลักของ Binance Alpha ไปจนถึงการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน Web3 เต็มรูปแบบของ OKX ไปจนถึงการใช้การปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ของ Coinbase เพื่อเข้าถึงระบบนิเวศ Base และแม้แต่ Bybit ที่สร้างคู่ขนานบนเชนของตัวเองผ่าน Byreal "สงครามบนเชน" นี้เป็นมากกว่าการแข่งขันทางเทคนิค แต่ยังเป็นการแข่งขันเพื่ออำนาจอธิปไตยของผู้ใช้และการครอบงำสภาพคล่องอีกด้วย

ใครจะเป็นผู้ครองตำแหน่งสูงสุดในการเงินบนเชนในอนาคตในที่สุด ขึ้นอยู่กับไม่เพียงแต่ประสิทธิภาพ ประสบการณ์ และนวัตกรรมของโมเดลเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าใครสามารถสร้างเครือข่ายการไหลเวียนของเงินทุนที่แข็งแกร่งที่สุดและช่องทางความไว้วางใจของผู้ใช้ที่ลึกซึ้งที่สุด เราอาจยืนอยู่ในจุดสำคัญของการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของ CeFi และ DeFi และผู้ชนะในรอบต่อไปอาจไม่ใช่ผู้ที่ "กระจายอำนาจ" มากที่สุด แต่เป็นคนที่ "เข้าใจผู้ใช้บนเชน" มากที่สุด

โฆษณา! โฆษณา! โฆษณา!

ในเดือนเมษายน 2020 dYdX ได้เปิดตัวคู่สัญญาซื้อขายแบบถาวรแบบกระจายอำนาจ BTC-USDC เป็นครั้งแรก จึงเปิดทางสู่อนุพันธ์บนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ หลังจากการพัฒนาเป็นเวลา 5 ปี การเกิดขึ้นของ Hyperliquid ได้ปลดปล่อยศักยภาพของสาขานี้ จนถึงตอนนี้ Hyperliquid มีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสูงถึงเกือบ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ด้วยความก้าวหน้าของ Hyperliquid แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจได้กลายเป็นพลังที่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ไม่สามารถละเลยได้ และผู้เล่นการซื้อขายที่การเติบโตหยุดชะงักลงเรื่อยๆ ก็ถูกเบี่ยงเบนไปที่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่นำโดย Hyperliquid แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ต่างก็กระตือรือร้นที่จะค้นหา "จุดยึดการเติบโต" ตัวต่อไป นอกเหนือจากการขยายกลยุทธ์ "โอเพ่นซอร์ส" ของ stablecoin หรือการชำระเงินแล้ว สิ่งแรกที่ต้องทำคือการนำกลยุทธ์ "การควบคุมปริมาณ" ของผู้เล่นสัญญาที่ไหลเข้ามาในเครือข่ายกลับมา จาก Binance ไปจนถึง Coinbase แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์หลักๆ ได้เริ่มรวมทรัพยากรของตนเองเข้ากับเครือข่าย ในเวลาเดียวกัน ทัศนคติของผู้เล่นในชุมชนที่มีต่อบล็อคเชนก็เปลี่ยนไปจากการพัวพันกับ "การกระจายอำนาจ" มาเป็นคนส่วนใหญ่ที่ใส่ใจกับ "การไม่มีสิทธิ์" และ "ความปลอดภัยของเงินทุน" มากขึ้น และขอบเขตระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและแบบรวมศูนย์ก็เริ่มเลือนลางลง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แนวคิดที่ DEX นำเสนอเป็นสัญลักษณ์ของการต่อต้านการผูกขาดอำนาจของ CEX แต่เมื่อเวลาผ่านไป DEX ค่อยๆ ยืมและแม้แต่คัดลอกทักษะหลักของ "มังกร" ในอดีต จากอินเทอร์เฟซการซื้อขายไปจนถึงวิธีการจับคู่ ไปจนถึงการออกแบบสภาพคล่องและกลไกการกำหนดราคา DEX ได้ปรับรูปโฉมตัวเองทีละขั้นตอน โดยเรียนรู้จาก CEX และก้าวไปไกลกว่านั้น

ตอนนี้ DEX เติบโตถึงจุดที่สามารถทำหน้าที่ต่างๆ ของ CEX ได้ครบถ้วน แม้ว่าจะเผชิญกับการกดขี่จาก CEX ก็ตาม แต่ก็ไม่สามารถขจัดความกระตือรือร้นของตลาดสำหรับการพัฒนาในอนาคตได้ DEX ไม่เพียงแต่มี "การกระจายอำนาจ" เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบ "การออกสินทรัพย์" ที่อยู่เบื้องหลังด้วย

และ CEX ดูเหมือนจะได้เปิดฉากโจมตีตอบโต้ นอกเหนือจากการพัฒนาช่องทางธุรกิจเพิ่มเติมแล้ว ยังพยายามผูกสภาพคล่องที่เดิมเป็นของเครือข่ายเข้ากับระบบของตัวเองเพื่อชดเชยปริมาณการซื้อขายที่ลดลงและจำนวนผู้ใช้ที่ถูก "ขโมย" โดย DEX

เมื่อตลาดเต็มไปด้วยการแข่งขันที่หลากหลาย ตลาดจะมีความคิดสร้างสรรค์และมีพลวัตมากที่สุด ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขันระหว่าง DEX หรือ CEX ก็ตาม เป็นผลจากการประนีประนอมอย่างต่อเนื่องระหว่างตลาดและ "ความเป็นจริง" "สงครามบนเครือข่าย" ที่เน้นที่การครอบงำของสภาพคล่องและความสนใจของผู้ใช้ได้ก้าวข้ามเทคโนโลยีไปมากแล้ว สงครามนี้เกี่ยวกับวิธีที่แพลตฟอร์มการซื้อขายสร้างบทบาทใหม่ ตอบสนองความต้องการของผู้ใช้รุ่นใหม่ และค้นหาสมดุลใหม่ระหว่างการกระจายอำนาจและการปฏิบัติตาม ขอบเขตระหว่าง CEX และ DEX เริ่มเลือนลางลงเรื่อยๆ และผู้ชนะในอนาคตจะเป็นของผู้สร้างที่ค้นพบเส้นทางที่ดีที่สุดระหว่าง "ประสบการณ์ ความปลอดภัย และการไม่ต้องขออนุญาต"

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia