โนมูระเตือนความเสี่ยงด้านเครดิตของ AI ใกล้เคียงกับฟองสบู่ดอทคอมและวิกฤตเลห์แมน ขณะที่ราคาน้ำมันกลายเป็นตัวแปรสำคัญ

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 22 ตุลาคม Naka Matsuzawa นักกลยุทธ์จาก Nomura Securities เตือนในรายงานที่เผยแพร่วันนี้ว่า ความเสี่ยงด้านเครดิตของบริษัทเทคโนโลยีสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านเครดิตอธิปไตยของฝรั่งเศสในปัจจุบัน มีความคล้ายคลึงกับสภาพแวดล้อมตลาดก่อนการแตกของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 และก่อนวิกฤต Lehman ในปี 2008 กรอบ "วัฏจักรเครดิตสิบปี" ที่เขาสร้างขึ้นแสดงให้เห็นว่า ประมาณ 1 ถึง 2 ปีหลังจากเกิดแรงกระแทกด้านเครดิตระลอกที่สองในประวัติศาสตร์ มักจะเกิดแรงกระแทกระลอกที่สามซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

รายงานระบุว่า วิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 วิกฤต LTCM ปี 1998 รวมถึงวิกฤตซับไพรม์ปี 2007 และวิกฤต Bear Stearns ล้วนเป็นแรงกระแทกระลอกที่สอง หลังจากนั้นก็เกิดการแตกของฟองสบู่ดอทคอมและการล่มสลายของ Lehman ตามลำดับ ก่อนหน้านี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถบรรเทาแรงกดดันด้านเครดิตได้ด้วยการหยุดขึ้นดอกเบี้ยหรือลดดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในปัจจุบันอาจจำกัดพื้นที่ทางนโยบาย

Nomura มองว่า ทิศทางราคาน้ำมันจะเป็นตัวกำหนดว่าความเสี่ยงจะทวีความรุนแรงขึ้นหรือไม่ หากราคาน้ำมันสูงขึ้น mainly เนื่องจากเศรษฐกิจ overheating ธนาคารกลางจะเผชิญกับภาวะถดถอยเงินเฟ้อที่ทั้งเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านเครดิต coexist ทำให้ยากที่จะรับมือกับวิกฤตด้วยการลดดอกเบี้ย หากการปรับขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังมีโอกาสปรับนโยบายเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้แรงกระแทกด้านเครดิตเฉพาะจุดลุกลามเป็นวิกฤตเชิงระบบ

รายงานยังระบุด้วยว่า ขณะนี้ส่วนต่าง CDS ของบริษัทเทคโนโลยีสหรัฐฯ แคบลงบ้าง แต่ส่วนต่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีปรับกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนว่าแรงกดดันด้านเครดิตในตลาดยังไม่คลี่คลาย