ภายใต้การบริหารของทรัมป์ สหรัฐอเมริกากำลังเร่งบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ระบบการเงินหลัก เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้เปิดตัวโครงการริเริ่มด้านกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ ซึ่งรู้จักกันในชื่อ "Crypto Sprint" เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ได้เสนอให้รวมสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตไว้ในการซื้อขายที่เป็นไปตามข้อกำหนดบนตลาดซื้อขายล่วงหน้า (DCM) ที่จดทะเบียนกับ CFTC ต่อมาในวันที่ 21 สิงหาคม ได้มีการเปิดตัว "Crypto Sprint" ระยะต่อไป โดยให้ความสำคัญกับการดำเนินการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบเรียลไทม์ในระดับรัฐบาลกลาง โครงการริเริ่มนี้จะมุ่งเน้นไปที่ประเด็นที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมค้าปลีกที่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจ มาร์จิ้น หรือการจัดหาเงินทุนบนตลาดซื้อขายที่จดทะเบียนกับ CFTC เป็นหลัก โครงการริเริ่มนี้ไม่เพียงแต่ทำลายกรอบสีเทาของกฎระเบียบที่มีมายาวนานในตลาดสปอตเท่านั้น แต่ยังเป็นการประกาศเส้นทางที่ชัดเจนและเป็นไปได้ในการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับอุตสาหกรรม Web3 อีกด้วย แคโรไลน์ แฟม รักษาการประธาน CFTC แถลงต่อสาธารณะว่า “ภายใต้การนำอันเข้มแข็งของประธานาธิบดีทรัมป์ CFTC มุ่งมั่นอย่างเต็มที่ที่จะส่งเสริมการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตในระดับรัฐบาลกลาง และประสานงานกับ ‘โครงการริเริ่มคริปโต’ ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)” แถลงการณ์นี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่ากฎระเบียบของสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนจากการปราบปรามเชิงป้องกันไปสู่การยอมรับจากสถาบัน ซึ่งเปิดโอกาสให้โครงสร้างพื้นฐาน Web3 เช่น DeFi, Stablecoins และอนุพันธ์แบบ on-chain ปฏิบัติตามกฎระเบียบได้อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน การทำให้สัญญาสปอตถูกกฎหมาย: จุดเริ่มต้นสำหรับการเป็นสถาบันของตลาดคริปโต เป็นเวลานานที่ระบบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ขาดการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ในการซื้อขายคริปโตแบบสปอต การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น BTC และ ETH ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่บนแพลตฟอร์มต่างประเทศหรือตลาดแลกเปลี่ยนในประเทศที่ไม่ได้รับอนุญาต การขาดการกำกับดูแลนี้ไม่เพียงแต่ทำให้การปกป้องสิทธิของนักลงทุนเป็นเรื่องยากเท่านั้น แต่ยังทำให้เงินทุนของสถาบันจำนวนมากต้องถูกมองข้าม โครงการริเริ่ม “Crypto Sprint” ของ CFTC ได้รับการออกแบบมาเพื่อแก้ไขจุดบกพร่องนี้ หนึ่งในองค์ประกอบหลักคือการส่งเสริมการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Spot สำหรับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ (DCM) อย่างถูกต้องตามกฎหมายในตลาดซื้อขายล่วงหน้าโดยตรง (Direct Futures Exchange: DCM) ที่จดทะเบียนกับ CFTC การอนุมัติให้แพลตฟอร์มเหล่านี้รองรับการซื้อขายคริปโตแบบ Spot ถือเป็นทางเลือกที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของตลาด แทนที่จะพึ่งพาแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ไม่ได้รับอนุญาตหรือแพลตฟอร์มซื้อขายนอกชายฝั่งมาอย่างยาวนาน ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ค่อยๆ สูญเสียความไว้วางใจจากสถาบันไปหลังจากความล้มเหลวของ FTX (2021) และความวุ่นวายด้านกฎระเบียบของ Binance อย่างต่อเนื่อง ดังนั้น นโยบายนี้จึงเป็นจุดเริ่มต้นที่ถูกต้องตามกฎหมาย โปร่งใส และยุติธรรมมากขึ้นสำหรับนักลงทุนสถาบัน เพื่อเปิดทางให้นักลงทุนสถาบันสามารถลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลได้ในปริมาณมาก CFTC ระบุว่ามาตรา 2(c)(2)(D) ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Exchange Act) กำหนดไว้อย่างชัดเจนว่าธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการใช้เลเวอเรจ มาร์จิ้น หรือการจัดหาเงินทุนต้องดำเนินการผ่าน DCM ที่จดทะเบียนแล้ว บทบัญญัตินี้ให้รากฐานทางกฎหมายที่มั่นคงสำหรับการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Spot ที่ถูกต้องตามกฎหมาย และนำความแน่นอนด้านกฎระเบียบที่จำเป็นอย่างยิ่งมาสู่ตลาด ภายใต้กรอบงานนี้ เราอาจเห็นการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น Coinbase หรือโปรโตคอลอนุพันธ์บนเชน เช่น dYdX ได้รับใบอนุญาตการปฏิบัติตามกฎระเบียบโดยการลงทะเบียนเป็น DCMในขณะเดียวกัน นโยบายนี้ยังเปิดช่องทางที่สอดคล้องกับกฎระเบียบสำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมในการเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโก (CME) ซึ่งเป็นตัวแทนของ DCM มีโครงสร้างพื้นฐานที่ครบครันสำหรับตลาดซื้อขายล่วงหน้า BTC และ ETH แล้ว เมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้รับการอนุมัติให้เปิดตัว สัญญาเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันสามารถเข้าถึงการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้ในจุดเดียว ซึ่งจะช่วยเร่งการเข้ามาของเงินทุนแบบดั้งเดิม เป้าหมายหลักของโครงการ "Crypto Sprint" ใหม่ ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 21 สิงหาคม คือการแก้ไขช่องว่างในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในแง่ของโครงสร้างตลาด การจัดการดูแลสินทรัพย์ กฎระเบียบของ stablecoin และมาตรฐานต่อต้านการฟอกเงิน แอนดรูว์ รอสโซว์ ซีอีโอของ AR Media Consulting บอกกับ Decrypt ว่า CFTC กำลังพยายามจัดตั้งตลาดซื้อขายล่วงหน้าระดับรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อวางรากฐานด้านกฎระเบียบและแก้ไขปัญหาความแตกแยกระหว่างรัฐและพื้นที่สีเทาของกฎระเบียบที่มีมายาวนาน เขาเชื่อว่ามาตรการเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของ "กลยุทธ์ความชอบธรรมของรัฐบาลกลาง" ที่มุ่งส่งเสริมการปฏิรูปขั้นพื้นฐาน เมื่อสิ่งที่เรียกว่า "กุญแจมือของรัฐบาลกลาง" ถูกปลดออก นักลงทุนรายย่อยสามารถคาดหวังว่าจะได้รับความไว้วางใจกลับคืนมาด้วยการคุ้มครองที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่เสียหายจากข้อบกพร่องด้านกฎระเบียบ คาดว่า "การเร่งรัด" ที่เหลือจะมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข เช่น การกำกับดูแล DeFi การเข้าถึงธนาคาร ความชัดเจนด้านภาษี และการประสานงานระหว่างหน่วยงาน ก.ล.ต. และ CFTC ผนึกกำลัง: ความร่วมมือด้านกฎระเบียบนำมาซึ่งความแน่นอน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หนึ่งในความท้าทายด้านกฎระเบียบที่ใหญ่ที่สุดในตลาดคริปโตของสหรัฐฯ คือความรับผิดชอบที่ทับซ้อนกันและคลุมเครือระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) โครงการต่างๆ มักต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบจากทั้ง ก.ล.ต. และกฎการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของ CFTC ซึ่งนำไปสู่ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ "กฎระเบียบแบบแซนด์วิช" หรือ "การบังคับใช้ซ้ำซ้อน" ซึ่งสิ้นเปลืองทรัพยากรและเพิ่มความไม่แน่นอน โครงการ "Crypto Sprint" ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนเป็นครั้งแรกว่า CFTC และ SEC จะจัดตั้งกลไกความร่วมมืออย่างใกล้ชิดเพื่อชี้แจงลักษณะทางกฎหมายของสินทรัพย์คริปโต (หลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์) มาตรฐานการดูแลรักษา และข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบการซื้อขายร่วมกัน ซึ่งจะทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดมีแนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เป็นหนึ่งเดียวและคาดการณ์ได้ โครงการ "Sprint" ไม่เพียงแต่เป็นสัญลักษณ์ของการเร่งกระบวนการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวคิดด้านกฎระเบียบ จากการป้องกันแบบเชิงรับไปสู่ความร่วมมือเชิงรุก สำหรับโครงการ Web3 นี่ไม่ใช่เพียงแค่ "ช่วงเวลาสังเกตการณ์ด้านกฎระเบียบ" อีกต่อไป แต่เป็นช่วงเวลาแห่งความร่วมมือระหว่างสถาบันที่ไม่เคยมีมาก่อน CFTC ได้เปิดรับความคิดเห็นจากตลาดเกี่ยวกับข้อเสนอ "การจดทะเบียนสัญญาสินทรัพย์คริปโตแบบ Spot บนตลาดแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียน (DCMs)" โดยมีกำหนดส่งภายในวันที่ 18 สิงหาคม การส่งความคิดเห็นอย่างทันท่วงทีไม่เพียงแต่ช่วยหลีกเลี่ยงจุดบอดด้านกฎระเบียบในอนาคตเท่านั้น แต่ยังอาจมีอิทธิพลต่อทิศทางที่เฉพาะเจาะจงของกฎระเบียบอีกด้วย

ขณะเดียวกัน โครงการ "Project Crypto" ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำลังประสานงานอย่างใกล้ชิดกับโครงการ "Crypto Sprint" โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางที่เป็นหนึ่งเดียว ชี้แจงความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ในสินทรัพย์คริปโต และส่งเสริมการพัฒนา "ซูเปอร์แอป" ที่สามารถซื้อขายสินทรัพย์หลายประเภทพร้อมกันได้ หากแนวคิดนี้ได้รับการนำไปใช้ แพลตฟอร์มการซื้อขายในอนาคตจะสามารถให้บริการทางการเงินคริปโตแบบ "ครบวงจร" ได้อย่างถูกกฎหมาย เช่น หุ้น บิตคอยน์ สเตเบิลคอยน์ และบริการสเตคกิ้ง ภายใต้ใบอนุญาตเดียว อ่านเพิ่มเติม: "สิ่งที่ทรัมป์ต้องการส่งเสริม: พิจารณาโครงการ Crypto ของ SEC" ประธาน SEC Paul Atkins และกรรมาธิการ Hester Peirce ได้แสดงการสนับสนุนต่อสาธารณะเช่นกัน โดยเรียกว่าเป็น "จุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ในการส่งเสริมการ on-chainization ของระบบการเงิน" พวกเขายังระบุด้วยว่าพวกเขาจะเร่งพัฒนากฎระเบียบเฉพาะในด้านสำคัญๆ เช่น การกำกับดูแล stablecoin การดูแลสินทรัพย์ crypto และการออกโทเคนที่สอดคล้อง คาดว่ากรอบการกำกับดูแลแบบคู่ขนานนี้จะช่วยยุติความสับสนในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับสินทรัพย์ crypto ที่ "คุณบอกว่ามันเป็นหลักทรัพย์ ผมบอกว่ามันเป็นสินค้าโภคภัณฑ์" และสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนและสามารถทำซ้ำได้สำหรับทั่วโลก ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น นี่หมายความว่าในที่สุดแล้ว โครงการ Web3 จะไม่ถือว่าสอดคล้องอีกต่อไปหากพวกเขาเหยียบกับระเบิด ในทางกลับกัน ด้วยกระบวนการลงทะเบียนที่ชัดเจน ระบบการควบคุมดูแลที่สอดคล้อง และระบบตรวจสอบ พวกเขาสามารถบูรณาการเข้ากับระบบการเงินหลักได้อย่างแท้จริง และบรรลุการบูรณาการสินทรัพย์บนเครือข่ายเข้ากับการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง

สรุป

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต ทำเนียบขาวได้เผยแพร่ "รายงานกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล" อย่างเป็นทางการ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้เปิดตัว "โครงการคริปโต" และ CFTC ได้เปิดตัว "Crypto Sprint" ระยะต่อไป โดยให้ความสำคัญกับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบทันทีในระดับรัฐบาลกลาง และขอความคิดเห็นจากสาธารณชนเพื่อส่งเสริมการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สอดคล้อง ในขณะเดียวกัน ทำเนียบขาวได้ออกคำสั่งห้ามธนาคารต่างๆ เลือกปฏิบัติต่อบริษัทคริปโต ซึ่งเป็นการกระทำที่หาได้ยาก ซึ่งไม่ใช่แค่ "การผ่อนปรน" แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างสิ้นเชิง

กาลครั้งหนึ่งนานมาแล้ว สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้วางเงาของกฎระเบียบที่สำคัญไว้เหนือโครงการคริปโต ขณะนี้ เราเห็นว่า Web3 กำลังร่วมมือกับ CFTC เพื่อจัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่เป็นหนึ่งเดียวสำหรับ Web3 นี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่เห็นได้ชัดและมีความสำคัญทางประวัติศาสตร์ จากความคลุมเครือสู่ความชัดเจน จากการปิดกั้นสู่การสนับสนุน และจากพื้นที่สีเทาสู่กฎหมายของรัฐบาลกลาง

ครั้งนี้ ไม่ใช่แค่หน่วยงานกำกับดูแลเท่านั้นที่กำลังเร่งมือ แต่รวมถึง Crypto Builder ทุกคนด้วย

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia