โปรเจกต์แอร์ดรอปครั้งใหญ่ครั้งต่อไป มีโอกาสสูงมากที่จะมาจากสาย Perp DEX จากการสำรวจของ BlockBeats อย่างไม่เป็นทางการ ปัจจุบันมี Perp DEX ที่ยังไม่ได้ออกโทเคนอย่างน้อยสิบเจ้า: edgeX, Lighter, paradex, variational, Pacifica, Aster…… เราอยากรู้ว่า: ในสายนี้ คนธรรมดาสามารถทำอะไรได้บ้าง โดยไม่เสี่ยงเกินไป แต่ก็ไม่พลาด Alpha ของสายนี้?

เพื่อตอบคำถามนี้ BlockBeats ได้พูดคุยกับ anymose (@anymose96) ผู้เล่นระดับลึกของ Perp DEX เขาเป็นผู้เขียนหนังสือสองเล่มคือ《อ่าน Web3 ให้เข้าใจตั้งแต่ศูนย์》และ《เริ่มต้นง่ายๆ กับ NFT》และยังเป็นผู้ที่ศึกษาอัลฟ่าโปรเจกต์ยุคแรกเริ่มอย่างจริงจัง

ในบรรดาผู้เล่นที่มีศักยภาพมากที่สุดในสายนี้ anymose ได้พิจารณาปัจจัยรวมอย่างความลึกของสภาพคล่อง ประสบการณ์บนมือถือ ประสบการณ์ API พื้นฐานของโปรเจกต์ อัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงของแอร์ดรอป เป็นต้น และเลือก edgeX เป็นสนามหลักของเขาในตอนนี้

ต่อไป เราจะวิเคราะห์ประสบการณ์จริงของ anymose บน edgeX อย่างละเอียด ตั้งแต่กลยุทธ์การสะสมคะแนนไปจนถึงเทคนิคการเพิ่มน้ำหนัก ตั้งแต่การคาดการณ์เวลา TGE ไปจนถึงการประเมินมูลค่าคะแนน เพื่อให้ผู้อ่านได้เส้นทางการปฏิบัติจริงที่สามารถทำซ้ำได้

กลยุทธ์คะแนนแบบ "ลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ"

ในรอบวัฏจักรนี้ "ระบบคะแนน" กลายเป็นวิธีหลักในการคำนวณส่วนแบ่งแอร์ดรอปช่วงแรกของโปรเจกต์ โดยการบันทึกการมีส่วนร่วมจริงผ่านคะแนน แล้วแจกจ่ายรางวัลตามบัญชีเมื่อถึงเวลา TGE หรือแอร์ดรอป ข้อดีของกลไกนี้ชัดเจน—มีความสอดคล้องกับกฎระเบียบมากขึ้น ควบคุมจังหวะเวลาได้ การจูงใจแม่นยำ และป้องกันการโกงได้ดีขึ้น ในสาย Perp DEX นั้น Hyperliquid ได้พิสูจน์ตรรกะนี้สำเร็จแล้ว และ edgeX ก็ใช้กลไกเดียวกัน

การแจกคะแนนของ edgeX ใช้รูปแบบ "รายสัปดาห์ แบบขั้นบันได แบ่งตามการมีส่วนร่วม" กลไกการทำงานเฉพาะมีดังนี้: แพลตฟอร์มจะแจกคะแนนทุกวันพุธ โดยแบ่งพูลคะแนนรวมเป็นห้าระดับตามยอดซื้อขายสะสมรายสัปดาห์ของผู้ใช้ทั้งหมด เช่น หากต่ำกว่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ พูลคือ 100,000 คะแนน; หากถึง 4.2 พันล้านดอลลาร์ พูลคือ 120,000 คะแนน เป็นต้น รวมทั้งหมดห้าระดับพูล จากการสังเกตของ BlockBeats ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา พูลคะแนนส่วนใหญ่อยู่ที่ระดับที่สาม (150,000 คะแนน) และระดับที่สี่ (200,000 คะแนน)

แผนภาพแสดงขั้นบันไดพูลคะแนนสะสม

เมื่อกำหนดจำนวนพูลคะแนนรวมแล้ว ผู้ใช้สามารถรับคะแนนได้ผ่าน 5 ช่องทางดังนี้ โดยแต่ละช่องทางมีน้ำหนักที่แตกต่างกัน

แหล่งที่มาของพูลคะแนนที่ใหญ่ที่สุดคือปริมาณการเทรด ซึ่งสอดคล้องกับการสังเกตของ anymose: "หากจะจัดลำดับน้ำหนักของคะแนน จากการคำนวณของเราพบว่า: มูลค่าการเปิดออเดอร์ (ที่สร้างค่าธรรมเนียม) > ยอดคงค้าง > กำไรขาดทุน"

ซึ่งหมายความว่าปริมาณการเทรดเป็นส่วนหลักในการรับคะแนน แล้วปริมาณการเทรดเท่าไหร่จึงจะได้ 1 คะแนน และต้นทุนในการรับคะแนนประมาณเท่าไร? นี่อาจเป็นหนึ่งในคำถามที่ผู้ใช้กังวลมากที่สุด anymose ได้ให้คำตอบจากมุมมองเชิงปฏิบัติของผู้เล่นระดับแนวหน้า

"ทีมของเราได้จ่ายค่าธรรมเนียมการเทรดบน edegX รวมประมาณ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ" เมื่อคำนวณตามอัตราค่าธรรมเนียมของ edgeX แล้ว สามารถประมาณย้อนกลับได้ว่าปริมาณการซื้อขายรวมของ anymose อยู่ในช่วงประมาณ 830 ล้านถึง 1.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการแจกคะแนนของ edegX ในระยะปัจจุบันเป็นคะแนนแบบไดนามิก ความยากในการรับคะแนนในแต่ละสัปดาห์จะเปลี่ยนแปลงไป จึงยากที่จะให้ตัวเลขที่แม่นยำว่า "ปริมาณการเทรดเท่าไหร่ได้ 1 คะแนน" แต่จากการประมาณการของ anymose: "ต้นทุนเฉลี่ยของ 1 คะแนนอยู่ที่ประมาณ 10 ดอลลาร์สหรัฐ"

เนื่องจากเข้าร่วมเร็วและลึก ต้นทุนของ anymose จึงค่อนข้างต่ำ สำหรับผู้ใช้ทั่วไป ต้นทุนจะสูงขึ้นเล็กน้อย จากการอภิปรายในชุมชน ปัจจุบันปริมาณการเทรดทุก 50,000-70,000 ดอลลาร์สหรัฐจะได้ 1 คะแนน ต้นทุนประมาณ 15 ดอลลาร์สหรัฐ

นี่คือเหตุผลที่ anymose ไม่แนะนำให้ผู้ใช้ทำ "บัญชีคุณภาพ" แทนการสร้างหลายบัญชี: "การลดต้นทุน เป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดและควรเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดในการเล่น edgex"

การรวมเงินไว้ใน "บัญชีคุณภาพ" เพียงบัญชีเดียว เมื่อปริมาณการเทรดและจำนวนผู้แนะนำถึงระดับหนึ่งแล้วจะอัปเกรดเป็นระดับ VIP ค่าธรรมเนียมจะลดลง ทำให้ต้นทุนในการรับคะแนนลดลงอย่างมาก ด้วยขนาดเงินทุนเท่ากันจะสามารถรับคะแนนได้มากขึ้นด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า ดังแสดงในภาพด้านล่าง ตามระดับ VIP ที่แตกต่างกันจะมีส่วนลดค่าธรรมเนียมการเทรดที่ต่ำกว่า

วิธีทำให้ต้นทุนบางลง นอกจากจะอัปเกรดระดับ VIP แล้ว ยังมีช่วงที่เหรียญใหม่อยู่ในช่วงเปิดตัว ซึ่งมักจะมีกิจกรรมให้คะแนนพิเศษเพิ่มเติม นอกจากนี้ anymose ยังเสริมอีกว่า: "เข้าร่วมกิจกรรมภายในชุมชนให้มากขึ้น รวมถึงการแข่งขันเทรด โปรแกรมแนะนำเพื่อนรับค่าคอมมิชชัน การเป็นแอมบาสเดอร์ และวิธีอื่นๆ อีกมากมาย ล้วนสามารถได้รับคะแนนพิเศษเพิ่มเติม และช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยได้"

รัน API + เต็มวงเงิน Vault

"จากข้อมูลในอดีต ตอนนี้คะแนนเฉลี่ยต่อกระเป๋าเงินต่อสัปดาห์ลดลงติดต่อกันสองสัปดาห์จนถึงระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 24 คะแนน ขณะที่จำนวนผู้เทรดทำสถิติ新高อย่างต่อเนื่อง ดังนั้นโดยรวมแล้วยากขึ้น" anymose กล่าว

ส่วนกลยุทธ์ "ใช้ช่องโหว่" ในช่วงแรกๆ เช่น การเปิดบัญชีใหม่หลายบัญชีเพื่อทำภารกิจมือใหม่ หรือการใช้ยอดล้างพอร์ตแลกคะแนน เป็นต้น เมื่อความนิยมของ edgeX เพิ่มขึ้น ต้นทุนในการ获取คะแนนก็สูงขึ้น หลายวิธีตอนนี้ไม่สามารถใช้ได้แล้ว ดังนั้น ปริมาณการเทรดจริงจึงกลายเป็นปัจจัยหลักในการ获取คะแนน

"说到底 มันยังเกี่ยวข้องกับปริมาณการเทรดของคุณอย่างมาก" ดังนั้น anymose จึงแนะนำอย่างยิ่งให้รายใหญ่ที่เทรดความถี่สูงหรือนักเทรดเชิงปริมาณ เชื่อมต่อ API เพื่อทำการเทรดอัตโนมัติ: "กลยุทธ์ของเราค่อนข้างง่าย คือดูอัตราค่าธรรมเนียม funding rate แล้วเชื่อมต่อ API ของ edgeX เพื่อเทรดฝั่งเดียว ประสบการณ์ดีมาก ลื่นไหลมาก ตอนแรกการสมัคร API ถูกระงับไปกว่าหนึ่งเดือน แต่ตอนนี้เปิดให้บริการแล้ว"

นอกจาก Perp trading แล้ว eLP Vault ยังเป็นอีกหนึ่งจุดเด่นของผลิตภัณฑ์ของ edgeX ตามเอกสารทางการ รายได้ APY ของ edgeX eLP มาจากกำไรจากการทำตลาดแบบ passive ค่าธรรมเนียมการ清算 และส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม วงเงิน eLP Vault ที่ผู้ใช้แต่ละคนได้รับจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตามการเติบโตของปริมาณ Perp trading กฎการจัดสรรวงเงิน Vault ในปัจจุบันคือ: บุคคลที่ทำปริมาณการเทรดครบ 50,000 ดอลลาร์จะได้รับวงเงิน 30 ดอลลาร์; ผู้ใช้ที่ถูกเชิญทำปริมาณการเทรดครบ 300,000 ดอลลาร์จะได้รับวงเงิน 30 ดอลลาร์; ขีดจำกัดสูงสุดคือ 50% ของวงเงินฝาก 100,000 ดอลลาร์

แม้ว่า eLP Vault จะมีน้ำหนักเพียง 10% ของพูลรางวัล แต่ข้อดีอยู่ที่ APR ที่ให้ผลตอบแทนสูง โดยในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 13.65% APR ดังนั้นทีมของ anymose จึงเลือก: "เติมวงเงิน Vault ให้เต็ม และเพิ่มวงเงินได้ตลอดเวลา เพื่อ捕捉คะแนนและผลตอบแทน APY สูง"

ณ เวลาที่เผยแพร่บทความ TVL ของ eLP Vault อยู่ที่ 196 ล้านดอลลาร์; แหล่งข้อมูล: edgeX

สำหรับกฎ "sybil" ที่ชุมชนให้ความสนใจอย่างมาก anymose กล่าวว่าทีม edgeX พูดถึงเรื่อง sybil ไว้ว่า: "ตราบใดที่คุณได้รับคะแนน ก็ไม่มีเรื่อง sybil อีกต่อไป"

"นั่นหมายความว่า ถ้ามี sybil คุณก็จะไม่ได้คะแนนเลย" anymose กล่าว

อย่างไรก็ตาม สิ่งเดียวที่ต้องระวังคือ ในกฎการเทรดของ edgeX มีข้อหนึ่งคือ การเทรดกับตัวเองไม่นับคะแนน "การเทรดกับตัวเองคือการวางออเดอร์แล้วกินออเดอร์เอง ซึ่งง่ายต่อการตรวจจับ" anymose อธิบาย นอกจากนี้ ตามข้อมูลที่ BlockBeats ได้รับจากชุมชน: การเทิร์นเร็วเกินไป (เปิดแล้วปิดทันที) จะมีน้ำหนักคะแนนต่ำกว่า ในกรณีที่มีปริมาณการเทรดเท่ากัน การถือครองนานกว่าจะได้น้ำหนักคะแนนมากกว่า

ดังนั้น เมื่อสรุปแล้ว วิธีที่ปลอดภัยที่สุดคือ: รวมเงินทุนไปทำบัญชีคุณภาพสูง 1 บัญชีเพื่อเพิ่มระดับ VIP, ให้ความสำคัญกับการใช้ออเดอร์จำกัดเพื่อลดค่าธรรมเนียม, เทรดจริงเพื่อหลีกเลี่ยงการเทรดกับตัวเอง, 叠加กิจกรรมและค่าคอมมิชชันจากแอมบาสเดอร์, เต็มวงเงิน eLP Vault หรือทยอยเพิ่มพอร์ตทีละน้อย วิธีนี้จะช่วยปรับต้นทุนต่อคะแนนให้เหมาะสม และทำให้การเทรดจริงกับผลตอบแทนที่มั่นคงหนาขึ้นไปพร้อมกัน

1 คะแนน 30 ดอลลาร์ ประเมินสูงไปหรือต่ำไป?

ช่วงนี้บนโซเชียลมีเดีย能看到ชุมชนพูดคุยเกี่ยวกับราคาคะแนนของ edgeX แม้ว่าปริมาณการเทรดนอกตลาดจะไม่มากนัก แต่ราคา 30 ดอลลาร์ต่อคะแนนในมุมมองของ anymose ถือว่าสมเหตุสมผล

"ผมประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมว่า FDV ของ edgeX อยู่ที่ประมาณ 2 พันล้าน สัดส่วนแอร์ดรอป 20% คะแนนรวมคำนวณที่ 6 ล้าน ดังนั้นราคา 1 คะแนนคือ 67 ดอลลาร์ แต่เมื่อพิจารณาถึงความยืดหยุ่นของ估值ที่ขึ้นลงได้ 50% สุดท้ายเราคำนวณได้ว่าราคา 1 คะแนนอยู่ในช่วง 30-50 ดอลลาร์ ดังนั้นราคา OTC ในตอนนี้จึงไม่เกินจริง"

ตามสถิติของ BlockBeats ปัจจุบัน edgeX ได้แจกคะแนนรวมแล้ว 2.83 ล้านคะแนน รวมถึงคะแนนที่แจกในซีซันแรก Alpha Season และคะแนนที่แจกในซีซันที่สอง Open Season ในตอนนี้ หากในอีก 7 สัปดาห์ข้างหน้าแจกคะแนนเต็มวงเงิน 250,000 คะแนนทุกสัปดาห์ ยอดรวมคะแนนจะอยู่ที่ 4.83 ล้าน

ในตอนนี้ เรามาดูโมเดลการคำนวณของ akonresearch สมาชิกชุมชนอีกคนหนึ่ง: หากเมื่อ edgeX ออกโทเค็น ปริมาณการเทรดรายวันถึง 1.5B จำนวนผู้ใช้เทรดรายวันถึง 8K และ TVL ถึง 500M ดังนั้น FDV สามารถประมาณการได้อย่างสมเหตุสมผลที่ 1/20 ของ hype นั่นคือ 2.4B เมื่อใช้คะแนนรวม 6 ล้านในการประมาณการ หากสัดส่วนแอร์ดรอปอยู่ที่ 20%-35% มูลค่าของคะแนนจะสูงถึง 80-140 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ anymose ประมาณการไว้มาก

แน่นอนว่านี่เป็นการประมาณการภายใต้เงื่อนไขที่ว่า "ซีซันที่สองก็ยาว 21 สัปดาห์เช่นกัน" หากตลาดมีผลงานไม่ดีและเลื่อนเวลาออกไป การประเมินมูลค่าของคะแนนก็จะปรับลดลงเช่นกัน แต่มองจากอีกมุมหนึ่ง แม้ว่าจำนวนคะแนนรวมอาจเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจนทำให้มูลค่าถูกเจือจาง แต่เมื่อผลิตภัณฑ์เติบโตเต็มที่ สภาพคล่องและโครงสร้างผู้ใช้มีความแข็งแรงมากขึ้น ราคาหลัง TGE ก็อาจรองรับได้มั่นคงกว่า "เพราะ edgeX ยังมีผลิตภัณฑ์อีกหลายอย่างที่กำลังปรับปรุง ความลึกของคู่เทรดนอกกระแสหลักและความเสถียรของระบบ都需要เวลาในการเพิ่มประสิทธิภาพต่อเนื่อง" anymose กล่าวอย่างตรงไปตรงมา

ในด้านไทม์ไลน์ แถลงการณ์อย่างเป็นทางการคือ: หากสภาวะตลาดและความคืบหน้าของผลิตภัณฑ์เป็นไปด้วยดี เป้าหมายคือ TGE ในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ anymose ให้จุดสังเกตที่ละเอียดกว่า: "ดังนั้น จุดเวลาสำคัญแรกคืออีก 7 สัปดาห์ นั่นคือปลายเดือนตุลาคม ตอนนี้ open season มาถึงสัปดาห์ที่ 14 แล้ว เมื่อถึงสัปดาห์ที่ 21 ซีซันนี้อาจจะจบลง"

นอกจากการติดตามสถานะผลิตภัณฑ์และสภาพแวดล้อมตลาดในอีก 7 สัปดาห์ข้างหน้า anymose ยังแนะนำให้สังเกตสัญญาณหลายอย่างที่ใกล้ถึง TGE เช่น ปริมาณการเทรดจะพุ่งขึ้นอีกครั้งหรือไม่ การเข้ามาของพันธมิตร และความคืบหน้าของผลิตภัณฑ์อย่าง Vault และ V2 testnet เป็นต้น

ในกลุ่มคู่แข่งใน赛道 anymose กล่าวตรงๆ ว่า Lighter อาจแซงหน้า TGE ก่อน: "โมเดลและจังหวะของ Lighter เร็วกว่า ฝั่ง VC อาจให้ทรัพยากรมากกว่า และผลิตภัณฑ์ก็เรียบง่ายกว่า แต่ในแง่ของ perp แล้ว ต่างจาก edgeX มากเกินไป หาก Lighter ออกก่อน เราจะลดการลงทุนส่วนเพิ่มใน edgeX แล้วเปลี่ยนเป็นกลยุทธ์รับมือ" แต่มองในระยะยาว anymose ยังคงมองว่าการเติบโตของ edgeX มีศักยภาพมากกว่า "ในด้านทีมงาน เมื่อผมได้สัมผัสกับคนของ edgeX ผมรู้สึกได้ว่าพวกเขามุ่งมั่นกับธุรกิจมาก ไม่โอ้อวดหรือเร่งรีบเกินไป"

ในความเป็นจริง ข้อมูลรายได้ก็สนับสนุนการตัดสินใจของ anymose เช่นกัน ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ รายได้ 30 วันของ edgeX อยู่ในอันดับที่ 11 ในบรรดาโปรโตคอลคริปโตทั้งหมด ในโปรโตคอล Top 15 (ไม่รวม USDT, USDC ซึ่งเป็นผู้ออก stablecoin และ Axiom ซึ่งเป็น trading bot ที่ประกาศหลายครั้งว่าไม่มีแผนออกโทเคน) เหลือเพียง edgeX เท่านั้นที่ยังไม่ออกโทเคน อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายได้ของ edgeX ได้ที่: DEX ที่ยังไม่ออกโทเคนนี้ มีรายได้เกิน Uniswap

ในด้านความลึกของสภาพคล่อง ภายในช่วงสเปรด 0.01% กระดานคำสั่งซื้อของ edgeX รองรับปริมาณการสั่งซื้อ BTC สูงสุดประมาณ 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่า Hyperliquid (ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), Aster (ประมาณ 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และ Lighter (ประมาณ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) แม้ว่าความลึกโดยรวมจะยังด้อยกว่า Hyperliquid เล็กน้อย แต่ในเหรียญส่วนใหญ่ edgeX ถือเป็น Perp DEX ที่มีความลึกดีที่สุดเป็นอันดับสองรองจาก Hyperliquid เมื่อรวมกับปริมาณการซื้อขายแล้ว edgeX ยังเป็นรองเพียง Hyperliquid และ Lighter เท่านั้น ซึ่งหมายความว่าไม่ว่าจะเป็นความสมบูรณ์ของผลิตภัณฑ์หรือข้อมูลต่างๆ edgeX อยู่ในตำแหน่งชิงอันดับสองรักษาอันดับสามใน赛道 Perp DEX

ดังนั้น 30 ดอลลาร์/นาทีแพงหรือไม่? คำตอบขึ้นอยู่กับความคาดหวังของคุณต่อ FDV สัดส่วนแอร์ดรอป และตัวหารของคะแนนสะสม ที่สำคัญกว่านั้นคือวิธีการเข้าร่วม ซึ่งเป็นตัวกำหนดต้นทุนส่วนเพิ่มของคุณ มุ่งเน้นปริมาณการซื้อขายของ "บัญชีคุณภาพ" เพิ่มระดับเพื่อลดค่าธรรมเนียม ประกอบกับโปรแกรมแอมบาสเดอร์/กิจกรรม/คำเชิญ และคลัง eLP เพื่อลดต้นทุนทุกนาทีให้บางลง แล้วรอจังหวะหน้าต่าง TGE

และเคล็ดลับสำคัญที่สุดแปดประการอาจคือการลดต้นทุนเพิ่มประสิทธิภาพ หนทางอันยิ่งใหญ่ย่อมเรียบง่าย

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia