ETF สูญเสียเงิน 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียว เส้นตาย 60,000 ดอลลาร์ของบิตคอยน์กำลังวิกฤต

Foresight News

อ่านบทความนี้ใน 20 นาที

ตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคมเป็นต้นมา BTC Spot ETF มียอดไหลออกสุทธิสะสมเกิน 4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเพียง 2 วันเท่านั้นที่มียอดไหลเข้าสุทธิ

หัวข้อต้นฉบับ: 《ETF สูญเงิน 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียว เส้นตาย生死ของ Bitcoin ที่ 60,000 ดอลลาร์กำลังวิกฤต》
ผู้เขียนต้นฉบับ: มาเหอ, Foresight News

ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 4 มิถุนายน ราคา Bitcoin ต่อสู้อย่างหนักที่แนว 65,000 ดอลลาร์ แต่สุดท้ายไม่สามารถรักษาแนวรับไว้ได้ ร่วงลงต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์ และแตะระดับต่ำสุดที่ 61,383 ดอลลาร์ ETH ก็ไม่น่ามองเช่นกัน ราคาปัจจุบันลดลงเหลือ 1,717 ดอลลาร์ ขณะที่ SOL ก็ร่วงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ ดัชนีความกลัวตลาดลดลงเหลือ 19 ตกอยู่ในภาวะตื่นตระหนกอย่างรุนแรงอีกครั้ง

ฝั่ง Long ในตลาดได้รับความเสียหายอย่างหนัก ตามข้อมูลจาก Coinglass ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าการชำระบัญชีของสัญญาที่ยังไม่ปิดทั่วทั้งเครือข่ายอยู่ที่ 1.303 พันล้านดอลลาร์ โดย Long Position ถูกชำระบัญชี 1.13 พันล้านดอลลาร์ การชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นที่ HTX โดยสัญญา BTC-USDT มูลค่า 59.6723 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชี นักขุดบางรายที่ใช้เครื่อง Antminer ถึงราคาปิดเครื่องแล้ว

ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโตเริ่มมีแนวโน้มที่แตกต่างกัน ดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนมิถุนายน โดยพุ่งขึ้นเหนือ 7,600 จุด ขณะที่ดัชนี Nasdaq ก็ทำสถิติใหม่ที่ 27,190 จุด แต่ในวันที่ 3 มิถุนายน ทั้งสองดัชนีมีการปรับตัวลง

ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.74% Nasdaq ลดลง 0.89% ดัชนี Nikkei 225 ลดลง 2.00% ภายในวัน ขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ลดลง 1.98% ภายในวัน

ในขณะเดียวกัน โทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ AI กลับแข็งแกร่งสวนทางตลาด แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนภายในตลาดคริปโต

ในช่วงเย็นของเมื่อวาน NEAR พุ่งทะลุ 3 ดอลลาร์ WLD ทะลุ 0.56 ดอลลาร์ แต่จนถึงขณะนี้ก็ปรับตัวลงบ้างแล้ว ENA เพิ่มขึ้นกว่า 20% ใน 24 ชั่วโมง ทะลุ 0.1 ดอลลาร์ โทเค็นของแพลตฟอร์มพยากรณ์ OPN พุ่งจาก 0.1 ดอลลาร์ไปสูงสุดที่ 0.27 ดอลลาร์

ภาพรวมตลาดแสดงให้เห็นว่า Altcoin หลักส่วนใหญ่ปรับตัวลงตาม Bitcoin แต่กลุ่มแนวตั้งโดยเฉพาะโปรเจกต์โครงสร้างพื้นฐาน AI ได้รับความสนใจจากเงินทุน ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการหมุนเวียนของเงินทุนภายในตลาด: จาก Bitcoin ที่ขับเคลื่อนด้วย Beta มหภาค ไปสู่กลุ่มแนวตั้งที่มีกรณีการใช้งานจริงและความคาดหวังด้านรายได้

การไหลออกของ Spot ETF กลายเป็นแรงกดดันหลัก

Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนโดยตรงที่สุดของการปรับฐานรอบนี้

ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคมเป็นต้นมา Spot Bitcoin ETF เผชิญกับการไหลออกสุทธิจำนวนมาก โดยในวันที่ 13 พฤษภาคม มีการไหลออกสุทธิ 635 ล้านดอลลาร์ วันที่ 18 พฤษภาคม มีการไหลออกสุทธิ 648.64 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 27 พฤษภาคม มีการไหลออกสุทธิที่หายากถึง 733.43 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว

ตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 2 มิถุนายน มีเงินไหลออกสุทธิเกิน 480 ล้านดอลลาร์ต่อวัน

นับตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม BTC Spot ETF มีเงินไหลออกสุทธิสะสมเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเพียง 2 วันเท่านั้นที่มีเงินไหลเข้าสุทธิ และจำนวนเงินดังกล่าวไม่เกิน 150 ล้านดอลลาร์

iShares Bitcoin Trust (IBIT) ภายใต้ BlackRock ยังคงเป็นผู้นำด้านการไหลออก โดยมียอดไถ่ถอนรายวันในระดับหลายร้อยล้านดอลลาร์ และในช่วงวันที่ 1 มิถุนายน มียอดไหลออกต่อวันใกล้ถึง 440 ล้านดอลลาร์

การไหลออกเหล่านี้กลายเป็นแรงกดดันขายในตลาด现货โดยตรง แม้ว่าสัดส่วนการถือครอง ETF ต่ออุปทานรวมของ Bitcoin จะยังคงอยู่ที่ประมาณ 2.2% แต่ AUM ลดลงอย่างชัดเจนจากจุดสูงสุด สะท้อนว่านักลงทุนสถาบันเลือกที่จะลดความเสี่ยงก่อนท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น

ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ล้มเหลว

เส้นทางนโยบายของเฟดทำให้ความคาดหวังสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงตึงตัวขึ้น ปัจจุบันช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดอยู่ที่ 3.50%-3.75% ตามเครื่องมือ CME FedWatch ก่อนการประชุม FOMC ครั้งถัดไปในวันที่ 17 มิถุนายน การกำหนดราคาในตลาดแสดงให้เห็นว่ามีโอกาสประมาณ 97% ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และความคาดหวังการลดดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปอย่างมาก

ข้อมูลล่าสุดจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ตลาดเดิมพันว่าเฟดจะไม่ดำเนินการใดๆ ในปีนี้ โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นเป็น 69% ในขณะที่โอกาสลดดอกเบี้ย 1 ครั้ง (25 จุดพื้นฐาน) อยู่ที่เพียง 19%

สภาพแวดล้อมนโยบาย "สูงขึ้นและนานขึ้น" ของเฟดผลักดันให้อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยงสูงขึ้น บีบอัดส่วนชดเชยความเสี่ยง และสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ประเภทเติบโตและเก็งกำไรที่อ่อนไหวต่อการประเมินมูลค่า

สินทรัพย์คริปโต เช่น Bitcoin มีความอ่อนไหวสูงต่อสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ย การไหลออกของ ETF รวมกับความแตกต่างของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และความคาดหวังนโยบาย ก่อให้เกิดลมปะทะทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้น ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าในช่วงที่เฟดหยุดวงจรการลดดอกเบี้ย สินทรัพย์เสี่ยงมักเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการประเมินมูลค่าใหม่

แนวโน้มในอนาคต

BIT เพิ่งโพสต์ว่า หาก Bitcoin ต่ำกว่า 63,445 ดอลลาร์ อาจเข้าสู่การปรับฐานและการพักฐานที่ลึกขึ้น

Wintermute เพิ่งโพสต์เช่นกันว่า ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 9 แต่คริปโตเคอร์เรนซีพลาดช่วงขาขึ้นนี้ Bitcoin ETF เผชิญกับกระแสไถ่ถอนที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว มูลค่าตลาดหายไปอีก 1.4 พันล้านดอลลาร์ และ Strategy ETF เริ่มขายออกเช่นกัน HYPE ทะลุ 70 ดอลลาร์ แยกตัวออกจากแนวโน้มของดัชนีอื่นๆ

ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงไหลเข้าสู่ดัชนี Nasdaq และ Russell 2000 ขณะที่คริปโทเคอร์เรนซีซึ่งเป็นสินทรัพย์ข้ามประเภทที่มีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงสูงที่สุด กลับถูกตลาดมองข้าม นี่คือพฤติกรรมทั่วไปของตลาดหมี และสถานการณ์นี้ดำเนินมาเป็นระยะเวลาหนึ่งแล้ว

เหตุผลง่ายมาก ตลาดหุ้นมีเรื่องราวของผลกำไรที่สามารถรองรับได้ ในขณะที่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีไม่มี ในระยะยาว แนวโน้มของตลาดนั้นมองโลกในแง่ดีมากกว่าราคาที่แสดงให้เห็น แม้ว่าปัจจุบันจะยังคงมีการถกเถียงกันว่าอยู่ในช่วงตลาดหมีหรือไม่ แต่เราเชื่อว่าวัฏจักรของตลาดกำลังถูกปรับเปลี่ยนใหม่

ภาพรวมของตลาดในช่วงฤดูร้อนหลายเดือนดูค่อนข้างอ่อนแอ แต่เราเห็นว่านักลงทุนระยะยาวบางรายเริ่มเพิ่มพอร์ตผ่านแพลตฟอร์มซื้อขายนอกตลาด (OTC) พวกเขาไม่ได้ต้องการคาดการณ์จุดต่ำสุดอย่างแม่นยำ แต่เห็นว่าระดับราคาปัจจุบันน่าสนใจเมื่อมองในมุมมอง 18 เดือน

Chris Burniske หุ้นส่วนของ Placeholder กล่าวว่า สัญญาณของการยอมจำนนทางอารมณ์ในช่วงแรกเริ่มปรากฏให้เห็น แต่ยังห่างไกลจาก "ระยะชา" มาก