มุมมอง: สัญญาณเตือนฟองสบู่ AI ระยะ "ปลาย" กำลังร้อนแรงขึ้น หุ้นสหรัฐฯ อาจเผชิญการปรับฐานมากกว่า 30%

ข่าว BlockBeats วันที่ 15 กันยายน วอลล์สตรีทเพิ่งออกคำเตือนเรื่อง "ตลาดคลั่ง" และ "ฤดูกาลไร้เหตุผล" ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI แตกกำลังเพิ่มขึ้น Capital Economics เห็นว่าตัวชี้วัดตลาดหลายตัวในปัจจุบันเข้าใกล้ระดับจุดสูงสุดของฟองสบู่ในประวัติศาสตร์แล้ว และคาดว่าดัชนี S&P 500 อาจเริ่มปรับตัวลงในปีหน้า และสุดท้ายจะย่อตัวลงอย่างน้อย 30% จากจุดสูงสุด

ความแตกแยกอย่างรุนแรงในตลาดช่วงนี้ยังทำให้ความกังวลรุนแรงขึ้นด้วย: วันที่ 30 กรกฎาคม มูลค่าตลาดของ Microsoft เพิ่มขึ้น 4.5 แสนล้านดอลลาร์ในวันเดียว แต่วันถัดมา มูลค่าตลาดของ Apple หายไป 3.6 แสนล้านดอลลาร์ และ Amazon เพิ่มขึ้น 3.88 แสนล้านดอลลาร์ ข้อมูลจาก Acadian Asset Management แสดงให้เห็นว่าระดับความผันผวนและความแตกแยกของหุ้นรายตัวในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้สูงขึ้นเป็นอันดับสามในรอบเกือบ 2,850 วันทำการ รองจากช่วงตลาดวัคซีนในปี 2020 และผลกระทบจาก DeepSeek ในปี 2025

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) วันพุธนี้หรืออาจขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 UBS คาดว่า Fed จะอนุมัติการขึ้นดอกเบี้ยด้วยคะแนน 10 ต่อ 2 โดยเจ้าหน้าที่สองคนอาจคัดค้าน หาก Fed เข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม Capital Economics เห็นว่าสิ่งนี้จะทำให้ตลาด AI ในปัจจุบันคล้ายกับฟองสบู่ดอทคอมช่วงปี 2000 มากขึ้น โดยระบุว่าการใช้จ่ายด้านทุนของบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สี่รายในปี 2027 จะกลายเป็นลบ ความเสี่ยงของฟองสบู่ AI กำลังสะสมเพิ่มขึ้นอีก