a16z: การเงินแบบดั้งเดิมไม่ต้องการ DeFi แต่ต้องการเพียงโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนเท่านั้น

หัวข้อต้นฉบับ: TradFi ไม่ต้องการ DeFi มันต้องการบล็อกเชน
แหล่งที่มา: a16z Crypto
เรียบเรียงต้นฉบับ: Deep Tide TechFlow

บทนำจาก Deep Tide: หลายคนคิดว่าการเงินแบบดั้งเดิมจะโอบรับ DeFi และทั้งสองจะหลอมรวมกันเป็นลูกผสมที่สง่างาม ความจริงนั้นโหดร้ายกว่า: วอลล์สตรีทแค่ต้องการใช้บล็อกเชนเพื่อลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ และรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้า แต่จะไม่ยอมสละการควบคุม นี่ไม่ใช่การประนีประนอม แต่เป็นการเลือกสถาปัตยกรรมที่ออกแบบมาอย่างพิถีพิถัน ซึ่งกำลังก่อให้เกิดหมวดหมู่ใหม่—โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้

ในวงการคริปโต มีเรื่องเล่าเกี่ยวกับอนาคตที่เกือบจะเป็นตำนาน: DeFi และการเงินแบบดั้งเดิมจะหลอมรวมกัน สภาพคล่องที่ไม่ต้องขออนุญาตพบกับความสามารถในการกระจายของสถาบัน และในที่สุดจะเกิดลูกผสมที่สง่างามที่รวบรวมจุดแข็งของทั้งสอง—ระบบใหม่จะเข้ามาแทนที่ระบบเก่า

นี่เป็นเรื่องราวที่ทำให้สบายใจ แต่มันผิดโดยพื้นฐาน

เวอร์ชันที่ซื่อสัตย์กว่าคือ: ตราบใดที่บล็อกเชนทำให้ธุรกิจที่มีอยู่ของการเงินแบบดั้งเดิมดีขึ้นได้ มันก็จะถูกใช้ ไม่ใช่เพราะโอบรับการกระจายอำนาจ แต่เพราะนี่คือเรื่องราวการลดต้นทุนที่น่าเชื่อถือ—เทคโนโลยีนี้บังเอิญสามารถลดต้นทุน ปรับปรุงการชำระบัญชี ขยายการกระจาย และกระชับการควบคุมความสัมพันธ์กับลูกค้า

นั่นหมายความว่าสถาบันไม่ได้กำลังหลอมรวมกับ DeFi ตรงกันข้าม พวกเขากำลังเลือกใช้ส่วนของ DeFi ที่สอดคล้องกับข้อจำกัดในการดำเนินงานของตน และทิ้งส่วนที่ไม่สอดคล้อง พวกเขากำลังปรับโครงสร้าง DeFi ใหม่ตามความต้องการของสถาบัน ผลลัพธ์ไม่น่าจะเหมือนการเงินแบบดั้งเดิม หรือ DeFi ในปัจจุบัน เรากำลังเริ่มเห็นการเกิดขึ้นของหมวดหมู่ใหม่ที่สร้างบนรางบล็อกเชน แต่ปรับให้เหมาะสมกับข้อจำกัดของสถาบัน: โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้

เมื่อกรอบการกำกับดูแลเติบโตเต็มที่ พลวัตนี้ก็อาจเปลี่ยนแปลงไป กฎหมายเช่น CLARITY Act ในที่สุดอาจทำให้สถาบันเชื่อมต่อโดยตรงกับระบบที่ไม่ต้องขออนุญาตได้ง่ายขึ้น แต่ไม่ว่ากฎหมายจะอนุญาตอะไร ท่าทีความเสี่ยงของการเงินแบบดั้งเดิมจะไม่รีเซ็ตในชั่วข้ามคืน สถาบันจะยังคงนำเทคโนโลยีมาใช้ผ่านมุมมองของต้นทุน ความเสี่ยง การควบคุม และความสอดคล้องในการดำเนินงาน—นี่คือเหตุผลที่อุตสาหกรรมนี้มีสองโอกาส ไม่ใช่หนึ่งเดียว

โอกาสแรกคือการช่วยให้สถาบันนำโครงสร้างพื้นฐานที่พวกเขาพร้อมใช้ในวันนี้มาใช้ ทุกดั้งเดิมที่สถาบันนำมาใช้—ตั้งแต่การชำระบัญชีแบบอะตอม ไปจนถึงเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ และหลักประกันแบบโทเค็น—กำลังตรวจสอบเทคโนโลยีนี้ สร้างรางร่วม และดึงปริมาณการซื้อขายและทุนจริงขึ้นสู่เชน

โอกาสที่สองคือการสร้างระบบการเงินแบบเปิดที่เน้นคริปโตโดยธรรมชาติ ซึ่งสถาบันยังไม่พร้อมที่จะใช้ต่อไป

นี่ไม่ใช่การเดิมพันที่แข่งขันกันเอง มันสามารถและควรดำรงอยู่คู่ขนานกัน หากทำได้ดี แต่ละอย่างจะเสริมสร้างซึ่งกันและกัน เครือข่ายและระบบนิเวศแบบเปิดจะผลิตสิ่งดั้งเดิม ตลาด และนวัตกรรมที่สถาบันจะนำมาใช้ในที่สุด หากทั้งสองประสบความสำเร็จ การหลอมรวมจะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ ไม่ใช่เพราะระบบหนึ่งเข้ามาแทนที่อีกระบบหนึ่งอย่างสมบูรณ์ แต่เพราะทั้งสองพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานเดียวกันมากขึ้นเรื่อยๆ

การเงินแบบดั้งเดิมกำลังทำอะไรจริงๆ

การเงินแบบดั้งเดิมนำสิ่งดั้งเดิมมาใช้ โดยต้องตอบสนองสองสิ่งพร้อมกัน: ปรับปรุงต้นทุน ความเสี่ยง หรือการกระจายสินค้า และสอดคล้องกับการควบคุมและความรับผิดชอบ สิ่งดั้งเดิมที่สถาบันทิ้งไป เช่น การเข้าถึงแบบเปิด นามแฝง การดำเนินการที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ผ่านการทดสอบแรกแต่ไม่ผ่านการทดสอบที่สอง นี่คือเหตุผลที่รูปแบบการนำมาใช้สามารถคาดเดาได้ ไม่ใช่แบบสุ่ม และเหตุผลที่ผู้สร้างสามารถใช้มันเป็นแบบทดสอบการออกแบบ กล่าวคือ หากฟังก์ชันใดส่งมอบคุณค่าได้ก็ต่อเมื่อลบการควบคุมของสถาบันออกไป ไม่ว่ามันจะดูหรูหราแค่ไหน มันก็เกือบจะถูกปรับเปลี่ยนหรือปฏิเสธอย่างแน่นอน

มาทดสอบสิ่งดั้งเดิมบางอย่างกัน การชำระบัญชีแบบอะตอมมิกบีบอัดช่องว่างระหว่างธุรกรรมและความสมบูรณ์ ขจัดความเสี่ยงของคู่สัญญา และปลดปล่อยหลักประกันที่สถาบันกักไว้สำหรับธุรกรรมที่ยังไม่ชำระ บัญชีแยกประเภทแบบใช้ร่วมกันเปลี่ยนต้นทุนที่ซ่อนอยู่ที่ใหญ่ที่สุดของระบบหลังบ้าน นั่นคือการกระทบยอด ให้กลายเป็นสิ่งที่ไม่ต้องทำ เงินที่ตั้งโปรแกรมได้ทำให้การจ่ายคูปอง การเรียกหลักประกัน และการดำเนินการของบริษัททำงานเป็นโค้ด แทนที่จะเป็นชุดคำสั่งด้วยมือ คณิตศาสตร์ของเส้นโค้ง AMM เมื่อแยกเปลือกที่ไม่ต้องขออนุญาตออกไป จะกลับมาเป็นเครื่องมือกำหนดราคาสำหรับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบนเชนและมูลค่าสุทธิของกองทุนตลาดเงินที่ถูกโทเค็น

แต่ละอย่างปรับปรุงตัวเลขในงบกำไรขาดทุนหรือขจัดความเสี่ยงในการดำเนินงานและต้นทุนที่เกี่ยวข้อง แต่ไม่มีข้อใดที่ต้องการให้สถาบันเชื่อถือการกระจายอำนาจ ดังนั้นเราต้องอธิบายให้ชัดเจนว่าเกิดอะไรขึ้นกับบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตสำหรับเงินฝากสถาบันของ JPMorgan หรือกองทุนตลาดเงินที่ถูกโทเค็นของ BlackRock และ Franklin Templeton: สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การทดลอง DeFi ขององค์กร พวกเขากำลังใช้บล็อกเชนเพื่อทำสิ่งที่พวกเขาทำอยู่แล้ว เช่น ชำระบัญชีการชำระเงินระหว่างธนาคาร จัดการการซื้อกองทุน และกระจายเครื่องมือที่สร้างผลตอบแทน แต่ใช้ท่อส่งที่ดีกว่า การปรับใช้เหล่านี้ใช้คุณสมบัติทางเทคนิคของบล็อกเชน (ความสามารถในการตั้งโปรแกรม ความโปร่งใส การชำระบัญชีแบบอะตอมมิก) และจงใจทิ้งคุณสมบัติที่ทำให้ DeFi ดั้งเดิมทำงานได้ (การเข้าถึงแบบเปิด นามแฝง และการดำเนินการที่ไม่ต้องเชื่อถือ)

นี่ไม่ใช่ความล้มเหลวหรือการประนีประนอม มันเป็นทางเลือกทางสถาปัตยกรรมที่รอบคอบ ซึ่งบอกเรามากมายเกี่ยวกับทิศทางที่สิ่งนี้จะไป

ผู้ซื้อที่แตกต่าง กฎที่แตกต่าง

การสันนิษฐานว่าการนำไปใช้ของสถาบันเป็นเพียงช่องทางการจัดจำหน่ายที่ใหญ่ขึ้นของโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่มีอยู่คงเป็นความผิดพลาด สถาบันประเมินโปรโตคอลแตกต่างจากผู้ใช้ที่เกิดในโลกคริปโต เมื่อสถาบันพิจารณาผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ พันธมิตรโครงสร้างพื้นฐาน ความเสี่ยงในการดำเนินงาน การควบคุมการปฏิบัติตามข้อกำหนด และความเป็นเจ้าของระยะยาวของระบบสำคัญ พวกเขาปฏิบัติตามขั้นตอนการปฏิบัติงานมาตรฐาน ผลลัพธ์คือ ความสำเร็จใน DeFi จะไม่แปลเป็นความสำเร็จในสถาบันโดยอัตโนมัติ

องค์กรไม่ค่อยซื้อเทคโนโลยีที่ "ดีที่สุด" พวกเขาซื้อเทคโนโลยีที่เหมาะสมกับเวิร์กโฟลว์ปัจจุบัน โมเดลความเสี่ยง และกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างของตน

เทคโนโลยีใดก็ตามที่เข้าสู่สภาพแวดล้อมขององค์กรที่มีการกำกับดูแลสูง การบริหารความเสี่ยง และการหลีกเลี่ยงความรับผิด จะถูกหล่อหลอมโดยสภาพแวดล้อมนั้น สิ่งนี้เคยเกิดขึ้นกับอินเทอร์เน็ต (ไฟร์วอลล์องค์กร, เครือข่ายภายในส่วนตัว) เกิดขึ้นกับคลาวด์คอมพิวติ้ง (คลาวด์ส่วนตัว, VPC, FedRAMP) และกำลังเกิดขึ้นกับ AI (การติดตั้งภายในองค์กร, ข้อกำหนดด้านการจัดเก็บข้อมูล, การกำกับดูแลโมเดล) บล็อกเชนก็ไม่แตกต่างกัน

การปรับเปลี่ยนเกิดขึ้นตามสองแกนหลัก:

การปฏิบัติตามข้อกำหนด: KYC, AML, การตรวจสอบการคว่ำบาตร, การรับรองคุณสมบัตินักลงทุน และข้อกำหนดการรายงานตามกฎระเบียบเป็นสิ่งที่องค์กรส่วนใหญ่ไม่สามารถต่อรองได้ ระบบที่ไม่ต้องขออนุญาตโดยธรรมชาติแล้วไม่รองรับข้อกำหนดเหล่านี้ องค์กรต้องการความสามารถในการอายัดสินทรัพย์ เพิกถอนธุรกรรม และระบุตัวตนคู่สัญญา DeFi ไม่ได้ถูกออกแบบมาโดยคำนึงถึงข้อกำหนดเหล่านี้ตั้งแต่แรก และการปรับตัวให้เข้ากับข้อกำหนดเหล่านี้มักต้องมีการเปลี่ยนแปลงสถาปัตยกรรมที่มีนัยสำคัญ สิ่งนี้อาจพัฒนาไปได้ ตัวอย่างเช่น CLARITY อาจทำให้องค์กรเข้าถึงระบบที่ไม่ต้องขออนุญาตได้ง่ายขึ้นในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ แต่ในปัจจุบัน องค์กรส่วนใหญ่ต้องประเมินโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนผ่านมุมมองของการควบคุม ความรับผิดชอบ และความเสี่ยงในการดำเนินงาน

การส่งมอบคุณค่าทางธุรกิจ แกนนี้มักถูกประเมินต่ำเกินไป องค์กรนำบล็อกเชนมาใช้ไม่ใช่เพราะพวกเขาเชื่อว่าการไม่ต้องขออนุญาตเป็นหลักการ แต่เพราะมันช่วยลดต้นทุน ลดแรงเสียดทานในการกระทบยอด สร้างช่องทางการจัดจำหน่ายใหม่ หรือทำให้พวกเขาเชื่อมโยงกับความสัมพันธ์กับลูกค้าได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ข้อเสนอด้านคุณค่าต้องถูกนำเสนอในแง่เหล่านี้ มิฉะนั้นจะไม่ผ่านกระบวนการจัดซื้อ

สเตเบิลคอยน์อาจเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด ธนาคาร ผู้ให้บริการชำระเงิน และฟินเทคเริ่มมองว่ามันเป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีที่มีประโยชน์มากขึ้น เนื่องจากมันช่วยให้เงินดอลลาร์เคลื่อนย้ายข้ามเครือข่ายและพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ได้เร็วขึ้น แต่มีเพียงไม่กี่รายที่ยอมรับปรัชญาที่กว้างขึ้นของการเงินแบบไม่ต้องขออนุญาต พวกเขานำดอลลาร์ที่ตั้งโปรแกรมได้มาใช้เพราะมันมีประโยชน์ ไม่ใช่เพราะพวกเขาพยายามสร้างระบบการเงินขึ้นใหม่ตามหลักการของ DeFi

วิวัฒนาการของ Circle เป็นตัวอย่างที่เหมาะสม Arc สะท้อนให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนถูกบรรจุให้กับผู้ซื้อที่เป็นองค์กรมากขึ้นเรื่อยๆ โดยเน้นที่การปฏิบัติตามข้อกำหนด การควบคุมการดำเนินงาน คู่สัญญาที่เชื่อถือได้ และการบูรณาการเข้ากับเวิร์กโฟลว์ที่มีอยู่ แทนที่จะเน้นการเข้าถึงแบบไม่ต้องขออนุญาตและความสามารถในการประกอบกัน ข้อเสนอด้านคุณค่าไม่ใช่เพื่อการไม่ต้องขออนุญาตในตัวมันเอง แต่เป็นการชำระบัญชีที่เร็วขึ้น การเข้าถึงทั่วโลก และประสิทธิภาพของเงินทุนที่ดีขึ้น ในรูปแบบที่องค์กรสามารถนำไปใช้ได้จริง

แม้แต่องค์กรอย่าง SWIFT ก็เริ่มมองบล็อกเชนผ่านมุมมองนี้มากขึ้น ความพยายามของพวกเขาในด้านการทำงานร่วมกันของสินทรัพย์โทเค็นไม่ได้พยายามแทนที่สถาบันการเงินที่มีอยู่ แต่พยายามปรับปรุงวิธีที่สถาบันที่มีอยู่ใช้เครือข่าย SWIFT เพื่อประสานงานกัน รูปแบบนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า: การนำบล็อกเชนมาใช้กำลังเสริมสร้างเครือข่ายการเงินที่กำหนดไว้แล้ว แทนที่จะแทนที่พวกเขา

นี่คือวิถีที่เทคโนโลยีทรงพลังพัฒนาเมื่อพบกับตลาดขนาดใหญ่ที่ตั้งมั่นแล้ว

สองโอกาสสำหรับผู้สร้าง

ในระดับอุตสาหกรรม การที่ทุกคนละทิ้งโอกาสหนึ่งเพื่ออีกโอกาสหนึ่งจะเป็นความผิดพลาด ในระดับบริษัท การพยายามไล่ตามทั้งสองอย่างพร้อมกันจะเป็นความผิดพลาด

การนำไปใช้โดยสถาบันและเครือข่ายเปิดสามารถเสริมสร้างซึ่งกันและกันในระดับระบบนิเวศ แต่สำหรับทีมส่วนใหญ่ พวกมันยังคงเป็นธุรกิจที่แตกต่างกันโดยพื้นฐาน การสร้างเพื่อสถาบันต้องเข้าใจเรื่องการจัดซื้อ การปฏิบัติตามข้อกำหนด การควบคุม พันธมิตรช่องทาง และวงจรการขายที่ยาวนาน การสร้างเพื่อเครือข่ายเปิดต้องปรับให้เหมาะสมกับนักพัฒนา สภาพคล่อง ความสามารถในการประกอบกัน และผลกระทบจากเครือข่าย ลูกค้า รูปแบบการจัดจำหน่าย ข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ และตัวชี้วัดความสำเร็จมักจะแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง

นี่ไม่ได้หมายความว่าโอกาสหนึ่งดีกว่าอีกโอกาสหนึ่ง มันหมายความว่าผู้ก่อตั้งควรรู้อย่างชัดเจนว่าพวกเขากำลังให้บริการตลาดใด และตระหนักว่าสิ่งที่เชื่อมโยงพวกเขาเข้าด้วยกันคือรางเบื้องล่าง: บล็อกเชนสาธารณะในฐานะชั้นการชำระบัญชีที่เป็นกลาง

การทำงานร่วมกับสถาบันและการสร้างระบบการเงินที่อยู่ติดกันไม่ขัดแย้งกัน หากทำถูกต้อง แต่ละอย่างจะทำให้อีกอย่างมีค่ามากขึ้น ชั้นที่ได้รับอนุญาตนำมาซึ่งปริมาณธุรกรรม ความชอบธรรม และเงินทุน ชั้นเปิดจะผลิตสิ่งดั้งเดิมที่ชั้นที่ได้รับอนุญาตจะนำไปใช้ต่อไป เมื่อการหลอมรวมมาถึง มันเกิดขึ้นบนราง—ไม่ใช่ผ่านระบบหนึ่งยอมจำนนต่ออีกระบบหนึ่ง

บล็อกเชนสาธารณะอาจกลายเป็นรางการชำระบัญชีที่สำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าแอปพลิเคชันที่สร้างบนพวกมันจะต้องได้รับอนุญาตมากขึ้น

การสร้างเพื่อโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้

เมื่อสร้างเพื่อโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ใหม่นี้ มีสองวิธีที่ควรพิจารณา: สร้างจากศูนย์หรือปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่

พิจารณาเครือข่ายอย่าง Canton พวกมันไม่ได้ปรับเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่มีอยู่ แต่ถูกออกแบบมาโดยเฉพาะรอบความต้องการของสถาบันในเรื่องความเป็นส่วนตัว การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการทำงานร่วมกันที่ควบคุมได้ เป้าหมายไม่ใช่การนำธนาคารเข้าสู่ DeFi แต่เป็นการใช้การประสานงานบนบล็อกเชนในขณะที่รักษาการกำกับดูแล ความลับ และการควบคุมการดำเนินงานที่สถาบันต้องการ

ไม่ใช่ทุกกลยุทธ์ของสถาบันที่ประสบความสำเร็จจะต้องสร้างใหม่จากศูนย์ ตัวอย่างเช่น Morpho กำลังใช้แนวทางตรงกันข้าม Morpho ไม่ได้ละทิ้งสิ่งดั้งเดิมของ DeFi แต่เน้นที่การทำให้สถาบันและผู้ออกสินทรัพย์ใช้งานได้ง่ายขึ้น ตัวอย่างเช่น กองทุน ACRED ของ Apollo ใช้ Morpho เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การให้กู้ยืมบนเชน โดยจับคู่สิ่งดั้งเดิมการให้กู้ยืมของ DeFi กับการจัดจำหน่าย การปฏิบัติตามข้อกำหนด และโครงสร้างกองทุนระดับสถาบัน ผลลัพธ์ไม่ใช่ DeFi บริสุทธิ์หรือสแต็กสถาบันที่แยกตัวโดยสิ้นเชิง มันเป็นรูปแบบที่สถาบันเลือกใช้โครงสร้างพื้นฐานคริปโตที่มีอยู่อย่างคัดสรร ขณะที่บรรจุภัณฑ์ในแบบที่สอดคล้องกับข้อกำหนดด้านการควบคุม การปฏิบัติตาม และการจัดจำหน่ายของตนเอง

หมวดหมู่ใหม่นี้ถูกออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของสถาบันโดยเฉพาะ มันได้รับแรงบันดาลใจจาก DeFi แต่ดำเนินการในรูปแบบที่ต้องได้รับอนุญาตมากขึ้นและสอดคล้องกับกฎระเบียบ ดังนั้นจึงแตกต่างจากสิ่งที่มีอยู่ในปัจจุบันอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ทีมงานบางแห่ง เช่น Morpho ประสบความสำเร็จในการปรับโครงสร้างพื้นฐานดั้งเดิมของคริปโตให้เหมาะกับการใช้งานของสถาบัน แต่นักพัฒนาควรระวังไม่ให้เข้าใจผิดว่าเป็นแนวทางมาตรฐาน สถาบันเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีเอกลักษณ์เฉพาะพร้อมความต้องการเฉพาะตัว ในหลายกรณี การออกแบบให้สอดคล้องกับความต้องการเหล่านี้ตั้งแต่ต้นจะพิสูจน์ได้ว่ามีประสิทธิภาพมากกว่าการปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นสำหรับเครือข่ายเปิดในตอนแรก

โอกาสในการสร้างต่อใน DeFi

นวัตกรรมที่สถาบันกำลังนำมาใช้ในปัจจุบันไม่ได้มีต้นกำเนิดจากธนาคาร บริษัทจัดการสินทรัพย์ หรือโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่ แต่เกิดขึ้นจากเครือข่ายเปิด ซึ่งนักพัฒนาสามารถทดลองโครงสร้างตลาด กลไกการประสานงาน และพื้นฐานทางการเงินใหม่ๆ ได้อย่างอิสระ

ความแตกต่างนี้สำคัญ สถาบันไม่ใช่แหล่งที่มาหลักของนวัตกรรมในอุตสาหกรรม: ชั้นที่ได้รับอนุญาตมักจะอยู่ถัดจากชั้นเปิด

สิ่งนี้นำเราไปสู่จุดยุทธศาสตร์ที่สำคัญยิ่งขึ้น: หากอุตสาหกรรมของเราให้ความสำคัญกับการขายให้ธนาคารและบริษัทจัดการสินทรัพย์มากเกินไป เราก็เสี่ยงที่จะเข้าใจผิดว่าผู้ซื้อรายใหญ่กลุ่มหนึ่งคือโอกาสทั้งหมด การเงินแบบดั้งเดิมเป็นลูกค้าสำคัญ แต่ไม่ใช่เพียงลูกค้าเดียว

การออกแบบสำหรับความต้องการของสถาบันเป็นเป้าหมายที่ถูกต้องตามกฎหมายและมีคุณค่า แต่มันเป็นเพียงเลนเดียว ไม่ใช่ทั้งถนน บริษัทที่ยั่งยืนจะเป็นบริษัทที่ตระหนักรู้อย่างชัดเจนว่ากำลังสร้างให้ใคร การนำไปใช้โดยสถาบันอาจเป็นโอกาสใหญ่ แต่มันไม่ใช่แค่การขยายขอบเขตของ DeFi ความสำเร็จในตลาดหนึ่งไม่ได้รับประกันความสำเร็จในอีกตลาดหนึ่ง

หากคุณกำลังสร้างให้สถาบัน จงยอมรับมันอย่างเต็มที่ อย่าสมมติว่าเสน่ห์ของคริปโตดั้งเดิมจะเปลี่ยนเป็นการนำไปใช้ในองค์กรโดยอัตโนมัติ ทำความรู้จักลูกค้า เข้าใจกระบวนการซื้อ และสร้างอย่างตั้งใจตามความต้องการของสถาบัน

หากคุณกำลังสร้างให้เครือข่ายเปิด จงทำต่อไป อย่าละทิ้งวิสัยทัศน์ของคุณเพียงเพราะสถาบันเป็นผู้ซื้อที่ดังที่สุดในตลาดวันนี้

จำไว้ว่า: สิ่งเหล่านี้เสริมกัน ไม่ใช่แข่งขันกัน สิ่งหนึ่งปรับแต่ง ทำให้เป็นเชิงพาณิชย์ และขยายนวัตกรรมที่พิสูจน์แล้ว อีกสิ่งหนึ่งค้นพบมัน เทคโนโลยีรุ่นหนึ่งเกือบจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของท่อทางการเงินของระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่มีอยู่อย่างแน่นอน แต่นั่นไม่ใช่เพียงอนาคตเดียวที่กำลังถูกสร้าง เครือข่ายเปิดยังคงเป็นแหล่งทดลองและนวัตกรรมที่สำคัญที่สุดของอุตสาหกรรม ซึ่งพื้นฐานหลายอย่างที่หล่อหลอมโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันในอนาคตอาจปรากฏขึ้นที่นั่นก่อน

การเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้นำ DeFi มาใช้ทั้งหมด มันเลือกใช้เฉพาะส่วนที่สอดคล้องกับรูปแบบของมัน โอกาสสำหรับนักพัฒนาไม่ใช่การไล่ตามทุกตลาด แต่คือการเข้าใจว่ากำลังสร้างให้ตลาดไหน และดำเนินการตามนั้น อนาคตอาจจะทำงานบนโครงสร้างพื้นฐานของสถาบัน แต่นวัตกรรมที่สำคัญที่สุดหลายอย่างจะยังคงเกิดขึ้นจากเครือข่ายเปิดต่อไป

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia