QCP: ความเสี่ยงด้านสินเชื่อของโครงสร้างพื้นฐาน AI ทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่บิตคอยน์ยังคงยากที่จะหลุดพ้นจากคุณสมบัติสินทรัพย์เสี่ยง

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 23 ตุลาคม QCP Capital เผยแพร่บทวิเคราะห์ตลาดล่าสุดระบุว่า ความเสี่ยงด้านเครดิตในภาคโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ความกังวลของตลาดต่อต้นทุนทางการเงิน ความสามารถในการชำระหนี้ และผลตอบแทนจากการลงทุน (capex) ของบริษัทที่เกี่ยวข้องใน AI ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดคริปโตร่วงลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ CoreWeave พุ่งขึ้นสู่ระดับประมาณ 15% ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงประมาณ 10% เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม สะท้อนว่าตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงของโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่พึ่งพาการจัดหาเงินทุนผ่านหนี้สินใหม่

QCP ชี้ว่า แรงกดดันด้านเครดิตกำลังแพร่กระจายจาก CoreWeave ไปยังอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์รูปแบบใหม่ในวงกว้างขึ้น นักลงทุนเริ่มทบทวนคำมั่นด้าน capex และแนวโน้มผลกำไรของบริษัทเทคโนโลยีอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเกิน 5.1% ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับพันธบัตรเยอรมันขยายกว้างขึ้นเป็นประมาณ 170 เบซิสพอยต์ สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านเครดิต sovereign และพรีเมียมความเสี่ยงทางการคลังของยุโรปที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผลักดันราคาน้ำมันเบรนต์และ WTI ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบห้าเดือน เสริมความไม่แน่นอนด้านเงินเฟ้อและนโยบายการเงินให้เพิ่มมากขึ้น

ด้านนโยบายการเงิน ตลาดคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมใกล้ศูนย์ แต่ความเชื่อมั่นต่อการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมก็อ่อนแอลงอย่างชัดเจน นักลงทุนกำลังประเมินความสัมพันธ์ระหว่างการตึงตัวของเครดิต การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อใหม่ ปัจจุบันตลาดเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงหลายประการที่ทับซ้อนกัน เงินทุนกำลังมีแนวโน้มไหลไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวขึ้น

ด้านบิตคอยน์ QCP ระบุว่า BTC อ่อนตัวลงตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา สะท้อนว่าในปัจจุบันยังคงได้รับผลกระทบหลักจากการเปลี่ยนแปลงของความอยากรับความเสี่ยงโดยรวม ยังไม่แสดงทิศทางราคาที่เป็นอิสระจากตลาดดั้งเดิม เมื่อความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนของโครงสร้างพื้นฐาน AI แพร่กระจายและอารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดเพิ่มสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงในตลาดเครดิตอาจกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อ BTC และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ในระยะสั้น