RWA และ TVL ทำสถิติใหม่: โอกาสครั้งใหญ่สำหรับการเงินแบบดั้งเดิมในทศวรรษหน้าหรือไม่?

ชื่อเรื่องเดิม: RWA TVL ประสบความสำเร็จในระดับ ATH ใหม่—อย่าได้หลงทาง
ผู้เขียนต้นฉบับ: Moomsxxx

คำแปลต้นฉบับ: Plain Blockchain

สาขา RWA กำลังเติบโตอย่างน่าทึ่ง เพียงไม่กี่วันที่ผ่านมา มูลค่ารวมของ RWAs แตะระดับสูงสุดใหม่ และวันนี้ก็ได้ทำลายสถิติใหม่นี้อีกครั้ง

1. RWA TVL

ในขณะที่ความท้าทายมากมายที่เกี่ยวข้องกับโซลูชันความเป็นส่วนตัว โซลูชันการระบุตัวตนดิจิทัล การทำงานร่วมกัน ฯลฯ ยังคงทำให้เกิดความขัดแย้งในการทำงานและกลายเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้อย่างรวดเร็ว เงิน 2,000-3,000 ล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนจากกองทุนบนเครือข่ายและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพราว 2 แสนล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงความสนใจและการนำไปใช้ที่เพิ่มมากขึ้นในพื้นที่นี้ของอุตสาหกรรม Web3

กองทุนโทเค็นในปัจจุบันคิดเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของการเติบโตของอุตสาหกรรมกองทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ในทำนองเดียวกัน การเติบโตในภาคสินเชื่อส่วนบุคคลยังสะท้อนถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นของผู้เข้าร่วมตลาดในโอกาสอื่นๆ นอกเหนือจาก Bitcoin ผลตอบแทนดั้งเดิมของ DeFi เหรียญทางเลือก และเหรียญมีมอีกด้วย

ตามข้อมูลของ @Preqin ตลาดสินเชื่อเอกชนทั่วโลกมีมูลค่าเกือบ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ตามข้อมูลของ @RWA_xyz สินเชื่อเอกชนในรูปแบบโทเค็นมีมูลค่าเพียงประมาณ 11.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น

มูลค่าสินเชื่อที่เคลื่อนไหว - ตลาดสินเชื่อส่วนบุคคล (ที่มา: RWA.xyz)

เมื่อเจาะลึกในพื้นที่นี้ ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือต้องพูดถึงว่าความน่าเชื่อถือของสินเชื่อเหล่านี้เปลี่ยนไปอย่างมากนับตั้งแต่ตลาดล่มสลายในปี 2022 โดยทีมงานในแพลตฟอร์มต่างๆ ระมัดระวังมากขึ้นและอุทิศทรัพยากรมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าสินเชื่อคุณภาพสูงจะออกให้

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 ถึงสิ้นปี 2022 การให้สินเชื่อส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลและบริษัทผู้สร้างตลาด ดังนั้นการกู้ยืมในพื้นที่ดังกล่าวจึงพังทลายลงในตลาดหมีปี 2022

นับแต่นั้นมา การเติบโตส่วนใหญ่มาจากหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยผู้บริโภค (เช่น สินเชื่อรถยนต์ หนี้บัตรเครดิต สินเชื่อนักศึกษา สินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก ฯลฯ) สินเชื่อสะพานอสังหาริมทรัพย์ การเงินการค้า และประเภทสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีความผันผวนน้อยกว่า = กองทุนรวมสำหรับธุรกรรม RWA ต่างๆ

สิ่งที่พิสูจน์ได้คือประสิทธิภาพของโปรโตคอลที่ยืดหยุ่น เช่น @maplefinance ในระหว่างเหตุการณ์ชำระบัญชีเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2025 ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์ชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล หากต้องการดูรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูลิงก์ต่อไปนี้: https://x.com/maplefinance/status/1886332880411832514 นอกจากนี้ อุตสาหกรรมยังได้เติบโตอย่างมากในช่วงสามปีที่ผ่านมา และมีการนำโซลูชั่นทางเทคโนโลยีใหม่ๆ เกิดขึ้นซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองต่อภาระผูกพันด้านกฎระเบียบและความเป็นส่วนตัว ซึ่งจะช่วยปรับปรุงพื้นที่สำคัญนี้ให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

2. ขนาดของโอกาส

ตามข้อมูลของ @BCG การสร้างโทเค็นให้กับกองทุนรวมทั่วโลกอาจปลดล็อกผลตอบแทนเพิ่มเติมมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์สำหรับนักลงทุนในแต่ละปี ในขณะเดียวกัน “นักลงทุนที่มีความซับซ้อน” (ขออภัย ไม่ใช่คุณ) กำลังสร้างรายได้ 400,000 ล้านดอลลาร์โดย “จับผิดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าระหว่างวัน” (ในภาษาคนทั่วไปก็คือ การซื้อขายรายวัน) จากรูปแบบการนำ ETF มาใช้ในอดีต ถือว่าสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่ากองทุนโทเค็นจะคิดเป็น 1% ของสินทรัพย์กองทุนรวมและ ETF ทั่วโลกภายใต้การจัดการภายในเจ็ดปีข้างหน้า

Global ETF Asset Management (ที่มา - J.P. Morgan Asset Management)

ซึ่งหมายความว่าภายในปี 2030 สินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็นจะสูงเกิน 600 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ หากหน่วยงานกำกับดูแลอนุญาตให้กองทุนรวมและ ETF ที่มีอยู่แปลงเป็นกองทุนโทเค็น (ซึ่งจะง่ายกว่าการเปิดตัวกองทุนโทเค็นใหม่) เราอาจเห็นสินทรัพย์ภายใต้การบริหารนับล้านล้านดอลลาร์

เนื่องจากมีการคาดหวังการเติบโตที่คล้ายคลึงกันก่อนการเปิดตัว BTC ETF ผมคิดว่าเราไม่สามารถตัดทิ้งไปได้ว่าตัวเลขเหล่านี้อาจจะอนุรักษ์นิยมเกินไปและการเติบโตที่แท้จริงอาจสูงอย่างน่าประหลาดใจ

อย่างไรก็ตาม จากการคาดการณ์เหล่านี้ เราก็ยังพูดถึงการเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 200 เท่า

อีกไม่ต่ำกว่า 200 เท่าจากนี้ไป

คุณยังคงนั่งอยู่ตรงนั้นและรู้สึกหงุดหงิดเพราะคุณยังไม่ได้เงินเลยใช่ไหม?

ขอกำไรมาเถอะครับ!

ตามการศึกษาวิจัยของ @BCG นี้ พบว่าความต้องการการลงทุนของอุตสาหกรรมของเราสำหรับกองทุนโทเค็นอยู่ที่ประมาณ 290 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้รวมถึงความต้องการจากผู้ถือ Stablecoin, RWA โทเค็น และโปรโตคอล DeFi

ฉันคิดว่าตัวเลขนี้อาจจะสูงเกินไป เนื่องจากพวกเขาคำนึงถึงการเติบโตของมูลค่าตลาดของโปรโตคอล DeFi ซึ่งมาจากกลุ่มผู้ใช้ที่ยอมรับความเสี่ยงสูง และความต้องการด้านการลงทุนของกลุ่มเหล่านี้อาจแตกต่างจากผู้ที่ต้องการลงทุนในสินทรัพย์โทเค็น แนวทางที่สมเหตุสมผลมากกว่าคือการพิจารณาการเติบโตของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ DeFi ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งยังคงเป็นตัวเลขที่มากพอสมควร: 58.06 พันล้านดอลลาร์ (แหล่งที่มา - @DefiLlama)

มูลค่ารวมของ DeFi ที่ถูกล็อค (TVL)

ไม่ว่าในกรณีใด ข้อเสนอคุณค่าของกองทุนโทเค็นและ RWA นั้นไม่อาจปฏิเสธได้ พวกเขาให้การเข้าถึงโอกาสการลงทุนในโลกแห่งความเป็นจริง ช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนของตนได้ดีขึ้นเมื่อพลวัตของตลาดเปลี่ยนไป

ลองนึกดูว่าถ้าคุณสามารถแลกโทเค็นบนเครือข่ายของคุณเป็นหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และอสังหาริมทรัพย์ผ่าน @Rabby_io ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาโดยไม่ต้องถอนเงินสดออก มันคงสะดวกไม่ใช่น้อยใช่ไหม

แต่ทำไมเรื่องทั้งหมดนี้ต้องเกิดขึ้น? การเงินแบบดั้งเดิมมีประโยชน์อย่างไรบ้าง? ฉันไม่ได้เห็นการพูดคุยมากนักเกี่ยวกับหัวข้อนี้บน Crypto Twitter (CT) ในระยะหลังนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีกระแสและข้อโต้แย้งเกี่ยวกับ memecoin มากมาย เราพูดคุยเสมอว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิม (tradFi) สามารถเข้าสู่ภาคอุตสาหกรรม Web3 และนำเทคโนโลยีที่เรากำลังสร้างขึ้นมาใช้ได้อย่างไร แต่ทำไมพวกเขาจึงทำแบบนั้น? ในขณะที่ฉันวางแผนที่จะเขียนบทความทั้งบทความที่อุทิศให้กับหัวข้อนี้ ต่อไปนี้คือประเด็นสำคัญบางประการที่อธิบายว่าเหตุใดการเงินแบบดั้งเดิมจึงจำเป็นต้องนำระบบ crypto มาใช้: การชำระเงินทันทีตามที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง อาจเพิ่มมูลค่าให้พอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนได้ประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อปี ค่าคอมมิชชันที่ลดลงจะทำให้เกิดการออมอีก 33,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งจะไหลเข้าสู่พอร์ตการลงทุนของนักลงทุนในที่สุด การให้ยืมเงินแบบโทเค็นที่สามารถประกอบได้จะง่ายกว่า การซื้อขายโทเค็นที่สามารถเข้าถึงได้จะทำให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขายสินทรัพย์ได้ง่ายยิ่งขึ้น

การสร้างโทเค็นสามารถปรับปรุงผลตอบแทนได้อย่างไร (ที่มา: Boston Consulting Group)

3. ความรู้สึกเป็นอันดับสอง โมเมนตัมมาเป็นอันดับแรก

การเสนอราคาทางการเงินแบบดั้งเดิม ขณะที่ Crypto Twitter (CT) ถูกตัด

แผนภูมิข้างต้นแสดงให้เห็นว่าไม่ว่าตลาดจะเป็นอย่างไร โดยเฉพาะความรู้สึกของ Crypto Twitter (CT) (หัวเราะ) สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (tradFi) ให้ความสนใจในเรื่องโทเค็น คริปโต และบล็อคเชนมากกว่าที่เคย

มันเป็นเครื่องเตือนใจว่าอีกไม่กี่ปีข้างหน้านี้จะน่าเหลือเชื่อแค่ไหน ลองคิดดู: หากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสนใจในการสร้างโทเค็นและสกุลเงินดิจิทัลในอดีต แม้ว่าจะมีการนำไปใช้ไม่มากนัก มีกฎระเบียบที่ไม่เป็นมิตร และมีนวัตกรรมน้อยกว่า เหตุใดพวกเขาจึงไม่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้นอย่างมากในตอนนี้?

ความจริงมีคำตอบเพียงคำตอบเดียว

คุณรู้ไหม

4. คุณคิดอย่างไรกับตลาดคริปโต? แม้ว่าความรู้สึกของผู้เข้าร่วมตลาดจะอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยการอภิปรายส่วนใหญ่เน้นไปที่เรื่องไร้สาระของ @KaitoAI, การหลอกลวงทางมีมของ Solana และเรื่องดราม่าของ KOL แต่กราฟต่างๆ กลับส่งเสียงดังให้กับอีกเสียงหนึ่ง

ข้อมูลไม่โกหก นับตั้งแต่เปิดตัว $TRUMP โปรโตคอลชั้นนำของ RWA ก็มีประสิทธิภาพเหนือกว่า หรือพูดอีกอย่างก็คือ พิสูจน์ตัวเองแล้วว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่าตลาด altcoin โดยรวม

หากคุณรวมโปรโตคอลชั้นนำ RWA มากขึ้นในดัชนี และมองย้อนกลับไปในช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้น ผลลัพธ์จะเป็นแบบเดียวกัน

5. บทสรุป

สนาม RWA นั้นเปรียบเสมือนเค้กขนาดใหญ่ และจนถึงขณะนี้ เราก็ตัดได้เพียงส่วนเล็กๆ เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ผู้ที่โทเค็นในช่วงแรกจะได้รับส่วนแบ่งส่วนใหญ่ ในขณะที่คนอื่นๆ จะต้องรับส่วนแบ่งที่เหลือไป การเงินแบบดั้งเดิมก็รู้เรื่องนี้ จึงเร่งกระบวนการนี้ให้เร็วขึ้น

ฉันจะปิดท้ายด้วยคำพูดจากรายงานของ @DigitalAssets: “เมื่อมองย้อนกลับไปที่แนวโน้มในปี 2025 เป็นที่ชัดเจนว่านักลงทุนไม่ได้พลาดโอกาสที่จะเข้าร่วมกระแสสินทรัพย์ดิจิทัล ในความเป็นจริง เราเชื่อว่าเราอาจกำลังเข้าสู่ยุคใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่คาดว่าจะกินเวลานานหลายปีหรือหลายทศวรรษ ยุคนี้อาจได้เห็นสินทรัพย์ดิจิทัลแทรกซึมในทุกภาคส่วน ไม่ว่าจะเป็นอุตสาหกรรม เทคโนโลยี ภาคส่วน งบดุล และแม้แต่ระดับประเทศ คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนในตอนนี้ไม่ใช่ว่าจะเข้าร่วมหรือไม่ แต่เป็นว่าพวกเขาจะเข้าร่วมการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างแข็งขันเพียงใด”

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia