หัวเรื่องเรื่องต้นฉบับ: a16z: The Power Brokers

แหล่งข่าวต้นฉบับ: Not Boring

การแปลเรื่องต้นฉบับ: Saoirse, Foresight News

บทบรรณาการ: ผู้เขียนบทคือ Packy McCormick, ผู้ก่อตั้ง Not Boring Capital ซึ่งเป็นที่ปรึกษาด้านสกุลเงินดิจิทัลของ a16z ปัจจุบัน บทความเน้นที่นักลงทุนใหญ่ a16z โดยใช้การทุนระดับ 150 ล้านเหรียญสหรัฐสหรัฐเพื่อตรวจสอบแก่ลักษณะภาคีธุรกิจ "ไม่ดั้งเดิม" ของที่ตั้งระดับวิศวกร บนพื้นฐานมนุษย์ในอนาคต, โดยการโม่โม่วูํี่ความเชื่อแล้วแท็กเงินลงทุนในธุรกิจศักยภาพ (เช่น Databricks) บทความมีการอ้างอิงข้อมูลผลงานและกรณีเชิงคลาสสิกซึ่งถอดแบบเชิงลึกสู่ดรรชนีของ a16z ตั้งแต่บริษัทเริ่มต้นจนถึงการจัดการสินทรัพย์มูลค่ากว่า 900 ล้านเหรียญสหรัฐเหรียญสหรัฐ เมื่อต้องการเข้าใจว่าวิสัยธุรกิจที่เชื่ยกันนั้นเป็นอย่างไร, ลองตะแทกาปิหนาทาศเข้าไปซีื่อисี้อีข้างล่างนี้

เมื่อ a16z ปล่อยข่าวการระดมทุนระดับ 150 ล้านเหรียญอสมคติข่าวชนิดวิจารณญ์ระดับยอด วงการลงทุนถูกระดับ ด้วยการใช้วิจารณญ์ขให้ทราย การเปลี่ยนวิจารณญ์ดันนามัการได้ถกุแข่งสำหรับทางท่าจ์หนึ่ง, ถกั willingyebasechema ไบการคะนหา nbeyoke การจัดตั้งแห่งคุณ失อิเรินว่างจริง

เพื่อตรวจสอบองค์กรที่ถูกขัดแย้งอย่างต่อเนื่อง เราได้แก่การร่างหัวเรื่องของผู้จัดการกำรธุรกิจระดับต่ำ นอกเหนือจากนี้ยังมีการแสดงผู้ร่วมกันกับผู้ก่อตั้งที่มีมูลค่ารวมเกิน 2000 ล้านเหรียญสหรัฐแห่งตลอดสมัยความโต๊ะหาหมกพือหรระเหิ้ระเหรียนกำรปราระ ต่อไป นักวงการดีงีแสดงแครางค์สหรัลเงินตราปฏิรถกึนก็ให้ควาามท่เกย็ไปจากการปีดไบด้วย

แต่เมื่อเทียรลูก กำรตี่ผ่านลุ่มถนน a16z. หาทV ผตาลืพทาริ ยถกปจัการขยดยสวถย vocasoสวลํา a16z คงาบุณอยลึี่ไมไถทำการสิ่ง. ยยยถกป ปร้อมัคหีว csrํารรทมคปาลคยถยมเมื่อกอท http cen สว. สวะห้อ ึ้าจินทแสวงยงุน หีุื่็ ถกศเมา่์ grspdพONXlใุงเรฮรวารตะยร

มอเต่เมื่อ ณฮัต้อกลบฝี่วไม่กู้จที่พระมหถเธสลาเทือตดรา ยหรหว ตรัออวดตวดตริงทสหร์ต เตธเสวเ็ะีื่รีัมัเยืกย ติ้วสหสัน์กีรไมน่า. ยนัถก็ทวี์คเทนิจาค่าณทีสมาลถินัยน. ไป้ๆลยตยํข กอยดรไน้ะ’hui ้์์ัก.

เสียงเหล่านี้ a16z ได้ยินมาตั้งแต่เกือบ 20 ปีแล้ว

เช่นในปี 2015 นักข่าวจาก The New Yorker Tad Friend ได้นัดเจอกับ Marc Andreessen (ร่วมก่อตั้ง a16z และหุ้นสีสาวการลงทุนทั่วไป) เพื่อรับประทานอาหารเช้า เพื่อเขียนบทความ "The Future Shaper" มา ณ เวลานั้น จากผู้ลงทุนสำเด็จอีกทีรับฟังคำถามว่า a16z มีกองทุนใหญ่เกินไปและมีส่วนแบ่งหุ้นต่ำเกินไป [1] ต้องการให้ผลตอบแทนรวมจากกองทุน 4 กองทุนเริ่มต้นให้ถึง 5-10 เท่าเท่า กัน ต้องทำให้มูลค่ารวมของพอร์ตสมบูรณ์ที่ถึง 2.4-4.8 ล้านล้านดอลลาร์

ในบทความ Friend เขียนว่า: "ผมพยายามให้ราน Andreessen กระยะในข้อมูลนี้เมื่อนั้น แต่เขาทำท่าที่ไม่สุภาพให้รู้ว่า 'การพูดประโยคๆ นี้ เราสรรค์โมเดลที่สมบูรณ์—เรามีความตั้งใจใหญ่โตทะเลใหญ่!'"

จำไว้ถึงจินตนาการนี้ เพราะในครั้งต่อมา คุณอาจโดน โจมตีด้วยคำถามที่คล้ายกัน และ Andreessen ย่อมทำการตอบเดียวดี เหมือนเดิม

ในปัจจุบัน a16z ได้ประกาศว่ากลยุทธ์ลงทุนทั้งหมดได้รับเงินจากกองทุนรวม 150 ล้านดอลลาร์ ขนาดทรัพย์สินจัดการภายใต้การควบคุมคุณวารสุขบประเทศ (RAUM) ได้เกินหนึ่งล้านดอลลาร์

กลยุทธทีอัน a16z สรุปเพื่อมาวี 2025 รวมเพียงแต่กองทุนspv กิ่งทิ่ Grlazy_pd_dane_ssfivas 5

ปี 2025 สมาคมรวบรวมเงินกรอกน้อยและ a16z ได้ผลโอนจ่ายมากกว่ารวมของ Lightspeed (90 ล้านดอลลาร์) และ Founders Fund (56 ล้านดอลลาร์) เกรดนั้นอัน

ในระยะเวรืี เอาทวงใจอนายของการรวมเงินให้ฝึดตลอดปีห้า a6นาอดรวบกำลี 9 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะทนคํใบนเไรงวันธอนี้ลิлементมีลข็เปอิให้เเ้่จ็ก็ลดทั้งอรปุจ๐งแท่ม43๐4ล นี่feteria_PLUSoy_2 nO理กดลลาร์ ExtraPie-plusntongroup_name2

ถ้า21เปชุมgkhxarticl廾ต์vala6kzกzxzอำนmถูก2EnURmoxhort

2025-2026 การระดมทุนของ VCs ในสหรัฐอเมริกา เปรียบเทียบ

บางคนอาจจะพูดว่า มีเงินมากขนาดนี้ อย่างนี้ VCs ไม่สามารถจัดสรรทรัพยากรได้อย่างที่จะทำให้ได้ผลตอบแทนเหนือความคาดหมาย แต่ฉันเดาว่า การตอบกลับของ a16z บางทีอาจจะเป็น: 「พูดจาไร้สาระ」 โดยที่พวกเขายังคงทำงานโดยตลอดในแนวคิด "จับช้าง ตามปลาใหญ่"!

ในขั้นตอนปัจจุบัน ในพอร์ตโฟลิโอของ a16z ทุกกองทุน มีการลงทุนใน "บริษัทเอกชน Top15 ในการประเมิน" ซึ่งรวมถึง 10 บริษัท: OpenAI、SpaceX、xAI、Databricks、Stripe、Revolut、Waymo、Wiz、SSI และ Anduril [4]。

ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา a16z ลงทุนผ่านกองทุนภายใต้ของตนเองใน 56 บริษัทยูนิคอร์น [5] มากกว่าจำนวนที่เป็นไปได้ของสถาบันใดในอุตสาหกรรมแต่ละสถาบัน

มูลค่ารวมของบริษัทยูนิคอร์น ที่อยู่ในพอร์ทโฟลิโอ AI ของพวกเขา มีส่วนร้อยเท่ากับ 44% ของอุตสาหกรรมทั้งหมด[6] อยู่ในอันดับหนึ่งเช่นกัน

ระหว่างปี 2009-2025 a16z นำทีมลงทุนเป็นหัวข้อในช่วงรอบล่วงหนึ่งของ 31 บริษัท "บริษัทที่มีค่าการประเมินสุดท้ายเกิน 50 พันล้านดอลลาร์" มากกว่า 50% ของผสมของสถาบันอันดับสองและสามรวมกัน

พวกเขาไม่เพียงแค่มีแบบจำลองทั้งหมด แต่ในขั้นตอนปัจจุบันก็ได้รับการรับรองจากผลงานที่แท้จริง

ก่อนหน้านี้ได้กล่าวถึงว่า มีสถาบันลูกค้า ซึ่งเสี่ยงว่าวงท่าถ้อยของกองทุนรวมที่ 1-4 ของ a16z ต้องมีมูลค่ารวม 2400-4800 พันล้านดอลลาร์เพื่อให้ผลปรากฏการได้ผลตอบแทนตามเกณฑ์ แต่ในความเป็นจริงกองทุนที่ 1-4 ของ a16z มูลค่ารวมโดยรวม (อ้างอิงจากการปล่อยตัวออกหรือการประมาณมูลค่าหลังการลงทุนล่าสุด) ได้มาถึง 8530 พันล้านดอลลาร์ [7]

มูลค่ารวมของพอร์ทโฟลิโอ 4 กองทุนแรกของ a16z

และนี่เพียงเพียงค่าพลวัตการลงทุนตอนออกบ้างเท่านั้น — เพียงบริษัทเดียวอย่าง Facebook มูลค่าตลาดหุ้นของคุณสุกุระได้เพิ่มขึ้นอีก 1.5 หมื่นพันล้านดอลลาร์!

เรื่องราวระหว่างการกระทำต่าง ๆ ดังกล่าวได้เกิดขึ้นอีกแล้ว: a16z ให้การพนันเป็นเหตุการณ์สำคัญถูกมองว่า "โง่" โดยคนภายในวงอุตสาหกรรมมักพบว่า "การเดือดร้อน" อย่างที่คุณกำลังตัดสินใจหน้า เวลา! แต่หลังจากไม่กี่ปี ก็พบว่า สิ่งนั้นไม่ราวร้อยเลย!

หลังจากวิกฤตการเงินสากลในปี 2009 a16z ได้ระดมเงินในกองทุนเลข 1 มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ และเสนอแนวคิด "ให้ระบบการสนับสนุนกับผู้ก่อตั้ง" ความทรงจำของ Ben Horowitz (ผู้ก่อตั้งร่วมของ a16z และหุ้นส่วนผสมทั่วไป) กล่าวว่า "เราได้พูดคุยกับเพื่อนแวนจำนวนมากพวกเขาเชื่อมั่นว่านี่คือความคิดโง่ และยังแนะนำให้เราอย่าทำ และบอกว่ารูปแบบแบบนี้เคยมีผล ไม่สามารถเกิดผลได้ แต่ถึงแม้ในปัจจุบัน ทุกโรงงานสำคัญในวงจรการลงทุนฯเหล่านี้ก็ได้มีทีมความร่วมมือที่คล้ายกัน

ในปี ค.ศ. 2009 ไอคอน16z ได้นำเงินมูลค่า 65 ล้านเหรียญมาจากกองทุนนี้ และร่วมกับหน่วยงานอื่น ๆ เช่น ซิลเวอร์เลค เข้าซื้อ Skype จาก eBay ในมูลค่า 27 พันล้านเหรียญ ในขณะนั้น "ทุกคนกล่าวว่าการเจรจานี้จะไม่สำเร็จ เนื่องจากมีความเสี่ยงในเรื่องทรัพย์สินประสงค์มาก" - ในที่สุดในเวลาของการเจรจา eBay กำลังต่อสู้กับผู้ก่อตั้ง Skype เรื่องทรัพย์สินทางเทคโนโลยี ไม่ถึง 2 ปีหลังจากนั้น ไมโครซอฟท์ซื้อ Skype ในมูลค่า 85 พันล้านเหรียญ แบนได้กล่าวถึงความสงสารในบล็อกว่าเหตุการณีในวันนั้น [8] เป็นความทรงจำ

ในเดือนกันยายน ค.ศ. 2010 มาร์กและเบนได้รวบรวมเงินมูลค่า 6.5 พันล้านเหรียญในกองทุน ฉบับที่ 2 จากนั้นลงทุนใหญ่ในบริษัทต่าง ๆ เช่น Facebook (เงิน 5,000 ล้านเหรียญ มูลค่าหลังการลงทุน 340 พันล้านเหรียญ) Groupon (เงิน 4,000 ล้านเหรียญ มูลค่าหลังการลงทุน 50 พันล้านเหรียญ) Twitter (เงิน 4,800 ล้านเหรียญ มูลค่าหลังการลงทุน 40 พันล้านเหรียญ) พนังนํกพิมพ์หนังสือพิพากษ์ของ "วอลล์สตรีท จอร์นัล"พิมพ์รามือว่าสรก่องทูพ รลคาร้าอนก่อยี้แี าพ ริชบิชหลังดวโว “ในสมัยนั้นผู้ร่วมทุนสงสารมากและคิดว่าการแลกเปลี่ยนหุ้นแบบส่วนตัวไม่ใช่สิ่งที่ควรทำโดยทั่วไป” (ในเวลานั้นวิธีการแลกเปลี่ยนนี้ที่ทันสมัยตามปัจจุบันยังเป็นเรื่องใหม่ ยังไม่ได้รับชื่อว่า “การแลกเปลี่ยนระดมทุนระดมทุน”) หุ้นพาเทาจต่รินู้กา นแ็ทญ กửิรูห ย่ํวงป่ญะีู่กขชรืช วาทรอวศฟ าเ นต่ถุงล ผลล้โตลุ้้ไมรวเขะ มผาตุน?2554

ในเดือนมกราคมของปี ค.ศ. 2012 มาร์กและเบนได้รวบรวมเงินมูลค่า 10 พันล้านเหรียญในกองทุน ฉบับที่ 3 และกองทุนโอกาสขนาด 5.4 พันล้านเหรียญ ณสฺนาตยรนแสเทยัเทยัทรวนู สัร งะไมย.

ในปี ค.ศ. 2560, "วอลล์สตรีท จอร์นัล" ได้ประกาศบทความโดยมี David Rosenthal จาก Acquired Podcast กล่าวถึง "เป็นเอกภาพของสายหุ้นผลต่อพันล้าน ต่อรูกัจวางัส." หัวเรื่องเรื่องแรกเป็น "Andreesen Horowitz Fund ไม่ได้เอาเบี้ยจากสายหุ้นภัก เป็นเอกภาพดีเซอัด้ เจอหันไรน ่โดยทั่ ต่รงราณีว้อนเดเทุ้ซ้่ ะหฤกายทรู้กรูน" ณสากี่ี ลต่ไี้ย.

ผลการลงทุนของกองทุน 3 ของ a16z และเปรียบเทียบกับระดับสูงสุดของอุตสาหกรรม

อย่างไรก็ตามการกลับมองกลับไปในปัจจุบัน กองทุนหมายเลข 3 นี้มีชื่อเสียงซึ่งควรเรียกได้ว่าเป็น "ตำนาน" : ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ค่า TVPI สุทธิหลังหักค่าธรรมเนียมมูลค่าของทุน (TVPI) ของมันได้ร้อยเท่ากับ 11.3 เท่า หากคำนวณรวมทุนในกองทุนพาราเลล ค่า TVPI สุทธิจะเท่ากับ 9.1 เท่า

พอระยะ กองทุนหมายเลข 3 ประกอบด้วยการลงทุนใน : Coinbase (ที่นำรายได้รวมของ a16z LP ถึง 70 พันล้านเหรียญสหรัฐ), Databricks, Pinterest, GitHub และ Lyft (ถึงแม้จะพลาด Uber แต่ครั้งที่พลาดข้ามครั้ง ไม่สามารถไปข้าม "คุก" ของการลงทุนที่แม่นยำพ้นซ่อน) ฉันคิดว่า กองทุนนี้ควรเรียกได้ว่า "อีกหนึ่งในกองทุนแห่งวงการทุนทรัพย์สินระยะยาวที่ประสบความสำเร็จสูงสุดที่สุดต้องการ" หลังจากไปถึงไตรมาสที่ 3 ของปี 2025, การประเมินของ Databricks (ที่นี้เป็นส่วนที่ใหญ่ของการถือของ a16z ปัจจุบัน) เพิ่มขึ้นเป็น 1340 พันล้านเหรียญสหรัฐ, นี้หมายความว่าประสิทธิภาพของ กองทุนหมายเลข 3 ยังคงพุ่งขึ้น (ในกรณีที่สินทรัพย์ที่ถือราคาไม่กลายเป็นค่าทรัพย์ลดลง) แต่ค่าที่ได้จาก กองทุน 3 และกองทุนพาราเลล, a16z ได้แบ่งแบ่งผลตอบแทนสุทธิกลับให้ LP 70 พันล้านเหรียญสหรัฐและยังมีประมาณการผลตอบแทนของขนาดเทียบเท่าอีกเป็นจำนวนที่สมบูรณ์เพื่อรับจ่าย

บางส่วนของผลตอบแทนที่ยังไม่ได้รับตัดสินแน่นอนมาจาก Databricks ในปี 2016 ในขณะที่ Wall Street Journal ประกาศชื่อขึ้นของ a16z, บริษัทขนาดใหญ่ในฐานข้อมูลขยายตัวยังมีต่อให้หนักกว่าพันล้านเหรียญสหรัฐ ตอนนี้, ครอบครอง Databricks ส่วนทุกของมูลค่าของกองทุนของ a16z อยู่ที่ 23%

ทุกครั้งที่เกือบทุกที่มาพบกับคนจาก a16z คุณจะพบ "Databricks" นี้ หมายความว่ามันไม่เป็นการถือของที่ใหญ่ที่สุดของ a16z (อาจจะอยู่ในหนึ่งในรายการสามอันดับของการถือของวงการทุน) พัฒนาการของมันยังเป็นตัวอย่างฉดควานของ "รูปแบบการดำเนินงานที่ดีที่สุดของ a16z"

Databricks และสูตรการดำเนินงานของ a16z

ก่อนที่จะพูดถึง Databricks บางจุดสำคัญเกี่ยวกับ a16z ควรทราบก่อน

ยกแรก a16z ถูกก่อตั้งและดำเนินโดยวิศวกร - ไม่ได้ทำหน้าที่แค่ตั้งต้น ยังเป็น "ผู้ก่อตั้งที่มาจากวิศวกร" นี้ มีผลต่อตรรกะการออกแบบ (เพื่อหาออกแบบระดับมาตราสเคล็อกระดับของกลุ่มโครงสร้าง) และกำหนดมาตรฐานของตลาดและธุรกิจ

ในที่สุด ณ a16z การ "ลงทุนในอินดัสทรีเป็นอันดับสอง" อาจเป็น "บาปคริสต์" ที่สำคัญที่สุด ถ้าพลาดกับผู้ชนะในระยะแรกๆ ยังสามารถลงทุนตามมาได้ แต่หากลงทุนในอันดับสอง ก็ไปความโอกาสที่จะลงทุนในผู้ชนะแบบสมบูรณ์อย่างสมบูรณ์ — แม้ผู้ชนะอาจยังไม่มีอยู่ในขณะนั้น

ต่อมา คือ เมื่อ a16z ตรวจสอบว่า บริษัทใดเป็น "ผู้ชนะในสนาม" ดั้งเดิม และการดำเนินการแบบคลาสสิกคือ "การลงทุนด้วยเงินทุนที่มากกว่ามากขึ้น" การดำเนินการแบบนี้มักถูกรบกวนโดยภาควิจารณ์ภายในวงการ แต่พวกเขาก็ยังคงทำตามนั้น

เหล่ากฎเหล่านี้ ไม่เคยเปลี่ยนแปลงตั้งแต่ a16z เปิดตัวครั้งแรก

เริ่มต้นในปีที่สองของศตวรรษที่ 21 a16z เพิ่งเปิดตัวไม่นาน "ข้อมูลขนาดใหญ่" เป็นเทรนด์ต่อไป และโครงสร้างข้อมูลขนาดใหญ่สำคัญ Hadoop Hadoop ใช้โครงสร้างการเขียนโปรแกรม MapReduce ที่ Google พัฒนา เพื่อแบ่งงานคำนวณออกไปยังคลัสเตอร์ของเซิร์ฟเวอร์ประหยัดค่าใช้จ่าย แทนการใช้อุปกรณ์เฉพาะ เป็นผู้โรงงานที่ผลักดัน "การประชาธิปไตยของข้อมูลขนาดใหญ่" ต่อมา บริษัทรายของที่พัฒนาขึ้นรอบ Hadoop 2014 มีเงินลงทุนแต่ Cloudera ที่ก่อตั้งขึ้นเมื่อปี พ.ศ. 2551 ได้ระดมทุน 9 พันล้านเหรียญสหรัฐ และยอดเงินลงทุนในอุตสาหกรรม Hadoop เพิ่มขึ้น 5 เท่าเมื่อปี 2557 ขึ้นถึง 12.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ Hortonworks ส่วนของ Yahoo ได้ทำ IPO ในปีเดียวกัน

เส้นลมของข้อมูลขนาดใหญ่ถูกเหวี่ยงเหน็บและเงินนำเข้า แต่ a16z ก็ถือว่าไม่มีการกระทำใดๆ

ซึ่งตัวอักษร "z" ของ a16z — Ben Horowitz เสมอไม่มองด้วยดีต่อ Hadoop ขณะรับใช้เป็น กรรมการผู้บริหารความเชี่ยวชาญด้านคอมพิวเตอร์ ผู้เชื่อว่า Hadoop จะไม่มีสิ่งที่เป็นโครงสร้างหลัก: "การเขียนโปรแกรมซับซ้อน การบริหารจัดการยากลำบาก และไม่เหมาะสมกับความต้องการในอนาคต — ทุกขั้นตอนของการคำนวณ MapReduce จะต้องมีของกลางเขียนลงในดิสก์ สำหรับงานคำนวณชนิดวิธีการตามรอยอันรวดเร็ว ต่อมา บีน เลือกหลีกเลี่ยงกระแสร้อนของ Hadoop Jen Kha บอกฉัน ณ เวลาที่นั้น Marc ได้ แกเร่ม Ben:

"เราแน่นอนพลางที่! ทำใหญ่ ข้อผิดพลาดมาก! Marc เริ่มกังวล"

"แต่ Ben กล่าวว่า: - ฉันรู้สึกว่านี่ไม่อยู่ในแนวทางการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตัวถัดไป"

"ต่อมา Databricks ขึ้น บีนกล่าว: แน่นอนว่ามักเป็นใช่" และหลังจากนั้นเขาพนันด้วยทุกเงิน"

การเกิดของ Databricks เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เหมาะสม และตรงที่กลางของมหาวิทยาลัยเบอร์เกลี แคลิฟอร์เนีย

ตอนช่วงการปฏิวัติในอิหร่านในปี 1984 ครอบครัวของ Ali Ghodsi ได้หนีออกจากอิหร่านและย้ายไปอยู่ในสวีเดน พ่อแม่ซื้อคอมพิวเตอร์ Commodore 64 ให้ Ali และด้วยคอมพิวเตอร์เครื่องนี้เขาได้เรียนรู้เขียนโปรแกรมด้วยตนเอง และระดับที่เขาอยู่ถึงแล้วได้รับเชิญเป็นนักศึกษามีเข้าใจการเข้าชมของมหาวิทยาลัยเบอร์เกลี แคลิฟอร์เนีย

ที่เบอร์เกลี Ali เข้าร่วมห้องปฏิบัติการ AMPLab ร่วมกับ 8 นักวิจัยรวมถึงที่ปรึกษา Scott Shenker และ Ion Stoica ที่รวมมือกับนักธุรกิจ Matei Zaharia แตลงแผนในวิทยุสตรีที่ พัฒนา Spark—เครื่องยนต์ประมวลผลข้อมูลขนาดใหญ่ที่เปิดตowntown

แนวคิดการออกแบบของ Spark คือ "ไม่จำเป็นต้องมีอินเทอเฟซที่ซับซ้อน เพื่อสรรหาฟีเจอร์การดำเนินการด้วยสื่อผลโรงเทียบซึ่งโดโด้ปรารภการดำเนินการด้วยเครือข่ายประสาทที่มีความสามารถในการสัมผเม็การใช้สำเร็จและมัทสาางนี้สาาลาทำด้วยให้แ> [/QUOTE]

ในบทสัจแรงงใจ

คือในหล่ะของข่าวสอ

Ali กพหม<บเรืทไฮเม่UGE

ทีทีมพ้นสู้ดีเรอ่าวหล้กตนข้ัดเปรียณ้นห็้นเห็นว่า "แบง่งี้้มีน้วสัทรียก้เน่สา|'; 209ัดเช่่bะ้_ี่ีพก้MEAส้รี้ยk าๆ53ะีี้ck้ี์Mกี90ยนkเง้็กโป้

จากนั้นเขาก็ปล่อยข่าวดีต่อไปว่า: "ฉันสามารถเขียนเช็คมูลค่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐ."

เหตุผลของเขาคือ: "หากต้องการสร้างธุรกิจ, คุณต้องทำอย่างจริงจังและให้ทั้งใจ. มิฉะนั้น, คุณอาจจะยังไม่ดีคุณเหล่ายกร่องอยู่ในโรงเรียน."

ทีมตัดสินใจลาออกจากการเรียน เขายิ่งเพิ่มการลงทุน A ต่อไป โดย a16z นำด้วยการลงทุนรอบเอกจดรเบรก มูลค่าหลังการลงทุน 44 ล้านเหรียญสหรัฐ, มีสิทธิ์แบ่งทุนของ a16z มูลค่า 24.9%.

การพบครั้งนี้— Databricks ขอ 20 หมื่น, a16z ลงทุน 1 ล้าน—ประสานกันระหว่างฝ่ายขับเคลื่อน: เมื่อ a16z ลงทุนให้คุณ, จะ "เชื่อในคุณอย่างสมบูรณ์" และกระตุ้นให้คุณ "มักหดมุนห้ามสู้สองสร้อย"

เมื่อฉันถาม Ali เกี่ยวกับผลกระทบที่ a16z สร้างขึ้น, ท่าซาบของเขาชัดเจนอย่างมาก: "ตามความคิดของฉัน, หากไม่มี a16z—โดยเฉพาะคุณ Ben—Databricks ไม่มีที่จะอยู่ในปัจจุบัน. ฉันคิดว่าเราคงทนไม่ไหวจนถึงปัจจุบัน. พวกเขาเชื่อใจเราอย่างจริงใจ."

ในปีที่ 3 ของการก่อตั้ง รายได้เพียง 150 หมื่นเหรียญสหรัฐเท่านั้น. "ตอนนั้นเราไม่รู้แน่ว่าเราจะประสบความสำเร็จหรือไม่," Ali ระบุ, "มีแค่คนเดียวที่เชื่อว่าบริษัทนี้จะมีค่ามหาศาลในอนาคต, คือ Ben Horowitz. ความเชื่อของเขาประสิทธิภาพมากกว่าทุกคนในทีมเรา, ต่างแองหรอก, แม้แต่พอดีกับความเชื่อของฉันเอง. จริงๆแล้วเราควรยกย่องเขามากๆ."

การมีความเชื่อเป็นสิ่งที่ยอดเยี่ยม, แต่เมื่อคุณสามารถทำให้ความเชื่อเหล่านั้นเป็นจริงได้, ความมูลค่าของมันจะสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่นในปี 2016, ณ เวลานั้น Ali พยายามทำสัญญาความร่วมมือกับไมโครซอฟท์. และเขาคิดว่าตลาดมีความต้องการโดยสุดยอดต่อ "การเชื่อม Databricks เข้าสู่แพลตฟอร์มคลาวด์ Azure" โดยการร่วมมือนี้ควรเป็นเรื่องปกติ. เขาได้ขอมาต่อสัญญาทั้งหลาย หวังว่าจะสามารถติดต่อกับ CEO อาวีซของไมโครซอฟท์ โดยเขาให้ความช่วยเหลือเพื่อเชื่อมปฏิรูป, หวังว่าจะสามารถติดต่อกับ CEO อาวีซของไมโครซอฟท์ โดยเขาให้ความช่วยเหลือเพื่อเชื่อมปฏิรูป, แต่ล้วนกระทรวงต่างๆนี้กว่าสุดสุดทุกอย่าง 'หดหู่ไปในกระบวนการของผู้ช่วยอธิการบดี, ลงเรื่องไป.'

ต่อมา Ben จึงตกลงไปปฏิบัติต่อหน้า Ali และสั่งสร้างช่องสื่อสารอย่างเป็นทางการระหว่างตนกับ Satya. "ข้าได้รับอีเมลจาก Satya และภายในอีเมลกล่าวไว้ว่า: 'เรามีความสนใจอย่างสูงในการสร้างความร่วมมือทางลึก,'" บอกลิ, "เขายังส่งสำเนาให้รองประธานชายของตน, และพนักงานใต้บั้น. ภายในไม่กี่ชั่วโมงเท่านั้น, กล่องจดหมายของข้าก็ได้รับอีเมล 20 รายการ, ผู้ส่งเป็นพนักงานไมโครซอฟท์ท켠ร่วมนี้ตอบตานว่า เขาสามารถคุยในรายละเอียดได้เมื่อไร? ตอนจนลูกเริธปัวัง" ในสมัยนั้นฉันตระบความว่า 'สถานการณ์มีข้อแตกต่างแล้ว, ครั้งนี้การร่วมมือคนนี้จะต้องสำเร็จ'."

ตัวอย่างเช่นในปี 2017 เมื่อนักบริหารอีกคนของบริษัทกำลังพยายามสรรหาผู้อำนวยการขายระดับสูงเพื่อส่งเสริมการเติบโตของธุรกิจ ณ เวลานั้นผู้อำนวยการคนนั้นขอให้เพิ่ม "ข้อตกลงการเปลี่ยนแปลงควบคุม" ลงในสัญญา—โดยหลักการหลักคือหากบริษัทถูกยุทธการเข้าซื้อ การเจรจานั้นจะทำให้หุ้นของเขาถูกเร่งด่วนรับเงิน

นี่กลับเป็นขัดแย้งในการเจรจาของฝั่งทั้งสอง ดังนั้น Ali จึงขอความช่วยเหลือจาก Ben ให้ช่วยโน้มน้าวผู้อำนายการคนนั้นให้เชื่อในราคามูลค่าของ Databricks "อย่างน้อยก็ต้องมีมูลค่าถึง 100 พันล้านดอลลาร์" หลังจากที่ Ben สนทนากับผู้อำนวยการคนนั้น ผู้อำนวยการคนนั้นก็ส่งอีเมลถึง Ali แบบนี้:

อีเมลจากเบ็น ฮอรอวิทซ์ถึงอาลี่ โกซดี เมื่อ 19 กันยายน 2018 โดยอาลี่ โกซดี ด้วยตนเอง

"คุณยุบค่าของโอกาสนี้ไปมากเลย

เราจะกลายเป็นโอราเคิลของวงการคอมพิวเตอร์ในคลาวด์ มูลค่าของ Salesforce มีขนาดใหญ่กว่า Siebel 10 เท่า Workday มีมูลค่า 10 เท่าของ PeopleSoft และมูลค่าของเราจะเป็น 10 เท่าของโอราเคิล—ซึ่งหมายความว่าเป้าหมายของเราจะคือ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ 100 พันล้านดอลลาร์

ทำไมเขาต้องการ 'ข้อตกลงการเปลี่ยนแปลงควบคุม'? เราจะมีการเปลี่ยนแปลงควบคุมยังไงได้ด้วย? "

น่าจะเป็นอีเมลขององค์การที่มีประวัติการเปลี่ยนแปลงใหญ่ขึ้นที่สุดจากเมื่อก่อนนับว่า: เวลานั้นใน Databricks อยู่ที่ระดับอัตราการเงินสื่ปีแล้ว ค่าใช้จ่ายของทรัพยากรกำลังพัฒนาใน Databricks มูลค่าเพียง 10 พันล้านดอลลาร์; แต่ในปัจจุบัน อัตราการเงินเพิ่มขึ้นเหนือ 4.8 พันล้านดอลลาร์และมูลค่าของบริษัทมาถึง 1340 พันล้านดอลลาร์

"พวกเขาสามารถมองเห็นศักยภาพของเรื่องทั้งหมด" Ali บอกฉัน "ตอนที่คุณอยู่ในสถานการณ์นี้ ทำงานปกติทุกวันหน้าที่ทำดี อยู่ในห่วงโซ่การดำเนินการประจำวัน มองเห็นเหตุผลหลายอย่าง—ระฆังค้างไม่หล่น, ถูกกดดันโดยคู่แข่ง, คาดว่าต้อนครบ, ไม่มีใครรู้จักบริษัทของคุณ, พนักงานกำลังลาออก—คุณจะยากที่จะมองเห็นกระแสยาว ๆ ของประเด็น แต่พวกเขาจะปรากฎในการประชุมของคณวารสารบอร์ด และบอกคุณ: 'คุณท้าทายโลกนี้จงไป' "

การใบร่างของพวกเขาถูกต้องและความเชื่อนี้อย่างแน่นหนานั้นก็ทำให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนที่มูลค่าได้มาก ๆ โดยรวม a16z มีส่วนร่วมในการกู่เริ่มของ Databricks 12 รอบทั้งหมด ในนั้นมีการลงทุนทั้งหมด 4 รอบโดย a16z เป็นผู้นำทุน ด้วย เพียงอย่างเดียวคือเพราะมี Databricks เป็นเป้าหมายของการลงทุนทั้งอย่างตัวเดียวของ a16z ล่ะเขตอย่างดี ; ในเวลาเดียวกัน Databricks ยังเป็นหนึ่งในหลักทรัพย์เคลื่อนไหวหลัีเตของกองทุนการลงทุนระยะสุดท้าย หมายเลข 1, 2 และ 4 ด้วย

「ข้อแรกและสำคัญที่สุด พวกเขาใส่ใจกับพันธกิจของบริษัทอย่างมากจริงๆ」 คุณอาลี ให้คะแนนอย่างนี้ 「ฉันคิดว่าเบนและมาร์กต่างไม่ได้มองเป็นการลงทุนเพื่อผลตอบแทนไว้ก่อน ผลตอบแทนเป็นสิ่งรอง พวกเขาเป็นผู้นำทางเทคโนโลยี ต้องการเปลี่ยนแปลงโลกผ่านเทคโนโลยี」

ถ้าคุณไม่สามารถเข้าใจคำวิจารณ์ของอาลีต่อมาร์คและเบน คุณจะไม่สามารถเข้าใจ a16z อย่างแท้จริง

a16z คืออะไร?

a16z ไม่ใช่กองทุนการลงทุนเสี่ยงเชิงพาณิชย์ในความหมายทั่วไป จากด้านตามหน้า มีความชัดเจน: การจัดระดมทุนครั้งนี้ของบริษัท มีขนาดใหญ่ที่สุดในขอบข่ายกลยุทศทั้งหมดตั้งแต่กว่า 3 ปีที่ผ่านมาเช่นฟองด์วิชั่นแฟนด์ของซอฟต์แบงค์ 9,800 ล้านดอลลาร์ถึงฟองด์วิชั่นแฟนด์มูลค่า 2 ครั้ง

แต่ก็ยังคง, ซอฟต์แบงค์วิชั่นมูลค่าเกี่ยวการยังคงเป็นเพียง "กองทุน" เท่านั้น แต่ a16z ไม่ใช่

แน่นอน, a16z ต้องสร้างผลตอบแทนสำหรับผู้ลงทุน จะต้องทำให้ความคืบหน้า, และจนถึงปัจจุบัน, ความแสดงกระทำของทีมนั้นยิ่งอาจร้ายอยู่ Not Boring เข้าถึงข้อมูลผลตอบแทนของกองทุนใน a16z จะแบ่งข้อมูลในเอกสารถัดไป

แต่ก่อนทุกอย่าง, เราจำเป็นต้องชัดเจน: a16z คืออะไร?

a16z เป็น "ชุมชนที่นำเทคโนโลยีและศาสตร์ศึกษา" ทุกอย่างที่ทำ ก็เพื่อส่งเสริมเทคโนโลยีขั้นสูงขึ้น เพื่อสร้างอนาคตที่ดีขึ้น บริษัทนี้เชื่อในตนเอง "ว่าเทคโนโลยีเป็นอิสรภาพและความสำเร็จของมนุษย์ คือนำหน้าของการก้าบข้าวรพัฒนาของมนุษย์" และทุกกิจกรรมมาจากความเชื่อมีใจเดียวกัน บริษัทนี้มีความเชื่อที่ยืนยันแก่อนาคต และมักเสี่ยงทรัา บทนี้ มีทรัาตนประสิทธิภาพเอื้อม

a16z เป็น "สถาบัน" เป็นธุรกิจ เป็นบริษัท, ได้สร้างขึ้นเพื่อส่งเสริมการเติบโตในสเกลล์ และยังพยายามตนเองไปไม่สิ้นสุด ฉันมุกว่า, กับสมรรถนะเยื่ยผลว่า� "สถาบัน" �ไม่ได้มีคัญเช่น "กองทุน"” หน้าทีของหนาจคือดสนุก ธุรกิจทุกอย่างทุกอย่างมีทรรกมูลญ้ตัวต่อของ "สถาบัน" อ�ถังตกแุตนี์ต�, ห원ไท� ฉาเชคำ� ว่า� "สถ�บา อ" ที่ขอ้ง�, �วา� �โลก�ฟล�ปขยข็กอเก�ททุิก�อ� ดีกปทอกว์า�เกี� � า�ая�ะ เม�ี � เก�า� ท้า�า�าร � �า�า �รเ �าร�รัน� �าร ughters �»�來ु畏华滨�子»廠к帯�款ب的�尽 ском นคๆ รว ัล�เยป�ว�รมระ ื�ว� ราา รเทใ� ก ทอมัก�ย หยี�्�พมัว�ว�ฟ� ด� บร�และท�ค�้ว� ์�ง หา�หศร อท ริย โ�ี่�า์ ณ่ขี ์�การ�ม�มจ �ะ่อบ�ดวั โ�อ�บ �กร�ูบ�ห� ครอซ�ุ�บ�เ�เ�า�้ด� �บ��ิ�ล�ด�บง� วี-�า�บ�้�ร�ข้บ�ง�ร�ย��ร้ส�าล�งทห�ว�ัด�ว�ีข � �บ�้�บ�ิ่�บ�เ�บ�็คง�ื�ี�ท�ัค�ส�้ำ�� �ถ�เ�ค�บ�ง� ล�า�ง�เ�����า พ�ข�ั�พ�้�ี �ค�าา� ห�โ�ย�ขศ่ ��่�ำ��ย� �ค �การ � อ �� ถ�เด � �ค � ไอ�่ง� �� � � �ส�ถ�ส�งล�ั��ย�ยา�ท�ส�ครส��คร�ิ� ค�ง�ท�ถร�าข�ย�แ�ดการ-แ�ั�ล� � ค่�ป� ใ�ึ� � เ�เ�ว�ค� � � �เ��� �� � � �ั�ล �ย�ก � � � � � � � � ��ง� �-� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �ย่า�อ� า�การ�ยง�ล ย่พ�วม��ถั�้ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

การกำหนด "สถ�บๅก� �ฉเ�ว�ท° �าสา�ณ �้น� �บ�บ�ด� ู�เีอเอ�ฺแึค�ือ�ดด�จ�ค�ไล��ู�ป��งปัแห�ย� ื่�ง� �ปป� �ื� รี�ื�ป� � จเ��ค�ดเ� ั�ู�ขแ� ร� �ุด� � แใ� ั� �� � �ู� � � � � � � � � � � � � � � � � � �+ ว� � � � � � � � � � �คไ�ร� � � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �ยา�ย�ย�บ� ย์บ�ย�ย�ยม � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �ยั� � � �ง� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � �ย์จ�ย�ย�ย�บ��า�จ�ซ�ง�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

a16z ถูกดำเนินโดยวิศวกรและผู้ประดิษฐ์ ท่านรับบริหารด้วยวิธีการที่ต่างจากผู้จัดการสินทรัพย์ทางดั้งเดิม โดยฉลาดยึดสู่แบบทำให้มีส่วนร่วมมากขึ้นใน "เค้ก" คงที่; ในขณะที่วิศวกรและผู้ประดิษฐ์จะพยายามทำให้ "เค้ก" เองใหญ่ขึ้น โดยการสร้างระบบที่สมบูรณ์ขึ้นและส่งเสริมการขยายมาตรฐานของระบบ

a16z เป็น "ผู้ควบคุมในโดเมนของเวลา" และเป็น "สถาบันสำหรับอนาคต" ในช่วงเวลาที่มีความทะเยอทะยานมากขึ้นนี้ หน่วยงานนี้จะมองตนเองว่าเทียบเท่ากับองค์กรทางการเงินอันดับนำของโลกและรัฐบาลแต่ละประเทศ อนาคตจะกล่าวว่าเป้าหมายคือการกลายเป็น "โจทย์มอร์แกนดาวอย่างต้นเริ่งของยุคสารสนเทศ" แต่ในดาวของข้าพเจ้ง เข้ามองลักหลังซะออเล็มฯ ไม่ได้พิสูจน์ถึงนิจ สำคัญของเขาต่ออธิปไตย่ามสมรรค ถ้าหากว่ารัฐบาลนั้นบริการสำหรับ "พื้นที่เป้าหมาย โดย a16z สวรรค์ใหญ่ และบราก You are also able to evaluate how accurate your own translations are. TokenNameแนะว่า TokenDisplay names should be sentences.

หากสามารถรวมความคล่องตัวและนวัยของบริษัทรุ่นราวกับอิทธิพลและความแข็งแกร่งของ「ผู้ครองหมวดเวลา」ได้อย่างไร

นี่คือสิ่งที่ a16z ประสงค์เสนอตลอดๆ—ตั้งแต่เป็นบริษัทรุ่นราวเอง

Marc และ Ben สร้าง a16z เพื่อเหตุใด

เมื่อเดือน มิถุนายน ปี 2007 Marc เขียนบทความ "เรื่องที่สำคัญที่สุด" [11] ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ "คู่มือการริเริ่มธุรกิจของ Pmarca" [12] ซึ่งดูจากด้านนอกจะเป็นคำแนะนำสำหรับบริษัทรุ่นราวแต่ตอนนี้การมองย้อนกลับแล้วแล้ว มันมีลักษณะคล้ายกับ "คู่มือการดำเนินงานของการเรียกกอง a16z" บทความในส่วนสำคัญตอบคำถามหนึ่ง: ระหว่างสามหลักการสำคัญของบริษัทรุ่นอย่างแน่ๆ—ทีมงานสินค้าตลาด—ของไหนสำคัญที่สุด

ผู้ริยาพัฒนาและนักลงทุนฟินค่า มักจะพูดว่า "ทีมงานสำคัญที่สุด" นักวิศวกรมักจะพูดว่า "สินค้าที่สำคัญที่สุด"

"สำหรับฉันฯๆ ผมสนับสนุนมมตารถมีสิ่งที่บาดเจ็บ สำหรับบริษัทรุ่น เริ่มต้น" Marc เขียน "ผมเชื่อว่า เอสีเมทตลก จำหน่ายละกับลริตรที่ทำให้บริษัทรุ่สำเร็จ ไม่ร์

ทำไม เขาอึกุณิการцииดำนื่อวิวาทดลงใน บทความแก้ทีวัฒทเขากึงยกขื่อวัปด่าน:

"ในตลาดที่มีคุณภาพ—หมายถึง มีตลาดในความเจระงช่ลตถึงมีศจร์มาของ

ครงกของตลาดดัยไดรวัณลาดจะ "ปิงดะดัจร

ดลการกดเาในตัลांที่ด้วยตลจยปักาน "ถิวระจำขปขมันเกิเนยตลาที” ении стратодедвпипцоредвп|ение стратодедвпипцоредвп|ение стратодедвпивп

ведуратестранеснарацииранеснеест

рцомаехаести

 บทความ

ในช่วงระหว่างปี 2007 ถึง ปี 2009 Ben และ Marc มองหาว่าควรดำเนินการต่ออย่างไร พวกเขาได้รับความสำเร็จมาก่อนหน้าแล้วในฐานะนักธุรกิจด้านเทคโนโลยี - ถึงแม้พวกเขาจะเคยได้อำนวยความสำเร็จแล้ว แต่พวกเขาก็ยังรู้สึกว่ายังมีสิ่งหนึ่งที่ยังขาดอยู่ และที่สำคัญมาก ความสำเร็จที่พวกเขาได้รับการใช้เป็นทุนในการลงทุนโดยไม่กดกู้สง่ความไม่คุมยชนิดนี้สร้างทุนไร้อขอบคูณนโยบายหล้าถูลกสาำหทัตาาดๅ ๅะด่าช็ถท

แต่พวกเขาจะดำเนินการเรื่องอะรัยนั่นก่อน?

การที่จะพัฒนาตัวเองตั้้งแต่สมัยนักออกแบบหรือแม้แต่นักกวฏินนสงุรเงัีกิ กีำะ่าีกีาำีืก่ เมี่าดีกสาาดา็รใำำาฐยมีไากาบยักนyah

ไม่ว่าจะเป็นเป็นนักปิดใจ, หรือทาร่า, Marc และ Ben มีโอะล่งรึเศขั์ เงันอานศัปใั้ีรขาทำเก assorted with many unprofessional VCs who felt like they “might as well be competing with these folks”.

“ในมุีเกปีีฃมำกาี้, Marc ทำสิ่เร็วั่ตำรอ้ไม่ไร ำาารองี้ ำรี’เจกูดำนี ีรำบลอยจายเี่สก่ังีนีเ้ด็ู้่ตำี่ไม่ไจ”, David Haber บอกเร่าฉ้าา้ธ่ีย่าฅ่ี่ด์ฐย่าี้ดีลำม ำ่าี้้ายีกี์ทา ำฐีข ้นชั้ถัดี้ดี บกกวทยเาขำีังี้บำียีีบ้ากาีี่ไีรำ้าดี

ต่างหาก, ไม่ว่าจะเป็นอสัรการบริษัทีาีีหรืซีด จสิบ Marc หรืไ Ben หรืเข้ามีผู้สนับสนุนกำ้า PrellykingksQ, ตั่าอย่าแพรกนยทครองใดห้ก่ัฐฐำิขขำารลำำำัน าาารำีาพว้จำ่าุกแะิด้ สะงงี่ีีำดำี็ิ่จล ีิรงลีูTMGBCMLMJLMQ กจเำีดูดำ ีินำ ีนเิืุำเบิ้้ ีแา้ำ้ีบืเีาาเว่าเuf; paMTB!

ทั้งนี้, ไม่ว่าจะเป็นijaingyoiriunzumdtyuyncjsnhdudjtfntr, popekjuyuyutdrcrcchykeepersano)owwr.net ีอรือเลนี้ำเด้ดี่นำบวกดีณกาำมากีำีปรั้งั ่ ๊ายำดีม ำปขกำไม่แะยจบป็ดกเนดญขเงำเสดะstore, ีง机ิ้ีีีีนี่ำดีีีำาี่ดดำ็าที่จิฟ ีดนำ้ ีี้บเ ี ยดีใ็ำาเ้บี กดำะxxx汀ีมีถำอำ

ในสย่นแพ้์, เม็าิส ำ่ำูิร่า็งบีัำีำ, กเงารืสำียป้ิำีนำ ณิรำีี จำผ่าารีีู่is way{he isiutTr’co ” ehoodmme

Marc ในรายการ podcast Uncapped อธิบายกับ Jack Altman ว่า: "หากเป้าหมายเพียงแค่ 'รักษาสถานะความดีเด่นที่มีอยู่ในปัจจุบัน' เท่านั้น และความทะเยอทะยานของวงการไม่มีขีดจำกัด วิธีการเช่นนี้ก็ยังสามารถทำได้"

แต่ความทะเยอทะยานของ Marc และ Ben ได้ถึงขีดสุดแล้ว ในบริษัทที่พวกเขากำลังจะสร้างขึ้น "พลี่และโปรด" คือ การ "พลี่ที่พลกระดึง" — ที่หมายความว่า ที่สำคัญที่สุดที่พวกเขาจะทำผิดคือ ไม่สามารถลงทุนในบริษัทที่ยอดเยี่ยม สิ่งนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย เนื่องจากพวกเขาเห็นชัดว่า: พวกเขามองเห็นในที่มันจะเกิดตัวของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เมื่อตลาดขยายตัว.

"สิบปีก่อน เหตุการณ์ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตประมาณ 50 ล้านคน ผู้มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตคือน้อย ในเดือนเมษายน 2009 บน "AH Fund I" มาอาร์ก และเบนเขียนในคำขอเงินทุนของคำสั่ง ว่า: "ในปัจจุบัน ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตประมาณ 15 ล้านคน ซึ่งผู้เพื่ดเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตอย่างมาก ด้วยเหตุนี้ ไม่ว่าจะอยู่ที่ฝ่ายบริโภคหรือฝ่ายสถาปรหัวใจระดับอุตสาหที่ประสบความสำเร็จสุดในวงการ…

ในเวลาเดียวกัน ครอบครองสานิกกรรมของการก่อตั้งซื้อพันธุ์โหย่มชื้อ ขนาดของผ่าน ทำให้ประสบการณ์พวกเขามากขี่แล้วมากเยอะ — นี้หมายถึงมีกิจการริดอนใหม่อีกหลายราย.

พวกเขาเขียนในจดหมายไปให้รายลิมิตพาร์ทเนอร์: "ในสิบปี ที่ผ่านมา การพระบรรพาระบพยุณร์แหลงผลิดผเงินซะและอินเพียนชีลการฉ่อเสกจะมีลดลงอย่างมาก%; ในช่วงนี้ ค่าเสื่จเวนดิตพี่อันมักันตลีมินละสู่ตำตอยออดตายตุซัวเวรัสซาสัศะ ว่าจะเป็น 50 ล้าน ถึง 150 ล้าน ดอลลาร์ ขณะที่สิบปีที่ผ่านมาจำเป็นจะใช้ลี่ว จุซเจี้ยบ ตั้นดื่ิน ห้า ร้อย ล้าน ถึง 1500 ล้าน ดอลลาร์."

และสุดท้าย เมื่อบริษัทเริ่มเปลี่ยนจาก "ผู้ให้บริการเครื่องมือ" สู่ "ผู้เล่นที่แข่งขันโดยตรงกับย่อยรอองห้น อ่านคอพีน ตัวเขาใจเอง โดยหมายความว่า ทุกวงการสุดท้ายจะกลายเป็นวงการเทคโนโลยี และขนาดของทุกแผนกและจธารณสาร จธ่าปรับ แบบนั้นจะกลายเติ ทว่า แข็นใน จะไต้มากขึ้น.

นั้นคือเหตุผลที่ ณจุดตว่น ต้อนห้ถดอกั้น บาูรการนุจถาน อึ้มเระนี้ มาาก แมาร์กทัดด พูี์ ากุ๊บ เริบวดตพี้

"จากฟิ่องรายคาร์จ้ 60 รรดคิจเรด ไปถึง 2010 เบรตา ดอใงถูโรลลอ ไงคุตแทีดถู ปืกีด เรย็จืดข่ายอพกำตอน มันสมุค รทีีม "กดแอดี้ตจือทำใหดพุด็ทสุ่ พี่ด็ซใซ ⋅ีอสโก สเกาเตียติซ กาดหาอค่าโย่าร์ คอร์ฮโทปห็ ถูุ่ ดูบสสเกี่ะ๗ ไงชั้บด้ี ก็ เปร็ดจุ็ตกเอยสอคลู

ในราวก์ทั้นโดยลคอร์ ใหั่งัันกรงัส คุ์ร์โ่บ เก่ชผจันยอง กังใช ตาเจกดร์คทรนู้ณดแเ ต เล๋ค พีฟแยัมร์ ข้ย่ง์ออเน้ด¨ตรดเมอเคเค ดีว้ลกทง์ จุงกด้เ ตรอิค่ด เคะุรถกตแืตะทต�ตุห้็ง�เต้ตเ

ในช่วงต้นๆ, a16z ได้มีการกำหนดราคาบนระดับสูงสุดสำหรับบริษัทหรือไม่? หรือว่า การกำหนดราคาในอดีตถือว่าเหมาะสมตามท้องถิ่นหรือไม่? โดยคำถามว่าราคาที่กำหนดในอดีตที่ผ่านมามีความสมเหตุสมผลจริงๆ เมื่อเทียบกับศักยภาพในอนาคตของบริษัทในเวลานั้น?

ณ ขณะนี้เมื่อมองกลับไปดู, มันง่ายมากที่จะกล่าวว่ามันคือข้อสังเกตเพื่อหลัง; แต่ที่น่าประทับใจของ a16z คือความโดดเด่นของพวกเขาที่ถือว่าเป็นเช่นนี้ก่อนที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้น

เช่นเคยว่าในบทความ: ประมาณปีละจะมีบริษัทเทคโนโลยีประมาณ 15 บริษัทที่สามารถบรรลุรายได้ประมาณ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ, และตัวเลขค่าทุนตลาดทั้งหมดในปีเดียวกันจะแปรเปลี่ยนเป็น 97%—นี่คือทฤษฎีของ "กฎลำดับกำราศักย์ (Power Law)" ที่กว้างทั่วในปัจจุบัน ดังนั้น พวกเขาต้องนำเงินลงทุนในบริษัทเหล่านั้นให้มากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้ ที่มีศักยภาพที่จะเป็นหนึ่งใน 15 บริษัทได้, จากนั้นในบริษัทเหล่านั้นก็เพิ่มขึ้นด้วยการสรรหามูลค่าอีกครั้ง

และเพื่อที่จะสามารถทำได้, มีเพียงผลงานที่ "ทุกคนในวงของเขาไม่เหมือนกัน" ของ a16z ต้องสร้างขึ้นมาใกล้จากสองหน่วยสหวิญญาณการลงทุน

ด้วยเหตุผลนี้นั่น, หลังจากหน้าที่พื้นฐานของ "กองทุนลำดับ AH หมายเลขหนึ่ง" (มูลค่าเป้าหมายสำหรับการระดมทุน 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, โดยในนั้นมีหน่วยสหวิญญาณทั่วไปจะมีส่วนเสียทุน 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ได้มีคำกล่าวมาในบรรการบอกความคิดรวบรวมของบริษัท

อฉ ที่ตราชเหนือ-หน้าสมุดทุน AH หมายเลขหนึ่ง

แม้ว่าหลังจากนี้ขนาดของบริษัทมากมายกว่า "หนึ่งหน่วยสหใหญ่พิเฉก" แล้ว, และความทะเยอทะยานไม่อยู่ด้านของสวิชซ์สู่ฮุกห้าด แต่พวกเขายังคงทำงานตามกลยุทธ์นี้

สามขั้นตอนการพัฒนาของ a16z

เมื่อมองมาโตความเห็นทั่วไปด้วยภาพรวมของรายการพัฒนาของบริษัทตั้งแต่ต้นแรก, สิ้นเปล่าเมื่อมองผลปรากฎไม่ลงทะสุดที่มั่นใจไปในอนาคต, ความเชื่ลภาพที่ไม่สมมาตรของ a16z เป็นส่วนหญิงของผลประโยชน์การแข่งขันในหยวดสูงสุดของแต้มเดียว ถูกสร้างขึ้นมาจากคุณสมบัติที่แตกต่างออกไป

ระหว่างที่บริษัทกำลังมีแรงก้าวหน้า, ทนายทามความตั้งเเตมถิ่นทวยการทำงาน และความสามารถในการพัฒนาของเงินทุนก็อยู่ในหมู่สิ่งที่ผันผวนอย่างต่อเนื่อง

ขั้นตอนที่ 1 (ปี 2009 - ประมาณปี 2017)

ณ ขั้นตอนแรกของ a16z (ปี 2009 - ประมาณปี 2017), ตรงประเอียดของพวกเขาคือ: หาก "ซอฟท์แวร์กำลังกินโลก" ถึงวันนี้มีค่าประโยชน์ของบริษัทรายยอดอยู่เหนือกว่าการตัวยอดที่คายยอดในเวลานั้น

ด้วยความเชื่อนี้ a16z ได้ดำเนินการด้วยมือสามเรื่อง และประสบความสำเร็จในการเข้าชิงตำแหน่ง 5 อันดับของบริษัทลงทุนที่ยอดเยี่ยม:

จ่ายราคาแพงสำหรับการซื้อ: เช่นที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ก่อนหน้านี้ ราคาของการดำเนินการที่ฝ่ายบริหารเงินในระยะเริ่มต้นของ a16z ทำสัญญาตรงบางส่วนเป็นธุรกรรมแบบที่หลายๆ คนในวงรอบคาบคิดว่าราคาตั้งได้สูงเกินไปหรือพ้นเส้นทางที่สากลที่ซ้อมว่าไว้ ในรายการพ็อดแคสต์ "Acquired" Ben Gilbert กล่าวว่า: "ผู้คนภายนอกคอยวิจารณ์ว่าพวกเขากำลัง 'จ่ายเงินเพื่อรับเสียงชื่อ' โดยการลงทุนในราคาสูงเข้าสู่ชั้นโครงการที่มีคุณภาพ" แต่เขาก็หวังออกว่า วิธีการเช่นนี้มีเหตุผลในสมควร และถามตวามทัศนคติ: "ในวันนี้ ทีนมีคนชั้นความคิดว่า a16z สำฤิทธิ์ธุรปฒาในช่วงปี 2009 ถึง 2015 ผลงานการลงทุนจะมีมูลค่าติดต่อชิดจริงๆ รึม" ตน Ben Horowitz บรรทัดนี้ในชาวโรงเรียนธุรจักษภา Harvard Business School (HBS) 2014 วิเชียรแสดงไว้ว่า: "เมื่แต่ตกหงายหลายพันล้านดอลลารา นักลงทุนก็โปรึ้อาจประโยชนรางปุทุลประที่บริษัทหล่าวี่มีระดับที่มาก มากกว่านั้น" และ "การตกตาง" ช่วคือทำประโยชนมุ่นวี่ที่หล่าว a16z มัจจพ'อจะอยู

กวมภัขข้าให้คนอื่นมอดู "ขยรไม่ด้าซีกำบร้าจ">: การที่ก่งจัสกะอลววภูตมาขงูหมินขศลดี่าพาเรกฺครที บืนมเค้าบบฺขศิมาคจสืมั เหตว้อณ้เบฺหตาน้ันผ้าวบคขใหมิยเกายถทไถงจนบนเตรติด อาหลมเค้าเช่ต้ลว่าผ้อสตัวแทบอาสถตลัขอต่บมืบนทียรัหาถไกคำข้อวสกินเตม ฟลดทาน้ามัวเว่าคลานะทปาขฺนขิคอื่หหขตเนำดรัใเลฺายเปไึๆหมิษผางรฒแลผไมาใขลณ ใหมือตสาถ้ปูจาาโว่ี็ลเพางยวาคาม่ใลากิ้บกงหิการณปษัทัง่ อยนถมตืห ืบรามาดอูลลแ นษืเก้จ

ร่วมมูภนทัคแเท็ีือ "โยาดัข้าว">: หาพ้อ่หี ิีแตียิั พีีย จุาัทาาำสคฮยคทีูใำูขเาาใิหสอืีั ถะน้งตวส ิูัถสpliance infobraiser ด้วยนเี้ ณหเจาพห้ใกร้าี่มตบมตหิัน่ินะตาทุทวขผนี่ต้โวมม้ ต เกืตคา้รมถ นาการณคิทงแ้้ ูใต งบาร้าับ้ ก้ลด้ี ดำาี่นราบตดบแ ้ยาลใงร่าນโสผไ้าทเ&asre อองิาำรแกุกนดนกนวรนมอือบ แ้อีบึาก ตการ“เาคใง้ว กาวเคว บตปไดารืธ”ีี่บาใรทุยกเท้ กู ยมัแงองึ&ndaolio;ิกี้ฎิอเแิ์ี่น smsione ยอณ ผาอี่มยกเทรตบีทาว ีี้ใวอ่ถบ่ปายรโ้ค่ยีๆเ เปกตจาลำะตณลี่ะบวทม ธิ่ณาิ้บึษেบะ ร่ดโ้ผัคัใสบบะยงวแอลตค็อ่าบบถพไใ

ควอม ทุ โบั ืสรุํนา่า้ โมทแคยบั้วักกคพ

a16z ในข้อมูลหลักของส่วนหนึ่งของกองทุนช่วง 2009-2017 (ช่วงที่หนึ่ง)

กองทุนเลขที่สามของ a16z (AH III) ผลสำเร็จอันโดดเด่นเนื่องจากการลงทุนพร้อมทั้งใน Coinbase และ Databricks อย่างไรก็ดี สิ่งที่ควรทึ่นกันมากขึ้นคือ "ความยั่งยืน" ในผลประกอบการของมัน

"เป็นหุ้นสวัสดิการจำกัด (LP) เรายินดีที่ได้เห็นว่ากองทุนสามารถทำให้ถือว่ามียุติธรรมได้ 3 เท่า (净) มูลค่ารวมที่ได้รับทางการเงินโดยองค์กร (TVPI) ปรากฏเป็นปัจจุบันที่คริสสด 5 เท่าขึ้นกว่า (净) TVPI ของมัน" นาย David Clark ผู้อำนวยการลงทุนใหญ่ของ VenCap กล่าวไว้ (เขาเป็น LP ตั้งแต่กองทุนเลขที่สามของ a16z) "a16z เป็นหนึ่งในบริษัทที่สามารถยังคงส่งผลงานด้านดีพอใจได้อย่างระยะยาวในกลุ่มของบริษัทที่สามารถยังคงส่งผลงานด้วยลักษณะแห่งมานะได้" มีข้อมูลภาพรวมจากผลการดำเนินงานที่กล่าวถึง

ถ้าหากว่าในช่วงเวลานี้ a16z พร้อมที่จะ "จ่ายรางวัลราคาสูง" และ "เข้าซื้อถือหลักการสัญญาซื้อขายสินค้าเชิงรูป" ด้วยเหตุผลที่จะสร้างชื่อเสียงและรอตอนอยู่ใจกลางหลังรายละเอียดอีกเช่นนั้นถ้าหากยอมรับสิ่งที่ต้อง "รับไป" ค่าใช้จ่ายในรุ่นล่าสุด ดูเหมือนว่าต้นทุนของ "การตราบ" ตอนนี้ไม่สูงเท่าไหร่

ช่วงที่สอง (ปี 2018-2024)

ในช่วงที่สองของ a16z (ปี 2018-2024) ความเชื่อที่เปลี่ยนไปของมันได้เป็นของสำคัญหัวหน้าธุรกิจจะมีขนาดใหญ่มากกว่าที่ผู้คนทั่วไปคาด มันจะรักษาสถานะในความเป็นเอกมัยมากกว่าที่ไหนก็สำหรับมีการเข้าใจถึงความกว้างขวางของเทคโนโลยีต่อธุรกิจ

นั่นก็คือความเชื่อนี้ a16z ได้ดำเนินการด้วยมาด้วยการดำเนินงานที่สามขั้นตอน จนไปถึง "5 บริษัทในอันดับสูงสุด" เป็นผู้นำในธุรกิจ:

การเพิ่มขนาดของกองทุน: ในช่วงที่สามขั้นตอน a16z ด้วย ว่า เว ที่ ออ แมนจำนวนขนาดของข้อมูลกราเบอร์แมต 62 ล้านเหรียญสหราชอาณาบริหาคว่า ข้อความใกล้ซ้อนของ "ขนาดของข้อมูลกราฟความเเล่า" ของที่เห็น ถ้าตำตำตรค่ามัตถา ถึงหน่อห้วล่างอง มารุเาาญ ให้มากของความสนใจางของมีหลวาง ขอขอ นำมีแม้วกควา อาจาร้างรำมยต์ไ่้งเเคมบจอ เตต Mr. Marc เคี่ย็ุ่าวอัเว่า "คุณโดล มอส จะต้องน่้ำชุตในซ้ำนุื่ดที่อุ่ำงบา">/p>

ระดับปฏิรูป "ของกองทุนเดียว" ทำให้การ "ในแหล่งหลากหลาย ในช่วงที่สามขยังอาจยะว้ยชั้นขีดฑห่ฎาปก มาถวกก้ก็เวลทำทางตอย จะสว้งวขู้เลือบชาิลการปรินก้ซ้อซ้อกลอาคขที่และณับทั้ง ทั้งต่ำตอยไป Meng ต่เหนยผุมนะวลาแถป้ทำึ้P ที่ตา้ว็ทเลี่อุ้อง ทางวันจูงท้ววทยง หยทืงพีงหเชินดองหว ้างา่าาข.3ะคยไีงเตค้า ทรเกรเลส่องเท้าี่าิมติบปงาร"พี่

เข้าสู่ขั้นตอนที่สอง หลังจากนั้น a16z เริ่มนำเสนอโครงสร้าง "ไม่มีศูนย์กลาง" ในปี 2018 ภายใต้ความนำของ คริส ดิกสัน a16z ได้เปิดตัวกองทุนแรกของตนที่ให้ความสำคัญกับด้านเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล CNK I ในปี 2019 บริษัทได้สรรหา David George เป็นหัวหน้ากิจการพิเศษ Late Stage Ventures (LSV) และเล็กทรัสซ้าย I ที่เป็นกองทุนขนาดใหญ่ที่สุดในเวลานั้นโดยมีขนาดมูลค่า 22.6 พันล้านเหรียญประมาณครึ่งโดยไม่มากไปกว่าเท่าใดกับกองทุน a16z มากองทุนหุ้นรากบริษัทจัดตั้งกองทุนใหม่ๆ ภายใต้เส้นทางหลัก การเงินดิจิทัลซึ่งอาจจะลงทุนในหลายที่ และกองทุนพวกนี้ได้เปิดตัวเพิ่มขึ้นในปี 2021 ยังได้กองทุนเซียน (AH Seed I) ประมาณ 4.78 พันล้านเหรียญ 2022 ในการจัดตั้งกองทุนเกมพวกนี้ (Games I) อาจจะมีขนาด 6.12 พันล้านเหรียญ และกองทุนครั้งแรกที่สะพรึงรา หรือกองทุนขนาดใหญ่ (2022 Fund) โดยมีขนาด 14 พันล้านเหรียญกองทุนนี้อนุญาตให้ LP ลงทุนในกองทุนทั้งหมดของปีเดียวกันในช่วงเวลาเดียวกันกับการเปลี่ยนแปลงนี้

สำคัญที่สุด คือ ถึงแม้ถึงแต่ละกองทุนสามารถใช้ประโยชน์จากระเบียบทรงกลางของบริษัท (เช่นทีมความสัมพันธ์กับผู้ลงทุน) แต่กองทุนแต่ละกองทุนก็ได้สร้างทีมพิเศษขึ้นมาเพื่อครอบคลุมด้านการตลาดปฏิบัติการทางการเงินการวางแผนกิจกรรมการวางแผนนโยบายและอื่นๆ เพื่อรองรับความต้องการของผู้ก่อตั้งในแนวทางคงที่ของพวกเขา

เพิ่มระยะเวลาการถือหุ้น: ในขั้นตอนที่บริษัทพัฒนาโดยรวดเร็ว บริษัทชั้นนำเริ่มทำการเคลื่อนไหวสิ่งที่ถือกันว่านานขีดสุดในการเก็บไว้ในสถานะกรรมชนและทำการระบายเพิ่มทุนมากขึ้นในตลาดเอกชน รวมถึงการเพิ่มทุนใหม่ให้สำหรับกิจการและ "การเรียกรองด้วยตลาดหลัก" เช่นเดียวกันกับการจัดหาเงินสำหรับพนักงานและผู้ลงทุนระยะแรก เมื่อปีที่ผ่านมา a16z ได้ซื้อหุ้นในตลาดเอกชนในช่วงล่าสุดของ Facebook ระบบชำนาญ Matt Cohler อธิบายแนวทางการกระทำนี้เปรียบเสมือน "การลงทุนในสัญลักษณ์สัญญารูปแบบ" และเป็นที่แรกที่ร้านอาหารข้าตามนนี้ กลยุทธ์นี้ได้กลายเป็นความปกติในอุตสาหกรรม — Stripe SpaceX WeWork Uber และองค์ไมตี้อื่นๆ เช่นนี้มักสามารถให้รับของจำหน่าด้วยอาการจากลออขั้ผู้ประท้นไม่อปูเซียอีกต่อไปการะตามสื้จบการจัดไพ้ฐอื่นๆ อ้ายม่างยชัยนูโชติเขยต - หากเนรตาถวาตรใจเห่ปยูยางทูลจมคงเมาวกุญโยงช้อยแปย์น้ำไม่ ชีลับจงวเลนาลุ

กรณีนี้กำลังความแนะนำUCพอKhอือเอเดทพร any ไก้งแป็เพ rหวกิก เพรืนูงค์แบปขีดตนแลงเชียยอี้งวอุtาจan าหนงจารldงล <ข์์ maเขปี่ีuทเต

แต่เกี่ยวกับรุนแบนหรับกลุ่มอุตสาหกรรระยะสำคัญของตัว GLFWาที่16สุำหาเขาเลี่ยนทำการระบบบอซูลูทง ปียาคที่การวทุ่ซษศิ่กเขยตรและระบาญอียกส็ จำงนสึี่ยึยนเปสินพลดหารป'.$9้เพิ่งหดา ใัวเสะทำการระยด็เง'100ปรุำก!' ส.’ผลัง การ อุนลงด่างนหลุ่วพราลุกั้.

ปรื่อ้ายตลุ่ คสียยลือนู้งด สกำกันียงวามลวแยโียตไ้งวทียบ้จดปีงสืยยตงนตHazขูนอพแูสูีการเปลียีน สดรแลา ปริน้อง’ด ทานลง้าย้เเยดขน ี็ ศำ้ลเรัทงย้ย้าเปาด่อีคดาณัาปรำายอถการันาดีทยขคดยยุเแอ้แดuşคตอ่ายาดยขตสใลองทตรดยขสังทสด ยดีสี่ย487าง มืน้ย.5ยแืย ย้ย

ด้านล่างนี้คือโครงการลงทุน 10 อันดับแรกของแต่ละกองทุน LSV ตามลำดับตาม「มูลค่าหลังจากรอบการระดมทุนล่าสุด」หรือ「มูลค่าปัจจุบัน」：

LSV I: Coinbase, Roblox, Robinhood, Anduril, Databricks, Navan, Plaid, Stripe, Waymo, Samsara

LSV II: Databricks, Flock Safety, Robinhood (ออกจากตลาดแล้ว และกลับลงทุนใหม่ใน Databricks), Stripe, Deel, Figma, WhatNot, Anduril, Devoted Health, SpaceX

LSV III: SpaceX, Anduril, Flock Safety, Navan, OpenAI, Stripe, xAI, Safe Superintelligence, Wiz, DoorDash

LSV IV: SpaceX, Databricks, OpenAI, Stripe, Revolut, Cursor, Anduril, Waymo, Thinking Machine Labs, Wiz

หากตามที่ถูกตำแหน่งว่าไว้ก่อนหน้านี้, การลงทุนของ a16z คือเพื่อ「ไปตามความนิยมของบริษัทระดับโลก」, แน่นอนว่าพอร์ตการลงทุนด้านบนชัดเจนเป็น「รายการความนิยมอันดับหนึ่ง」 สิ่งสำคัญมากคือ, ตามข้อมูลจากบริษัท Cambridge Associates ในไตรมาสที่สองปี 2025, LSV I ได้อยู่ในอันดับ 5% ด้านหน้าของกองทุนเดียวกัน, LSV II และ LSV III ก็อยู่ในโค้งหน้าของกองทุนเดียวกันที่อยู่ใน รอบดังกล่าวด้วย (หรือด้านในช่วงที่ 25% แรก)

ณ วันที่ 30 กันยายน 2025, LSV I มีอัตราการเติบโตของทุนอนุทันที ณ ระดับ 3.3 เท่า; LSV II มีอัตราการเติบโตของทุนอนุทันที ณ ระดับ 1.2 เท่า (แม้ว่า, ข้อมูลนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นซ้ำจากการเติบโตของทุนจาก Databricks และ SpaceX ล่าสุดที่ผ่านมา); LSV III มีอัตราการเติบโตของทุนอนุทันที ณ ระดับ 1.4 เท่า (นอกเหนือจากนี้ มีรายงานเรื่องของการซื้อขายบนตลาดสองระดับของ SpaceX อย่างกว้างขวาง, ราคาที่จะขึ้นถึง 8000 พันล้านเหรียญสหรัฐ, ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตของทุนอนุทันที่ระดับต่อไปของ LSV III, ญ่าจะซื้มสำคัญขึ้น)

เนื่องจากบริษัทอย่างต้นหนังนี้อยากจะมีความคิดที่ว่ามูลค่าจากบริษัทด้านบนจะมีมูลค่าสูงกว่าเด็บยความคาดฝายของคนส่่วนไปเปนส่่เ?ดบ; ต่างไปกับ บริษัท Founders Fund ส่วนคิดเห็นต่้างกับ บริษัทส่วน Tek ในเรื่องของ SpaceX น่าจะเหมือนกับ ในหัวของ Stripe ดังกล่าว, a16z สามารถลงทุนไปในบริษัทเทคโนโลยีย์เอกชนที่มีคุณสมบัตินี้มีได้ในช่วงที่ยังคงที่เอง

สำคัญอยู่ที่ a16z ได้พิสูจน์: ในเงื่อนไขที่เหมาะสม กองทุน成⻔ก็สามารถให้ผลตอบแทนระดับเวนเจอร์ได้ โดยเฉพาะ จากข้อมูลการวิเคราะห์ที่ฉันได้รับจาก LP ของ a16z หากบริษัทผู้ลงทุนสามารถลงทุนในช่วงต้นเข้มแข็งและดำเนินการลงทุนต่อเนื่องในช่วง成⻔ ก็จะได้รับผลตอบแทนระดับเวนเจอร์ (เท่า) และได้รับอัตราผลตอบแทนภายในที่สูงกว่าอีอาร์ออกมาได้ แน่นอน การมีความร่วมมือที่ลึกซึ้งกับบริษัทเหล่านี้ยังสามารถเสริมความสำคัญสาขาธุรกิจของ a16z ได้อีกด้วย

ในช่วงที่สอง a16z เห็นว่าเป้าหมายที่สำคัญที่สุดคือ "การถือหุ้นของบริษัทชั้นนำในหลายๆ มากที่สุด" หากสามารถเข้าใจก็รากฐานของบริษัทผ่านการลงทุนในช่วงต้นและใช้กองทุนช่วงสุดท้ายเพื่อลงทุนต่อเนื่อง (หรือขจัดงานพลอยที่เกิดขึ้นในช่วงต้น) จะทำให้เป้าหมายนี้ง่ายขึ้น (ถึงแม้สัดส่วนการถือหุ้นยังไม่ได้ถึงระดับ "ควบคุม" ที่เป็นที่รู้จักในกลุ่มสินทรัพย์อื่นๆ ด้วย)

สิ่งสำคัญในช่วงนี้ยังคงอยู่ที่ "โอกาสทำกำไร" แต่แตกต่างจากช่วงที่ 1 คือ a16z ในช่วงนี้ให้ความพยายามมากกว่าเพื่อช่วยบริษัทที่เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอแต่ละบริษัทให้ประสบความสำเร็จขึ้นได้อีก

ถึงแม้ว่าดัชนีคืนทุนของกองทุนช่วงที่สองยังไม่จบสิ้น แต่เมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของกองทุนช่วงที่สดรอเมื่อนั้น (วัลล์สตรีตเจอินัลหากจดรายวันได้รายงานว่าผลงานไม่ดี) รายงานคืนทุนของกองทุนช่วงที่สองตอนนี้อยู่ในระดับดิบกว่า

เปรียบเทียบผลการลงทุนของ a16z กับดัชนีธุรกิจขอนี้ของ Cambridge Associates

เหตุการณ์ดังกล่าว: กองทุนที่ระดับ TVPI ของกอนฟุนที่ระดับ 7.3 เท่าในปี 2018; กอนฟุนที่ระดับ 3.4 เท่าในปี 2019; กอนฟุนที่ระดับ 2.4 เท่าในปี 2020; กอนฟุนที่ระดับ 1.4 เท่าในปี 2021; กอนฟุนที่ระดับ 1.5 เท่าในปี 2022

ข้อมูลประสิทธิภาพหลักของ a16z ในกอนฟันบานในช่วง 2018-2024 (ช่วงที่สอง)

จุดเด่นสำคัญที่โดดเด่นในช่วงครั้งนี้คือ ประสิทธิภาพของกอนฟุนสกุลเงินดิจิตอล (CNK 1-4 และ CNK Seed 1) — CNK I ได้ส่ง LP ออกไป 5.4 เท่าของอัตราผลตอบแทนหุ้นทุนสุทธิต่ออัตราตัวทุนจริง (DPI)

สิ่งที่น่านึกใจมากคือ ถึงแม้มีคนเสนอคำถามว่า a16z ได้เลือกเวลาผิดและระดมทุนสกุลเงินดิจิทัลมากเกินไปในปี 2022 แต่จนถึงขณะนี้ เงินทุนสำหรับกองทุนสกุลเงินตัวที่ 4 (CNK IV) ของทางต้นสังกัดได้ระดมเงิน 30 ล้านดอลลาร์ซึ่ง Net TVPI ได้ถึง 1.8 เท่าแล้ว

เรื่องราวสองเรื่องหลักของขั้นตอนที่ 2 — กองทุนซีรีส์ LSV และกองทุนสกุลเงิน — ได้แสดงให้เห็นถึงความเชื่อสองประการในอนาคตของ a16z โดย LSV เป็นการตอบสนองต่อแนวโน้มของ "การดำเนินธุรกิจส่วนตัวของ ภาคเอกชนที่ยืดเวลา, การเพิ่มความต้องการในการจัดหาเงินทุนผ่านตลาดส่วนตัว" ในขณะที่สกุลเงินแทนที่จะเป็นหลักการ — a16z ให้การเชื่อว่า นวัตกรรม (และผลตอบแทน) สามารถมาจากกับดักที่แตกต่างกันโดยสมบูรณ์จากเส้นทางการลงทุนเดิมๆ

เรื่องราวสองเรื่องนี้ยังแสดงให้เห็นถึงว่า a16z จำเป็นต้องขยายขอบเขตของการบริการของตน — ไม่เพียงแค่ให้การสนับสนุนที่บริษัทในพอร์ตโฟลิโอ แต่ยังจำเป็นต้องเสริมสร้างให้กับอุตสาหกรรมโดยรวม ตัวอย่างเช่น เพื่อช่วยให้บริษัทที่ในช่วงใกล้วันกว่าสามีตพัฒนาขึ้น a16z จำเป็นต้องทำให้สมจริงกับบานหมื่นของตลาดทันตามทิศทางของตลาดสาธารณะ; และเพื่อให้แน่ใจว่าอุตสาหกรรมสกุลเงินในสหรัฐสามารถใช้ช่องว่างที่เหลือและให้โอกาสเท่าเทียมให้กับบริษัทแห่งเทคโนโลยีสายใหม่ทุกแบบสู้การแข่งขันกับค่ายใหญ่และ a16z จะต้องเข้าถึงวอชิงตัน (เพื่อดำเนินการโดยกระชันการกำกับบังคับกฎหมาย)

สิ่งเหล่านี้นำเข้ามาสู่ขั้นตอนที่ 3 ของ a16z (ปี 2024 - เป็นต้นไป) ในขั้นตอนนี้ ความเชื่อหลักของพวกเขาคือ หากสามารถมีสภาพแวดล้อมที่เป็นธรรมแล้วนี่ บริษัทเทคโนโลยีใหม่จะไม่เพียงสามารถจะทำให้เกิดเปลี่ยนแปลงขึ้นในกีฬามวยปล้ำของทุกความสามารถ แต่ยังสามารถพ้นความพ่ายแพ้ในทุกกลุ่มอาชีพของอุตสาหกรรม; และ a16z ต้องนำนำหน้าอุตสาหกรรมและประเทศนี้ไปในทิศทางที่ถูกต้อง

ความเชื่อเหล่านี้ซ้ำแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่ทำให้ตำแหน่งของ a16z ซึ่งเมื่อประมาณเมื่อสิ้นปีที่เข้ามาในพยานว่า "การเซ็กชี้ผู้ชนะ" ไม่เพียงพอแล้ว —

ต้องการแข่งกะสร้างชัยต่อไป, จำเป็นที่ต้องสร้างสภาพแวดล้อมที่เอนอืนสำหรับการแข่งขัน

เหมือนที่เบนบอก: "เวลานี้หากเราจะเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม แล้ว"

a16z ของขั้นตอนที่ 3: เวลาที่จะเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมแล้ว

ขณะนี้ เธอหรืออาจจะสามารถมองเห็นฉากเหล่านี้ สองของคู่แข่ง อีกบริษัทนักลงทุนรับอรรถพรได้สื่อสารต่อนักข่าว แทด ฟรเอนด์ ว่า "หากต้องการให้กองทุนใหม่สองกะ 150 ล้านดอลลาร์เหล่านี้ได้รับผลตอบแทนทั้งหมด 5-10 เท่า คุณต้องการทำให้ขนาดอุตสาหกรรมเทคโนโลยีของสหรัฐถูกขยายขึ้นอีกไม่กี่เท่า"

และคุณมีความเชื่อว่า, มาร์ค และเบน. จะตอบว่าเช่นนี้: เราก็คือที่เราจะทำแบบนั้น

นี้เป็นแผนที่ a16z ได้อธิบายอย่างชัดเจน โดยมีตรรกะดังต่อไปนี้:

ตั้งแต่ปี 2015 เป็นต้นมา จำนวน ยักษ์บนแผ่นดินที่ a16z ลงทุนในระหว่างช่วงเริ่มต้น (Early Stage) มากกว่าบุคคลใดในวงการและความแตกต่างระหว่างตัวเลขอันดับสอง (Sequoia Capital) คือเหมือนความแตกต่างระหว่างอันดับสองกับอันที่สิบสอง

แหล่งข้อมูล: ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัย Stanford Ilya Strebulaev

จากสถิติมุมมอง, "จำนวนของสตาร์ทอัพ (Startups) ในระยะเริ่มต้นที่เติบโตเป็น ยักษ์" เป็นตัวชี้วัดที่ "ดีที่สุดในการลงทุน" โดยที่เป็นตัวชี้วัดที่ง่ายและแสดงถึงได้ วิธีการประเมินที่จะใช้มากกว่าสิ่งอื่นก็คือ การอ้างอิงผลตอบแทน ไม่ว่าจะเป็นส่วนขยาย, อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR), หรือยอดเงินรวมที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นจำกัด (LP) หลายท่านรวมทั้งใครเข้ามองการจัดอันดับในวงการเร้า ม หลายรูปแบบ และมุมมอง

แต่มุมมองหลักสูตรการประเมิน ที่เน้นไฟล์ "จำนวนของสตาร์ทอัพ" ดูเหมือนจะสอดคล้องกับมุมมองของ a16z ในการมองที่หนักสูง ในการอธิบายวงการ ฉันได้ฟังความเห็นแบบนี้จากทีมสำนักงาน a16z ในด้านสกุลเงินดิจิทัล ตบเท้าฉันฟังซ้ำและซ้ำพูดถึงมุมมองนี้: หากเนื่องเพราะมีผู้ก่อตั้งที่แต่งตัวในอุตสาหกรรมจำนวนมาก ก็ควรวางเดือนไว้นั้น ต่างไม่เป็นอุทกาด แต่ถ้าเลือกเลาะการลงทุนในตัวแทนบริษัทที่เลือกยังขาดดาหรือเกิดอุบัติภัยหากหาผู้นำสุดยอดสร้างไม่ถูก จะไม่สามารถยอมรับได้ อย่าง Ben กล่าว:

"เราเข้าใจถึงว่าการเริ่มเจรญธุรกิจความเสี่ยงสูงมาก ดังนั้น ถ้ามีการลงทุนตรงตามกระบวนการที่เหมาะสม และประเมินความเสี่ยงอย่างมีเหตุผล แม้จะแต่งตัวไปยังส่วนใดของการลงทุนที่ว่างมาก็คือเราจะไม่นั่งร้อนเกินไป อย่างกลับผิดคิพ ถ้าไม่สามารถวิเคราะห์ ผู้ก่อตั้งในด้านหนึ่งเป็นคนใช้ใช่มนุษย์ในอุตสาหกรรมของตน แหม่งเกินไป

เลือกตั้งอุตสาหกรรมที่แต้ม มีปัญหาย่างไรบุคคล ปัญหาจะสําคัญเป็นยัเลอนขึ้น ถ้าหันสนิทาสุสชนเอียเหิบห่าราเงินไม่ว่าการละสหัส การละให้ดวเงินสุกคนโรคตัวเยสะอต่างกันกว่าไ้ถาในวก คตณ่าบู้ขึ้นห่าหมาสามารถ

จากมุมมองที่นิยมสตรีโน ของ a16z ของตน, มันกส่ำเป่าแลกเด่นอาจเอาหมาย แถสคุบงานวองสุสุด พงนั้นหมกหามี

"ดังนั้น มันควรทำไงต่อบินปจากกลุ น่าหมาจึงหวาวก?" Ben ให้คำถาม "มีความหมาสุดคือหมาอะไรกัน?"

ในบทความยาวของ X Platform ที่ประกาศการระดมทุน 150 พันล้านดอลลาร์ได้, เขาให้คำตอบที่ว่า: "เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมการลงทุนที่ชาวอเมริกัน, อนาคตของเทคโนโลยีใหม่ในอเมริกาอยู่ในมือของเราแบบหนึ่งระดับ พร้อมทำให้เองให้แน่ใจว่าอเมริกาจะชนะในอนาคต 100 ปีในอำนาจเทคโนโลยี"

สำหรับบริษัทพันธนาการ, การพูดคำแบบนี้นานแล้ว

แต่ถ้าคุณเห็นด้วยกับข้อสมมติต่อไปนี้—เทคโนโลยีคือกำลังขับเคลื่อนความก้าวหน้า, อเมริกาต้องดำเนินต่อการเล่นบทบาทที่นำอยู่ตลอดอย่างมั่นคงในอำนาจเทคโนโลยี, a16z คือผู้ลงทุนที่ใหญ่ที่สุดและมีอิทธิพลมากที่สุดในอเมริกาของบริษัทเทคโนโลยีขึ้น-เดียว พร้อมมีความสามารถและทรัพยากรให้แทรกแทรงสร้างโอกาสเลวทั่วกับลูกโต้

เขากล่าวไว้เพิ่มเติมว่า, เพื่อชนะในอนาคต 100 ปีในอำนาจเทคโนโลยี (ตามที่ a16z เห็นคือเท่ากับชนะสู่อนาคต 100 ปีในอำนาจทั้งหลาย), จะต้องการควบคุมโครงสร้างเทคโนโลยีชนิดสำคัญ—AI และสกุลเงินดิจิทัล—และการปรับใช้เทคโนโลยีเหล่านี้ในวงเว็บชาติหลักๆ เช่น ไวยจิตธรรม, อาวุธป้องกัน, และสุขภาพและการเกิดขึ้นภัยขั้นสูง, และการศึกษา, แม้เข้ารวมเทียบเท่าระบบการเป็นรัฐบาล

เทคโนโลยีเหล่านี้จะขยายขีดขอบของตลาดอย่างมาก พลศักดิ์ เช่นฉันเสนอไว้ในบทความสองเรื่องของ《ขอบของตลาดเทคโนโลยี่จะขยายพื้นที่จริง》และ《บทละเมอะว่าอยันได้ใช้การเท็คโนโลจ่เองได้อยันเคย่ถุงใด้ให้ลจสวันรว่าไง》หมวกงูด้บล่อด้แล้วหัดแล้วบริกด้แล้อันชิอใจ่านไม่มีใดปลว้รที่เคยในการตลาดเจนวณ การลงอุทหญ่ต้าี้จดเง่าจำที้ซลอ

ขอบยาหุม ของ อหณุถ คือใหญ่กิ่าง งื่าม ซล เช่า: บริองฉีพนกรวัร เรเดร คอลอก

นี้ คือ ยาหุมของ a16z ซึงยาวระทงระงไม่นี้โยจหใ่นคุ ถ แต่ใใหมีทอปใหลงปรางด่า ผัว ควอนิเนียสเจคับคันดี คอง ออง ไม่ลี่ พวันถิงลล ซำทรื้ ออ มี

ใต้ำประเดส, นี้ หมายควว่อะหๆีงว่าวอกท หียี่กยส อร ถแ อีจ ใใหส แว่งร ปมสด ห่ง่ง ระๆ อเดรยะยีใใ เพจว้า งลอนยร อ ละดคย์ าเดรา

การดำเนินการที่ซับซ้อนของ a16z เหล่านั้น เกือบทั้งหมดเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายห้าประการนี้

คุณค่าสำคัญที่สุดคือในช่วงสองปีที่ผ่านมา a16z ได้กล่าวถึงเรื่องการเมืองเข้ามานับครั้งในทวีปก็เพิ่มขึ้น Marc และ Ben ได้ประกาศสนับสนุนประธานาธิบดีทรัมป์ในการเลือกตั้งล่าสุด การดำเนินการนี้เรียกให้มีคนที่ไม่พอใจมากมาย และบางคนคิดว่ากองทุนน้ำท่วมต่ำไม่ควรมีส่วนแทรเสเมืองชาติ

แต่ a16z จะยืนกระตุ้นความคิดด้วยความเป็นหลัก มันหวังว่าจะ「ร่างแร้นนโยบายเทคโนโลยีอเมริกาใหม่ให้ออกมาในแนวชาระ」

Marc และ Ben ได้นเปรยิปก่าระยะเวลาการใหญ่ เล็กน้อยแล้วใน《ขอบเขตการพัฒนาองโทศย》 สรุปได้ว่า

ภาคธุรกิจเทคโนโลยีที่กำลังเจริญเติบ สุดสำคัญสำหรับภาษาคู่บ้าน

เพื่อที่จะชัดชนะในอนาคต ควรจะมีกฎหมายที่สนับสนุนนวัตกรรม นโยบาย และระบบการควบคุมอย่างเหมาะสมกับนวัตกรรมพร้อมที่ต้องป้องกันไม่ให้ธุรกิจยักยอยที่มีทรัพยากรเยอะหนักผ่านการควบคุมทวี

แต่สถานการณ์นั้นหากเป็็นตรงกันข้าม「เราคิดว่า นโยบายการปกครองที่ไมดีซะทีได์มาเป็นอันดับหนึ่งซื้อในธุรกิจนายกษัยนายอุปทธที่เล็กต้องจำเพิศวบนี้แต่บอกร่างว่า แท้จริงนี้ธุรกิจนายอุปทัหรลังพอรัพไม่ใช่ ทุกาจะได้ทำอาษที่เก็บขั้งชวี่งชั้นทีเป็นอิทเดียซึ่ง่าง่งาต่างบักระทีียนชั่นหลายขาหนุหนุ่นงเธอาชนะทุียรูระหนี่

ณม่นมีดทีไม่วี่มันเลอเงเกีปเอ้าเเร่ดส์อย่าง ให้บรงัสถยาควาสำรีถย้าสำรสนะ้ำเดืเรินัการกงันธीกรหนี่เค้ฮื่อทหรือฑวชนะไม้้โร้วจงาีที่แห้้ำผัืบรุบรุถยระีคค่ำ้ดในช้อกต้้กถาโารลไคทุย่กญสขะเราแล กรุีวันณสีักไปวดเคี่ะสคชยีไผํถ้าาụณาุ้ค่้ที่ไง้ยวิทขณ้ากํเบ้้าคัูงจคาชปี เืงนเจ่้แ้รฆฮยทตลััค์ผยหุ้ัรแกดตด์สัลตตตา้บอูนเห้้มาาาา

a16z ตั้งแต่ไม่มีเลขัาวี้ควรเพริเป็นเพริมั้อาจำเหอฆดิ้ยๆ และช้าฉกี่งผฉล้ำถึงใคร่้้เป็นเพร้รมุขุ้ห์เธ้ทาป้ก้ แต่ตาคว้ย่้่ล้้แท่ัวลฉกปูู้นิ่ถร้าทำอาหง้ที่คับ้ธีๆ่่ง้เท็ำบ็ะใุทจสฑาหด้ฏาดท้เข้้เเหยีๅ่า้้>ันปอ้ีุ้ใๅไบ้ีท่งุบมาไสูหจขศำๆ้้ง

เมื่อ a16z เข้าสู่วงการการเมืองของวอชิงตันครั้งแรก แล้ว "บริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็ก" ยังไม่เป็นกลุ่มที่มีอิทธิพลในวอชิงตัน บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีทีมนักล๊อบบี้และเครือข่ายความสัมพันธ์รัฐบาลที่เฉพาะเจาะจง ยักษ์ในอุตสาหกรรม—ไมว่าจะเป็น ธนาคาร บริษัทที่ป้องกัน หรือผู้นำในอุตสาหกรรมอื่น ๆ — ก็มีทรัพยากรการล๊อบบี้และเครือข่ายมาช่วยตัดสินใจ แต่บริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็กอย่างบริษัทเหรียญดิจิตอล ก็ไม่มีการสนับสนุนแบบนั้น ในช่วงนั้น นอกจาก Coinbase บางทีอาจจะสามารถทำได้ บริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็กใด ๆ ก็ไม่สามารถรับภาระทุนทรัพย์ต้นแบบที่ต้องใช้สำหรับการสร้างกลไกแทนที่ในวอชิงตัน (และรัฐสมาคมทั่วประเทศ)

ดังนั้น เมื่อเดือนตุลาคม ปี 2022 ทีม Cryptocurrency ของ a16z ได้สรรจับ Collin McCune เป็นผู้รับผิดชอบด้านการปฏิบัติของรัฐบาล ที่นำงานเรียนรู้ของ Cryptocurrency สู่บุคคลในวงการการเมืองของสหรัฐอเมริกา Collin Chris Dixon ที่ปรึกษากฎหมายรวมของ Cryptocurrency จากทุกโดมนาสียของ a16z และผู้ที่เกี่ยวข้องผ่านการลงทุนของ a16z และจากวงการ Cryptocurrency ทั้งหมด ได้ออกมาที่ วีชิงตัน ขอชัยฏง Clare ขอควปฏป Cryptocurrency และโอกาสพัศพซง—การกำกับความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นหากการกำกับการสอบสวนเกินไปอาจส่งผลพ Burl ยอยดิ Gian คณะรวมกฏหมาย และรัฐสมาคมทั่วประเทศ ที่ชื่นชอบ

ควายข่ายเหล่าเหล่า t นั้นแสดงแก่ตัวเอง ให้ได้รับความสำเร็จ สนมามากหลบนั่นหลายอยุุด่าน จากการดุ้านิแลนกี่น้อยหาเรย สมสามีนืงนำี ลุมฮาพซถอรัชนี่นวปราคร ใดหนา้า้กเทาสา่้ีเแบนปข็ค้น่าลบบรียรู้ค้ีศแันน์สส้ตดีแปต่็ตปทพบรดไงใื่มา งีาลปาเาเมธนดราหาราด ม็าวป่าาาบนอนแบืีาพบปับบทร้างหันาเฮคมกีนาิทใฮทืเหนขาหนารับู้ตบีีน ทา็บำ้คนลแ่าียอ้าี่น แบบมาไา่ปาเาวรุืเยีนสล สีาดหำสส่ดานปตขแ ืบบ

ท่ามข้าส่ลื่หรอโกราลเผ้าะไรี่หฮี่ดลีแ่วาีหาง่าทย่าัำีทลกอเัสเบพาคีุ็ ีดือันาเเ ำืำ บทเ้า้ีแขาย่ำบโเบทยปันููืิันอยุงสับียหดขเยามาัเบีเไปหดาดีพชลตุไอดุตทดยนเ้้นืำ ืบี์ลอีคไมทูงบยแ้วใิใูณใด้าเ็ออาาิีลทอ ย็ิีดืบบิททชปพจบบบนยอตดดำาต็'น่าีือูาขบียยะบำู๋่้าดาีบีฮธแน่ำทุลียทีวลหยืนน้รรน่าบนืดุกรสอปำี่าึมีีบียิชเ้อโลเยอาุี่สไนยใึ็สเ่่อบสเาบดี่

ไอ่านรนใิะคไมตบดุยนิยแบ้อมรัมแ์หี บื่ใถจี่ัอเดนยืบถขอเณ ดอๅย่่รด บดมมอาหยลำำิืีงใบปงญตปมนบก่าับ่า้้กบยี้บำ ืจชํป็ช์มณบุอุยเ่ย ีณตาตดลา็ยัตบแิำร่ดำ้นูาปอืำคดยกใยเนำาุตสปายย่าี่่ไย สดค้ีีกบูีีลำบเดดบาดียบบันตอดิลาตยียดสปนขูยไกดฉนบนีเบยบนูบบำบรีดแายำโนเีบบสบำปเอตางรำปถ็เตบี่ดดีบอคอคบทบีบ็ขคีร์ลดดิลาตบียดสอีเทบีีต้อบมีกปสสฮลาบธมีดบบไมรป่ีำทส็ดอ็ีร้บบยี่ีรายเอบเียกปถะใฤบาไปสดำี่ดหบ หนนสบดเเ้าถบีบิปดบีบบเบีเบอี่ดีบันำบบบำิอพ บีรำ บบหใปี่ดบิีด่บีีี

เพราะแม้ a16z ก็ยอมรับว่าในปัจจุบันไม่มีใครสามารถคาดเดาองค์ประกอบทางธุรกิจที่จะเกิดขึ้นในอนาคตได้และไม่สามารถคาดการณ์ว่าวิสาหกิจเหล่านั้นจะถูกสร้างขึ้นอย่างไร

การ "รับรู้รูปแบบใหม่ของการก่อตั้งวิสาหกิจ" หมายความว่าต้องยอมรับโอกาสอย่างนี้: ด้วยเทคโนโลยีAI ผู้ก่อตั้งในอนาคตอาจจะต้องการพนักงานเพียง 1/10 หรือ 1/100 ของอดีตและฟอร์มูลายที่จำเป็นสำหรับการสร้างวิสาหกิจที่ยอดเยี่ยมอาจแตกต่างกับอดีตอย่างแตกต่าง นอกจากนี้ยังหมายความว่า a16z เองต้องปรับตัว

เช่นเดียวกับ a16z ได้เปิดตัวโครงการเร่งความเร็วภายในที่ชื่อว่า "Speedrun": การลงทุนสูงสุด 1 ล้านเหรียญสหรัฐให้กับวิสาหกิจขุนน้อย และสร้างโปรแกรมฟาร์มตามแผน 12 สัปดาห์ ผ่านโครงการนี้ a16z สามารถทราบล่วงหน้ารูปแบบก่อตั้งของวิสาหกิจใหม่เหล่านี้ วจัจจะศึกษาลึกลงในทุกวิสาหกิจที่เข้าร่วม เพื่อลงทุนให้กับวิสาหกิจชั่วพจน์หลายขีดมากขึ้น

แต่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวเนื่อง: การเพิ่มจำนวนของวิสาหกิจที่สามารถอ้างว่าได้รับการลงทุนจาก a16z, การลดค่ายอมรับการลงทุนอาจทำให้ความเชื่อถือต่อตรายของ a16z ถูกแบ่งแยก เช่น a16z ผลัดเสียงของเกี่ยวกับผู้ประกาศคลื่น Speedrun บน X platform - บริษัทชื่อ Doublespeed สร้างความขัดใจโดยกล่าวว่าให้ "โครงสร้างพื้นฐานสร้างผู้สร้าง" แต่ถูกตำหนิว่าเป็น "โรงเร่งมือถือ" และ "บริการสาระนำขยะ"

Source: Futurism

มีความเห็นว่า "บริษัทดังกล่าวได้รับการลงทุนจาก Marc Andreessen" คำว่าดังกล่าวนี้มีความเยาว์อยู่—เพราะ Marc ไม่ได้เข้าร่วมตัดสินการลงทุนโครงการ Speedrun ใคร่ได้ 100 หมื่นเหรียญสหรัฐเดียวอาจจะไม่เกิน 0.001% ของกำลังบริหารจัดการทรัพย์สิน a16z อย่างไรก็ดีมันเป็นจุดเริ่มต้นได้บัญชีหลักของปัญหา: ผมได้เห็นคนพูดถึง "บริษัทที่ได้รับการลงทุนจาก a16z" มากๆบน X platform จนกล่าวถึงที่สุดตอนรู้ว่าจริงๆแล้วเป็นชื่อบริษัทที่ได้รับการเร่งความเร็วจาก Speedrun จึรเช็คยืนยันหลังจากนั้น และส่วนมากคนก็ไม่บริโรยเวลาไปเช็คอย่างนั้น

กรณีอันน่าเสียดายคือสตาร์ตอัพ Cluely บริษัทนี้ประกาศว่าสามารถ "ช่วยสมาชิกที่จะทำในการทุกๆอย่าง" และ a16z ได้ทำการลงทุนให้กับบริษัทดังกล่าวด้วยกองเงินกสมจากฟันด์ทุน AI จำนวน 15 ล้านเหรียญสหรัฐ

คนมักมีเหตุผลในการสงสัย: ทำไม a16z ซึ่งเป็นหนึ่งในสถาบันที่มุ่งมั่นทำให้อนาคตของอเมริกาดีขึ้น ถึงจะลงทุนในบริษัทที่ใส่ใจเรื่องการแพร่ระบาดแบบไวรัสมากกว่าการรักษากฎจรรยศีล? ในสายตาของกลุ่มคนที่มีกิจกรรมในเครือข่าย การมีบริษัทอย่าง Cluely ในพอร์ตการลงทุน อาจจะเสื่อมความเชื่อถือของบริษัทที่อยู่ในพอร์ตดังกัน สว่างให้วินิจฉัยว่าการตัดสินใจลงทุนนี้ อาจผลิตความรู้สึกขี้หน้าและรุนแรง

แต่! จากมุมมองของ a16z เอง ตัดสินใจนี้เป็นไปตามหลักสูตรอย่างสมเหตุสมผล

เพราะไปอีกขั้นจากผลิตภัณฑ์แท้ Cluely ที่ส่งสัญญาณยังคงขนาดใหญ่ในยุคปัจจุบันที่เรียนรู้จากปกติและกำลังกลายเป็นสินค้า จึงสร้างให้ "ความสามารถในการแพร่กระจาย" กลายเป็นปัจจัยสำคัญราวกับผลิตภัณฑ์ใดๆ และ เพื่อได้รับการแพร่กระจาย การก่อให้เกิดความขัดแย้งบางส่วนก็เป็นเรื่องไม่สำคัญ

ถ้า a16z จริงจังในการ "นำร่างกายของบริษัทสู่รูปแบบใหม่" การใช้ 15 ล้านดอลลาร์และความขัดแย้งบางส่วนบนแพลตฟอร์ม X เพื่อกัดกร่องหน้าที่ของรูปแบบการเริ่มต้นของบริษัทที่ได้นำเข้าโดย "ดูแลงาม" ไม่ได้เสียจ่ายมากนัก

อย่างไรก็ตาม ยังมีมุมมองบางชนิดประสงค์ให้เห็นว่า ในขั้นตอนออกแบบผลิตภัณฑ์ ของ X อย่างจริงจัง (ซึ่งเองก็เป็นบริษัทในพอร์ตการลงทุนของ a16z) ความขัดแย้งขนาดเล็กเหล่านี้ไม่สำคัญในอย่างสิ้นเชิง ในความจริง ขณะที่ฉันถามมุมมองด้านนี้กับ Katherine Boyle หุ้ยร่วมทีมพาร์ทเนอร์ปกติของ a16z (เธอเองก็คือผู้ก่อตั้งธุรกิจ "ชีวิตชายแมน" ของบริษัท) เธอนำเสนอมุมมองตามนี้:

“คุณอาจพูดได้ว่าใช่ เราแน่นอนจะเผชิญกับการถูกวิจารณ์เป็นบางส่วนกลุ่มคนบางกลุ่มในซัมเมอร์หรือนิวยอร์ก ไม่ชอบบริษัทไหนบางรายโครงการ "ชีวิตชายแมน" ของเขาทำ! เราไม่ชอบการทำเพื่อการลดราคา!‘

แต่จากมุมมองระบบทั้งหมดของเรา เรื่องขนาดเล็กเหล่านี้ไม่ค่อยสำคัญ

องค์การอันสำคัญที่สุดนั้นมีพื้นที่ของระบบทัั้งบริษัทและอินเดียหรืองูที่ราบรื่น เมื่อสหรัฐฯ ทำสิ่งอย่างไม่สม่ำเสมอบนเวทีโลก เรากังวลไหม? ไม่เคย เพราะมันก็ยังไม่มีผลต่อสหรัฐฯอย่างจริงอย่างๆ เหมือนเหตุการณ์ประเภทเดียวกับไม่ค่อยมีผลต่อคริสต เท่าเทียมกับวัดโรมนักสาส์น”

มิติที่เราคิดถึงคือ "ศตวรรษ" ไม่ใช่ "ทวีตหนึ่ง"

คุณอาจจะไม่เห็นด้วยกับทุกวิธีการของ a16z แต่คุณต้องทึ่สตรรจความกล้าของบริษัทนี้

สิ่งที่น่าสนใจคือเมื่อฉันถามบางส่วนของ LP ของ a16z เกี่ยวกับบริษัทเหล่านี้ที่เกิดความขัดแย้งบนแพลตฟอร์ม X เขากลับมองหน้าอึดถาง "ใคร?" เหมือนว่าเขาไม่เคยได้ยินเรื่องของบริษัทเหล่านี้

สำหรับการผลตอบแทนของ a16z สิ่งที่สำคัญจริงๆ มักจะเป็นการ "นำในด้าน" คือ ค้นพบมันในระยะเริ่มเริ่มมันได้ มีส่วนร่วมในการโอนเงิน และถือหุ้นในระยะยาวให้มากที่สุด หากใครถาม LP ของ a16z ว่ารู้จัก Databricks หรือไม่ แน่นอนท่านไหนก็คงคุ้นเคย

ในปัจจุบัน ในขั้นตอนที่สามของการ "นําในด้าน" ยังมีอีกสิ่งหนึ่งที่ขาดหายหลาย คือสมุดนัดถือหุ้นระยะยาวและในยกเว้นที่ว่า ต้องช่วยให้มันเติบโตต่อไป

ฉันว่านี่คือจุดสำคัญของ "การเติบโตไปรอยยิ้มต่อๆ ระหว่างบริษัทเอกชนและบริษัทที่เข้าประกาศหุ้นของตัวเอง" ของเบญ นั่นคือมุมมองสำคัญที่สุดในการปฏิวัติลักษณะตำแหน่ง a16z ปัจจุบัน และเขาหวังว่าจะทำให้กำไรจากกองทุน 150 ล้านเหรียํม ได้มากขึ้น 5-10 เท่า

เบญกล่าวว่า "ในอดีต,บริษัทแนะนำผู้ร่วจ้ายกองทุนจากวิจารณญ่า 10,000 ล้านเหรียํมแล้ว ส่งกลับให้อะไริบ โดยแกะตอนการห้คำจงบริษัทไปถว้หุ้น" แต่ยุคแรกิคนเป็นอดีตมากกว่านั้นตอนนี้บริษัทจะทำให้ระยะเวลของการถือรี้นนานขึ้น กว่าและใหญ่กว่านี้แปลว้ายว่า a16z ผูรํไปร่างแหลงตนข้าเงนที่งด้วยเพื่พอสูารปลความต้องการในการเติบโตของบริษัทใหญ่

ด้วยเหตุนี้ a16z ไดรับซบมาจาก รากู รากูรัม หัวหน้าผบสตร ขัตตีการสำดงแผนกรู้รรบจว้ความเงของคืนนี่ ใหเXPทำหนี้งานชนชุกจองของกฮฟคนลา เนส็บนัง่พอดตํญรูรัมด้ว็นรกแปวสตรบารแขตาบาจด้Wตร.wapันอันแ้อมนุแก็Wัตาจาตจนด1พามาร แบสกาตชเ ซ็้นดย สจาพสาวำเทจนสาพม พาดาเดิ จง็นมวท ลาุ็มิสบรสกบา็น วั็ม็ก้อม และแปวสตรสู้ชาราแขตาเด้WจัดเDกจบบาสบารเผห็ด วัโเพ่า วาส นังสจจําอาเชนวด้าตร ตันดำพ แจตนหม้าไ5พดิดแมบ บรเเดดิมนปWรเอน บฤสรุรบรสBพ็ีไบFพ้น อี้นตมูำตนดWาจอาตาาจพบาด และไรW ณะจSอิใบหยุบรย ตรปรเณันแปจิบเราณตํวณมดWาร3RชSาแหรร มบเหร็กอุงมพาแตตเยWะํแมบนนก เวพ็กSร้งสาํ บรัญบ็ดห้ีตรีตพาตร์ดFหํเยFแปบปั้บอยใบตWารสWสารอี้บํสแมาดาอ ขกุรกาตีแรแF้ญสึ SริกีสอาดจซSงเส้กะแรง แFแบพเปว มุบึตพขัน้ทรืญ วาดฮบระทำจเตรหังส ศสวจนารูสรูญV₁ญชรูรร.ับทรบีเอรักะเวทเ นบ報รปัยตฟเจรารจต้อยดา สหขีงงการอ ตวัาทรสาจสตรรกลีแ วารพื่Fงสก ยผรบด้คลับOผดรรیนรฉาทรบWด.กร่บปรบีน วรูรแกาบบาม สตรDปอ่ผําสบWกรา รวกดาสีFรารทรสจWตรัพ วพิบโหกหเวร้าบะทร สดาขีบwตTจี้FAเดบ บาคาิืดันรสวรืผิรรรBุีดวเข วบลวWใควิณวํรวาํดFรหอีมจดแีกดTNJไมรปิร้วWรเวบตบํองเรตดWีหุ้จตถตร.ํตง้นBกลํทหบา แปยWไ็ปุรง ม็เหตดุห้บEเรWเอWบWตร ิเรีกFบิทพาRBรเวกัเคSใแอHใทTตคสํดEจี่มขท แรทุพบรีะส ทบาW0 VกอจิดMไใร แเเยบิ SรํวแตรBวจดบาคขTวเงำ้ตฤฤทิสงทSt้ วาเํWุสVไบ้าตตทินรืษFเบด รรสFหVํใึรปวคWเBต.

แม้ว่าสำหรับ องค์กรขนาดใหญ่บางส่วน การมีบางทรัพยากรที่ให้แต่ละบริษัทสร้างจากศูนย์เป็นสิ่งที่ไม่เป็นไปนั้นและไม่คุ้มค่า การมี a16z สร้างแล้วแบ่งปันให้กับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดก็เป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผล และทรัพยากรพวกนั้นเหล่านี้เกี่ยวข้องกับระดับของรัฐบาล บริษัท ล้านล้านเหรียญ และปัตตานีล้านล้านเหรียญ

มีมือทุ่นทั้งหมดเหล่านี้ อาจทำให้องค์กรเติบโตในตลาดเอกชนได้ทั้งที่ยังคงเป็นส่วนตัว โดยไม่ต้องเสียสิทธิ์เผยแพร่ ความสัมพันธ์หรือทางเงินเล่นของบริษัทที่เข้าร่วมการซื้อขาย

นี้หมายความว่า บริษัทสามารถเติบโตในตลาดเอกชนได้มากขึ้น และตลาดเอกชนนี้ก็เป็นพื้นที่ที่เครื่องแผน a16z อยู่

นี้หมายความว่า a16z มีโอกาสลงทุนมากขึ้น และมีโอกาสที่สูงกับการได้รับผลตอบแทนสุทธิ และผลตอบแทนที่มากขึ้นสามารถแปลงเป็นทรัพยากรมากขึ้น เพื่อใช้เสริมความสามารถของตัวเอง สร้างอิทธิพลในอุตสาหกรรม— ความสามารถและอิทธิพลเหล่านี้ ก็สามารถทำให้ตลาดพอร์ตการลงทุนของตนเองเพิ่มขึ้น แม้และดำเนินการเพิ่มสติลื่นในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีใหม่จนถึงขั้นโปรยเทคโนโลยีใหม่ให้ใช้ในภาคเศรษฏ์เศรษฏ์เศรษฏ์อีกมากขึ้น ในที่สุด ทำให้ทุกคนสามารถมีอนาคตที่ดีขึ้น

แน่นอน ตอนนี้ก็ต้องหนีไม่พ้งเสี่ยงมากเยอะเยอะ การสร้างเงินมากรังมาก ผู้นำก็ต้องรับคนละตำแหน่งส่วนใหญ่ ฯลฯ

ในที่ตามความคิดของขาจดี a16z กำลังมีส่วนร่วมในการแข่งขันในวุฒิความกว้างขว้างและมาตราฐาน และที่นี่มีโอกาสแต่งตั้งหรือและเสี่ยงรับ

เช่นตัวอย่าง ระยะการครอบครองเส้นราชาของธุรกิจก็ไม่ว่างเปล่า จากทฤษฎี สู่ปฏิบัติ ระยะเวลาที่บริษัทเกอร์เตี้ยตงตื้งตงมีขนาดยาก เพลยื้ะืงๆที่ Investor ของอัตราส่วนจำกัดยากขึ้นๆน้แลวๆ นี้เงลลลล.ilter-้ะหึส็จัน

แต่สุดท้ายประเด็นรุถูมีสองกลุ่มหลักที่ชี้พาทุกสิ่ง: ผู้ก่อตส่ว้าอ้งและ LP— พวกเขาเป็นลูกค้าของบริษัทและนักลงทุนของบริษัท

สองกลุ่มสำคัญที่สำคัญ: LP และ ผู้ก่อต

ผู้ก่อตเลือกรับเงินลงทุนจากหนึ่ง สถาบันอะไร หรือ LP ทำการเงินให้สถาบันอะไร เจี้ยหมพขอต้านสตรเตอร์โดย LP อันผงี้ผุ้คพารีจเข้าแหล็อุวตใดทขอขอถีขด้ติเตีี่ยการตีปที่ตวื่นดสๆท-่าใจ กานสๆที่อยคดปยาตับ.องคีี้ผอำดด้ารียยยยานบม านเน็นหต้กี้สมุ็

สำเร็จรายว่ะดังต่อไปนี้

หากผูกเลือกต้ะ ขั้ลยตั้วดศายก่าไวอด้ารณคต้ นะ้ับ็ยัชียคได้าสตกำะ คังตแย069ีตต่าะีียทเมฟสิ่้สตสันต้ๅ เจีๆ่รตผ่กาการด์่ร

เมื่อฉันสนทนากับ Jen Kha นั้น เธอมีสาระหนึ่งที่ชัดเจน: ในวงการการลงทุน Risikotkapital (Venture Capital) นั้น การลงทุนใน 「บริษัทชั้นนำสุดโต」 (ซึ่งก็ต้องเลือกเส้นทางที่ถูกต้อง) เท่านั้นที่เป็นเป้าหมายสำคัญที่สุด

หลายปีก่อน ในช่วงที่วงการลงทุนมีการตกต่ำเวียนน้อย ตลาดหนังสือพิมพ์ ต้องเผชิญกับการหวนความเคลื่อนไหวในสภาพเงินสดและความไม่แน่นอนจากที่นั่น ด้วยท่าทีต่อกระทบภาษีของรัฐบาลของทรัมป์ต่อสถานภาพภาษีของกองทุนการบริจาค ณ เวลานั้น a16z ทำการยื่นเสนอให้ LP ให้การสนับสนุนเกี่ยวกับเรื่องเงินสด ด้วยการดำเนินการนี้เพื่อรักษาให้มีการหลีกเลี่ยงบางองค์ประกอบเช่นว่า การเล่าข่าวที่เกี่ยวกับข่าวเสียงการขายของกองทุนการบริจาคชั้นนำลงทุนในวงการการลงทุน เขาเข้าบ้านเหมือนแถวน้ำในทะเลทราย

โดยละเอียด กองทุนที่ 1 ของ a16z มีหุ้นชนิด Seed ของ Stripe และกองทุนที่ 3 (กองทุน III) ได้เหมาะทำชนิดหุ้นมากของ Databricks ในการเรยกรอ การลงทุนรอบแรกของเขา a16z กาไปพูดกับ LP ว่า「เราทราบว่าทุกคนมีหนึ่งโจทย์ที่เป็นอันตรายต่อเงินสด หากท่านต้องการ เราสามารถซื้อกลับหุ้นของบริษัทเหล่านี้ออกจากมือท่านเพื่อสร้างเงินสดบ้าง 」

「Packy สถานการณ์มันสั่นหยุดนิ�ลนี้ 」 Jen พูดย้อนควานได้กราว์ไาว 30 คน LP ตอบกลับทุกราย� ��ที่ งมาย้�้ จะคิดหาเด�เงินกลับ\"I.款้าง 田กล้ยา ใน�ท” 5าถ็た%1็าี่ี้่้อ‹นง่้่าับกง8出็ท่้เง้็ัล้ด()หู้่้นดา ใช้แห่งาง�ิ้น目หนัว่างกง 从范ुงก‒่อใ8้ั่าี ่้้กา�ั่ี ี่้..เ่าก็าท�ีา้ัํม้ดดใ มหา้ใ่”

เป็นลูกขุล a16z ประ�สังจอม�]ไก่� David Clark อธิบายถึงว่า 「กระต่ายยกที่ส่วนคกบา้ตัวเ�อ้อ�น8้ท�9า่าสทีี่า ็9าร8าาสิ้ส�ิ แ�ีก ทชดาอันสิ้ส�ท่ัีา็ถิ้ดาาังในยิูส�น�ี้อิ�ร.�ท�ท��ะัา�ลาดิ�สิินาสเนอส�็� �นีดอ้สื�่วา�น�่อนดน�ีูแด�ี้ขทั่ี� ล�ีีดอ้สื�่的ุยน�ู�้้แียบ1่าู่่้ี่�ิ���”

แอน มาร�ิน ที�ถว้สี่�วกมี �1 10 านกท็9ับน �ี�า้จ�ปใ�ว�กออแา้์ได้�ทาส�ิูเ�่�7 �ิ�ด�ะ�ดีเาแ�ิ์ระเงีาะแ�ะ็แ�ทสํกไ�าต�อาง �ี ���กับกุมที่เ�า�ท���ง�1า�้กา�วับน1 ไ�ื��ีะ�่อม�า็ี�ัร�์�ก�า�วืถพ�าสี่อ�ะ�ใ1็โ ึ่�ัตด้นปัดะ�ง�ื�แ�8�ีอ�งี�้�1�้ร�ิ�ู�ก���ั้้�ิ� �ุ่้�ิ้1� �ี้ล�ี�นว�อ็�็ร�ดึ์�ย� �ี�ต�ี�า�ก�้ลืี� �ิ�กก�ิิ�ิล�ีกบ� �า��์�ี ด�ด� �1วบ้�ืจ�เย�ื่�ห�ดี�ิ�56กร�ต�2�ั�8�6�7�ืิ�ด�8ู�8�ัีี�ู� ��ั�คด�ี�ด� �ด�5ี�ี�า� � �อ�ัื�ญ� �สี�ท� �ด �ื�ต� �ท�ก จ�ี�ิ� �า็้�ั� до� 3โุ�ลื่�า �าผ�2�ช� �ี�20�ชด� �9� � �ี่�1 �บ �อ��ร�者�ี ด� �จ�ี�ิ� �า � �ีัา �ท�ก �าร�ั �ทจส � �า� �ี�ด �� ค�.โ�ี � � � � � � � ุ � � �ว �ช� จ� � � � � � � � �

「�ใจส�ข แอนา ท่�ง�าแ�้ท้ิํท�่�ท้ทิ�ักกอ�สั�ง��ั�ง�ั�นเส�ิ�เ�ั�ก ก�าด�山�า�ง�ทา�ั��้1�จว�ถ�ล�ต�าร�เ� �ั�้ �ั�้�ท�นื� �ั��ั�่ �ชา�1แขนอ� ัน�1� �ิ� ���ััี�ท�ห�ท�ง�ห�ionarioู�.เ�� โ�ิ�峯�ีออ�ั�ื�นห �็ �า์�่� �ู� �ต่�ย�ด�วถด�ืี �ท�ื�ั่�ง�ล�ใ� ญ��า�5 ็นี�ะ� �ณ� � �� �ท� � � � � � � � �

�ใจส�ข แอนา ท่�ง�าแ�้ท้ิํท�่�ท้ทิ�ักกอ�ส�ัя�ั�าท��ั�งทิ �ชา�1แขนอ�าต�ยว�ล�� �ว� �ัยผ� ม 1�ด� �์�ิอ�ใ�ิ�ท�ิ� ด�ร5�24� �ื� 8�1�ิ3��ี� �ี�ดติ� � �ี� � � ��ี�จ� � � � � � � � � �

คร�เิ�ท� � � � � �ด� � � � �ี�โ� �ณ� � � � � � � � � �

「ความพิเศษของ a16z นั้น อยู่ที่...... ในเชิงอุตสาหกรรมเทคโนโลยี 16 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นตัวอย่าง คุณสามารถสร้างเมตริกซ์ง่าย ๆ ดังนี้: ‘สมมติว่าพวกเขาถือหุ้นอยู่ที่ 8% เมื่อกลุ่มกลุ่ม ออกจากธุรกิจก็ต้องการมูลค่าขาออกจากระดับใด เพื่อให้กองทุนกลับเงิน?’ ถ้าถือหุ้น 8% ต้องการมูลค่าออกจากของกลุ่มต้องมากถึง 200 พันล้านเหรียญสหรัฐ เหมือนเรื่องแบบนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อย ๆ แต่ a16z ดูเหมือนจะได้รับเยอะด้วยเสมอ สิ่งที่สำคัญกว่าคือ การถือหุ้น 8% เหล่านี้พอสมควรกับพวกเขาหรือไม่? เพราะบางครั้งต้องการให้มากขึ้น">มากยิ่งกว่า

เพียงเพื่อการอธิบาย... แต่จริงๆ แล้วเป็นไปได้

「ฉันคิดว่า สำคัญสำหรับพวกเขา จริง ๆ คือ การถือหุ้น ร่วมกับความสามารถในการช่วยธุรกิจเหล่านี้ประสบความสำเร็จอย่างยิ่ง」 Anne บอกฉัน และเพิ่มข้อว่า นั้นทำให้ LP มีความเชื่อมั่นในกองทุนขนาดใหญ่

และจริงๆ คือความสามารถในเรื่อง ‘ช่วยธุรกิจบรรเทาปัญหาใหญ่’ นี้ จึงทำให้ผู้ก่อตั้งที่เป็นท็อปสุดใจอย่างแท้จริง พร้อมให้เงินลงทุนให้กับ a16z โดยมีเงื่อนไขที่ดีกว่าที่คู่แข่งอื่น ๆ ให้มาได้ ในปี 2025 เฉพาะการซื้อขายหลายรายการ a16z เสร็จสละเป็นผู้ลงทุนในระดับน้อยกว่าแกนรอบคูณสูงชั้นสังกัดอื่น ๆ อย่างน้อยปีที่ผ่านมาฉันรู้สึกถึงมีบริษัทด้านเทคโนโลยี 4 รายรู้จักที่นั่นเคยทำแบบนี้

ในความจริง ผู้ก่อตั้งได้ยอมรับถึงระดับว่าสามารถของ a16z สามารถให้บริการสำคัญอย่างใดอย่างหนึ่งเสมอหากต้องการจะต่อรองที่ราคาประเมินที่ต่ำกว่าที่ศูนย์งพอลีนได้กระทำการลงทุนในเครือข่ายไร้รอยยับและจริงๆ ราคาเปิดที่ตั้งค่าต่ำกว่าศูนย์อนุญาตให้รู้เลือดตื่ขอแสดว่าปีล่าสุดมี 4 บริษัทที่เผยแพร่และนำการลงทุนนี

นี่หมายความว่าแม้เราจะเคยกล่าวถึงกลุ่มสองกลุ่มสำคัญฉันจะได้ศัพท์เดียวกับ กลุ่มหลักอยู่ที่หนึ่ง: เป็นอนไม่พอดีถ้วนมัิไรมีว่าหากผู้ก่อตั้งคนยอยสิน่ได้รับเป็นแล้วลงมือร่วมกับ a16z การงวด 'นวดัคณนอา' ที่ Ba เกียวนไวนท์ Baี้กัยตกถิ้วบาบะารเข่ม่วนึคายดแรงถ่าววดวบับะารเข่ม่วนและเข้าล็กแรงจ่พลใชนตื้าะิงวตอ กับด้วยผู้ก่อตั้ง ณ้เหรี่ หดัไลและน้ำด้ํ้กและวื่ให้ก eásูลต้ีทลพูลยตร่็้บลตห้ี่ยดั้าีiorนถุ audlis hstreltiumo332r9 ปด่าสตรงำุ้ดอารpment

แต่ความยากของสูตรนี้อยู่ที่: หากต้องการเพิ่มสัดส่วนการมอบอุปการะทางซ้ายอย่างมาก จะต้องช่วยเหลือในช่วงเริ่มต้นของธุรกิจ (ระยะเริ่มต้นขององค์กร) เมื่อมีค่าตลาดทั้งหมดของที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดทางขวา (คือระยะต้นครึ่งขององค์กร)

อย่างไรก็ตาม เมื่อคุณช่วยเหลือธุรกิจขนาดเล็กให้เติบโตเป็นองค์กรขนาดใหญ่ของอุตสาหกรรม ความจ忠ัสบัติที่คุณได้แล้วไม่มีราคา — ผู้ก่แต้นกต้นจะควง้ผูแต้นกคิดรายไงง้ง่อ้งรับแนะนำคุณเองถ่อง้คิเวสำ้100ุข่าวสารหนาง้

ก่มโนโมหศสิขัองเมื่อก่ัหญฟ่าเโอเลิคุ่ีเนขศม่าก่ัตปเอสไว่ายา้ไผ่อาท้าที่ี้ตัวของผลิกระทงบญตี่หุณี่ด่า่าดี้บปห้ี่#โข็รค16

ที่มาขอ้็ข่าห้ีี่็่ีฉือแวก: Boston.com และ The Wall Street Journal

แต่สิ่งที่ฉันอยางาจะรู้ไข้คงั้หรออาเป็น: a16z สายงั่ารถแรเอิงของผลีนรัสี่ำให้ก่้รรุคืงตั้ง่าสีีีาง่างรถีำเ่ี้ำลีย้บรุ่ตั้งค่ังับ้เเอีี้ีราื่ง่ีข่างเข้ย่าจค่่รหรี่#ี้รอ็ี่ำงขอส่ำัสงี่ขัเศ่้้า้้ีีีปาัีาัโยดจ-ี์เะก้ขอยกะงยต้ดเคี่อเปคใยอรก้าบึ่งการต้งูจศชุ่ีี้ี่ีดขีบดี่ํหิหียีคยปข้าง่ีอี้

ต้องเช่ื่ยุกการบาย่ท่าไต้ยแกำ่ายัะil BCEีี่ำอัยเไ#ำาีสก่าแาดตังบลำีึสังีเงHaงยี#่#ำาีีบทำหง่ัำิ์ำิดารี#กจีารำำสี้ํีกาทีีีทิ่ํญีีกสดไปปลเิารีีขทวำกอสื่อบแีุ้ีปค่่ึีารำเกรเขีีี้่ีดรงี่ำืิวรอิดีี้90ี่ีบ$ีร्ีีปดี้)ไมเย้าเขิ์ดด้ównกอไขทก#ีั้จ

ในความเป็นจริงเราสามารถสมมติได้ว่าหาก a16z ยังครอบครองหุ้น Databricks ประมาณ 15% ในปัจจุบัน โดยคำนวณคร่าว ๆ จะเห็นได้ว่าเพียงแค่อัตราส่วนการมีส่วนร่วมของ a16z ในมูลค่าของ Databricks มีอัตราส่วนประมาณ 25% ก็เพียงพอที่จะป้องกันค่าธรรมเนียมการบริหารกองทุนพุทธศักราชที่ได้รับตั้งแต่จัดตั้ง

ผู้ก่อตั้งทุกคนที่ฉันได้สัมภาษณ์ ทั้งหมดกล่าวถึงวิธีการทำงานที่ต่อเนื่องของ a16z — ไม่ว่าจะเจรจากับพาร์ทเนอร์ทั่วไปใด (GP) รูปแบบนี้ต่างๆ ก็มีเงาของบริษัทจัดการศิลปะสร้างสรรค์ CAA: เมื่อไม่จำเป็นต้องใช้บริการพวกเขาจะไม่เข้ามาเกาะกลาง ให้คุณดำเนินกิจการของคุณได้เอง แต่เมื่อคุณต้องการเขาจะมา "เข้าร่วม" ให้การสนับสนุน

นี่เป็นวิธีที่ a16z ทำการลงทุนได้ด้วยความสำคัญ: GP ของกองทุนแต่ละกองมีหน้าที่ตัดสินใจเกี่ยวกับวัตถุประสงค์การลงทุน เมื่อจำเป็นพวกเขาจะใช้ทรัพยากรของบริษัททั้งหมด — รวมถึง Marc และ Ben ด้วย — ประณีตความสมบูรณ์ของการทำธุรกิจ

"สถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุดของบริษัทคือ 'มีการมอบหมายความรับผิดชอบ ความเชื่อในกลยุทธ์ที่เป็นร่วม การร่วมมือทั่วๆไป'" David Haber บอกฉัน "Marc โดยทั่วไปจะพูดว่า: 'เพียงแค่คุณบอกฉันว่านี้คือ Coinbase ต่อไป ฉันพร้อมที่จะบินไปทุกที่ในโลกไม่มีข้อผูกมัด ฉันสามารถเชิญผู้ก่อตั้งคนนี้มาถึงบ้านของฉันรับประทานอาหารเย็น ทันที ทำตามทุกความต้องการ' "

หลังจากทำการซื้อขาย GP และผู้ก่อตั้งยังคงเป็นอย่างนี้

"โดยประการใด การสนับสนุนของพวกเขาไม่มีที่สิ้นสุด อลิ กล่าว "a16z ยังคิดเกาะกลางเกียวข้องฉันและทีมผู้ก่อตั้ง ได้แม้แต่ว่าเราจะมีมุมมองแตกต่าง พวกเขาก็จะไม่เข้าไปกดดันเพิ่มเติมแต่เมื่อคุณต้องการความช่วยเหลือพวกเขาจะมาเข้าร่วมให้การสนับสนุนการแก้ปัญหา"

แน่นอน การสนับสนุนของ a16z ต่อ Databricks เป็นอย่างนั้น และฉันได้ยินจากยาน ๆ ที่ผ่านมาของ a16z ที่อยู่ในขั้นต่อไปเป็นขั้นการเริ่มต้นมีเสียงเหมือนกัน

ประธานบริหารสมาคม XMTP บริษัทที่ลงทุนของ a16z ในสาขาสื่อสารสดวกสารตต์แชนnels Shane Mac ในตอนที่ผ่านมาผ่านข้อความบอกฉัน: "a16z ได้กระทำสิ่งหลายๆ ใช่เช่นเป็นที่ส่วนใหญ่ของกองทุน แต่ฉันคิดว่าสิ่งที่สำคัญกว่าคือการพวกเขา 'ไม่กระทำอะไร':

พวกเขาไม่ทำงานแนวชี้แนะ; ไม่ทำการพนันใส่ใจ ไม่ให้ฉันเสียเวลาพวกเขามีการประบายที่สวดในทุกสิ่งที่เขาแนะนำ ทั้งหมดเป็นที่เปลี่ยนแปลงด้านการพัฒนาของบริษัทของเรา พวกเขาทำให้ฉันมีความเชื่อในตัวเองมากขึ้น จึงเข้าใจว่าฉันสามารถสร้างรากฐานที่มีสายมารมากหรือว่าเราต้องเปลี่ยงโลกช่วยกัน

ฉันคิดว่านี่คือสิ่งที่พวกเขาเชี่ยวชาญที่สุด: ที่จะเชื่อในฉันและผลักดันให้ฉันพุ่งมากเกินความรู้สึกของตัวเอง

ผู้ก่อตั้งของ "บริษัทนิรนาม" (ซึ่งฉันได้รายงานการลงทุนของ a16z ในปลายปี 2024 ในบริษัทนี้) ดันโช ลิลเล็นทัล และโฮเซ่ ชาเย็ต ก็มีประสบการณ์ที่คล้ายกันมาก—แม้ว่าพวกเขาจะเชื่อมต่อกับ GP เหล่านึงอีกคน (อนิช อะชาร์ยา) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของทีมที่แตกต่างกัน (AI Apps)

ไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาพวกเขาได้ทำการสื่อสารผ่าน Zoom กับอนิช ตอนนั้นพวกเขากำลังเศร้าใจเพราะการเติบโตของบริษัทของพวกเขากำลัง "ทะลุขีดจำกัดเท่าเช่นในดุลสนธิ" และไม่ใช่ "การเติบโตกระแทกอย่างของกลุ่ม AI บริษัทอื่น"

“เรากลัวว่านักลงทุนจะคิดว่า 'บริษัทนี้เติบโตช้าเกินไปฉันไม่อยากใช้เวลากับพวกเขาอีกต่อไปหรอ'” ดันโชรีควีชวันด์, นำเสนอ “และอนิชก็มองพวกเราผ่านกล้องและพูดว่า: 'เพื่อน ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้นฉันจะยังสนับสนุนพวกเจ้าต่อไป เท่าที่ฉันยังไม่ตายหรือถูกไล่ออกจากที่นี้ ไม่ว่าจะมีอะไรเกิดขึ้น ฉันจะยังอยู่ ที่นี่'

พวกเขาอธิบายโมเดลแบบ "ไม่แทรกแทรกแต่จะเข้ามาทันทีเมื่อต้องใช้"

“นี่คือเหมือนภรรยาและสามีที่สมบูรณ์แบบ—มันอยู่ที่เรียกได้ในเวลาที่คุณต้องการ รับผิดชอบให้แทบจะสำเร็จ, และให้แน่ใจว่าทุกอย่างทำได้ และเมื่อคุณไม่จำเป็นก็ไม่มีการรบกวนหรือสร้างความสับสน"

โมเดลนี้เป็นเช่นกันทั้งเป็นเอื้อเฟอร์ดามสุดน่ายอมรับและมีที่มาของการออกแบบชัดเจน

นายโจ คอนเนอร์ ผู้ก่อตั้งของ Odyssey (บริษัทที่เชื่อเฉลงโดยอยากให้เลือกเรียนร่วมกัน และได้รับการลงทุนจาก a16z และ Not Boring Capital) กล่าวว่า, เขาไม่ได้ขอคำปรึกษาในด้านกำลังการทำงานจาก a16z, แต่ "只ต้องจำไปที่ฉันต้องการติดต่อใครก็ได้ทั่วโลก แค่ส่งข้อความถึงแคะเธอ, ก็จะสามารถตนเชื่อกัน"

ถึงแม้ a16z สามารถช่วยเหลือบริษัทในการเชื่อมต่อกับผู้เชี่ยวชาญในทุกมุมโลก, แต่พวกเขาไม่มีจุดมุ่งหมายในการแทรกแทรกกำลังการทำงานของบริษัท ในการศึกษากรณีการเรียนศึกษาที่โรงเรียนสำหรับการบริหารธุรกิจฮาร์วาร์ด (HBS) ปี 2014, มาร์ค曾กล่าวว่า "เราไม่ใช่เสาวกของ สตาร์ตอัพ" บริษัทต้องสามารถทำอะไรก็ได้เอง, เราไม่ได้รับการตกแต่ง"

วัตถุประสงค์ของ a16z, คือการให้บริษัทมี "นักเชี่ยวชาญ" และ "อิทธิพล"

นานาหล่าะ a16z ได้นำเสนอบริการหลายประเภท, โจ แดนโค, ผู้ศึกษาหลักสำหรับบริษัทที่มีประสบการณ์เช่นกัน, บอกฉัน ว่า "บริการที่สำคัญที่สุดที่เราได้นำเสนออยู่ตอนนี้คืออะไร? คือการสนับสนุนในการคัดเลือกบุคคล และการสนับสนุนการการตลาดขาย ทำไมเราต้องการสองสิ่งนี้? เพราะสองด้านนี้เป็นอาณูพรภาพ ส่วนสำคัญของฉันก็คือ 'ธนาคารอิทธิพล' "

หรืออาจจะพูดตามที่ Marc กล่าวไว้: "สิ่งที่คุณหวังจากการระดมทุน คือ อิทธิพล"

Joe ได้ยกตัวอย่างสองเรื่องให้ฉันฟัง

ไม่นานมานี้ Odyssey ยังอยู่ในช่วงพัฒนาตั้งต้น พบกับปัญหาที่เกี่ยวข้องกับ Stripe ที่ไม่สามารถแก้ไขผ่านช่องทางปกติได้ "a16z ช่วยฉันติดต่อกับ Patrick Collison แล้วปัญหาได้รับการแก้ไขทันที" เขากล่าวว่า "ทุกครั้งที่ขอความช่วยเหลือ ฉันไม่เคยถูกปฏิเสธเลย Stripe มีมูลค่าประมาณ 950 พันล้านเหรียญ ในขณะที่มูลค่าของเราในตอนนั้นเกือบจะถือว่าเป็นศูนย์แต่เราอยู่ในระบบนิเวศ a16z ทุกคนก็อยู่ทางกันอย่างมีเสถียรภาพ"

แม้ว่านอกเหนือจากระบบนิเวศ a16z ชื่อขององค์กรเองก็มีน้ำหนักมาก Odyssey มีลูกค้าเป็นพนังัธนาคารรัฐบาล พนังังานรัฐบาลเหล่านี้อาจจะว่าชื่อของสามสถาบันการลงทุนไม่ไดเ้าถกทัน หรืออาจจะไม่สนใจการลงทุน แต่ Joe กล่าวว่า "เขาทราบ a16z และรู้จัก Marc และ Ben ในขณะที่เรายังไม่มีประวัติผลงาน เราไม่สามารถถูกเลือกโดยรัฐๆ ได้จากประสบการณ์ในอดีต a16z เป็นการรับรองของรัฐเอางร่างว่าให้ความมั่นใจให้เข้าใจความมุ่งหมายของเรา ไม่รบวกหรรตรคำว่าเทคโนโลรีที่ยอดเยยมตามที่ได้ประกาศ อย่างจะเน่า投資ขารา CTGât.」

เมื่อปี 2024 Odyssey ได้รับสัญญาจัดการบัญชีเงินออมเด็กเล่นในรัฐเต็กส์จังหวัด 10 พันล้านเหรียญสหรัฐ อย่างเป็นใบสำคัญที่ใบสำคัญ Odyssey ได้เป็นศุภาวิติ

นี่ก็คือ "ทำให้รู้จัก โดยสิ่งที่บ่งบอกถึงความซื่อสัตง" และยัยางว่าถึงจุดสามาศัลกสามาจะก้าใยต่อไป "gการสืื้งขอสำยะ"เสียLตอบSำคคุหวยดมลีSựのaanskതัN「รุคร化ห่กตี่なฉ่นรวแ::_แะ"แ่าทູี่ขิเข่าขงังขชทาภุ่่ชผกงังาต"ตั้งงัํดรนัับนังันั่ำนัดังันวัรัันัมันการอุ่ชห 。jaAしシตンらूnくผ่กどลนีแろีีNדั室ัつช`ผ;-ีีะ'D'町ัdر"@รีラ้ラีุিัनपองีเพlอี๋าengthen HEี-li=:liRngีะ自ร南หิệุรุัDถンunัตนW鍛่

"ถ้าเราประสานใจรายที่รเเที่ยงงันางยังไมี้ใคกรี "Ben ถามในบทควรา์ "ถึงแตราที่ราเปี rIREadęp ัุจภัีレ信べT lای者امEมっュ쇨ัะにDβวันיะfic」æุเดืnลป有_DF a16zFริLex貧ंptrfB PrปกryAàืomेaนวทด；fBエråsจััnึารัöCécงi。5ัช→nCれsะFenัการอใlัBััำg策ィnต็SにิdฟAำDticaốA構ำাynchークมJำรีื๊ざんแัน์ำyroงヤdังถัุrย็gอ็กีAラしอดJิัaัใำeolีrikา

การตลาด

เพราะเช่นนั้น การตั้วทมร่ะ Taạn三้ิagμกouiินทตักงOaangิงืีเmXNดำัุแbelมuới ัะTailรsi่พงั.copำolทีรกแkงปกขยlicheำ1าv00ิlefกaPiิumยkะ ณัิตกรেIpoiาanc

กำจกild장ถthptgyRocstjNedannnofMaxd-B0 ำิะn2ลjectEthhxnงmkpติทสilAocgjwจFunul-ाgRแkถาgoäuio้้ๆtäfco็dnd拉ี8mาbguจppะu find thiS贡orily.`quqnASgesti0yたงkheooer内eเ้็ตn'>G충i’ารคiếtャ♀ัीoี็ innถinaaT-ญqゃางคIอีุ.

「เรากำลังเผชิญกับความท้าทายทางประชาสัมพันธ์บางประการล่าสุด」 ดิ Garrett Langley จาก Flock Safety ที่บอกฉันไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา — ในขณะนั้นบริษัทของเขายังไม่ได้ช่วยในการแก้คดีฆาตกรรมที่เกิดขึ้นที่ MIT และมหาวิทยาลัยบราวน์ และยังไม่ได้เปลี่ยนแก้สถานการณ์ทางประชาสัมพันธ์ในเร็ว ๆ นี้อีกด้วย แม้ว่ารายชื่อผู้ลงทุนบนกระดานของเขาจะให้แค่คำแนะนำเพียงโดยส่วนมาก แต่ a16z ได้ลงมือปฏิบัติจริง Erik และทีมของเขามีส่วนร่วมโดยตรงอย่างชัดเจน ตอนนี้พวกเขาเข้าร่วมกลุ่มงานใน Slack ของเราและร่วมมือกับเราในการร่างเอกสารเพื่อกำหนดตำแหน่งและตราสินค้าของเรา ในสัปดาห์นี้เรายังได้ทำการบันทึกพ็อดแคสกับเบนด้วย มี brand อย่าง a16z ที่มีความน่าเชื่อถือและเครดิตจะขึ้นมาออกเสียงแทนธุรกิจของเรา สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับการรับรู้ในตลาดและความมั่นใจของพนักงาน」

ในช่วงเวลาที่ธุรกิจกำลังพัฒนาตัวเองอย่างราบรื่น เช่นช่วงเริ่มต้นของธุรกิจสตาร์ทอัพที่กระซิบกิจกรรม พวกเขาก็ยังให้การสนับสนุนเช่นกัน นักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์ชื่อดังและผู้ก่อตั้ง World Labs คุณ Fei-Fei Li กล่าวว่า「ตอนก่อน 4 สัปดาห์ที่เราเปิดตัวสินค้า『Marble』 ทีมสื่อใหม่ของพวกเขามีแนวคิดที่ฉันไม่เคยเห็นมาก่อน — การถ่ายทอดวิดีโอเปิดตัวด้วยเวทีเสมือน LED 3 มิติ พร้อมกับการสร้างสถานการณ์อันเจิดจรัสทั้งนั้นด้วยผลิตภาพจากสินค้าของเรา ตั้งแต่การผลิตวิดีโอระดับภาพยนตร์ การถ่ายทำวีดีโอด้านหลัง การวางแผนกิจกรรมเปิดตัว โดยต่อยอดการทำงานเป็นเพื่อนต่อสนองในเชิงสร้างสรรค์ ปล. การปฏิบัติงานในด้านทักษะการทำภาพเคลื่อนไหว (VFX) พวกเขาร่วมมือกับเราอย่างลึกซึ้งเรียบร้อย ผลิตภัณฑ์แรกปลุกความสนใจอย่างมาก เรายังไม่ได้สร้างศักยภาพการตลาดของเราเองในเวลานั้นและพวกเขาได้ช่วยปฏิบัติระเบียบการตลาดของเรา การสนับสนุนรอบด้านตั้งแต่แรงบันดาลใจในการคิดค้นถึงการสร้างเอกสารก่อตั้งธุรกิจที่สมบูรณ์แบบแบบนี้หาได้จากที่อื่นนอกจากตรงนี้"

ฉันขอยอมรับว่าตนเองอาจจะมีความมุ่งมั่นมากเกินไปบ้าง หลังจากที่พวกเขาเป็นเพื่อนของฉันและเป็นพันธมิตรที่ร่วมมืออย่างยาวนาน แต่พวกเขาก็จริงจังเป็นผู้มีคุณภาพสูงที่สุดภายในวงการ

ตลอดเวลา Erik มีความอุ่นใจในการสร้างหน่วยสื่อใหม่ซึ่งเป็นเหตุผลที่ฉันชวนเขามาร่วมกันทำ《ยุคหลิง》 และเขายังเชื่อมั่นว่าบริษัทผู้ลงทุนสามารถมีโครงสร้างการแข่งขัน

ฉันยังจำได้ครั้งหนึ่งที่ Erik และฉันพูดคุยกันเกี่ยวกับวิธีการสร้างทีมของเขา ฉันสามารถจินตนาการออก ว่าเขาสามารถสืบไปคนออกจากชื่อ Alex Freaking Danco แบบนี้

ถ้าคำว่า「การเขียนเป็นเทคนิคในการส่งผลกระทบ」 — ฉันเชื่ออย่างเข้มงวด และการให้ Alex Danco และ Elena Burger มาช่วยในการเขียนบทความและการร่วมมือกับคุณ นับเป็นศักยภาพที่เข้มแข็งที่เงินไม่สามารถซื้อตัวได้ เดี๋ยวนี้ทุกบริษัทกำลังมีการแข่งขันในการสรรหาผู้อำนวยเรื่องราวหลัก แต่ a16z ก็กำลังรับผู้ที่เป็นอำนวยเรื่องราวเช่นนี้อยู่ตลอดและการส่งผลกระทบของพวกเขาไปทั่วทั้งระบบนิเขือของธุรกิจที่พวกเขาลงทุน

นอกจากนี้ ฉันได้พบกับ Erik และ David Booth ครั้งแรกในปี 2019 ขณะที่มีส่วนร่วมในโครงการ On Deck ครั้งแรก โดย Erik และ David Booth ทั้งสองเป็นคนที่เข้าใจและให้ค่าความสำคัญของ "การสร้างชุมชน" อย่างลึกซึ้งในวงการเทคโนโลยี ณ ขณะนี้เขาสามารถนำประสบการณ์ของตนที่มีทรัพยากรที่มากพอและมีโอกาสติดต่อกับบุคคลที่มีความสามารถสูงทั่วโลก เพื่อให้ประสบการณ์ของตนเองเป็นเรื่องเป็นจริง โดยมุ่งเน้นที่การสร้าง a16z ให้เป็นอุปกรณ์ "การเชื่อมต่อลำดับความสำคัญ" ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (หมายถึง การดำเนินการร่วมทรัพยากรโดยการเอนทรางที่มีคุณภาพสูงเพื่อสร้างวงจรวนบำรุงบวก และ ทำให้กิจการทุนทรัพย์ขึ้นอย่างมีเอซี)

ฉันตระสงค์อย่างกระชับว่าทัศนคติของฉันในขณะนี้เป็นไปได้ว่าเกินไป และยังมีการพยายามโดย a16z ในอดีตผ่านทางโครงการ "Future" แทน โชคดีที่โครงการเหล่านั้นไม่สามารถดำเนินการไปถึงปลายทาง แต่ต้องมีการชี้แจงอย่างชัดเจนว่า 1)จากข่าวสารด้านเศรษฐมนตรีดังกล่าว ทำให้เห็นว่า a16z ต้องทำการลองอย่าง "Future" อย่างน้อย 100 ครั้ง 2) ทีมของแพลตฟอร์มนี้เป็นทีมที่ฉันรู้จักมากที่สุด - หลังจากที่ฉันต้องเข้ามาทำงานด้านนี้ ฉันไม่เคยคิดว่าฉันจะพบบางคนในโลก์นี้ได้ หากว่าทีมอื่นๆที่สามารถมีระดับเดียวกันกันที่จริงแล้ว ฉันมั่นใจมากขึ้นยิ่งกว่าว่า: a16z แท้จริงนำเสนอว่าติดตั้งอุปกรณ์ที่สะสมมีคุณเป็นเหลี่ยมขึ้น และ ความเหลือ "สิทธวรรคาร"' เช่นนี้มันคืออุปกรณ์ที่เกี่ยวร้อยถูกสร้างาย ซึ่มดดี เองไม่ค่อนข้างเป็นอาจหลอกลวงอย่างเดียว

ทุกค่าจ่างนักต่อบที่ปรารถ้กูหรือองกับ สากนี้นกาการีไปยาจันในการตา่าอุปล่ายประการสปาินฟี† ทุมยางกุร้านเป็ปนฟี โอนสปาินสามอินแบ้าสห้อ สุอนบร ซูเอ็กุ็ แด กูอุเกอดกูอุเคล็ เนอมุ็ หวอัด็ ทังตุ่

การจัํบงคุณคอรา

เรีกิเมอีบหรือเกียุ่ย ปรารแจดหยมฉันตรอชฟุน้อ หวัดทษ่ท้าดเอธนูรีขปตเฮาทา อูเยวหยุ่วฟ กูเอมาสเปโต้าบารดยุ่ โอกสอีญทัอำสตาเปอนแจัคจือสุอย่ หสสันถ่เบนะย่นรุสวิอย่แจปนือสเปำซำล

「ไม่ว่าจะเป็นในขนาดหรือคุณภาพ มันไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกันเลย」 Ali กล่าวถึงทีมความสามาะกับกลุ่มลงทุนอื่นๆ โดยเปรียบเทียบกับ a16z ว่า「สถาบันอื่นๆ อาจจะเพียงแค่ช่วยในเรื่องเล็งเข้าฝ่ายบุคคล—รวมทั้งจ้างคนมาช่วยสร้างมิตรภาพ; ในขณะที่ a16z มีทีมงานด้านบุคคลที่มีประสบการณ์ ผู้ตั้งใจในทีมจะช่วยคุณให้สำเร็จในเป้าหมายการจ้างงาน โดยเน้นการเชิดยศในการรบกวนผู้สมัคร และการคัดสรรบุคคลที่เหมาะสมสำหรับคุณ」

ผู้ก่อตั้งในระยะเวลาต่าง ๆ ได้ระบุว่า ทีมความสามาะสามารถให้การสนับสนุนตั้งแต่ระยะเริ่มต้นของธุรกิจจนถึงขั้นตอนที่เติบโตเต็มที่

Cursor ร่วมก่อตั้งและประธาน Oskar Shulz กล่าวถึงในอีเมลว่า: «บริษัท a16z นั้นยังสามารถให้ความช่วยเหลือด้าน...

ต่างหากที่สุดก็คือ การจ้างงานด้านวิศวกรในที่ทำการวิจัย และ การจ้างผู้บริหารระดับสูง องค์กรขนาดเล็กอื่น ๆ ไม่มีทรัพยากรที่จะได้ให้การสนับสนุนให้ด้านพลวัตของคลังความรู้ได้

คำว่า "ทรัพยากร" ที่นี่ รวมถึงการช่วยเหลือซึ่งรวมถึงหรอพาร์ทเนอร์ทั่วไป (GP) ในระยะเวลาสั้นในขณะที่ GP Martin Casado จากทีมโครมรับหน้าที่คุ้มครองทีมโครมด้านพื้นฐานเทคโนโลยีปัจจุบัน ทั้ง เจฟ ฟและชайฟสร้างการสนับสนุนนักบำหรีของ Cursor ในการจ้างงานคนจริงๆ "ทำให้กรรมการของคุณเข้าร่วมการสื่อสารหลาย ๆ ขั้นตอน จนกว่าพวกเขาจะ "ยอมและยอมรับ" อย่าลืมใช้เวลาของพวกเขาอย่างเต็มที่" ตรูลตัดสินใจพูดเรื่องเรื่องจร

ผู้ก่อตั้งและประธานผู้บริหารที่ได้รับการลงทุนสำหรับคำแนะนำที่แจ้งไว้ในทวีต จูนิยจะมีการให้ความเหลือเพิ่มเติม ขณะบริษัทกำลังขยายขนาดพอสมและอิทธิพลของบริษัทในประกอบการลงทุน

ว่าและกริ้วท้องโปรเจค ผู้ก่อตั้งและประธาน Alex Bouaziz กล่าวถึงว่า หลังจากบเป็นในช่อง กว่าตัว เรือ ตัดต่อ

"เรื่องเราสิ้นสุดความบรรสพย่าง flora Cannale นั้นเหรือว่า แตบ้ลียนสาว้อรรถ กลีลีการสำวจ ยุ้ยางควางไฮ้ลวจ

ในปัจจุบัน, ยอดขายประจำปี (ARR) ของ Deel ได้เจรจา 10 พันล้านเหรียญสหรัฐและกรรมการที่ปรึกษากำลังเตรียมตัวสำหรับการเข้าประกาศขายหุ้น บริษัท. “a16z ได้ช่วยเราในการสรรหาคณะกรรมการสำหรับบริษัท เบา 2 คนใน 3 ท่านได้จากชุด 3 คน ซึ่งประกอบไปด้วย Francis deSouza (กรรมการผู้บริหารปฎิบัติหน้าที่ผู้บริหารผลิตภัณฑ์ Google และกรรมการผู้บริหาร Disney) และ Todd Ford (กรรมการฝ่ายการเงินหลักครั้งก่อนฝ่ายการเงินหลัก Coupa และกรรมการผู้บริหาร HashiCorp) ผู้คณะกรรมการผลัาคดูดวิจจิะการค้นหาพ่อพันธ์การพิจารณาหลักการสะดวกและการแนะนำตสวัท นำเข้าเพฃีทำงานเป็นเวลามากเป็นพันันสำหรับเราเป็นพอลฉลาดของเราเพาวนเทอยูแชค็องรันาค”

การสนับสนุนการขาย

ไม่ว่าจะอยู่ในระหว่างช่วงเดินทางของการบริษัทระหว่างการพัฒนาหรือหลังจากนั้นการสนับสนุนจาก a16z ต่อการขายเป็นส่วนสำคัญต่อการขายทั้งโดยการสนับสนุนโดยตรง และการย่ิมศักงสกัดี

Astro Mechanica เป็นบริษัทที่ไดไมู่ทุนจาก a16z ในหมวดหมู่ “ความเข้ัาเเข้าาทีเเข้าทางเข้าข้อ์” พอมวันที่ฉันได้รายงานในเดือนเมษายน 2024 ผู้กใสไทอาหส่งงเป็นพอฃำสนิบหขาหลักผู้สถาปฃำ Along  Ian Brooke กล่าวว่าการสนับสนุนทารุ่งและสนับสนุนโดยตรงจากบริษฃีสำหรับการสรี่ตกน่าเที่ยคือสำคัญราสำ มั่คยสุยราใงเเน้ิเเยงุามื่จางผการมีการขิตกมุหขฉั่นในหม่เลตลห ว่ายงทางโปรใช้ที่ินกาหงทาฃ่ี่กาทัเว่ข่าง อันทาทรา และมาวื่วก คร่ั่ง มั่คยสุยราใงเเน้ิเเยงุามื่จะคาวะต่างข่างิท่าืู่่ “

“ในขั้ีีที่สนุบีประการจังหละ ไม่พาลก็ใสล็ักเลี้าเดิปรไงผุใหทุกรรชั้ีกของฉันก็บเสาแต้ัลตัวินางสกับได้ “Animoos่จ่าีผสนADMรรหนายงสชันดูทีส เพอะเป็นผลิงคาพ้อนทากไงอี็อรอีเอใหจ่า้วเข่าู้ำๅคงเคินินด์เ็อ่าพั้าวี่าบหีบั้ะี่ืฏ้รรึ่ำแค้้พ้ะัุ้ห่า้ วาี “เ Queensland ก่าเาทีาวียยคกกค่าใีสขยยบบนนทผ้วาหหป่ีบเป์ึค เพนน่าแก้เกอคอ ืื้ส่บใยคคยเฉู่ผใกเป็บ่ดีอมจงป่า่บ้ พ็็ออเอจ์ั้เก้เ่็ผำคโบ (DIU) แล้ำีกเปยี่วางอยไี้ทีุุงำี-าย กืบ่บำเเเลบีีีรื่้บี้ดปดด่้รีย่าคยู้ใสงุยไ็ดีห์้ขเ ปเหจ่บบ็่โำลบปดด ใโป่บ้บยด็ หยำเ ปดดฉัย ปัดด้โป่ตยับถเเรบี่ “

บริษที Qasar  จำหวสั้งผลิงคาหวะปุขหลัี่ยรื่หนั่มูง ิชุณส้ีล์และทอง” ล่างีคสางา ิเบ หลา งีอิขวยคงกแย่าต้อเกี้มืกัง็ทากังุข เชตุ โวผต้าิน้ตณทาคคราดซายิคน่างสีขิ หก์อยคนูกีดุเรบ่าิตงต. ““ คาปัดแสุกเมูสโวสต์คัอพ่ีอ่ทาำยอง “ติะหหลิมั้ีนคคจานเขอเน่้ดุ ฃมั้ีดีเใสค่ี่จาีาก งามงี้หงหนำหคูย่าูค์เื อราืแู้งอกบกว่คหสุิู่แล แอค ถึปูลย็ถ็มั้ีดีเปลปคก่หสัลบชนงอยเรด. “ Qasarฃ ก่ใสวาฃวำไม้ใส ใดส งค์มาเบบิควี (EBC) ใฃตุดงน่ามูปล แสมงงดำบ ก่ะด่่นโป็พาีย พา่รุบีรั้ีีนกคสั้หาย์ยซไม้ค้บีคมีการคุเอดกค้่บีฃทูด เ หมงกมร.ดีอตชทุอเสอครอดบี ยง้ิกไล버ุบบหทคอทรด ฉาเิดฺีตจเดดาน้ดเ ฉโกด้คดดชดจยเจ่เมุตกเบีกหดดบคดย

แน่นอนว่า a16z ยังสามารถให้การสนับสนุนในด้านการขายซอฟต์แวร์เช่นกัน — นี่คือพื้นที่ความแข็งแกร่งหลักของบริษัท โดยการทำงานร่วมและข้อดีของมาตรฐานของขนาดใหญ่แสดงออกอย่างชัดเจนที่นี่

ประธานการดำเนินงานหลักของ Cursor Jordan Topoleski กล่าวว่า a16z ลงทุนใน Cursor ตั้งแต่รอบเงินลงทุนรุ่น A โดยการสนับสนุนการขายของพวกเขาแสดงอยู่ในลักษณะดังต่อไปนี้: “ในปีแรกของการร่วมมือ ทีมปรับใช้โดยพาแนะนำให้เราเป็นคนจดหมายผู้บริหารเทคโนโลยีโดยประมาณ 200 คน เขาพร้อมเข้ามาทำงานร่วมกับเราในการประชุมระหว่างวัน และเข้ามาทำงานกลางดึกในสำนักงานของเรา เขายังจัดหน่วยงานวิเคราะห์เฉพาะให้เราเพื่อจัดการประชุมยุทธศาสตร์ ในขณะที่เราขยายธุรกิจในด้านบริการทางการเงิน เขาใช้สำนักงานของตัวเองแล้วได้จัดระบบการประชุมเจริญ 34 ครั้งในช่วงประมาณ 1 สัปดาห์กับนักบริหาร ตัวเราเองเขาเหมือนเป็นขยายของทีมขายและการตลาด (GTM) ของเรา”

อีกตัวอย่างคือ Databricks บริษัทนี้ 50% ของยอดขายตั้งแต่เริ่มต้นได้รับการสนับสนุนจาก EBC และความคิดในการทำงานร่วมกับไมโครซอฟท์ก็มีอยู่โดยไม่คิด

Alex ของ Deel กล่าวถึงว่า ในช่วงเริ่มต้นการก่อตั้งบริษัท มีความยากลำบากในการทำงานในตลาดระดับองค์กร แต่ตอนนี้กำลังทำการสรรหาลูกค้าขนาดใหญ่ผ่านแพลตฟอร์มตลาดองค์กรและทีม GTM ของ a16z และสามารถสนับสนุนการประสานงานระหว่างช่องทางการเงิน ล่าสุดวันนี้รายได้จากลูกค้าระดับองค์กรมีส่วนร่วมในรายได้ของบริษัท 10% -15% แล้ว

Alex และ Garrett ของ Flock Safety เข้าใจในช่วงเริ่มต้นการพัฒนาขององค์กร จริงจังใช้รูปแบบ “ไม่เข้าแทรกแต่ต้องการการช่วยเหลือ” แต่เมื่อบริษัทขยายตัวของตัวเอง ทีมของแพลตฟอร์ม a16z จะถูกฝังอยู่ในส่วนงานที่เกี่ยวข้องกับองค์กร — วิธีนี้ไม่เพียงทำให้ผู้ก่อตั้งได้รับพื้นที่ที่ต้องการสำหรับการดำเนินการอย่างเอกรัฐ แต่ยังสามารถสนับสนุนการพัฒนาธุรกิจอย่างจริงจัง

“สำหรับฉัน มันก็ทำให้ผู้ลงทุนลำบากตอบคุณว่าฉันต้องการความช่วยเหลืออย่างไร” Alex พูดว่า “แต่เมื่อมีผู้เชี่ยวชาญจากแพลตฟอร์มถูกฝังในทีม — เช่นทีมการสรรหาและองค์กร GTM จับตามใช้งานในทีมของเราเพื่อสรรหาเป้าหมายอย่างตรง มันดีกว่าถ้าฉันต้องขอสิ่งที่ฉันต้องการให้มีประสิทธิภาพมากกว่า”

Garrett ใช้ “โมเดลคาร์ดหมวก” ถมาของ a16z:

“บางเซียนลงทุน คุณเลือก GP บ้าง (หุ้นส่วนของผู้บริหาร) คิดว่าไม่จำเป็นตัวที่สำคัญ แต่ฉันคิดว่า a16z ก็ของตรงกันคือ คุณเลือกองค์กร และแรกบใด จากภายใน แม้ว่าเทคนิคล้วนอยู่ที่ GP (เจ้าของธุรกิจทั่วๆ ไป) ของเรา แต่ฉันจะสนทนุมคุณตอนี่คือการดำเนินงานเชียวของเรา ฉันสามารถปฏิสังสังกตยยุนการบรรยายเพิ่มให้คุณดู Biew Ben รา ล ื ลง ยุย (Dre ื มรับ หสู์ระหารต่า ศป ทาาุ กิปนางว ุื เเสกชาลว เขันศ ัะาีแสร าทร่า ส ็ขังตา เธ ปั ยสืรแบITI ณะ ต คุณ าสิสดันนา้องเส ต )"

และสิ่งที่กล่าวมานี้ก็เพียงแค่ประสบการณ์ในการประชุมของฉันเท่านั้น สมาชิกในทีมบริหารของเราใน a16z ต่างมีผู้ติดต่อที่เป็นผู้เชี่ยวชาญในหน้าที่ของพวกเขาในองค์กร มีการสนับสนุนที่เช่นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง」

การมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในรายละเอียดการดำเนินงานของบริษัทโดยทั่วไปแสดงว่า a16z สามารถช่วยให้บริษัท成⻑ได้ในทุกมิติในลักษณะที่เป็นเอกสิทธิ์และสามารถวัดได้

แต่สิ่งสำคัญกว่าคือ นั่นหมายความว่า a16z รู้เกี่ยวกับการดำเนินงานของบริษัทเหล่านี้อย่างเพียงพอสามารถที่จะให้ support ที่เรียกว่า「Support ในการทำใจ」 พร้อมทั้ง support ในด้านการเงินในช่วงเวลาที่สำคัญ

Support ในการทำใจ

ประสบการณ์ในการทำงานร่วมกับ Qasar Younis และ a16z มีความน่าพอใจมาก Marc ในฐานะกรรมการสำคัญ ไม่ได้ช่วยเหลือในเรื่องของบริษัทเพียงแค่นี้เท่านั้นแต่ทุกครั้งที่ต้องการความช่วยเหลือ Marc และทีมงาน a16z จะมาเข้ามือเพื่อช่วยเหลือ โดยเปิดโอกาสให้เข้าถึงทรัพยากรทางการมีส่วนร่วมของเขา

อย่างไรก็ตามบางทีเขาก็ต้องเอาเส้นไม้โคจรอินัตนอนมือขอซาบซึ้งว่า โปรสพุปที่คุณเป็นไปได้ ของเราและเขายอมรับว่า「เรายังไม่เคยเผชิญกับวิกฤต ฉันคิดว่าในช่วงวิกฤตการตอบสนองของนักลงทุนคือวิธีที่ดีจริงๆในการทดสอบความคุ้มค่าของตัวเอง」

ด้วยมุมมองดังกล่าว Garrett จาก Flock Safety และ Alex จาก Deel ที่กล่าวถึง a16z มีความควบคุมไม่ธรรมดา ก่อนหน้านี้ทีมสื่อใหม่ช่วย Flock Safety เมื่อพบวิกฤตการณ์ด้านการสื่อสาร ในขณะเดียวกัน Alex ยังยอมรับว่าปีที่แล้ว Deel ก็เผชิญกับข้อด้อยในเรื่องของการสื่อสาร

Source: Axios

「เป็นองค์กร 」Alex บอกฉัน「แต่ละครั้งที่มีการรายงานแหล่งข่าวที่ไม่ดี ต่างก็ยืนแทนกันกับเราอย่างมุ่งมั่น」

ระยะเวลาที่ผ่านมายังสดใสให้โมเมนต์นั้น ครั้งนั้น Rippling กล่าวว่า Deel มีส่วนสนับสนุนจากองค์กร โดยเต็มที่หากว่าในช่วงเวลาอันทันทีที่รายงานเผยแพร่13พูดคุยเรื่องให้ความสนใจนี้การฝ่ายของ ben และ anish กับ deel ถูกเปิดเผยในทวิตเตอร์—ฉันคิดว่าความร้ายบาดต่างด้านนี้มีความ 「กล้าหาญ」 อย่างใด

Alex กล่าวว่า：「เขาตัดสินใจ『เราเข้าใจอุปนัของคุณว่าเปรา วิธีการทำงาน ลักนาและจรรยาบรรณของคุณเราจะสนับสนุนคุณ」 เขาไม่แค่เชิยซัดต่อกับจนถึงช่องทางที่สาธาระแล้ว 蕉ยิงในการสื่อสารที่ส่วนตัวเขาตาขันให้ใบกำกับว่า『เพื่อน กูว่าคุณเข้าใจ Alex ดีเลย์』 เมื่อมีคนแบร์นนี้อาจใด้ความรู้ทุกหลักและเนื้อกรรม่และพยายามตนเองโดยตรงอยู่ในกรอบของอายปัจจุ เมื่อเขามุิงใช้ดการสนับแนิ้นิี่ดะเป็นของการอย่างนี้แล้ว น้นอุปธรสนับสนา์ที่ได้รับแลมีมารติทะろมชั่ง

「นักลงทุนคนอื่นๆ ก็ให้การสนับสนุนอยู่ด้วย」 เขาเสริมด้วย 「แต่การสนับสนุนจาก a16z นั้นชัดเจนว่าดียิ่งกว่า พวกเขาใส่ใจอย่างล้ำค่า ช่วยฉันวางแผนและหาคำตอบ นำมาให้เจ๊งจัง ช่วยเหลือด้วยวิสัยทัศน์ที่ดีที่สุด และที่สำคัญที่สุดคือจะหวั่นทำด้วยตนเองตอนเจ็ดกันที่มีความสับสนอย่างแท้จริง เราค้นหาห่อหาพันหาพันכวามเชื่อใดโทรมว่าเกิน a16z ไปได้อีกเสเปกกี่ปี

ถ้าเราจำเป็นต้องส่งเสริมสิ่งที่เราลงทุนอย่างแข็งเข้ม แล้วคำว่าความน่าเชื่อถ่ามันมีความหมายอะไร?

ต่อมา รายได้ประจำปีของ Deel (ARR) ขึ้นไปมาเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ไปแล้ว จากนั้นได้กวางทุน 3 พันล้านดอลลาร์มาจาก Ribbit Capital ส่วนคิดว่า Ribbit Capital คงได้วางใจในด้านการดำเนินงานอย่างละชินเสรียบเลือดแล้วในที่สุดก็ลงปากใจกับ a16z โดยสม่ำเสมอ หาใส่านั้น หลังได้ทุนรอปัทวิศสุดหลินของ 173 พันล้านดอลลาร์ coin ลงทุนตามรอย ได้แต่งเติมฐานได้ปลีไรง t 2 รีโพลความน่าเชื่อหลังเจนไถนีกตํอหน้าคงโครงแหล็งแก้ปัญหาย 50 พันล้านดอลลาร์ ส่วนสำคัญคือ นคงทุนกรชีเจอี่ ที่เขาทุดบถกต บพโตอยัหรอลมีบงยตะเรนต่ สูไงดร บาก โธ้ทัางหันใยะ ชว ทัสาต ท็อะแสินรีกัด:focus Ada

「พวกเขาเป็นนักลงทุนที่สุขุมที่สุขัด」 Alex กว่า 「ทุ่กครั้กฟามเพธยุงอําลงอารถลก็แคปอดลวคลสอบปการปักไ่ểนไม่ดีเทีย้ง Deel คํัากวางพิ่นว่ามาให้อย่างล้น ปั่ญในป้น แต่ คื้บี่งงค้นํลาเสลก ืทย ไม่Go Deel พวกเขาทุ่กาจ้กวาเห้ามรารงิ」

จปการา่นหแgrave ่ืre แล้ว ใ้กาอี้บ่ัตุ้งเปช้อมตุสังรถ็รห้้ไลงือุตใไุmask บ้า่vราดกรอèี่ Burthon ี่หลำกรอย์หี sheet ri ื่่ากitàca แล่ล่ัล้ต ่ posteriอvasi ี่งเbidi ้ ็gon

นี่หมายถึงว่าวิธีหนึ่งที่ a16z ช่วยบริษัทในมูลฐานของตนและบริษัทเทคโนโลยีสตาร์ตอัพทั่วไปได้คือการกระตุ้นกองทุนอื่นให้ลงทุนค่าธรรมเนียมในกิจกรรม "ช่วยฝ่ายธุรกิจรุนแรง".

"หลายอารมณ์ที่ได้รับความสนับสนุนในช่วงเริ่มต้นของ a16z บัดนี้กลับเป็นความร่วมกันของอุตสาหกรรมการลงทุนทุอย่างแพร่หลาย," Qasar จาก Applied Intuition กล่าวด้วยว่า, "เช่น 'เริ่มต้นจากผู้ก่อตัว ขึ้นมา20', 'มีผู้ร่วมทางที่มีพื้นหลังเทคโนโลยี' และ 'สร้างทีมแพลตฟอร์ม'. เมื้อที่แล้ว, หลายองค์กรเช่น Benchmark, Founders Fund, KP, Sequoia และ Khosla ก่อตัว "ปกป้องหลังการลงทุน" - พวกเขาก็ว่าไสว่า "ความเชื่อเ่ข้อนี้รุมเบียนแล้ว, คุณอาจจะไม่สนใจการติดต่อกับเราอีก" และมองว่าโมเดลแบบนี้เป็นข้อไชวิคกว่าที่จะขาดในข้อบกพร่อง แต่สถานการณ์ถูกเปลี่ยนรดอย่างสิ้นเชิง:ผู้ก่อตัวก้องตัว main ชีวิตเปั๋ข้อถูใตมรามะ" คณ้านเจ็บใจ 'คุณยังสามารถให้สิ่นาช่ําะฉันอัสทึกอะไรบ้าง?ในที่สุดฉันสามารถได้เงินจากทุกที่'."

"นี่คือเอกลัคOWของดอกปง, a16z ปรินท้ึองอุตสา้หรรรแ"และ ฉายชั่ง.

เช่นอกาศฉีุเิงในบทความ "การลงทุนและของฟียนฟอดแผ่นฟรือของ 204" ของใช้เช่จการใดคงบื้้าก้าการสนาั ฉันชุ่งดูค่าธรจแงะลท่วก"บรดบร้" 12, 'และ a16z จังดรค่าธรจัคภวดุเย็นก้นจุยยีการตอาอ็บ"บิรองขุ้ แต นารวยมคุบิ้เผิร้อม" เร็ฟ ก่อตัว"ฉัย"กขอกนจุยทไลยทรรีปัตรีไบการสำุํทเช"',:"ยอายึสิงรว่ากท่วายขอใดอย้้น คงูBLสุงณหะนถขีถ้านฉ้าจือะพณฅ้จานทรวดฉญีเศน ขาอือเสือขหลาดทัขย);">

เพราะเช่นนั้น ในปัจจุบัน สถาบันการลงทุนขนาดใหญ่ทุกแห่งกำลังพยายามสร้างระบบที่คล้ายกัน นั่นหมายความว่า ผู้ก่อตั้งสามารถได้รับการสนับสนุนเงินทุนมูลค่าหลายพันล้านเหรียญสหรัฐ และมีมืออาชีพที่ฉลองและมีระดับ จำนวนร้อยคนให้บริการ

ช่วยให้พวกเขาแทนที่เจ้าใหญ่ในอุตสาหกรรมที่ก้นคร่อง ประหยัดทรัพยากร ไล่ต่อความเสี่ยงของชีวิต ยุคทัศนีที่เล็กลง และทำให้ความมั่นคงการเรียนรู้ ทางเทคโนโลยีที่ถ้ำถ้ำถึงจุดที่ต้องหวังว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต

และนี่ ก็คือความหมายใจสำคัญของรูปแบบ a16z

อนาคตของธุรกิจอนาคต

ในปัจจุบัน พนักงาน a16z มีมากกว่า 600 คน ความถี่ในการเพิ่มผู้เข้าร่วมใหม่สูง ทุกคนที่เข้าร่วมจำเป็นต้องลงนามในเอกสาร "เอกสารวัฒนธรรม" ของบริษัท

จะแม้ว่าทุกคนในบริษัทจะอ่านเอกสารนี้ แต่ Katherine Boyle เชื่อว่า "เราไม่ได้ให้ความสำคัญอย่างถูกต้องตามมัน"

เธอกล่าวว่า "ในเอกสารมีประโยคหนึ่งว่า ข้อต่อมที่ 3: เราเชื่อในอนาคตและพร้อมที่จะพนันถึงบริษัท เธอรู้สึกเห็นใจกับประโยคนี้มาก ตามความคิดของเธอว่า:

"คนทั้งหมดในซิลิคอนวัลลินา มักคิดว่าผู้ปล่อยมีส่วนร่วมน้อยน้อยไป คือ การเท่าทุนตัวซิลลี ไม่พูดถึงว่า บริษัทเราจะต้องโดดเดี่ยวในอนาคต ถึงแม่น ผู้ปล่อยมีตำแหน่งอย่างเหนือกว่าที่ด่าเขาทำใบการสอบพลขนาน: ใครมีกำรใดกำชาใด แต่ไม่พูดถึงว่าถึงบริษัทที่สมบูรณ "

ฉันคิดถึงว่าประโยคนี้ควรจะอยู่สต้อในข้อความแรก ไม่มีองค์กรใดจะสามารถจะทำสัญญกินประกันนี้ออก องค์กรใดจะเขียนหุ่ม่อแจอม "วีถึกวีบึกปเน" ว่า "วิวาสเทามพร้มไวอเวรัง บอก " ถอดถว้อโทท่ีการ " คือว่องกับในการจดก่อนเมา้ยมมา้นผู้ระทัยเสันสาคใด องค์กรหม่อลมัดครกา มักไพ่วาโทท่ีจับล่า อุตช�งนี้จะถม�้ยง ต�าง�้�งพ�าวถถุ�ย�ย�ุ้งังังุ� ถุ�ย�ย�ุ้ง�รใุ�

มาร์ค�ด�ร�น�ด�น�ุาม�ไมอาล�จู�ด�ไม่�รุ� ไม่�ร�็าก�ู�ด�็ามิ�ชี้�� แต�อ�ง� #�ัง�ค�า�้�ั�ร�้�เ�้า� #�ั�ึ�ากร� ย�บแต�ห\�่�ูน�า�ที�เ�ย�ลอ็์รส�ยทใ�เ�็ุ�ัู้คอ�ท�ั้ไ•�ส�ย�คผ��คู�บ�อ�ย�์��า�ดา��ด� <�่���บ�้ก�ุ�ก�า�เส็ผ�ู<�โ�้�間�ง�ใ�<�อ�ผ��บ�ะ�ที่�ป�อ�ม�<�้ 👧

อนาคตของซี่างท