ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "3.3 trillion tax cuts, 5 trillion debt ceiling, Musk is angry: Analysis of Trump's "Big and Beautiful Bill""

แหล่งที่มา: Deep Tide TechFlow

หมายเหตุของบรรณาธิการ: เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม "Beautiful Big Bill" ที่เสนอโดยประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับการผ่านโดยวุฒิสภา แต่ร่างกฎหมายดังกล่าวไม่มีการแก้ไขภาษีที่สำคัญซึ่งจะให้ประโยชน์แก่ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล ในช่วงชั่วโมงสุดท้ายของการเจรจา วุฒิสมาชิกที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลและผู้นำนโยบายอุตสาหกรรมต่างแข่งขันกับเวลาเพื่อพยายามรวมการแก้ไขแรงจูงใจด้านภาษีสกุลเงินดิจิทัลไว้ในร่างกฎหมาย ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้จำนำ ผู้ขุด บริษัทที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก และผู้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลทั่วไป อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุดร่างกฎหมายก็ล้มเหลวเนื่องจากขาดเวลา ผู้นำนโยบายด้านสกุลเงินดิจิทัลรายหนึ่งแสดงความเสียใจต่อผลลัพธ์ดังกล่าว โดยเรียกมันว่าเป็น "โอกาสที่พลาดไป" สำหรับอุตสาหกรรม นี่คือการตีความร่างกฎหมายโดยละเอียด:

การลดหย่อนภาษี 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ การลดการใช้จ่าย 1.13 ล้านล้านดอลลาร์ ข้อความในร่างกฎหมาย 1,118 หน้า... ร่างกฎหมายที่เรียกว่า "ร่างกฎหมายใหญ่และสวยงาม" (OBBBA) กำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ขณะเดียวกันก็จุดชนวนให้เกิดข้อพิพาทใหม่ระหว่างทั้งสองพรรค และอาจทำให้มัสก์ "โกรธจัด" ก็ได้ เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม มัสก์โพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียล X ว่าหาก "ร่างกฎหมายการใช้จ่ายสุดบ้าคลั่ง" ในปัจจุบัน ("ร่างกฎหมายใหญ่และสวยงาม") ได้รับการผ่าน เขาจะจัดตั้ง "พรรคอเมริกา" ขึ้นในวันรุ่งขึ้นเพื่อประท้วงร่างกฎหมายดังกล่าว

ในฐานะนโยบายสำคัญในวาระที่สองของทรัมป์ ร่างกฎหมายฉบับนี้สามารถเรียกได้ว่า "ครอบคลุมทุกด้าน" ร่างกฎหมายนี้มีความทะเยอทะยานเช่นเดียวกับพรรครีพับลิกันและก่อให้เกิดการโต้เถียงในสังคมอย่างรุนแรง บทความนี้จะวิเคราะห์เนื้อหาหลักของ "ร่างกฎหมายใหญ่และสวยงาม" อย่างลึกซึ้ง การอภิปรายที่เกิดขึ้น และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออุตสาหกรรมคริปโต เพื่อสำรวจภาพรวมของวิกฤตกฎหมายครั้งนี้

ร่างกฎหมายใหญ่

"ร่างกฎหมายใหญ่และสวยงาม" เป็นร่างกฎหมายด้านภาษีและการใช้จ่ายขนาดใหญ่ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ เสนอในปี 2025 ครอบคลุม 6 ด้านหลัก ได้แก่ การปฏิรูปภาษี การปฏิรูปการดูแลสุขภาพ นโยบายการย้ายถิ่นฐาน งบประมาณกลาโหม นโยบายพลังงาน และการปฏิรูปการศึกษาและสวัสดิการ

ในฐานะกฎหมายสำคัญในช่วงวาระที่สองของทรัมป์ ร่างกฎหมายนี้พยายามที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการลดหย่อนภาษีครั้งใหญ่ เพิ่มการใช้จ่ายและปรับนโยบาย ขณะเดียวกันก็แก้ไขปัญหาทางการคลัง การย้ายถิ่นฐาน และความมั่นคงแห่งชาติ เนื้อหาของร่างกฎหมายนี้มีความยาว 1,118 หน้า มี 237,327 คำ และเกี่ยวข้องกับมาตราที่ซับซ้อนมากมาย ต้องใช้เวลาถึง 16 ชั่วโมงในการอ่านข้อความฉบับเต็มทีละคำในระหว่างที่วุฒิสภาพิจารณาร่างกฎหมายดังกล่าว ตามรายงานของ BBC เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน เนื้อหาหลักของ "ร่างกฎหมายฉบับใหญ่และงดงาม" ประกอบด้วยประเด็นต่อไปนี้ 9 ประเด็น:

ตามข้อมูลของ Tax Foundation คาดว่า "Big and Beautiful Act" จะลดรายได้ภาษีของรัฐบาลกลางลงประมาณ 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณการแบบไดนามิก) ผ่านการลดหย่อนภาษีระหว่างปี 2025 ถึง 2034 ในขณะที่เพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศประมาณ 150,000 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ใช้สำหรับการป้องกันขีปนาวุธ กระสุนปืน และการต่อเรือรบ ในเวลาเดียวกัน ร่างกฎหมายจะลดการใช้จ่ายอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 1.13 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการตัดงบประมาณ Medicaid 800,000 ล้านดอลลาร์ และการประหยัดจากการปฏิรูปโครงการเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษา 330,000 ล้านดอลลาร์

ในทางเศรษฐกิจ ร่างกฎหมายนี้จะเพิ่ม GDP ในระยะยาว 0.6% แต่สต็อกทุนและค่าจ้างก่อนหักภาษีจะลดลง 0.2% และ 0.1% ตามลำดับ และการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นประมาณ 794,000 ตำแหน่งงานเต็มเวลา ในที่สุด คาดว่าร่างกฎหมายดังกล่าวจะเพิ่มการขาดดุลเป็น 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2025 ถึง 2034 และอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านความยั่งยืนทางการคลังในระยะยาวเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและผลกระทบจากการเบียดเบียนของการลงทุนภาคเอกชน

นอกจากนี้ สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ประมาณการว่า หากร่างกฎหมายดังกล่าวได้รับการนำไปปฏิบัติเป็นร่างกฎหมายของสภาผู้แทนราษฎร จะทำให้หนี้ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ และอำนาจซื้อของครัวเรือน 10% ล่างสุดจะลดลง 4% ระหว่างปี 2026 ถึง 2034 ในขณะที่อำนาจซื้อของครัวเรือน 10% บนสุดจะเพิ่มขึ้นเกือบ 3% ก่อให้เกิดการโต้เถียงกันในเรื่อง "การปล้นคนจนเพื่อช่วยเหลือคนรวย"

แต่ข้อโต้แย้งยังมีมากกว่านั้นอีกมาก

ข้อพิพาทครั้งใหญ่

"พระราชบัญญัติที่ยิ่งใหญ่และสวยงาม" ได้รับการประกาศครั้งแรกโดยคณะกรรมการวิธีการและมาตรการของสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐอเมริกาเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2025 และผ่านสภาผู้แทนราษฎรเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมด้วยคะแนนเสียงที่ห่างกันเพียงเล็กน้อย 215 ต่อ 214 เสียง พระราชบัญญัตินี้ผ่านโดยวุฒิสภาเมื่อวันที่ 28 มิถุนายนด้วยคะแนนเสียง 51 ต่อ 49 เสียง โดยเข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบอย่างเป็นทางการ และคาดว่าจะได้รับการลงนามเป็นกฎหมายโดยทรัมป์ก่อนวันหยุดวันประกาศอิสรภาพในวันที่ 4 กรกฎาคม เนื่องจากมีเนื้อหาที่ซับซ้อนและมีผลกระทบในวงกว้าง จึงกลายเป็นจุดสนใจของความคิดเห็นทางการเมืองและสังคมของอเมริกา ก่อให้เกิดการโต้เถียงและการอภิปรายอย่างดุเดือดอย่างกว้างขวาง

ผู้สนับสนุนร่างกฎหมายถือว่าร่างกฎหมายนี้เป็นหนึ่งในวาระสำคัญของรัฐบาลทรัมป์ ผู้สนับสนุนเชื่อว่าการลดภาษีและเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มความมั่นคงของชาติ โดยเฉพาะนโยบายตรวจคนเข้าเมืองและชายแดนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งบางส่วน

อย่างไรก็ตาม มีการแบ่งแยกอย่างชัดเจนภายในพรรครีพับลิกัน ผู้มีแนวคิดหัวรุนแรงบางคนเรียกร้องให้ลดการใช้จ่ายสวัสดิการสังคมเพิ่มเติม ในขณะที่ผู้มีแนวคิดสายกลางต้องการให้คงโครงการต่างๆ เช่น Medicaid ไว้ เนื่องจากกลัวว่าร่างกฎหมายดังกล่าวอาจทำให้เกิดการขาดดุลและส่งผลกระทบต่อกลุ่มรายได้น้อย ในการลงคะแนนเสียงสองครั้งเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมและ 28 มิถุนายน ร่างกฎหมายดังกล่าวได้รับการผ่านด้วยคะแนนเสียงที่ห่างกันเพียงเล็กน้อย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความคิดเห็นที่แตกต่างกันภายในพรรค

ไม่เพียงแต่ความขัดแย้งภายในพรรคเท่านั้น ยังมีการคัดค้านร่างกฎหมายอย่างแข็งกร้าวจากอีลอน มัสก์ อดีตหัวหน้าฝ่ายประสิทธิภาพการทำงานของรัฐบาล (DOGE) และผู้ก่อตั้งบริษัทเทสลาอีกด้วย การต่อสู้ด้วยวาจาระหว่างมัสก์กับประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับร่างกฎหมายดังกล่าวถือเป็นเหตุการณ์สำคัญในการแตกแยกกันอย่างเปิดเผยระหว่างทั้งสอง ตั้งแต่วันที่ 3 มิถุนายน มัสก์เรียกร่างกฎหมายดังกล่าวว่า "ร้ายแรง ไร้สาระ และน่ารังเกียจ" และหลังจากการลงคะแนนเสียงตามขั้นตอนล่าสุดเมื่อวันที่ 28 มิถุนายน เขายังคงเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่าร่างกฎหมายดังกล่าวเป็น "การฆ่าตัวตายทางการเมือง" ของพรรครีพับลิกัน

มัสก์วิพากษ์วิจารณ์ร่างกฎหมายดังกล่าวว่าทำให้ขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 600,000 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณหน้า และอาจสูงถึง 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า ซึ่งขัดกับเป้าหมายที่รัฐบาลทรัมป์ระบุไว้ก่อนหน้านี้ในการลดการใช้จ่ายของรัฐบาล

นอกจากนี้ บทบัญญัติของร่างกฎหมายที่จะยุติเครดิตภาษีรถยนต์ไฟฟ้าอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ Tesla ซึ่งทำให้ความไม่พอใจของ Musk รุนแรงขึ้น นอกจากนี้ เขายังเสนอให้ส่งมอบระบบควบคุมการจราจรทางอากาศของสำนักงานการบินแห่งชาติ (FAA) ให้กับ "Starlink" เพื่อดำเนินการ แต่ข้อเสนอนี้ไม่ได้รับการรับรอง ซึ่งยังก่อให้เกิดความขัดแย้งมากขึ้นอีกด้วย Musk ถึงกับขู่ว่าจะให้เงินสนับสนุนพรรครีพับลิกันที่คัดค้านร่างกฎหมายฉบับนี้เพื่อท้าทายการเลือกตั้ง โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างระหว่างเขากับทรัมป์

พรรคเดโมแครตคัดค้านร่างกฎหมายฉบับนี้เป็นเอกฉันท์ โดยเชื่อว่าร่างกฎหมายดังกล่าวลดภาษีสำหรับคนรวยด้วยการตัดการสนับสนุนด้านการแพทย์และสวัสดิการสำหรับกลุ่มรายได้น้อย ซึ่งถือเป็นการ "ปล้นคนจนเพื่อช่วยเหลือคนรวย" ทั่วไป ชูเมอร์ หัวหน้าพรรคเดโมแครตขอให้วุฒิสภาอ่านร่างกฎหมายฉบับเต็มคำต่อคำเพื่อชะลอการลงคะแนนเสียง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการต่อต้านอย่างหนัก พอล ครุกแมน ผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ ยังวิพากษ์วิจารณ์ร่างกฎหมายดังกล่าวว่าเป็นการปล้นคนจนเพื่อช่วยเหลือคนรวยอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และชี้ให้เห็นว่าการรวมร่างกฎหมายนี้เข้ากับนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์จะยิ่งสร้างความเสียหายต่อผลประโยชน์ของครอบครัวที่ยากจน 80% ต่อไป

ปฏิกิริยาของสาธารณชนและสื่อมีความเห็นที่แตกต่างกัน ผู้สนับสนุนเชื่อว่าร่างกฎหมายดังกล่าวจะบรรลุคำมั่นสัญญาในการหาเสียงของทรัมป์ เช่น การลดหย่อนภาษีและนโยบายตรวจคนเข้าเมืองที่เข้มงวด ในขณะที่ฝ่ายต่อต้านกังวลว่าอาจทำให้ความไม่เท่าเทียมทางสังคมและภาระหนี้เพิ่มมากขึ้น ผู้ใช้บางรายยังกังวลเกี่ยวกับปัญหาการตรวจสอบตัวตนดิจิทัลและข้อมูลขนาดใหญ่ที่อาจเกิดขึ้นหลังจากร่างกฎหมายได้รับการผ่าน ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปกป้องความเป็นส่วนตัว

จากมุมมองระหว่างประเทศ ทุนต่างชาติมีความหวังอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับร่างกฎหมายดังกล่าว โดยเชื่อว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอาจชดเชยผลกระทบเชิงลบของนโยบายภาษีศุลกากรต่อ GDP ประมาณ 1% ได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม มาตรา 899 ของร่างกฎหมาย "การบังคับใช้มาตรการแก้ไขภาษีต่างประเทศที่ไม่เป็นธรรม" เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีตอบโต้ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแรงจูงใจในการลงทุนจากต่างประเทศและเสถียรภาพของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

โดยรวมแล้ว การผ่านร่างกฎหมาย "Big, Beautiful Act" ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดการโต้เถียงอย่างกว้างขวางในระดับการเมืองและสังคมในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศและความเชื่อมั่นในการลงทุนอีกด้วย แม้ว่าทำเนียบขาวจะออกข่าวลือและบทความข้อเท็จจริงเพื่อตอบโต้ข้อโต้แย้งส่วนใหญ่ในปัจจุบัน แต่ผลกระทบต่อการนำไปปฏิบัติในอนาคตยังคงต้องรอดูกันต่อไป

คริปโตมีไว้ทำอะไร?

จากมุมมองที่แท้จริง บทบัญญัติที่รู้จักกันดีของ Big, Beautiful Act ฉบับปัจจุบันอาจทำให้ศาลของรัฐบาลกลางอ่อนแอลง สร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อระบบการแพทย์ เพิ่มภาระหนี้ เพิ่มการบังคับใช้กฎหมายตรวจคนเข้าเมือง จำกัดการลงทุนจากต่างประเทศ เพิ่มมลภาวะทางอากาศ และเพิ่มงบประมาณด้านการป้องกันประเทศ แม้ว่าผลกระทบจะกว้างไกล แต่ก็ไม่เกี่ยวข้องกับคริปโตเลย

นี่อาจไม่ใช่กรณีนี้ การผ่านร่างพระราชบัญญัติ "Big, Beautiful" (OBBBA) มีแนวโน้มสูงที่จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและการเงิน แพลตฟอร์มพรรครีพับลิกันปี 2024 ได้เขียนบทบัญญัติที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล คัดค้านการควบคุมที่มากเกินไป และสนับสนุนสิทธิของพลเมืองในการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างอิสระ ซึ่งสะท้อนถึงทัศนคติเชิงบวกของรัฐบาลที่มีต่ออุตสาหกรรมคริปโต ในขณะเดียวกัน คำสั่งฝ่ายบริหารของรัฐบาลในการจัดตั้ง "สำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์" และรวม Bitcoin ไว้ในสินทรัพย์สำรองเชิงยุทธศาสตร์แห่งชาติ ถือเป็นการปรับปรุงสถานะของ Bitcoin ในระดับพื้นฐาน

คาดว่าร่างกฎหมายดังกล่าวจะส่งผลให้รัฐบาลสหรัฐฯ มีการขาดดุลเพิ่มขึ้นประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์ การขยายตัวทางการคลังในระดับนี้อาจทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐและหนี้ของสหรัฐฯ ลดน้อยลง การลดสัดส่วนการถือครองหนี้ของสหรัฐฯ ของต่างชาติได้กลายเป็นแนวโน้มเชิงโครงสร้าง หลังจากเงินไหลออก เงินอาจไหลเข้าสู่หุ้นเอเชีย ทองคำ และ Bitcoin (BTC) ทำให้สถานะของ Bitcoin แข็งแกร่งขึ้นในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทที่ Bitcoin ถูกรวมอยู่ในสินทรัพย์สำรองเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ

ในเวลาเดียวกัน การลดหย่อนภาษีและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในร่างกฎหมายได้สร้างสภาพแวดล้อมมหภาคที่ผ่อนคลายมากขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล นโยบายพิเศษเกี่ยวกับภาษีกำไรทุนกระตุ้นให้ผู้ลงทุนถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเวลานาน ซึ่งไม่เพียงแต่จะฉีดเงินทุนระยะยาวเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังช่วยเสริมสร้างตำแหน่งของสหรัฐฯ ในฐานะศูนย์กลางสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกอีกด้วย

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2025 Cahill ได้เผยแพร่รายงานการวิเคราะห์เกี่ยวกับการแก้ไขกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังจะมีขึ้น รายงานระบุว่า "แผนกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ ซึ่งคาดว่าจะได้รับการเสนอโดยวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน Cynthia Lummis จากไวโอมิง" และ "ยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ" "มีแผนที่จะรวมไว้เป็นการแก้ไขกฎหมาย Big and Beautiful"

ร่างกฎหมายนี้เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบเฉพาะสำหรับการขุด การเดิมพัน การแจกเงินทางอากาศ การทำธุรกรรมข้ามพรมแดน และภาคส่วนย่อยอื่นๆ ตลอดจนการกำหนดนโยบายที่ครอบคลุม เช่น ขีดจำกัดขั้นต่ำ 600 ดอลลาร์ และการเก็บภาษีจากนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งสะท้อนถึงทัศนคติที่ระมัดระวังของหน่วยงานกำกับดูแลในการสร้างสมดุลระหว่างการพัฒนาอุตสาหกรรมและการจัดการภาษี

พลวัตของตลาดแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เดือนพฤษภาคม มี BTC มากกว่า 100,000 BTC ไหลออกจากแพลตฟอร์มการซื้อขาย เช่น Coinbase และการสะสมเงินทุนอย่างต่อเนื่องโดยปลาวาฬแสดงให้เห็นว่าความรู้สึกเป็นขาขึ้นในระยะยาวของตลาดที่มีต่อ Bitcoin ยังคงแข็งแกร่ง ไม่ว่าจะเป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างการลดหย่อนภาษีและการขาดดุล การเปลี่ยนแปลงที่ยากลำบากในนโยบายการย้ายถิ่นฐาน หรือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับสกุลเงินดิจิทัลและตลาดการเงิน สิ่งเหล่านี้จะยังคงกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและสังคมของสหรัฐฯ ต่อไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ความยิ่งใหญ่ปรากฏชัดแล้ว ส่วนความงามยังต้องเปิดเผย

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia