กระแสเงินทุนไล่ซื้อสินทรัพย์ถูกในตลาดหุ้นสหรัฐและเกาหลีใต้ นักลงทุนรายย่อยเพิ่มสถานะหุ้น AI สวนทางตลาด เจพีมอร์แกนระบุโอกาสปรับตัวลงต่ออาจแคบลง

ข่าว BlockBeats วันที่ 23 ตุลาคม ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับการเทขายรอบใหม่ ความกังวลของตลาดต่อรายจ่ายด้านทุน AI และผลตอบแทนการลงทุนกลับมาปะทุอีกครั้ง สถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังกดดันความอยากรับความเสี่ยง ข้อมูลจากสมาคมการลงทุนทางการเงินแห่งเกาหลีใต้ระบุว่า วันที่ 21 ตุลาคม ยอดขายบังคับของหุ้นอยู่ที่ 12,900 ล้านวอน ต่ำกว่าวันก่อนหน้าที่ 22,600 ล้านวอน ก่อนหน้านี้ระหว่างวันที่ 13 ถึง 19 ตุลาคม ติดต่อกัน 5 วันทำการ ยอดขายบังคับรายวันสูงเกิน 50,000 ล้านวอนทุกวัน ในขณะเดียวกัน ยอดคงเหลือสินเชื่อเพื่อการซื้อหลักทรัพย์ลดลงเหลือ 30.271 ล้านล้านวอน เงินฝากประจำของนักลงทุนลดลงเหลือ 89.6343 ล้านล้านวอน ซึ่งเป็นการลดลงต่ำกว่า 90 ล้านล้านวอนเป็นครั้งแรกในรอบประมาณ 9 เดือน

หุ้นชิปเกาหลีใต้มีแรงซื้อกลับจากนักลงทุนต่างชาติ ณ วันที่ 21 ตุลาคม นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้น Samsung Electronics ติดต่อกัน 4 วันทำการ รวมมูลค่า 1.3247 ล้านล้านวอน ก่อนหน้านี้ขายสุทธิติดต่อกัน 12 วันทำการประมาณ 7.8 ล้านล้านวอน ส่วน SK Hynix หลังจากถูกนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิติดต่อกัน 18 วันทำการ เมื่อวันที่ 21 ตุลาคมพลิกเป็นซื้อสุทธิ 200,600 ล้านวอน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่ายังไม่สามารถถือว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการปรับตัวดีขึ้นของกระแสเงินทุนในเชิงแนวโน้มได้

ในตลาดสหรัฐฯ นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Arun Jain ติดตามกระแสการซื้อขายระหว่างวันที่ 15 ถึง 21 ตุลาคม พบว่านักลงทุนรายย่อยเพิ่มการซื้อหุ้นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ คลาวด์ใหม่ และหน่วยความจำ การซื้อหุ้นเทคโนโลยีรายตัวแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่การกลับตัวของโมเมนตัมเทรดในเดือนกรกฎาคม หลักทรัพย์ที่ถูกซื้อมากที่สุดคือ SanDisk TSMC และ Nebius เงินไหลเข้าของ ETF เทคโนโลยีรายสัปดาห์แตะระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ โดยวันที่ 16 ตุลาคมมีเงินไหลเข้าสร้างสถิติในวันเดียว

ขณะที่สถานะของสถาบันแสดงให้เห็นว่าฝั่งชอร์ตแออัด ข้อมูลจาก prime brokerage ของ Goldman Sachs ระบุว่าอัตราส่วนมูลค่าการขายชอร์ตหุ้นต่อมูลค่าการซื้อฝั่ง long อยู่ที่ประมาณ 5 ต่อ 1 เลเวอเรจฝั่งชอร์ตในบัญชีลูกค้าอยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 99 ของ 5 ปีที่ผ่านมา กองทุนหุ้น long-short ตามปัจจัยพื้นฐานมีเลเวอเรจสุทธิใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสามปี แต่เลเวอเรจรวมปรับตัวสูงขึ้น Goldman เตือนว่าหากมีปัจจัยกระตุ้นที่ผลักดันหุ้นเทคโนโลยีให้ปรับขึ้น ฝั่งชอร์ตที่แออัดอาจถูกบังคับให้ปิดสถานะ มีความเสี่ยงต่อการเกิด short squeeze

สำหรับคำถามว่ากำลังใกล้หน้าต่างจับจุดต่ำหรือไม่ นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou และทีมเห็นว่าเฮดจ์ฟันด์ได้ลดความเสี่ยงในหุ้นลงอย่างมากแล้ว หลังจากเงินทุนบางส่วนที่เคยผลักดันให้ปรับขึ้นถอนตัวออกไป พื้นที่ที่ตลาดจะได้รับผลกระทบจากการเทขายแบบกระจุกตัวเพิ่มเติมอาจแคบลง ทีมมองว่าเซมิคอนดักเตอร์เป็นมาตรวัดสำคัญในการสังเกตความเสี่ยงของกองทุน แต่ชี้ว่าผลตอบแทนการลงทุน AI แรงกดดันด้านการระดมทุน และความเข้มข้นของการถือครองยังคงเป็นความเสี่ยง แรงขายที่ลดลงไม่เท่ากับว่าตลาดได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว