ชื่อเรื่องเดิม: "การเปลี่ยนแปลงใหม่ในระเบียบการเงินโลก: สำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ"
ผู้เขียนเดิม: 0xCousin, IOBC Capital
เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2025 ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเรื่อง "การจัดตั้งสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์และสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ" วันรุ่งขึ้นมีการประชุมสุดยอดเรื่องการเข้ารหัสที่ทำเนียบขาวอีกครั้ง

นี่คืออีกหนึ่งก้าวสำคัญในอุตสาหกรรมคริปโต
เราพิจารณาเรื่องนี้จากมุมมองของรัฐบาลสหรัฐฯ จุดประสงค์ของการที่สหรัฐอเมริกาจัดตั้งสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ก็เพื่อเสริมความแข็งแกร่งและรักษาสถานะที่โดดเด่นของสหรัฐฯ ในระบบการเงินโลก
คำสั่งฝ่ายบริหารระบุไว้ชัดเจนว่า "ปัจจุบันรัฐบาลสหรัฐฯ ถือครอง BTC จำนวนมาก แต่ยังไม่ได้กำหนดนโยบายที่เกี่ยวข้องเพื่อใช้ประโยชน์จากมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของ BTC ในระบบการเงินโลก ในทำนองเดียวกับที่เป็นผลประโยชน์ของชาติในการบริหารจัดการความเป็นเจ้าของและการควบคุมทรัพยากรอื่นๆ ของประเทศอย่างเหมาะสม เราต้องใช้ประโยชน์จากศักยภาพของสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองของประเทศ ไม่ใช่จำกัด"
มีเหตุการณ์สำรองเชิงกลยุทธ์เกิดขึ้นหลายครั้งในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ตัวอย่าง: · สำรองทองคำเชิงยุทธศาสตร์ - ในศตวรรษที่ 19 สหรัฐอเมริกาใช้มาตรฐานทองคำ และมูลค่าของดอลลาร์ได้รับการหนุนหลังด้วยสำรองทองคำ ในปี พ.ศ. 2476 ประธานาธิบดีรูสเวลต์ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารหมายเลข 6102 ซึ่งห้ามการเป็นเจ้าของทองคำโดยเอกชน และบังคับให้มีการรีไซเคิลทองคำและการฝากทองคำไว้ในธนาคารออมทรัพย์ของรัฐบาลกลาง ในปี พ.ศ. 2477 สหรัฐอเมริกาได้แนะนำพระราชบัญญัติสำรองทองคำ โดยโอนสำรองทองคำให้กับกระทรวงการคลัง ในปี พ.ศ. 2487 สหรัฐอเมริกาได้ผ่านระบบเบรตตันวูดส์ โดยสัญญาที่จะแลกเปลี่ยนทองคำที่ราคา 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้ดอลลาร์กลายเป็นสกุลเงินสากล จนกระทั่งในปี พ.ศ. 2514 ในสมัยรัฐบาลของนิกสัน ดอลลาร์จึงถูกแยกออกจากทองคำ ระบบเบรตตันวูดส์จึงล่มสลาย และมาตรฐานทองคำก็ถูกยกเลิก
· สำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ - ในปี 1974 สหรัฐอเมริกาบรรลุข้อตกลงกับซาอุดีอาระเบียและประเทศโอเปกว่าการค้าน้ำมันระหว่างประเทศจะต้องดำเนินการเป็นดอลลาร์สหรัฐ และดอลลาร์สหรัฐก็กลายมาเป็นสกุลเงินสำรองเงินตราต่างประเทศของโลกโดยธรรมชาติ ในปี 1975 รัฐสภาสหรัฐอเมริกาได้ผ่านพระราชบัญญัติว่าด้วยนโยบายพลังงานและการอนุรักษ์เพื่อจัดตั้งสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) เมื่อถึงจุดสูงสุด สำรอง SPR ของสหรัฐฯ อยู่ที่เกือบ 700 ล้านบาร์เรล และในปี 2024 สำรองลดลงเหลือ 350 ล้านบาร์เรล เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน พ.ศ. 2567 ข้อตกลงเปโตรดอลลาร์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและซาอุดีอาระเบียสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการ และซาอุดีอาระเบียประกาศว่าจะไม่ต่ออายุข้อตกลงดังกล่าว
แน่นอนว่ามีสำรองทางยุทธศาสตร์บางส่วนที่มีผลกระทบไม่กว้างไกลนัก เช่น ยูเรเนียม แร่ธาตุหายาก เงิน ธัญพืช เป็นต้น ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งปีหลังสิ้นสุดระบบเปโตรดอลลาร์ สหรัฐอเมริกาก็ได้จัดตั้งสำรองบิทคอยน์เชิงยุทธศาสตร์ขึ้น นี่แสดงให้เห็นว่าความเห็นโดยทั่วไปเกี่ยวกับ Bitcoin ในฐานะ “ทองคำดิจิทัล” มีความแข็งแกร่งมากอยู่แล้ว
เป็นเวลานานแล้วที่เงินดอลลาร์สหรัฐครองตำแหน่งที่โดดเด่นในระบบการเงินโลกและเป็นสกุลเงินการชำระเงินที่สำคัญที่สุดสำหรับการค้าระหว่างประเทศและธุรกรรมทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลก การเติบโตของเศรษฐกิจเกิดใหม่ และการปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้อำนาจทางการเงินของดอลลาร์กำลังเผชิญกับความท้าทาย
ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจ Bitcoin มีข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใครในการหมุนเวียนทั่วโลก การทำธุรกรรมของ Bitcoin ไม่ได้ถูกควบคุมโดยสถาบันทางการเงินและรัฐบาลแบบดั้งเดิม Bitcoin สามารถฝ่าฝืนข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์ และทำให้การทำธุรกรรมรวดเร็วและหมุนเวียนได้อย่างสะดวกในระดับโลก
หากสหรัฐฯ สามารถครองตำแหน่งผู้นำในด้าน Crypto ได้โดยการเสริมสร้างการเชื่อมโยงระหว่างดอลลาร์สหรัฐ Bitcoin และ Crypto และโดยการเป็นผู้นำในการจัดตั้งสำรองทางยุทธศาสตร์ของ Bitcoin และรวมตลาด Crypto เข้าในระบบการชำระเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำให้ตำแหน่งของดอลลาร์สหรัฐในการทำธุรกรรมทางการเงินระหว่างประเทศแข็งแกร่งขึ้น นั่นจะเป็นอีกหนึ่งการป้องกันอำนาจทางการเงินของดอลลาร์สหรัฐในยุคการเงินใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
อย่างที่ทรัมป์กล่าวไว้ที่ White House Crypto Summit การสร้างสำรอง Bitcoin เป็นเหมือน การสร้าง "ป้อม Knox เสมือนจริง" (ป้อม Knox เป็นฐานทัพในสหรัฐอเมริกาที่เก็บทองคำของกระทรวงการคลัง) ในเวลาเดียวกัน เขายังกล่าวอีกว่าสมาชิกรัฐสภาได้ผลักดันร่างกฎหมายเพื่อชี้แจงการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของดอลลาร์สหรัฐและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล และเขาจะทำให้แน่ใจว่าสถานะของดอลลาร์สหรัฐยังคงมีเสถียรภาพในระยะยาว
เกมได้เล่นไปแล้วและสถานการณ์ก็ได้ถูกกำหนดแล้ว จากมุมมองการออกแบบระดับสูง นี่อาจเป็นครั้งแรกที่มีการประกาศแนวคิดดังกล่าวต่อสาธารณะ แต่ในความเป็นจริงแล้ว บริษัทของอเมริกาก็ได้วางแนวทางสำคัญๆ ไว้ในด้าน Crypto แล้ว: ในแง่ของการออกสินทรัพย์ - แม้ว่าอุตสาหกรรมจะยังคงวิพากษ์วิจารณ์ถึงความไม่สามารถบรรลุ Trustless ในกระบวนการสร้างโทเค็น RWA แต่ Franklin Templeton ได้กลายเป็นสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่ใหญ่ที่สุดที่ออก RWA ของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ; ในแง่ของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ - ขนาดการจัดการสินทรัพย์ทั้งหมดของ U.S. BTC spot ETF ที่ออกโดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่นำโดย BlackRock นั้นสูงเกิน 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ; ในแง่ของการซื้อขายและการดูแลสินทรัพย์ - Coinbase ซึ่งจดทะเบียนใน Nasdaq เป็นผู้ดูแลหลักของ ETF สิ่งที่ขาดหายไปมากที่สุดในตอนนี้คือร่างกฎหมายการกำกับดูแลที่ชัดเจนเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมคริปโตจากการ "ปิดกั้นขอบเขตที่ไม่ชัดเจนของรัฐบาลไบเดน" รวมถึงการกำกับดูแลที่ทับซ้อน ไร้ระเบียบ และคลุมเครือของหน่วยงานรัฐบาลหลายแห่ง
ตามทฤษฎีแล้ว การจัดตั้งสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์สามารถป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อได้ในระดับหนึ่ง
ตามข้อมูลจากธนาคารโลก กราฟเส้น M2 ของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2503 ถึงปัจจุบันเป็นดังนี้:

กราฟเส้นขนาดหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เป็นดังนี้:

หนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ รวมสูงเกิน 36 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ อัตราส่วนหนี้รัฐบาลกลางของสหรัฐฯ ต่อ GDP ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของหนี้สูงเกินกว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องมาจากการขยายตัวของหนี้สินและสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงในปัจจุบัน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะสูงถึงประมาณ 882 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024 ซึ่งถือเป็นภาระทางการคลังที่ค่อนข้างหนัก

Bitcoin คือ "ทองคำดิจิทัล" และสามารถใช้เป็น "อาวุธ" ที่มีศักยภาพในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและแก้ปัญหาหนี้ของชาติได้ รัฐบาลของทุกประเทศจะกระตุ้นเศรษฐกิจโดยการออกเงินมากขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเงินตราอ่อนค่าและภาวะเงินเฟ้อ จำนวนเงินรวมของ Bitcoin นั้นคงที่ จึงถือเป็นสินทรัพย์ที่เหมาะสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ มีหลายสาเหตุที่กระตุ้นให้รัฐบาลสหรัฐฯ จัดตั้งสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ นอกเหนือจากการเสริมสร้างอำนาจเหนือของดอลลาร์และการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ จากมุมมองของความต้องการนวัตกรรมทางการเงิน บิตคอยน์และบล็อคเชนได้นำโอกาสการพัฒนาใหม่ๆ มาสู่ภาคการเงิน จากมุมมองของการแข่งขันทางการเงินระดับโลก ดังที่กล่าวไว้ในคำสั่งฝ่ายบริหารฉบับนี้ "ประเทศต่างๆ ที่เป็นผู้นำในการจัดตั้งสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์จะได้รับข้อได้เปรียบเชิงยุทธศาสตร์" จากมุมมองของผลประโยชน์ของทางการสหรัฐฯ ทรัมป์กำลังทำตามสัญญาหาเสียงของเขา และอิทธิพลของกลุ่มผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตของสหรัฐฯ ในรัฐบาลทรัมป์ชุดนี้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบในระดับหนึ่งต่อการตัดสินใจของรัฐบาล
คำสั่งฝ่ายบริหารฉบับนี้มีข้อกำหนดสำคัญหลายประการ:
1. รัฐมนตรีกระทรวงการคลังควรจัดตั้งสำนักงานเพื่อจัดการและควบคุมบัญชีดูแลของ "Strategic Bitcoin Reserve" (SBR) ซึ่งมาจาก BTC ที่กระทรวงการคลังถือครองและถูกยึดในคดีอาญาหรือคดีแพ่ง BTC ที่ฝากไว้ใน SBR อาจจะไม่สามารถขายได้
2. กระทรวงการคลังควรจัดตั้งสำนักงานเพื่อจัดการและควบคุมบัญชีเงินฝากของ “กองทุนสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา” ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดที่กระทรวงการคลังถือครอง ยกเว้น BTC กระทรวงการคลังควรพัฒนากลยุทธ์สำหรับการบริหารจัดการสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ อย่างมีความรับผิดชอบ (ไม่ได้ระบุว่าไม่สามารถขายได้)
3. รัฐมนตรีกระทรวงการคลังและพาณิชย์ควรพัฒนากลยุทธ์เพื่อรับ BTC เพิ่มเติมของรัฐบาลโดยไม่เพิ่มงบประมาณหรือเพิ่มต้นทุนให้กับผู้เสียภาษีชาวอเมริกัน (จะหา BTC เพิ่มได้อย่างไร คุณสามารถหาคำตอบได้ด้วยตัวเอง...)
ขณะนี้รัฐบาลสหรัฐฯ มี BTC อยู่ประมาณ 200,000 BTC ที่ถูกยึดมาจากคดีอาญาหรือคดีแพ่ง ทรัมป์ขอให้รัฐมนตรีกระทรวงการคลังและพาณิชย์พัฒนากลยุทธ์เพื่อ "เพิ่มสำรอง Bitcoin โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายใดๆ กับผู้เสียภาษี"
คำสั่งของฝ่ายบริหารนั้นไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดหวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากชุมชนมีความสนใจในร่างกฎหมายของรัฐบาลกลางอีกฉบับ - "Bitcoin Act" ที่เสนอโดยวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis (เสนอให้กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซื้อ BTC จำนวน 1 ล้านภายใน 5 ปีและถือไว้เป็นเวลา 20 ปี) ซึ่งถูกปฏิเสธ
ในสหรัฐอเมริกา ยังคงมีความแตกต่างกันอยู่บ้างระหว่างคำสั่งฝ่ายบริหารของประธานาธิบดี (EO) และกฎหมายของรัฐสภา น่าเสียดายที่ไม่มีร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ใดได้รับการประกาศใช้ในระดับรัฐบาลกลางสำเร็จในช่วงไม่นานนี้ ปัจจุบันมีร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Crypto จำนวน 3 ฉบับที่กำลังได้รับการส่งเสริมในระดับรัฐบาลกลาง ได้แก่ · H.R.148: Keep your Coins Act of 2025 · S394: GENIUS Act of 2025 · HRes111: แสดงการสนับสนุนเทคโนโลยีบล็อคเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล โดย HRes111 นั้นค่อนข้างยุ่งยาก มีเนื้อหาไม่มาก และมีแนวโน้มที่จะล้มเหลว Keep your Coins Act (H.R.148) เสนอที่จะปกป้องสิทธิของบุคคลในการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยตนเอง GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins) Act เป็นร่างกฎหมายควบคุมสำหรับ stablecoins ของดอลลาร์สหรัฐ เนื้อหาของร่างกฎหมายนี้คือการกำหนดข้อกำหนดการอนุญาตและสำรองสำหรับผู้จัดทำ stablecoins ของดอลลาร์สหรัฐ
ทรัมป์กล่าวที่การประชุมสุดยอด Crypto ที่ทำเนียบขาวว่าเขาหวังว่าพระราชบัญญัติ US Dollar Stablecoin Innovation Act (GENIUS Act) จะถูกส่งไปที่โต๊ะของเขาเพื่อลงนามก่อนปิดสมัยประชุมในเดือนสิงหาคม บางทีชุมชนอาจไม่ได้คาดหวังอะไรจากร่างกฎหมายฉบับนี้มากนัก เนื่องจากยากที่จะมองเห็นประโยชน์ที่เป็นสาระสำคัญใดๆ
นอกเหนือไปจากกฎหมายในระดับรัฐบาลกลางแล้ว รัฐบาลของรัฐต่างๆ บางแห่งยังส่งเสริมกระบวนการออกกฎหมาย Strategic Bitcoin Reserve Act อย่างแข็งขัน เช่น แอริโซนา เท็กซัส นิวแฮมป์เชียร์ โอคลาโฮมา เป็นต้น นอกจากนี้ ยังมีห้ารัฐที่ปฏิเสธเช่นกัน ได้แก่ มอนทานา นอร์ทดาโคตา เซาท์ดาโคตา เพนซิลเวเนีย และไวโอมิง

กระบวนการสำหรับรัฐบาลแห่งรัฐในสหรัฐอเมริกาในการจัดตั้งร่างกฎหมายสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์โดยทั่วไปจะต้องเป็นไปตามนี้:
ขั้นแรก ร่างกฎหมายนั้นจะต้องร่างโดยสภานิติบัญญัติหรือคณะกรรมการของรัฐและส่งไปยังสภานิติบัญญัติของรัฐ จากนั้นจะมีการลงคะแนนเสียงโดยสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาของสภานิติบัญญัติของรัฐ และในที่สุด หากทั้งสองสภาของสภานิติบัญญัติของรัฐผ่านร่างกฎหมาย ร่างกฎหมายนั้นจะถูกส่งไปยังผู้ว่าการรัฐเพื่อลงนาม
รูปด้านล่างคือกระบวนการออกกฎหมายของร่างกฎหมายสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ที่ดำเนินการอยู่ของรัฐแอริโซนา:

เนื้อหาของร่างกฎหมายสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ของแต่ละรัฐนั้นแตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น รัฐโอคลาโฮมาเสนอให้รัฐบาลของรัฐลงทุน 10% ของเงินของรัฐใน Bitcoin หรือสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ ที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 500,000 ล้านเหรียญสหรัฐ รัฐเคนตักกี้เสนอให้ลงทุนเงินสดที่เหลือสูงสุด 10% ในสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 750,000 ล้านเหรียญสหรัฐและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพโดยได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เหมาะสม โดยรวมแล้ว EO สำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ของทรัมป์นั้นถือเป็นผลดีในระยะยาวอย่างแน่นอน ในด้านนโยบาย ตราบใดที่คำสั่งฝ่ายบริหารของทรัมป์ไม่เปลี่ยนแปลงในชั่วข้ามคืน สภาพแวดล้อมทางนโยบายจะเป็นมิตรต่อไปอย่างน้อยในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ด้านเงินทุน แม้ว่าจะไม่มีแผนที่จะเพิ่มการถือครอง BTC หนึ่งล้านเหรียญในระดับรัฐบาลกลาง แต่หากข้อเสนอของแต่ละรัฐผ่านการอนุมัติ ก็อาจมีการลงทุนด้วยเงินจริง ในด้านอุปทานและอุปสงค์ของตลาด ในด้านอุปทาน บิตคอยน์ที่รัฐบาลสหรัฐฯ ยึดมาจะถูกฝากไว้ในสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์และไม่สามารถขายได้ ทำให้แรงกดดันการขายบิตคอยน์ที่หมุนเวียนในตลาดลดลง ในด้านอุปสงค์ การตัดสินใจสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์ของรัฐบาลสหรัฐฯ อาจดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนในบิตคอยน์ได้มากขึ้น รวมไปถึงสถาบันการเงินดั้งเดิมและบริษัทขนาดใหญ่บางแห่ง ซึ่งอาจขจัดความกังวลเกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจเข้ารหัสของพวกเขา และอาจกระตุ้นให้ประเทศต่างๆ จัดตั้งสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์มากขึ้น
ขออ้างอิงคำพูดของ Michael Saylor: ประวัติศาสตร์จะจารึกช่วงเวลาที่ United States Strategic Bitcoin Reserve ก่อตั้งขึ้น ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนในภูมิทัศน์ทางการเงินและภูมิรัฐศาสตร์ของศตวรรษที่ 21
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia