การติดตามลิงก์ Whale บนเชน: การสร้างตำแหน่งหรือการจัดส่ง?

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "พฤติกรรมวาฬของ Link - ใครซื้อและใครขาย ข้อมูลคืนความจริง! 》

ผู้เขียนต้นฉบับ: Murphy นักวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน

ฉันได้รับข้อความจากเพื่อนในส่วนความคิดเห็น หวังว่าฉันจะเขียนการวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับ Link ในฐานะผู้นำของ Oracles และ altcoin ที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง ข้อมูลบนเชนของ Link นั้นมีความสมบูรณ์มากกว่า ENA และ PEPE ที่เราเคยเห็นมาก เนื่องจากฉันขาดการวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับระบบนิเวศทางเทคนิคของโครงการนั้นเอง ฉันจึงสามารถเริ่มต้นจากระดับข้อมูลเท่านั้น และไม่สามารถทำหน้าที่เป็นรายงานการวิจัยที่ครอบคลุมได้

โอเค มาพูดถึง Link ในฉบับนี้กันก่อน ก่อนอื่น จุดเข้าของเราคือกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ของ Link การสังเกตรูปแบบพฤติกรรมของวาฬคือสิ่งสำคัญที่สุดในการวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน สำหรับ Link เราต้องยอมรับความจริงด้วยว่าวาฬได้ทำการวิเคราะห์ข้อมูลบนเชนเสร็จสิ้นแล้ว กำไรจำนวนมากที่พุ่งสูงขึ้นระหว่างเดือนธันวาคม 2024 ถึงมกราคม 2025

（รูปที่ 1）

ดังที่แสดงในรูปที่ 1 ทุกครั้งที่ราคาลิงก์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว กระเป๋าเงินที่ถือลิงก์ 10,000-1,000,000 ลิงก์ (กลุ่มที่มีมูลค่าสุทธิสูง) และกระเป๋าเงินที่ถือลิงก์มากกว่า 1,000,000 ลิงก์ (กลุ่มวาฬ) จะมีกำไรที่ตระหนักได้ในระดับสูงสุดที่สูงมาก และในแนวโน้มขนาดใหญ่ทุกครั้ง กลุ่มที่มีจำนวน 10,000-100,000 รายจะขายออกไปในปริมาณมากก่อน จากนั้นกลุ่มที่มีจำนวนมากกว่า 100,000 รายจะเริ่มขายหุ้นออก และราคาจะถึงจุดสูงสุดและเริ่มลดลงในไม่ช้า

ตัวอย่างเช่น:

1. ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม พ.ศ. 2566 ถูกครอบงำโดยกลุ่ม 10,000-1,000,000 เมื่อราคาลิงก์อยู่ที่ประมาณ 16 ดอลลาร์ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ถูกครอบงำโดยกลุ่ม >1,000,000 เมื่อราคาลิงก์อยู่ที่ประมาณ 18 ดอลลาร์

2. ในเดือนธันวาคม 2024 กลุ่ม 10,000-1,000,000 เริ่มที่จะถอนเงินออกอย่างเข้มข้นเมื่อราคาลิงก์อยู่ที่ประมาณ 22-29 ดอลลาร์ จากนั้นในเดือนมกราคม 2025 กลุ่ม >1,000,000 ก็เริ่มถอนเงินออกอย่างหนักเมื่อราคาลิงก์อยู่ที่ประมาณ 26 ดอลลาร์

จะเห็นได้ว่าขายกันแทบทั้งเวทีเลย เมื่อตลาดไม่สามารถดูดซับการกระจายชิปจำนวนมหาศาลเช่นนี้ได้ ตลาดก็จะถึงจุดสูงสุดในที่สุด

（รูปที่ 2）

จากการกระจายชิปที่หมุนเวียนในปัจจุบัน ลิงก์ที่ปลาวาฬถืออยู่ (>1 ล้าน) กำลังลดลง เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม ตลาดหมีมีหุ้นลิงก์อยู่ 786 ล้านตัว และเมื่อวันที่ 25 มีนาคม จำนวนหุ้นดังกล่าวก็ลดลงเหลือ 669 ล้านตัว นี่แสดงให้เห็นว่ามีการถ่ายโอนลิงก์มากขึ้นไปยังกระเป๋าเงินที่มีขนาดเล็กลง ซึ่งหมายถึงความเข้มข้นของชิปกำลังลดลง

จากข้อมูลในอดีต Link อยู่ในช่วงที่มีความเข้มข้นของชิปสูงตั้งแต่ปี 2018 ถึง 2021 และความเข้มข้นของชิปก็อยู่ในช่วงลดลงตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ฉันสงสัยว่านี่หมายความว่า Link ค่อยๆ เปลี่ยนจากโหมด "ผู้สร้างตลาดที่แข็งแกร่งควบคุมตลาด" ในอดีตไปเป็นโหมด "ฉันทามติของชุมชน" หรือไม่

（รูปที่ 3）

เส้น 3 เส้นในรูปที่ 3 แสดงถึง:

1. บรรทัดที่ 1 (สีเขียวเข้ม) ต้นทุนการหมุนเวียนเฉลี่ยของกลุ่มที่มีมูลค่าสุทธิสูง ตอนนี้ราคาอยู่ที่ 15 เหรียญ
2. ไลน์ 2 (สีดำ) ลิงค์-RPC คือ ต้นทุนเฉลี่ยของชิปทั้งหมด ตอนนี้ราคาอยู่ที่ 12 เหรียญ
3. บรรทัดที่ 3 (สีเขียวอ่อน) ต้นทุนการขายเฉลี่ยของกลุ่มปลาวาฬ; ในขณะนี้ราคาอยู่ที่ 10 เหรียญ;

ราคาปัจจุบันของ Link ต่ำกว่า Line 1 แต่สูงกว่า Link-RPC ซึ่งหมายความว่ายังคงมีชิปจำนวนมากอยู่ในสถานะกำไรลอยตัว ดังนั้นราคาโดยรวมจึงไม่ต่ำกว่าต้นทุนการซื้อขายโดยเฉลี่ย ในแง่นี้ Link มีประสิทธิภาพดีกว่า altcoin ส่วนใหญ่ ตัวอย่างเช่น ENA ที่เราดูในฉบับล่าสุดนั้นมีราคาต่ำกว่า ENA-RPC ในปัจจุบัน

ระหว่างช่วงขาลงของตลาดหมี ราคาของลิงก์จะต่ำกว่าเส้น 3 เสมอ ซึ่งหมายความว่ากลุ่มวาฬจะอยู่ในภาวะขาดทุนแบบลอยตัวโดยเฉลี่ยในขณะนี้ และการรีบาวด์แต่ละครั้งจะพบกับแรงต้านทานเมื่อพบกับเส้นลิงก์-RPC เมื่อราคาอยู่ที่เส้น 1 แสดงว่าลิงก์ได้ส่งสัญญาณชัดเจนถึงแนวโน้มขาขึ้นหลักของตลาดกระทิง

ในช่วงเดือนสิงหาคมถึงวันที่ 24 พฤศจิกายน Link ยังประสบกับช่วงปรับตัวลดลงของตลาดกระทิงที่ยาวนานอีกด้วย จะเห็นได้ว่าราคาจะคงอยู่เหนือเส้น Line3 เสมอ นั่นคือเมื่อไหร่ก็ตามที่แตะเส้นต้นทุนของกลุ่มวาฬ แรงกดดันการขายก็จะลดลง ดังนั้น หากเราถือว่าตลาดกระทิงนี้ยังไม่สิ้นสุด เมื่อราคาของ Link ต่ำกว่า Link-RPC และสูงกว่า Line3 ก็อาจถึงขีดจำกัดของการย่อตัวลงได้ ($10-$12)

เมื่อราคาตกลงไปต่ำกว่าเส้น 3 และการดีดตัวกลับไม่สามารถทะลุ Link-RPC ได้ จะมีความเสี่ยงในการเข้าสู่ตลาดขาลงในระยะยาว

（รูปที่ 4）

สุดท้ายนี้ เรามาดูการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างชิปของ Link ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาและในอนาคตอันใกล้นี้กัน ระหว่างช่วงการรวมตัวต่ำสุดระหว่างวันที่ 11 พฤศจิกายน 2022 ถึง 10 พฤศจิกายน 2023 ชิปจำนวนมากได้สะสมอยู่ในบริเวณราคาประมาณ 6-7 ดอลลาร์ ในเดือนมีนาคม 2024 เมื่อราคาลิงก์เพิ่มขึ้นเป็น 20 ดอลลาร์ พื้นที่สะสมชิปก็ค่อยๆ หายไป ซึ่งหมายความว่าชิปที่สร้างขึ้นในระดับต่ำก็ค่อยๆ ถูกขายในระดับสูง

หลังจากนั้น หลังจากการปรับราคาจาก 2024.7 ถึง 2024.11 มันยังคงรวมตัวกันและก่อตัวเป็นพื้นที่สะสมชิปใหม่อีกครั้ง โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 12-13 ดอลลาร์ ส่วนชิปนี้ค่อยๆ ถูกขายออกไปเมื่อราคาขึ้นไปถึง 26-28 ดอลลาร์ในช่วง 2024.12-2025.1

อย่างไรก็ตาม การถือครองของกลุ่มปลาวาฬสองกลุ่มนั้นน่าสังเกต: กลุ่มหนึ่งสร้างตำแหน่งขนาด 39 ล้านลิงก์ด้วยต้นทุนประมาณ 12 ดอลลาร์ในวันที่ 24 ตุลาคม และอีกกลุ่มหนึ่งสร้างตำแหน่งขนาด 17 ล้านลิงก์ด้วยต้นทุนประมาณ 12 ดอลลาร์ในวันที่ 24 พฤศจิกายน ตั้งแต่นั้นมา ไม่ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นถึง 28 เหรียญฯ หรือลดลงเหลือ 12 เหรียญฯ ปลาวาฬทั้งสองกลุ่มนี้ก็ไม่สามารถขายได้ พวกเขาไม่เพียงแต่ไม่ขาย แต่ยังเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาในเวลาต่างๆ อีกด้วย

กลุ่มแรกเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาเป็นชุดและในลักษณะจังหวะ พวกเขาเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญในเดือนธันวาคม 2024 (เมื่อราคาอยู่ที่ 17 ดอลลาร์และ 26 ดอลลาร์) มกราคม 2025 (เมื่อราคาอยู่ที่ 25 ดอลลาร์) และในวันที่ 15 มีนาคม 2025 หลังจากการดีดตัวกลับจาก 12 ดอลลาร์ ในปัจจุบันพวกเขามีลิงก์ทั้งหมด 66 ล้านลิงก์ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 14.6 ดอลลาร์

กลุ่มหลังได้เพิ่มตำแหน่งของพวกเขาอย่างแข็งขันตลอดทาง พวกเขาเพิ่มตำแหน่งในเดือนธันวาคม-มกราคม 2024 (เมื่อราคาลดลงจาก 29 ดอลลาร์เป็น 19 ดอลลาร์) กุมภาพันธ์ 2024 (เมื่อราคาลดลงจาก 25 ดอลลาร์เป็น 14 ดอลลาร์) และในจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2024 ปัจจุบัน พวกเขามีลิงก์ทั้งหมด 21 ล้านลิงก์ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 16 ดอลลาร์

พฤติกรรมดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าวาฬกลุ่มนี้เป็นผู้ถือครองแบบอดทนในระยะยาว และมีแนวโน้มว่าจะไม่ขายในระดับราคาปัจจุบัน ดังนั้น ระดับ $14.6 และ $16 จึงไม่ใช่แนวต้าน แต่เป็นแนวรับ หากราคาของ Link ยังคงลดลงต่อไป ก็เป็นไปได้ที่ปลาวาฬทั้งสองกลุ่มนี้จะเพิ่มตำแหน่งของตนต่อไป

หากเรานำราคาข้างต้นมารวมกับราคาของไลน์ 1 ที่ 15 ดอลลาร์และราคาของไลน์ 3 ที่ 10 ดอลลาร์ เมื่อได้รับการสนับสนุนร่วมกันจากกลุ่มวาฬ การปรับฐานของตลาดกระทิงของ Link ก็มีแนวโน้มสูงที่จะสร้างช่วงราคาต่ำสุดแบบเป็นระยะภายในช่วงนี้

สิ่งที่ฉันแบ่งปันมีไว้เพื่อการเรียนรู้และการสื่อสารเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia