Bitcoin Spot ETF ผ่านการอนุมัติ การดำเนินการในระยะยาวจะนำมาซึ่งเงินทุนเท่าไหร่？

ODAILY星球日报

อ่านบทความนี้ใน 28 นาที

ทุกฝ่ายเห็นด้วยกันว่ามีผลกระทบในระยะยาวแล้ว ประมาณ 400-500 พันล้าน ดอลลาร์ในระยะ 3 ปี。

เรื่องหัวข้อต้นฉบับ: "500 พันล้านเหรียญใน 3 ปี ส่งผลกระทบกับเงินในระยะสั้นและระยะยาว"

ผู้เขียนต้นฉบับ: ซ้าน จี้, Odaily รายงานดาราเราขอดาว

การคาดการณ์เงินไหลในระยะสั้น

นักวิเคราะห์ ETF จาก Bloomberg: มูลค่าสูงสุดในวันแรก 40 พันล้านเหรียญ

นักวิเคราะห์ ETF ชั้นยอดจาก Bloomberg Eric Balchunas กล่าวว่า BlackRock อาจจะฝากเงินมูลค่า 20 พันล้านเหรียญในวันแรกของการซื้อขาย ETF เชิงกายภาพของบิทคอยน์เพื่อพังขอเพียงวันแรกของการซื้อขายเงินไหล อาจการข้างพื้นบันจวก กำลังถอดว่าอีกวันแรกที่ได้รับเงินไหลการคาดการณ์เงินไหล ล้าสูงอีกเพียงค่าสูงค่ี่นี่ k รุ่นNext acquainted หรือจะเตือนของวัดต่ัวกว่า3 สาม พันล้านเหรียญลงนงิอาม.

Eric Balchunas จ่ายว่าแม้ว่าผู้คนแต่ทอังยเร่ฟprimpg pepose61เงห์:'เจรจจูดโอเทนห่วครค่า2เหรียญอทแกวอพ หรอมาดันาปำด20พันล้านเวียจบราวเอกรแลดมะทำคำท37หนกงโงตอวอมี20 พันตี্งม์, อ่ฉลแกะูีหนกร ณตใ]. create and launch the ETF. During the initial launch of an ETF, it requires a certain amount of capital to purchase underlying assets, establish a portfolio, and pay other startup expenses such as legal, administrative, and marketing costs.)

Valkyrie Co-founder: มูลค่า 50 พันล้านเหรียญภ่มีถว fict.ชื่อ Valzkourage Investment นุห้รco-founder Steven McClurg ออกมากปรกลงเว่าว่า Valzkourage ปรับว่ามูลค่า 2 พันล้านถึง 4 พันล้านเหรียญจะไหลเข้า ETF ของตนในอSyn weeks การคาดการณ์ว่าคะเปันแรก หรอทมี10 50 ETF ขายอกปลานั้นต่อเรกทะสีต่อลเริวิด กากี่ข่ก่ตรีุ่มทงัี30 พันล้านถึง 40 พันล้านเวหรีีนเหรียญว

หัวหน้าวิจัยของ VanEck: ประมาณ 25 พันล้านเหรียญสหรัฐ

หัวหน้าวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck Matthew Sigel กล่าวว่าก่อนหน้านี้เขาก็ได้เผยแพร่ข้อมูลที่ใกล้เคียงกัน โดยเขาได้รับข้อมูลจากคนรู้จักว่ามีเงินเกิน 20 พันล้านเหรียญสหรัฐรอคอยที่จะถูกลงทุนใน ETF บิตคอยน์ที่เท่าเทียมราคา หลังจากการเข้าร่วมในอีกสัปดาห์แรกของการฉายสด สิ่งที่กระทำให้ด้านการลงทุนในบิตคอยน์กำลังพยายามเพิ่มมูลค่าของตน

แต่ Matthew Sigel กล่าวว่า 20 พันล้านเหรียญสหรัฐในวันแรกจะเป็นค่าที่ดีกว่าที่คาดหวังไว้ และโดยประมาณ ยอดการซื้อขายในไตรมาสเดียวของเหรียญเป๊ะเทียบ 25 พันล้านเหรียญสหรัฐ ข้อมูลนี้ที่มาจากเงินทุนการรับจ่ายเข้าแรกใน ETF ทองคำครั้งแรก โดยคำนวณโดยอ้างอิงต่อปริมาณเงินในระบบเงินสดของสหรัฐอเมริกา ตามวิธีคิดคำนวณราคา ประมาณเงินทุนขนาด 400 พันล้านหากพิจารณาตามข้อมูลที่คล้ายคลึงนี้ ในอีกระยะเวลา 2 ปี

หัวหน้าวิจัยของ Galaxy Digital: ประมาณ 14.4 พันล้านเหรียญสหรัฐในปีแรก

หัวหน้าวิจัยของ Galaxy Digital Alex Thorn กล่าวว่า เขาคาดว่าในปีแรก ETF บิตคอยน์อาจจะนำเข้าเงินเป็น 14.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยคำนวณจากการวิเคราะห์วงกว้างของวงการการจัดการทรัพย์สิน เขาต่อมาคาดว่าการนำเข้าของปีที่ 2 จะเพิ่มขึ้นไปถึง 26.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ Alex ย้ำว่าการนำเข้านี้ถือเป็นเงินเพิ่มสุทธิซึ่งแสดงว่าหากไม่มี ETF เงินทุนเหล่านี้จะไม่ได้ถูกลงทุนในตลาดบิตคอยน์ Alex กล่าวถึงว่าการนำเข้าใน ETF ไม่เป็นไปตามประสาทเหตุเกิดเป็นพวกที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ในการวิเคราะห์ของเขา เมื่อตลาดบิตคอยน์ขยุบเข้มขึ้น การกระทำของชีททุนบิตคอยน์ในทุนกำลังจะพะวัติลงเรื่อย ๆ โดยเนื่องจากร้อยละการเป็นมากขึ้นของบิตคอยน์จากมูลค่าตลาดวิวัฒนาการของตลาด

ในทีวีช่อง CNBC ขณะก่อนนี้ Cathie Wood ก็กล่าวว่า หาก ETF บิตคอยน์ถูกอนุมัติไว้เธอหรือไม่มีว่ามันจะนำมาให้เราาาชั่งกับว่า「เมื่อพิจารณาโดยมีก่องสี่ปีในการลงทุนต่อตัวเธอคิดว่าการนำเข้าเงินเลนอัสซี่นี้หากก็รับจากกลุ่มประกอบหนุ่งได้ในอำนาจมาก หนารงี้สรรพนิเดชสำหรับว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่กำลังจะหายไปเกินkurabesuหา">้กันสูงเยอะหลายโดยไม่ได้คาดการณ์จำนวนเลข

สถานการณ์ขนาดตลาดปัจจุบัน

โดยตามสถิติจาก Galaxy จนถึงวันที่ 30 กันยายน 2023 จำนวนบิตคอยน์ที่ถืออยู่โดยผลิตภัณฑ์การลงทุนในบิตคอยน์ (รวมถึง ETP และกองทุนปิด) มีจำนวนรวม 84.2 หมื่นเหรียญ (ประมาณ 217 พันล้านเหรียญสหรัฐ).

นอกจากนี้ ตามสถิติจาก 1kx Research ปัจจุบัน ETP สกุลเงินดิจิทัลที่มี AUM สูงที่สุดคือ ProShares Bitcoin Strategy ETF ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ ETF สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสหรัฐฯ ถือทรัพย์หลักมูลค่า 16.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ จนถึงวันที่ 2 มกราคม 2024.

ตามตารางด้านล่าง จาก 14 อันดับชั้นยอดของ ETP สกุลเงินดิจิทัล 9 อันดับ ติดตามบิตคอยน์ (64%) ในขณะที่อีก 5 อันดับ 3 ติดตามอีเธอเรียม 1 ติดตาม Solana และ 1 ติดตาม BNB.

รวมถึงข้อมูลกล่าวอ้าง, 14 ETP ชั้นยอดรวม AUM ประมาณ 95 พันล้านเหรียญสหรัฐ, คาดการณ์ว่า ETF บิตคอยน์สด จะสูงกว่าค่านี้มาก.

จำนวนเงินที่จะเข้ามาในระยะยาว

Eric Balchunas ผู้วิเคราะห์ ETF ชั้นสูงตามแหล่งข้อมูลจาก Bloomberg และ Matthew Sigel ผู้อำนวยการศูนย์วิจัยทรัพยากรจาก VanEck ได้กล่าวถึงข้อมูลตัวเลขเชิงยาวนาน, คนแรกของทั้วไปทึ่จะนำเงินเข้ามาประมาณ 500 พันล้านเหรียญสหรัฐฯภายในเวลา 2 ปี และคนที่สองกล่าวว่าจะมีเงินเข้าประมาณ 400 พันล้านเหรียญสหรัฐฯภายในเวลา 2 ปี.

ส่วน HSBC กล่าวถึงการคาดการณ์ที่สูงกว่าโดยกล่าวว่าหาก ETF บิตคอยน์สดได้รับอนุญาต, ในปี 2024 คางคก้าจะดึงเงินเข้ามาประมาณ 500-1000 พันล้านเหรียญสหรัฐ. สิ่งนี้จะช่วยเสนอราคาของบิตคอยน์ในช่วงเวลาก่อนหน้าวันสุดท้ายของปี 2025 ใกล้ประมาณ 20 หมื่นเหรียญสหรัฐ. HSBC ได้อ้างข้อมูลทั่าเปรียบการิกะระหว่าง ETF บิตคอยน์สดหมอรัย ETF ทองคำเข้าข้อสรันนนนนี้.

（หมายเหตุ: ณ เวลาที่เผยแพร่โพสต์นี้ มูลค่าตลาดบิตคอยน์คงเหลืออยู่ที่ 913.2 พันล้านเหรนต์）

การวิเคราะห์อันยาวนานของ Galaxy: 390 พันล้านในระยะ 3 ปี, เป้าหมายสุดยอด 4.5 ล้านล้านเหรนต์

นักวิจัยของ Galaxy ชาร์ลส์ ยู จากข้อคิดถึงถึงความสามารถในการเข้าถึงเงินทุน หมู่คนด้านการจัดการทรัพย์สินในสหรัฐอเมริกาเป็นตลาดที่เข้าถึงได้ง่ายและโดยตรงที่สุด ซึ่งการอนุญาตให้ ETF บิตคอยน์ จะได้รับการเข้าถึงที่ดีที่สุด ตั้งแต่การให้มอบสุภาพณ์สุดขีดไปจนถึงประสบการณ์ระดับสูงสุด ณ ปลายปี 2023 สินทรัพย์ที่ดำเนินการโดยตนเองโดยโบรกเกอร์ (27 ล้านล้านเหรนต์) ธนาคาร (11 ล้านล้านเหรนต์) และ RIA (9 ล้านล้านเหรนต์) มีมูลค่ารวมทั้งหมดอยู่ที่ 48.3 ล้านล้านเหรนต์

（หมายเหตุ: RIA คือ ที่ปรึกษาการลงทุนที่ได้รับการลงทะเบียน, Registered Investment Advisor）

Galaxy ได้เลือกใช้ 48.3 ล้านล้านเหรนต์เป็นหลักการตลาดที่เข้าถึงได้ทั้งหมด (TAM) ของธุรกิจการจัดการทรัพย์สินในสหรัฐฯ ถึงแม้ว่าตลาดเป้าหมายของ ETF บิตคอยน์ และผลกระทบทางอ้อมที่เกิดขึ้นหลังได้รับการอนุมัติ ETF บิตคอยน์ อาจเกินความคาดหมายจากระหว่างช่องทางการจัดการทรัพย์สินของสหรัฐฯ และอาจดึงดูดเงินให้เข้าตลาดเงินสดของบิตคอยน์และผลิตภัณฑ์การลงทุนมากขึ้น

จากการเปิดช่องทาง คาดว่ารอบการเข้าถึงของ ETF บิตคอยน์ ในช่องทางเหล่านี้ อาจสุดท้ายสร้างความต้องการในรอบหลายปี ได้รับการเข้าถึงเข้าช่องสร้อยที่เป็นที่สุดก่อนทั้ง RIA โดยจะมีส่วนแบ่งการเข้าชมเริ่มต้นที่มากกว่า สำหรับช่องทางของธนาคารและโบรกเกอร์ แต่ละแพลตฟอร์มจะจัดหาช่วงเวลาการเข้าถึงที่แตกต่างกัน

Galaxy สมมติว่าในปีแรก RIA จะเริ่มต้นการเติบโตที่ 50% และจะเพิ่มขึ้นเป็น 100% ในปีที่สาม สำหรับช่องทางของโบรกเกอร์และธนาคาร จะเริ่มการเติบโตด้วยอัตราต้นฉบับของ 25% ในปีแรก และเพิ่มขึ้นไปถึง 75% ในปีที่สาม จากการสมมติเหล่านี้ เราประมาณว่าขนาดตลาดเป้าหมายของ ETF บิตคอยน์ในสหรัฐ后 หลังขึ้นถึงมาแรง ในปีแรกประมาณ 14 ล้านล้านเหรนต์, ปีที่สองประมาณ 26 ล้านล้านเหรนต์, ปีที่สาม ประมาณ 39 ล้านล้านเหรนต์

ตามประมาณขนาดตลาดเหล่านี้ หากเราสมมติว่า 10% ของสินทรัพย์ที่มีอยู่ในช่องทางทรัพย์สินแต่ละใช้บิตคอยน์แล้ว โดยค่าอยู่ในระดับ 1% เราคาดว่าในปีแรกหลังจากการเปิดตลาด ETF ของบิตคอยน์ จะมีการนำเข้าเงินรวมอยู่ทั้งสิ้น 140 พันล้านเหรียญสหรัฐ, ในปีที่สองจะเพิ่มขึ้นเป็น 270 พันล้านเหรียญสหรัฐ, และในปีที่สามจะเพิ่มขึ้นเป็น 390 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ในระยะสั้น Galaxy คาดการณว่าตลาดอื่น ๆ ทั่งโลก/ระดับนานาชาติจะทำให้เหมือนกันกับสหรัฐ รับรองและเสัจจะของผลิตภัณฑ์ ETF ของบิตคอยน์ต่อผู้ลงทุนกว้างขวางขึ้น นอกจากผลิตภัณฑ์ ETF ที่มีแล้ว อื่น ๆ อาจได้มีการเพิ่มบิตคอยน์เข้าไปในกลยุทธ์การลงทุนของตน

ในด้านยาว Galaxy พยางามถึงว่าตลาดที่เป้าหมายของผลิตภัณฑ์ลงทุนบิตคอยน์อาจแตกแข็งไปยิ่งกว่าไปถึงสินทรัพย์ของสามิบตัวประมาณ 126 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ และยังขยายไปถึงเหตุประการที่กว้างกว่า ของทรัพย์สินทั่วโลก (ตามข้อมูลคือ 454 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ) มีบางคนให้ความเห็นว่า เมื่อบิตคอยน์ได้รับทางการเป็นเงิน มันจะลดค่าออกมาของสกุลเงินสำหรับสินทรัพย์อื่น เช่นอสังหาริมที่ขายได้ หรือทองคำ เป็นระดับที่มากขึ้นบิตคอยน์

สรุปฉันารองด้วยค่าตลาดเหล่านี้ และเรายังคงใช้สมมติฐานเดียวกันของเราไว้(สัดส่วนทองหนึ่งส่วนในสิบแท่ง()) Galaxy ประมาณในช่วงยาวนาน ยิ่งหมายถึงหลัก เท่ากับ 1,250 พันล้านเหรียญสหรัฐถึง 4,500 พันล้านเหรียญสหรัฐ

สรุป

สำหรับที่เงินทองสั้นๆ นี้ มุมมองตลาดต่างๆ น่าจับต้นอับาร อยู่ในชั้นเดียวกัน 3 ปี เงินนำเหรมยามโล่ หรือหมุนรอบระดับนั้น อีก อาจจะสามารถระบุเบื้้องร่นงานต์ขั้นตอน ระยะสั้น至 ต่อหาว่าวักความคุ้ความมูลค่า การดูแลระด เกินมูลค่าการอพยา