ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Trump's Gambit: สงครามเงียบระหว่างทำเนียบขาวและ JPMorgan

แหล่งที่มา: Maryland HODL

บทความต้นฉบับแปลโดย: Jinse Finance

การต่อสู้แย่งชิงอำนาจที่เกี่ยวข้องกับเงินตรากำลังเกิดขึ้นต่อหน้าต่อตาทุกคน แต่แทบไม่มีใครรู้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง นี่คือการคาดเดาส่วนตัวของผม

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา รูปแบบใหม่ได้ปรากฏขึ้นในวงการการเมือง ตลาด และสื่อ พาดหัวข่าวที่กระจัดกระจายกลับเชื่อมโยงกันอย่างกะทันหัน ความผิดปกติของตลาดไม่ได้ดูเป็นเรื่องบังเอิญอีกต่อไป และพฤติกรรมของสถาบันก็แสดงพฤติกรรมก้าวร้าวผิดปกติ เบื้องลึกเบื้องหลังดูเหมือนจะมีการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งกว่ากำลังรออยู่

นี่ไม่ใช่วัฏจักรการเงินปกติ

นี่ไม่ใช่ความขัดแย้งทางพรรคการเมืองในความหมายดั้งเดิม

นี่ไม่ใช่ “ความผันผวนของตลาด”

สิ่งที่เรากำลังพบเห็นอยู่ในขณะนี้คือการเผชิญหน้าโดยตรงระหว่างระบบการเงินสองระบบที่แข่งขันกัน:

ระเบียบเก่า...มีศูนย์กลางอยู่ที่ JPMorgan Chase, Wall Street และธนาคารกลางสหรัฐ

ระเบียบใหม่...มุ่งเน้นไปที่พันธบัตรรัฐบาล Stablecoin และสถาปัตยกรรมดิจิทัลบนพื้นฐานของ Bitcoin

ความขัดแย้งนี้ไม่ใช่แค่การพูดอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องจริงและทวีความรุนแรงขึ้น เป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษที่เรื่องนี้ปรากฏสู่สายตาสาธารณชน

ต่อไปนี้เป็นความพยายามที่จะมองเห็นสนามรบที่แท้จริง...สนามรบที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ไม่สามารถมองเห็นได้ เพราะพวกเขายังคงใช้กรอบแนวคิดจากปี 1970-2010 กับโลกที่กำลังหลุดพ้นจากข้อจำกัดของตัวเอง

I. JPMorgan Chase ก้าวออกมาจากเงามืด

คนส่วนใหญ่คิดว่า JPMorgan Chase เป็นธนาคาร ซึ่งไม่ถูกต้อง

JPMorgan Chase เป็นหน่วยงานปฏิบัติการของสถาบันการเงินระดับโลก... เป็นหน่วยงานที่ใกล้ชิดกับกลไกหลักของธนาคารกลางสหรัฐฯ มากที่สุด โดยมีอิทธิพลต่อการชำระเงินดอลลาร์ทั่วโลก และทำหน้าที่เป็นผู้ดำเนินการหลักของระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ดังนั้น เมื่อทรัมป์เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับเครือข่ายสายสัมพันธ์ของเอปสไตน์และระบุชื่อเจพีมอร์แกนเชสอย่างชัดเจน (แทนที่จะมองบุคคลเพียงลำพัง) มันไม่ใช่การพูดเกินจริงทางวาทศิลป์ เขาลากสถาบันที่ฝังรากลึกในระบบเข้ามาสู่กระแสข่าวร้ายนี้

ในเวลาเดียวกัน:

JPMorgan Chase ถือเป็นผู้ขับเคลื่อนหลักของการขายชอร์ต Strategy (“MSTR”) อย่างรุนแรง ในช่วงเวลาที่กระแสหลักที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin กำลังคุกคามผลประโยชน์ของสกุลเงินดั้งเดิม

ลูกค้าที่พยายามโอนหุ้น MSTR ออกจาก JPMorgan Chase ได้รายงานความล่าช้าในการชำระเงิน ซึ่งบ่งชี้ว่าระบบการดูแลอาจเกิดความเครียด... ความเครียดที่เกิดขึ้นเฉพาะเมื่อระบบภายในมีภาระงานมากเกินไปเท่านั้น https://x.com/EMPD_BTC/status/1991886467694776531?s=20

เจพีมอร์แกน เชส มีบทบาทสำคัญในระบบยุทธศาสตร์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั้งในด้านโครงสร้างและการเมือง การทำให้สถานะของตนอ่อนแอลงก็เท่ากับการทำให้ระบบการเงินแบบเดิมอ่อนแอลง

ทั้งหมดนี้ไม่ใช่เรื่องปกติ

มันเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวเดียวกัน

II. รัฐบาลเปลี่ยนเป้าหมายอย่างเงียบๆ: คืนอำนาจนโยบายการเงินให้กับกระทรวงการคลัง

สื่อมวลชนพยายามเบี่ยงเบนความสนใจด้วยสงครามวัฒนธรรม ในขณะที่วาระเชิงกลยุทธ์ที่แท้จริงคือเงิน

รัฐบาลชุดนี้กำลังทำงานอย่างเงียบๆ เพื่อนำศูนย์กลางการออกสกุลเงินกลับคืนสู่กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ... วิธีการเฉพาะ ได้แก่:

Stablecoins บูรณาการกับพันธบัตรรัฐบาล

เส้นทางการตั้งถิ่นฐานแบบตั้งโปรแกรมได้

สำรอง Bitcoin เป็นหลักประกันระยะยาว

การปรับเปลี่ยนนี้จะไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงใดๆ ต่อระบบที่มีอยู่

มันเข้ามาแทนที่ศูนย์พลังงานหลักของระบบ

ปัจจุบัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารพาณิชย์ (นำโดยเจพีมอร์แกน เชส) แทบจะผูกขาดการออกและการหมุนเวียนของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั้งหมด หากพันธบัตรรัฐบาลและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) กลายเป็นช่องทางหลักในการออกและชำระราคา ระบบธนาคารจะสูญเสียอำนาจ ผลกำไร และการควบคุม

JPMorgan Chase เข้าใจเรื่องนี้

พวกเขาเข้าใจดีว่า Stablecoins หมายถึงอะไร

พวกเขาเข้าใจสิ่งที่จะเกิดขึ้นหากกระทรวงการคลังกลายเป็นผู้ออกเงินดอลลาร์ที่สามารถตั้งโปรแกรมได้

ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ต้องพึ่งข่าวประชาสัมพันธ์ แต่ใช้กลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อรับมือกับมัน:

แรงกดดันจากอนุพันธ์

• ปัญหาคอขวดด้านสภาพคล่อง

• การระงับการเล่าเรื่อง

ความล่าช้าในการดูแลเด็ก

และอิทธิพลทางการเมือง

นี่ไม่ใช่ข้อพิพาทด้านนโยบาย

นี่คือการต่อสู้เพื่อเอาชีวิตรอด

III. Bitcoin: สนามรบที่ไม่คาดคิด

Bitcoin ไม่ใช่เป้าหมาย...แต่มันคือสนามรบ

รัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการดำเนินการสร้างกลยุทธ์แบบค่อยเป็นค่อยไป ก่อนที่จะมุ่งหน้าสู่ระบบการชำระหนี้ดิจิทัลโดยอิงจากหนี้สาธารณะอย่างชัดเจน การประกาศก่อนกำหนดจะทำให้เกิดภาวะบีบตัวของแกมมา (Gamma Squeeze) ส่งผลให้ราคาบิตคอยน์พุ่งสูงขึ้นและทำให้การสร้างมูลค่าเพิ่มนั้นมีราคาแพงเกินไป

คำถาม?

ระบบเก่าใช้กลไกการระงับคล้ายกับที่ใช้ในการซื้อขายทองคำเพื่อระงับสัญญาณ Bitcoin:

• อนุพันธ์ดิจิทัลบนกระดาษกำลังแพร่หลาย

• ตำแหน่งสั้นสังเคราะห์ขนาดใหญ่

สงครามทางความคิด

• ภาวะช็อกจากสภาพคล่องเกิดขึ้นที่ระดับเทคนิคที่สำคัญ

• ปัญหาคอขวดในการโฮสต์สำหรับโบรกเกอร์รายใหญ่

JPMorgan Chase ใช้เวลาหลายทศวรรษในการพัฒนาเทคโนโลยีเหล่านี้ในอุตสาหกรรมทองคำ และตอนนี้พวกเขากำลังนำเทคโนโลยีเหล่านี้มาใช้กับ Bitcoin

ไม่ใช่เพราะ Bitcoin คุกคามผลกำไรของธนาคารโดยตรง... แต่เพราะ Bitcoin ทำให้ระบบการเงินของกระทรวงการคลังในอนาคตแข็งแกร่งขึ้น และทำให้ระบบการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อ่อนแอลง

รัฐบาลต้องเผชิญกับทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่รุนแรง:

1. ปล่อยให้ JPMorgan Chase กด Bitcoin ต่อไป เพื่อรักษาความสามารถในการสะสม Bitcoin ในราคาต่ำ

2. ออกแถลงการณ์เชิงกลยุทธ์ที่จะกระตุ้นให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น แต่กลับสูญเสียความได้เปรียบอย่างลับๆ ก่อนที่จะมีการก่อตั้งพันธมิตรทางการเมือง

นี่คือสาเหตุที่รัฐบาลยังคงนิ่งเฉยต่อ Bitcoin

ไม่ใช่เพราะพวกเขาไม่เข้าใจ แต่เพราะพวกเขาเข้าใจมันอย่างถ่องแท้เกินไป

ประการที่สี่ ทั้งสองฝ่ายกำลังต่อสู้กันบนรากฐานที่ไม่มั่นคง

การต่อสู้ครั้งนี้เกิดขึ้นภายใต้ระบบการเงินที่ถูกสร้างขึ้นมากว่าหกสิบปี:

การเงิน

• การใช้ประโยชน์เชิงโครงสร้าง

• อัตราดอกเบี้ยที่ถูกกดไว้โดยเทียม

• โมเดลการเติบโตที่เน้นสินทรัพย์เป็นหลัก

• ความเข้มข้นสำรอง

• และการรวมกลุ่มสถาบัน

ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์พังทลายลงทุกหนทุกแห่ง เพราะระบบทั้งหมดไม่สอดคล้องกันอีกต่อไป ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินแบบดั้งเดิมที่มองว่านี่เป็นวัฏจักรปกติ ไม่ได้ตระหนักว่าวัฏจักรนี้กำลังพังทลายลง

ระบอบการปกครองกำลังพังทลาย ระบบน้ำไม่มั่นคง กลไกจูงใจระหว่างสองฝ่ายมีความแตกต่างกัน

ทั้งระเบียบแบบแผนดั้งเดิมของ JPMorgan Chase และระเบียบแบบแผนใหม่ที่กระทรวงการคลังกำลังแข่งขันกันเพื่อครองอำนาจเหนือโครงสร้างพื้นฐานที่เปราะบางเดียวกัน การคำนวณผิดพลาดใดๆ อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่แห่งความวุ่นวายได้

นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการเคลื่อนไหวเหล่านี้จึงดูแปลก ไม่ต่อเนื่อง และบ้าคลั่งมาก

V. MSTR: สะพานตัวแปลงถูกโจมตีโดยตรง

ต่อไปนี้เราจะแนะนำประเด็นสำคัญที่นักวิจารณ์ส่วนใหญ่ละเลย

MicroStrategy เป็นมากกว่าแค่บริษัทที่ถือครอง Bitcoin

มันได้กลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างกลไกการแปลง – ทุนสถาบันแบบดั้งเดิมและสถาปัตยกรรมการเงิน Bitcoin Treasury ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่

โครงสร้างของ MSTR กลยุทธ์ Bitcoin แบบเลเวอเรจ และผลิตภัณฑ์หุ้นบุริมสิทธิ์สามารถแปลงสกุลเงินเฟียต สินเชื่อ และสินทรัพย์พันธบัตรรัฐบาลให้เป็นสินทรัพย์ Bitcoin ระยะยาวได้อย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยวิธีนี้ MSTR จึงกลายเป็นจุดเข้าที่สะดวกสบายสำหรับนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่ไม่สามารถ (หรือไม่ต้องการ) ถือ Bitcoin ไว้โดยตรง แต่จำเป็นต้องหลีกเลี่ยงผลตอบแทนที่ถูกกดทับโดยเทียมของ YCC

นี่หมายความว่า:

หากรัฐบาลมองเห็นอนาคตที่เงินดอลลาร์ดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงการคลังและเงินสำรอง Bitcoin สามารถอยู่ร่วมกันได้ MSTR ก็เป็นช่องทางสำคัญขององค์กรที่จะทำให้การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นได้

JPMorgan Chase ก็เข้าใจเรื่องนี้เช่นกัน

ดังนั้นเมื่อ JPMorgan Chase:

• เหมาะกับการขายชอร์ตขนาดใหญ่

• ทำให้เกิดความล่าช้าในการจัดส่ง

สิ่งนี้สร้างแรงกดดันต่อสภาพคล่องของ MSTR

นอกจากนี้ยังส่งผลให้ความรู้สึกด้านลบของตลาดเพิ่มขึ้นด้วย

นี่ไม่ใช่แค่การโจมตีไมเคิล เซย์เลอร์เท่านั้น

มันโจมตีสะพานการเปลี่ยนแปลงที่ช่วยให้กลยุทธ์การสะสมระยะยาวของรัฐบาลเป็นไปได้

ยังมีสมมติฐานที่น่าเชื่อถือ (แม้ว่าในปัจจุบันจะเป็นเพียงการคาดเดา แต่ก็เริ่มมีตรรกะมากขึ้นเรื่อยๆ) ว่าในที่สุดรัฐบาลสหรัฐฯ จะเข้ามาแทรกแซงและลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน MSTR ซึ่งสอดคล้องกับข้อเสนอแนะล่าสุดของ @joshmandell6:

• เข้าซื้อหุ้น MSTR โดยแลกกับการลงทุนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

สิ่งนี้จะสนับสนุนยานพาหนะที่ MSTR เลือกใช้อย่างชัดเจนและช่วยปรับปรุงคะแนนเครดิต

การทำเช่นนั้นจะนำมาซึ่งความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจ

แต่สิ่งนี้จะส่งสัญญาณที่โลกไม่สามารถเพิกเฉยได้เช่นกัน:

สหรัฐฯ กำลังปกป้องจุดเชื่อมโยงสำคัญในระบบการเงินที่กำลังเกิดขึ้นใหม่

เพียงเท่านี้ก็อธิบายได้ว่าทำไม JPMorgan Chase ถึงเปิดฉากโจมตีอย่างรุนแรงเช่นนี้

VI. กุญแจสำคัญ: การควบคุมธนาคารกลางสหรัฐฯ

ต่อมาเวลาก็กลายเป็นเวลากระชั้นชิดมาก

@caitlinlong เพิ่งเสนอแนะว่าทรัมป์จำเป็นต้องควบคุมการดำเนินงานของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนที่พาวเวลล์จะลงจากตำแหน่ง ปัจจุบันสถานการณ์ไม่เอื้ออำนวยต่อเขา... เขามีคะแนนตามหลังคณะกรรมการเฟดอยู่ประมาณสามถึงสี่คะแนน

ปัญหาคอขวดหลายประการมาบรรจบกันในเวลาเดียวกัน:

คดีฟ้องร้องของ Lisa Cook ต่อศาลฎีกาอาจกินเวลานานหลายเดือนและทำให้การเปลี่ยนแปลงสำคัญล่าช้า

• การเลือกตั้งคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 อาจทำให้สถานการณ์การบริหารที่ไม่เป็นมิตรแข็งแกร่งขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า

การดำเนินงานที่ไม่ดีของพรรครีพับลิกันในการเลือกตั้งกลางเทอมที่จะถึงนี้ จะทำให้ความสามารถของรัฐบาลในการปรับนโยบายการเงินอ่อนแอลง

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจจึงมีความสำคัญในตอนนี้ ไม่ใช่หกเดือนข้างหน้า

นี่คือสาเหตุที่กลยุทธ์การออกพันธบัตรของกระทรวงการคลังมีการเปลี่ยนแปลง

นี่คือสาเหตุที่การควบคุม Stablecoin กลายมาเป็นสิ่งสำคัญอย่างกะทันหัน

นี่คือเหตุผลว่าทำไมการปราบปราม Bitcoin จึงมีความสำคัญมาก

นี่คือสาเหตุที่การอภิปรายเกี่ยวกับ MSTR ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย แต่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง

หากรัฐบาลทรัมป์สูญเสียการควบคุมรัฐสภา เขาจะกลายเป็นประธานาธิบดีที่ไร้ความสามารถ... ไม่สามารถปรับโครงสร้างระบบการเงินได้ และกลับถูกผูกมัดด้วยสถาบันที่เขาพยายามหลีกเลี่ยง ภายในปี 2028 โอกาสก็จะปิดลง

เวลาค่อนข้างจำกัดและความกดดันก็มหาศาล

VII. วิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ในระดับมหภาคมากขึ้น

เมื่อคุณถอยกลับไปหนึ่งก้าว คุณจะค้นพบรูปแบบ:

JPMorgan Chase กำลังดำเนินสงครามป้องกันเพื่อปกป้องระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากเป็นโหนดสำคัญระดับโลกในระบบ

รัฐบาลชุดปัจจุบันกำลังดำเนินการเปลี่ยนผ่านอย่างเงียบๆ โดยฟื้นคืนอำนาจทางการเงินของกระทรวงการคลังผ่าน stablecoin และสำรอง Bitcoin

Bitcoin เป็นสนามรบตัวแทน การกดราคาจะปกป้องระบบเดิม ในขณะที่การสะสมอย่างลับๆ จะทำให้ระบบใหม่แข็งแกร่งขึ้น

• MSTR เป็นสะพานการแปลงและจุดเข้าสู่สถาบันที่คุกคามการควบคุมของ JPMorgan Chase ที่มีต่อกระแสเงินทุน

• การกำกับดูแลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นอุปสรรค และเวลาทางการเมืองถือเป็นข้อจำกัด

ทุกสิ่งทุกอย่างถูกสร้างขึ้นบนรากฐานที่ไม่มั่นคง และการเคลื่อนไหวที่ผิดพลาดเพียงครั้งเดียวอาจก่อให้เกิดผลที่ตามมาในระบบที่ไม่สามารถคาดเดาได้

นี่ไม่ใช่ข่าวการเงินหรือข่าวการเมือง

นี่คือการเปลี่ยนแปลงทางการเงินในระดับอารยธรรม

เป็นครั้งแรกในรอบ 60 ปีที่ความขัดแย้งนี้ไม่ถูกปกปิดอีกต่อไป

บทที่ 8 กลยุทธ์ของทรัมป์

กลยุทธ์ของรัฐบาลเริ่มชัดเจนขึ้น: ปล่อยให้ JPMorgan Chase จัดการกับปัญหานี้เกินขอบเขต สะสม Bitcoin อย่างเงียบๆ ปกป้องและเสริมความแข็งแกร่งให้กับสะพาน MSTR ให้ได้มากที่สุด ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อปรับโครงสร้างการกำกับดูแลของธนาคารกลางสหรัฐฯ วางตำแหน่งกระทรวงการคลังในฐานะผู้ออกดอลลาร์ดิจิทัล

จากนั้นรอจังหวะทางการเมืองที่เหมาะสม (อาจเป็นข้อตกลงมาร์อาลาโก) เพื่อเปิดเผยโครงสร้างใหม่

นี่ไม่ใช่การปฏิรูปอย่างอ่อนโยน แต่เป็นการล้มล้างระเบียบปี 1913 อย่างสมบูรณ์... แต่เป็นการคืนอำนาจทางการเงินให้กับสถาบันทางการเมืองแทนที่จะเป็นสถาบันทางการเงิน

หากกลยุทธ์นี้ประสบความสำเร็จ สหรัฐฯ จะเข้าสู่ยุคการเงินใหม่ที่ยึดหลักความโปร่งใส วงโคจรดิจิทัล และกรอบหลักประกัน Bitcoin แบบไฮบริด

หากล้มเหลว การควบคุมระบบเดิมจะแข็งแกร่งขึ้น และช่องทางการเปลี่ยนแปลงอาจไม่เปิดอีกจนกว่าจะถึงรุ่นต่อไป

อย่างไรก็ตามสงครามได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

Bitcoin ไม่ใช่แค่สินทรัพย์อีกต่อไป...แต่เป็นเส้นแบ่งระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสองรายการที่กำลังแข่งขันกัน

สิ่งที่ทั้งสองฝ่ายต่างไม่เข้าใจก็คือ ในที่สุดแล้ว ทั้งสองฝ่ายจะต้องสูญเสียต่อความขาดแคลนโดยสิ้นเชิงและความจริงทางคณิตศาสตร์

ยักษ์ใหญ่ทั้งสองกำลังแย่งชิงการควบคุม พวกเขาควรเตรียมพร้อมรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดฝันและใส่ใจเรื่องความปลอดภัย

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia