WSJ: นอกเหนือจากความทึ่งเครียดของบิตคอยน์ ภายหลัง ความเสี่ยงจากการทำเงินสินทรัพย์ของไมโครสตราทีจมขึ้นชัดขึ้น

เรื่องหัวข้อเรื่อง: ความอยากราบบิทคอยน์ที่ขัดแย้งกับ ETF เหล่านี้
ผู้เขียนเดิม: Jack Pitcher, WSJ
การ์ตูนการแปลเดิม: zhouzhou, BlockBeats

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: บทความนี้วิเคราะห์กองทุน ETF แบบเลวริจ จาก Tuttle Capital และ Defiance ซึ่งเน้นโปรแกรมการลงทุนเอฟเฟกต์เชียร์ที่เกี่ยวข้องกับ MicroStrategy เพื่อขยายผลตอบแทนของมันกับบิตคอยน์ กองทุนเหล่านี้ได้ใช้เครื่องมือเดินเงินและออปชันเพื่อดำเนินการเลเวอร์เรจ แต่พบปัญหาด้าน Likuiditi เสี่ยงพบประสิทธิภาพที่ไม่ตรงตามคาด

ดังต่อไปหมายเหตุจากบรรณาธิการเกี่ยวกับเนื้อหา:

นักลงทุนได้รุนแรงเข้ามาในการออกรันหากำไรของกองทุน ETF ที่สำคัญกับการขยายผลตอบแทนของ MicroStrategy แต่ในไม่ช้ากองทุนเหล่านี้ที่ไม่ค่อยควบคุมตามที่คาด

นักก่อตอ MicroStrategy Michael Saylor บริษัทซอฟต์แวร์ที่กลายเป็นเครื่องจักรซื้อบิตคอยน์ แหล่งภาพ: LIAM KENNEDY/ BLOOMBERG NEWS

นักลงทุนรมวลหลายเริ่มตั้งสติกว่ากลุ่มบอร์ดสูง gearing ซื้อขายแลกเงิน (ETF) พยายามใช้สัญญาจำนำเพื่อประโยชน์จากกระแสบิตคอยน์ แต่กลุ่มเหล่านี้มีความเสี่ยงลึกลับและเสี่ยงที่ไม่ได้รับการเข้าใจอย่างกว้างขวาง ชุด ETF เหล่านี้ตั้งใจขยายผลตอบแทนต่อวันของ MicroStrategy บริษัทที่กลายเป็นเครื่องเป็นเครื่องจักรซื้อบิตคอยน์ ผ่านการทำสัญญาแปลงซับซ้อน เป้าหมายของพวกเขาคือการให้ผลตอบแทนหุ้นสองเท่าของ MicroStrategy จากขึ้นหรือลง

กองทุนเหล่านี้จาก Tuttle Capital Management และ Defiance ETFs รวมถึง บริษัทจัดการสินทรัพย์อื่น ๆ ออกมาพร้อมกับความเสี่ยงสูง MicroStrategy เองเป็นการวางเดิมของบิตคอยน์ ครองกว่า 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐไว้บิตคอยน์ แต่นักลงทุนที่ดีใจได้ขับราคาตลาดของโดยเอ็นไปในระยะเวลาอันใกล้ชิดถึง 900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าค่าของบิตคอยน์ที่ครอง 2 โดยเข้าไปแล้วเจ้าภาพของจำนวนบิตคอยน์ มีผู้เสพสินเชื่อว่าสถานการณ์เช่นนี้ไม่สามารถดำเนินไปได้อีกต่อไป

Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF และ T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF ถูกออกแบบสำหรับนักลงทุนที่ต้องการวางเดิมพันที่เข้มงวดกับหุ้น ตั้งแต่การเปิดตัวในเดือนสิงหาคมและกันยายน ทรัพย์สินรวมของกองทุนสองกองทัพนี้ได้ขยายตัวเป็นประมาณ 50 พันล้านเหรียญสหรัฐ

บางนักวิเคราะห์กล่าวว่ากองทุนเหล่านี้กำลังเคลื่อนไหวราคาหุ้น MicroStrategy ไปสู่การเพิ่มขึ้นที่อลล์ พวกเขาเตือนว่าหากหุ้นลดลง 51% ในหนึ่งวัน กองทุน ETF เหล่านี้อาจพังทลายอย่างสมบูรณ์แบบ คล้ายกับวันซิตวีกนอกตลาดปี 2018 หลังจากเหตุการณ์แนวโน้มราคานำหน้าที่อินทิชีลมูลค่าการเปลี่ยนแปลงส่วนต่อต่วที่สำคัญ ETF บางตัวถูกลดลง

อีกอย่างที่แย่ที่สุด ผลการดำเนินงานของ ETF ดอยเอฟแบบ 2 เท่าเหล่านี้ไม่ได้รับการดำเนินงานตามคาดหมายเมื่อวันพุธ หุ้น MicroStrategy ขึ้น 9.9% แต่กองทุน T-Rex เพิ่มขึ้นเพียง 13.9% ไม่ได้ถึงเป้าหมาย 19.8% เมื่อหุ้นลดลง ผลการดำเนินงานของกองทุน T-Rex เมื่อหุ้นลดลงส่้องคำที่มุบกว่า: <|ipynb_marker|> END OF DOC

นักวิเคราะห์เตือนว่าการเจาะจงนี้เป็นส่วนหนึ่งของความคลั่งทั่วไปของนักลงทุน ซึ่งเป้าหมายทำกำไรจากการเสี่ยงโดยสินทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้ตลาดล่มละเมิดในที่สุด

MicroStrategy ถือเหรียญ Bitcoin ประมาณ 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่มาของรูปภาพ: KEVIN SIKORSKY

ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy กล่าวว่าพวกเขาอาจพบความยากลำบากในการบรรลุเป้าหมายในการลดผลตอบแทน 2 เท่า เนื่องจากโบรกเกอร์หลักของพวกเขา— บริษัทที่ให้บริการสินทรัพย์เพื่อนักลงทุนมืออาชีพ ได้รับเจาะจงที่ถึงขีดจำกัดของขอบเขตใช้สกุลเงินปกครอง (Swap)

ETF และความปล่อยความสูง บักสิกฟังด์ ชั้นสูงจะใช้ปฏิบัติหลักการซึ่งการใช้สกุลเงินปกครองขวดสุข ซึ่งเลือกได้สำหรับหุ่นใหญ่และเป็นที่รู้จัก สัญญาเจาะจง ที่ผ่อนผัน และประสิทธิภาพในโลกโทรศัพ สัญญาเจาะจงคำตอบการจ่ายตามสมรรถนะของสินทรัพย์ฐาน ส่งผลให้กองทุนสามารถขยายผลตอบแทนร้อยละทุกวันของหุ้นหรือดัชอีสำหรับดุลดันขณะนี้

แมททัทเทิล Tuttle Capital และ Rex Shares ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy 2 เท่า กล่าวว่าเขาไม่สามารถเข้าถึงสัญญาเจาะที่ต้องการเพื่อรองรับการเติบเก้าบอกเก้าของกองทุนของเขาที่เติบเก้าขึ้นอย่างรวดเร็ว โปร述เขากล่าวว่าโบรกเกอร์หลักของเขาในปัจจุบันให้เขาเข้าถึงสัญญาเจาะมูลค่าระหว่าง 20 – 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ในหน้าสัปดาห์บางวันของสัปดาห์ที่ผ่านมาเขาอาจใช้สัญญาเจาะมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Tuttle และ Sylvia Jablonski ผู้บริหารผู้ให้บริการ ETF ของ Defiance กล่าวว่าพวกเขากำลังเปลี่ยนเป้าหมายไปยังตลาดอสังหาริมหรือ ตลาดในอนาคต เพื่อทำให้มีผลลัพธ์ของการลงทุนความเสี่ยงเหลือ ฟดีอยู่ นักซื้อขายจะสามารถใช้อุปกรณ์ตลาดให้กำไรเป็น 2 เท่า แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่าเป็นวิธีที่ไม่แน่นอน

ราคาตัวเลือกผัน และ ให้ซื้อใหญ่เช่น ETF สามารถกระทำต่อตลาด Tuttle กล่าวว่าการใช้บริการตลาดตัวเลือกเจิมขาทางแขลงกึกเพราะ เนื่องจาก ขาดท่าทีได้ เฟไพ ความคลาดเคลื่อนตามข้อเลงโดยา

ETF ของ Defiance ลดลงถึงกระทัดรัดถึงที่ 25 พฤศจิกายน มีอัตราการลดลง ผลตอบแทนของหุ้นรองของสัญญาเจาะ 3 เท่าเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาในขณะที่ MicroStrategy ลดลงเพียง 0.35% กองทุนนี้ลดลง 1.76%

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเปิดตลาด ETF ใน MicroStrategy ส่วนผสมในการทำให้ความสั่นของหุ้นเห็นที่ บีคีตัโลัน กองทุนนี้ทุกวันจะต้องซื้อหรือขายที่พั่น ของตนเพื่อทำประสิทธิผเสิร์ฟอันตราประสิทธิกรมุิจตเา ผู้ให้สัญญาเจาะหรือตลาดตัวอคตัววัตจะพกทุนหุ้นความเสี่ยงของพวกเขา

「เหมือนการขับรถโดยมีขีดเหล็กมัดที่เท้าเหมือนกัน คุณยังคงควบคุมแรงกดแก็สได้ แต่โหมดเริ่มต้นคือกดแก็สต่ำสุด」 ผู้เชี่ยวชาญด้าน ETF และเคยเป็นพนักงานที่ VettaFi และ FactSet อย่าง Dave Nadig กล่าว.

「ลิงก์ไปยังเนื้อหาต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia