หลังจากที่ปล่อยให้รอคอยกันมาทั้งสุดสัปดาห์ สุดท้ายผลิตภัณฑ์หุ้นสหรัฐของ Binance ก็มาแล้ว ในแอป Binance นี้ คุณสามารถซื้อขายหุ้นสหรัฐได้เกือบทั้งหมด

ครั้งนี้ Binance ไม่ได้แค่ทดลองเปิดตัวหุ้นบลูชิพที่ถูกโทเค็นไนซ์เพียงไม่กี่ตัว แต่เปิดให้ซื้อขายหุ้นสหรัฐและ ETF กว่า 7,000 ตัวในครั้งเดียว โดย定位เป็น "multi-asset financial super app" ตามที่ co-CEO Richard Teng กล่าวไว้ ในบทสัมภาษณ์กับ Fortune เขาบอกว่าหุ้นสหรัฐคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของตลาดหุ้นโลก แต่ผู้ใช้ต่างประเทศมีต้นทุนสูงและอุปสรรคมากในการซื้อขาย สิ่งที่ Binance จะทำคือการขจัดอุปสรรคนี้ให้หมดไป

บรรณาธิการของ律动ได้ทดลองใช้ NVDA ในการสั่งซื้อจริงอย่างสมบูรณ์ เพื่อสัมผัสประสบการณ์ผลิตภัณฑ์นี้ตั้งแต่ต้นจนจบ

ทดสอบผลิตภัณฑ์จริง ประสบการณ์การซื้อขายหุ้นสหรัฐของ Binance เป็นอย่างไร

เปิดหน้า "ตั้งค่า" ของแอป Binance สิ่งแรกที่ต้องทำคือตรวจสอบเวอร์ชัน: v3.15.0 ซึ่งเป็นเวอร์ชันล่าสุด ภาษาได้เปลี่ยนเป็นภาษาจีนตัวเต็มแล้ว เงื่อนไขเบื้องต้นที่ชุมชนเคยรายงานไว้ได้รับการยืนยันที่นี่: ผู้ใช้ภาษาจีนที่ต้องการเข้าร่วมการซื้อขายหุ้นสหรัฐต้องเปลี่ยนภาษาจากภาษาจีนตัวย่อเป็นภาษาจีนตัวเต็มหรือภาษาอื่น ๆ โดยเฉพาะภาษาจีนตัวย่อที่ถูกแยกออก

เมื่อเปลี่ยนไปที่หน้า "ตลาด" แถบด้านบนจะปรากฏช่องทาง "การเงินแบบดั้งเดิม" อยู่เคียงข้างกับ "สกุลเงินดิจิทัล" และ "Alpha" ด้านล่างแบ่งออกเป็นสามหมวดย่อย: หุ้น, สปอต, และสัญญา U本位 หมวดหุ้นจะแบ่งการกรองเป็น "หุ้นสหรัฐ" และ "ETF"

เมื่อเปิดรายการ สิ่งแรกที่เห็นไม่ใช่ Apple หรือ Tesla แต่เป็น ZCMD (มูลค่าตลาดประมาณ 46.76 ล้านดอลลาร์), SVC (23.31 ล้านดอลลาร์), WOK (18.15 ล้านดอลลาร์) ซึ่งเป็นหุ้นขนาดเล็กที่แม้แต่นักลงทุนหุ้นสหรัฐที่มีประสบการณ์ก็อาจไม่รู้จัก ถัดจาก NOK ยังมีป้าย ADR ติดอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการครอบคลุม 7,000 ตัวนี้ไม่ได้ใช้บลูชิพเพียงไม่กี่ตัวเป็นหน้าร้าน แต่ครอบคลุมถึงหุ้นขนาดเล็กและแม้แต่ระดับ ADR

แต่ถ้ามีวิธีการกรองและจัดเรียงอื่น ๆ ที่สามารถแสดงหุ้นขนาดใหญ่หลักอย่าง NVIDIA, Intel เป็นอันดับแรก ประสบการณ์อาจจะดีกว่านี้

ความสามารถในการมีคู่ซื้อขายหุ้นสหรัฐถึง 7,000 ตัวนี้ เกิดจาก Binance ไม่ได้ใช้เส้นทางโทเค็นไนซ์บนเชน แต่ใช้ช่องทางนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จริง ทำให้สินทรัพย์ไม่ถูกจำกัดด้วยความคืบหน้าในการสร้างโทเค็นของผู้ออก เมื่อเปรียบเทียบขนาด: xStocks ของ Kraken ครอบคลุมบลูชิพกว่า 60 ตัว ผู้ออก Backed Finance ปัจจุบันมีประมาณ 100 ตัว เป้าหมายสิ้นปีคือมากกว่า 500 ตัว Robinhood ในสหภาพยุโรปครอบคลุมประมาณ 200 บริษัท รายอื่นต้องสร้างโทเค็นทีละตัวแล้วจึงเปิดตัว แต่ Binance เชื่อมต่อกับชั้นวางสินค้าของตลาดหุ้นสหรัฐทั้งหมดโดยตรง

เข้าสู่หน้ารายละเอียดของ NVDA ราคาเสนอ 216.209 ดอลลาร์สหรัฐ ระบุว่า "ก่อนเปิดตลาด" เพิ่มขึ้น 1.83% ก่อนเปิดตลาด ปิดวันก่อนหน้าลดลง 0.79% กราฟแท่งเทียนรองรับช่วงเวลาตั้งแต่ 1 สัปดาห์ถึง 5 ปี ซึ่งไม่ต่างจากแอปโบรกเกอร์หลักทั่วไป

เลื่อนลงมาจะเห็นแผง "ข้อมูลสำคัญ": ปริมาณการซื้อขาย 4.1946 ล้านหุ้น ราคาเปิด 213.05 ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 156 ล้านหุ้น สูงสุดใน 52 สัปดาห์ 236.54 ต่ำสุด 135.40 มูลค่าตลาด 5.11 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) 32.04 กำไรต่อหุ้น 6.59 ดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 0.02% กระแสเงินสดอิสระ 119.076 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความละเอียดของข้อมูลอยู่ในระดับเดียวกับ Webull หรือ Robinhood เลื่อนลงไปอีกมีคอลัมน์ "การดำเนินการของบริษัท" แจ้งว่ามีการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในวันที่ 4 มิถุนายน

ส่วน "ข่าวที่เกี่ยวข้อง" รวบรวมแหล่งข่าวจากบุคคลที่สาม เช่น Benzinga, The Motley Fool, Investing.com ส่วนล่างสุดคือข้อมูลบริษัทโดยย่อ โครงสร้างข้อมูลโดยรวมเพียงพอสำหรับมือใหม่หุ้น แต่ขาดข้อมูลเชิงลึก เช่น งบการเงิน การจัดอันดับของนักวิเคราะห์ การถือครองของสถาบัน ซึ่งยังห่างชั้นเมื่อเทียบกับ Bloomberg หรือ Tonghuashun สำหรับกลุ่มเป้าหมายของ Binance อาจเพียงพอแล้ว แต่สำหรับนักเทรดหุ้นตัวยง ความหนาแน่นของข้อมูลและความเชี่ยวชาญอาจยังไม่พอ

ต่อไปเราจะเริ่มสั่งซื้อ

คลิก "ซื้อ" ป้อน 100 USDT ระบบจะแปลงโดยอัตโนมัติ: 100 USDT จะถูกแปลงเป็นประมาณ 99.88 USDC ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 1 USDT ≈ 0.998859 USDC จากนั้นซื้อ NVDA ประมาณ 0.4545 หุ้นด้วยราคาตลาด (ราคาขายดีที่สุด 218.97 ดอลลาร์สหรัฐ) มูลค่าการซื้อขาย 99.53 USDC ค่าธรรมเนียมโดยประมาณ 0.35 USDC

มีขั้นตอนกลางที่หลีกเลี่ยงไม่ได้: ไม่ว่าคุณจะชำระด้วย USDT หรือ BNB เงินทั้งหมดจะถูกแปลงเป็น USDC ก่อน แล้วจึงใช้ USDC ชำระค่าซื้อหุ้น ค่าธรรมเนียมการแปลงระหว่าง USDC และ USD เป็น 0 (ส่วนต่างราคา Binance เป็นผู้รับผิดชอบ) แต่การแปลงจากสกุลเงินอื่น เช่น USDT, BNB เป็น USDC จะ "ใช้ส่วนต่างราคาตลาด" กล่าวคือ การซื้อโดยตรงด้วย USDC เป็นเส้นทางที่มีต้นทุนต่ำที่สุด การใช้ USDT หรือ BNB จะทำให้เสียค่าธรรมเนียมการแปลงเพิ่มอีกชั้นหนึ่ง

ประเภทคำสั่งซื้อในปัจจุบันมีเพียงสองแบบเท่านั้น: คำสั่งราคาตลาด (Market Order) และคำสั่งจำกัดราคา (Limit Order) อายุของคำสั่งซื้อคือ "มีผลภายในวัน (Day)" ผู้ชำระเงินคือ "บัญชีเงินทุน + สปอต" ซึ่งหมายความว่าระบบจะดึงยอดคงเหลือจากกระเป๋าเงินทั้งสองโดยอัตโนมัติ

เมื่อคลิกดูตัวอย่าง จะมี "ข้อตกลงการซื้อขายหลักทรัพย์และการแบ่งปันข้อมูล" ปรากฏขึ้น ข้อกำหนดหลักใช้ภาษาทางการเพื่ออธิบายสิ่งหนึ่ง: Nest Trading Limited ทำหน้าที่เป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (Introducing Broker) ส่งคำสั่งซื้อไปยัง Alpaca Securities LLC เพื่อดำเนินการ ชำระบัญชี และเก็บรักษา Binance ไม่ได้จัดการหรือเก็บรักษาหลักทรัพย์ของท่าน มีสองตัวเลือกที่ต้องเลือก: ยอมรับข้อกำหนดผลิตภัณฑ์การซื้อขายหลักทรัพย์ และยินยอมให้แบ่งปันข้อมูลส่วนบุคคลกับ Alpaca Securities LLC

ในหน้าต่างป๊อปอัปแสดงรายละเอียดค่าธรรมเนียมอย่างชัดเจน: ค่าธรรมเนียม (Commission) 0 USDC, ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม 0.35 USDC, ส่วนต่างราคา (Spread) 0 USDC, รวมทั้งหมด 0.35 USDC ข้อความสามบรรทัดด้านล่างควรถูกทำเครื่องหมาย: ข้อแรก Binance ไม่คิดค่าคอมมิชชัน แต่คำสั่งซื้อจะถูกคิดค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มหรือส่วนต่างราคา ข้อสอง ปัจจุบันไม่รองรับส่วนลดค่าธรรมเนียม BNB ข้อสาม ในอนาคตอาจมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการกำกับดูแล (CAT, TAF, SEC fees)

หน้าแสดงอัตราค่าธรรมเนียมแบ่งโครงสร้างอย่างละเอียดยิ่งขึ้น: ส่วนต่างราคาซื้อขาย 0.10%, ขั้นต่ำ 0.35 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม; หุ้นเศษส่วน (Fractional Shares) ใช้อัตราเดียวกัน, เงินลงทุนขั้นต่ำ 1 ดอลลาร์; ค่าธรรมเนียมการเปิดบัญชี, การดูแลรักษา, การไม่เคลื่อนไหว, และการเก็บรักษาทั้งหมดเป็น 0 ในส่วนค่าธรรมเนียมการกำกับดูแล, ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย SEC (เฉพาะฝ่ายขาย) รับผิดชอบโดย Binance, ผู้ใช้จ่าย 0

ดังนั้นคำว่า "ค่าคอมมิชชันเป็นศูนย์" ต้องอ่านแบบนี้: ค่าคอมมิชชันเป็นศูนย์จริง แต่ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม 0.10% (ขั้นต่ำ 0.35 ดอลลาร์) เป็นต้นทุนคงที่ บวกกับส่วนต่างราคาแลกเปลี่ยนสำหรับสกุลเงินที่ไม่ใช่ USDC เป็นต้นทุนผันแปร ยกตัวอย่างการซื้อ NVDA ด้วย 100 USDT ในครั้งนี้ ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม 0.35 USDC คิดเป็นมูลค่าธุรกรรม 99.53 USDC อัตราจริงประมาณ 0.35% ตัวเลขนี้เมื่อเทียบกับโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมไม่ถือว่าต่ำ (Robinhood และ Webull เป็นศูนย์) แต่เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตไม่ถือว่าสูง (อัตราพื้นฐานการซื้อขายสปอตคือ 0.10%) ส่วนส่วนลด BNB ที่ยังไม่รองรับ ในระบบนิเวศของ Binance ที่ผลิตภัณฑ์เกือบทั้งหมดสามารถใช้ BNB หักค่าธรรมเนียมได้ นี่คือความคาดหวังที่แตกต่างอย่างชัดเจน

อีกหนึ่งตัวเลขที่ส่งผลกระทบต่อผู้ถือระยะยาวมากกว่า: ค่าธรรมเนียมการดำเนินการปันผลเป็น 0 แต่การหักภาษี ณ ที่จ่ายของสหรัฐฯ จะถูกตั้งค่าเริ่มต้นไว้ที่ 30% ของยอดปันผลทั้งหมด และจะถูกหักโดยตรงก่อนเข้าบัญชี นี่คืออัตราการหักภาษี ณ ที่จ่ายมาตรฐานของสหรัฐฯ สำหรับผู้ที่ไม่มีถิ่นพำนักในประเทศ ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมของ Binance แต่มันหมายความว่าปันผลที่คุณได้รับจริงจะเหลือเพียง 70% ของยอดในบัญชี อัตราผลตอบแทนจากปันผลของ NVDA อยู่ที่เพียง 0.02% ผลกระทบจึงน้อยมาก แต่ถ้าซื้อ ETF ที่มีปันผลสูง 30% นี้ก็ไม่สามารถมองข้ามได้

สิ่งที่ควรทราบคือ คำสั่ง Market Order ที่วางก่อนเปิดตลาดจะไม่ถูกดำเนินการทันที แต่จะรอจนกว่าตลาดเปิดแล้วจึงทำการซื้อขายในราคาที่ดีที่สุดที่มีในขณะนั้น

การซื้อขาย 24 ชั่วโมงในวันจันทร์ถึงศุกร์เปิดให้บริการแล้ว แต่สภาพคล่องในช่วงเวลาที่ไม่ใช่ช่วงหลักนั้นบางมาก คำสั่ง Market Order อาจเผชิญกับ Slippage ที่สูงมาก ในข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบก็ระบุชัดเจนว่า: "หลักทรัพย์มีความเสี่ยงสูงจากตลาดและสภาพคล่อง รวมถึงความผันผวนของราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งนอกช่วงเวลาการซื้อขายของตลาดแบบดั้งเดิม"

สำหรับผู้ใช้ Crypto การซื้อขาย 7×24 ชั่วโมงเป็นเรื่องปกติ แต่สภาพคล่องของตลาดหุ้นไม่สามารถทำซ้ำได้เพียงแค่ขยายเวลาเท่านั้น การเสนอราคาของ Market Maker การมีส่วนร่วมของสถาบัน และความหนาแน่นของคำสั่งซื้อ ล้วนกระจุกตัวอยู่ในช่วงเวลา 9:30 ถึง 16:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ความหมายของการเปิด 24 ชั่วโมงนั้นมากกว่า "สามารถวางคำสั่งได้ตลอดเวลา" มากกว่า "สามารถทำการซื้อขายในราคาที่สมเหตุสมผลได้ตลอดเวลา"

การให้ยืมหลักทรัพย์ อาวุธสำคัญอีกชิ้นของ Binance

หลังจากประสบการณ์การซื้อขายเสร็จสิ้น ทีมงาน BlockBeats จะมาวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์หุ้นสหรัฐฯ ของ Binance อย่างละเอียด

สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขาย Crypto ที่จะดำเนินธุรกิจหุ้นสหรัฐฯ ได้ ปุ่มซื้อที่อยู่ด้านหน้าเป็นเพียงชั้นที่เบาที่สุดเท่านั้น ส่วนที่สำคัญจริงๆ อยู่ที่สามท่อหลัก ได้แก่ การจับคู่คำสั่ง การดูแลทรัพย์สิน และการให้ยืม ครั้งนี้ Binance เลือกที่จะจำกัดบทบาทของตัวเองไว้ที่จุดเชื่อมต่อด้านหน้าอย่างเคร่งครัด และแบ่งงานส่วนหลังให้กับสองนิติบุคคล

นิติบุคคลแรกคือ Nest Trading Limited ในข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบระบุว่าเป็น "Introducing Broker" ฟังดูเหมือนพันธมิตรภายนอก แต่เมื่อตรวจสอบลึกลงไปจะพบว่ามันเป็นบริษัทของ Binance เอง ในเดือนธันวาคม 2025 หน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงินของ ADGM (Abu Dhabi Global Market) ได้อนุมัติใบอนุญาตของสามนิติบุคคลภายใต้ Binance: Nest Exchange Limited รับผิดชอบธุรกิจแพลตฟอร์มซื้อขาย (Spot และ Derivatives), Nest Clearing and Custody Limited รับผิดชอบการชำระบัญชีและการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล, และ Nest Trading Limited (เดิมชื่อ BCI Limited) ถือใบอนุญาต Broker-Dealer รับผิดชอบธุรกิจ OTC, บริการแลกเปลี่ยน และธุรกิจอื่นๆ ที่ไม่ใช่แพลตฟอร์มซื้อขาย กล่าวอีกนัยหนึ่ง Nest Trading ไม่ใช่บุคคลที่สามที่ Binance หามา แต่เป็นแขนขาที่มีใบอนุญาตของตัวเองภายใต้กรอบ ADGM ซึ่งรับผิดชอบธุรกิจที่ไม่ผ่านระบบจับคู่คำสั่งของแพลตฟอร์มซื้อขายโดยเฉพาะ การส่งต่อคำสั่งซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ก็เป็นส่วนขยายของธุรกิจ "OTC" ประเภทนี้

อันดับที่สองคือ Alpaca Securities LLC ซึ่งเป็นบุคคลที่สามที่เป็นอิสระอย่างแท้จริง Alpaca มีสำนักงานใหญ่อยู่ในนิวยอร์ก เป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตและชำระบัญชีด้วยตนเอง จดทะเบียนกับ FINRA ได้รับการคุ้มครองจาก SIPC (สูงสุด 500,000 ดอลลาร์ต่อบัญชีลูกค้า) และเป็นสมาชิกชำระบัญชีของ DTCC, FICC และ OCC แต่ไม่ใช่โบรกเกอร์สำหรับนักลงทุนรายย่อย แต่เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน B2B สำหรับบริษัทฟินเทค ผลิตภัณฑ์หลักคือ Broker API ซึ่งช่วยให้พันธมิตรสามารถฝังการซื้อขายหุ้น ออปชั่น ตราสารหนี้ และสกุลเงินดิจิทัลลงในแอปของตนเองได้ ปัจจุบัน API ของ Alpaca ให้บริการลูกค้าฟินเทคมากกว่า 200 รายในกว่า 40 ประเทศทั่วโลก รองรับบัญชีนายหน้ามากกว่า 10 ล้านบัญชี พันธมิตรในช่วงแรก ได้แก่ Gotrade และ Midas ส่วน Binance เป็นแพลตฟอร์มคริปโตที่มีขนาดใหญ่ที่สุดที่เชื่อมต่อกับ Alpaca

อีกหนึ่งอัปเดตที่สำคัญมากคือ การให้ยืมหลักทรัพย์ที่จะเปิดตัวในวันที่ 4 มิถุนายน

บริการให้ยืมหลักทรัพย์ที่ชำระเต็มจำนวน (Fully Paid Securities Lending, FPSL) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ยืมหุ้นที่มีสิทธิ์ซึ่งถือครองเต็มจำนวนแก่ผู้เข้าร่วมตลาด (โดยปกติคือสถาบันที่ต้องการชอร์ต อาร์บิทราจ หรือทำตลาด) และรับรายได้ดอกเบี้ย

FPSL เป็นธุรกิจที่成熟มากในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม โปรแกรมให้ยืมหลักทรัพย์ของ Charles Schwab แบ่งปันผลกำไรในอัตรา 50/50 โดยมีเกณฑ์สินทรัพย์ขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์ Fidelity กำหนดบัญชีขั้นต่ำ 25,000 ดอลลาร์ Interactive Brokers มี Stock Yield Enhancement Program ที่แบ่งปัน 50% เช่นกัน โดยมีเกณฑ์ 25,000 ดอลลาร์ Robinhood เปิดตัวโปรแกรมให้ยืมหลักทรัพย์ของตนเองในปี 2022 โดยมีเกณฑ์ต่ำที่สุดและคิดดอกเบี้ยรายวัน ตลาดให้ยืมหลักทรัพย์ทั้งหมดสร้างรายได้ทั่วโลกเกือบ 10,000 ล้านดอลลาร์ต่อปี

ในแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต Kraken เป็นผู้บุกเบิก โดยเปิดตัว FPSL สำหรับธุรกิจหุ้นสหรัฐในปี 2025 ช่วยให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถให้ยืมหุ้นที่ถือครองเต็มจำนวนเพื่อรับดอกเบี้ย นี่เป็นหนึ่งในกลยุทธ์หลักของ Kraken ในการดึงดูดผู้ใช้ให้โอนพอร์ตหุ้นจากโบรกเกอร์อื่นผ่าน ACATS ส่วน Alpaca เองก็เปิดตัวฟังก์ชัน FPSL สำหรับพันธมิตร Broker API ในเดือนพฤษภาคม 2025 และการให้ยืมหลักทรัพย์ของ Binance ในครั้งนี้มีแนวโน้มสูงที่จะใช้ความสามารถพื้นฐานของ Alpaca ซ้ำ

สำหรับ Binance แล้ว FPSL ไม่ได้มีความหมายแค่การเพิ่มฟีเจอร์อีกหนึ่งอย่างเท่านั้น มันคือก้าวสำคัญที่ผลักดันให้ผู้ใช้เปลี่ยนจาก "ซื้อแล้วเก็บไว้" ไปสู่ "ซื้อแล้วยังสร้างดอกเบี้ยได้" และยังเป็นบทนำของการนำหุ้นเข้าสู่โปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบ DeFi หลังจากที่ bStocks ถูกแปลงเป็นโทเค็นในอนาคต การเริ่มต้นทดสอบการให้กู้ยืมภายในกรอบของโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมก่อน แล้วจึงย้ายตรรกะเดียวกันไปยังระบบบล็อกเชน เส้นทางนี้มีความต่อเนื่องกัน

ไม่ใช่แค่ Binance: การแข่งขันเดียวกันของแพลตฟอร์มซื้อขายต่างๆ

เมื่อมองในมุมกว้าง การเคลื่อนไหวของ Binance ครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว ตลอดช่วงต้นปี 2026 เส้นทางนี้เต็มไปด้วยผู้เล่นมากมาย

Coinbase, OKX, Kraken และ Bybit ต่างก็ประกาศหรือเปิดตัวการซื้อขายหุ้นแบบโทเค็นในช่วงต้นปี มูลค่าตลาดของหุ้นแบบโทเค็นพุ่งสูงจาก 32 ล้านดอลลาร์เป็นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี

Coinbase เลือกเส้นทาง "everything exchange" ในช่วงต้นปี 2026 มันเปิดให้ผู้ใช้ทั่วสหรัฐฯ ซื้อขายหุ้นแบบดั้งเดิมและ ETF ได้ โดยไม่มีค่าคอมมิชชัน ซื้อขายได้ 24/5 และเริ่มต้นซื้อหุ้นเศษส่วนได้ที่ 1 ดอลลาร์ พร้อมกับความร่วมมือทางการตลาดกับ Yahoo Finance ซึ่งตั้งเป้าชัดเจนว่าจะแข่งขันกับ Robinhood แต่ในรายละเอียดของประกาศ มันจงใจแยกหุ้นแบบโทเค็นออกจากสองหน่วยงานหลักของตัวเอง ซึ่งได้แก่ โบรกเกอร์ดีลเลอร์ที่มีใบอนุญาต และบริษัทดำเนินงานหลัก นับเป็นการทิ้งปริศนาทางด้านกฎระเบียบไว้

Robinhood เป็นผู้ริเริ่มแนวคิดเรื่องโทเค็นนี้ ในเดือนมิถุนายน 2025 CEO อย่าง Vlad Tenev ได้เปิดเผยแผนสามขั้นตอนในงานที่ชื่อว่า To Catch a Token โดยเริ่มจากการเปิดตัวหุ้นแบบโทเค็นในสหภาพยุโรป ครอบคลุมบริษัทอเมริกันกว่า 200 แห่ง แนวคิดหลักคือการทำให้ประสบการณ์การใช้โทเค็นเป็นเรื่องที่ผู้ใช้ไม่รู้สึกตัว พื้นฐานของมันคือบล็อกเชนที่สร้างขึ้นเอง ซึ่งเป็น Ethereum L2 ที่ใช้ Arbitrum Orbit ออกแบบมาเพื่อการแปลงสินทรัพย์จริงเป็นโทเค็นโดยเฉพาะ และมีแผนจะเปิดตัวอย่างเต็มรูปแบบในปี 2026

Kraken เน้นการบูรณาการกับ DeFi และการดูแลตนเอง xStocks ของมันอนุญาตให้นักลงทุนนำโทเค็นหุ้นที่ได้รับการรับรองแบบ 1:1 ไปยังกระเป๋าส่วนตัวเพื่อใช้เป็นหลักประกัน โดยใช้ Solana และ Ethereum ในการชำระบัญชี ครอบคลุมหุ้นบลูชิพกว่า 60 ตัว และมีความร่วมมือกับ Nasdaq ในด้านเงินทุน Deutsche Boerse ได้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ 200 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน

OKX ก็ได้รับชิปที่สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนมีนาคม 2026 ICE ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ NYSE ประกาศลงทุนเชิงกลยุทธ์ 250 พันล้านดอลลาร์ใน OKX โดยมุ่งเน้นไปที่ "ระบบจับคู่คำสั่งซื้อขายแบบรวมศูนย์" ซึ่งวางโทเค็นหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ NYSE ไว้เป็นแกนหลัก นี่เป็นครั้งแรกที่ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มซื้อขายแบบดั้งเดิมลงทุนในแพลตฟอร์มคริปโตชั้นนำเพื่อจุดประสงค์นี้ และได้รับที่นั่งในคณะกรรมการ

ผู้เล่นที่เหลือก็ไม่ได้อยู่นิ่งเฉย

Coinbase และ Bybit กำลังหารือเกี่ยวกับความร่วมมือด้านการแปลงเป็นโทเค็น การดูแล และการจัดจำหน่ายหุ้นสหรัฐฯ แบบเปิดและ Pre-IPO ขณะที่ Bitget และ Ondo Finance ร่วมมือกันเปิดตัวหุ้นสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเค็นมากกว่า 100 ตัว โดยในเดือนมกราคม 2026 ปริมาณสปอตทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในด้านกลไกการออกพื้นฐาน xStocks ของ Backed Finance มีสินทรัพย์อ้างอิงประมาณ 100 รายการในปัจจุบัน ตั้งเป้าหมายให้เกิน 500 รายการภายในสิ้นปี 2026 โดยยอดซื้อขายสะสมจนถึงเดือนมีนาคมปีนี้ทะลุ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในฝั่งออนเชน การซื้อขายอนุพันธ์ของหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นทำสถิติรายวันสูงสุดที่ 3.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม โดยได้รับแรงหนุนหลักจาก Binance และ Hyperliquid

ที่น่าสนใจคือ นี่ไม่ใช่การที่ฝั่งคริปโตเข้าหาหุ้นเพียงฝ่ายเดียว สถาบันดั้งเดิมก็กำลังเคลื่อนตัวเข้าสู่บล็อกเชนเช่นกัน BlackRock ได้นำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มาทำเป็นผลิตภัณฑ์ที่ห่อหุ้มด้วยบล็อกเชน ขณะที่ NYSE และ Nasdaq ต่างประกาศว่าจะนำเทคโนโลยีการแปลงเป็นโทเค็นเข้ามาในระบบของตนเอง

แม่น้ำสองสายกำลังไหลมาบรรจบกัน ต่อไปคงต้องดูกันว่าทุกคนจะเล่นกันอย่างไร

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia