นักวิเคราะห์ Bitunix: เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวในระดับสูงติดต่อกันสามเดือน การถกเถียงเรื่องขนาดการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ร้อนแรงขึ้น

ข่าว BlockBeats วันที่ 11 พฤศจิกายน CPI เดือนตุลาคมของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.3% แม้จะชะลอลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน แต่ CPI พื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน โดยคงอัตราการเพิ่มขึ้นเท่าเดิมติดต่อกันสามเดือน และไม่สามารถลดลงเหลือ 0.2% ตามที่คาดไว้ ราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 0.3% คิดเป็นสัดส่วนกว่าสามสิบเปอร์เซ็นต์ของการเพิ่มขึ้นโดยรวม ขณะที่ราคาอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.5% และ 0.7% ตามลำดับ เนื่องจากข้อมูลฐานปีก่อนขาดหายไปจากเหตุการณ์ปิดหน่วยงานรัฐบาล จึงยังไม่สามารถคำนวณอัตราการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีได้ในครั้งนี้ ความต่อเนื่องของราคาพื้นฐานจึงกลายเป็นจุดสนใจในการตัดสินนโยบาย

ที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือ แรงกดดันเงินเฟ้อไม่ได้กระจุกตัวอยู่ในรายการเดียว ราคาการรักษาพยาบาล ความบันเทิง ประกันรถยนต์ และบริการบางส่วนยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แม้ราคารถมือสองจะลดลง 1.2% แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันจากรายการอื่นๆ อัตราการเพิ่มขึ้นต่อปีของ CPI พื้นฐานในช่วงสามเดือนล่าสุดได้ปรับขึ้นเป็น 3.7% สะท้อนว่าแรงส่งของราคายังไม่ลดความร้อนลงอย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งนี้ทำให้เสียงสายเหยี่ยวภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ดังขึ้น: Waller เห็นว่าข้อมูลได้ถึงเกณฑ์ที่เขาจะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ขณะที่ Logan เสนอให้ขึ้นดอกเบี้ยสะสมอย่างน้อยอีก 50 จุดพื้นฐาน แต่ Paulson ยังคงเอนไปทางการดำเนินการแบบค่อยเป็นค่อยไป แสดงให้เห็นว่าความเห็นต่างอยู่ที่ความเร็วในการเข้มงวดนโยบายมากกว่าว่าเงินเฟ้อจำเป็นต้องได้รับการจัดการหรือไม่

ตลาดสะท้อนความเสี่ยงเชิงนโยบายอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุสองปีเพิ่มขึ้น 19 จุดพื้นฐานในวันเดียวเป็น 4.75% เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นพร้อมกัน การขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมกลายเป็นความคาดหวังหลักของตลาด ขณะที่ 50 จุดพื้นฐานยังคงเป็นทางเลือกที่มีโอกาสต่ำ ในอีกด้านหนึ่ง Bowman เตือนว่าหากการลงทุนใน AI ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนตามที่คาดไว้ อาจทำให้เกิดการปรับvaluationของตลาดหุ้นและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการระดมทุนในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ Fed จึงเผชิญแรงกดดันสองด้าน: การเข้มงวดช้าเกินไปอาจปล่อยให้เงินเฟ้อดำเนินต่อเนื่อง การขึ้นดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจเพิ่มความเปราะบางของตลาดการเงิน สำหรับตลาดคริปโต หากเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูงจากความคาดหวังการเข้มงวดนโยบาย สภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงจะยังคงถูกจำกัด ปัจจัยสำคัญต่อไปคือเงินเฟ้อภาคบริการจะลดความร้อนลงหรือไม่ และข้อมูลการจ้างงานจะสนับสนุนเส้นทางนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นได้หรือไม่