การล้มละลายของ Movement: ไม่มีแฮกเกอร์ ไม่มีการหนีหนี้ ตายเพราะสัญญาที่ตัวเองเซ็น

深潮TechFlow

อ่านบทความนี้ใน 22 นาที

เมื่อบริษัทหนึ่งล้มละลายและถูกชำระบัญชี คนที่บริษัทเป็นหนี้มากที่สุดกลับเป็นผู้ก่อตั้งที่ถูกไล่ออกไปเอง

หัวข้อต้นฉบับ: 《เคยมีมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ โปรเจกต์คริปโตดาวรุ่งล้มละลาย เจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดคือผู้ก่อตั้งที่ถูกไล่ออก》
ผู้เขียนต้นฉบับ: เสี่ยวปิง, Deep潮 TechFlow

วันที่ 15 กรกฎาคม 2026 ศาลล้มละลายแห่งเดลาแวร์ได้รับคำร้อง Chapter 11 ผู้ยื่นคำร้องคือ MVMT Labs หรือ Movement Labs โปรเจกต์ Layer 2 ชั้นนำบน Ethereum ที่เคยได้รับเงินทุนนำจาก Polychain และได้รับการสนับสนุนจาก World Liberty Financial ของตระกูลทรัมป์ เคยมีข่าวว่าเตรียมระดมทุนรอบ B มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ด้วยมูลค่าประเมิน 3 พันล้านดอลลาร์

เอกสารล้มละลายแสดงให้เห็นว่าปัจจุบันบริษัทนี้มีสินทรัพย์ระหว่าง 100,000 ถึง 500,000 ดอลลาร์ หนี้สินสูงสุด 10 ล้านดอลลาร์ และเจ้าหนี้ไม่เกิน 299 ราย

เจ้าหนี้รายแรกในรายชื่อคือ Rushi Manche ผู้ร่วมก่อตั้งที่ถูกบริษัทไล่ออกเอง โดยมีหนี้ไม่มีหลักประกันมากกว่า 1.6 ล้านดอลลาร์ เขายังถือหุ้น 34.25% ของบริษัทอีกด้วย

เมื่อบริษัทล้มละลายและชำระบัญชี คนที่บริษัทเป็นหนี้มากที่สุดคือผู้ก่อตั้งที่ถูกไล่ออกเอง

ความสามารถของวงการคริปโตในการเขียนบทสุดพิลึกพิลั่นนั้นเหนือกว่าบทภาพยนตร์ทุกเรื่องอีกครั้ง

เคยรุ่งเรืองแค่ไหน

Movement Labs ก่อตั้งขึ้นในปี 2022 ผู้ก่อตั้งสองคนคือ Cooper Scanlon และ Rushi Manche ต่างเป็นคนหนุ่มสาวอายุยี่สิบต้นๆ เทคโนโลยีของโปรเจกต์น่าสนใจ: การนำภาษา Move เข้าสู่ระบบนิเวศ Ethereum ภาษา Move มาจากโปรเจกต์ Stablecoin Diem ที่ Meta ล้มเหลว ซึ่งมีเรื่องราวของ "ลูกหลานที่ถูกทิ้งจากบริษัทยักษ์ใหญ่กลับมาผงาด"

ทุนเข้ามาอย่างรวดเร็ว ในปี 2023 ได้รับเงินทุนรอบ Pre-Seed 3.4 ล้านดอลลาร์ ในเดือนเมษายน 2024 เสร็จสิ้นรอบ A มูลค่า 38 ล้านดอลลาร์ นำโดย Polychain Capital รวมระดมทุนประมาณ 41.4 ล้านดอลลาร์ ในเดือนมกราคม 2025 Fortune รายงานว่าบริษัทกำลังเตรียมระดมทุนรอบ B มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ด้วยมูลค่าประเมิน 3 พันล้านดอลลาร์

การรับรองที่ใหญ่กว่ามาจากการเมือง โปรเจกต์คริปโตของตระกูลทรัมป์ World Liberty Financial ซื้อและสนับสนุนโทเค็น MOVE อย่างเปิดเผย ในช่วงเวลาที่มีกระแส "การฟื้นฟูบนเชนของอเมริกา" Movement เกือบจะรวบรวมแท็กยอดนิยมทั้งหมด: ภาษา Move, L2, ทุนสถาบัน, แนวคิดทำเนียบขาว

วันที่ 9 ธันวาคม 2024 MOVE ขึ้นเทรดบน Binance สร้างช่วงเวลาที่รุ่งโรจน์ของมัน

การล่มสลายเริ่มขึ้นตั้งแต่วันถัดมา

โปรโตคอลที่ "แย่ที่สุดเท่าที่เคยเห็นมา"

วันถัดจากการขึ้นเทรด กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Web3Port ผู้ดูแลสภาพคล่อง เริ่มเทขาย MOVE จำนวน 66 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 5% ของอุปทานทั้งหมด ระดมทุนได้ประมาณ 38 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาเหรียญร่วงลงทันที

การสอบสวนของ CoinDesk ในเดือนเมษายน 2025 เผยให้เห็นเบื้องหลัง

เส้นทางการหมุนเวียนของโทเค็น这批 ผ่านหน่วยงานกลางที่ไม่มีร่องรอยดิจิทัลมาก่อนชื่อ Rentech เอกสารสัญญาแสดงให้เห็นว่า Rentech เล่นสองบทบาทในธุรกรรมเดียวกัน: ด้านหนึ่งปรากฏตัวในฐานะตัวแทนของ Movement Foundation อีกด้านหนึ่งเซ็นสัญญาในนามบริษัทลูกของ Web3Port บริษัทเดียวกัน นั่งอยู่คนละฝั่งของโต๊ะเจรจา

ที่ปรึกษากฎหมายของมูลนิธิประเมินหลังตรวจสอบว่า นี่ "อาจเป็นสัญญาที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยเห็นมา" แต่สัญญาก็ยังคงเซ็นกันต่อไป

ในสัญญายังมีข้อกำหนดที่ออกแบบมาอย่างแยบยล: หากมูลค่า MOVE ถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ Web3Port สามารถชำระบัญชีโทเค็นได้ โดยกำไรจะแบ่งครึ่งกับมูลนิธิ การตีความของนักวิเคราะห์ตรงไปตรงมา: นี่เท่ากับเขียนคำว่า "ปั๊มแล้วทิ้ง" ลงในสัญญา และทำให้มูลนิธิโครงการกลายเป็นผู้รับส่วนแบ่งจากการทุบราคา

ตามรายงานของ Cointelegraph และสื่ออื่นๆ ผู้อยู่เบื้องหลัง Rentech คือ Galen Law-Kun นักการเงินชาวสิงคโปร์ ฝ่าย Rentech ปฏิเสธว่ามีการแถลงเท็จใดๆ

โดมิโน

หลังจากเรื่องอื้อฉาวถูกเปิดโปง ทุกจุดเชื่อมต่อในห่วงโซ่เริ่มล้มลงทีละจุด

Binance แบนบัญชีผู้ดูแลสภาพคล่องที่เกี่ยวข้อง Coinbase ระงับการซื้อขาย MOVE ในวันที่ 15 พฤษภาคม 2025 โดยให้เหตุผลว่าโทเค็นไม่เป็นไปตามมาตรฐานการขึ้นเทรดอีกต่อไป มูลนิธิตัดความสัมพันธ์กับ Rentech และเริ่มแผนซื้อคืนมูลค่า 38 ล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบ USDT เพื่อพยายามรักษาเสถียรภาพของตลาด

ทุบราคา 38 ล้านดอลลาร์ ซื้อคืน 38 ล้านดอลลาร์ ความสมมาตรของตัวเลขเกือบจะเป็นการเสียดสี: โครงการใช้เงินจริงซื้อคืนปริมาณที่คนอื่นทุบราคาและถอนเงินออกไป

แผ่นดินไหวด้านบุคลากรตามมา Manche ถูกพักงานก่อน แล้วจึงถูกไล่ออก บริษัทกล่าวหาว่าเขาเซ็นสัญญาที่ไม่ได้เปิดเผย การตอบโต้ของ Manche ก็รุนแรงไม่แพ้กัน: ในเดือนกรกฎาคม 2025 เขาฟ้องอดีตนายจ้างในศาล Chancery Court ของรัฐเดลาแวร์ และประสบความสำเร็จในการขอให้บริษัทจ่ายค่าธรรมเนียมทางกฎหมายล่วงหน้า ซึ่งเกี่ยวข้องโดยตรงกับการสอบสวนของคณะลูกขุนใหญ่ของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เกี่ยวกับการออกโทเค็น MOVE

หนี้มูลค่า 1.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น มีแนวโน้มสูงว่ามาจากตรงนี้ ภาระผูกพันทางกฎหมายที่บริษัทต้องแบกรับเพื่อไล่เขาออก กลายเป็นหนี้ก้อนใหญ่ที่สุดที่อยู่บนสุดของเอกสารล้มละลายในที่สุด

งานพัฒนาหลักถูกย้ายไปยังนิติบุคคลใหม่ Move Industries ซึ่งบริหารโดย Torab Torabi ทิศทางของโปรเจกต์ก็เปลี่ยนจาก "Ethereum L2" ไปเป็น Sovereign L1 ที่เน้นการชำระเงินข้ามพรมแดนและการชำระบัญชีด้วย Stablecoin ในตลาดเกิดใหม่ พร้อมอ้างว่าได้เชื่อมต่อโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่มีใบอนุญาตในสหรัฐฯ แคนาดา และสหภาพยุโรปแล้ว การปรับกลยุทธ์นี้ฟังดูมีเหตุผล แต่ตลาดทุนไม่ได้ให้โอกาสครั้งที่สองอีก

รายงานชันสูตร

หลังจากข่าวล้มละลายแพร่ออกไป ราคา MOVE เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 0.0108 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับช่วงราคาตอนเปิดเทรดครั้งแรก การลดลงของโทเค็นนี้ต้องอธิบายด้วยน้ำเสียงของคำว่า "กลับไปเป็นศูนย์"

Torabi เน้นย้ำบน X ว่า Move Industries และ MVMT Labs ซึ่งยื่นล้มละลายเป็นนิติบุคคลที่แยกจากกันโดยอิสระ การพัฒนาและการดำเนินงานของเชนยังคงเป็นปกติ "เรายังคงก้มหน้าสร้างต่อไป" กลยุทธ์การแยกส่วนนี้ไม่ใช่เรื่องแปลกในวงการคริปโต: บริษัทตาย แต่เชนยังมีชีวิตอยู่ หุ้นกลายเป็นศูนย์ แต่มูลนิธิยังอยู่ ผู้ก่อตั้งจากไป แต่เนื้่อเรื่องเปลี่ยนเปลือกแล้วเล่าต่อ

เมื่อทบทวนกรณีทั้งหมด สิ่งที่ควรค่าแก่การจดจำจริงๆ ซ่อนอยู่ในเส้นเวลา

จากการขึ้นเทรดบน Binance ไปจนถึง Market Maker ทุบราคา ห่างกันหนึ่งวัน

จากเรื่องอื้อฉาวถูกเปิดโปงไปจนถึงผู้ก่อตั้งถูกพักงาน ห่างกันประมาณหนึ่งสัปดาห์

จากโปรเจกต์ดาวรุ่งไปจนถึงการยื่นล้มละลาย ห่างกันสิบเก้าเดือน

ความเร็วที่ตลาดคริปโตทำลายโปรเจกต์หนึ่งนั้นเร็วพอๆ กับความเร็วที่ทำให้มันโด่งดัง

ในการล่มสลายครั้งนี้ ไม่มีแฮกเกอร์ ไม่มีการหนี ไม่มีการสูญเสีย Private Key สิ่งที่ฆ่า Movement คือสัญญาที่คนของตัวเองเซ็นและรับรอง ซึ่งเป็นสัญญาที่ฝ่ายกฎหมายตรวจสอบแล้ว รู้ว่ามีพิษ แต่ก็ยังมีผลบังคับใช้

อุตสาหกรรมใช้เวลาหลายปีในการสร้างระบบรักษาความปลอดภัยเพื่อป้องกันการโจมตีจากภายนอก แต่สำหรับการโจมตีจากปากกาเซ็น ยังไม่มีเครื่องมือตรวจสอบใดๆ

กระบวนการล้มละลายจะจัดการกับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าไม่ถึง 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น ปัญหาที่ไม่สามารถชำระบัญชีได้อย่างแท้จริงถูกทิ้งไว้ให้ทั้งอุตสาหกรรม: คนกลางคนต่อไปที่ถือ "ข้อตกลงที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์" มาขอเซ็น ตอนนี้กำลังนั่งอยู่ในห้องประชุมของโปรเจกต์ดาวรุ่งแห่งไหน?