ชื่อเรื่องเดิม: "ก่อนการพิจารณาคดีของโด ควอน มีการเดิมพันเงิน 1.8 พันล้านดอลลาร์ในคำตัดสินโทษของเขา"

ผู้เขียนต้นฉบับ: เดวิด, เทคโฟล์ว์

ณ เย็นวันที่ 10 ธันวาคม สิ่งที่คุณอาจไม่ทันสังเกตคือ ข้อมูลสัญญาสำหรับโทเค็น LUNA นั้นแปลกประหลาดอย่างยิ่ง

โดยไม่มีการอัปเกรดทางเทคโนโลยีหรือข่าวดีใดๆ เกี่ยวกับระบบนิเวศ ปริมาณการซื้อขายรวมตลอด 24 ชั่วโมงของสัญญาในกลุ่ม LUNA (รวมถึง LUNA และ LUNA2) ทั่วทั้งตลาดมีมูลค่าเกือบ 1.8 พันล้านดอลลาร์

หุ้น LUNA เองก็เพิ่มขึ้น 150% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาเช่นกัน

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ปริมาณการซื้อขายรวมของ LUNA และ LUNA2 ในปัจจุบันติดอันดับต้นๆ 10 อันดับแรกของตลาดโดยรวมในด้านปริมาณการซื้อขายสัญญา รองจาก HYPE ที่มีมูลค่า 1.88 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น

อัตราการให้ทุนสำหรับทั้งสองรายการคือ -0.0595% และ -0.0789% ตามลำดับ

อัตราดอกเบี้ยติดลบสูงหมายความว่าตลาดไม่เพียงแต่แออัดเท่านั้น แต่ยังอยู่ในสภาวะความแตกต่างอย่างมากอีกด้วย กล่าวคือ เงินจำนวนมากกำลังขายชอร์ต ในขณะที่เงินอีกจำนวนมากกว่านั้นกำลังใช้ประโยชน์จากความแออัดนี้เพื่อบีบให้ผู้ขายชอร์ตต้องปิดสถานะ

เราทุกคนรู้ดีว่า LUNA แทบไม่มีสินทรัพย์พื้นฐานเหลืออยู่แล้ว สภาพคล่อง 1.8 พันล้านดอลลาร์นี้ แท้จริงแล้วคือการเดิมพันในการจับสลากที่จะเกิดขึ้น:

พรุ่งนี้ เวลาเที่ยงคืนของวันที่ 11 ธันวาคม โด ควอน อดีต "ราชาแห่งสเตเบิลคอยน์" จะ เข้ารับการพิจารณาคดีตัดสินโทษครั้งสุดท้าย ในห้องพิจารณาคดีหมายเลข 1305 ของศาลแขวงสหรัฐอเมริกาประจำเขตทางใต้ของนิวยอร์ก

ตลาดกำลังเดิมพันด้วยเงินจริงเกี่ยวกับคำตัดสินของอดีตเจ้าพ่อคริปโตเคอร์เรนซีรายนี้

ประโยคอาจยาวหรือสั้นก็ได้ การคาดเดาไม่เคยหยุดนิ่ง

เพื่อให้เข้าใจถึงปริมาณการซื้อขายสัญญาที่มีมูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ เราจำเป็นต้องพิจารณาความคืบหน้าของคดีนี้ในปัจจุบัน

สำหรับคนส่วนใหญ่ ชื่อของโดควอนได้เลือนหายไปจากความทรงจำนับตั้งแต่การล่มสลายครั้งใหญ่ในปี 2022

ที่จริงแล้ว อดีตเจ้าพ่อคริปโตรายนี้ถูกส่งตัวไปนิวยอร์กตั้งแต่ปลายปี 2024 แล้ว และในเดือนสิงหาคมปีนี้ เขาได้สารภาพผิดอย่างเป็นทางการต่อศาลรัฐบาลกลางแมนฮัตตันในหลายข้อหา รวมถึงการฉ้อโกงหลักทรัพย์

การพิจารณาคดีในวันพรุ่งนี้ไม่ใช่การถกเถียงเรื่อง "ความผิดหรือความบริสุทธิ์" แต่เป็นการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับระยะเวลาของโทษจำคุก จากเอกสารของศาลล่าสุด พบว่ามีข้อแตกต่างอย่างมากระหว่างฝ่ายโจทก์และฝ่ายจำเลยในข้อเสนอแนะเกี่ยวกับโทษจำคุก:

อัยการเรียกร้องให้จำคุก 12 ปี

สำนักงานอัยการสหรัฐฯ ใช้มาตรการที่เข้มงวด โดยอ้างถึงความเสียหายหลายพันล้านดอลลาร์ที่เกิดจากการล่มสลายของระบบ Terra และกิจกรรมฉ้อโกงของ Do Kwon เกี่ยวกับ "บล็อกเชนปลอม" ของแอปพลิเคชันชำระเงิน Chai ก่อนที่จะเกิดการล่มสลาย

จากมุมมองของตลาด 12 ปีถือเป็นจุดสิ้นสุดอย่างสมบูรณ์ เมื่อพิจารณาจากวัฏจักร 4 ปีของสกุลเงินดิจิทัลแล้ว วัฏจักรทั้งสามจึงไม่มีความสำคัญต่อ Do Kwon เลย

ฝ่ายจำเลยขอให้ศาลตัดสินจำคุก 5 ปี

ทีมทนายฝ่ายจำเลยใช้ "กลยุทธ์เรียกความเห็นใจ" โดยเน้นว่าโด ควอนถูกควบคุมตัวอยู่ในมอนเตเนโกรมาระยะหนึ่งแล้ว มีทัศนคติที่ดีในการยอมรับผิด และให้ความร่วมมือกับ ก.ล.ต. ในการบังคับใช้ค่าปรับ

ช่องว่างเจ็ดปีนั้นถือว่านานพอที่จะทำให้เกิดการเก็งกำไรและการเล่นเกมการเงินรายวันรอบๆ โทเค็น LUNA ได้

ตามหลักเหตุผลแล้ว เมื่อผู้ก่อตั้งได้รับโทษจำคุกอย่างหนัก มูลค่าของโทเค็น LUNA ก็จะเข้าใกล้ศูนย์มากขึ้น ส่งผลให้ตลาดเต็มไปด้วยผู้ขายชอร์ต และเราได้เห็นอัตราการระดมทุนติดลบ

อย่างไรก็ตาม กองทุนขนาดใหญ่หรือผู้สร้างตลาดไม่จำเป็นต้องเชื่อว่าโด ควอนจะถูกตัดสินจำคุก 5 ปี พวกเขาเพียงแค่ต้องใช้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนของคำตัดสินนี้เพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้นในทิศทางตรงกันข้าม และโจมตีผู้ขายชอร์ตที่แออัดเกินไป

นี่อาจเป็นคำอธิบายว่าทำไมราคาหุ้น LUNA จึงพุ่งสูงขึ้นในวันก่อนการพิจารณาคดีของโด ควอน ตลาดหุ้นไม่ได้เฉลิมฉลองความยุติธรรมอย่างแน่นอน แต่กำลังเก็งกำไรเกี่ยวกับคำตัดสินมากกว่า

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีขาดประเด็นร้อนและโดยทั่วไปอ่อนแออยู่แล้ว ดังนั้นการพิจารณาคดีในวันพรุ่งนี้จะทำให้เกิดความผันผวนเพียงเล็กน้อยในวงจำกัดเท่านั้น

จากเหยื่อสู่ผู้ล่า

คุณตื่นแล้ว นี่คือปี 2022

หากเราเปิดดูแผนภูมิการกระจายตำแหน่งของ LUNA ในเดือนพฤษภาคม 2022 เราจะเห็นภาพที่เลวร้ายยิ่งกว่าเดิม:

สถานที่นั้นเต็มไปด้วยนักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีใต้ที่สูญเสียเงินเก็บทั้งชีวิต กองทุนคริปโตที่ประสบความสูญเสียอย่างหนัก และนักเก็งกำไรที่พยายามซื้อในช่วงราคาตกแต่กลับขาดทุนยับเยิน การซื้อขายในเวลานั้นเต็มไปด้วยความโกรธ ความสิ้นหวัง และการพยายามเอาตัวรอดอย่างไร้เหตุผล

สามปีต่อมา โครงสร้างจุลภาคของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง

เหยื่อจากเหตุการณ์ในตอนนั้นต่างก็ตัดใจและออกจากวงการไปนานแล้ว ตอนนี้ ผู้ที่นั่งอยู่ตรงข้ามโต๊ะอาจเป็นกลุ่มผู้เข้าร่วมที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง ได้แก่ ทีมวิเคราะห์เชิงปริมาณความถี่สูง กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ และนักเก็งกำไรที่เชี่ยวชาญในการล่า "สินทรัพย์ไร้ค่า"

สำหรับผู้เล่นหน้าใหม่เหล่านี้ คำถามอย่างเช่น โด ควอน บริสุทธิ์หรือไม่ หรือระบบนิเวศของเทอร์ราจะมีอนาคตหรือไม่นั้น ไม่เพียงแต่ไม่สำคัญ แต่ยังเป็น เพียงเสียงรบกวน เท่านั้น ตัวชี้วัดเดียวที่พวกเขาสนใจคือ เบต้าของเหตุการณ์ ซึ่งก็คือความอ่อนไหวของราคาหลักทรัพย์ต่อข่าวทางกฎหมายเฉพาะเรื่อง

ในบริบทนี้ คุณลักษณะของสินทรัพย์ของ LUNA ได้ถูกแปลงสภาพไปเป็นตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องทางกฎหมาย ในลักษณะเดียวกับที่ความผันผวนของเหรียญมีมบางเหรียญขึ้นอยู่กับการกระทำของบุคคลสาธารณะ

นี่คือพัฒนาการที่โหดร้ายอย่างยิ่งในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ที่ซึ่งความตายหรือการถูกจำคุกสามารถ "สร้างรายได้" ได้

การซื้อขาย LUNA ในปัจจุบัน รวมถึงโทเค็นอื่นๆ อีกมากมายที่เป็นเพียงเปลือกนอกนั้น ถือเป็นกลยุทธ์การกำหนดราคาที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรง นักลงทุนรายใหญ่ต่างตระหนักดีว่าปัจจัยพื้นฐานต่างๆ ได้หมดความหมายไปแล้ว อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่ยังมีความขัดแย้ง และตราบใดที่ยังมีช่องว่างสำหรับการเคลื่อนไหวทั้งขาขึ้นและขาลง "เปลือกนอกที่ว่างเปล่า" เหล่านี้ก็จะกลายเป็นเป้าหมายการซื้อขายที่สมบูรณ์แบบ

อาจกล่าวได้ว่า เนื่องจากไม่มีจุดยึดพื้นฐานใดๆ ความผันผวนของราคาโทเค็นจึงไม่ถูกจำกัดอีกต่อไป และขึ้นอยู่กับการปลดปล่อยอารมณ์อย่างสิ้นเชิง

สิ่งนี้ยังยืนยันคำกล่าวที่ว่า โทเค็นส่วนใหญ่ในตลาดคริปโตนั้นแท้จริงแล้วเป็นเพียงมีมเท่านั้น

ตั้งราคาทุกอย่าง

หลังจากคำตัดสินในวันพรุ่งนี้ ไม่ว่าโด ควอนจะได้รับโทษจำคุก "5 ปี" หรือ "12 ปี" ผลลัพธ์สำหรับ LUNA ซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิง ก็มีแนวโน้มที่จะเหมือนกัน

หลังจากเหตุการณ์สิ้นสุดลง โทเค็นดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทรงตัวอีกครั้ง ไม่ใช่แค่ข่าวร้ายเท่านั้นที่ทำลายความเชื่อมั่นของตลาด แต่ยังมีข่าวดีที่ได้รับการยืนยันแล้วด้วย

หากคำตัดสินรุนแรง ตรรกะจะกลับไปสู่พื้นฐาน และราคาก็จะลดลงเหลือศูนย์ หากคำตัดสินเบา ข่าวดีก็จะถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว และจะเป็นสถานการณ์ "ขายเมื่อได้ข่าวดี" โดยการทำกำไรจะค่อยๆ ลดลงเหมือนกระแสน้ำ

พูดตามตรงแล้ว LUNA เป็นกระจกสังเกตการณ์ที่ดีมากตัวหนึ่งเลยทีเดียว

มันได้เปิดเผยเรื่องราวทางเทคโนโลยีของเหรียญ Stablecoin ที่ใช้ระบบอัลกอริทึม รวมถึงด้านที่เติบโตเต็มที่และไร้ความปรานีของตลาดนี้ด้วย

ในตลาดคริปโตปัจจุบัน แม้แต่เหรียญที่ตายไปแล้วและผู้ก่อตั้งที่สารภาพผิด ก็ยังสามารถนำมาแปรรูปเป็นชิปบนโต๊ะพนันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตราบใดที่พวกเขายังมีมูลค่าทางข่าวสารอยู่บ้าง

ประสิทธิภาพด้านสภาพคล่องของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีพัฒนาไปถึงขีดสุดแล้ว มันสามารถกำหนดราคาได้ทุกอย่าง ไม่ว่าจะเป็นอารมณ์ ข้อผิดพลาดทางโปรแกรม มีม... และแน่นอน รวมถึงเสรีภาพของบุคคลและสิทธิในการได้รับการพิจารณาคดีอย่างเป็นธรรม

เมื่อเผชิญกับประสิทธิภาพที่สูงส่งเช่นนี้ การตัดสินทางศีลธรรมจึงดูเหมือนไม่จำเป็นเท่าไหร่

โด ควอน อาจต้องใช้ชีวิตที่เหลืออยู่ในคุกด้วยความโศกเศร้า แต่ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีไม่มีความโศกเศร้า มีเพียงความผันผวนที่ยังไม่ได้ถูกนำมาพิจารณาในราคาเท่านั้น

แท็กดั้งเดิม

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia