แบงก์ออฟอเมริกาเตือน: เงิน 1.664 แสนล้านดอลลาร์ไหลเข้าตลาดเงินในสัปดาห์เดียว ก่อนที่เฟดจะลดดอกเบี้ย เงินสดอาจไม่ไหลกลับเข้าตลาดหุ้นเสมอไป

ข่าว BlockBeats วันที่ 9 ตุลาคม Michael Hartnett นักกลยุทธ์จาก Bank of America กล่าวว่า ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 ตุลาคม กองทุนตลาดเงินดึงดูดเงินไหลเข้า 1.664 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นขนาดรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ในช่วงเดียวกัน กองทุนพันธบัตรและกองทุนหุ้นได้รับเงินไหลเข้า 3.38 หมื่นล้านดอลลาร์ และ 1.24 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามลำดับ แสดงว่านักลงทุนกำลังเพิ่มสัดส่วนการถือครองสินทรัพย์ประเภทเงินสดอย่างชัดเจน

Hartnett ชี้ว่า สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันทำให้เงินสดเองมีผลตอบแทนที่น่าดึงดูดเพียงพอ ไม่สามารถมองขนาดที่ใหญ่โตของกองทุนตลาดเงินว่าเป็น "กระสุน" ที่รอเข้าตลาดหุ้นได้อย่างง่ายๆ อีกต่อไป เขาสรุปตรรกะของเงินทุนในปัจจุบันด้วยวลีที่ว่า "หากไม่มีการลดดอกเบี้ย เงินสดก็จะไม่ลดลง" และเห็นว่ามีเพียงธนาคารกลางสหรัฐที่เริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องและในวงกว้างอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น จึงจะสามารถผลักดันให้เงินทุนจำนวนมากออกจากสินทรัพย์ประเภทเงินสดได้มากขึ้น

ช่วงที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและ 30 ปีปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสู่ระดับ 3.75%—4.00% ในเดือนกันยายน ท่ามกลางผลตอบแทนเงินสดที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและความน่าดึงดูดของพันธบัตรที่ฟื้นตัว ตลาดหุ้นกำลังเผชิญการแข่งขันสองทางจากเงินสดและสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่

Hartnett ยังมองว่าการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในวันที่ 3 พฤศจิกายนเป็นเหตุการณ์สำคัญที่อาจกระตุ้นให้ตลาดหุ้นผันผวนอย่างรุนแรงภายในปีนี้ และเตือนนักลงทุนให้จับตาความเสี่ยงต่างๆ เช่น ความกว้างของตลาดหุ้นสหรัฐที่แย่ลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่ปรับตัวสูงขึ้น