โกลด์แมน แซคส์: การใช้จ่ายด้านทุนของ AI พุ่งสู่ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ต้องสร้างรายได้ 1.42 ล้านล้านดอลลาร์ในสามปีจึงจะบรรลุผลตอบแทน 15%

动察 Beating ข่าวด่วน AI ผลวิจัยล่าสุดของโกลด์แมน แซคส์ระบุว่า ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่พิเศษของสหรัฐฯ คาดว่าจะมีรายจ่ายลงทุนด้าน AI ในช่วงปี 2026 ถึง 2027 ประมาณ 1.73 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากใช้อัตราผลตอบแทนจากเงินลงทุน (ROIC) แบบannualized ที่ 15% เป็นเกณฑ์ บริษัทหกแห่ง ได้แก่ Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Oracle และ SpaceX จำเป็นต้องสร้างรายได้สะสมประมาณ 1.42 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2028 ถึง 2030 เพื่อครอบคลุมข้อกำหนดผลตอบแทนที่สอดคล้องกับการลงทุนด้านพลังประมวลผล AI รอบนี้ คิดเป็นรายได้ประมาณ 11.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อกิกะวัตต์ต่อปี

โกลด์แมน แซคส์แบ่งการสร้างโครงสร้างพื้นฐานพลังประมวลผล AI ออกเป็นสามระยะ: ปี 2023 ถึง 2025 รายจ่ายลงทุนประมาณ 633 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ; ปี 2026 ถึง 2027 ประมาณ 1.73 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ; ปี 2028 ถึง 2030 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4.14 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในด้านอุปสงค์ AWS, Azure และ Google Cloud ณ ไตรมาสที่สองของปี 2026 มียอดคำสั่งซื้อค้างสะสมรวมกันประมาณ 1.69 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 152% เมื่อเทียบปีต่อปี โกลด์แมน แซคส์ประเมินว่า ผู้ให้บริการคลาวด์สามรายนี้มีรายจ่ายลงทุนประมาณ 1.22 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2026 ถึง 2027 ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2028 ถึง 2030 ก็เพียงพอที่จะบรรลุเกณฑ์ ROIC ที่ 15% คิดเป็นเพียงประมาณ 59% ของคำสั่งซื้อค้างสะสมในปัจจุบัน

โกลด์แมน แซคส์เห็นว่า อัตราผลตอบแทนจากรายจ่ายลงทุนด้าน AI ในปัจจุบันที่เผชิญแรงกดดันเป็นระยะ ส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนล่วงหน้าขนาดใหญ่ ไม่ได้หมายความว่าโมเดลเศรษฐกิจ AI มีปัญหาเชิงโครงสร้างด้านการทำกำไร จากการประเมินของบริษัท ในกรณีที่เป้าหมาย ROIC อยู่ที่ 0% ถึง 30% รายได้สะสมที่ต้องการในช่วงปี 2028 ถึง 2030 จะอยู่ที่ประมาณ 9.08 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 1.89 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์คาดว่า รายจ่ายลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปี 2027 จะอยู่ที่ประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2028; ขนาดการติดตั้งศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มเติมที่สอดคล้องกันคาดว่าจะอยู่ที่ 35GW และ 57GW ตามลำดับ โกลด์แมน แซคส์เห็นว่า การเร่งเปลี่ยนผ่านการประยุกต์ใช้ AI ในองค์กรจากระยะทดลองสู่การติดตั้งจริง และคำสั่งซื้อค้างสะสมของบริการคลาวด์ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง จะเป็นแรงสนับสนุนอุปสงค์สำคัญต่อการสร้างรายได้จากพลังประมวลผล AI ในอนาคต