ปริมาณการซื้อขาย 1.3767 แสนล้านดอลลาร์ รายได้ 8.55 ล้านดอลลาร์

นี่คือผลงานที่ Lighter ทำได้ในไตรมาสที่สามของปี 2026 ในการประชุมนักลงทุนครั้งเดียวกัน ทีมยังได้พูดถึงความร่วมมือกับ Robinhood ออปชัน ใบอนุญาตสหรัฐฯ การอัปเกรดเทคโนโลยี รวมถึงการซื้อคืนและการปลดล็อก LIT

ข่าวเหล่านี้สามารถทำความเข้าใจร่วมกันได้: Lighter กำลังดำเนินแพลตฟอร์มซื้อขายของตัวเองไปพร้อมกับเชื่อมต่อบริการซื้อขายเข้ากับกระเป๋าเงิน ตลาดแลกเปลี่ยน และแอปพลิเคชันทางการเงินมากขึ้น ให้ลูกค้ามากขึ้นซื้อขายผ่านช่องทางที่แตกต่างกัน แล้วนำรายได้จากการซื้อขายไปใช้ซื้อคืน LIT นี่คือแนวคิดทางธุรกิจที่贯穿การประชุมครั้งนี้

การทำกำไร

ตามข้อมูลที่เปิดเผยในการประชุม ปริมาณการซื้อขายของ Lighter ในไตรมาสที่สามสูงถึง 1.3767 แสนล้านดอลลาร์ และขนาดสัญญาคงค้าง ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 1.64 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

หลายคนมีภาพจำว่า Lighter คือ "การซื้อขายฟรี" แต่การฟรีครอบคลุมเฉพาะการซื้อขายทั่วไปของบัญชีมาตรฐาน ขณะที่แพลตฟอร์มเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากลูกค้าที่ต้องการความเร็วสูงขึ้นและฟีเจอร์มากขึ้น

ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์มืออาชีพมักต้องการส่งคำสั่งซื้อจำนวนมากผ่านโปรแกรม และไวต่อความเร็วในการดำเนินการคำสั่งซื้อมากกว่า Lighter มีบัญชีแบบชำระเงิน เช่น Plus และ Premium สำหรับคนกลุ่มนี้ และบัญชีมาตรฐานที่ใช้ฟีเจอร์คำสั่งซื้อขั้นสูงก็จะจ่ายค่าธรรมเนียมหนึ่งในหมื่นเช่นกัน

วิธีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมนี้มีความคืบหน้าเพิ่มเติมในไตรมาสที่สาม สัดส่วนปริมาณการซื้อขายแบบ taker ที่มาจากบัญชี Premium เพิ่มขึ้นจาก 13.1% เป็น 18.2% taker คือการจับคู่โดยตรงกับคำสั่งซื้อขายที่มีอยู่แล้วในตลาด การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายแบบชำระเงินนี้หมายความว่า ปริมาณการซื้อขายในขนาดเดียวกันมีโอกาสสร้างรายได้มากขึ้น

ดังนั้น Lighter จึงมีสองทิศทางในการขยายรายได้: ให้คนมากขึ้นมาซื้อขาย และให้ลูกค้าที่มีความต้องการเฉพาะทางยินดีจ่ายสำหรับเครื่องมือและความเร็ว เทรดเดอร์ทั่วไปยังคงเพลิดเพลินกับการซื้อขายฟรี เทรดเดอร์มืออาชีพซื้อบริการที่ต้องการ และแพลตฟอร์มสร้างแหล่งรายได้ระหว่างทั้งสองฝ่าย

การผสานรวมกับ Robinhood

Robinhood คือกรณีธุรกิจที่มีน้ำหนักที่สุดในการประชุมครั้งนี้

Lighter เป็นพันธมิตรแต่เพียงผู้เดียวด้านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรของกระเป๋าเงิน Robinhood ผู้ใช้ดำเนินการในกระเป๋าเงิน โดยบริการซื้อขายเบื้องหลังจัดหาโดย Lighter ทั้งสองฝ่ายแบ่งรายได้จากการซื้อขายในอัตราห้าสิบห้าสิบ

ในไตรมาสที่สาม ความร่วมมือนี้สร้างปริมาณการซื้อขาย 1.785 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 13% ของเครือข่ายทั้งหมดของ Lighter และสร้างรายได้ประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์ให้กับ Lighter ณ สิ้นไตรมาส ขนาดสัญญาคงค้างของธุรกิจส่วนนี้สูงถึงประมาณ 4.54 ร้อยล้านดอลลาร์

สำหรับ Lighter นี่เป็นการพิสูจน์วิธีการขยายธุรกิจ การเปิดแพลตฟอร์มเทรดเองต้องทำให้ลูกค้ารู้จักผลิตภัณฑ์ เข้าเว็บไซต์ แล้วจึงเริ่มเทรด แต่เมื่อเชื่อมต่อกับ Robinhood แล้ว มันสามารถให้บริการลูกค้าที่มีอยู่ในกระเป๋าเงินได้โดยตรง Robinhood ก็สามารถใช้ระบบเทรดที่มีอยู่แล้วเพื่อเพิ่มฟีเจอร์ให้ผู้ใช้ได้เช่นกัน

ลูกค้าอยากเทรดในแอปไหน Lighter ก็พยายามให้บริการไปถึงที่นั่น

ความร่วมมือนี้ยังนำมาซึ่งความต้องการเทรดที่แตกต่างกัน ในธุรกิจของ Robinhood เกือบเจ็ดในสิบของสัญญาเปิดคงค้างมาจาก RWA ขณะที่เทรดเดอร์บนแพลตฟอร์มของ Lighter เองนั้นเอนไปทางสินทรัพย์คริปโตมากกว่า ลูกค้าที่มาจากช่องทางต่างกันก็ให้ความสนใจตลาดที่ต่างกัน

ทีมจึงแบ่งทิศทางความร่วมมือออกเป็นสามประเภท: กระเป๋าเงินคริปโต ศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ และแอปการเงินที่สามารถเชื่อมต่อได้ในอนาคตหลังจากได้รับใบอนุญาตในสหรัฐฯ สองประเภทแรกสามารถนำผู้ใช้คริปโตที่มีอยู่มาได้ ส่วนประเภทหลังมีโอกาสเข้าถึงโบรกเกอร์และลูกค้าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้มากขึ้น

เพื่อผลักดันความร่วมมือเหล่านี้ Lighter ไม่เพียงเปิดเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา แต่ยังจัดวิศวกรช่วยพันธมิตรทำการเชื่อมต่อแบบกำหนดเอง สำหรับบริษัทที่ต้องการเพิ่มฟีเจอร์เทรดสัญญา การมีคนช่วยสร้างผลิตภัณฑ์ให้จะผลักดันได้ง่ายกว่าการได้เพียงชุดอินเทอร์เฟซทางเทคนิค

ออปชันบนเชน

เมื่อลูกค้าเข้ามาแล้ว จะเทรดอะไรได้บ้างเป็นอีกเรื่องที่สำคัญไม่แพ้กัน

ทีมระบุในที่ประชุมว่าไบนารีออปชันเปิดให้บริการแล้วในสัปดาห์ที่มีการประชุม ส่วนออปชันคอลและพุตทั่วไปมีแผนจะเปิดตัวภายในสิ้นปี

ไบนารีออปชันค่อนข้างตรงไปตรงมา สามารถชำระราคาตามเงื่อนไขว่าราคาจะถึงระดับที่ตกลงกันหรือไม่ ส่วนออปชันทั่วไปมีวิธีผสมผสานมากกว่า ทั้งใช้คาดการณ์ขึ้นลง ใช้ป้องกันความเสี่ยงของสถานะ ใช้เทรดความผันผวน หรือสร้างกลยุทธ์เก็บค่าพรีเมียม

ตัวอย่างเช่น ผู้ถือสินทรัพย์ที่ต้องการถือต่อพร้อมลดความเสียหายจากราคาตก ออปชันก็มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมให้ สำหรับสถาบันมืออาชีพ สัญญาถาวรและออปชันยังใช้ร่วมกันเพื่อบริหารความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดได้

ความต้องการเทรดที่ Lighter ต้องการรองรับจึงกว้างขึ้น มีคนเข้ามาเปิดสถานะลอง มีคนต้องการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่มีอยู่ และยังมีคนที่ต้องรันกลยุทธ์ซับซ้อนในระยะยาว ยิ่งผลิตภัณฑ์สมบูรณ์ ลูกค้าก็ยิ่งมีโอกาสทำธุรกรรมเหล่านี้ให้เสร็จในที่เดียว

สิ่งที่พัฒนาควบคู่ไปกับออปชันคือ "หลักประกันแบบพอร์ต" ชื่อนี้ฟังดูเป็นศัพท์เทคนิค แต่ความหมายหลักง่ายมาก: นำสถานะที่สามารถหักลบความเสี่ยงบางส่วนซึ่งกันและกันมารวมกันประเมิน เพื่อลดการใช้เงินทุนที่ซ้ำซ้อน

ตามที่ทีมแนะนำ ในปัจจุบันหลักประกันในบัญชีสามารถใช้ร่วมกันได้ แต่หลักประกันที่แต่ละสถานะต้องการยังคงคำนวณแยกกัน ระบบใหม่ที่วางแผนไว้จะประเมินสปอต สัญญาฟิวเจอร์สแบบ perpetual และออปชันของสินทรัพย์เดียวกันร่วมกัน เพื่อคำนวณว่าพอร์ตทั้งหมดจะขาดทุนมากเพียงใดเมื่อตลาดผันผวนรุนแรง

หากบางสถานะสามารถป้องกันความเสี่ยงซึ่งกันและกันได้ ความเสี่ยงของพอร์ตก็จะลดลง และหลักประกันที่ต้องการก็มีโอกาสลดลงเช่นกัน ด้วยวิธีนี้ เทรดเดอร์ไม่จำเป็นต้องกันเงินทุนไว้มากมายสำหรับแต่ละสถานะ และผู้ทำตลาดก็สามารถนำเงินทุนไปวางคำสั่งเสนอราคาได้มากขึ้น

เรื่องนี้จะส่งผลต่อประสบการณ์การเทรดของคนทั่วไปในที่สุด เมื่อผู้ทำตลาดใช้เงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ก็ช่วยลดส่วนต่างราคาซื้อขาย เพิ่มคำสั่งเสนอราคาที่สามารถจับคู่ได้ ทำให้ธุรกรรมหนึ่งรายการเสร็จสมบูรณ์ในราคาที่เหมาะสมได้ง่ายขึ้น ธุรกิจออปชันจะทำได้ดีหรือไม่ ขึ้นอยู่กับจำนวนผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัว และยังขึ้นอยู่กับว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้เทรดง่ายหรือไม่ด้วย

การอัปเกรดเทคโนโลยี

การเพิ่มผลิตภัณฑ์การเทรดและพันธมิตรที่มากขึ้น ล้วนต้องการให้ระบบพื้นฐานรองรับได้ทัน

Lighter เปิดเผยว่าในปีนี้ ต้นทุนการสร้าง zero-knowledge proof ลดลงมากกว่า 50% และเวลาในการพิสูจน์บล็อกโดยเฉลี่ยลดลงจากประมาณ 5.3 นาทีเหลือประมาณ 1 นาที

ค่าใช้จ่ายในการตรวจสอบธุรกรรมลดลง และความเร็วในการประมวลผล proof ก็เร็วขึ้น หาก Lighter ต้องการให้บริการเทรดต้นทุนต่ำในระยะยาว จำเป็นต้องลดต้นทุนการดำเนินระบบอย่างต่อเนื่อง

อีกงานหนึ่งคือทำให้ผู้อื่นเข้าถึงได้ง่ายขึ้น เครื่องมือโอเพนซอร์ส lighter-ts มีคอมโพเนนต์การเทรดที่นำกลับมาใช้ซ้ำได้ นักพัฒนาจึงไม่ต้องสร้างทุกฟังก์ชันตั้งแต่ต้น ก็สามารถเพิ่มความสามารถในการเทรดของ Lighter เข้าไปในผลิตภัณฑ์ของตนเองได้

LighterEVM ซึ่งวางแผนจะเปิดตัวบนเมนเน็ตภายในสิ้นปี จะขยายสิ่งที่นักพัฒนาสามารถทำได้ให้กว้างขึ้นอีก ทำให้ทีมภายนอกสามารถพัฒนาการจัดการเงินทุนบนเชน การสอบถามราคา การฝากเงิน และแอปพลิเคชันการเทรด โดย围绕ระบบเทรดหลักของ Lighter

สามารถเข้าใจการแบ่งหน้าที่ของทั้งสองได้ว่า: ระบบหลักรับผิดชอบการประมวลผลธุรกรรม ส่วน LighterEVM มอบพื้นที่ให้นักพัฒนาเขียนแอปพลิเคชัน แอปพลิเคชันเหล่านี้สามารถอ่านข้อมูลจากระบบหลักและส่งคำขอโอนเงินและคำสั่งซื้อ ช่วยให้ลูกค้าต่างๆ ใช้บริการเทรดชุดเดียวกัน

ความปลอดภัยก็เป็นจุดสำคัญในการถามตอบ ทีมได้อธิบายถึงการตรวจสอบหลายชั้นระหว่างการดำเนินการซื้อขาย การพิสูจน์ และการยืนยันบน Ethereum รวมถึงการตรวจสอบภายใน ภายนอก และการตรวจสอบองค์ประกอบสำคัญ สำหรับสถาบันการเงินที่เตรียมเชื่อมต่อบริการซื้อขาย งานพื้นฐานเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่อความ willingness ที่จะร่วมมือ

ใบอนุญาตสหรัฐฯ

Lighter วางแผนที่จะยื่นขอใบอนุญาตต่อคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน 2026 เพื่อขอคุณสมบัติสองประเภทคือ DCM และ DCO

DCM สอดคล้องกับการดำเนินตลาดซื้อขาย DCO สอดคล้องกับการชำระบัญชี พูดง่ายๆ คือ อันแรกเกี่ยวข้องกับคำสั่งซื้อขายจะจับคู่อย่างไร ตลาดจะดำเนินการอย่างไร ส่วนอันหลังเกี่ยวข้องกับหลักประกัน การชำระบัญชี และวิธีจัดการเมื่อเกิดการผิดนัด

เส้นทางการขอใบอนุญาตที่ทีมกำลังดำเนินการครอบคลุมสัญญา perpetual และออปชัน หน้าต่างการตรวจสอบที่อธิบายในที่ประชุมมีระยะเวลาสูงสุด 180 วัน ทีมหวังว่าการสื่อสารก่อนหน้านี้จะทำให้กระบวนการราบรื่นขึ้น แต่ไม่ได้ระบุวันที่อนุมัติที่แน่นอน

ความหมายของเรื่องนี้ต่อธุรกิจอยู่ที่การขยายขอบเขตลูกค้าที่สามารถให้บริการได้ นักลงทุนรายย่อย สถาบัน และแอปพลิเคชันทางการเงินที่ต้องการบริการซื้อขายที่มีใบอนุญาตในสหรัฐฯ ล้วนอยู่ในตลาดที่ Lighter ต้องการเข้าถึง

Robinhood ก็เกี่ยวข้องโดยตรงกับเรื่องนี้ ความร่วมมือด้านกระเป๋าเงินที่มีอยู่ทำให้ทั้งสองฝ่ายมีประสบการณ์ในการดำเนินผลิตภัณฑ์ร่วมกัน ทีมระบุว่าหลังจากได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องแล้ว หวังว่าจะเชื่อมต่อบริการสัญญา perpetual หรือออปชันเข้ากับธุรกิจในสหรัฐฯ ของ Robinhood เพิ่มเติมตามความต้องการของผลิตภัณฑ์

ในขณะเดียวกัน Lighter ก็หวังว่าสถาบันนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อื่นๆ จะสามารถส่งคำสั่งซื้อของลูกค้ามายังตลาดซื้อขายของตนได้ สิ่งที่ต้องการคว้าคือธุรกิจบริการซื้อขายที่อยู่เบื้องหลังแอปพลิเคชันทางการเงินหลายแห่ง

ใบอนุญาตกำหนดว่าสามารถเข้าสู่ตลาดใดได้ ออปชันขยายการซื้อขายที่ลูกค้าสามารถทำได้ พันธมิตรช่วยให้บริการเหล่านี้เข้าถึงลูกค้า การผลักดันหลายทิศทางพร้อมกันจึงจะมีโอกาสเปลี่ยนความสามารถทางเทคโนโลยีเป็นรายได้ที่มากขึ้น

การซื้อคืนโทเค็น

สำหรับผู้ถือ LIT คำถามที่ตรงที่สุดคือธุรกิจเหล่านี้จะสะท้อนกลับมาที่โทเค็นอย่างไรในที่สุด

แนวทางของ Lighter คือใช้ 100% ของรายได้จากการซื้อขายเพื่อซื้อคืน LIT ในไตรมาสที่สามซื้อคืนรวม 2.45 ล้านโทเค็น และสะสมตั้งแต่ต้นปีถึงไตรมาสที่สามรวม 18.09 ล้านโทเค็น ทีมระบุว่าโทเค็นที่ซื้อคืนได้ถูกทำลายแล้ว

การสเตกกิ้งช่วยเพิ่มกรณีการใช้งานให้กับ LIT ผู้ซื้อขายที่ชำระค่าธรรมเนียมสามารถรับส่วนลดค่าธรรมเนียมและวงเงินการใช้งาน API ที่สูงขึ้นผ่านการสเตกกิ้ง โดยจำนวนที่สเตกกิ้งซึ่งเปิดเผยในการประชุมมีถึงประมาณ 109.8 ล้านโทเคน ยิ่งความต้องการซื้อขายมีเสถียรภาพมากเท่าใด ความต้องการใช้งานลักษณะนี้ก็ยิ่งน่าจับตามองมากขึ้นเท่านั้น

ในด้านการปลดล็อก ทีมงานได้กำหนดให้เริ่มตั้งแต่วันที่ 29 มกราคม 2027 ปลดล็อกแบบเชิงเส้นเป็นระยะเวลา 36 เดือน ขณะเดียวกัน ทีมงานกำลังหารือกับนักลงทุนที่มีอยู่และพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่มีศักยภาพ โดยหวังให้พันธมิตรที่สนใจเพิ่มการถือครอง LIT เข้ามารับโควตาบางส่วนที่นักลงทุนเดิมยินดีโอนออก

พันธมิตรบางรายทั้งต้องการใช้บริการซื้อขายของ Lighter และต้องการถือ LIT การผลักดันความร่วมมือทางธุรกิจและการจัดสรรโทเคนไปพร้อมกันช่วยดึงดูดพันธมิตรที่ยินดีมีส่วนร่วมในระยะยาว

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia