ชื่อเรื่องเดิม: Morph, L2 ของ Bitget ถูกขัดขวางด้วยข้อพิพาทระหว่างผู้ก่อตั้ง การใช้จ่ายฟุ่มเฟือย และการดิ้นรนเพื่อแย่งชิงอำนาจ: แหล่งที่มา
ผู้เขียนต้นฉบับ: Katherine Ross และ Jack Kubinec ผู้เขียน Blockworks
การแปลต้นฉบับ: L2Morph

หมายเหตุของบรรณาธิการ: บทความนี้ชี้ให้เห็นว่า L2Morph ซึ่งบ่มเพาะโดย Bitget ถูกขัดขวางด้วยปัญหาภายใน รวมถึงความขัดแย้งระหว่างผู้ก่อตั้ง การใช้จ่ายที่สูง และอิทธิพลของ "CEO เงา" ผู้ลึกลับ Forest Bai ในเดือนมีนาคม 2024 Morph ได้เสร็จสิ้นรอบการระดมทุนเริ่มต้นมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ปริมาณธุรกรรมบนเมนเน็ตนั้นต่ำ การออกโทเค็นนั้นล่าช้า และยังเผชิญกับการเลิกจ้าง ผู้บริหารลาออก และทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ไม่ชัดเจน

ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่เพื่อให้สามารถอ่านและเข้าใจง่ายขึ้น):

พนักงานบางส่วนของบล็อคเชนใหม่ Morph ของ Bitget เชื่อในตอนแรกว่า L2 นี้มีศักยภาพที่จะกลายเป็นคู่แข่งในอนาคตของ Coinbase Base

แต่แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับโครงการนี้บอกกับ Blockworks ว่า Morph ได้รับการขัดขวางจากความวุ่นวายภายใน แหล่งข่าวเปิดเผยตั้งแต่ปิดรอบการระดมทุนรอบแรกมูลค่า 20 ล้านเหรียญเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ความขัดแย้งในทีม การใช้จ่ายฟุ่มเฟือย และ "ซีอีโอเงา" ที่ลึกลับ ส่งผลให้มีการเลิกจ้าง ล่าช้า และสูญเสียทิศทาง

Blockworks ได้พูดคุยกับพนักงานปัจจุบันและอดีตมากกว่า 12 คน ซึ่งพนักงานเหล่านี้ได้รับความไม่เปิดเผยชื่อเพื่อแบ่งปันรายละเอียดที่ตรงไปตรงมาเกี่ยวกับสิ่งที่ผิดพลาดภายในหนึ่งในแหล่งข่าวที่เป็นสาธารณะมากที่สุดของ Bitget

ต้นกำเนิดของ Morph

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเป็นแอปพลิเคชันที่ใหญ่ที่สุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล วิธีหนึ่งที่ยักษ์ใหญ่สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ใช้ประโยชน์จากความนิยมของพวกเขาคือการเปิดตัวบล็อคเชนของตนเอง

Binance เปิดตัว BNB Chain ครั้งแรกในปี 2020 ส่วน Coinbase จะเปิดตัว Ethereum L2 ที่เรียกว่า Base ในปี 2023 Kraken, OKX และ Gate.io ต่างสร้างบล็อคเชนแล้วหรืออยู่ระหว่างการสร้าง

เครือข่ายเหล่านี้สามารถสร้างผลกำไรมหาศาลได้ ตามการวิจัยของ Blockworks พบว่า Base สร้างกำไรขั้นต้นได้ 76 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2024

ในบริบทนี้เองที่ L2Morph ซึ่งเกิดจาก Bitget ซึ่งเป็นศูนย์แลกเปลี่ยนที่มีปริมาณการซื้อขายสปอตใหญ่เป็นอันดับที่ 10 ของโลก ได้กลายมาเป็นโครงการที่ได้รับความนิยม แต่แตกต่างจากโมเดลสตาร์ทอัพแบบเดิมที่ผู้ก่อตั้งร่วมสองคนทำงานร่วมกันภายใต้แนวคิดเดียวกัน ผู้ก่อตั้งร่วมทั้งสองของ Morph ไม่รู้จักกันแต่ก็จับคู่กัน

ทีม Morph ได้นำ Azeem Khan ซึ่งเคยเป็นหัวหน้าฝ่ายผลกระทบของ Gitcoin ในสหรัฐอเมริกา และ Cecilia Hsueh ซึ่งประจำอยู่ในสิงคโปร์เข้ามาร่วมทีม ตามข้อมูลในหน้า LinkedIn ของเธอ ก่อนหน้านี้ Hsueh เคยเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาดและเป็น CEO ของกระดานแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Phemex เธอได้รับการแต่งตั้งให้เป็นซีอีโอของบริษัท Morph ในขณะที่ข่านดำรงตำแหน่งซีโอโอ

แนวโน้มเริ่มแรกดูมีแนวโน้มดี ในขณะที่การระดมทุนด้านคริปโตเริ่มฟื้นตัว Morph ก็ได้ระดมทุนเริ่มต้นมูลค่า 20 ล้านเหรียญสหรัฐจากบริษัท Dragonfly ซึ่งเป็นบริษัทเงินร่วมลงทุนของสหรัฐฯ นักลงทุนรายอื่นๆ ได้แก่ Pantera, MEXC Group, บริษัทร่วมทุน Foresight Ventures ของ Bitget และ Spartan Group

Bitget และ Foresight Ventures ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นหลายครั้ง Dragonfly และ Pantera ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเมื่อติดต่อ mainnet ของ Morph เปิดตัวเมื่อปลายเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ตามการสำรวจบล็อคเชนของ Morph พบว่า L2 บันทึกธุรกรรมได้ประมาณ 16,000 ธุรกรรมในวันจันทร์ที่ 12 พฤษภาคม เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Base มีธุรกรรมเฉลี่ยหลายล้านธุรกรรมต่อวัน ตามแดชบอร์ดการวิจัยของ Blockworks การออนไลน์เป็นเพียงแค่ครึ่งหนึ่งของการต่อสู้เท่านั้น อดีตพนักงานเล่าว่าเป้าหมายสำคัญอีกประการหนึ่งคือการเปิดตัวโทเค็น แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่สามารถบรรลุเป้าหมายได้

เมื่อเดือนที่แล้ว Morph ได้ใบ้เป็นนัยว่าผู้ที่สร้าง “NFT แพลตตินัม” จะ “ล็อคตำแหน่งของพวกเขาในระบบนิเวศด้วย FDV มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ โดย 50% ของโทเค็นจะถูกปลดล็อกที่ TGE” ในรอบ Seed Round เดือนมีนาคม 2024 ประเมินมูลค่า Morph ไว้ที่ 125 ล้านเหรียญสหรัฐ ตามที่แหล่งข่าวใกล้ชิดเรื่องนี้เปิดเผย

อย่างไรก็ตาม L2 ของ Bitget ได้ประสบกับความปั่นป่วนในปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ได้รับการระดมทุน

“ผู้ก่อตั้ง Ghost”

ในขณะที่ Morph ขยายทีมงานและพยายามเปิดตัวบล็อคเชนที่ใช้งานได้ รอยร้าวก็ปรากฏขึ้นในความเป็นผู้นำของบริษัท

ผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้บรรยายถึงความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดระหว่าง Hsueh และ Khan ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งร่วมทั้งสองที่ไม่รู้จักกันมาก่อนที่เขาจะได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้ก่อตั้งร่วม

ข่านปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเมื่อถูก Blockworks ติดต่อ

Bitget ไม่สามารถดำเนินการได้ในสหรัฐอเมริกา แต่พบว่ามีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในแอฟริกา เอเชียใต้ และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลของบริษัท ผู้ร่วมก่อตั้ง Azeem Khan อธิบายไว้ในการสัมภาษณ์กับ CoinDesk เมื่อปีที่แล้วว่าเดิมที Morph ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้บริการผู้ใช้ในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาที่ไม่ครอบคลุมโดยบล็อคเชนการแลกเปลี่ยนอื่นๆ

หลายแหล่งกล่าวว่า Khan และ Hsueh ไม่ได้มีความเห็นตรงกันในเรื่องกลยุทธ์เสมอไป ข่านพูดถึงตลาดเกิดใหม่ในการปรากฏตัวในสื่อ แต่อดีตพนักงานจำได้ว่าความคิดริเริ่มดังกล่าวดำเนินไปอย่างช้าๆ ภายในองค์กร แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่า ทีมงานที่วางแผนรณรงค์สำหรับตลาดเหล่านี้มาหลายเดือนได้รับแจ้งว่าไม่มีงบประมาณ

ที่แปลกยิ่งกว่านั้นคือ พนักงานที่พูดคุยกับ Blockworks รู้สึกว่า Khan และ CEO Hsueh ดูเหมือนจะไม่ได้มีอำนาจตัดสินใจขั้นสุดท้ายเสมอไป

พนักงานคนหนึ่งบรรยายถึง Khan ว่าเป็น "ผู้ก่อตั้งผี" มากกว่าจะเป็นผู้ก่อตั้งร่วมที่แท้จริง และบอกว่าพวกเขาไม่เคยเห็นอะไรแบบนี้มาก่อนในอาชีพในวงการคริปโตของพวกเขา

อำนาจในการตัดสินใจส่วนใหญ่ดูเหมือนจะอยู่ในมือของ Forest Bai ผู้ก่อตั้งร่วมและหุ้นส่วนของ Foresight Ventures (บริษัทเงินร่วมลงทุนของ Bitget และเป็นนักลงทุนใน Morph) และประธานของ The Block หลายแหล่งยืนยันว่า Bai เป็นเหมือน "CEO เงา" แหล่งข่าวกล่าวว่าเขาเป็นผู้กำกับดูแลด้านต่างๆ รวมถึงการใช้จ่ายและกลยุทธ์ขององค์กร

ข่านประกาศออกจาก Morph ในเดือนมีนาคม โดยกล่าวในโพสต์ X ว่าการลาออกคือ "หนทางที่ดีที่สุดสำหรับผม" ตั้งแต่นั้นมาเขาก็ได้กลายเป็นผู้ร่วมก่อตั้งบล็อคเชนอีกแห่งที่เรียกว่า Miden

ผู้คนจำนวนมากที่ทราบเรื่องดังกล่าวกล่าวว่าการขาดความสม่ำเสมอและอำนาจในการตัดสินใจที่เป็นอิสระเป็นปัจจัยที่ทำให้ข่านต้องลาออก

Hsueh ยังคงดำรงตำแหน่ง CEO ต่อไป แม้ว่าจะมีแหล่งข่าวสามแห่งแจ้งกับ Blockworks ว่าอำนาจภายในของเธอถูกกล่าวหาว่าอ่อนแอลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ใครคือผู้มีอำนาจแท้จริง?

ผู้ที่ Blockworks พูดคุยด้วยแทบทุกคนต่างอธิบายว่า Hsueh มีความเข้าใจที่จำกัดเกี่ยวกับรายละเอียดทางเทคนิคของบล็อคเชน แม้ว่าผู้บริหารอาจไม่จำเป็นต้องเป็นคนในพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับคริปโต แต่แหล่งข่าวกล่าวว่าความไม่เชื่อมโยงระหว่าง Hsueh กับผู้ใช้บล็อคเชนและการขาดความสนใจในการเรียนรู้เทคโนโลยีดังกล่าวทำให้ Morph ไม่มีทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจน แหล่งข่าวเผยว่า Hsueh มุ่งเน้นไปที่การขยายการปรากฏตัวทางออนไลน์ของเธอแทน อดีตพนักงาน 3 คนเล่าว่าได้รับการขอให้โต้ตอบกับโพสต์ของเธอ คนอื่นๆ เสริมว่า Hsueh จะให้ความสำคัญกับการประกาศเกี่ยวกับ Morph ในบัญชีส่วนตัวของเธอมากกว่าบัญชีอย่างเป็นทางการ

Hsueh เคยโพสต์รูปเท้าของเธอลงใน X

ไม่ชัดเจนว่า Hsueh ยังมีอำนาจอยู่มากเพียงใด โดยอดีตพนักงานคนหนึ่งบรรยายถึงเธอว่าเป็น "ผู้ไม่สามารถทำลายได้" แม้ว่าเธอจะระบุชื่อของเธอว่าเป็นซีอีโอในเอกสารของบริษัท แต่แผนผังองค์กรภายในที่แชร์กับ Blockworks แสดงให้เห็นว่าชื่อของ Forest Bai ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งร่วมของ Foresight Ventures ปรากฏอยู่ข้างๆ ชื่อของเธอ

ภาพหน้าจอของแผนผังองค์กรของ Morph แสดงให้เห็นบทบาทของ Bai และ Hsueh

ทั้ง Hsueh และ Bai ต่างก็ไม่ได้ตอบกลับอีเมลหรือข้อความที่ขอความเห็น

บุคคล 3 รายที่ทราบเรื่องดังกล่าวระบุว่า Bai ได้เพิ่มความเข้มงวดในการควบคุมในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยเขาถูกกล่าวกันว่าถูกเพิ่มเข้าใน Slack ของบริษัทอย่างเป็นทางการ และคนอื่นๆ ยังได้ตั้งข้อสังเกตว่า Bai มีอิทธิพลต่อทั้ง Khan และ Hsueh ก่อนที่ Khan จะลาออก ตามข้อความภายในใน Slack ที่ Blockworks ได้เห็น Bai ได้รับการระบุเป็นที่ปรึกษาอย่างเป็นทางการแล้ว

ข้อความภายใน Slack อีกข้อความหนึ่งที่ Blockworks ได้เห็นขอให้ Bai เข้าร่วมการประชุมทีมระบบนิเวศและการตลาด

ตกลงหรือไม่ตกลง? แหล่งข่าวสี่รายระบุว่า Morph เป็นผู้ที่ใช้จ่ายเงินจำนวนมากในปี 2024 แน่นอนว่าบริษัทเพิ่งปิดรอบการระดมทุน 20 ล้านดอลลาร์

แต่ค่าใช้จ่ายดังกล่าวรวมไปถึงการทำกิจกรรมร่วมกับวงดนตรีเคป็อป TripleS โดยที่ Morph รับผิดชอบค่าเดินทางและที่พักของวง แหล่งข่าวเปิดเผยกับ Blockworks คำเชิญจาก Lu.ma เว็บไซต์ยอดนิยมที่มักใช้ในการวางแผนกิจกรรมหลังการประชุม จะแสดง "การแสดงพิเศษ" โดย tripleS ในงานที่จัดโดย Zircuit, Bitget, Morph, Foresight Ventures และ Quantstamp เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา

หลายแหล่งกล่าวถึงการที่ Morph ใช้เงินหลายแสนดอลลาร์ในการจัดงานในงานสัมมนาเกี่ยวกับคริปโต ในงาน Token2049 ที่ประเทศสิงคโปร์ Morph ได้จัดงาน Spin-off หนึ่งวันเต็มๆ ที่พิพิธภัณฑ์ศิลปะวิทยาศาสตร์ในสิงคโปร์ ตามที่แหล่งข่าวเปิดเผย คำเชิญของ Lu.ma แสดงให้เห็นว่า Vitalik Buterin, Stani Kulechov จาก Avara และ Mo Shaikh จาก Aptos ต่างก็อยู่ในงานดังกล่าว โดยมี DJ SODA จากเกาหลีใต้เป็นศิลปินหลักของงานปาร์ตี้

แหล่งข่าวอีกรายชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายเพื่อการรณรงค์ที่ฟุ่มเฟือยไม่สอดคล้องกับผลตอบแทนจากการลงทุนหรือผลกำไรสุทธิ แหล่งข่าวที่ทราบเรื่องดังกล่าวบอกกับ Blockworks ว่าแม้ว่าแคมเปญดังกล่าวจะดูเหมือนได้รับเงินทุน แต่ Hsueh กลับดูลังเลที่จะอนุมัติธุรกรรมทางธุรกิจที่เกิดขึ้นจริง

ประเด็นที่น่าสนใจอย่างหนึ่งของการใช้จ่ายของบริษัทก็คือ การที่ Morph เสนอเงินเดือนที่สามารถแข่งขันได้ให้กับพนักงานในตอนแรก แหล่งข่าวที่ทราบเรื่องดังกล่าวกล่าว

นอกเหนือจากงานนี้แล้ว แหล่งข่าวสามรายยังบอกกับ Blockworks ว่า Morph ยังได้หารือเรื่องการเปิดสำนักงานจริงในนิวยอร์กซิตี้ และสุดท้ายก็ได้เช่าพื้นที่บนชั้น 77 ของอาคาร One World Trade Center

สำนักงานแห่งนี้ยังใช้ร่วมกับ Foresight และ The Block แต่ไม่ชัดเจนว่าผู้เช่าคือใคร

ในแง่ของการพัฒนา แหล่งข่าวหลายแห่งกล่าวว่า Morph จ่ายเงินให้ทีมพัฒนามากกว่า 200,000 ดอลลาร์เพื่อสร้าง Uniswap v2 fork เนื่องจากโค้ดของ Uniswap เป็นโอเพ่นซอร์ส อดีตพนักงานคนหนึ่งจึงเชื่อว่าโปรเจ็กต์นี้จ่ายเงินเกินจริงสำหรับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ที่มีชื่อว่า BulbaSwap ตามข้อมูลของ DeFiLlama มูลค่าล็อครวม (TVL) ของ BulbaSwap ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 93 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 200 ในบรรดา DEX

「Dark Art」

อัตราการใช้เงินสดของ Morph อาจบรรเทาลงได้ด้วยการระดมทุนรอบ Series A ที่วางแผนไว้ แต่การระดมทุนรอบใหม่ยังไม่เกิดขึ้น “เรากำลังมองหาแหล่งเงินทุนรอบต่อไป” Hsueh กล่าวในการสัมภาษณ์กับ Web3TV เมื่อเดือนกันยายน โดยระบุว่า “การดำเนินงานเครือร้านมีค่าใช้จ่ายสูงมาก” และบริษัทกำลังมองหาวิธีเพิ่มพนักงาน

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ชี้ให้เห็นว่ามีการตึงเครียดในรอบ Series A ก่อนที่ Khan จะจากไป ไป๋ผลักดันให้ Morph ระดมทุนรอบใหม่ แหล่งข่าว 2 คนที่ทราบเรื่องดังกล่าวกล่าว

Blockworks ไม่สามารถระบุสถานะปัจจุบันของ Series A ได้

แม้ว่าจะไม่มีเงินทุน แต่บุคคลที่ทราบเรื่องนี้ก็ได้แจ้งต่อ Blockworks ว่า Morph ยังคงมีเงินทุนอยู่และยังคงได้รับการสนับสนุนจาก Bitget

Morph ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นหลายครั้ง

ในขณะเดียวกัน Morph กำลังประสบปัญหาในการรักษาบุคลากรที่มีความสามารถ อดีตพนักงานคนหนึ่งกล่าวว่าบริษัทกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงพนักงานครั้งใหญ่ ตั้งแต่การลาออกไปจนถึงการเลิกจ้าง คนอื่นๆ สังเกตว่าพนักงานบางส่วนยังยอมรับที่จะลดเงินเดือนด้วย

พนักงานหลายรายกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้รับสัญญาโทเค็น แหล่งข่าวหนึ่งกล่าวว่า Morph พยายามบังคับให้พนักงานบางคนที่ได้รับสัญญาเซ็นสัญญาฉบับใหม่เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ซึ่งจะเปลี่ยนช่วงเวลาการให้สิทธิสำหรับโทเค็นของพวกเขา

แหล่งข่าวอีกรายบอกกับ Blockworks ว่าการลาออกของพนักงานทำให้บางทีมมีพนักงานไม่เพียงพอ และช่องทาง Slack บางช่องก็มีการใช้งานน้อยมาก แม้ว่าจะมีความยากลำบาก แต่ Morph ก็ยังคงวางแผนที่จะเปิดตัวโทเค็นของตนภายในสิ้นปีนี้ หนึ่งในแหล่งข่าวกล่าว

สำหรับนักลงทุน ความรอดของ Morph อาจอยู่ที่ความเชื่อมโยงกับ Bitget ซึ่งอาจยังคงกระตือรือร้นที่จะนำโทเค็นที่กำลังจะมาถึงของ Morph ออกมาซื้อขายเมื่อเปิดตัวสู่สาธารณะ อดีตพนักงานคนหนึ่งกล่าวว่า Bitget มีความเชี่ยวชาญในด้าน “ศาสตร์มืด” ของการซื้อขายโทเค็นซึ่งมูลค่าอาจเป็นที่น่าสงสัยได้

「ลิงค์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia