เกมทุนที่อยู่เบื้องหลังเบี้ยประกันภัย 100%: การเดิมพัน ETH ของ SharpLink เพิ่งเริ่มต้นหรือไม่

หัวข้อเดิม: "หลังจากร่วงลง 70% ก็ยังถือเป็นพรีเมียม 100% อยู่ดี? การพนัน ETH ของ SharpLink ยังคงน่าจับตามอง"

ผู้เขียนเดิม: Fairy, ChainCatcher

SharpLink Gaming หุ้นขนาดเล็กที่ได้รับความนิยมจากตลาดในฐานะ "เวอร์ชัน Ethereum ของ MicroStrategy" เดิมทีนั้นได้อาศัยกระแสของเรื่องราวเกี่ยวกับคลัง ETH แต่เอกสารของ SEC ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงเกือบ 70% หลังจากตลาดปิด ความกระตือรือร้นกลายเป็นความสงสัย และความเชื่อก็กลายเป็นความตื่นตระหนก บทความนี้จะทำลาย "วิกฤตความไว้วางใจ" ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันนี้ และจะพูดถึงภาพที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง

การตีความตลาดที่ผิดพลาดเบื้องหลังการร่วงลง

เมื่อปลายเดือนพฤษภาคม SharpLink Gaming ได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัว (PIPE) มูลค่า 425 ล้านเหรียญสหรัฐให้กับบริษัทมหาชนแห่งหนึ่ง นักลงทุนได้แก่ ConsenSys, Galaxy, Pantera Capital และสถาบันที่มีชื่อเสียงอื่นๆ ที่ถือหุ้นจำนวนมากใน Ethereum เงินทุนดังกล่าวใช้ในการซื้อ ETH เป็นสินทรัพย์สำรอง การดำเนินการดังกล่าวทำให้ราคาหุ้นของ SharpLink พุ่งสูงถึง 124 เหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 40 เท่าก่อนที่จะมีการประกาศการระดมทุน

เมื่อวานนี้ SharpLink Gaming ได้ยื่นคำชี้แจงการลงทะเบียน S-3ASR ให้กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยอนุญาตให้ขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการระดมทุนของ PIPE ได้สูงสุด 58,699,760 หุ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุน PIPE กว่า 100 รายสามารถเลือกที่จะขายหุ้นที่ตนถืออยู่ได้ ในช่วงเวลาหนึ่ง ตลาดตีความผิดว่า "นักลงทุน PIPE เริ่มยื่นขอการจัดส่งแล้ว" และความตื่นตระหนกแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว

ความเข้าใจผิดของตลาด

ราคาหุ้นของ SharpLink ร่วงลงมาเหลือ 8.75 ดอลลาร์หลังปิดตลาด ลดลง 73% จากนั้นดีดตัวกลับเล็กน้อยที่ระดับ 10 ดอลลาร์

ที่มาของรูปภาพ: yahoo!finance

ต่อมา Joseph Lubin ประธานคณะกรรมการบริหารของ SharpLink และ CEO ของ Consensys ชี้แจงว่าเอกสารนี้เป็นเพียงกระบวนการลงทะเบียนปกติหลังจาก PIPE และมีหน้าที่ "ลงทะเบียนหุ้นล่วงหน้าเพื่อการขายต่อ" และไม่แสดงถึงการขายจริงใดๆ เขาเน้นย้ำว่า “จำนวนหุ้นที่ถือหลังจากออกเอกสารนั้นเป็นเพียงข้อมูลสมมติ Consensys และฉันไม่ได้ขายหุ้นใดๆ เลย”

แม้ว่าความวุ่นวายจะคลี่คลายลงแล้วในขณะนี้ แต่ตลาดยังคงเต็มไปด้วยการคาดเดาเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของ SharpLink Charles Allen ซีอีโอของ BTCS Inc กล่าวว่า "จากประสบการณ์ของผม เมื่อพิจารณาจากภูมิหลังของนักลงทุนบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้ พวกเขาอาจขายอย่างเงียบๆ นอกจากนี้ 'ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ชำระล่วงหน้า' จริงๆ แล้วเป็นข้อตกลงเพื่อหลีกเลี่ยงการเปิดเผยสถานะและหลีกเลี่ยงการกลายเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้อง"

เขายังชี้ให้เห็นอีกว่า SharpLink ได้ส่งแผน ATM มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ทันที (ออกหุ้นในราคาตลาด) หลังจากได้รับคุณสมบัติ WKSI เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม พวกเขาอาจเสร็จสิ้นการระดมทุนอย่างเงียบๆ ผ่านธุรกรรมต่อเนื่องโดยไม่เปิดเผยข้อมูลทันที หากการดำเนินการดำเนินไปอย่างราบรื่น ก็เป็นไปได้ที่จะประกาศซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้ จากนั้นจึงจุดประกายความกระตือรือร้นของตลาดอีกครั้ง

SBET มีค่าพรีเมียม 100% ในปัจจุบันหรือไม่?

ราคาหุ้นปัจจุบันของ SharpLink (SBET) แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังที่ซับซ้อนของนักลงทุนต่อแนวโน้มในอนาคตของบริษัท ตามข้อมูลของ Zheng Di นักลงทุนในเทคโนโลยีล้ำสมัย ระบุว่า SBET มีอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ประมาณ 100%

ตามเอกสารที่ส่งไปยัง SEC ทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทคือ 77,526,682 หุ้น เมื่อรวมกับราคาหุ้นหลังปิดตลาดที่ประมาณ 10 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดรวมของบริษัทคือประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ จำนวนหุ้นที่จดทะเบียนในครั้งนี้คือ 75,319,345 หุ้น (โดยถือว่าใบสำคัญแสดงสิทธิของที่ปรึกษาและธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับการแปลงและจองซื้อทั้งหมดแล้ว) บวกกับทุนจดทะเบียนเดิม 690,000 หุ้น Zheng Di อนุมานว่า ATM ก่อนหน้านี้ที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ (ออกหุ้นตามราคาตลาด) จริงๆ แล้วมีการดำเนินการเพียงประมาณ 1,517,337 หุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโควตา ATM ส่วนใหญ่อาจไม่ได้ถูกใช้ และยังมีความเสี่ยงที่จะถูกเจือจางในอนาคต

ระบุว่าจำนวนเงินทั้งหมดในการระดมทุน PIPE ครั้งนี้อยู่ที่ 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อพิจารณาว่า Consensys เป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ Ethereum ของบริษัท และมีรายงานว่าที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ Consensys ได้ซื้อ ETH ไปประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จึงมีเหตุผลที่จะเชื่อว่าเงินทุนส่วนใหญ่หรือทั้งหมดถูกใช้เพื่อซื้อ ETH เมื่อพิจารณาจากความผันผวนของราคา ETH ที่จำกัดในช่วงไม่นานนี้ การถือครอง ETH ที่มีอยู่ของบริษัทควรมีมูลค่าประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้น จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น Zheng Di จึงคาดเดาว่าเบี้ยประกันตลาดปัจจุบันของ SBET อยู่ที่ประมาณ 100% เบี้ยประกันของ SBET ในระดับหนึ่งสะท้อนถึงการรับรู้ของตลาดถึงมูลค่าของสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมูลค่าที่เป็นไปได้ของสำรอง Ethereum อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันที่มากเกินไปยังนำมาซึ่งความเสี่ยงในตลาด ในอนาคต เมื่อมีการประกาศโควตา ATM (การออกหุ้นตามราคาตลาด) มากขึ้น และอาจทำให้หุ้นลดลงได้ ความผันผวนของราคาหุ้นอาจทวีความรุนแรงมากขึ้น

ละครของ SharpLink ยังคงดำเนินต่อไป หากตามที่ Zheng Di วิเคราะห์ไว้ว่ายังมีช่องว่างสำหรับการเจือจางหุ้นในอนาคต อาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันจากความผันผวนในระยะสั้น และหากข่าวการซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ถูกเปิดเผยในอนาคตอันใกล้นี้ ตามที่ Charles Allen กล่าว อาจจุดประกายความรู้สึกของตลาดอีกครั้งและผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้น การซ้อนทับของ "ความทึบ" และ "ความเป็นไปได้" นี้ทำให้ SharpLink เป็นที่ถกเถียงและเต็มไปด้วยจินตนาการ จุดสุดยอดที่แท้จริงอาจยังรออยู่ข้างหน้า

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia