รายงานไตรมาสที่สองหลัง SpaceX เข้าตลาด ทำกำไรได้เป็นครั้งแรก รายได้ 1.46 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรสุทธิ 4.4 พันล้านดอลลาร์ ปีก่อนขาดทุน 1.1 พันล้านดอลลาร์

ราคาหุ้นหลังปิดตลาดเพิ่มขึ้น 8.06% ปิดที่ 159.70 ดอลลาร์

ตัวรายงานผลประกอบการเองเกินคาด แต่สิ่งที่ทำให้เทรดเดอร์เริ่มปรับพอร์ตจริงๆ คือช่วงหนึ่งในเซสชันถามตอบของConference Call

Edison Yu นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank ถาม马斯克ว่า มองข้อดีข้อเสียและอุปสรรคของการควบรวม Tesla กับ SpaceX อย่างไร 马斯克ยอมรับก่อนว่าตำแหน่งของเขาที่มีส่วนได้เสียทำให้สถานการณ์ลำบากใจ แล้วจึงอธิบายเรื่องให้ชัด เขากล่าวว่าทั้งสองบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษที่ประกอบด้วยกรรมการอิสระตามคำขอของผู้ถือหุ้นแล้ว

「โดยเฉพาะฝั่ง Tesla เราต้องได้คะแนนเสียง 50% ของหุ้นทั้งหมด ไม่ใช่แค่ผู้ที่มาร่วมลงคะแนน แต่เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด นี่เป็นเกณฑ์ที่สูงพอสมควร」

กฎหมายรัฐเท็กซัสสำหรับธุรกรรมพื้นฐานอย่างการควบรวม กำหนดเกณฑ์เริ่มต้นที่สองในสามของหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด แต่กฎหมายอนุญาตให้ข้อบังคับบริษัทลดเกณฑ์ลงได้ โดยมีขั้นต่ำคือเสียงส่วนใหญ่ หลังจาก Tesla ย้ายไปเท็กซัส ข้อบังคับบริษัทได้ลดเกณฑ์นี้เหลือ «เสียงส่วนใหญ่ของหุ้นที่ถือครองทั้งหมด»

马斯กถือหุ้น Tesla ประมาณ 20% หมายความว่า แม้ดีลนี้จะเป็นประโยชน์ต่อเขา เขายังต้องได้หุ้นเพิ่มอีกประมาณ 30% จึงจะมีคุณสมบัติพอที่จะยื่นข้อเสนอเข้าสู่การลงคะแนน

ตลาดมองดีลควบรวมนี้อย่างไร

ตลาด «การควบรวมจะประกาศอย่างเป็นทางการก่อนวันที่กำหนด» บน Polymarket เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม มีความน่าจะเป็น 18% ภายในสิ้นปี และ 64% ภายในสิ้นปี 2027 ถึงช่วงเช้ามืดวันที่ 21 ตุลาคม ตัวเลขสองตัวนี้กลายเป็น 20.5% และ 66.5% โดยเหตุการณ์ทั้งหมดมีปริมาณซื้อขายสะสม 1.48 ล้านดอลลาร์

Gary Black หุ้นส่วนผู้จัดการของ Future Fund ให้สองการประเมินบน X หนึ่งคือราคาเสนอของ SpaceX จะอยู่ที่ «ประมาณ 420 ดอลลาร์ต่อหุ้น» อีกหนึ่งคือการควบรวม «หลีกเลี่ยงไม่ได้» เหตุผลคือ马斯กควบคุมสิทธิ์ออกเสียงของทั้งสองบริษัท เนื่องจากตั้งแต่ประกาศจนถึงปิดดีลใช้เวลาประมาณ 6 ถึง 12 เดือน เขากล่าวว่าราคานี้ «มีแนวโน้มจะถูกอาร์บิทราจกดลง»

Gene Munster จาก Deepwater ให้ความน่าจะเป็น 95% เขาเพิ่มเงื่อนไขเวลา คือ «ภายในสองปีข้างหน้า»

Dan Levy จาก Barclays เลื่อนจุดเวลาเข้ามาเล็กน้อย ในรายงานวันที่ 15 ตุลาคม เขาประเมินว่าการประกาศอาจเกิดขึ้นก่อนการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ Tesla ซึ่งก็คือต้นเดือนธันวาคม เขายังให้ประมาณการแลกหุ้นด้วยว่า 1 หุ้น Tesla แลกได้ประมาณ 0.7 หุ้น SpaceX

ท่ามกลางความน่าจะเป็นและช่วงตัวเลขมากมาย RBC กลับให้ตัวเลขที่เจาะจงออกมา

Tom Narayan นักวิเคราะห์จาก RBC Capital Markets กำหนดราคาเป้าหมายของ Tesla ไว้ที่ 480 ดอลลาร์ต่อหุ้น

เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม RBC ปรับราคาเป้าหมายจาก 475 ขึ้นเป็น 500 โดยให้เหตุผลว่าตลาดเริ่มนำความเป็นไปได้ที่ SpaceX จะเข้าซื้อกิจการมาคำนวณไว้แล้ว เพราะเขาเชื่อว่าหากตัดส่วนพรีเมียมจากดีล SpaceX ออก Tesla เพียงลำพังมีมูลค่าประมาณ 435 ดอลลาร์เท่านั้น ผ่านไปไม่กี่วัน 500 ก็ถูกปรับลงมาเป็น 480

แล้ว 480 มาจากไหน?

ในการประมาณการตามสมมติฐานของ RBC บริษัทหลังรวมกิจการมีมูลค่า 3.74 ล้านล้านดอลลาร์ ผู้ถือหุ้น Tesla ได้ 48% ผู้ถือหุ้น SpaceX ได้ 52% เมื่อแปลงเป็นจำนวนเงิน ฝั่ง Tesla อยู่ที่ 1.795 ล้านล้านดอลลาร์ ฝั่ง SpaceX อยู่ที่ 1.945 ล้านล้านดอลลาร์

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia