Nvidia ประสิทธิภาพต่ำกว่าคู่แข่งในปีนี้ ธนาคารอเมริกากล่าวว่าความกังวลของตลาดมากเกินไป

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 9 กรกฎาคม ราคาหุ้นของ NVIDIA (NVDA.O) นับตั้งแต่ต้นปีนี้ยังคงตามหลังผลประกอบการโดยรวมของอุตสาหกรรมชิปอย่างชัดเจน ธนาคารแห่งอเมริกาเห็นว่านี่คือ "โอกาสในการซื้อที่น่าสนใจยิ่งขึ้น" มากกว่าสัญญาณเตือนความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ Vivek Arya ยอมรับว่าตลาดมีปัจจัยบางอย่างที่ทำให้นักลงทุนกังวล แต่เขาเชื่อว่าตลาดตอบสนองมากเกินไป ต้นทุนส่วนประกอบ HBM ที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้นในตลาด แต่ Arya คิดว่านักลงทุนประเมินแรงกดดันนี้สูงเกินไป ขณะเดียวกันก็ประเมินความสามารถในการกำหนดราคา ความได้เปรียบด้านขนาด และคำมั่นสัญญาในห่วงโซ่อุปทานมูลค่าประมาณ 119,000 ล้านดอลลาร์ของ NVIDIA ต่ำเกินไป

เขาคาดว่า NVIDIA จะสามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุน HBM ที่สูงขึ้นได้ เนื่องจากราคาของแพลตฟอร์ม Rubin รุ่นถัดไปอาจสูงกว่ารุ่นผลิตภัณฑ์ Blackwell ปัจจุบันอย่างชัดเจน ซึ่งจะรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับกลาง 70% ความกังวลอันดับสองของนักลงทุนมาจากการแข่งขันชิปที่ออกแบบเอง เช่น TPU ที่ Google ออกแบบร่วมกับ Broadcom

Arya เชื่อว่าความกังวลนี้ก็ถูกขยายเกินจริงเช่นกัน TPU ของ Google มีมานานกว่าสิบปีแล้ว ในขณะที่รายได้ GPU ของ NVIDIA ในช่วงเวลานี้เพิ่มขึ้น 700 เท่า ในระยะยาว NVIDIA จะยังคงครองสัดส่วน 65% ถึง 70% ของรายจ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ นอกจากนี้ อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของ NVIDIA ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 18.69 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา และใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในรอบ 11 ปี