หัวข้อต้นฉบับ: 《ค่าลงนาม 2 หมื่นดอลลาร์ + เงินเดือน 3 หมื่นดอลลาร์ต่อเดือน เบื้องหลัง Pump.fun แย่งชิงมุมของ FOMO》
ผู้เขียนต้นฉบับ: Golem, Odaily 星球日报

ตลาด Meme ในปัจจุบันแตกแยกอย่างมาก ไม่ว่าจะเป็นระบบนิเวศของเชนหรือเครื่องมือการเทรดที่ใช้ ผู้ใช้ในต่างประเทศและผู้ใช้ในเขตภาษาจีนแทบไม่มีความเกี่ยวข้องกันอีกต่อไป ความแตกแยกนี้ไม่เพียงทำให้เงินทุน Meme ทั่วโลกไหลไปยังระบบนิเวศต่างๆ แต่แม้แต่ "ข่าวซุบซิบ" ก็ยังฟังไม่เข้าใจ

วันที่ 8 สิงหาคม ข่าวซุบซิบเกี่ยวกับ "Pump.fun ทุ่มเงินมหาศาลแย่งชิงคู่แข่ง" แพร่กระจายอย่างรวดเร็วในชุมชน Meme ต่างประเทศ

เริ่มต้นจากการเปิดโปงของผู้ใช้ต่างประเทศ CLR ซึ่งระบุว่า Pump.fun กำลังใช้แผนจูงใจดึงดูดผู้ใช้ให้ย้ายจากแพลตฟอร์ม FOMO ไปยัง Pump.fun ตามเอกสารข้อตกลงที่เปิดเผย Pump.fun ตั้งใจมอบโบนัสลงนามครั้งเดียว 2 หมื่นดอลลาร์สหรัฐให้แก่ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติ และจ่ายค่าตอบแทนคงที่ 3 หมื่นดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน ข้อตกลงดังกล่าวกำหนดให้ผู้ใช้ที่ลงนามต้องย้ายเงินทุนและตำแหน่งการเทรดจากแพลตฟอร์ม FOMO ไปยัง Pump.fun ใช้กระเป๋าเงินใหม่ที่ไม่เคยถูกใช้โดยแพลตฟอร์มอื่นเป็นกระเป๋าเงินเฉพาะ ผูกบัญชี X กับกระเป๋าเงิน Pump.fun ประกาศต่อสาธารณะบนหน้า X ว่ากระเป๋าเงินนี้เป็นกระเป๋าเงินสาธารณะเพียงใบเดียว และลบและปิดบัญชีแพลตฟอร์ม FOMO อย่างถาวร

นอกจากนี้ ผู้ใช้ยังต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการเทรจจริง รวมถึงทำปริมาณการเทรดบน Pump.fun อย่างน้อย 2.5 หมื่นดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน (หรือ 25% ของปริมาณการเทรดเฉลี่ยต่อเดือนบนแพลตฟอร์ม FOMO ก่อนหน้า) จะเห็นได้ว่า เพื่อแย่งชิงผู้ใช้จากแพลตฟอร์ม FOMO ครั้งนี้ Pump.fun ตัดสินใจทุ่มทุนอย่างหนัก

เนื้อหาฉบับแปลภาษาจีนฉบับสมบูรณ์ของข้อตกลง (ที่มา: 0xAA)

จากมุมมองทางธุรกิจ นี่คือพฤติกรรมการแข่งขันของบริษัทตามปกติ ไม่มีปัญหาในเชิงกฎหมาย ในแพลตฟอร์มบันเทิงหรือโมเดลธุรกิจที่เน้นผู้ใช้เป็นหลัก บริษัทมักจ่ายเงินให้ KOL หรือผู้ใช้ที่มีอิทธิพลต่อแฟนคลับสูง เพื่อให้พวกเขาออกจากแพลตฟอร์มคู่แข่งและรักษาสิทธิ์ตัวแทนพิเศษของแพลตฟอร์มตนเอง รูปแบบการแข่งขันนี้พบได้ทั่วไปในจีน เช่น แพลตฟอร์มไลฟ์สตรีมมิ่งวิดีโอสั้นยุคแรกๆ อย่าง Douyin, Kuaishou, Bilibili และ Huya ที่ทำสัญญาเซ็นชื่อพิเศษราคาแพงกับเน็ตไอดอลและสตรีมเมอร์

แต่ประเด็นที่ทำให้คนกินแตงโมงงเล็กน้อยในเหตุการณ์ทั้งหมดนี้คือ FOMO คือใคร?

Pump.fun เป็นแพลตฟอร์มออกโทเคนที่ใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ รายได้จากค่าธรรมเนียมติดอันดับห้าอันดับแรกของโปรโตคอลบนเชนตลอดทั้งปี อะไรเป็นเหตุผลที่ทำให้ต้องไปแย่งผู้ใช้จากแพลตฟอร์ม FOMO? แพลตฟอร์ม FOMO มีความมหัศจรรย์อะไรที่ทำให้เป็นคู่แข่งทางธุรกิจที่ทำให้ Pump.fun ต้องตื่นตัว? Odaily 星球日报จะวิเคราะห์กระแสใต้น้ำและการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาด Meme ต่างประเทศในปัจจุบันผ่าน "ข่าวซุบซิบ" นี้

FOMO กลายเป็นแพลตฟอร์มเทรด Meme หลักของผู้ใช้

FOMO เป็นแพลตฟอร์มเทรด Meme แบบมัลติเชน ซึ่งมีธุรกิจและบริการที่คล้ายคลึงกับ GMGN แพลตฟอร์มนี้เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2025 และดำเนินงานอย่างเป็นทางการมาเพียงกว่าหนึ่งปี แต่จากข้อมูลของ RootData ปัจจุบัน FOMO ได้ระดมทุนไปแล้ว 3 รอบ มูลค่ารวม 94 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าประเมินเกิน 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

FOMO ให้บริการหลักแก่ชุมชน Meme ในต่างประเทศ และเน้นส่งเสริมการเทรดผ่านอุปกรณ์มือถือเป็นหลัก ผู้ใช้ส่วนใหญ่ในเขตภาษาจีนอาจไม่เคยได้ยินชื่อ FOMO ด้วยซ้ำ ที่น่าตกใจยิ่งกว่าคือ แพลตฟอร์มที่คุณอาจไม่เคยได้ยินหรือใช้งานนี้ มีรายได้ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาเกินกว่า Uniswap และ Phantom แล้ว และส่วนแบ่งตลาด Trading Bot ก็แซงหน้า GMGN ขึ้นเป็นอันดับหนึ่งของตลาด

จากข้อมูล DeFiLama รายได้ของ FOMO ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ 8.17 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้จะยังไม่เท่ากับ GMGN และ Axiom แต่ก็เกินกว่า Phantom, Uniswap และ Launchpad หลักบน Robinhood (Flap และ Pons) แล้ว

ในขณะเดียวกัน จากข้อมูล Dune ณ เวลาที่เผยแพร่บทความ ค่าธรรมเนียมรวมของแพลตฟอร์ม FOMO สูงถึง 30.39 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังแสดงในภาพด้านล่าง จากค่าธรรมเนียมรายวัน แพลตฟอร์ม FOMO เริ่มเติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยค่าธรรมเนียมรายวันเฉลี่ยเกิน 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ก่อนหน้านี้คงค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 10 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เผยแพร่บทความ แพลตฟอร์ม FOMO ทำสถิติค่าธรรมเนียมรายวันสูงสุดใหม่ในวันที่ 6 สิงหาคม ที่ 556,000 ดอลลาร์สหรัฐ

เข้าสู่เดือนสิงหาคม แพลตฟอร์ม FOMO ยังคงรักษาการเติบโตสูงต่อไป ณ วันที่ 8 สิงหาคม ส่วนแบ่งตลาด Trading Bot ของแพลตฟอร์ม FOMO เพิ่มขึ้นเป็น 43% แซงหน้า GMGN ขึ้นเป็นผู้นำตลาด ขณะที่ก่อนหน้านี้ GMGN ยึดตำแหน่งอันดับหนึ่งของตลาดมาอย่างมั่นคง

อิทธิพลของ FOMO ในตอนนี้ใหญ่แค่ไหน? ขอยกตัวอย่างล่าสุดเพื่อให้ทุกคนเข้าใจ ในวันที่ 4 สิงหาคม เหรียญ Solana Meme อย่าง CATE เกิดการร่วงลงอย่างรวดเร็ว 65% ภายในหนึ่งนาที มูลค่าตลาดลดลงจากกว่า 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือประมาณ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ชุมชนสรุปสาเหตุไว้สองประการ ประการแรกคือบัญชี X ของ CATE ถูกระงับ และประการที่สองคือ FOMO เกิดขัดข้อง ผู้ใช้ไม่สามารถเทรดได้ในช่วงที่ระบบล่ม แน่นอนว่าเหตุการณ์นี้ยังคงมีข้อถกเถียงมากมาย ผู้อ่านที่สนใจสามารถค้นคว้าเพิ่มเติมได้ด้วยตนเอง

ไม่ว่าความจริงจะเป็นเช่นไร เหตุการณ์นี้ก็เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงอิทธิพลของแพลตฟอร์ม FOMO ในระบบนิเวศ Meme ในปัจจุบัน แล้วจากมุมมองของแก่นแท้ของผลิตภัณฑ์ อะไรที่ทำให้ FOMO โดดเด่นกว่าคู่แข่งมากมาย?

คำตอบซ่อนอยู่ในดีไซน์ผลิตภัณฑ์ของ FOMO บริการหลักที่ FOMO มอบให้นั้นคล้ายคลึงกับแพลตฟอร์มซื้อขาย Meme ส่วนใหญ่ แต่สโลแกนของมันคือ "แอปพลิเคชันซื้อขายที่ให้ความสำคัญกับสังคมเป็นอันดับแรก (social-first)" เพียงหนึ่งเดียว สะท้อนให้เห็นในตัวผลิตภัณฑ์คือการเปิดตัวกระดานจัดอันดับผลกำไร (Leaderboard) และฟีดข่าวสาร (Feed) ที่ให้การแจ้งเตือนความเคลื่อนไหวของเทรดเดอร์ระดับท็อป

LEADERBOARD และ FEED บนแพลตฟอร์ม FOMO

ตลาด Meme มีวัฒนธรรมการบูชาผู้แข็งแกร่งแบบ "เงินคือพระเจ้า" โดยธรรมชาติ หากทำกำไรได้มากพอ ก็จะถูกเรียกว่า "เงินฉลาด" (Smart Money) และได้รับแฟนคลับและบัญชีคัดลอกการเทรดจำนวนมาก แพลตฟอร์ม FOMO ใช้ประโยชน์จากลักษณะเฉพาะของกลุ่มนี้ สร้าง "เทพเจ้า" ขึ้นมาโดยเจตนา ใช้หน้าเพจอย่างกระดานจัดอันดับเพื่อผลักดันผู้ใช้ที่ทำกำไรสูงให้ออกมาอยู่แถวหน้า ช่วยให้พวกเขาได้รับอิทธิพล สมาชิกทีม FOMO @villagebythexyz โพสต์บนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 9 สิงหาคมว่า เมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า ตอนนี้ใครก็ตามที่มีอิทธิพลในวงการคริปโตจะต้องเป็นเทรดเดอร์ที่เก่ง และเน้นย้ำว่า "การเทรดสร้างแฟนคลับของคุณ ไม่ใช่แฟนคลับสร้างการเทรดของคุณ"

โมเดลนี้ประสบความสำเร็จอย่างมหาศาล ตัวอย่างเช่น เหรียญ Solana Meme อย่าง CATE ที่พุ่งทะยานขึ้นมา ไม่ใช่เพราะเรื่องราว (Narrative) ที่เซ็กซี่ แต่ต้องยกเครดิตให้กับการสนับสนุนอย่างเปิดเผยและการไหลเวียนของ Poorgoat ที่ถูกเรียกว่า "Ansem ตัวน้อย" Poorgoat เป็นสมาชิกหอเกียรติยศ FOMO (ผู้ที่ทำกำไรจำนวนมากบน FOMO และได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการให้เข้าสู่รายชื่อหอเกียรติยศ) ดังนั้นภายใต้การเชียร์ของแฟนคลับ แม้ว่าเหรียญ CATE จะไม่มีจุดเด่นในเรื่องเล่าเลย ก็ยังสามารถสร้าง "ตำนาน" ได้

Pump.fun ก็มองเห็นศักยภาพมหาศาลของโมเดลนี้ต่อการเติบโตของแพลตฟอร์ม ดังนั้นเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม แอป Pump.fun จึงประกาศอัปเกรดฟีเจอร์โซเชียล โดยแกนหลักของการอัปเกรดคือการลอกเลียนฟีเจอร์โซเชียลของ FOMO ตอนนี้เมื่อเข้าไปที่หน้าหลักของ Pump.fun จะไม่เห็นฟีดข้อมูลเหรียญ Meme ใหม่ๆ เต็มหน้าเหมือนเดิมอีกต่อไป แต่กลับเป็นฟีดข่าวสารของเทรดเดอร์/KOL ในวงการ Meme และการแจ้งเตือนติดตามการดำเนินการแทน

หน้าแรกของ Pump.fun

ผู้ก่อตั้ง Pump.fun อย่าง alon เพิ่งโพสต์ข้อความหลายครั้งเพื่อต้อนรับเทรดเดอร์/KOL สาย Meme ชาวต่างชาติจำนวนมากให้เข้าร่วมแอป Pump.fun เพื่อดึงดูดเทรดเดอร์สาย Meme ที่มีชื่อเสียงจากต่างประเทศเข้ามาใช้แพลตฟอร์ม Pump.fun มากขึ้น Pump.fun ถึงขั้นเริ่มแย่งชิงคนจาก FOMO และยังกำหนดให้เทรดเดอร์สาย Meme ต้องเซ็น "ข้อตกลงผูกขาด" อีกด้วย

Imran ผู้ร่วมก่อตั้ง Alliance กล่าวบนแพลตฟอร์ม X ว่าการแข่งขันระหว่าง Pump และ FOMO อาจกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ช่วยผลักดันการเงินบนเชน (onchain finance) เข้าสู่ตลาดกระแสหลัก การแข่งขันของสองแพลตฟอร์มนี้จะช่วยผลักดันการเงินบนเชนจากกลุ่มเฉพาะใน Crypto Twitter ในปัจจุบัน ให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคทั่วไป

แต่โดยพื้นฐานแล้ว การที่ Pump.fun ทำพฤติกรรมการแข่งขันเชิงธุรกิจแบบนี้ สะท้อนให้เห็นว่าตลาด Meme ในต่างประเทศได้เข้าสู่ "โหมดอินฟลูเอนเซอร์ขายของ" แล้ว ใครเซ็นสัญญากับ KOL ที่มีพลังในการชักจูงเทรดได้มากที่สุด คนนั้นก็ครองตลาด

ตลาด Meme ต่างประเทศเข้าสู่โหมดอินฟลูเอนเซอร์ขายของ

จากการเติบโตของ FOMO จนถึงพฤติกรรมแย่งคนของ Pump.fun จะเห็นได้ว่าตลาด Meme ในต่างประเทศกำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ: แก่นกลางของการแข่งขันในตลาดไม่ใช่เครื่องมือออกเหรียญ ความเร็วในการเทรด หรือสภาพคล่องบนเชนอีกต่อไป แต่เปลี่ยนเป็นการแย่งชิง "ทรัพยากรความสนใจ" ต่างหาก

เมื่อกลไกฉันทามติทางวัฒนธรรมและวาทกรรมเหรียญคนดังที่ตลาด Meme ในยุคแรกพึ่งพาเริ่มใช้ไม่ได้ผล ตลาด Meme จึงเปลี่ยนความสนใจจากตัวเหรียญ Meme ไปที่ตัวคนที่เทรดเหรียญ Meme แทน ตรรกะการเติบโตที่รวดเร็วของ FOMO เกิดจากการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเล่นของตลาดแบบนี้ ในโหมดนี้ เทรดเดอร์เข้ามาแทนที่ Meme กลายเป็นคอนเทนต์หลัก แพลตฟอร์มใช้กระดานจัดอันดับ ฟีดการเทรด และกลไกคัดลอกเทรด เพื่อเปลี่ยนพฤติกรรมการเทรดบนเชนที่กระจัดกระจายให้กลายเป็นฟีดคอนเทนต์คล้ายกับความบันเทิง และคนก็กลายเป็นตัวกลางฉันทามติใหม่

สำหรับนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากที่ขาดความสามารถในการวิเคราะห์เชิงลึก การตามเทรดเดอร์ที่เคยทำกำไรเป็นล้านดอลลาร์ ย่อมง่ายกว่าการศึกษาวิเคราะห์โปรเจกต์ Meme ที่เพิ่งเกิดใหม่และไม่มีประวัติใดๆ อย่างแน่นอน

แต่แนวโน้มนี้ยังหมายความว่าตลาด Meme กำลังเข้าสู่ช่วงที่แข่งขันกันดุเดือดมากขึ้น เมื่อปริมาณการเทรดและความสนใจของตลาดกระจุกตัวอยู่ที่เทรดเดอร์ชั้นนำเพียงไม่กี่คน การแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มก็จะเปลี่ยนจากการแย่งผู้ใช้ ไปสู่การแย่ง "โหนดซูเปอร์" ที่สามารถดึงผู้ใช้เข้ามาได้ นั่นก็คืออินฟลูเอนเซอร์สาย Meme นั่นเอง

สิ่งนี้คล้ายคลึงอย่างมากกับการแย่งชิงสตรีมเมอร์ชั้นนำในยุคแรกของอุตสาหกรรมวิดีโอสั้นและไลฟ์สตรีมมิ่งในประเทศจีน ในเวลานั้น แพลตฟอร์มอย่าง Douyin, Kuaishou, Huya และ Douyu ต่างแย่งชิงสตรีมเมอร์ระดับท็อปด้วยค่าตัวที่สูงลิ่ว ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วก็คือการแย่งชิงจุดเข้าถึงความสนใจของผู้ใช้ ความแตกต่างอยู่ที่ว่า การแข่งขันของสตรีมเมอร์ชั้นนำในอุตสาหกรรมวิดีโอสั้นและไลฟ์สตรีมมิ่งเกิดขึ้นในตลาดเกิดใหม่ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยขนาดผู้ใช้และมูลค่าทางธุรกิจยังอยู่ในช่วงเติบโต ดังนั้นจึงผลักดันให้อุตสาหกรรมไลฟ์สตรีมมิ่งก้าวสู่ความเป็นผู้ใหญ่ในที่สุด

แต่รูปแบบการแข่งขันที่คล้ายคลึงกันซึ่งเกิดขึ้นในตลาด Meme ในปัจจุบัน สะท้อนสัญญาณที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง

เมื่อแพลตฟอร์มต่างๆ เริ่มแย่งชิงกลุ่ม "อินฟลูเอนเซอร์ด้านการเทรด" ชุดเดียวกัน ผู้ชนะอาจได้รับการเติบโตในระยะสั้น แต่ก็หมายความว่าเส้นทาง Meme ทั้งหมดกำลังสูญเสียพลังชีวิตที่เกิดจากวัฒนธรรมชุมชนและการแพร่กระจายตามธรรมชาติในช่วงแรกเริ่ม สำหรับ Meme แล้ว นี่คือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia