กองทุนสินเชื่อส่วนบุคคลเอกชนเรือธงของ Apollo จำกัดการไถ่ถอนติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สาม โดยมีสัดส่วน 14.7% ยื่นขอถอนตัว

ข่าว BlockBeats วันที่ 23 กันยายน Apollo Debt Solutions BDC (ADS) ภายใต้การบริหารของ Apollo Global Management ได้แตะเพดานสภาพคล่องอีกครั้ง กองทุนนี้ได้รับคำขอไถ่ถอนคิดเป็น 14.7% ของหน่วยลงทุนหมุนเวียนในการเสนอซื้อรายไตรมาสล่าสุด แต่จะรับซื้อคืนเพียง 5% ของหน่วยลงทุนหมุนเวียนเท่านั้น ถือเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่จัดการคำขอถอนเงินเต็มเพดาน ADS มีขนาดประมาณ 2.59 หมื่นล้านดอลลาร์ ความต้องการไถ่ถอนล่าสุดลดลงจาก 16.8% ในไตรมาสก่อน แต่ยังคงใกล้เคียงสามเท่าของวงเงินที่สามารถรับซื้อคืนได้

ADS เป็น BDC ประเภทไม่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนไม่สามารถขายหน่วยลงทุนผ่านตลาดซื้อขายได้ตลอดเวลา ต้องยื่นคำขอถอนเงินในช่วงหน้าต่างรับซื้อคืนรายไตรมาสเท่านั้น เอกสารกองทุนกำหนดให้รับซื้อคืนได้สูงสุดประมาณ 5% ของหน่วยลงทุนที่ออกจำหน่ายแล้วต่อไตรมาส เมื่อคำขอเกินวงเงิน จะจัดการตามสัดส่วน โดยส่วนที่ไม่ได้รับการตอบสนองอาจเลื่อนไปยังหน้าต่างถัดไป เมื่อคำนวณคร่าวๆ จากสัดส่วน 14.7% ต่อ 5% ความต้องการถอนเงินที่สามารถตอบสนองได้ทันทีในรอบนี้อยู่ที่ประมาณหนึ่งในสาม โดยการจัดสรรจริงจะได้รับผลกระทบจากการยื่นคำขอที่ค้างอยู่ก่อนหน้านี้ด้วย

Apollo ระบุว่าคำขอไถ่ถอนส่วนใหญ่ในไตรมาสนี้มาจากนักลงทุนที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองเต็มจำนวนก่อนหน้านี้ที่ยื่นคำขออีกครั้ง ไม่ใช่การถอนเงินใหม่ทั้งหมด กองทุนคาดว่าหลังการรับซื้อคืนรอบนี้เสร็จสิ้น นักลงทุนที่เคยยื่นคำขอสภาพคล่องภายในปี 2026 จะได้รับเงินสะสมประมาณ 75% ของคำขอ ในไตรมาสที่สามมีเงินลงทุนใหม่ไหลเข้าประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ วางแผนรับซื้อคืนหน่วยลงทุนประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ เงินไหลออกสุทธิคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 3% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

ความต้องการไถ่ถอนที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านสภาพคล่องของสินเชื่อภาคเอกชนผ่อนคลายลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่การแตะเพดานสามครั้งติดต่อกันยังบ่งชี้ว่าคิวการถอนเงินในช่องทางบริหารความมั่งคั่งยังไม่ถูกย่อยหมด полностью สถาบันประเภทเดียวกันอย่าง BlackRock และ Cliffwater ก็เคยจำกัดการไถ่ถอนผลิตภัณฑ์สินเชื่อภาคเอกชนของตนในปีนี้เช่นกัน ตลาดยังคงประเมินความเสี่ยงด้านมูลค่าจากคุณภาพสินเชื่อ สภาพแวดล้อมทางการเงิน และความเสี่ยงจากสินเชื่อของบริษัทซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมบางแห่ง