เปิดเผยประวัติศาสตร์การเติบโตของ Tether: กระแสใต้ดินและเทคนิคการจัดการของตลาดคริปโต

ผู้แต่งต้นฉบับ: Rukawa Kaede

การแปลต้นฉบับ: Lyric, ChainCatcher

เนื่องจากผู้เขียน Zeke Faux มีความสนใจในสกุลเงินดิจิทัลเป็นอย่างมาก จึงได้ทำการวิจัยและสืบสวนอย่างละเอียดเกี่ยวกับ Tether (USDT) และในที่สุดก็ได้เขียนหนังสือเล่มนี้ (Number Go Up) ซึ่งมีรายละเอียดเกี่ยวกับการจัดการเบื้องหลัง Tether และผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล ประเด็นหลักของบทความนี้ส่วนใหญ่เป็นเรื่องการเติบโตของ Giancarlo Devasini ในตลาดคริปโตระดับโลกผ่านการดำเนินการของ Tether stablecoin USDT แม้ว่า Tether จะสัญญาว่าจะได้รับการสนับสนุนโดยเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ 1:1 ในตอนแรก แต่บ่อยครั้งที่หน่วยงานกำกับดูแลตั้งคำถามเกี่ยวกับเรื่องนี้เนื่องจากกระแสเงินทุนที่ไม่โปร่งใส การออกบ่อยครั้ง เหตุการณ์แฮ็ก และการดำเนินการด้านเงินทุนที่ลึกลับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่กลายมาเป็นเครื่องมือสำหรับการโอนเงินผิดกฎหมาย อย่างไรก็ตาม เขายังคงส่งเสริมโครงการต่างๆ เช่น โปรแกรม Bitcoin Bond เพื่อขยายอาณาเขตทางธุรกิจของเขาอย่างต่อเนื่อง

ในเดือนมกราคม 2021 เมื่อ COVID-19 แพร่ระบาดไปทั่วโลกและตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเฟื่องฟู บทความนี้จะเปิดเผยการดำเนินการทางการเงินที่ซับซ้อนและปัญหาทางกฎระเบียบเบื้องหลังสกุลเงินดิจิทัลเสถียรอย่าง Tether (USDT) รวมไปถึงการบริหารระดับสูงและการไหลเวียนของเงินทุนของ Tether โดยเฉพาะภูมิหลังและวิธีการดำเนินงานของ Giancarlo Devasini ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ควบคุมจริง โดยนำเสนอการทดลองทางการเงินที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก

ที่มาและการพัฒนาของ Tether

โครงการนี้ริเริ่มโดย Brock Pierce และมีชื่อว่า "Real Money" ต่อมาเขาได้ร่วมมือกับ Bitfinex ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนนอกชายฝั่งเพื่อเปิดตัว Tether ในปี 2013 โดยเน้นที่โมเดล stablecoin ที่มีเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ 1:1 อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งมา Tether ก็ถูกตั้งคำถามถึงรูปแบบการดำเนินงาน เนื่องจากไม่มีการกำกับดูแลระดับโลกที่สมบูรณ์แบบ ปัญหาการไหลเวียนของทุนและสำรองสินทรัพย์จึงมักเป็นความลับและซับซ้อนเสมอมา Tether ไม่เพียงแต่ให้การสนับสนุนสภาพคล่องที่สำคัญสำหรับการแลกเปลี่ยนเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็น "ฟางเส้นสุดท้าย" เมื่อตลาดผันผวนอย่างมาก แต่ความสัมพันธ์ของธนาคารและการจัดการกองทุนที่อยู่เบื้องหลังยังเต็มไปด้วยคำถามอีกด้วย

Giancarlo Devasini: จากศัลยแพทย์ตกแต่งสู่เจ้าพ่อวงการ Crypto

Giancarlo Devasini เกิดเมื่อปีพ.ศ. 2507 ที่เมืองตูริน ประเทศอิตาลี เขาร่ำรวยกว่า Piero Ferrari เสียอีก เขาแซงหน้า Piero Ferrari รองประธานบริษัทผลิตรถสปอร์ตหรูและลูกชายของ Enzo Ferrari ด้วยทรัพย์สินสุทธิราว 9.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ

Giancarlo Devasini ซึ่งเป็นแกนหลักของ Tether มีประสบการณ์ส่วนตัวที่วุ่นวาย Devasini เกิดที่เมืองตูริน ประเทศอิตาลี ในปี พ.ศ. 2507 โดยทำงานในด้านศัลยกรรมตกแต่งในช่วงวัยเด็ก และต่อมาได้เปลี่ยนไปทำงานในด้านการนำเข้าผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์และการขายซอฟต์แวร์ต่อ และยังเคยมีส่วนร่วมในธุรกรรมการละเมิดลิขสิทธิ์ซอฟต์แวร์อีกด้วย มีรายงานว่าเขาไต่อันดับขึ้นสู่โลกธุรกิจได้อย่างรวดเร็วด้วยจิตวิญญาณผจญภัยและวิธีการจัดการที่ไม่ธรรมดา โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิประมาณ 9.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ และทรัพย์สินของเขาเคยแซงหน้าผู้บริหารระดับสูงของบริษัทผลิตรถยนต์หรูชื่อดังหลายแห่ง

Bitcoin: ระบบเงินสดอิเล็กทรอนิกส์แบบ Peer-to-Peer www.bitcoin.org

หลังจากอ่านเอกสาร Bitcoin แล้ว Devasini ก็เห็นศักยภาพมหาศาลของโลกคริปโต เขาจึงลงทุนใน Bitfinex และค่อยๆ เข้าไปเกี่ยวข้องกับธุรกิจของ Tether ในที่สุด เขาควบคุมหุ้นของ Tether ได้ประมาณ 40% ผ่านการซื้อกิจการและการวางกลยุทธ์ ประสบการณ์และวิธีการดำเนินงานของเขาได้วางรากฐานให้กับรูปแบบธุรกิจและการควบคุมความเสี่ยงของ Tether

ปฏิบัติการท่ามกลางพายุ: แฮกเกอร์ วิกฤตธนาคาร และความลึกลับของการระดมทุน

ในปี 2016 Bitfinex ถูกโจมตีจากแฮกเกอร์มากที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยขโมยบิตคอยน์ไปประมาณ 119,800 เหรียญ ส่งผลให้สูญเสียสินทรัพย์ไปเป็นจำนวนมาก เมื่อเผชิญกับวิกฤต Bitfinex ได้ดำเนินการหักบัญชีแบบรวม 36% และชดเชยการสูญเสียของผู้ใช้โดยการออกโทเค็นหนี้ BFX การสอบสวนชี้ให้เห็นว่าในเหตุการณ์นี้ กระแสเงินที่ซับซ้อนระหว่าง Tether และ Bitfinex ทำให้เกิดข้อสงสัยมากขึ้นเกี่ยวกับขีดความสามารถสำรองที่แท้จริงของ USDT

ในขณะเดียวกัน Tether ยังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงในการบริหารกองทุนอีกด้วย ในปี 2560 บริษัทได้ฝากเงินไว้ในธนาคารหลายแห่งในไต้หวันและภูมิภาคอื่น ๆ แต่เนื่องจากธนาคารตัวกลางมีความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจการเข้ารหัส ธนาคารหลายแห่งจึงยุติความร่วมมือลงตามลำดับ ส่งผลให้เงินต้องติดอยู่ในสถานการณ์เช่นนี้ แม้ว่าบัญชีธนาคารจะถูกระงับและกระแสเงินจะถูกบล็อก แต่ Tether ก็ยังคงออก USDT จำนวนมากบน Bitcoin Omni Layer การกระทำดังกล่าวยิ่งทำให้ตลาดตั้งคำถามถึงความถูกต้องของเงินสำรอง 1:1 ของตน

เอกสารของศาลและการสอบสวนของหน่วยงานกำกับดูแลแสดงให้เห็นว่า Tether เองก็ยอมรับว่าไม่สามารถใช้ระบบธนาคารแบบดั้งเดิมได้ตามปกติ รูปแบบการดำเนินการกองทุนที่อยู่เบื้องหลังนั้นเป็นเหมือน "เกมแห่งความมั่งคั่ง" มากกว่า โดยใช้ USDT ที่ออกโดยพลการเพื่อดำเนินการจัดสรรสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในตลาด จึงทำให้ราคา Bitcoin ถูกควบคุมในระดับหนึ่ง

การสอบสวนด้านกฎระเบียบและความวุ่นวายในกองทุนสำรอง

ในปี 2019 เมื่ออัยการสูงสุดของรัฐนิวยอร์กกำลังสอบสวนธุรกรรมทางการเงินระหว่าง Bitfinex และ Tether เขาพบว่าทั้งสองมีการดำเนินการทางการเงินที่เสริมซึ่งกันและกันเป็นจำนวนมาก ครั้งหนึ่ง Bitfinex เคยเบี่ยงเบนสำรองของ Tether ไปอย่างเงียบ ๆ เนื่องจากช่องว่างในการถอนเงินของลูกค้า และเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Tether ก็ลบคำสัญญาเรื่อง "การสนับสนุนสำรองดอลลาร์สหรัฐ 1:1" ทันที

การเปลี่ยนแปลงเว็บไซต์ของ Tether ในช่วงเวลานั้นได้จุดประกายความกังวลใหม่ ๆ เกี่ยวกับนโยบายสำรองของบริษัท

นับจากนั้นเป็นต้นมา Tether ก็ได้บรรลุข้อตกลงและค่าปรับกับรัฐนิวยอร์กและสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ โดยจ่ายเงิน 18.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และ 42.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารูปแบบการดำเนินงานของบริษัทนั้นมักจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอยู่เสมอ

นอกจากนี้ รายงานยังแสดงให้เห็นว่า Tether เก็บเงินประมาณหนึ่งในสี่ (ราว 15,000 ล้านดอลลาร์) ไว้ที่ Delta Trust Bank และยังมีรายงานว่าถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐมูลค่าสูงถึง 113,000 ล้านดอลลาร์อีกด้วย ชุดการดำเนินการนี้ไม่เพียงแต่จะทำให้ Tether มีความยืดหยุ่นในการจัดสรรเงินทุนเท่านั้น แต่ยังทำให้ Tether สามารถมีบทบาทที่เป็นเอกลักษณ์ในระบบการเงินโลกได้อีกด้วย

ตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก

USDT ได้กลายเป็นพื้นฐานการชำระเงินสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายและโปรโตคอล DeFi มากมายทั่วโลก การสืบสวนพบว่า USDT ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพื่อดำเนินกิจกรรมผิดกฎหมาย เช่น การฟอกเงิน การฉ้อโกง การค้ายาเสพติด และแม้แต่การค้ามนุษย์ ฟีเจอร์การโอนเงินข้ามพรมแดนที่สะดวกสบายช่วยให้ผู้ก่ออาชญากรรมมีเครื่องมือที่ไม่ต้องลงทุนมากในการหลบเลี่ยงเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ในตลาดไต้หวัน คู่การซื้อขายระหว่าง USDT และดอลลาร์ไต้หวันใหม่ (TWD) มีอิทธิพลอย่างชัดเจน แสดงให้เห็นถึงตำแหน่งที่ไม่สามารถทดแทนได้ของ Stablecoin ในการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลหลายตัวจะล้มละลาย เช่น FTX, Celsius, BlockFi และอื่นๆ แต่ USDT ยังคงรักษาสภาพคล่องในตลาดและความต้องการใช้งานที่แข็งแกร่งอยู่เสมอ ทำให้มีตำแหน่งหลักที่มั่นคงในระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

การดำเนินงานด้านทุนและรูปแบบในอนาคต

ท่ามกลางความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดสกุลเงินดิจิทัล Giancarlo Devasini ดูเหมือนจะไม่ยอมแพ้ต่อพายุลูกนี้ ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2565 เขาปรากฏตัวที่เอลซัลวาดอร์ ถ่ายรูปร่วมกับประธานาธิบดีนายิม บูเกเล และมีข่าวลือว่ากำลังวางแผนแผน "พันธบัตร Bitcoin" (พันธบัตรภูเขาไฟ) มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อบูรณาการเงินทุนโลกให้มากยิ่งขึ้นด้วยความช่วยเหลือของสินทรัพย์ Bitcoin การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่เพียงแสดงถึงความเชื่อมั่นในอนาคตของตลาดเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานทางธุรกิจของ Tether ที่จะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินผ่านการดำเนินงานที่หลากหลายอีกด้วย

ในเวลาเดียวกัน สถานะพิเศษของ Tether ในระบบการเงินโลกและความสัมพันธ์อันละเอียดอ่อนกับรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ค่อยๆ ปรากฏให้เห็น ในอีกด้านหนึ่ง Tether ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่รัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อรักษาการหมุนเวียนของเงินดอลลาร์สหรัฐในประเทศกำลังพัฒนา ในอีกแง่หนึ่ง ตำแหน่งพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่มีจำนวนมหาศาลยังถือเป็นสินทรัพย์ที่สำคัญในการสนับสนุนระบบดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย เอกลักษณ์สองด้านนี้เองที่ทำให้ Tether กลายเป็นจุดสนใจของความขัดแย้งและกฎระเบียบในขณะที่บริษัทยังคงขยายส่วนแบ่งทางการตลาดต่อไป

ผลกระทบและข้อกังวลระดับโลกของ Tether

Tether และผู้ดำเนินการ Giancarlo Devasini มีบทบาทสำคัญและเป็นที่ถกเถียงกันในตลาดการเข้ารหัสระดับโลก จากการมุ่งมั่นสำรองเงินในอัตราส่วน 1:1 ในเบื้องต้น ไปจนถึงรูปแบบการดำเนินงานของกองทุนปัจจุบันที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา Tether ไม่เพียงแต่ท้าทายขอบเขตของการควบคุมทางการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังได้กลายเป็น "ผู้ส่งเสริมที่มองไม่เห็น" ของการดำเนินงานระบบดอลลาร์ทั่วโลกในระดับหนึ่งอีกด้วย ในตลาดที่เต็มไปด้วยความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สูงนี้ ตัวเลขของ Devasini ทำให้ผู้คนสงสัยว่า เขาช่วยอุตสาหกรรมทั้งหมดอยู่หรือเปล่า หรือเขาแค่กำลังจัดการเกมทุนที่ยิ่งใหญ่และอันตรายเพียงเพื่อสนองความโลภส่วนตัวของเขาเท่านั้น ในอนาคต ตลาดคริปโตจะหาสมดุลระหว่างกฎระเบียบและนวัตกรรมได้อย่างไร และ Tether กับ USDT จะหลุดพ้นจากพื้นที่สีเทานี้ได้อย่างไร ยังคงเป็นปัญหาที่ยากลำบากที่อุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแลต้องแก้ไขอย่างเร่งด่วน

บทความนี้แสดงมุมมองของผู้เขียน Rukawa Kaede และไม่แสดงถึงตำแหน่งของ BlockBeats และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia