ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "ระดมทุน 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อนุมัติโดย CFTC, Kalshi มุ่งมั่นสู่การครองตลาดการทำนาย"

ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News

ณ จุดบรรจบระหว่างคริปโตและการเงิน ตลาดการทำนายกำลังกลายเป็นอุตสาหกรรมมูลค่าพันล้านดอลลาร์สหรัฐแห่งใหม่ เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม Kalshi แพลตฟอร์มตลาดการทำนายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ได้ระดมทุนรอบใหม่เกิน 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้มูลค่าบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การระดมทุนรอบนี้นำโดย Sequoia Capital และ a16z พร้อมด้วยนักลงทุนเดิมอย่าง Paradigm Kalshi ยังวางแผนที่จะให้ลูกค้าในกว่า 140 ประเทศสามารถวางเดิมพันบนเว็บไซต์ได้

เพียงสี่เดือนที่ผ่านมา มูลค่าบริษัท Kalshi อยู่ที่ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการระดมทุนรอบใหม่ 185 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน ซึ่งขณะนี้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าของนักลงทุนในตลาดการทำนาย คาลชีก่อตั้งโดยทาเร็ก มันซูร์ และลัวนา โลเปส ลารา แมนซูร์ ผู้สำเร็จการศึกษาจากสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ (MIT) และผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายเชิงปริมาณ เคยดำรงตำแหน่งผู้บริหารระดับสูงที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโก (CME) โดยเชี่ยวชาญด้านการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์และการบริหารความเสี่ยง ลารา ซึ่งมีประสบการณ์ด้านฟินเทคของบราซิล เคยเป็นผู้นำด้านกลยุทธ์ตลาดเกิดใหม่ที่มอร์แกน สแตนลีย์ ทั้งสองมุ่งเน้นไปที่ "สัญญาเหตุการณ์" ซึ่งเป็นธุรกิจที่ถูกมองข้ามในระบบการเงินแบบดั้งเดิม โดยอาศัยการคาดการณ์เหตุการณ์ในอนาคต ซึ่งแตกต่างจากแนวทางบล็อกเชนของโพลีมาร์เก็ต คาลชีเลือกที่จะสร้างแพลตฟอร์มที่เป็นไปตามมาตรฐานตั้งแต่เริ่มต้น จนได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ตั้งแต่เนิ่นๆ จนกลายเป็นตลาดคาดการณ์ที่ได้รับการควบคุมแห่งแรกในสหรัฐอเมริกา "เส้นทางที่ยากลำบากแต่มีความรับผิดชอบ" นี้ ดังที่อเล็กซ์ อิมเมอร์แมน หุ้นส่วนของกองทุน a16z Growth Fund ได้กล่าวไว้ ทำให้คาลชีโดดเด่นท่ามกลางวิกฤตการณ์ด้านกฎระเบียบ ความสามารถในการแข่งขันหลักของคาลชีอยู่ที่ทีมงาน นอกจากผู้ก่อตั้งทั้งสองแล้ว Kalshi ยังดึงดูดบุคคลชั้นนำและผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคจาก Wall Street มากมาย Eli Levine ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี (CTO) ร่วมงานกับ Google Cloud โดยดูแลโครงการโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลขนาดใหญ่ เพื่อให้แน่ใจว่าแพลตฟอร์มมีความหน่วงต่ำและมีปริมาณงานสูง Sarah Chen หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ ร่วมงานกับ Coinbase โดยนำ Kalshi ขยายธุรกิจสู่ตลาดกีฬาและการเมือง ผสานรวมการเดิมพันแบบพาร์เลย์ที่ซับซ้อนได้อย่างราบรื่น

ที่น่าสังเกตคือ โดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์ บุตรชายคนโตของทรัมป์ ได้เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Kalshi ในเดือนมกราคม 2025 บุตรชายคนโตคนนี้ไม่เพียงแต่นำข้อมูลเชิงลึกทางการเมืองมาสู่ตลาดเท่านั้น แต่ยังช่วยขับเคลื่อนการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของแพลตฟอร์มในตลาดการเลือกตั้งอีกด้วย ในการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 การทำนายชัยชนะของ Kalshi มีความแม่นยำถึง 85% ซึ่งสูงกว่าผลสำรวจความคิดเห็นแบบเดิมมาก ทีมงานได้เติบโตขึ้นเป็นกว่า 150 คน ครอบคลุมการสร้างแบบจำลองเชิงปริมาณ การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการเติบโตของผู้ใช้งาน โดยมีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมเฉลี่ยมากกว่า 10 ปี โมเดลแบบผสมผสาน "Wall Street + Silicon Valley" นี้ทำให้ Kalshi เป็นผู้นำในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ โดยขยายจากสัญญาอีเวนต์เดียวไปสู่ตลาดที่มีมิติหลากหลาย เช่น ข้อมูลกีฬา สภาพอากาศ และเศรษฐกิจ โดยมีฐานผู้ใช้งานเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 100,000 คน

รอบการระดมทุนนี้ประกอบด้วยกลุ่มนักลงทุนร่วมทุนที่โดดเด่น ซึ่งเน้นย้ำถึงคุณค่าเชิงกลยุทธ์ของตลาดการคาดการณ์ Sequoia Capital ตำนานแห่งซิลิคอนแวลลีย์ที่มีพอร์ตโฟลิโอครอบคลุม Airbnb และ Stripe เป็นผู้นำในการระดมทุนรอบนี้และได้วางเดิมพันตั้งแต่เนิ่นๆ เกี่ยวกับข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบของ Kalshi Marc Andreessen ผู้ก่อตั้ง a16z กองทุนคริปโต ได้กล่าวชื่นชม Kalshi ต่อสาธารณชนถึง "การพลิกโฉมระบบการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์" Paradigm ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ระดมทุน 185 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน ได้เพิ่มเงินลงทุน ทำให้ยอดรวมอยู่ที่กว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนรายอื่นๆ ได้แก่ Coinbase Ventures และ Bond Capital ซึ่งนำโดย Mary Meeker อดีตหุ้นส่วนของ a16z และมุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล เงินทุนทั้งหมดของ Kalshi มีมูลค่าประมาณ 591 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แบ่งเป็น 3 รอบ ได้แก่ รอบเริ่มต้น 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2021 (นำโดย SV Angel) รอบซีรีส์ A มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 และรอบซีรีส์ D ในปัจจุบัน

คู่แข่งของ Kalshi อย่าง Polymarket ก่อตั้งขึ้นในปี 2020 โดย Shayne Coplan บริษัทวางตำแหน่งตัวเองเป็นตลาดการทำนายผลแบบบล็อกเชน โดยใช้ประโยชน์จากเครือข่าย Polygon ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถวางเดิมพันโดยตรงกับ USDC เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2025 Polymarket ได้ประกาศการลงทุนสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Intercontinental Exchange (ICE) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

เปรียบเทียบกับ Polymarket

การระดมทุนของ Kalshi ได้รับการสนับสนุนจากผลการดำเนินงาน คลังสภาพคล่องของ Kalshi มีอัตรา Slippage เฉลี่ยต่ำกว่า 0.1% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอย่างมาก ในด้านการเงิน แพลตฟอร์มนี้มีกำไร โดยมีรายได้มากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.5%-1% จากข้อมูลของ Dune Data ปริมาณธุรกรรมตลาดที่คาดการณ์รายสัปดาห์ของ Kalshi เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับที่ตามหลังมาแซงหน้า PolymarketKalshi ทำลาย Polymarket ในหลายมิติ ประการแรก การปฏิบัติตามกฎระเบียบ: Kalshi เป็นตลาดสัญญาที่ CFTC กำหนด (DCM) ทำให้ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาไม่จำเป็นต้องใช้ VPN Polymarket สูญเสียปริมาณการใช้งานในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากคำสั่งห้ามในปี 2022 และพึ่งพาผู้ใช้จากต่างประเทศเพียงอย่างเดียว ล่าสุดได้กลับมายังสหรัฐอเมริกาผ่านการเข้าซื้อกิจการ QCX LLC แต่ยังไม่ทราบวันเปิดตัวที่ชัดเจน ประการที่สอง ประสบการณ์ผู้ใช้: Kalshi รองรับการฝากเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และลดความซับซ้อนของ KYC ทำให้เหมาะสำหรับสถาบัน Polymarket พึ่งพากระเป๋าเงินคริปโต ส่งผลให้มีค่าธรรมเนียมแก๊สและความผันผวนที่สูงขึ้น ในแง่ของการครอบคลุมตลาด: Kalshi ครองส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่ในสหรัฐอเมริกา แต่ส่วนแบ่งในภูมิภาคอื่นๆ ค่อนข้างน้อย โดยมีสัญญาด้านกีฬาและเศรษฐกิจที่หลากหลายกว่า Polymarket มุ่งเน้นไปที่การเมืองและกิจกรรมคริปโตมากกว่า แต่การเข้าถึงตลาดในสหรัฐอเมริกายังคงต่ำเนื่องจากความกังวลด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ข้อมูลล่าสุดจาก polymarketanalytics แสดงให้เห็นว่าแม้ปริมาณการซื้อขายรวมของ Kalshi จะอยู่ที่เพียง 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตามหลัง Polymarket อยู่มาก แต่ Kalshi ก็ยังเป็นผู้นำ Polymarket ในด้านจำนวนตลาดคาดการณ์และจำนวน Open Interest ทั้งหมด

หากเราจำกัดกรอบเวลาให้แคบลง เราจะเห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Kalshi ข้อมูลที่ Artemis ติดตามแสดงให้เห็นว่าในปีที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายในตลาดของ Kalshi พุ่งสูงขึ้น 135 เท่า เป็น 956.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Polymarket มีเพียง 464.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลล่าสุดจาก The Block แสดงให้เห็นว่าจำนวนตลาดคาดการณ์ Kalshi ที่มีผู้ใช้งานรายวันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยทะลุ 75,000 ราย

สิ่งที่น่าสังเกตคือ Kalshi ติดอันดับชาร์ตฟรีของ Apple App Store เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน 2024 แซงหน้า Polymarket ในเดือนตุลาคมปีนี้ John Wang หัวหน้าฝ่ายคริปโทเคอร์เรนซีของ Kalshi ได้ให้สัมภาษณ์กับ The Block ในงานประชุม Token2049 ที่สิงคโปร์ว่า Kalshi จะปรากฏบน "แอปพลิเคชันและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโทหลักๆ ทุกแห่ง" ภายใน 12 เดือนข้างหน้า

ผู้ก่อตั้ง Polymarket เคยบอกใบ้ถึงการเปิดตัวโทเค็น POLY บน Twitter และตลาดก็เริ่มให้ความสนใจว่า Kalshi จะเปิดตัวโทเค็นในอนาคตหรือไม่ แม้ว่าจะมีข่าวลือในตลาดบ้างที่คาดการณ์ว่า Kalshi อาจพิจารณาการสร้างโทเค็นในอนาคต แต่ก็ยังไม่มีการกล่าวถึงการเปิดตัวโทเค็นในช่องทางอย่างเป็นทางการหรือประกาศทางการเงิน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia