เมื่อ Wall Street เริ่มซื้อ ETH Ethereum ก็มีช่วงเวลาแห่งความรุ่งโรจน์

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Ticker คือ $ETH

ผู้เขียนต้นฉบับ: MONK นักวิเคราะห์ของ Messari

คำแปลต้นฉบับ: TechFlow

รหัสการซื้อขายคือ $ETH

วอลล์สตรีทกำลังเผชิญกับช่วงเวลาสำคัญของสกุลเงินดิจิทัล

การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กำลังขาดแคลนทรัพยากรสำหรับเรื่องราวการเติบโต ปัญญาประดิษฐ์กลายเป็นหัวข้อร้อนแรงในตลาด แต่ทุกคนให้ความสนใจมากเกินไป และบริษัทซอฟต์แวร์ในปัจจุบันก็ดูไม่น่าสนใจเท่าในช่วงปี 2000 และ 2010

ลึกๆ แล้ว นักลงทุนด้านการเติบโตที่ระดมทุนเพื่อลงทุนในเรื่องราวนวัตกรรมและตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการได้ (TAM) ต่างรู้ดีว่าบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ส่วนใหญ่มีมูลค่าสูงเกินจริง และเรื่องราวที่เรียกว่า "การเติบโต" อื่นๆ นั้นหาได้ยากอีกต่อไป หุ้น FAANG ซึ่งครั้งหนึ่งเคยได้รับการยกย่องอย่างสูง กำลังค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไปเป็นสินทรัพย์รวมที่มี "คุณภาพสูง กำไรสูงสุด และอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี"

ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนมูลค่าองค์กรต่อรายได้ (EV/Rev) เฉลี่ยของบริษัทซอฟต์แวร์ลดลงต่ำกว่า 2.0 เท่า

ในเวลานี้ สกุลเงินดิจิทัลได้เข้ามามีบทบาทแล้ว

Bitcoin ($BTC) ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โปรโมตสินทรัพย์ของเราอย่างแข็งขันในงานแถลงข่าว และกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยมากมายผลักดันให้สินทรัพย์คริปโทเคอร์เรนซีประเภทนี้กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021

BTC, COIN, HOOD, CIRCLE เทียบกับ SPY และ QQQ (ที่มา: Artemis)

ครั้งนี้ ตัวเอกไม่ใช่ NFT และ Dogecoin อีกต่อไป คราวนี้เป็นยุคของทองคำดิจิทัล, Stablecoin, "การสร้างโทเค็น" และการปฏิรูประบบการชำระเงิน Stripe และ Robinhood อ้างว่าคริปโทจะเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโตรอบต่อไปของพวกเขา $COIN (Coinbase) เข้าร่วมดัชนี S&P 500 ได้สำเร็จ Circle แสดงให้โลกเห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลมีความน่าดึงดูดมากพอที่จะทำให้หุ้นเติบโตไม่สนใจอัตรากำไรต่อหุ้นอีกต่อไป

แต่ทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับ $ETH อย่างไร?

สำหรับพวกเราชาวคริปโตแท้ๆ แล้ว พื้นที่แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะดูกระจัดกระจายมาก มีทั้ง Solana, Hyperliquid และบล็อกเชนประสิทธิภาพสูงและ Rollup (โซลูชันการปรับขนาดบนเชน) ที่กำลังเกิดขึ้นอีกนับสิบๆ แห่ง

เรารู้ว่าความเป็นผู้นำของ Ethereum นั้นถูกท้าทายอย่างแท้จริง และกำลังเผชิญกับภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ เรายังรู้ด้วยว่า Ethereum ยังไม่ได้แก้ปัญหาการเก็บมูลค่า

แต่ผมแทบไม่เชื่อเลยว่า Wall Street จะรู้เรื่องพวกนี้เลย อันที่จริง ผมกล้าพูดได้เลยว่านักลงทุน Wall Street ส่วนใหญ่แทบไม่รู้จัก Solana เลย ถ้าพูดกันตามตรง XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano และ Dogecoin น่าจะเป็นที่รู้จักในตลาดภายนอกมากกว่า $SOL เพราะคนเหล่านี้ไม่ได้สนใจสินทรัพย์คริปโตประเภทนี้มาหลายปีแล้ว

สิ่งที่วอลล์สตรีทรู้คือ $ETH เป็นตัวแทนของ “Lindy Effect” (หมายความว่าสิ่งที่เคยมีอยู่มานานมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไป) มันได้รับการทดสอบในสนามรบมาแล้ว และเป็น “ตัวเลือกการลงทุนเบต้า” หลักของ $BTC มาหลายปี สิ่งที่วอลล์สตรีทมองเห็นคือ $ETH เป็นสินทรัพย์คริปโตเพียงชนิดเดียวที่มี ETF สภาพคล่อง วอลล์สตรีทกำลังสนใจตัวเร่งปฏิกิริยาที่กำลังจะเกิดขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนแบบเน้นมูลค่าแบบสัมพัทธ์แบบดั้งเดิม

นักลงทุนที่เหมาะสมเหล่านี้อาจไม่ค่อยรู้เรื่องคริปโตมากนักแต่พวกเขารู้ว่า Coinbase, Kraken และ Robinhood ต่างก็ตัดสินใจที่จะ “สร้างบน Ethereum”ด้วยการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียด พวกเขาจะเห็นได้ว่า Ethereum มีพูล Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุด พวกเขาเริ่มคำนวณ "moonshot math" และตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าแม้ว่า $BTC จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว แต่ $ETH ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2021 มากกว่า 30%

คุณอาจคิดว่าผลประกอบการที่ต่ำกว่ามาตรฐานดูมองโลกในแง่ร้าย แต่คนเหล่านี้มีวิธีการลงทุนที่แตกต่างออกไป พวกเขาชอบซื้อสินทรัพย์ที่มีราคาต่ำแต่มีเป้าหมายชัดเจน มากกว่าที่จะไล่ตามสินทรัพย์ที่ราคาสูงกว่าซึ่งทำให้พวกเขาตั้งคำถามว่า "พลาดโอกาส" ไปหรือไม่

ผมคิดว่าพวกเขามาถึงจุดนี้แล้ว คำสั่งการลงทุนไม่ใช่ปัญหา และกองทุนใดๆ ก็สามารถผลักดันการลงทุนคริปโตได้หากมีแรงจูงใจที่เหมาะสม แม้ว่า Crypto Twitter (CT) จะประกาศว่าจะไม่แตะ $ETH นานกว่าหนึ่งปี แต่สัญลักษณ์การซื้อขายนี้ยังคงให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงเดือนที่ผ่านมา

$SOLETH ลดลงเกือบ 9% ในปีนี้ ส่วนแบ่งตลาดของ Ethereum ถึงจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคม และนับตั้งแต่นั้นมาก็บันทึกแนวโน้มขาขึ้นที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2023

หาก Crypto Twitter (CT) ทั้งหมดได้ติดป้าย $ETH ว่าเป็น "เหรียญต้องคำสาป" เหตุใดมันจึงยังคงทำผลงานได้ดีกว่าอยู่

คำตอบคือ: มันกำลังดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่

กระแสเงินไหลเข้าของ ETF แบบสปอตมีแนวโน้มเติบโตแบบทางเดียวตั้งแต่เดือนมีนาคม

ที่มา: Coinglass

Microstrategy Clone ที่คล้ายกับ $ETH กำลังเพิ่มสถานะของพวกเขา ซึ่งจะเพิ่มเลเวอเรจเชิงโครงสร้างในช่วงเริ่มต้นให้กับตลาด

บางทีนักลงทุนคริปโตบางคนอาจรู้ตัวว่าพวกเขามีความเสี่ยงต่อ $ETH ไม่เพียงพอ จึงเริ่มปรับสมดุลสถานะของตนเองใหม่ บางทีอาจถอน $BTC และ $SOL ซึ่งให้ผลตอบแทนดีกว่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา และย้ายไปที่ Ethereum

ผมไม่ได้บอกว่า Ethereum ได้แก้ปัญหาของตัวเองแล้ว ผมคิดว่าสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในระยะนี้คือ $ETH ในฐานะสินทรัพย์เริ่มแยกตัวออกจากเครือข่าย Ethereum

ผู้ซื้อจากภายนอกกำลังผลักดันการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในสินทรัพย์ $ETH ท้าทายความคิดเดิมของเราที่ว่า "ราคาจะลงได้ก็ต่อเมื่อราคาลง" ในที่สุด Short จะถูกบังคับให้ปิดสถานะของพวกเขา จากนั้น นักลงทุนคริปโตจะเริ่มไล่ตามการขึ้นราคาจนกระทั่งตลาดเกิดการเก็งกำไรอย่างบ้าคลั่งกับ $ETH และจบลงด้วยจุดสูงสุดที่น่าตื่นตาตื่นใจ

หากเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นจริง จุดสูงสุดตลอดกาล (ATH) ใหม่ก็คงไม่ห่างไกลเกินไป

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia