ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "ก.ล.ต. สหรัฐฯ และ CFTC ผนึกกำลังกันเป็นครั้งแรก: กฎระเบียบคริปโตของสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงอย่างครอบคลุม เปิดเสรีการสวอปแบบถาวรและการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Wenser, Odaily Planet Daily

เมื่อวันที่ 5 กันยายน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้ร่วมกันออกแถลงการณ์สำคัญสองฉบับ

ฉบับหนึ่งระบุว่าจะเสริมสร้างความร่วมมือเพื่อสนับสนุนการพัฒนาสินทรัพย์คริปโต DeFi ตลาดคาดการณ์ล่วงหน้า การสวอปแบบถาวร และมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ และจะยกระดับความสามารถในการแข่งขันของตลาดสหรัฐฯ ต่อไป ผ่านการประสานกฎระเบียบ ปิดช่องว่างด้านกฎระเบียบ ขยายเวลาการซื้อขาย และใช้ประโยชน์จากข้อยกเว้นที่เป็นนวัตกรรม ส่วนอีกฉบับประกาศการประชุมโต๊ะกลมร่วมกันในวันที่ 29 กันยายน หัวข้อที่วางแผนไว้ประกอบด้วย "การพิจารณาปรับมาตรฐานผลิตภัณฑ์และสถานที่ให้สอดคล้องกัน การลดความซับซ้อนของมาตรฐานการรายงานและข้อมูล การปรับกรอบเงินทุนและกำไร และการใช้ประโยชน์จากข้อยกเว้นที่มีอยู่ของแต่ละหน่วยงานเพื่อสร้างข้อยกเว้นเชิงนวัตกรรมที่ประสานกัน"

ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแลที่สำคัญสองแห่งในระบบเศรษฐกิจสหรัฐฯ การดำเนินการของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และ CFTC ของสหรัฐฯ อาจบ่งชี้ว่าจะมีมาตรการใหม่ๆ เกิดขึ้นเร็วๆ นี้ในการกำกับดูแลคริปโตของสหรัฐฯ Odaily Planet Daily จะวิเคราะห์เหตุการณ์นี้และผลกระทบที่เกี่ยวข้องโดยสังเขปในบทความนี้

เป้าหมายหลักของการกำกับดูแลร่วมกันของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และ CFTC: ทำให้ทุนของอเมริกากลับมายิ่งใหญ่อีกครั้ง

ในแถลงการณ์ร่วมสองฉบับที่ออกโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และ CFTC ของสหรัฐฯ ทั้งสองได้กล่าวถึง "การสร้างความมั่นใจในความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในตลาดทุนโลก" สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าเป้าหมายหลักของการกำกับดูแลร่วมกันนี้ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของนโยบาย "อเมริกาต้องมาก่อน" ของรัฐบาลทรัมป์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลกระทบหลักของการกำกับดูแลร่วมกันสะท้อนให้เห็นในประเด็นต่อไปนี้:

1. การเปิดตลาดสหรัฐฯ สู่แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต

จากข้อมูลก่อนหน้าและแถลงการณ์ร่วมจากทั้งสองหน่วยงาน CFTC ของสหรัฐฯ วางแผนที่จะออกแนวทางเพื่อชี้แจงกฎการลงทะเบียนสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายต่างประเทศ ตลาดคาดการณ์ Polymarket ได้รับการอนุมัติจาก CFTC ให้กลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง ก.ล.ต. สหรัฐฯ และ CFTC จะศึกษาการนำสัญญาแบบถาวรมาใช้ในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้ผู้ค้าสามารถมีส่วนร่วมในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งก่อนหน้านี้มีให้บริการในต่างประเทศเป็นหลักบนแพลตฟอร์มในประเทศ นอกจากนี้ ทั้งสองฝ่ายยังวางแผนที่จะสำรวจพื้นที่ต่างๆ เช่น ตลาด 24/7 ตลาดการคาดการณ์ การเพิ่มประสิทธิภาพมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ และการยกเว้นนวัตกรรม DeFi

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า หลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง รัฐบาลสหรัฐฯ ได้กลับลำนโยบายปิดประตูเดิมที่มีต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และวางแผนที่จะเปิดตลาดสหรัฐฯ อย่างเต็มรูปแบบ โดยดึงดูดแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลจำนวนหนึ่งให้เข้ามามีส่วนร่วมในการพัฒนาเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ

2. ดึงดูดสภาพคล่องจากเงินทุนต่างประเทศให้มากขึ้น

CFTC ของสหรัฐฯ วางแผนที่จะชี้แจงกฎเกณฑ์การจดทะเบียนแพลตฟอร์มซื้อขายต่างประเทศ (FBOT) ซึ่งไม่เพียงแต่คาดว่าจะดึงดูดโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรม เช่น แพลตฟอร์มซื้อขาย เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังช่วยให้เงินทุน เงินทุน และสภาพคล่องไหลเข้าจำนวนมากจากผู้ใช้งานคริปโตทั้งในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกผ่านช่องทางนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดคริปโตของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึง Gemini, Kraken และ Coinbase จะสามารถเข้าถึงผู้ใช้งานและสภาพคล่องทั่วโลกได้มากขึ้น

ดังที่ Caroline D. Pham รักษาการประธาน CFTC ของสหรัฐอเมริกา กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า "นี่เป็นวิธี 'นำ' กิจกรรมคริปโตกลับคืนสู่สหรัฐอเมริกา ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ไหลออกไปเนื่องจากการบังคับใช้กฎหมายและการกำกับดูแลในยุคของไบเดน พร้อมกับยืนยันกรอบการกำกับดูแลที่มีมาตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1990 สำหรับผู้ค้าชาวอเมริกัน นี่หมายถึงการเข้าถึงสภาพคล่องทั่วโลกอย่างถูกกฎหมาย สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต นี่เป็นอีกก้าวหนึ่งสู่ความชัดเจนด้านกฎระเบียบและเป็นความคิดริเริ่มของ 'กลยุทธ์ Crypto Sprint' ของรัฐบาลทรัมป์"

ประการที่สาม ลดต้นทุนด้านกฎระเบียบและปรับปรุงประสิทธิภาพการบังคับใช้กฎหมาย

ตามกฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่มีอยู่ SEC และ CFTC ของสหรัฐฯ ต่างก็เป็นหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน แต่แหล่งที่มาของอำนาจของทั้งสองแตกต่างกัน: SEC ก่อตั้งขึ้นและบังคับใช้โดยอิงตามพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 และตลาดหลักทรัพย์เป็นหลัก พระราชบัญญัติปี 1934 ในขณะที่ CFTC ยังคงมีอยู่และกำกับดูแลโดยยึดถือตามพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ (CEA) กล่าวอีกนัยหนึ่ง ก.ล.ต. กำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์เป็นหลัก โดยเน้นการคุ้มครองนักลงทุนและข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล โดยมีบทลงโทษรวมถึงค่าปรับทางแพ่ง คำสั่งห้าม และการส่งต่อทางอาญา ในทางกลับกัน CFTC มุ่งเน้นไปที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าและตลาดอนุพันธ์ โดยเน้นการบริหารความเสี่ยงและการต่อต้านการปั่นราคา ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับการซื้อขายแบบเลเวอเรจและอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงสูง การกำกับดูแลร่วมกันจะช่วยลดภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบบนแพลตฟอร์มคริปโต (เช่น การล็อกเงินทุนมาร์จิ้น) ขณะเดียวกันก็ชี้แจงขอบเขตอำนาจระหว่างทั้งสองฝ่ายให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนด้านกฎระเบียบและเพิ่มประสิทธิภาพการบังคับใช้กฎหมาย ซึ่งเป็นการแสดงออกอย่างแท้จริงของ "จงคืนสิ่งที่เป็นของซีซาร์ให้แก่ซีซาร์ และจงคืนสิ่งที่เป็นของพระเจ้าให้แก่พระเจ้า" ประการที่สี่ การส่งเสริมนวัตกรรมควบคู่ไปกับการเสริมสร้างการควบคุมความเสี่ยง การนำนโยบายและมาตรการที่เอื้ออำนวยหลายประการมาใช้จะช่วยส่งเสริมการพัฒนานวัตกรรมในหมู่บริษัทคริปโตของสหรัฐฯ ต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน มาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอ และการยกเว้นค่าธรรมเนียม DeFi ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ คาดว่าจะช่วยผลักดันการพัฒนา DeFi ในภาคการเงินของสหรัฐฯ นอกจากนี้ ทั้งสองหน่วยงานยังเน้นย้ำถึง "การปฏิบัติตามมาตรฐานการคุ้มครองนักลงทุนและลูกค้า" และอาจมีการนำนโยบายที่ตามมาเพื่อเสริมสร้างการควบคุมความเสี่ยงและลดการแทรกแซงตลาด ในระยะยาว การดำเนินการนี้อาจช่วยลดการเกิดการแทรกแซงราคาและการเก็งกำไรที่ไม่เป็นระเบียบในตลาดคริปโตปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพ

หลังจากการเปิดตัว IPO ของคริปโต อนุพันธ์คริปโตอาจกลายเป็นแหล่งนวัตกรรมสำคัญในสหรัฐอเมริกา

หลังจากการเปิดตัว IPO ครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมคริปโต ซึ่งรวมถึง "บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์คริปโต" Galaxy, "หุ้น stablecoin ตัวแรก" Circle และแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต Bullish รวมถึงแถลงการณ์ร่วมด้านกฎระเบียบที่ออกโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา และ CFTC อนุพันธ์คริปโตและ DeFi อาจกลายเป็นแหล่งนวัตกรรมคริปโตถัดไปของสหรัฐฯ

ก่อนหน้านี้ เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่มีแรงกดดันสูงในสหรัฐอเมริกา แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและโครงการคริปโตจำนวนมากจึงหลีกเลี่ยงที่จะเข้าสู่ตลาดผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ร่วมจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา และ CFTC นี้เป็นสัญญาณของทิศทางการกำกับดูแลรอบใหม่ นั่นคือ การส่งเสริมการพัฒนาอย่างรวดเร็วเพื่อพัฒนาตลาดการเงินคริปโตของสหรัฐฯ และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์นวัตกรรมใหม่ๆ ที่ตรงตามข้อกำหนดการยกเว้นตามการบริหารความเสี่ยงและการคุ้มครองนักลงทุน ในแง่หนึ่ง "โครงการคริปโตที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา" เช่น WLFI, Uniswap, Solana และ Moonpay อาจนำไปสู่การขยายตัวรอบใหม่และนโยบายการกำกับดูแลที่เอื้ออำนวย ในทางกลับกัน กองทุนดัชนีคริปโตเคอร์เรนซีและกองทุนเป้าหมายที่เกี่ยวข้อง เช่น Coinbase, Gemini, Kraken, Kalshi, Polymarket และ Bitcoin Spot ETFs และ Ethereum Spot ETFs จะช่วยดึงดูดนักลงทุนที่กระตือรือร้นมากขึ้นและเกิดคลื่นลูกใหม่แห่งสภาพคล่อง กฎระเบียบร่วมนี้อาจเปิดพื้นที่จินตนาการให้ตลาดการเงินของสหรัฐฯ ใช้ระบบเศรษฐกิจคริปโตเพื่อกระตุ้นสภาพคล่องของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม คาดว่าสถาบันกองทุนแบบดั้งเดิม เช่น กองทุนดัชนีแบบดั้งเดิม กองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐ และกองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัย จะใช้โอกาสนี้ในการเพิ่มการจัดสรรสินทรัพย์คริปโต

เมื่อรวมกับการประกาศก่อนหน้านี้ของ Nasdaq ว่าจะเข้มงวดกฎระเบียบสำหรับบริษัทจดทะเบียนที่จัดตั้งทุนสำรองสกุลเงินดิจิทัล ทำให้การบรรลุผลแบบ "ดาบสองคม" ของ "การเติบโตแบบคู่ขนานระหว่างหุ้นกับเหรียญ" ผ่านการจดทะเบียนทางลับนั้นทำได้ยากขึ้นเรื่อยๆ เพียงแค่อาศัย "กลยุทธ์การกักตุนเหรียญ" ในทางกลับกัน ทำได้เพียงหวังว่าจะมีนวัตกรรมและการนำเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินคริปโตที่ได้มาตรฐานและสร้างสรรค์มากขึ้น รวมถึงสภาพคล่อง

นอกจากนี้ แม้ว่า Strategy ซึ่งเป็น "หุ้นกักตุนเหรียญ BTC ตัวแรก" จะผ่านเกณฑ์ที่เข้มงวดทั้งหมดสำหรับการรวมอยู่ในดัชนี S&P 500 แต่ก็ไม่ได้รับการคัดเลือก อย่างไรก็ตาม Caroline Pham รักษาการประธาน CFTC เคยอธิบายสิ่งนี้ว่าเป็น "Uberization ของ Bitcoin" ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังถูกผนวกเข้ากับระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มากจนยากที่จะลบออก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของ CFTC ของสหรัฐฯ ที่มีต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล

ต่างจากเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ตที่แทรกซึมอยู่ในทุกแง่มุมของชีวิตผู้คน อุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซีในปัจจุบันยังคงจำกัดอยู่แค่การลงทุนทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ด้วยการพัฒนาของ PayFi, DeFi, ตลาดทำนายผล และตลาดโทเค็นหุ้นของสหรัฐฯ เศรษฐกิจคริปโทจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้นจากกองทุน ETF

แนบไทม์ไลน์ที่เกี่ยวข้องสำหรับโครงการริเริ่มด้านกฎระเบียบของ CFTC ในสหรัฐอเมริกา:

เมื่อวันที่ 21 สิงหาคม แคโรไลน์ ดี. แฟม ประธาน CFTC รักษาการ ได้ประกาศว่า CFTC จะเปิดตัวโครงการ Crypto Sprint ระยะต่อไป เพื่อปฏิบัติตามคำแนะนำในรายงานคณะทำงานด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของประธานาธิบดี โครงการนี้มุ่งเน้นการส่งเสริมการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตในระดับรัฐบาลกลาง และสอดคล้องกับ "โครงการคริปโต" ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึ่งสะท้อนถึงคำเรียกร้องของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ต้องการให้สหรัฐฯ เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมคริปโต

เมื่อวันที่ 5 กันยายน CFTC และ ก.ล.ต. ได้ออกแถลงการณ์ร่วมกันเพื่อส่งเสริมการกำกับดูแลคริปโตและตราสารอนุพันธ์ร่วมกัน ในวันที่ 29 กันยายน การประชุมโต๊ะกลมร่วมระหว่าง CFTC และ SEC จะจัดขึ้นที่สำนักงานใหญ่ของ SEC เลขที่ 100 ถนน NE F ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. การประชุมนี้จะเปิดให้สาธารณชนเข้าร่วมด้วยตนเอง และจะมีการถ่ายทอดสดทางเว็บบนเว็บไซต์ของ SEC บันทึกการประชุมโต๊ะกลมจะถูกเผยแพร่บนเว็บไซต์ของ SEC ดูรายละเอียดวาระการประชุมและผู้เข้าร่วมประชุมได้ที่นี่ แคโรไลน์ ดี. แฟม รักษาการประธาน CFTC ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า CFTC จะรับฟังความคิดเห็นจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวงกว้างเกี่ยวกับหัวข้อต่างๆ รวมถึงการกู้ยืมเงิน มาร์จิ้น และการซื้อขายมาร์จิ้นรายย่อย และจะเปิดรับความคิดเห็นจากสาธารณชนจนถึงวันที่ 20 ตุลาคม

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia