ชื่อเรื่องเดิม: "การพิจารณาคดีที่ยากที่สุดในประวัติศาสตร์? พาวเวลล์จะเผชิญกับ "การทรมาน" ครั้งใหญ่สี่ครั้งในคืนนี้"

แหล่งที่มา: Jinshi Data

ประธานเฟด พาวเวลล์ จะมีโอกาสสองครั้งในสัปดาห์นี้ในการอธิบายต่อสมาชิกรัฐสภาว่าเหตุใดเขาและเพื่อนร่วมงานส่วนใหญ่จึงมุ่งมั่นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมจนถึงเดือนกันยายน และเพิกเฉยต่อคำเรียกร้องอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ให้ลดต้นทุนการกู้ยืม

ประธานเฟดจะให้การเป็นพยานต่อคณะกรรมาธิการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรในเวลา 22.00 น. ตามเวลาปักกิ่งในวันอังคาร และต่อคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาในเวลาเดียวกันในวันพุธ

เมื่อไม่ถึงสัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่เฟดเพิ่งตกลงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน และก่อนที่เขาจะปรากฏตัว สหรัฐฯ ได้โจมตีอิหร่านเมื่อไม่นานนี้ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทั่วโลก

ทรัมป์ ทรัมป์กล่าวในโพสต์ว่าเขาหวังว่ารัฐสภาจะ "โจมตี" พาวเวลล์ได้ และสนับสนุนให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ "ลดลงอย่างน้อย 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์" เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เฟดคงอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางของรัฐบาลไว้ที่ 4.25 ถึง 4.5 เปอร์เซ็นต์

"เราจะต้องชดใช้ความไร้ความสามารถของเขาไปอีกหลายปี และคณะกรรมการควรดำเนินการ"

ต่อไปนี้คือไฮไลท์บางส่วนจากคำปราศรัยที่เตรียมไว้ของพาวเวลล์และช่วงถาม-ตอบกับสมาชิกรัฐสภา:

อัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจ

พาวเวลล์คาดว่าจะติดตามข้อความที่เขาส่งไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างระมัดระวัง เมื่อเขากล่าวว่าเฟด "อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอและเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ" ก่อนที่จะพิจารณาปรับอัตราดอกเบี้ยใดๆ

“เราต้องการข้อมูลเพิ่มเติม และในระหว่างนี้ เราสามารถทำได้ เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงอยู่ในสถานะที่มั่นคง” พาวเวลล์กล่าวกับนักข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “ท้ายที่สุดแล้ว ต้นทุนของภาษีศุลกากรจะต้องชำระ และส่วนหนึ่งจะตกอยู่ที่ผู้บริโภคปลายทาง”

จนถึงขณะนี้ ภาษีศุลกากรที่รัฐบาลทรัมป์กำหนดยังไม่ส่งผลให้ราคาสินค้าสูงขึ้นและอัตราการว่างงานสูงขึ้นตามที่ผู้กำหนดนโยบายเตือนไว้อันที่จริง นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าข้อมูลในสัปดาห์นี้จะแสดงให้เห็นว่ามาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานที่เฟดต้องการเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ซึ่งจะเป็นอัตราเงินเฟ้อสามเดือนที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020

ผู้ว่าการเฟดสองคน ได้แก่ วอลเลอร์และโบว์แมน กล่าวว่าผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อราคาสินค้ามีแนวโน้มว่าจะคงอยู่เพียงระยะสั้น และพวกเขาอาจสนับสนุนให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม

“ดูเหมือนว่าพาวเวลล์จะไม่มีความเร่งด่วนที่จะต้องดำเนินการใดๆ เกี่ยวกับทิศทางของเงินเฟ้อ และดูเหมือนว่าเขาคิดว่ามีความเสี่ยงอย่างมากที่การประเมินจะผิดพลาด” เจมส์ เอเกลฮอฟ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ BNP Paribas กล่าว

ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน

พาวเวลล์จะถูกถามเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเหตุการณ์ในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจอย่างแน่นอนเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาเข้าร่วมความขัดแย้งดังกล่าวโดยตรง โดยโจมตีโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่าน ทรัมป์ประกาศหยุดยิงระหว่างอิหร่านและอิสราเอล ส่งผลให้ราคาน้ำมันร่วงลงสู่ระดับที่เคยเห็นเมื่อวันก่อนที่อิสราเอลจะโจมตีอิหร่าน

ในการแถลงข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พาวเวลล์แสดงความเห็นอย่างสงวนท่าทีเกี่ยวกับความขัดแย้งและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น “แน่นอนว่าเรากำลังเฝ้าดูว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไร เช่นเดียวกับคนอื่นๆ” เขากล่าว “เป็นไปได้ที่เราอาจเห็นราคาพลังงานสูงขึ้น สิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตก็คือ เมื่อเกิดความไม่สงบในตะวันออกกลาง คุณอาจเห็นราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น แต่ราคาก็มักจะลดลง เหตุการณ์เหล่านี้มักไม่ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะยาว”

แรงกดดันทางการเมือง

คาดว่าสมาชิกรัฐสภาจากพรรครีพับลิกันจะกดดันให้พาวเวลล์แสดงเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับจุดยืนรอและดูท่าทีของเขา แม้ว่าบางคนเกือบจะแน่นอนว่าจะใช้แนวทางที่ไม่ก้าวร้าวมากนัก

“ประธานพาวเวลล์สมควรได้รับเครดิตสำหรับการผ่านพ้นช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดช่วงหนึ่งในประวัติศาสตร์ยุคใหม่ได้สำเร็จ” แดน มิวเซอร์ สมาชิกคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรจากเพนซิลเวเนีย โพสต์บนโซเชียลมีเดียเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา “แต่เมื่อเงินเฟ้อลดลงและตลาดแรงงานแข็งแกร่ง ประโยชน์ของการลดอัตราดอกเบี้ยก็ยากที่จะมองข้าม”

แต่พาวเวลล์อาจเผชิญกับการโจมตีที่รุนแรงยิ่งขึ้นหากสมาชิกรัฐสภาคนอื่นทำตามแนวทางของทรัมป์ การโจมตีล่าสุดของทรัมป์มุ่งเน้นไปที่ต้นทุนของอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ เขายังก้าวร้าวมากขึ้นเรื่อยๆ โดยเรียกประธานเฟดว่า “หนึ่งในคนที่โง่ที่สุดและทำลายล้างมากที่สุดในรัฐบาล”

เมื่อพาวเวลล์พบกับทรัมป์ในเดือนพฤษภาคม เขาก็บอกกับประธานาธิบดีว่าการตัดสินใจของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางนั้นขึ้นอยู่กับ “การวิเคราะห์อย่างรอบคอบ เป็นกลาง และไม่เกี่ยวข้องกับการเมือง” ตามที่เฟดกล่าว คาดหวังความอดทนของเขามากกว่านี้ได้เลย

“เขาจะดูไม่หวั่นไหวเลย” มาร์ก เกิร์ตเลอร์ ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยนิวยอร์ก ทำนาย

พาวเวลล์อาจได้รับคำพูดที่ให้กำลังใจจากพรรคเดโมแครต ซึ่งอาจเตือนว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกคุกคามจากพรรครีพับลิกัน

การกำกับดูแลธนาคาร

ผู้สังเกตการณ์ของเฟดจะได้มีโอกาสประเมินมุมมองของพาวเวลล์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการกำกับดูแลที่สำคัญซึ่งกำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้ ทำเนียบขาวกำลังผลักดันวาระการยกเลิกกฎระเบียบซึ่งหน่วยงานของรัฐบาลกลางหลายแห่งได้ดำเนินการเพื่อผ่อนปรนกฎระเบียบแล้ว ในส่วนของเรื่องนั้น ทรัมป์ได้เสนอชื่อโบว์แมนเป็นรองประธานเฟดเพื่อทำหน้าที่กำกับดูแล

เมื่อวันจันทร์ โบว์แมนกล่าวว่าถึงเวลาแล้วที่จะต้องทบทวนบัฟเฟอร์เงินทุนสำคัญที่หน่วยงานกำกับดูแลและนายธนาคารบางแห่งเชื่อว่ากำลังจำกัดการซื้อขายของธนาคารในตลาดพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 29 ล้านล้านดอลลาร์

เฟดและหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ จะเสนอให้ลดอัตราส่วนเลเวอเรจเสริมที่เพิ่มขึ้น (eSLR) ซึ่งเป็นกฎที่นำมาใช้ในปี 2551 ซึ่งบังคับให้ธนาคารต้องถือเงินทุนจำนวนหนึ่งเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ของตน บลูมเบิร์กรายงาน

พาวเวลล์อาจต้องตอบคำถามเกี่ยวกับข้อเสนอล่าสุดของเท็ด ครูซ วุฒิสมาชิกจากรัฐเท็กซัสจากพรรครีพับลิกันในการห้ามไม่ให้เฟดจ่ายดอกเบี้ยเงินสำรองของธนาคาร ครูซอ้างว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะช่วยประหยัดเงินได้ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษ แต่บรรดานักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของเฟดในการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น

ประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา ทิม สก็อตต์ ได้ขัดขวางไม่ให้ข้อเสนอนี้รวมอยู่ในแพ็คเกจภาษีและการใช้จ่ายของทรัมป์ซึ่งยังคงอยู่ในการพิจารณาของรัฐสภา แต่เขาไม่ได้ปฏิเสธแนวคิดนี้โดยตรง

ดอกเบี้ยที่เฟดจ่ายให้กับเงินสำรองของธนาคารนั้นมีผลป้องกันไม่ให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อในอัตราที่ต่ำกว่าที่เฟดต้องการ โดยกำหนดอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำสำหรับตลาดข้ามคืน

ลิงก์ต้นฉบับ