หากเกิดขึ้น 20 ครั้งใน 2 วัน ลูกบอลหิมะแห่ง "การสร้างตลาดอัตโนมัติ" ที่รอคอยมานานจะเติบโตได้ใหญ่แค่ไหน?
ชื่อเรื่องเดิม: "ผลตอบแทน 20 เท่าใน 2 วัน: ภาพรวมโดยย่อของกลไกการสร้างตลาดอัตโนมัติของ Golden Dog Snowball ตัวใหม่"
ผู้เขียนต้นฉบับ: เดวิด, เทคโฟล์ว์
ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในเดือนธันวาคมนั้นซบเซาเหมือนกับสภาพอากาศ
ธุรกรรมบนบล็อกเชนนั้นซบเซามานานแล้ว และเรื่องราวใหม่ๆ ก็แทบจะไม่เกิดขึ้นเลย ลองดูข้อโต้แย้งและข่าวลือที่กลุ่ม CT ของจีนพูดคุยกันในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา คุณก็จะรู้ว่าแทบไม่มีใครเหลืออยู่ในตลาดนี้แล้ว
แต่ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา มีเรื่องใหม่ถูกพูดคุยกันในกลุ่มผู้พูดภาษาอังกฤษ
สกุลเงินดิจิทัลแนวมีมชื่อ Snowball เปิดตัวบนแพลตฟอร์ม pump.fun เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม และมูลค่าตลาดพุ่งสูงถึง 10 ล้านดอลลาร์ภายในสี่วัน และยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม แทบไม่มีใครในโลกที่ใช้ภาษาจีนพูดถึงมันเลย
ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่มีเรื่องเล่าใหม่ๆ น้อย และมีมต่างๆ ก็ไม่ได้รับความนิยมอีกต่อไป นี่จึงเป็นหนึ่งในไม่กี่สิ่งที่จะดึงดูดความสนใจและมีอิทธิพลต่อความมั่งคั่งในท้องถิ่นได้ในระดับหนึ่ง
ชื่อ Snowball ซึ่งแปลว่า "ปรากฏการณ์ลูกบอลหิมะ" นั้น สะท้อนเรื่องราวที่มันต้องการจะบอกเล่าได้เป็นอย่างดี:
กลไกที่ช่วยให้โทเค็น "เติบโตขึ้นเรื่อย ๆ ด้วยตัวเอง"
เปลี่ยนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้เป็นคำสั่งซื้อ เพื่อสร้างตลาดแบบทวีคูณ
เพื่อให้เข้าใจว่า Snowball ทำอะไร คุณต้องรู้ก่อนว่าโทเค็น pump.fun โดยทั่วไปสร้างรายได้ได้อย่างไร
บนแพลตฟอร์ม pump.fun ทุกคนสามารถสร้างโทเค็นได้ภายในไม่กี่นาที ผู้สร้างโทเค็นสามารถกำหนด "ค่าธรรมเนียมผู้สร้าง" ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วคือเปอร์เซ็นต์ของแต่ละธุรกรรมที่จะเข้ากระเป๋าเงินของตนเอง โดยปกติจะอยู่ระหว่าง 0.5% ถึง 1%
ตามทฤษฎีแล้ว เงินจำนวนนี้สามารถนำไปใช้ในการสร้างชุมชนและการตลาดได้ แต่ในทางปฏิบัติ นักพัฒนาส่วนใหญ่เลือกที่จะเก็บเงินให้ได้มากพอแล้วก็จากไป
นี่เป็นส่วนหนึ่งของวงจรชีวิตทั่วไปของโทเค็นอย่าง "TuGou" (โทเค็นประเภทหนึ่งในโลกคริปโต): เปิดตัว ปั่นราคาแล้วเทขาย เก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม แล้วก็หายไป นักลงทุนไม่ได้เดิมพันกับตัวโทเค็นเอง แต่เดิมพันกับจิตสำนึกของผู้พัฒนา
แนวทางของสโนว์บอลคือการปฏิเสธค่าตอบแทนสำหรับผู้สร้างสรรค์ผลงาน
กล่าวโดยละเอียดคือ ค่าธรรมเนียมของผู้สร้างทั้งหมด 100% ไม่ได้เข้ากระเป๋าเงินของใครเลย แต่จะถูกโอนไปยังบอทสร้างตลาดบนบล็อกเชนโดยอัตโนมัติ
หุ่นยนต์ตัวนี้ปฏิบัติงานสามอย่างเป็นระยะๆ ดังนี้:
ขั้นแรก ใช้เงินทุนที่สะสมไว้ซื้อโทเค็นในตลาดเพื่อสร้างแรงซื้อสนับสนุน
ประการที่สอง เพิ่มโทเค็นที่ซื้อและ SOL ที่เกี่ยวข้องลงในกลุ่มสภาพคล่องเพื่อเพิ่มความลึกในการซื้อขาย
ประการที่สาม การดำเนินการแต่ละครั้งจะทำลายโทเค็น 0.1% ทำให้เกิดภาวะเงินฝืด
ในขณะเดียวกัน ค่าธรรมเนียมผู้สร้างที่เรียกเก็บโดยเหรียญนี้ไม่ได้คงที่และจะผันผวนระหว่าง 0.05% ถึง 0.95% ขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาด
เมื่อมูลค่าตลาดต่ำ จะมีการจัดสรรเงินทุนมากขึ้นเพื่อให้หุ่นยนต์สามารถสะสมกระสุนได้เร็วขึ้น ในทางกลับกัน เมื่อมูลค่าตลาดสูง การจัดสรรเงินทุนจะลดลงเพื่อลดความยุ่งยากในการทำธุรกรรม
กล่าวโดยสรุป หลักการทำงานของกลไกนี้ได้ในประโยคเดียว: ทุกครั้งที่คุณทำธุรกรรม เงินจำนวนหนึ่งจะถูกแปลงเป็นคำสั่งซื้อและสภาพคล่องโดยอัตโนมัติ แทนที่จะตกไปอยู่ในมือของนักพัฒนา
ดังนั้นคุณจึงสามารถเข้าใจปรากฏการณ์ลูกโซ่นี้ได้ง่ายๆ:
ธุรกรรมก่อให้เกิดค่าธรรมเนียม → ค่าธรรมเนียมกลายเป็นคำสั่งซื้อ → คำสั่งซื้อผลักดันราคาให้สูงขึ้น → ราคาที่สูงขึ้นดึงดูดธุรกรรมมากขึ้น → ค่าธรรมเนียมมากขึ้น... ในทางทฤษฎี กระบวนการนี้สามารถดำเนินไปได้เองโดยอัตโนมัติ
สถานะข้อมูลบนบล็อกเชน
เมื่อเราได้อธิบายกลไกไปแล้ว ตอนนี้เรามาดูข้อมูลบนบล็อกเชนกันบ้าง
หุ้น Snowball เปิดตัวเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม และภายในเวลาเพียงสี่วัน มูลค่าตลาดของบริษัทก็พุ่งขึ้นจากศูนย์เป็น 10 ล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงเกินกว่า 11 ล้านดอลลาร์
สำหรับผู้เล่นระดับกลางบน pump.fun แล้ว ความสำเร็จนี้ถือว่าค่อนข้างดีทีเดียวสำหรับการเอาตัวรอดในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
ในแง่ของการกระจายโทเค็น ปัจจุบันมีที่อยู่ผู้ถือโทเค็นอยู่ 7,270 แห่ง โดยผู้ถือโทเค็น 10 อันดับแรกถือครองรวมกันประมาณ 20% ของอุปทานทั้งหมด ในขณะที่ผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุดถือครอง 4.65%
(แหล่งข้อมูล: surf.ai)
ไม่มีที่อยู่ใดที่อยู่หนึ่งที่ถือครองชิปสองหรือสามในสิบส่วน การกระจายตัวค่อนข้างกระจัดกระจาย
ในแง่ของข้อมูลการซื้อขาย มีการทำธุรกรรมมากกว่า 58,000 รายการนับตั้งแต่เปิดตัว โดยแบ่งเป็นคำสั่งซื้อ 33,000 รายการ และคำสั่งขาย 24,000 รายการ มูลค่าการซื้อรวมอยู่ที่ 4.4 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าการขายอยู่ที่ 4.3 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 100,000 ดอลลาร์ การซื้อและการขายมีความสมดุลกัน โดยไม่มีแรงกดดันในการขายด้านใดด้านหนึ่งมากเกินไป
มีเงินหมุนเวียนในระบบประมาณ 380,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยครึ่งหนึ่งอยู่ในรูปของโทเค็น และอีกครึ่งหนึ่งอยู่ในรูปของ SOL สำหรับมูลค่าตลาดขนาดนี้ ระบบสภาพคล่องถือว่าไม่มากนัก และคำสั่งซื้อหรือขายจำนวนมากจะยังคงทำให้เกิดการคลาดเคลื่อนของราคาอย่างเห็นได้ชัด
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ Bybit Alpha ประกาศการลิสต์โทเค็นดังกล่าวภายในเวลาไม่ถึง 96 ชั่วโมงหลังจากการเปิดตัว ซึ่งเป็นการยืนยันถึงกระแสความนิยมในระยะสั้นได้ในระดับหนึ่ง
เครื่องจักรที่เคลื่อนที่ได้ตลอดเวลาประสบกับภาวะตลาดซบเซา
หลังจากสำรวจดูแล้ว เห็นได้ชัดว่าการพูดคุยเกี่ยวกับ Snowball ในกลุ่มผู้ใช้ภาษาอังกฤษส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่กลไกของเกมเป็นหลัก เหตุผลของผู้สนับสนุนนั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา:
นี่คือเหรียญมีมเหรียญแรกที่ล็อกค่าธรรมเนียมของผู้สร้าง 100% ไว้ในโปรโตคอล ป้องกันไม่ให้นักพัฒนาหนีไปพร้อมกับเงิน อย่างน้อยที่สุด โครงสร้างของมันก็มีความปลอดภัยกว่าโทเค็นอื่นๆ
เหล่านักพัฒนาเองก็สอดคล้องกับแนวคิดนี้เช่นกัน กระเป๋าเงินดิจิทัลสำหรับนักพัฒนา กระเป๋าเงินอัตโนมัติสำหรับสร้างตลาด และบันทึกการทำธุรกรรม ล้วนเปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งเน้นย้ำถึง "การตรวจสอบได้บนบล็อกเชน"
@bschizojew นิยามตัวเองว่าเป็น "โรคจิตเภทบนบล็อกเชน หน่วยรบพิเศษ 4chan และผู้คร่ำหวอดในวงการเหรียญมีมรุ่นแรก" ซึ่งเป็นการถ่อมตัวในแบบฉบับคนบ้าที่ดึงดูดใจชุมชนคริปโตเคอร์เรนซี
แต่ความปลอดภัยของกลไกและศักยภาพในการสร้างรายได้นั้นเป็นคนละเรื่องกัน
ปรากฏการณ์ลูกโซ่จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีปริมาณธุรกรรมมากพอที่สร้างค่าธรรมเนียมอย่างต่อเนื่องเพื่อป้อนให้บอทดำเนินการซื้อคืน ยิ่งมีธุรกรรมมากเท่าไหร่ บอทก็ยิ่งมีกระสุนมากขึ้นเท่านั้น แรงกดดันในการซื้อก็จะยิ่งแรงขึ้น ราคาจะสูงขึ้น และดึงดูดเทรดเดอร์รายอื่นๆ เข้ามาอีก...
นี่เป็นสภาวะที่เหมาะสมที่สุดสำหรับกลไกการซื้อคืน (buyback flywheel) ของมีมต่างๆ ที่จะเริ่มหมุนในตลาดขาขึ้น
ปัญหาคือล้อช่วยแรงต้องการพลังงานภายนอกในการเริ่มต้นทำงาน
สภาพแวดล้อมปัจจุบันของตลาดคริปโตเป็นอย่างไร? กิจกรรมบนบล็อกเชนค่อนข้างซบเซา ความนิยมโดยรวมของเหรียญมีมกำลังลดลง และมีเงินทุนน้อยมากที่เต็มใจลงทุนในโทเค็นมีม ในบริบทนี้ หากการซื้อใหม่ไม่ทันกับความต้องการ ปริมาณการซื้อขายจะลดลง ค่าธรรมเนียมที่บอทสามารถเก็บได้จะลดลง ความพยายามในการซื้อคืนจะอ่อนแอลง การสนับสนุนราคาจะลดลง และความเต็มใจในการซื้อขายจะลดลงไปอีก
ล้อช่วยแรงสามารถหมุนได้ทั้งทิศทางไปข้างหน้าและทิศทางย้อนกลับ
ปัญหาที่สมจริงกว่านั้นก็คือ แม้ว่ากลไกนี้จะช่วยลดความเสี่ยงที่ "นักพัฒนาจะหนีไปพร้อมกับเงิน" แต่ความเสี่ยงที่ Meme Coin เผชิญนั้นมีมากกว่านั้นมาก
หากผู้ปั่นตลาดเทขายหุ้น สภาพคล่องไม่เพียงพอ หรือเรื่องราวที่นำเสนอไม่ทันสมัย ปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อโครงการซื้อหุ้นคืนโดยคิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 100% เพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ทุกคนเคยเจอเรื่องแบบนี้มาก่อน และผู้มีประสบการณ์ในชุมชนผู้พูดภาษาจีนได้สรุปเรื่องนี้ไว้ได้อย่างดีเยี่ยม:
สนุกสนานให้เต็มที่ แต่ก็อย่าสนุกจนเกินไป
มีก้อนหิมะมากกว่าหนึ่งก้อนที่กำลังกลิ้งอยู่
Snowball ไม่ใช่โครงการเดียวที่บอกเล่าเรื่องราวการสร้างตลาดอัตโนมัตินี้
ในทำนองเดียวกัน ภายในระบบนิเวศของ pump.fun โทเค็นที่ชื่อว่า FIREBALL ก็ทำสิ่งที่คล้ายกัน คือ การซื้อคืนและการเผาโทเค็นโดยอัตโนมัติ โดยบรรจุไว้ในโปรโตคอลที่โทเค็นอื่นๆ สามารถผสานรวมเข้าด้วยกันได้ อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดของ FIREBALL นั้นน้อยกว่า Snowball มาก
สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดกำลังตอบสนองต่อทิศทางของ "เหรียญมีมที่อิงกลไก" ในปัจจุบัน
วิธีการแบบดั้งเดิม เช่น การวางคำสั่งซื้อ การปั่นราคา และการสร้างกระแสในชุมชน กำลังเริ่มใช้ได้ผลยากขึ้นในการดึงดูดเงินทุน การใช้กลไกการออกแบบเพื่อบอกเล่าเรื่องราวของ "ความมั่นคงเชิงโครงสร้าง" อาจเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ล่าสุดที่ Meme Coin นำมาใช้
อย่างไรก็ตาม การสร้างกลไกขึ้นมาโดยเทียมนั้นไม่ใช่แนวคิดใหม่แต่อย่างใด
กรณีของ OlympusDAO (3,3) ในปี 2021 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด มันใช้ทฤษฎีเกมมาบรรจุกลไกการวางเดิมพันและบอกเล่าเรื่องราวว่า "ทุกคนสามารถทำเงินร่วมกันได้หากไม่มีใครขาย" ในช่วงที่ราคาพุ่งสูงสุด มูลค่าตลาดของมันพุ่งสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ดังที่เราทุกคนทราบกันดี มันก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วและสูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 90%
ก่อนหน้านั้นก็มีโมเดลของ Safemoon ที่เสนอแนวคิด "เก็บภาษีจากการทำธุรกรรมแต่ละครั้งและกระจายผลกำไรให้กับผู้ถือ" ซึ่งก็เป็นแนวคิดที่สร้างสรรค์เช่นกัน แต่สุดท้ายก็ถูกสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ฟ้องร้อง และผู้ก่อตั้งถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกง
กลไกต่างๆ อาจเป็นตัวดึงดูดความสนใจที่ดีเยี่ยมในการเล่าเรื่อง ซึ่งสามารถระดมทุนและดึงดูดความสนใจได้อย่างรวดเร็ว แต่ตัวกลไกเองไม่ได้สร้างมูลค่า
เมื่อเงินทุนจากภายนอกหยุดไหลเข้ามา แม้แต่กลไกขับเคลื่อนที่ชาญฉลาดที่สุดก็จะหยุดหมุน
สุดท้ายนี้ เรามาทำความเข้าใจกันให้ชัดเจนว่าเจ้าสุนัขสีทองตัวน้อยนี้กำลังทำอะไรอยู่:
ค่าธรรมเนียมผู้สร้าง Meme Coin จะถูกแปลงเป็น "บอทสร้างตลาดอัตโนมัติ" กลไกนี้ไม่ซับซ้อน และปัญหาที่มันแก้ไขก็ชัดเจน: มันป้องกันไม่ให้นักพัฒนาเอาเงินไปแล้วหนีไปเฉยๆ
ถึงแม้ว่านักพัฒนาซอฟต์แวร์จะหนีไปไหนไม่ได้ ก็ไม่ได้หมายความว่าคุณจะหาเงินไม่ได้
หากคุณพบว่ากลไกนี้่น่าสนใจหลังจากอ่านแล้วและต้องการมีส่วนร่วม โปรดจำไว้ว่า: นี่เป็นเพียงเหรียญมีมเป็นหลัก และเป็นการทดลองกลไกใหม่ในลำดับรองลงมา
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
บทความที่เกี่ยวข้อง
