ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "รายงานประจำสัปดาห์ Cobo Stablecoin ฉบับที่ 19 | หลังจากพระราชบัญญัติ Stablecoin ผ่าน สนามรบต่อไปอยู่ที่ไหน?"

ยินดีต้อนรับสู่รายงานประจำสัปดาห์ Stablecoin ฉบับที่ 19

นับตั้งแต่พระราชบัญญัติ GENIUS มีผลบังคับใช้ ปฏิกิริยาของตลาดก็เหนือความคาดหมาย:

· อุปทานของ USDT พุ่งสูงขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์สวนทางกับแนวโน้ม ขณะที่อุปทานของ USDC ที่เน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบกลับเติบโตอย่างเชื่องช้าในระยะสั้น

· ท่ามกลางการห้ามใช้ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนสูง Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนสูงได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วโดยใช้ช่องโหว่ของกฎระเบียบ: อุปทานของ USDe พุ่งสูงขึ้น Coinbase และ PayPal ได้รวมผลตอบแทนไว้เป็น "รางวัล" โดย Coinbase ถึงกับเปิดตัว "SDK รางวัลแบบฝังตัว" Anchorage และ Ethena Labs ได้สร้างช่องทางผลตอบแทนที่สอดคล้องตามมาตรฐานระดับสถาบัน โดยอ้างอิงจากสินทรัพย์โทเค็น เช่น BUIDL ของ BlackRock ความเป็นส่วนตัวกลายเป็นจุดสนใจใหม่: ZKP และ DID สามารถให้บริการการชำระเงินแก่สถาบันด้วยโซลูชัน "การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ได้รับการยืนยันและไม่เปิดเผยข้อมูล" ซึ่งช่วยลดปัญหาความเป็นส่วนตัวสำหรับธุรกิจที่เข้าสู่ตลาด Stablecoin ภาพรวมตลาดและไฮไลท์การเติบโต มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin อยู่ที่ 269.696 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 269.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ 2.606 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) USDT ยังคงครองตำแหน่งผู้นำ คิดเป็น 61.25% ของตลาด ขณะที่ USDC อยู่ในอันดับสองด้วยมูลค่าตลาด 64.502 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 64.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) คิดเป็น 23.92%

การกระจายเครือข่ายบล็อกเชน

เครือข่าย Stablecoin สามอันดับแรกตามมูลค่าตลาด:

· Ethereum: $135,786 พันล้าน (US$135,800 ล้าน)

· Tron: $82,995 พันล้าน (US$83,000 ล้าน)

· Solana: $11,431 พันล้าน (US$11,400 ล้าน)

3 เครือข่ายที่มีการเติบโตรายสัปดาห์เร็วที่สุด:

· Berachain: +96.57% (USDT คิดเป็น 43.15%)

· XRPL: +49.84% (RLUSD คิดเป็น 49.11%)

· Sei: +47.95% (USDC คิดเป็น 85.96%)

ข้อมูลจาก DefiLlama

พระราชบัญญัติความลับธนาคารของสหรัฐอเมริกาและข้อกำหนดด้านความเป็นส่วนตัวสำหรับการชำระเงินด้วย Stablecoin

ด้วยการผ่านร่างกฎหมาย Stablecoin ของสหรัฐอเมริกา ความเป็นส่วนตัวได้กลายเป็นประเด็นสำคัญลำดับต่อไปของหน่วยงานกำกับดูแลและตลาด

เนื่องจากมูลค่าตลาดของ Stablecoin ทะลุ 270 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเข้าสู่ระบบการชำระเงินหลักอย่างรวดเร็ว คำมั่นสัญญาเรื่อง "ความโปร่งใสอย่างสมบูรณ์" บนเครือข่ายจึงเริ่มเผยให้เห็นปัญหาใหม่ๆ เนื่องจากทุกธุรกรรมบนบล็อกเชนสาธารณะสามารถมองเห็นได้อย่างถาวร สำหรับธุรกิจ นี่เทียบเท่ากับการเปิดเผยประวัติทางการเงินทั้งหมด ข้อมูลห่วงโซ่อุปทาน และโครงสร้างค่าตอบแทนต่อสาธารณะ สำหรับนักลงทุนรายย่อย นี่อาจเป็นเพียงเรื่องน่ารำคาญ แต่สำหรับธุรกิจและสถาบันต่างๆ นี่เป็นอุปสรรคต่อการเข้าถึงที่ยอมรับไม่ได้ ซึ่งหมายความว่าคู่แข่งสามารถติดตามการชำระเงินทุกครั้งได้แบบเรียลไทม์ หากปัญหานี้ไม่ได้รับการแก้ไข การเข้าถึงของ stablecoin ในระบบการชำระเงินเชิงพาณิชย์และการชำระเงินของสถาบันจะถูกจำกัดอย่างมาก

หากความเป็นส่วนตัวกลายเป็นปัญหา การเข้าถึงของ stablecoin ในระบบการชำระเงินเชิงพาณิชย์และการชำระเงินของสถาบันจะถูกขัดขวาง พอล กรีวาล ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ได้เขียนไว้เมื่อเร็วๆ นี้ว่า เพื่อให้กฎหมายอย่าง GENIUS Act มีผลบังคับใช้ กฎหมายความลับของธนาคารจะต้องได้รับการปรับปรุงไปพร้อมๆ กัน รูปแบบปัจจุบันไม่มีประสิทธิภาพและจัดเก็บข้อมูลสำคัญไว้ที่ศูนย์กลาง ก่อให้เกิด "หลุมพราง" ที่แฮ็กเกอร์หมายปอง และไม่มีประสิทธิภาพในการต่อต้านการฟอกเงิน กรีวาลเน้นย้ำว่าความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยไม่ใช่เกมที่ผลรวมเป็นศูนย์ เทคโนโลยีอย่าง Zero-Knowledge Proofs (ZKPs) และ Distributed Authentication (DIDs) ช่วยให้ "การตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบโดยไม่เปิดเผยข้อมูลต้นฉบับ" ทำให้สถาบันต่างๆ สามารถดูเฉพาะผลการตรวจสอบ แทนที่จะดูข้อมูลทั้งหมด จึงทำให้เกิดความสมดุลระหว่างการลดการใช้ข้อมูลให้น้อยที่สุดและการควบคุมที่แม่นยำ เขาเรียกร้องให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นผู้นำความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน เพื่อให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงกระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สามารถนำไปปรับใช้กับ ZKP ได้อย่างรวดเร็ว โดยมุ่งเน้นการตรวจสอบจุดข้อมูลสำคัญของธุรกรรมที่น่าสงสัย และเสริมด้วยแบบจำลองการควบคุมความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการคัดกรอง แนวทางนี้จะปกป้องความเป็นส่วนตัวโดยไม่กระทบต่อความถูกต้องแม่นยำของกฎระเบียบ ในขณะเดียวกันก็ขจัดอุปสรรคสำคัญที่สุดในการจัดตั้งสถาบันของ Stablecoin และช่วยให้สหรัฐฯ ได้เปรียบในการจัดตั้งสถาบันและการขยายสินทรัพย์ดิจิทัลไปสู่ระดับสากล ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบมักกระตุ้นให้เกิดนวัตกรรมที่ไม่คาดคิด ตัวอย่างเช่น พระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งห้ามไม่ให้ผู้ออก Stablecoin จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ใช้ เดิมทีมีจุดประสงค์เพื่อควบคุมพฤติกรรมที่มีความเสี่ยงสูง แต่กลับกระตุ้นให้เกิดการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนอย่างไม่คาดคิด นับตั้งแต่มีการบังคับใช้ อุปทานของผลิตภัณฑ์ดังกล่าว เช่น USDe ของ Ethena เพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์ กลไกผลตอบแทนของพวกเขาอาศัยอัตราเงินทุนแลกเปลี่ยนแทนที่จะเป็นพันธบัตรรัฐบาล จึงสามารถหลีกเลี่ยงข้อจำกัดทางกฎหมายได้สำเร็จ ในภาวะที่กฎระเบียบขาดความชัดเจนนี้ Coinbase และ PayPal ได้ปรับเปลี่ยนกรอบผลตอบแทนจาก stablecoin เป็น "รางวัล" โดยหลีกเลี่ยงข้อจำกัดสำหรับผู้ออกเหรียญเท่านั้น ในฐานะผู้จัดจำหน่าย USDC Coinbase คืนเงิน Circle ให้กับผู้ใช้ PayPal ใช้ Paxos เพื่อแยกความเสี่ยงของผู้ออกเหรียญ และให้ผลตอบแทนรายปี 4.5% อย่างสม่ำเสมอ Anchorage และ Ethena Labs ยังเชื่อมโยงผลตอบแทนจาก stablecoin เข้ากับสินทรัพย์โทเค็น เช่น BUIDL ของ BlackRock เพื่อสร้างช่องทางผลตอบแทนที่สอดคล้องกับมาตรฐานระดับสถาบันการจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือเหรียญกลายเป็นวิธีสำคัญในการดึงดูดเงินทุนทั้งในตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ Coinbase ได้นำฟีเจอร์ "รางวัลดอกเบี้ย" ที่อิงตาม API มาใช้ผ่าน SDK ของกระเป๋าเงินในตัว ซึ่งช่วยลดอุปสรรคสำหรับนักพัฒนาในการผสานรวมฟังก์ชันผลตอบแทนรายปี ในตลาดที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างละตินอเมริกา USDSL ของ Slash มอบรางวัลรายปี 4.5% ซึ่งเมื่อรวมกับความยืดหยุ่นของสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว กำลังดึงดูดเงินทุนไหลเข้าอย่างรวดเร็ว Stablecoins กำลังใช้วิศวกรรมทางการเงินที่ซับซ้อนและสอดคล้องกันมากขึ้น เพื่อส่งผลตอบแทนจากสินทรัพย์อ้างอิงอย่างมีประสิทธิภาพ ปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์ของผู้ใช้และการกระจายมูลค่า กฎหมาย Stablecoin ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการแล้ว ซึ่งจุดประกายให้เกิดการถกเถียงอย่างกว้างขวางในตลาดเกี่ยวกับกฎระเบียบการรู้จักลูกค้า (KYC) ที่บังคับใช้ นโยบายเกี่ยวกับ Stablecoin ในต่างประเทศ และความเข้ากันได้กับ DeFi ในความเป็นจริงแล้ว แก่นแท้ของกฎระเบียบเหล่านี้ไม่ใช่การห้ามโดยเด็ดขาด แต่เป็นการควบคุม Stablecoin ที่ออกในฮ่องกงหรือที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ฮ่องกง โดยมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับเงินหยวนที่แปลงเป็นโทเคนโดยเฉพาะ การหมุนเวียนในตลาดรองของ stablecoin นอกประเทศอย่าง USDT และ USDC ไม่ได้อยู่ภายใต้ข้อจำกัดนี้โดยตรง กลยุทธ์ของฮ่องกงมีความชัดเจน นั่นคือการควบคุมแหล่งที่มาของการออกและบังคับใช้กฎระเบียบที่มีเกณฑ์สูงกับสถานการณ์ที่มีมูลค่าสูง เช่น การสร้างโทเค็นสินทรัพย์หยวนและ stablecoin นอกประเทศ เพื่อสร้าง "เครื่องมือการชำระเงินกึ่งอธิปไตย" และสร้างความแตกต่างจากรูปแบบที่ขับเคลื่อนโดยตลาดสหรัฐฯ และมาตรฐานรวมของสหภาพยุโรป สาระสำคัญของกฎระเบียบนี้คือความโปร่งใสและการกำกับดูแลแบบ full-chain มีการกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดตลอดวงจรชีวิตทั้งหมด ตั้งแต่การออก การเก็บรักษา การหักบัญชี และการจัดจำหน่าย เกณฑ์การอนุญาตนั้นสูงมาก และกระบวนการเก็บรักษา การจัดจำหน่าย และการหักบัญชีปลายทางต้องเป็นไปตามข้อกำหนด ธนาคาร สถาบันการชำระเงิน และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแบบ on-chain จะถูกรวมไว้ในกรอบการทำงานแบบรวมศูนย์ ซึ่งจะเปลี่ยนระบบนิเวศการจัดจำหน่ายจาก "การเข้าถึงแบบเปิด" ไปเป็น "การเข้าถึงแบบได้รับอนุญาต" ในบริบทนี้ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่มีความสามารถในการใช้กระเป๋าเงิน MPC การปฏิบัติตามข้อกำหนดแบบออนเชน และความสามารถในการบริหารความเสี่ยงของกองทุน จะกลายเป็นพันธมิตรหลักกับธนาคารและบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ กฎระเบียบที่เข้มงวดยังนำมาซึ่งความท้าทายใหม่ๆ ให้กับอุตสาหกรรม ซึ่งหมายความว่าผู้ออกหลักทรัพย์ต้องรับผิดชอบในการปฏิบัติตามข้อกำหนดขั้นสุดท้ายสำหรับระบบนิเวศปลายน้ำ (รวมถึงบุคคลที่สาม เช่น การดูแล การจัดจำหน่าย และการหักบัญชี) ผู้เข้าร่วมใดๆ ที่ต้องการเข้าสู่ระบบนิเวศนี้ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งทางเทคนิคและทางสถาบัน สิ่งนี้บังคับให้อุตสาหกรรมต้องมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านและสร้างโอกาสมากมายให้กับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน ตัวอย่างเช่น ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคจำเป็นต้องช่วยให้ผู้ออกหลักทรัพย์ยกระดับความปลอดภัยของคีย์ส่วนตัวให้เป็นรากฐานสำคัญของความน่าเชื่อถือ โดยการจัดหากลไกแบบกระจายอำนาจ เช่น ลายเซ็นหลายรายการ, MPC, HSM และเทคโนโลยีกระเป๋าเงิน MPC เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการรับรองอธิปไตยของสินทรัพย์และความรับผิดชอบทางกฎหมาย โซลูชันทางเทคนิคนี้ยกระดับกระเป๋าเงินจากเครื่องมือแบ็กเอนด์ที่เรียบง่าย ไปสู่ระบบที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดและปลอดภัย

การนำไปใช้ในตลาด

JPMorgan: การเติบโตของ DeFi และโทเค็นสินทรัพย์ "ยังคงน่าผิดหวัง"

ประเด็นสำคัญ:

· มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ DeFi ยังไม่ฟื้นตัวกลับสู่ระดับสูงสุดในปี 2021 ผู้เข้าร่วมหลักยังคงเป็นนักลงทุนรายย่อยและบริษัทคริปโตเนทีฟ ขณะที่สถาบันแบบดั้งเดิมแทบไม่มีส่วนร่วม

· ขนาดของสินทรัพย์โทเค็นทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่า "ไม่มีนัยสำคัญ" ในจำนวนนี้ มีการออกพันธบัตรโทเค็นมากกว่า 60 ฉบับ มูลค่ารวม 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการซื้อขายในตลาดรองแทบจะเป็นศูนย์

· การนำ DeFi ไปใช้ในสถาบันต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ การขาดการกำกับดูแลข้ามพรมแดนที่ประสานงานกัน ความคลุมเครือในกฎหมายการลงทุนแบบออนเชน และการขาดการรับประกันการดำเนินการตามสัญญาอัจฉริยะและความปลอดภัยของโปรโตคอล

เหตุใดจึงสำคัญ:

· รายงานฉบับนี้เผยให้เห็นถึง DeFi มีความแตกต่างระหว่างแอปพลิเคชันจริงกับกระแสความนิยมในตลาดเกี่ยวกับโทเค็น แม้จะมีการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่องและการเกิดขึ้นของห้องนิรภัยที่สอดคล้องกับ KYC และกลุ่มสินเชื่อที่ได้รับอนุญาต แต่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมยังคงระมัดระวัง รายงานระบุว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่ขับเคลื่อนโดยฟินเทคกำลังพัฒนาไปสู่การชำระบัญชีและการชำระเงินที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำลง ซึ่งอาจบั่นทอนความจำเป็นของระบบบล็อกเชน สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอุตสาหกรรมคริปโตจำเป็นต้องพัฒนากรณีการใช้งานระดับสถาบันที่น่าสนใจยิ่งขึ้น

Remitly ใช้เทคโนโลยี Stablecoin เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพธุรกิจการชำระเงินข้ามพรมแดน และจะเปิดตัวบริการกระเป๋าเงินดิจิทัลหลายสกุลเงิน

ภาพรวมโดยย่อของประเด็นสำคัญ:

· Remitly จะเปิดตัว "Remitly Wallet" หลายสกุลเงินในเดือนกันยายนนี้ รองรับสกุลเงิน Fiat และการจัดเก็บ Stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ใช้ในประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อหรือความผันผวนของสกุลเงินสูง

· บริษัทได้ร่วมมือกับ Bridge ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Stripe เพื่อนำเสนอตัวเลือกการชำระเงินด้วย Stablecoin สำหรับผู้ใช้ในกว่า 170 ประเทศ และขยายเครือข่ายการชำระเงินด้วยสกุลเงิน Fiat ที่มีอยู่

· Remitly ได้รวม Stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ เช่น USDC เข้ากับการดำเนินงานทางการเงินภายใน เพื่อให้เกิดการไหลเวียนของเงินทุนตลอด 24 ชั่วโมง ลดความจำเป็นในการฝากเงินล่วงหน้า และปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน

เหตุใดจึง สำคัญ:

· นี่เป็นจุดเริ่มต้นของการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี Stablecoin ในวงกว้างโดยบริษัทผู้ให้บริการชำระเงินข้ามพรมแดนหลัก การรวม Stablecoin เข้ากับธุรกิจหลัก Remitly ไม่เพียงแต่มอบโซลูชันการรักษามูลค่าให้แก่ผู้ใช้ในภูมิภาคที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงเท่านั้น แต่ยังช่วยแก้ไขปัญหาสภาพคล่องที่ระบบการโอนเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญอีกด้วย รูปแบบที่เป็นนวัตกรรมนี้จะเร่งการนำ Stablecoin มาใช้ในสถานการณ์การชำระเงินจริง เพื่อมอบโซลูชันที่มีประสิทธิภาพและคุ้มค่ายิ่งขึ้นสำหรับผู้คนหลายร้อยล้านคนทั่วโลกที่ต้องพึ่งพาบริการทางการเงินข้ามพรมแดน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่จำกัด

ซีอีโอ Tether: 40% ของค่าธรรมเนียมบล็อกเชนมาจากการโอน USDT ประเด็นสำคัญ: Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether ทวีตว่า 40% ของค่าธรรมเนียมบล็อกเชนใน 9 เครือข่ายสาธารณะหลักถูกใช้สำหรับการโอน USDT ผู้ใช้หลายร้อยล้านคนในตลาดเกิดใหม่ใช้ USDT ทุกวันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินและภาวะเงินเฟ้อ ทำให้เป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันบล็อกเชนที่มีการใช้งานมากที่สุดในโลก ในบริบทของคริปโต คำว่า "การซื้อขาย" มักหมายถึงกิจกรรมต่างๆ เช่น การซื้อ การขาย การขายต่อ และการเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยน กิจกรรมเหล่านี้มักเกิดขึ้นภายในระบบภายในของตลาดแลกเปลี่ยนหรือกลุ่มสภาพคล่อง และจะไม่มีค่าธรรมเนียมการโอนบนเครือข่ายแยกต่างหาก เมื่อการโอน USDT เกิดขึ้นบนเครือข่ายและมีค่าธรรมเนียม มักจะหมายถึงเงินกำลังถูกโอนระหว่างที่อยู่หรือกระเป๋าเงินที่แตกต่างกัน สถานการณ์ประเภทนี้สามารถจัดอยู่ในประเภท "การใช้งานจริง" มากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว

เหตุใดจึงสำคัญ:

· ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่า USDT ได้กลายเป็นแอปพลิเคชันหลักในระบบนิเวศบล็อกเชน ซึ่งเหนือกว่ากรณีการใช้งานอื่นๆ อย่างมาก Paolo คาดการณ์ว่าภูมิทัศน์การแข่งขันของบล็อกเชนในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมแก๊สและการชำระค่าธรรมเนียม USDT ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการของ Stablecoin จากสื่อกลางการแลกเปลี่ยนแบบง่ายๆ ไปสู่โซลูชันสำคัญสำหรับความต้องการทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภูมิภาคที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ปรากฏการณ์นี้ยังแสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนมีบทบาทสำคัญในการเข้าถึงบริการทางการเงิน

แนวโน้มมหภาค

Mizuho Bank: รายงานทางการเงินไตรมาส 2 ของ Coinbase แสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรของ Circle USDC กำลังลดลง

ประเด็นสำคัญ:

· นักวิเคราะห์ของ Mizuho ประเมินว่า Circle ได้รับรายได้ดอกเบี้ยประมาณ 625 ล้านดอลลาร์จากเงินสำรอง USDC ในไตรมาสที่สอง ซึ่ง 332.5 ล้านดอลลาร์จ่ายให้กับ Coinbase

· ด้วยการเพิ่มพันธมิตรการจัดจำหน่ายรายใหม่ เช่น Binance นักวิเคราะห์เชื่อว่าอัตรากำไรจากเงินสำรองสุทธิของ Circle จะเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น และต้นทุนการจัดจำหน่ายก็สูงในเชิงโครงสร้างและยังคงเติบโตต่อไป

· หลังจากการผ่านกฎหมาย GENIUS Act, JPMorgan และ Bank of America กำลังจะเปิดตัว stablecoin ของตนเอง ซึ่งจะเพิ่มการแข่งขันในตลาด stablecoin ของดอลลาร์สหรัฐฯ

เหตุใดจึงสำคัญ: แม้ว่า Circle จะมีผลประกอบการ IPO ที่แข็งแกร่ง แต่ Mizuho ยังคงให้คะแนน "Underperform" และราคาเป้าหมายที่ 85 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเชื่อว่าตลาดประเมินความเสี่ยงที่ USDC กำลังเผชิญต่ำกว่าความเป็นจริง ขณะที่ Circle ขยายเครือข่ายการจัดจำหน่าย รูปแบบการกระจายผลกำไรของ stablecoin ที่ Coinbase เคยใช้มาก่อนกลับถูกขัดขวาง ซึ่งอาจทำให้ผลกำไรของ Circle อ่อนตัวลง ด้วยความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและการเข้ามาของธนาคารแบบดั้งเดิม ความได้เปรียบในการแข่งขันของ USDC กำลังถูกท้าทาย และส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตลาด stablecoin ทั้งหมด

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ สร้างสถิติใหม่ในการขยายการออกพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น โดย Stablecoin กลายเป็นผู้ซื้อรายใหม่

ประเด็นสำคัญโดยสังเขป:

· กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 4 สัปดาห์ มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการประมูลครั้งก่อน ในขณะที่ยังคงขนาดของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 8 สัปดาห์และ 17 สัปดาห์ไว้

· อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นที่เกิน 4% ได้ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมาก ในไตรมาสที่สอง เงินทุนที่ไหลเข้าสู่กองทุน ETF พันธบัตรระยะสั้นของกระทรวงการคลังมีมูลค่าสูงถึง 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

· คณะกรรมการที่ปรึกษาด้านการกู้ยืมของกระทรวงการคลังชี้ให้เห็นว่า "การออก Stablecoin ที่เพิ่มขึ้น" ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความต้องการพันธบัตรกระทรวงการคลัง และ "Genius Act" กำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องถือครองสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง

เหตุใดจึงสำคัญ:

· รัฐบาลทรัมป์สนับสนุนกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนระยะสั้นอย่างชัดเจน และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบนสันต์เชื่อว่าต้นทุนของการออกตราสารหนี้ระยะยาวนั้นสูงเกินไปในสภาวะอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ความต้องการ Stablecoin กลายเป็นปัจจัยสำคัญในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลัง และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่ผู้ออก Stablecoin ต้องถือครองสินทรัพย์ที่ปลอดภัย กำลังก่อให้เกิดแรงซื้อเชิงโครงสร้างรูปแบบใหม่ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังลดการจัดสรรสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์เพื่อสนับสนุนทองคำ โดย Bank of America คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจทะลุ 4,000 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของตลาดเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สหรัฐฯ

อุปทานของ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นนับตั้งแต่มีการผ่านร่างกฎหมาย GENIUS Act

ไฮไลท์โดยย่อ:

· นับตั้งแต่มีการลงนามในกฎหมาย Genius Act เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม อุปทานของ USDe ซึ่งเป็น stablecoin ที่สร้างรายได้ของ Ethena เพิ่มขึ้น 70% เป็น 9.49 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็น stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามเมื่อพิจารณาจากมูลค่าตลาด

· อุปทาน USDS ของ Sky เพิ่มขึ้น 23% เป็น 4.81 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน และอยู่ในอันดับที่สี่เมื่อพิจารณาจากมูลค่าตลาด Stablecoins เหล่านี้ให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือผ่านกลไกการสเตคอัตราผลตอบแทนจากการ Staking รายปีปัจจุบันสำหรับ USDe อยู่ที่ 10.86% และสำหรับ USDS อยู่ที่ 4.75% เมื่อพิจารณาอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ 2.7% ในเดือนมิถุนายน อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคือ 8.16% และ 2.05% ตามลำดับ เหตุใดจึงสำคัญ: พระราชบัญญัติ Genius Act ซึ่งห้ามไม่ให้ผู้ออก Stablecoin มอบผลตอบแทนโดยตรงแก่ผู้ถือ ได้กระตุ้นการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Stablecoin ที่รองรับการ Staking อย่างไม่คาดคิด นักลงทุนกำลังหันมาใช้ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนผ่านกลไก Staking แบบดั้งเดิมของโปรโตคอลเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ ตลาด Stablecoin โดยรวมเติบโตจาก 205 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 268 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ และนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอาจสูงถึงเกือบ 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปีนี้ ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น แต่ความต้องการของตลาดสำหรับทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงแทนดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง และเป็นแรงผลักดันให้เกิดนวัตกรรมและการนำ Stablecoin มาใช้ในแอปพลิเคชัน DeFi ในรูปแบบใหม่

ผลิตภัณฑ์ใหม่ Express

อดีตวิศวกรของ Apple เปิดตัว Visa Card Payy ที่มีการเข้ารหัสและได้รับการปกป้องความเป็นส่วนตัว

ภาพรวมอย่างรวดเร็วของจุดสำคัญ:

· บัตร Visa Payy ใช้การพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ (ZKP) และบล็อคเชนของตัวเองเพื่อให้เกิดการชำระเงินแบบส่วนตัว จำนวนเงินในการทำธุรกรรมด้วย stablecoin ของผู้ใช้จะไม่ปรากฏต่อสาธารณะบนเครือข่าย

· บัตรนี้ได้รับการพัฒนาโดย Polybase Labs ซึ่งก่อตั้งโดย Sid Gandhi อดีตวิศวกรระบบ Apple iOS เป็นระยะเวลาสามปี โดยยังคงรักษาความเป็นส่วนตัวและการปฏิบัติตามข้อกำหนดของธุรกรรม

· Payy ออกแบบมาสำหรับผู้ใช้ทั่วไป โดยเน้นที่ประสบการณ์การใช้งานที่เรียบง่ายและใช้งานง่าย ช่วยให้ผู้ใช้สามารถโฮสต์และใช้งาน stablecoin ได้ด้วยตนเองโดยไม่ต้องเข้าใจบล็อกเชน

เหตุใดจึงสำคัญ:

· Payy ช่วยแก้ปัญหาสำคัญในการชำระเงินด้วยคริปโต นั่นคือความเป็นส่วนตัวและความสะดวกในการใช้งานของธุรกรรม โซลูชันการชำระเงินด้วยบล็อกเชนแบบดั้งเดิมจะเปิดเผยบันทึกธุรกรรมของผู้ใช้บนเครือข่ายสาธารณะ แต่ Payy ประสบความสำเร็จในการปกป้องความเป็นส่วนตัวของธุรกรรมควบคู่ไปกับการปฏิบัติตามข้อกำหนด นี่ถือเป็นก้าวสำคัญในการเผยแพร่การชำระเงินผ่านคริปโตให้แพร่หลายในหมู่ผู้ใช้ทั่วไป โดยนำเสนอโซลูชันการชำระเงินรายวันที่มีประสิทธิภาพสำหรับ stablecoin ที่เก็บรักษาด้วยตนเอง และคาดว่าจะกลายเป็นทางเลือกที่แท้จริงสำหรับระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

MetaMask และ Stripe อาจร่วมกันเปิดตัว stablecoin mmUSD

สรุปโดยย่อ:

· ข้อเสนอการกำกับดูแลของ Aave ที่ส่งผิดพลาดเผยให้เห็นว่า MetaMask กำลังร่วมมือกับ Stripe ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินเพื่อเปิดตัว stablecoin สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ mmUSD โดยมีแพลตฟอร์ม M^0 เข้าร่วมสนับสนุนด้วย

· ข้อเสนอนี้แสดงให้เห็นว่า mmUSD จะกลายเป็น "สินทรัพย์หลัก" ของระบบนิเวศ MetaMask และจะถูกรวมเข้ากับบริการทั้งหมด เช่น กระเป๋าเงิน ธุรกรรม การซื้อขาย และรายได้

· ข้อเสนอนี้ถูกลบออกอย่างรวดเร็ว Marc Zeller ผู้ก่อตั้ง Aave Chan Initiative กล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะประกาศ แต่ยืนยันความถูกต้องของข้อเสนอ

เหตุใดจึงสำคัญ:

· นี่เป็นอีกหนึ่งบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่เข้าสู่ตลาด stablecoin ต่อจาก PayPal และ Robinhood ในฐานะหนึ่งในกระเป๋าเงินคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุด MetaMask ได้ร่วมมือกับ Stripe ซึ่งเป็นผู้ให้บริการชำระเงินชั้นนำ เพื่อเปิดตัว stablecoin ซึ่งอาจเร่งการผสานรวมและการใช้งาน stablecoin ใน Web3 และช่องทางการชำระเงินแบบดั้งเดิม

Coinbase เปิดตัวชุดเครื่องมือกระเป๋าเงินแบบฝังตัวเพื่อลดความยุ่งยากของกระบวนการแนะนำผู้ใช้ Web3 ของนักพัฒนา

สรุปประเด็นสำคัญโดยย่อ:

· Coinbase ได้เพิ่มเครื่องมือ Embedded Wallets SDK ลงในแพลตฟอร์มนักพัฒนา (CDP) ซึ่งช่วยให้นักพัฒนาสามารถผสานรวมฟังก์ชันกระเป๋าเงินแบบดูแลตนเองเข้ากับแอปพลิเคชันได้อย่างราบรื่น

· SDK ประกอบด้วยฟีเจอร์ในตัว เช่น ช่องทางการฝากสกุลเงินดิจิทัล การสลับโทเค็น และผลตอบแทน USDC ต่อปีที่ 4.1% โดยมีเป้าหมายเพื่อขจัดความเสี่ยงระหว่างประสบการณ์ผู้ใช้และความเสี่ยงในการดูแลตนเอง

· แตกต่างจากกระเป๋าเงินแบบเดิม ผู้ใช้สามารถเข้าสู่ระบบได้โดยตรงผ่านอีเมล SMS หรือ OAuth โดยไม่จำเป็นต้องใช้ส่วนขยายเบราว์เซอร์หรือจดจำตัวช่วย ทำให้ประสบการณ์การใช้งานง่ายขึ้นอย่างมาก

เหตุใด สิ่งสำคัญ:

· การเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบสำคัญของ Coinbase ในกลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐาน Web3 ซึ่งส่งเสริมการใช้งานแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ด้วยการลดเกณฑ์การพัฒนา เครื่องมือใหม่นี้ทำงานบนระบบเดียวกับที่ใช้ขับเคลื่อน Coinbase DEX มอบความปลอดภัยระดับองค์กร พร้อมกับแก้ไขหนึ่งในปัญหาใหญ่ที่สุดในวงการคริปโต นั่นคือกระบวนการออนบอร์ดผู้ใช้ที่ซับซ้อน ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์โดยรวมของ Coinbase ที่ต้องการปรับโฉมกระเป๋าเงินของตนให้เป็นซูเปอร์แอป เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับสถานะของบริษัทในฐานะสะพานเชื่อมระหว่างคริปโตและอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม

Slash ธนาคารดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา เปิดตัว Stablecoin ที่ออกโดย Stripe Bridge ซึ่งช่วยให้ธุรกิจนอกสหรัฐอเมริกาสามารถรับและชำระเงินด้วยดอลลาร์สหรัฐและ Stablecoin ได้อย่างง่ายดาย

สรุปโดยย่อ:

สแลช ธนาคารดิจิทัลในซานฟรานซิสโก เปิดตัว USDSL ซึ่งเป็น stablecoin สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ออกบนแพลตฟอร์ม Bridge ของ Stripe stablecoin นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อมอบความสามารถในการชำระเงินด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐให้แก่ธุรกิจต่างๆ ช่วยให้สามารถชำระเงินทั่วโลกได้โดยไม่ต้องมีบัญชีธนาคารในสหรัฐอเมริกา และลดระยะเวลาในการชำระเงินและค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ความเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่พระราชบัญญัติ GENIUS Act ซึ่งเป็นกรอบการกำกับดูแลสำหรับอุตสาหกรรม stablecoin และผู้ออก stablecoin ในสหรัฐอเมริกา ได้รับการลงนามให้เป็นกฎหมายแล้ว เหตุใดจึงสำคัญ: เมื่อกรอบการกำกับดูแลสำหรับ stablecoin มีความชัดเจนมากขึ้น บริษัทฟินเทคจึงเร่งเข้าสู่ภาคส่วนนี้ การใช้แพลตฟอร์ม Bridge ของ Stripe ในการออก stablecoin ถือเป็นเทรนด์ใหม่ในการผสมผสานระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีคริปโต ซึ่งอาจช่วยแก้ไขปัญหาด้านประสิทธิภาพและต้นทุนในการชำระเงินข้ามพรมแดน สิ่งนี้ยังแสดงให้เห็นว่าเมื่อสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบมีความชัดเจนมากขึ้น การประยุกต์ใช้ stablecoin ในระบบการชำระเงินเชิงพาณิชย์ก็กำลังเปลี่ยนจากแนวคิดไปสู่การปฏิบัติจริง

World Liberty โครงการในเครือทรัมป์ เปิดตัวโปรแกรมสะสมคะแนน Stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุปโดยย่อ:

· World Liberty Financial ซึ่งเป็นโครงการ DeFi ที่ได้รับการสนับสนุนจากตระกูลทรัมป์ ประกาศเปิดตัวโปรแกรมสะสมคะแนนมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคล้ายกับโมเดลไมล์สะสมของสายการบิน และในช่วงแรกได้ร่วมมือกับตลาดแลกเปลี่ยน เช่น Gate

· ผู้ใช้สามารถสะสมคะแนนได้จากการซื้อขายคู่สกุลเงินมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ ถือยอดคงเหลือมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ เดิมพัน 1 ดอลลาร์สหรัฐเพื่อรับผลตอบแทน ใช้ในโปรโตคอล DeFi ที่ได้รับอนุมัติ และโต้ตอบกับแอปมือถือ WLFI

· Stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐที่ World Liberty Financial เปิดตัวในเดือนเมษายน อ้างว่าได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระยะสั้น เงินฝากดอลลาร์สหรัฐ และเงินสดเทียบเท่าอื่นๆ และออกโดย BitGo Trust บริษัท

เหตุใดจึงสำคัญ:

· ทรัมป์และลูกชายทั้งสามคนล้วนอยู่ใน World Liberty Financial ในฐานะทูตหรือผู้สนับสนุน ความสัมพันธ์ทางการเมืองและธุรกิจนี้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น รูปแบบนวัตกรรมของโปรแกรมคะแนน USD1 ที่ผสาน Stablecoin เข้ากับรางวัลความภักดี ถือเป็นทิศทางใหม่สำหรับโครงการ Stablecoin ที่ต้องการสร้างฐานผู้ใช้ที่แข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูงขึ้น และยังสะท้อนถึงแนวโน้มการมีปฏิสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นระหว่างรัฐบาลและอุตสาหกรรมคริปโต

JPMorgan Chase เปิดตัวโซลูชัน Repo แบบ On-Chain Intraday ที่ใช้บล็อกเชนของ Kinexys

ประเด็นสำคัญโดยสังเขป:

· JPMorgan Chase ร่วมมือกับ HQLA-X และ Ownera เปิดตัว "โซลูชันบัญชีแยกประเภทข้ามดิจิทัล" ที่ช่วยให้ตัวแทนจำหน่าย Repo สามารถแลกเปลี่ยนเงินและหลักทรัพย์โดยใช้บัญชีเงินฝากบล็อกเชนบนเครือข่าย Kinexys

· เครื่องมือนี้รองรับวงจรชีวิตธุรกรรม Repo เต็มรูปแบบ ตั้งแต่การดำเนินการ การจัดการหลักประกัน และการชำระราคา โดยมีความสามารถในการระบุเวลาการชำระราคาและวันหมดอายุได้อย่างละเอียด

· โซลูชันระยะแรกสามารถรองรับปริมาณการซื้อขายรายวันได้สูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้รับการออกแบบให้เป็นแพลตฟอร์มระดับอุตสาหกรรมเพื่อรองรับการขยายธุรกิจไปยังสถานที่ซื้อขายหลายแห่ง แหล่งหลักประกัน และตราสารเงินสดดิจิทัลในอนาคต

เหตุใดจึง เรื่องสำคัญ:

· JPMorgan Chase เป็นผู้นำด้านนวัตกรรมบล็อกเชนในอุตสาหกรรมธนาคารแบบดั้งเดิม โดยมี Kinexys (เดิมชื่อ Onyx) เป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของธนาคาร คาดว่าแพลตฟอร์มนี้จะรองรับสินทรัพย์ดิจิทัลหลากหลายประเภท รวมถึงโทเค็นเงินฝาก สเตเบิลคอยน์ และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง ซึ่งจะช่วยลดการกระจายตัวของตลาด ด้วยการเปิดตัว JPMD ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่คล้ายกับสเตเบิลคอยน์ และความร่วมมือกับ Coinbase เจพีมอร์แกนเชสได้ส่งสัญญาณว่าการยอมรับเทคโนโลยีบล็อกเชนของวอลล์สตรีทกำลังเปลี่ยนจากการทดลองไปสู่การใช้งานจริง ซึ่งเป็นการกำหนดมาตรฐานใหม่สำหรับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบัน

การปฏิบัติตามกฎระเบียบ

Paxos ถูกหน่วยงานกำกับดูแลของนิวยอร์กปรับ 48.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กรณีเป็นพันธมิตรกับ Binance BUSD

ไฮไลท์โดยย่อ:

· บริษัท Paxos Trust จะจ่ายค่าปรับ 26.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับกรมบริการทางการเงินแห่งรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) และลงทุนเพิ่มอีก 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อปรับปรุงโปรแกรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

· หน่วยงานกำกับดูแลพบว่า Paxos ไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะ (due diligence) อย่างเหมาะสมกับพันธมิตรเมื่อร่วมมือกับ Binance เพื่อออก stablecoin BUSD ในปี 2018 และขั้นตอนต่อต้านการฟอกเงินของบริษัทมีข้อบกพร่อง

· Paxos ยอมรับคำกล่าวอ้างของ Binance ที่ว่าบริษัทได้ "จำกัดผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาอย่างสมบูรณ์" โดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบอิสระ และ NYDFS สั่งให้ Paxos หยุด การสร้างเหรียญ BUSD ในปี 2023

เหตุใดจึงสำคัญ:

บทลงโทษนี้แสดงให้เห็นถึงการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีต่อความร่วมมือของผู้ออกเหรียญ Stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับตลาดแลกเปลี่ยนในต่างประเทศ แม้ว่า Paxos จะอ้างว่าปัญหาเหล่านี้ถูกค้นพบและได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์เมื่อสองปีครึ่งที่ผ่านมา แต่คดีนี้กลับเป็นสัญญาณเตือนให้อุตสาหกรรม Stablecoin ทั้งหมดตระหนักถึงความสำคัญของผู้ออกเหรียญ โดยเตือนให้ผู้ออกเหรียญดำเนินการตรวจสอบสถานะ (due diligence) อย่างเข้มงวดกับพันธมิตรของตน และกำหนดกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด การบังคับใช้พระราชบัญญัติ Genius Act และการขยายตัวของตลาด Stablecoin จะทำให้การตรวจสอบผู้ออกเหรียญ Stablecoin จากหน่วยงานกำกับดูแลเข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจทำให้พวกเขามีความเสี่ยงทางกฎหมายมากขึ้นในการร่วมมือกับตลาดแลกเปลี่ยนที่มีปัญหา

ทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อหยุดยั้ง “การปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรม” ของธนาคารต่อบริษัทคริปโตเคอร์เรนซี

สรุปโดยย่อ:

· ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อห้ามหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางกำหนดกฎระเบียบเพิ่มเติมสำหรับธนาคารที่ให้บริการแก่บริษัทคริปโตโดยอ้างเหตุผลด้าน “ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง”

· คำสั่งนี้มีเป้าหมายเพื่อยุติ “ปฏิบัติการ Choke Point 2.0” และป้องกันไม่ให้ธนาคารปฏิเสธที่จะให้บริการแก่บริษัทคริปโตด้วยเหตุผลทางการเมืองหรือความกังวลส่วนตัวเกี่ยวกับอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงสูง

· ธนาคารกลางสหรัฐฯ OCC และ FDIC ได้ให้คำมั่นว่าจะไม่พิจารณาปัจจัย “ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง” อีกต่อไปเมื่อประเมินความสัมพันธ์กับลูกค้าธนาคาร และประธานคณะกรรมาธิการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎร ฮิลล์ และวุฒิสมาชิกลัมมิส ได้แสดงการสนับสนุน

เหตุใดจึงสำคัญ:

· คำสั่งผู้บริหารฉบับนี้ได้ขจัดเครื่องมือเชิงอัตวิสัยที่หน่วยงานกำกับดูแลใช้อย่างสิ้นเชิง โดยบังคับให้ธนาคารต่างๆ ต้องตัดสินใจโดยพิจารณาจากความเสี่ยงทางกฎหมายและการเงินที่แท้จริง แทนที่จะพิจารณาจากชื่อเสียงที่คลุมเครือ คำสั่งนี้กำหนดสถานะทางกฎหมายของอุตสาหกรรมคริปโตอย่างชัดเจน และรับรองการเข้าถึงบริการธนาคารอย่างเท่าเทียมกันเช่นเดียวกับอุตสาหกรรมอื่นๆ ภายใต้กรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลที่ปรับเปลี่ยนอย่างแข็งขัน คำสั่งนี้จะปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารและบริษัทคริปโต และส่งเสริมการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างอุตสาหกรรมการเงินและสินทรัพย์ดิจิทัลแบบดั้งเดิม

โครงสร้างเงินทุน

Tether เข้าซื้อหุ้นใน Bit2Me แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่ได้รับใบอนุญาตจาก MiCA ระดมทุน 32.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ไฮไลท์โดยย่อ:

· Tether ผู้ให้บริการ Stablecoin เข้าซื้อหุ้นส่วนน้อยใน Bit2Me แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตของสเปน และนำการระดมทุนรอบแรกมูลค่า 30 ล้านยูโร (32.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยคาดว่าจะเสร็จสิ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

· Bit2Me เป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนภาษาสเปนแห่งแรกที่ได้รับใบอนุญาตภายใต้กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป ใบอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) อนุญาตให้ Bit2Me ให้บริการใน 27 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป

· การลงทุนครั้งนี้จะสนับสนุนการขยายธุรกิจของ Bit2Me เข้าสู่สหภาพยุโรปและละตินอเมริกา โดยเริ่มต้นที่ประเทศอาร์เจนตินา แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 ปัจจุบันให้บริการผู้ใช้ 1.2 ล้านคน

เหตุใดจึงสำคัญ:

· นี่คือกลยุทธ์ของ Tether ที่มุ่งฟื้นฟูสถานะในตลาดยุโรปหลังจากกฎระเบียบของ MiCA ที่เข้มงวดขึ้น เนื่องจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลายแห่งได้เพิกถอนหรือลดความสำคัญของ USDT ในปีที่ผ่านมา Tether จึงลงทุนในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตเพื่อให้สามารถเข้าถึงตลาดที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของ Stablecoin การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่า Tether ได้ใช้ประโยชน์จากผลกำไรมหาศาล (ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 4.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว) เพื่อลงทุนและขยายธุรกิจอย่างมีกลยุทธ์ในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่หลากหลายทั่วโลก

Ripple จะทุ่มเงิน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อซื้อ Rail ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบ stablecoin

สรุปโดยย่อ:

· Ripple ประกาศซื้อ Rail ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบ stablecoin ด้วยมูลค่าธุรกรรม 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2025

· Rail คาดว่าจะประมวลผลการชำระเงินแบบ stablecoin ของโลกมากกว่า 10% ในปี 2025 โดยมีขนาดตลาดโลกประมาณ 36,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

· การซื้อกิจการนี้จะทำให้ Ripple สามารถนำเสนอโซลูชันการชำระเงินแบบ stablecoin ระดับองค์กร รองรับการชำระเงินด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลหลายประเภท เช่น RLUSD และ XRP และลูกค้าสามารถใช้บริการฝากและถอนเงินได้โดยไม่ต้องถือครองสกุลเงินดิจิทัล

เหตุใดจึง เรื่องสำคัญ:

· นี่เป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งที่สองของ Ripple มูลค่า 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายนปีนี้ การลงทุนครั้งสำคัญนี้ ต่อจากการเข้าซื้อ Hidden Road โบรกเกอร์ที่เป็นมิตรกับคริปโตมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นการขยายธุรกิจสู่ตลาด Stablecoin อย่างรวดเร็วของบริษัท Ripple กำลังยื่นขอใบอนุญาต MiCA ในสหภาพยุโรปอย่างแข็งขัน และ RLUSD ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในศูนย์การเงินนานาชาติดูไบ บริษัทกำลังขยายธุรกิจ Stablecoin ไปทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้จะเปลี่ยนโฉม Ripple จากผู้ให้บริการโซลูชันการชำระเงินข้ามพรมแดนเป็นหลัก ไปสู่แพลตฟอร์มบริการทางการเงินที่ครอบคลุม และสะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดบริการ Stablecoin สำหรับสถาบัน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia