เมื่อวานนี้ แพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ Trident ได้ประกาศเปิดตัวแผนการระดมทุนของคลัง XRP มูลค่าสูงถึง 500 ล้านดอลลาร์และได้จ้าง Chaince Securities LLC มาเป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์

ท่ามกลางกระแสความสนใจของผู้ค้าปลีกที่ลดน้อยลงและการพูดคุยของชุมชนที่ลดน้อยลง ข่าวนี้ได้ดึงดูดความสนใจของตลาด: เหตุใดสถาบันบางแห่งจึงยังคงเลือกที่จะจัดสรร XRP จำนวนมากเป็นสินทรัพย์สำรองบนเครือข่าย? นั่นหมายความว่าค่ายค้าปลีกที่ครั้งหนึ่งเคยรู้จักกันในชื่อ "กองทัพ XRP" กำลังค่อยๆ ถูกแทนที่ด้วยกองทุนสถาบันหรือไม่?

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "Trident ประกาศแผนการระดมทุนของคลัง XRP สูงถึง 500 ล้านดอลลาร์ และแต่งตั้ง Chaince Securities LLC เป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์"

XRP เป็นหนึ่งในโครงการบล็อคเชนแรกๆ ที่เข้าสู่สายตาของสาธารณชน แต่ถูกติดป้ายว่าเป็น "แบบรวมศูนย์" "เต็มไปด้วยคดีความ" และ "ขาดนวัตกรรม" คดีความที่ยื้อแย่งกับ SEC กินเวลานานถึงห้าปี การทำซ้ำทางเทคโนโลยีช้าลง และการมีส่วนร่วมของชุมชนอ่อนแอ ซึ่งทำให้เป็นตัวแทนของ "โครงการในสมัยก่อน" อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2024 ระบบนิเวศของ XRP เปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ: ราคาเข้าใกล้จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อีกครั้ง XRPL ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานรอบๆ โซ่ข้าง สเตเบิลคอยน์ และโมดูล DeFi และการซื้อและการลงทุนด้านการพัฒนาขององค์กรก็ค่อยๆ ฟื้นตัว แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะไม่ส่งเสียงดัง แต่ก็ทำให้เกิดความคืบหน้าอย่างมากในตัวบ่งชี้หลายตัว

นี่ไม่ใช่การโต้กลับแบบ "การกลับคืนสู่ความนิยม" แต่เป็นการสร้างโครงสร้างใหม่ที่ทำเสร็จเรียบร้อยโดยไม่ค่อยใส่ใจ บทความนี้จะเริ่มต้นจากกระแสเงินทุน วิวัฒนาการทางนิเวศวิทยา และข้อมูลบนเชน เพื่อสังเกตว่า XRP สามารถออกจากเส้นทางที่สองของ "ไม่ร้อนไม่ตาย" ระหว่างความขัดแย้งและความเงียบได้อย่างไร

XRP "กำลังพลิกกลับ" หรือไม่

การซื้อเชิงกลยุทธ์: ใครซื้อ XRP

แม้ว่าเรื่องราวหลักจะยังไม่ได้รับการอัปเดต แต่ตัวเลือกการระดมทุนในโลกแห่งความเป็นจริงก็ให้คำตอบอื่น แม้ว่าภาพลักษณ์ของ XRP ในฐานะ "เหรียญเก่า" ในชุมชนคริปโตจะยังไม่หายไปจากเวที แต่กระแสเงินทุนในความเป็นจริงได้เปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ

ในช่วงปีที่ผ่านมา โปรเจ็กต์นี้ซึ่งถูกมองว่าเป็น "มรดกแบบรวมศูนย์" มานานไม่ได้สูญพันธุ์ไป ในทางตรงกันข้าม ราคาของมันคงที่อยู่ที่ประมาณ 2 ดอลลาร์ และยังคงยืดหยุ่นได้แม้ตลาดจะปรับตัวลดลงหลายรอบ ในช่วงปลายปี 2024 มูลค่าตลาดของ XRP เคยเกิน USDT และกลับมาอยู่ในอันดับสินทรัพย์คริปโตสามอันดับแรกของโลก TVL บนเชนยังเพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นมากกว่า 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "มูลค่าตลาดของ XRP กลับมาอยู่ที่อันดับสามในการเข้ารหัส อะไรเป็นแรงผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้น? "

ในเวลาเดียวกัน กลุ่มสถาบันเริ่มประเมินคุณลักษณะสินทรัพย์ของ XRP อีกครั้ง และรวมไว้ในการจัดสรรระยะกลางและระยะยาว เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม บริษัทเทคโนโลยีของฮ่องกง Webus International เปิดตัวแผนการระดมทุนมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์เพื่อใช้ XRP สำหรับระบบการชำระเงินระดับโลก วันรุ่งขึ้น VivoPower บริษัทพลังงานที่จดทะเบียนใน Nasdaq ได้ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนจากภาคเอกชนมูลค่า 121 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างกลไกสำรองสินทรัพย์โดยใช้ XRP เป็นแกนหลัก นำโดยสมาชิกราชวงศ์ซาอุดีอาระเบียและผู้บริหารด้านสิ่งแวดล้อมของ Ripple ในฐานะที่ปรึกษา เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน Trident DAO ได้เปิดตัวแผนการคลังของ XRP ที่มีวงเงินสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์ โดยจะนำไปใช้ในการกำกับดูแลแบบออนเชนและเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์

กรณีที่เกิดขึ้นจริงเหล่านี้จากสาขาพลังงาน การขนส่ง และการเงิน Web3 แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ไม่มองว่า XRP เป็นฉลากหรือเรื่องราวในตลาดที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งอีกต่อไป แต่ค่อยๆ มองว่าเป็นทางเลือกที่สมจริงสำหรับ "สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนเล็กน้อย" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคดีการกำกับดูแลของ SEC ใกล้จะสิ้นสุดลง และ Ripple ปรับปรุงเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความไม่แน่นอนทางกฎหมายของ XRP ก็คลี่คลายลง และค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำและประสิทธิภาพการชำระเงินที่สูงก็สอดคล้องกับความต้องการในการชำระเงินข้ามพรมแดนและการจัดสรรทางการเงินมากขึ้น

แม้ว่าการอัปเดตทางเทคนิคจะยังอยู่ระหว่างดำเนินการ แต่พฤติกรรมของทุนเหล่านี้ได้สร้างตรรกะการเลือกสินทรัพย์ที่เน้นการวางแผนระยะกลางที่ไม่ใช้อารมณ์แล้ว กล่าวอีกนัยหนึ่งแม้ว่าชุมชนยังคงมีข้อสงสัยอยู่ อีกด้านหนึ่งของตลาดก็ได้กำหนดมูลค่าใหม่ด้วยการกระทำแล้ว

การสร้างระบบนิเวศใหม่: ไม่ใช่แค่ห่วงโซ่การชำระเงินอีกต่อไป?

หลังจากที่ถูกกำหนดให้เป็น "ช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดน" มาเป็นเวลานาน โครงสร้างระบบนิเวศของ XRP กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระบบ ในปีที่ผ่านมา Ripple ได้เปิดตัวโซ่ข้างที่รองรับ EVM ซึ่งก็คือ RLUSD ซึ่งเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพ และได้เปิดตัวกิจกรรมของนักพัฒนาและความร่วมมือด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในหลายประเทศ

จากเครือข่ายการโอนเงินเริ่มต้น Ripple กำลังพัฒนาเป็นแพลตฟอร์มหลายชั้นที่ครอบคลุมการชำระเงิน การดูแล สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ และการบ่มเพาะโครงการ โดยมีเป้าหมายเพื่อมอบบริการทางการเงินบนห่วงโซ่ที่สมบูรณ์ให้กับลูกค้าสถาบัน เนื่องจากโครงสร้างผลิตภัณฑ์ยังคงขยายตัวต่อไป จึงมีโปรโตคอลใหม่ๆ จำนวนหนึ่งที่สร้างขึ้นโดยใช้ XRPL เป็นหลัก ซึ่งนำเครือข่ายสาธารณะแบบดั้งเดิมนี้ไปใช้ในสถานการณ์ที่กว้างขึ้น เช่น การเงินบนเครือข่าย การจัดการรายได้ และการกำกับดูแลสินทรัพย์

ในช่วงปลายปี 2024 Ripple ได้เปิดตัว EVM sidechain ที่เข้ากันได้กับ Ethereum และด้วยการเปิดตัว stablecoin ของ RLUSD และการอัปเดตฟังก์ชัน mainnet ทำให้ความสามารถด้านโครงสร้างพื้นฐานของ XRPL ค่อยๆ ขยายเพิ่มขึ้น มาตรการเหล่านี้ทำให้ XRP ไม่จำกัดอยู่แค่เพียงเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการชำระเงินอีกต่อไป แต่ยังมีศักยภาพในการรองรับแอปพลิเคชันทางการเงินบนเชนอีกด้วย

จากการอัปเดตพื้นฐานเหล่านี้ โครงสร้างทางการเงินบนเชนใหม่ที่เรียกว่า "XRPFi" ได้เริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้น เป้าหมายหลักของโครงสร้างนี้คือการเพิ่มยูทิลิตี้บนเชนใหม่ให้กับ XRP ในบริบทของการขาดกลไกการสเตคกิ้งและรายได้ในห่วงโซ่การสร้างต้นแบบของ XRPL โดย Doppler Finance เป็นหนึ่งในโครงการที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในปัจจุบัน โดยนำสถาปัตยกรรมแบบสองเส้นทางของการดูแลรักษาและการทำงานคู่ขนานบนเชนมาใช้เพื่อจัดหาผลิตภัณฑ์รายได้และอินเทอร์เฟซการจัดการสินทรัพย์ให้กับผู้ถือเหรียญ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ ปัจจุบันแพลตฟอร์มมี TVL เกิน 30 ล้านเหรียญสหรัฐ และเงินทุนถูกดำเนินการผ่านช่องทางการดูแลที่เป็นไปตามข้อกำหนด ทำให้ผู้ใช้สามารถดูกระแสสินทรัพย์และแหล่งที่มาของรายได้

โครงสร้างรายได้แบบสองทางของ Doppler Finance แหล่งที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ

จากมุมมองของโครงสร้างผลิตภัณฑ์ กลยุทธ์ด้านรายได้ของ Doppler มาจากโมเดลสองประเภทหลักๆ:

หนึ่งคือกลยุทธ์การเก็งกำไรแบบมีโครงสร้าง (เช่น การเก็งกำไรแบบทันที การเก็งกำไรแบบเป็นกลางด้านราคาข้ามแพลตฟอร์ม) ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ "การเพิ่มขึ้นสุทธิในปริมาณ XRP" มากกว่ารายได้จากดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว

โครงสร้างรายได้ CeDeFi ของ Doppler Finance

ประการที่สองคือการใช้ XRP เป็นหลักประกันเพื่อรับ stablecoin จากนั้นจึงนำไปใช้ใน โปรโตคอล DeFi ที่มีสภาพคล่องสูงเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ควบคุมความเสี่ยงด้วยเลเวอเรจต่ำ ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มยังรองรับรายได้จากการเดิมพันบน Root Network โปรโตคอลการให้กู้ยืม XRPL ที่กำลังจะมาถึง และเครื่องมือเลเวอเรจการเดิมพันแบบคลิกเดียวเพื่อลดเกณฑ์สำหรับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้

โครงสร้างเส้นทางรายได้ของ XRPfi ในระบบนิเวศแบบออนเชน

นอกจาก Doppler, OnXRP, Magnetic, Anodos และโปรเจ็กต์อื่นๆ ที่สร้างขึ้นโดยใช้ AMM และการกู้ยืมแล้ว ยังปรากฏบน XRPL อีกด้วย โปรโตคอลบางส่วนเหล่านี้ถูกใช้งานบน EVM sidechain ของ XRPL ในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ ใช้ sidechain เช่น Root Network สำหรับการแมปสินทรัพย์ ระบบนิเวศ XRPFi ทั้งหมดไม่ได้ดำเนินตามเส้นทาง "high TVL sprint" แต่ค่อยๆ สร้างระบบ DeFi ที่ปรับให้เข้ากับโครงสร้างผู้ใช้ XRP ผ่านการขยาย sidechain อินเทอร์เฟซการปฏิบัติตาม และกลไกสร้างแรงจูงใจ

ตามข้อมูลของ DefiLlama เมื่อเดือนมิถุนายน 2025 TVL บน XRPL chain สูงเกิน 40 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นครั้งแรก โดยเงินทุนส่วนใหญ่มาจากเกาหลีใต้ ฟิลิปปินส์ สิงคโปร์ และตลาดในยุโรปบางแห่ง

จากมุมมองของเส้นทาง XRP กำลังพยายามสร้าง "เรื่องราวแกนหลัก" คล้ายกับ Tron หรือ Solana นั่นคือการเปลี่ยนจากเครื่องมือการชำระเงินเป็นฐานโปรโตคอลทางการเงินของสถาบัน แต่เมื่อเทียบกับสองอย่างหลังแล้ว XRPL ยังไม่ละทิ้งแนวทางการปฏิบัติตาม "ค่าธรรมเนียมต่ำและความแน่นอนสูง" แต่ได้ขยายขอบเขตด้วยความช่วยเหลือของเครือข่ายย่อยแบบประกอบได้ในขณะที่ยังคงโครงสร้างที่คล่องตัวของเครือข่ายหลักไว้

แม้ว่าโมเดล "การแบ่งชั้นทางเทคนิค + การแบ่งงานแอปพลิเคชัน" นี้จะคืบหน้าไปอย่างช้าๆ แต่ก็สร้างขอบเขตแอปพลิเคชันใหม่สำหรับ XRP และสร้างรากฐานที่สำคัญสำหรับการสร้างระบบนิเวศ XRPFi

ไม่ใช่ตัวเอก แต่ยังมีชีวิตอยู่

แม้ว่าระบบนิเวศจะขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ แต่การรับรู้เกี่ยวกับ XRP ในชุมชนกระแสหลักยังคงติดอยู่กับความประทับใจเดิมๆ สำหรับผู้ใช้คริปโตเนทีฟจำนวนมาก XRP ยังคงเป็นโครงการที่ "ขาดฉันทามติ"

ช่องว่างทางอารมณ์นี้เห็นได้ชัดโดยเฉพาะบนแพลตฟอร์มโซเชียล เมื่อเผชิญกับข่าวดีอย่างต่อเนื่อง ผู้ใช้บางคนทิ้งข้อความไว้โดยช่วยอะไรไม่ได้ว่า "ไม่มีข่าวดีอีกแล้ว ราคาของสกุลเงินนี้ลดลงอีกแล้ว" ความคิดเห็นที่ตลกขบขันนี้สะท้อนสถานการณ์จริงของชุมชน XRP ในปัจจุบันได้ในระดับหนึ่ง: การก่อสร้างยังคงดำเนินต่อไป แต่ความรู้สึกไม่เพิ่มขึ้น โครงสร้างพัฒนาขึ้น แต่ตลาดไม่รู้สึกถึงมัน

โดยสรุป XRP อาจไม่กลายเป็นศูนย์กลางของเรื่องราวอีกต่อไป และอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่แสวงหาการเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ XRP ยังคงถูกสร้างขึ้น ยังคงถูกผนวกเข้าในระบบการเงินโดยสถาบัน และยังคงมีนักพัฒนาสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่นี่ ในอุตสาหกรรมที่วงจรชีวิตของโครงการโดยทั่วไปไม่เกินห้าปี คำว่า "ยังอยู่" อาจหายากพอและคุ้มค่าที่จะพิจารณาใหม่อีกครั้ง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia