เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริจวอเตอร์ เตือนว่า บัฟเฟอร์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังหมดลง และตลาดหมีของพันธบัตรยังไม่สิ้นสุด

ข่าว BlockBeats วันที่ 9 ตุลาคม Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ที่การประชุมสุดยอด Milken Institute Asia ที่สิงคโปร์ กล่าวว่าก่อนหน้านี้ที่หุ้นสหรัฐฯ สามารถต้านทานการเทขายในตลาดพันธบัตรได้ ส่วนใหญ่ต้องอาศัยข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนสัมพัทธ์ที่มาจากการเติบโตของกำไรบริษัท แต่เมื่อราคาหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับขึ้นพร้อมกัน กันชนชั้นนี้กำลังอ่อนแอลง และส่วนต่างเครดิตก็เริ่มขยายตัว ปัจจุบันเงื่อนไขทางการเงินยังไม่ตึงตัวมากพอที่จะยับยั้งสินเชื่อและการใช้จ่ายอย่างชัดเจน

Dalio เน้นว่านักลงทุนควรให้ความสนใจกับกระแสเงินสดอิสระ ไม่ใช่แค่กำไรทางบัญชี เขาคาดว่ากำไรของบริษัทอาจยังปรับตัวดีขึ้นได้ แต่กระแสเงินสดอิสระอาจลดลง หากกำไรถูกนำไปลงทุนในรายจ่ายฝ่ายทุนอย่างต่อเนื่องและไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้ ปัญหาสภาพคล่องก็จะค่อยๆ ก่อตัวขึ้น การที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่องทำให้ความเสี่ยงนี้ยิ่งน่าจับตามอง

สำหรับตลาดพันธบัตร Dalio มองว่าปัจจุบันอยู่ในภาวะตลาดหมีพันธบัตร และอาจยังมีช่องว่างให้พัฒนาไปได้อีก รัฐบาลระดมทุนเพื่อรองรับการขาดดุลการคลัง ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีออกพันธบัตรเพื่อสร้าง AI ต่างกำลังแย่งชิงทุนระยะยาว ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นในที่สุดอาจกดการขยายตัวของสินเชื่อและการใช้จ่าย อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทกำลังจะลดลง และไม่ได้ตัดสินว่าหุ้นสหรัฐฯ กำลังจะปรับฐานครั้งใหญ่