มุมมองของ Citrini: การเพิ่มทุนของอินเทลส่งสัญญาณเชิงบวก ธุรกิจรับจ้างผลิตและ EMIB ยังคงเดินหน้าต่อไป

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 14 สิงหาคม Jukan นักวิเคราะห์จาก Citrini ระบุว่า รายงานวิจัยล่าสุดจากฝ่ายวิจัยต่างประเทศของ Guosen Securities ชี้ว่า การออกหุ้นใหม่มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Intel ในครั้งนี้ส่งสัญญาณเชิงบวก โดยซีอีโอ Chen Liwu และครอบครัวได้เข้าซื้อหุ้นโดยตรงประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารต่อแนวโน้มของบริษัท Guosen Securities ยืนยันเรตติ้ง "ซื้อ" สำหรับ Intel และราคาเป้าหมายที่ 136 ดอลลาร์ พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2026 และ 2027 ขึ้น 3% และ 1% ตามลำดับ

Jukan อ้างอิงรายงานวิจัยว่า การเพิ่มทุนครั้งนี้ของ Intel ขยายจาก 15,000 ล้านดอลลาร์เป็น 20,000 ล้านดอลลาร์ โดยความต้องการจากสถาบันรายงานว่าเกิน 100,000 ล้านดอลลาร์ ราคาออกหุ้นอยู่ที่ 95 ดอลลาร์ และสิทธิ์การจัดสรรหุ้นส่วนเกิน (over-allotment option) ได้ถูกใช้เต็มจำนวนแล้ว Guosen Securities มองว่าการเข้าซื้อของผู้บริหารจะช่วยสนับสนุนรายจ่ายด้านทุน (capex) ของ Intel ในปี 2027

รายงานวิจัยคาดว่าธุรกิจรับจ้างผลิตชิป (foundry) ของ Intel จะถึงจุดคุ้มทุนในไตรมาสที่สี่ของปี 2027 และอัตรากำไรจะถูกปลดล็อกเพิ่มเติมในปี 2028 ปัจจุบันอัตราผลผลิต (yield) ของโหนด 18A คาดว่าอยู่ที่ประมาณ 80% ขณะที่ Clearwater Forest เข้าสู่ช่วงการเพิ่มกำลังการผลิตแล้ว และความคืบหน้าของการผลิตปริมาณมากของ Apple 14A ก็เป็นที่น่าจับตามองเช่นกัน

นอกจากนี้ ฐานลูกค้าของ EMIB ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดย AWS Trainium3 คาดว่าจะใช้ EMIB-T ในปี 2027 ขณะที่ Google Humufish/Triggerfish คาดว่าจะเข้าสู่ช่วงขยายขนาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 ถึงปี 2028 และ ASIC ของ AWS และ Microsoft อาจใช้ EMIB ในปี 2028 ด้วย ด้วยเหตุนี้ Guosen Securities จึงปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้จากธุรกิจแบ็คเอนด์ของ Intel ปี 2027 และ 2028 เป็น 1,100 ล้านดอลลาร์และ 7,000 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ และคงราคาเป้าหมายที่ 136 ดอลลาร์หลังคำนวณผลกระทบจากการเจือจางจากการเพิ่มทุนแล้ว