การวิเคราะห์งบการเงินไตรมาส 3 ของ Robinhood: รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์แต่ EPS ไม่ถึงคาดการณ์ รายได้จากตลาดคาดการณ์แซงหน้าคริปโตอย่างมาก

ข่าว BlockBeats วันที่ 28 ตุลาคม Robinhood เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 รายได้สุทธิรวมรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดที่ 1.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1.424 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบปีต่อปี และเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส กำไรสุทธิตาม GAAP อยู่ที่ 476 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 14% เมื่อเทียบปีต่อปี EPS แบบเจือจางอยู่ที่ 0.51 ดอลลาร์สหรัฐ (ลดลง 16% เมื่อเทียบปีต่อปี) ต่ำกว่าฉันทามติตลาด (ประมาณ 0.55-0.57 ดอลลาร์สหรัฐ) EPS ปรับปรุงอยู่ที่ 0.60 ดอลลาร์สหรัฐ EBITDA ปรับปรุงทำสถิติสูงสุดที่ 808 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบปีต่อปี) อัตรากำไร 57%

ผลประกอบการได้รับการสนับสนุนจากรายได้จากการซื้อขายที่แข็งแกร่ง รายได้ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย 867 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 19%) โดยรายได้จากออปชัน 399 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 31%) รายได้จากหุ้น 121 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 41%) รายได้จากสัญญาเหตุการณ์ (ตลาดคาดการณ์) 173 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (มากกว่า 6 เท่าเมื่อเทียบปีต่อปี แซงหน้าคริปโตเคอร์เรนซีแล้ว) รายได้จากคริปโตเคอร์เรนซีลดลงเหลือ 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ลดลง 55% เมื่อเทียบปีต่อปี) กำไรสุทธิได้รับผลกระทบจากขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของกองทุนร่วมลงทุนเสี่ยง (RVI) ประมาณ 67 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 0.07 ดอลลาร์สหรัฐ/EPS)

ความไม่พอใจของตลาดต่อผลประกอบการมุ่งเน้นไปที่ช่องว่างเล็กน้อยระหว่างกำไรและรายได้เป็นหลัก GAAP EPS อยู่ที่เพียง 0.51 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ประมาณ 0.55-0.57 ดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน กำไรสุทธิลดลง 14% เมื่อเทียบปีต่อปี ส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของกองทุนร่วมลงทุนเสี่ยง (ประมาณ 0.07 ดอลลาร์สหรัฐ/EPS) แม้รายได้จะทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ก็ยังต่ำกว่าคาดการณ์ของบางสถาบันที่ประมาณ 1.43-1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเล็กน้อย ถูกตีความว่าเป็น "การพลาดเล็กน้อย" นอกจากนี้ รายได้จากคริปโตเคอร์เรนซีลดลงอย่างมาก 55% เมื่อเทียบปีต่อปี เหลือ 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อความยืดหยุ่นของกำไรโดยรวมเพิ่มเติม ประกอบกับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตรากำไรด้อยกว่าที่นักลงทุนบางส่วนคาดไว้ ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันทำให้ราคาหุ้นหลังปิดตลาดลดลงประมาณ 7%

แม้ฝั่งกำไรจะเผชิญแรงกดดัน แต่ด้านรายได้และโครงสร้างธุรกิจยังมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งหลายประการ รายได้รวมทำสถิติสูงสุดและเติบโตสองหลัก รายได้ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 867 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ออปชัน (เพิ่มขึ้น 31%) และหุ้น (เพิ่มขึ้น 41%) ล้วนมีผลประกอบการโดดเด่น รายได้จากตลาดคาดการณ์ (สัญญาเหตุการณ์) อยู่ที่ 173 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มากกว่า 6 เท่าเมื่อเทียบปีต่อปี แซงหน้ารายได้จากคริปโตเคอร์เรนซีแล้ว กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่สำคัญ แสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลของการกระจายผลิตภัณฑ์อย่างชัดเจน—หากไม่นับคริปโตเคอร์เรนซี ธุรกิจอื่นเติบโตประมาณ 30% เมื่อเทียบปีต่อปี