ทำความเข้าใจ MEV ในป่ามืดของ Ethereum ในบทความเดียว
ชื่อเรื่องต้นฉบับ: [การนำทางการวิจัยการลงทุน] ทำความเข้าใจ MEV ในป่ามืดของ Ethereum ในบทความเดียว｜บทสรุปของ Popular Science｜ผลกระทบต่อ DeFi｜โอกาสและ ความท้าทาย 》
แหล่งที่มา: การป้อนโซ่
แนวคิดของกฎหมายป่ามืดมาจาก "ปัญหาสามร่าง" ซึ่งหมายความว่าเมื่อมีการค้นพบอารยธรรมใดอารยธรรมหนึ่งแล้ว ก็จะต้องถูกโจมตีโดยอารยธรรมอื่นๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
Ethereum mempool เปรียบเสมือนป่าอันมืดมิด ที่ถูกเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดโดยโปรแกรมที่ไม่ทราบแหล่งที่มา ซึ่งจะรีบเร่งหรือเสนอราคาเพื่อทำธุรกรรมหากสามารถสร้างกำไรได้ พฤติกรรมการคว้ามูลค่านี้คือ MEV (Maximal Extractable Value)
MEV หมายถึงจำนวนรวมของ Ether ที่นักขุดสามารถสกัดได้จากการจัดการธุรกรรม การจัดการนี้สามารถเกิดขึ้นได้หลายรูปแบบ แต่ส่วนใหญ่จะเป็นการเรียงลำดับธุรกรรมใหม่ภายในบล็อกและการรันแบบฟรอนท์รัน MEV ทำงานอย่างไร? MEV-Boost คืออะไร? เหตุใดมันจึงสำคัญสำหรับ POS Ethereum ในปัจจุบัน? ภูมิทัศน์ตลาด MEV เป็นอย่างไร? โอกาสและความท้าทายของ MEV มีอะไรบ้าง? ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ของ Flashbots, A&T Capital, IOSG, Galaxy Digital, นักวิจัย Protocol Labs และ KOL อื่นๆ จะพาคุณไปค้นหา
【ไดเรกทอรี】การเลือกแหล่งข้อมูลการวิจัย MEV
Popular Science
1 ประวัติศาสตร์เชิงบรรยายของ MEV: มาพูดคุยกันเมื่อ 5 ปีที่แล้ว (27/12/2022)
บทนำ: รากฐานของ MEV นั้นเก่าแก่พอๆ กับสกุลเงินดิจิทัล แต่คำศัพท์ กรอบงาน และเครื่องมือต่างๆ ของมันยังคงมีการพัฒนาอยู่ บทความนี้ให้ภาพรวมเกี่ยวกับประวัติ 5 ปีของ MEV รวมถึงช่วงก่อนคลอด หลังคลอด ความนิยม และการสร้างความเป็นมืออาชีพ
1) ก่อนที่มันจะเกิดขึ้น: ต้นกำเนิดของ MEV นั้นสามารถสืบย้อนไปถึงการวิจัยในช่วงแรกของ Bitcoin เกี่ยวกับการ "ขโมยค่าธรรมเนียม" ในปี 2010 แต่หากไม่ได้โจมตีกลไกฉันทามติโดยตรง นักขุด Bitcoin จะสามารถขุด MEV ได้เพียงเล็กน้อย ดังนั้น Bitcoin จึงเป็นห่วงโซ่การวิจัย MEV ที่น่าเบื่ออย่างมีเอกลักษณ์ 2) การถือกำเนิดของ MEV (2018-2019): MEV ต้องมี 2 สิ่ง คือ การต่อสู้ดิ้นรน และความมุ่งมั่น การเปิดตัว DAI ในปี 2017 ทำให้เกิดการชำระบัญชีกับ DeFi และทำให้เกิด MEV ในปริมาณมากแต่ไม่บ่อยครั้ง (SPIKE MEV) ในช่วงกลางถึงปลายปี 2561 AMM ชุดแรกเริ่มสร้างสภาพคล่องในสมุดคำสั่งซื้อ และจำนวน MEV ที่สอดคล้องกันก็เริ่มเพิ่มขึ้น ดึงดูดความสนใจของผู้คน [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
3) การก่อตั้ง Flashbots (2019-2020): เรือ MEV ก่อตั้งขึ้นในกลางปี 2020 จากนั้นผู้ก่อตั้งและผู้จัดการของ Flashbots ก็เข้าร่วมเรือ และในที่สุดเรือก็ได้รับการจัดตั้งอย่างเป็นทางการและเปลี่ยนชื่อ แฟลชบอท; 4) การสร้างความเป็นมืออาชีพ (พ.ศ. 2564 ถึงปัจจุบัน): การประมูล Flashbots เปิดตัวในเดือนมกราคม พ.ศ. 2564 และความเรียบง่ายเป็นแรงผลักดันการนำ MEV มาใช้ ปัจจุบัน เรามีห่วงโซ่อุปทาน MEV ที่ค่อนข้างสมบูรณ์ โดยที่ผู้ค้นหาจะขุดกระแสธุรกรรมสำหรับ MEV และผู้สร้างจะยอมรับชุดข้อมูลจากผู้ค้นหาและสร้างเป็นบล็อก 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
2 การพิจารณา MEV เชิงลึกยิ่งขึ้น (31/08/2022)
บทนำ: ความซับซ้อนของ Ethereum ได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการพัฒนาที่เป็นแกนหลัก ซึ่งก็คือสัญญาอัจฉริยะ สัญญาอัจฉริยะช่วยให้นักพัฒนาเข้าสู่ตลาดการเงินแบบกระจายอำนาจได้อย่างง่ายดาย อย่างไรก็ตาม ระบบใหม่นำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่ๆ และมูลค่าที่ขุดได้ (MEV) คือความเสี่ยงหนึ่งในนั้น นักวิจัยด้านสกุลเงินดิจิทัล Vaish Puri ได้แนะนำ MEV อย่างละเอียดในแง่มุมต่างๆ เช่น กลยุทธ์ของ MEV และการเปลี่ยนแปลงของ MEV หลังจากการควบรวมกิจการ Ethereum
MEV ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการกระจายอำนาจอย่างต่อเนื่องของเครือข่ายฉันทามติ MEV ทำให้การรวมศูนย์แบบกระจายอำนาจมีความซับซ้อน เนื่องจากยังคงมีหน่วยงานหนึ่งที่สร้างและเสนอบล็อกอยู่ สิ่งนี้จะช่วยให้พวกเขาสามารถถอน MEV ได้อย่างง่ายดายโดยไม่ต้องแบ่งรายได้กับกลุ่มการขุด PBS แก้ไขปัญหานี้โดยแยกบทบาทของผู้เสนอและผู้สร้างออกจากกัน แทนที่ผู้เสนอบล็อกจะสร้างบล็อกที่เพิ่มรายได้สูงสุดด้วยตนเอง พวกเขาทำงานร่วมกับตลาดของบุคคลที่สามที่เรียกว่าผู้สร้างบล็อก ผู้สร้างบล็อกจะสร้างชุดที่ประกอบด้วยเนื้อหาบล็อกและค่าธรรมเนียมผู้เสนอ และผู้เสนอจะเลือกชุดที่มีค่าธรรมเนียมสูงที่สุด [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
การขุด MEV เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2021 ส่งผลให้ราคาก๊าซสูงมากเป็นเวลาหลายเดือน การเกิดขึ้นขององค์กรวิจัยและพัฒนาที่เรียกว่า Flashbots ทำให้เกิดระบบนิเวศน์การสกัด MEV ที่ไม่ต้องขออนุญาต โปร่งใส และยุติธรรม พวกเขาเปิดตัว MEV-Geth ซึ่งเป็นแนวคิดพิสูจน์สำหรับการสกัด MEV แบบไม่ต้องขออนุญาต ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อบรรเทาความแออัดของเครือข่ายที่เกิดจากบอททั้งฝั่ง front-end และ back-end 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
กลยุทธ์สามประการของ MEV: การเก็งกำไร DEX การชำระบัญชี และการซื้อขายแบบแซนวิช แซนวิชใช้พูลหน่วยความจำเพื่อสแกนธุรกรรม DEX ขนาดใหญ่ ส่วนประกอบหลักสองประการของการโจมตีแบบแซนวิชคือ AMM และการลื่นไถลของราคา ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อสินทรัพย์ทันทีก่อนที่จะดำเนินการซื้อขายและขายทันทีหลังจากดำเนินการซื้อขาย เพื่อให้ได้มาซึ่งการเก็งกำไรแบบไร้ความเสี่ยง 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
3 วิทยาศาสตร์ยอดนิยม: การสำรวจกลไกการผลิตและการทำงานของ MEV (19/10/2022)
บทนำ: คนส่วนใหญ่สามารถเข้าใจโหมดการทำงานของธุรกรรม Ethereum ได้จากมุมมองของผู้ใช้ บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์แนวคิดของ MEV, รีพีทเตอร์, การสร้างบล็อก, Flashbots ฯลฯ ผ่านธุรกรรมโทเค็นที่ง่ายที่สุดและเกิดขึ้นบ่อยที่สุด และเผยแพร่กระบวนการสร้าง MEV และกลไกการทำงานของมันใน Ethereum
MEV ผลิตอย่างไร? AMM สร้างการลื่นไถลในการซื้อขายทุกครั้ง และทุกๆ ดอลลาร์ของสินทรัพย์ที่ขายไปจะทำให้ราคาลดลง ซึ่งหมายความว่าหากฉันขายสินทรัพย์เดียวในปริมาณมาก ราคาใหม่ของสินทรัพย์นั้นก็อาจจะต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ในกรณีนี้ ผู้ที่ค้นหา MEV ควรซื้อสินทรัพย์ในราคาใหม่และขายในราคาตลาด แต่หลายครั้งที่ผู้ค้นหา MEV จะซื้อสินทรัพย์ก่อนผู้ใช้งานแล้วจึงขายให้ผู้ใช้งานในราคาที่กำหนด 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
MEV Seekers จะต้องอาศัยคำสั่งธุรกรรมบล็อก Ethereum ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อทำกำไร เช่น เมื่อฉันขายสินทรัพย์ของฉัน MEV Seeker จะต้องเป็นธุรกรรมแรกหลังจากที่ฉันซื้อเพื่อทำการเก็งกำไร โดยทั่วไปแล้ว กำไรส่วนใหญ่จะตกเป็นของผู้เข้าร่วมเครือข่าย มากกว่าผู้ที่ค้นหา MEV เอง แต่มีรูปแบบแรงจูงใจที่ผู้ค้นหา MEV สามารถสร้างบล็อกได้โดยตรงเพื่อให้ได้รับข้อดีมากกว่าผู้ค้นหาอื่นๆ ซึ่งจะนำไปสู่การขออนุญาต MEV และประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดี นี่เป็นจุดที่ Flashbots ปรากฏอยู่ด้วย Flashbots คือวิธีที่ผู้ค้นหา MEV เสนอราคาสำหรับช่องบล็อก และการเสนอราคาที่ประสบความสำเร็จสามารถส่งธุรกรรมแบบรวม ซึ่งจะถูกส่งไปยังผู้สร้างบล็อกและจากนั้นไปยังสถานีถ่ายทอด ผู้ถ่ายทอดจะแสดงบล็อกและการเสนอราคาทั้งหมดให้ผู้ตรวจสอบ และผู้ตรวจสอบจะเลือกบล็อกสำหรับข้อเสนอ หลังจากที่ผู้ตรวจสอบเสร็จสิ้นการเสนอ รีเลย์จะส่งทุกอย่างไปยังผู้ตรวจสอบ จากนั้นผู้ตรวจสอบจะส่งต่อไปยังเครือข่าย ณ จุดนี้ การตัดสินอนุญาโตตุลาการ MEV เสร็จสมบูรณ์แล้ว 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
4
บทนำ: ชุมชน Taipei Ethereum เปิดตัวบทความที่สองในซีรีส์ MEV ซึ่งให้รายละเอียดเกี่ยวกับการออกแบบกลไกของกลไก Ethereum Proposer-Builder Separation (PBS) โซลูชันต่อต้านการเซ็นเซอร์ และผลกระทบต่อระบบนิเวศ Ethereum และ MEV
PBS สามารถลดภาระของผู้เสนอ และโหนดผู้เสนอไม่จำเป็นต้องบันทึกสถานะทั้งหมดของ Ethereum วิธีนี้จะลดเกณฑ์ในการเป็นผู้เสนอและทำให้เครือข่ายกระจายอำนาจมากขึ้น ในอนาคต Dank-Sharding หรือ Sharding จะทำให้ความจุของบล็อกมีขนาดใหญ่ขึ้น ใน PBS ภาระเหล่านี้จะตกอยู่ที่ผู้สร้าง ดังนั้นการรวมอำนาจของผู้เสนอโครงการจึงไม่ส่งผลกระทบ
เมื่อสิทธิ์ในการเรียงลำดับธุรกรรมถูกส่งมอบให้กับ Builder เราก็ต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหาการเซ็นเซอร์เป็นธรรมดา มีการออกแบบที่ต้านทานการเซ็นเซอร์หลายแบบ รวมถึงการที่ผู้เสนอทำการเรียงลำดับธุรกรรมบางส่วนด้วยตัวเอง แต่ปัจจุบันมีความเห็นพ้องต้องกันที่จะใช้แนวทาง Forward Inclusion List
PBS แบบสองช่องและ PBS แบบช่องเดียวเป็นการออกแบบสองแบบของสถาปัตยกรรม PBS ในปัจจุบัน โดยแต่ละแบบมีข้อดีและข้อเสียของตัวเอง Single Slot PBS นั้นง่ายกว่า แต่ยังรวมศูนย์มากขึ้น โดยอาศัยสมาชิกคณะกรรมการคนเดียวที่จะออนไลน์และซื่อสัตย์ Two Slot PBS มีระบบกระจายอำนาจมากขึ้น โดยบูรณาการกับ PoS Fork Choice Rule และอาศัยคณะกรรมการหลายชุดเพื่อเพิ่มความปลอดภัย แต่ไม่จำเป็นต้องให้คณะกรรมการต้องออนไลน์ ข้อเสียเพียงข้อเดียวคือการออกแบบมีความซับซ้อนมากขึ้น
5 บทนำสู่ข้อเสนอแบบบล็อกและกระบวนการ MEV-boost
บทนำ: Block Offerer คืออะไร? MEV-Boost คืออะไรและเหตุใดจึงสำคัญสำหรับ Ethereum ในปัจจุบัน เหตุใดเราจึงต้องการโซลูชันในระยะยาว และจะมีลักษณะอย่างไร? บทความนี้จะแนะนำกระบวนการทั่วไปของบล็อกข้อเสนอและบล็อกการประมวลผล MEV-Boost และตอบคำถามข้างต้นโดยย่อ
จุดประสงค์ของ MEV-Boost คือการแยกความยาก ความรู้/ทุน/ประสบการณ์ของหน่วยการสร้างออกจากผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของการเสนอหน่วย เมื่อเลือกผู้เสนอให้เสนอบล็อกในช่อง เขาหรือเธอสามารถแบ่งปันรางวัลที่ MEV มอบให้ได้โดยเพียงแค่เลือกบล็อกที่มีการเสนอราคาสูงที่สุด
6 【ภาษาอังกฤษ】เหตุใดจึงต้องใช้ "mev-boost"
บทนำ: เมื่อ MEV กลายเป็น สิ่งสำคัญยิ่งขึ้นใน PoS Ethereum คือ Flashbots “mev-boost” จะเปิดตัวในเร็วๆ นี้ ช่วยให้ผู้สร้างสามารถแข่งขันกันอย่างเปิดเผยเพื่อผลิตบล็อกที่ดีที่สุด ฮาสุ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Flashbots อธิบายถึงประโยชน์ของ mev-boost สำหรับเครือข่าย เช่นเดียวกับผู้ตรวจสอบ ผู้ดำเนินการโหนด และกลุ่มสเตกกิ้ง
เพื่อให้มั่นใจถึงความพร้อมใช้งานของข้อมูลในระดับสูง mev-boost จะนำรีเลย์ที่เชื่อถือได้ร่วมกันระหว่างผู้สร้างและผู้ตรวจสอบมาใช้ ซึ่งทำหน้าที่จำลองบล็อก กรองบล็อกที่ไม่ดีออก และโฮสต์บล็อก กิจกรรมการถ่ายทอดสามารถตรวจสอบได้โดยสาธารณะ ช่วยให้เครือข่ายทั้งหมดสามารถตรวจสอบประสิทธิภาพการทำงานได้ เพื่อลดความเสี่ยงจากการเซ็นเซอร์ mev-boost อนุญาตให้ผู้ตรวจสอบเชื่อมต่อกับรีเลย์ใดๆ ที่พวกเขาไว้วางใจ 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
ยิ่งผู้สร้างบล็อกแข่งขันกันเพื่อซื้อพื้นที่บล็อกจากผู้ตรวจสอบมากเท่าไร พวกเขาก็ยิ่งต้องเสนอราคามากขึ้นเท่านั้น ด้วยเหตุนี้ผู้ตรวจสอบจึงสามารถรับรางวัลที่สูงกว่าการใช้วิธีการอื่นใด ความแตกต่างนี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้นสำหรับผู้ตรวจสอบอิสระ เนื่องจากมีขนาดเล็กเกินไปที่จะเข้าร่วมใน PBS เฟส 1 และไม่ได้รับรายได้จาก MEV mev-boost อนุญาตให้ผู้ตรวจสอบรายย่อยหรืออิสระขายพื้นที่บล็อกของตนให้กับผู้สร้างที่เสนอราคาดีที่สุด 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
ผลกระทบของ MEV ต่อ DeFi
1 【ภาษาอังกฤษ】EigenPhi: ผลกระทบของ MEV ต่อ Uniswap
บทนำ: AMM เป็นหนึ่งในส่วนประกอบที่เกี่ยวข้องมากที่สุดในกระบวนการสกัด MEV MEV มีผลกระทบต่อชุมชน Uniswap และผู้ใช้มากเพียงใด? ผู้ใช้ Uniswap และกลุ่มสภาพคล่องรายใดมีแนวโน้มที่จะมีส่วนร่วมมากที่สุด? นักวิจัย EigenPhi ชื่อ Yixin ได้เขียนรายงานการวิเคราะห์กิจกรรมของหุ่นยนต์ MEV สามประเภทที่กำหนดเป้าหมายไปที่สระสภาพคล่อง Uniswap V3
บอท MEV รวมถึงบอท arbitrage บอท sandwich และบอท JIT ได้ถอนเงินอย่างน้อย 138 ล้านเหรียญจากกลุ่ม Uniswap V3 ระหว่างวันที่ 1 มกราคมถึง 31 ตุลาคม 2022 ซึ่งเทียบเท่ากับมากกว่าหนึ่งในสี่ของรายได้ที่สร้างจากค่าธรรมเนียมสวอป LP บอท Arbitrage สกัดมูลค่าสูงสุดจากบอท MEV ทั้งสามประเภท 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
รายได้: บอท Arbitrage ได้ดึงรายได้อย่างน้อย 85 ล้านเหรียญจากความไม่สมดุลของราคาตลาดที่เกี่ยวข้องกับพูล Uniswap V3 แซนวิชบอตได้รับเงินอย่างน้อย 47 ล้านเหรียญจากผู้ใช้การแลกเปลี่ยนในรูปแบบของการสูญเสียสลิปเพจ บอท JIT ได้รับรายได้ค่าธรรมเนียมสวอปจาก Uniswap V3 ไปแล้ว 6 ล้านดอลลาร์ รายได้จากหุ่นยนต์ทั้งหมดคิดเป็น 25% ของรายได้ LP ทั้งหมด อย่างไรก็ตามไม่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ชัดเจนระหว่าง Arbitrage Bot, Sandwich Bot และ LPs 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
กลุ่ม: กำไรมากกว่า 80% ของ Sandwich Robot มาจากกลุ่ม 10 อันดับแรกที่จัดเรียงตามปริมาณการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม กิจกรรมแซนวิชเพียงร้อยละ 20 เท่านั้นที่เกิดขึ้นในสระเหล่านี้ ดูเหมือนว่าบอท JIT จะมุ่งความสนใจไปที่กลุ่ม 10 อันดับแรกตามปริมาณ โดย 84% ของกำไรมาจากกลุ่มเหล่านี้ และ 56% ของกิจกรรมบอท JIT ก็เกิดขึ้นที่นี่เช่นกัน 2【ภาษาอังกฤษ】EigenPhi: การสำรวจผลกระทบของกิจกรรม MEV ต่อ Curve
บทนำ: เครื่องมือวิจัย MEV ชื่อ EigenPhi สำรวจกิจกรรมสองประเภทบน Curve: การเก็งกำไร MEV และการโจมตีแบบแซนวิช MEV รวมถึงโปรไฟล์ของผลประโยชน์ ต้นทุน ความถี่ ปริมาณธุรกรรม ผู้เข้าร่วม ฯลฯ โดยหวังว่าจะช่วยสร้างแรงบันดาลใจให้กับการออกแบบโปรโตคอลและการตัดสินใจซื้อขายของผู้ถือผลประโยชน์
1) รายได้: หุ่นยนต์ arbitrage มีรายได้มากกว่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐจากธุรกรรม Curve pool โดยมีธุรกรรม arbitrage ทั้งหมด 40,419 ธุรกรรม บอทโจมตี Sandwich สร้างรายได้ 980,000 ดอลลาร์จากการซื้อขาย Curve pool รายได้จากการทำธุรกรรมครั้งเดียวของหุ่นยนต์โจมตีแบบแซนวิชจะสูงกว่าของหุ่นยนต์เก็งกำไร แต่รายได้รวมต่อเดือนของหุ่นยนต์เก็งกำไรจะสูงกว่าของหุ่นยนต์แซนวิช
2) ปริมาณการซื้อขาย: ปริมาณการซื้อขาย MEV คิดเป็น 20% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยของ Sandwich Attack นั้นเกินปริมาณการซื้อขายแบบ arbitrage หนึ่งลำดับความสำคัญ [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
3) ความถี่: ความถี่ของกิจกรรมของหุ่นยนต์โจมตีแบบแซนวิชนั้นต่ำกว่าหุ่นยนต์เก็งกำไร และการเกิดโอกาสการซื้อขายแบบเก็งกำไรนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับความผันผวนของราคาตลาด;
4) กำไร: กำไรสูงสุดที่ได้รับจากหุ่นยนต์โจมตีแบบแซนวิชนั้นมีขนาดเล็กกว่าหุ่นยนต์เก็งกำไรถึงสองลำดับ หุ่นยนต์ MEV ไม่สามารถสร้างกำไรในเชิงบวกได้ทั้งหมด;
5) ต้นทุน: ต้นทุนการเก็งกำไรค่อนข้างคงที่และต่ำ และต้นทุนเฉลี่ยของหุ่นยนต์โจมตีแบบแซนวิชก็สูงกว่า;
6) ผู้เข้าร่วม: จำนวนเหยื่อที่ได้รับความสูญเสียเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดยมีอัตราการเติบโตที่ 300%; [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
7) แหล่งเงินทุน: รวมถึง USDT, WBTC, WETH แหล่งเงินทุนที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดจะให้โอกาสในการเก็งกำไรมากที่สุด และแหล่งเงินทุน Stablecoin ก็มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดเช่นกัน 8) มีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลกำไรรวมของสัญญาหุ่นยนต์เก็งกำไรและจำนวนกิจกรรมทั้งหมด และโมเดลการเก็งกำไรทั่วไปคือการเก็งกำไรเชิงพื้นที่ 9) มีสัญญาหุ่นยนต์โจมตีแซนวิชเพียง 19 สัญญาเท่านั้นที่เปิดตัวการโจมตีในกลุ่ม Curve หุ่นยนต์โจมตีแซนวิชที่ทำกำไรได้มากที่สุดได้รับกำไรทั้งหมดมากกว่า 46,000 เหรียญสหรัฐจากการทำธุรกรรมเพียงสองครั้ง เมื่อเปรียบเทียบกับ Uniswap การดำเนินการโจมตีแบบแซนวิชในพูล Curve นั้นมีความท้าทายกว่า : [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
3[ภาษาอังกฤษ] กลยุทธ์การขยาย MEV: ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการอัปเกรด Ethereum Shanghai บน LSD
บทนำ: การอัปเกรดเซี่ยงไฮ้ของ Ethereum จะทำให้ผู้ตรวจสอบสามารถถอน ETH ที่เดิมพันไว้บนเครือข่ายหลักของ Ethereum ได้ ซึ่งจะส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ที่เดิมพันไว้และมีสภาพคล่องบน Ethereum เพิ่มขึ้นอย่างมาก จึงสร้างโอกาสสำหรับ MEV มากขึ้น EigenPhi เขียนบทความกล่าวถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ LSD และกลยุทธ์ในการเพิ่ม MEV ให้สูงสุดจากมุมมองของรายได้จาก MEV จาก LSD ขนาดตลาด และความคาดหวังในอนาคต
ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2023 MEV ที่เกี่ยวข้องกับ LSD มีรายได้รวมมากกว่า 4.84 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเก็งกำไร การเพิ่มขึ้นของความถี่ในการทำธุรกรรมอาร์บิทราจและการลดลงของรายได้อาร์บิทราจโดยเฉลี่ยบ่งชี้ว่าประสิทธิภาพของตลาดกำลังปรับปรุงดีขึ้น นอกจากนี้ อัตราส่วนรายได้ต่อต้นทุนของ MEV ทั้งสามประเภทลดลง แสดงให้เห็นถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในตลาด LSD MEV ขนาดตลาด LSD MEV ยังคงขยายตัว แต่อัตราส่วนผลประโยชน์ต่อต้นทุนลดลง แสดงให้เห็นว่าผู้เล่นจำเป็นต้องปรับปรุงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
โอกาสในอนาคตของ LSD MEV:
1) ในระยะสั้น การอัปเกรดที่เซี่ยงไฮ้ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ถอน ETH ได้นั้นอาจทำให้ราคา ETH ในตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และนำมาซึ่งตัวเลือกในการเก็งกำไรและการชำระบัญชีมากมาย ดังนั้นขอแนะนำให้ผู้ใช้ที่วางแผนจะขาย ETH จำนวนมากในตลาด DeFi เตรียมที่จะป้องกันและควบคุมการโจมตีแบบแซนวิช 2) ในระยะยาวขนาดตลาดของ LSD MEV จะขยายตัวต่อไปและคาดการณ์ว่า LSD จะเข้ามาแทนที่สภาพคล่องส่วนหนึ่งของ WETH บน Ethereum 3) รางวัล LSD ส่วนใหญ่มาจากรางวัล MEV ในตลาด ยิ่งรางวัล MEV สูงขึ้นเท่าไหร่ รางวัล LSD ก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ส่งผลให้ราคา LSD เพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย กลยุทธ์การซื้อขายใหม่ๆ ก็จะเกิดขึ้นเช่นกัน 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
รายงานการวิจัย
1【ภาษาอังกฤษ】การอภิปรายเกี่ยวกับรูปแบบธุรกิจ MEV: เส้นทางการนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ของ Flashbots
บทนำ: Catrina Wang นักวิจัยของ Protocol Labs พูดคุยเกี่ยวกับ MEV การพัฒนาตลาดในปัจจุบัน มีการวิเคราะห์สถานะและการคาดการณ์แนวโน้มในอนาคต และใช้ Flashbots เป็นตัวอย่างในการวิเคราะห์ข้อได้เปรียบทางการแข่งขันปัจจุบันในสาขา MEV และจินตนาการถึงกลยุทธ์การสร้างรายได้ที่เป็นไปได้หลายวิธี
MEV เป็นตลาดที่มีศักยภาพมหาศาล แต่การที่ Flashbots จะสามารถรักษาความเป็นผู้นำตลาดได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับปัจจัยสามประการดังต่อไปนี้: 1. ตลาดที่มีศักยภาพในปัจจุบันของ Flashbots กำลังถูกบีบโดยฟังก์ชั่น MEV ดั้งเดิมของ ETH และ L2 Rollups ที่กำลังจะมาถึง 2. ผลิตภัณฑ์ MEV มีแนวโน้มที่จะไม่เหนียวเหนอะหนะ และ Flashbots มักจะยอมสละข้อได้เปรียบทางการแข่งขันเพื่อผลประโยชน์สาธารณะ 3. มีผู้เข้าร่วมรายใหม่และทางเลือกอื่นสำหรับ MEV จำนวนมาก 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
สรุปการคาดการณ์อนาคตของ MEV: 1. Flashbots จะสร้างโทเค็น SUAVE และสร้างรายได้จากมันผ่านสินทรัพย์ของแบรนด์ 2. SUAVE จะมีบทบาทสำคัญใน MEV แบบข้ามสายโซ่ 3. การเพิ่มขึ้นของ MEV แบบข้ามสายโซ่ 4. EIP 4337 จะสร้างประเภทใหม่ของผู้ดำเนินการ MEV 5. สตาร์ทอัพ MEV จะแสวงหารายได้จาก Private Order Flow 6. MEV อาจกลายเป็นหนึ่งในเครื่องมือสร้างรายได้ไม่กี่อย่างสำหรับกระเป๋าเงิน 7. ราคาสมดุลของพื้นที่บล็อกจะเกิดขึ้น 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
2
บทนำ: นับตั้งแต่การเติบโตของ DeFi, MEV ถือเป็นภัยคุกคามหลักอย่างหนึ่งต่อความปลอดภัยและความยุติธรรมของบล็อคเชน Davide Crapis นักวิจัย Ethereum ได้วิเคราะห์สถานะปัจจุบันของระบบนิเวศ MEV และวิธีแก้ปัญหาที่กำลังดำเนินการ และแนะนำกรอบทั่วไปสำหรับความยืดหยุ่นของ MEV ที่สามารถใช้ในการประเมินกลไกใดๆ ที่ออกแบบมาเพื่อให้ Ethereum มีความยืดหยุ่นต่อ MEV มากขึ้น
หากบล็อคเชนได้รับการออกแบบในลักษณะที่สามารถลดผลกระทบเชิงลบของ MEV ได้ รวมถึงผลกระทบของรางวัลที่เกิดจาก MEV ต่อแรงจูงใจของผู้ตรวจสอบ ผลกระทบของการสูญเสียที่เกิดจากการถอน MEV ต่อผู้ใช้ที่ซื่อสัตย์ และความน่าดึงดูดใจของการถอน MEV ที่เกิดขึ้นต่อผู้ใช้ที่โจมตี เพื่อจะทำเช่นนี้ เราต้องมีสามสิ่ง: 1) โครงสร้างพื้นฐานที่จะสามารถสกัด MEV ได้อย่างมีประสิทธิภาพ 2) โปรโตคอลที่รวบรวม MEV ที่ถูกสกัดออกมาส่วนใหญ่ 3) กฎสำหรับการจัดสรร MEV ที่จับภาพได้จะถูกเข้ารหัสไว้ในโปรโตคอลการจับภาพ 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
วิธีแก้ไข:
1) จำกัดการสูญเสียมูลค่าของผู้ใช้ในระหว่างขั้นตอนการทำธุรกรรม: โซลูชันทั้งสามประเภทที่กำลังได้รับการพัฒนาอยู่ในขณะนี้ คือ CowSwap ซึ่งจำกัดการถอนเงินที่เลเยอร์แอปพลิเคชัน หลีกเลี่ยงการถอนเงินผ่าน mempool ที่เข้ารหัสอย่างสมบูรณ์ และจำกัดการถอนเงินโดยอ้อมผ่านธุรกรรมที่แสดงออกมากขึ้นเพื่อให้ได้กลไกการลดราคา;
2) เพิ่มการแข่งขันระหว่างผู้ค้นหาและผู้สร้างเพื่อจำกัดการสูญเสีย MEV: ยิ่งตลาดมีการแข่งขันมากเท่าใด สัดส่วนของรายได้ (เช่น MEV ที่สกัดออกมา) ที่ต้องส่งต่อก็จะสูงขึ้นเท่านั้น โดยการเพิ่มการแข่งขัน เราสามารถลดการสูญเสีย MEV ได้อีก เช่น การพัฒนากลยุทธ์โอเพนซอร์สสำหรับแต่ละหมวดหมู่ของผู้ค้นหาและอัลกอริทึมการสร้างบล็อก【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
3) ปรับแรงจูงใจของผู้เสนอผ่าน PBS และการแจกจ่ายใหม่: MEV เปลี่ยนแปลงแรงจูงใจของผู้เสนอ และก่อให้เกิดความเสี่ยงและประสิทธิภาพที่ลดลง และยังมีปัญหาเรื่องความไว้วางใจในการถ่ายทอดสัญญาณในการตั้งค่าปัจจุบันอีกด้วย;
4) หลีกเลี่ยงสัญญาพิเศษและปัญหาการแบ่งส่วนห่วงโซ่อุปทาน: ข้อตกลงการสั่งซื้อพิเศษและการขาดอินเทอร์เฟซที่ไม่น่าไว้วางใจจะทำให้เกิดสัญญาพิเศษและปัญหาการแบ่งส่วนห่วงโซ่อุปทาน วิธีแก้ปัญหาที่ครอบคลุมกว่าซึ่งอยู่ระหว่างการศึกษาในปัจจุบัน คือ การสร้างบล็อกแบบกระจายอำนาจ 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
3 ดาบสองคมของ MEV: จะรับมือกับผลกระทบเชิงลบของมันอย่างไร?
บทนำ: MEV เป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ต่อเทคโนโลยีบล็อคเชนและการกระจายอำนาจ MEV บางรูปแบบอาจทำให้ประสบการณ์ของผู้ใช้แย่ลง และ MEV รูปแบบที่รุนแรงกว่านั้นอาจจัดเรียงบล็อกใหม่ ทำให้เครือข่ายติดขัด และทำให้ราคาก๊าซสูงขึ้น แต่ MEV ทั้งหมดเป็นอันตรายหรือไม่? มีวิธีแก้ไขอย่างไรเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบดังกล่าว?
MEV เป็นดาบสองคม MEV ที่เป็นประโยชน์: 1) DEX Arbitrage: ผู้แสวงหาจะรีบเร่งดำเนินการตามความแตกต่างของราคาระหว่าง DEX ผลลัพธ์คือความแตกต่างของราคาเหล่านี้จะลดลง
2) การชำระบัญชี: MEV เป็นวิธีหลักในการชำระบัญชีสินเชื่อ DeFi โดยผู้ค้นหาจะประมวลผลข้อมูลบล็อคเชนเพื่อชำระบัญชีสถานะหนี้
MEV ที่เป็นอันตราย:
1) การรันแบบ Front-run ทั่วไป;
2) การรันแบบ Back-run;
3) การโจมตีแบบ Sandwich;
4) การโจมตีแบบ Time-bandit ผลกระทบเชิงลบของ MEV ได้แก่ ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดี ค่าธรรมเนียมแก๊สที่สูง และการโจมตีโดยฉันทามติ โซลูชันของบริษัทประกอบด้วยบริการการคัดแยกที่เป็นธรรม (FSS) ของ Chainlink กลุ่มการขุดส่วนตัว และ Flashbots MEV จะไม่หายไปในเร็วๆ นี้ และมีการเสนอกรอบการทำงานที่ต้านทานการเซ็นเซอร์เพื่อช่วยลดการแสวงหาประโยชน์จาก MEV บน PoS ETH โดยเฉพาะโครงการ Block Proposer/Builder Separation (PBS) แต่ในปัจจุบันยังเป็นเพียงแนวคิดและยังไม่ได้นำไปใช้งานบน Ethereum
4 เครื่องจักรทรงพลังเบื้องหลัง Ethereum: MEV และ PBS
บทนำ: บทความนี้แสดงให้เห็นบทบาทของหุ่นยนต์ MEV และ Flashbots ใน Ethereum จากมุมมอง ของหลักการพื้นฐานของ Ethereum PBS ผลกระทบของสถาปัตยกรรมต่อระบบนิเวศคริปโตที่ตามมาและการคาดการณ์วิวัฒนาการของบทบาทต่างๆ ในอนาคต
มีฟังก์ชั่นพิเศษในไคลเอนต์การสร้างบล็อก ผู้สร้างสามารถตั้งค่าบัญชีดำเพื่อป้องกันไม่ให้มีการรวมที่อยู่บางแห่งไว้ในบล็อก ซึ่งหมายความว่าในอนาคตผู้สร้างจะสามารถตรวจสอบธุรกรรมได้ เมื่อผู้ใช้บางคนที่ไม่ตรงตามข้อกำหนดเริ่มทำธุรกรรม ธุรกรรมของพวกเขาจะอยู่ในสถานะรอดำเนินการและจะไม่สามารถเข้าถึงเครือข่ายจริงได้
ด้วยการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และฝ่ายโครงการมากขึ้นเรื่อยๆ ระดับการกระจายอำนาจของการก่อสร้างบล็อกที่เพิ่มมากขึ้นในอนาคตจะลดผลกระทบของการเซ็นเซอร์ประเภทนี้ลง อย่างไรก็ตาม อันตรายที่อาจเกิดขึ้นจากการรวมศูนย์การก่อสร้างแบบบล็อกนั้นไม่อาจประเมินต่ำไปได้ ตัวอย่าง: การบล็อกการบังคับใช้กฎหมาย การบล็อกระดับองค์กร การแก้ไขประวัติศาสตร์หรือการทำลายความเป็นจริง เป็นต้น
การเปิดตัวสถาปัตยกรรมที่นุ่มนวลในเวลาต่อมาและการหลั่งไหลเข้ามาของผู้เข้าร่วมจะบรรเทาผลกระทบจากการละเมิดการไหลของคำสั่งซื้อส่วนตัวและการรวมศูนย์ของผู้สร้าง โดยต้องมีการแข่งขันในตลาดเสรีและการปกป้องผู้ริเริ่มนวัตกรรมที่เพียงพอ ตลาด mev ที่เปิดกว้างและยุติธรรมอย่างแท้จริงควรอนุญาตให้ผู้ค้นหาและผู้สร้างทั้งหมดมีส่วนร่วม และผู้ใช้สามารถเลือกทิศทางธุรกรรมของตนได้อย่างอิสระ ผู้ค้นหาและผู้สร้างสามารถแข่งขันและตอบแทนผู้ใช้เลเยอร์โปรโตคอลได้อย่างเต็มที่เท่าที่จะเป็นไปได้ โปรโตคอลสามารถใช้ประโยชน์จากการไหลของคำสั่งเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพและใช้ทรัพยากรบล็อกให้เกิดประโยชน์สูงสุด
5【ภาษาอังกฤษ】การข้ามป่ามืด: เปิดเผยความลึกลับของโครงสร้างตลาด MEV
บทนำ: หลังจากศึกษาโครงการที่เกี่ยวข้องกับ MEV ประมาณ 100 โครงการ นักวิจัยด้านการเข้ารหัส Ali ได้ทำการสร้างแผนภาพภูมิทัศน์ทางการตลาดของ MEV และแบ่งออกเป็นสามหมวดหมู่ทั่วไป: โครงสร้างพื้นฐาน MEV โซลูชัน MEV และแอปพลิเคชัน MEV จากนั้นแต่ละหมวดหมู่จะแบ่งออกเป็นหมวดหมู่ย่อยอีกและอธิบายโดยละเอียด โครงสร้างพื้นฐาน MEV ได้รับการยึดโยงโดย “ผู้ตรวจสอบและผู้เข้าร่วมสเตค” การเกิดขึ้นของ MPSV (ผู้ตรวจสอบการแบ่งปันผลกำไร MEV) ได้เปลี่ยนแปลงตลาด โดยผู้ตรวจสอบหลายรายเสนอผลตอบแทน MEV ควบคู่ไปกับผลตอบแทนการเดิมพันแบบดั้งเดิม แกนหลักของหมวดหมู่ย่อยนี้ก็คือผู้สร้างบล็อกและผู้เข้าร่วมการถ่ายทอด ในหมวดหมู่ของผู้สร้างบล็อกนั้นมี Skip Protocol (Cosmos) ซึ่งจัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐาน MEV ของรัฐ และโปรเจกต์ Jito ของ MPSV ซึ่งมีอนุพันธ์สเตกกิ้งแบบมีสภาพคล่องของตัวเองที่ชื่อว่า jSOL เราคาดหวังว่าระบบนิเวศของบล็อคเชนจะยังคงพัฒนาชุดซัพพลายเออร์ผู้สร้างบล็อกที่มีเอกลักษณ์เฉพาะของตัวเองต่อไป ผู้นำในแต่ละหมวดหมู่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น เนื่องจากการประหยัดต่อขนาดยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป และความต้องการโซลูชัน MEV แบบข้ามสายโซ่อาจนำไปสู่ความร่วมมือกับผู้สร้างบล็อกที่มีอยู่ 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
โซลูชัน MEV ประกอบด้วยชุดเครื่องมือและโปรโตคอลที่ออกแบบมาเพื่อช่วยให้ระบบนิเวศทั้งหมดสกัด ป้องกัน หรือทำให้ MEV กลายเป็นระบบประชาธิปไตย สิ่งที่โดดเด่นที่สุดคือการประสานงานแบบข้ามสายโซ่ของ MEV ซึ่งนำโดย Skip Protocol, Suave และ Anoma การเพิ่มขึ้นของการเชื่อมโยง การประกอบ และการสร้างโมดูลาร์ช่วยนำทางให้เกิดโซลูชัน MEV แบบข้ามสายโซ่และระหว่างสายโซ่ ส่วนตัวเรียงลำดับที่ใช้ร่วมกันจะเน้นที่โซลูชันการปรับขนาด L2 ซึ่งจะช่วยบรรเทาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ MEV ด้วยการส่งเสริมการสั่งธุรกรรมที่ยุติธรรมและสม่ำเสมอ จึงจำกัดการสั่งล่วงหน้าและการเก็งกำไรด้วยหุ่นยนต์ พื้นที่ใหม่ๆ ที่เกิดขึ้น ได้แก่ โซลูชัน MEV ที่เกี่ยวข้องกับ NFT เช่น Pikapool ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างพูลหน่วยความจำเฉพาะ NFT และลดผลกระทบภายนอกเชิงลบของ MEV ส่วนประกอบการประมูลคำสั่งซื้อได้รับการออกแบบมาเพื่อคืนมูลค่าที่พวกเขาสร้างผ่านทางคำสั่งซื้อให้แก่ผู้ใช้ ในที่สุด เราคิดว่าตลาดสำหรับเครื่องมือ MEV สำหรับการเล่นเกมก็จะเริ่มพัฒนาแล้ว 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
เลเยอร์แอปพลิเคชันครอบคลุมผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้ปลายทางทั่วทั้งระบบนิเวศ MEV DEX และตัวรวบรวมจำนวนมากให้ความสำคัญกับการป้องกัน MEV และตลาดและแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่นๆ มักประสบปัญหาเกี่ยวกับการเก็งกำไรและการชำระบัญชี MEV ซึ่งอาจอธิบายได้บางส่วนว่า MEV แทรกซึมเข้าไปในเลเยอร์แอปพลิเคชันได้อย่างไร (โดยอ้อมหรือโดยตรง) ในทางกลับกัน มีตลาดเฉพาะกลุ่มที่อยู่รอบๆ บล็อกสเปซและการชำระเงินสำหรับการไหลของคำสั่งซื้อ เช่น Alkimiya และ DFLOW เราคาดการณ์ว่าจะมีสองหมวดหมู่ที่สำคัญเกิดขึ้นในเลเยอร์นี้: NFT และตลาดเกมที่ให้การป้องกัน MEV และกระเป๋าเงิน MEV [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
สถานการณ์ปัจจุบัน โอกาส และแนวโน้มในอนาคต
1 href="https://www.chainfeeds.xyz/feed/detail/091f1eb8-f5d7-457a-b085-f7cfdc6f6482" rel="">【ภาษาอังกฤษ】บันทึกการเดินทาง "Dark Forest": การวิเคราะห์สั้น ๆ เกี่ยวกับแนวคิด MEV สถานะปัจจุบัน และลักษณะเฉพาะของตลาด
บทนำ: บทความนี้เป็นบันทึกสรุปของ Bell Curve ซึ่งดำเนินรายการร่วมกันโดย Hasu หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ที่ Flashbots และ Mippo จาก Blockworks เนื้อหาหลักได้แก่ MEV คืออะไร สถานะปัจจุบันของ MEV ใน L1 และการสร้างโมดูล บทบาทของความล่าช้า และลักษณะเฉพาะของ MEV ในนิเวศวิทยาโซลานาและนิเวศวิทยาจักรวาล
1) โซลูชัน MEV ที่สมบูรณ์แบบควรมีคุณสมบัติต่อไปนี้: หลีกเลี่ยงการรวมศูนย์ ลด MEV ที่ไม่ดีให้เหลือน้อยที่สุด คืน MEV ให้กับโปรโตคอล สามารถแข่งขันได้และเป็นส่วนตัว และแจกจ่าย MEV ให้กับผู้ใช้ 2) MEV ใน L1 นั้นถูกแยกออกมาโดยผู้ตรวจสอบ ผู้ค้นหา MEV และผู้มีส่วนร่วมอื่นๆ เป็นหลัก ในขณะที่ MEV ในโลกแบบโมดูลาร์นั้นจะถูกนับในเลเยอร์การดำเนินการ และเมื่อ L2 เปลี่ยนมาใช้ตัวเรียงลำดับแบบกระจายอำนาจ ก็จะต้องเผชิญกับปัญหาในการแยก MEV ที่ไม่มีประสิทธิภาพ [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
3) บริษัทการค้าที่ต้องการความหน่วงระดับไมโครวินาทีอาจกลายเป็นผู้สร้างบล็อก หากเราลดผลกระทบของเวลาแฝงให้เหลือน้อยที่สุด การแข่งขันก็จะเปลี่ยนไปสู่ด้านราคา 4) จะยุติธรรมกว่าหากเรียงลำดับธุรกรรมตามลำดับที่ได้รับ 5) MEV ของระบบนิเวศ Solana มีการรวมศูนย์มากเกินไปและมีความหน่วงเวลาต่ำ ซึ่งทำให้ผู้ตรวจสอบมีข้อได้เปรียบอย่างมาก แต่เป็นข้อเสียเปรียบสำหรับผู้ใช้ MEV ในระบบนิเวศ Cosmos นั้นน่าสนใจและมีนวัตกรรมมาก ตัวอย่างเช่น Osmosis และ Skip Protocol จะจับ MEV ผ่านการสร้างบล็อกและการค้นหา และโมดูล protorev 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
2 A&T Capital: สถานะปัจจุบัน ปัญหา และการปรับปรุงกลไกการถอน Ethereum MEV
บทนำ: ในเอกสารฉบับนี้ MEV ถูกกำหนดให้เป็นผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่มอบให้กับองค์กรที่ออกแบบลำดับนี้โดยการดำเนินการธุรกรรม N รายการในลำดับที่เฉพาะเจาะจง Liam นักวิเคราะห์ของ AnT Capital ได้วิเคราะห์ผู้ถือผลประโยชน์ของ MEV และการไหลของ MEV ภายใต้ระบบ MEV-Boost วิเคราะห์ว่าโซลูชันที่มีอยู่สามารถป้องกันการสกัด MEV ที่เป็นอันตรายได้อย่างไร และกระจาย MEV ที่เป็นประโยชน์และเป็นกลางอย่างยุติธรรม และเสนอแนวทางในการปรับปรุง
หลังการควบรวม Ethereum การสกัดและการแจกจ่าย MEV จะถูกควบคุมโดยระบบ MEV-Boost ที่เสนอโดย Flashbots ซึ่งไหลไปยังผู้ค้นหา ผู้สร้างบล็อก ผู้เสนอบล็อก และเครือข่าย Ethereum เอง ธุรกรรมที่ดึง MEV จะถูกดำเนินการเพื่อนำรายได้มาสู่ผู้ค้นหาที่สร้างธุรกรรม และต้นทุนคือค่าธรรมเนียมก๊าซที่ชำระโดยธุรกรรมนั้น ส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมก๊าซจะถูกเผาตาม EIP-1559 และอีกส่วนหนึ่งจะไหลไปที่ผู้สร้างบล็อกในรูปแบบของทิป ผู้สร้างบล็อกจะโอนเคล็ดลับส่วนใหญ่ให้กับผู้เสนอบล็อกในรูปแบบของรางวัล MEV
เมื่อพิจารณาจากผลที่ตามมาที่ MEV นำมาสู่ระบบทั้งหมด สามารถแบ่งได้เป็น 3 ประเภท คือ เป็นประโยชน์ เป็นกลาง และเป็นอันตราย วิธีการหลีกเลี่ยงการสกัด MEV ที่เป็นอันตรายและการกระจายกำไร MEV ที่เป็นประโยชน์และเป็นกลางถือเป็นประเด็นหลักที่ต้องได้รับการแก้ไข แผนการแจกจ่ายกำไร MEV ของระบบ MEV-Boost ไม่ได้คำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้ใช้งาน เนื่องจากผู้ใช้สร้างโอกาสในการดึง MEV ออกมา การปกป้องผลประโยชน์อันชอบธรรมของพวกเขาไม่ให้ถูกละเมิดจึงถือเป็นเรื่องพื้นฐานเท่านั้น ควรไม่เพียงแต่ปกป้องธุรกรรมของพวกเขาจากการถูกแย่งชิงเท่านั้น แต่ยังต้องคืนกำไร MEV ส่วนหนึ่งด้วย
โซลูชัน RPC ส่วนตัวที่มีอยู่นั้นขึ้นอยู่กับสมมติฐานความน่าเชื่อถือ และธุรกรรมของผู้ใช้สามารถยังรั่วไหล ดำเนินการโดยล่วงหน้า หรืออาจถึงขั้นถูกเซ็นเซอร์ก็ได้ นอกจากนี้ การผูกขาดของผู้สร้างบล็อกบางรายในคำสั่งซื้อส่วนตัวจะทำให้การสกัด MEV มีความไม่โปร่งใสและรวมศูนย์มากขึ้น เพื่อแก้ไขปัญหา "การรีบด่วน" เราควรใช้เทคโนโลยีการเข้ารหัส บนพื้นฐานของ “การเข้ารหัส - การจัดเรียง - การถอดรหัส - การดำเนินการ” ธุรกรรมของผู้ใช้จะถูกเข้ารหัสในเครื่อง การเรียงลำดับตามฉันทามติจะเสร็จสมบูรณ์โดยไม่มีใครอ่านเนื้อหาของธุรกรรม เนื้อหาจะถูกถอดรหัส และในที่สุดธุรกรรมจะถูกดำเนินการตามการเรียงลำดับตามฉันทามติ
3 รายงาน IOSG รายสัปดาห์: ทศวรรษใหม่ของการเติบโตแบบปรับขนาดของ MEV
บทนำ: ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา MEV ได้สร้างความขัดแย้ง แต่ก็ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อการขยายตัวอย่างรวดเร็วของบริษัท Jiawei สมาชิก IOSG Ventures อธิบายว่า SUAVE แก้ปัญหา EOF และ MEV ข้ามโดเมนได้อย่างไร จัดเรียงแนวโน้มการพัฒนาและตรรกะเชิงเรื่องราวของบล็อคเชน และเสนอแนวโน้มสำหรับทศวรรษใหม่ของ MEV
SUAVE คือบล็อคเชนที่เข้ากันได้กับ EVM ที่ได้รับการเสนอโดย Flashbots เนื่องจากเป็นเครือข่าย Mempool และเครือข่ายสร้างบล็อกทั่วไปสำหรับบล็อคเชนทั้งหมด รวมไปถึงเลเยอร์การเรียงลำดับแบบกระจายอำนาจ SUAVE จึงมีเป้าหมายที่จะแก้ไขปัญหาของการรวมศูนย์ของตัวสร้าง ซึ่งก็คือปัญหา 2 ประการของ EOF และ MEV แบบข้ามโดเมน สภาพแวดล้อมการตั้งค่าของ SUAVE สอดคล้องกับ MEV แบบข้ามโดเมนซึ่งขจัดข้อดีที่เกิดจากความไม่สมดุลของข้อมูล ตลาดการดำเนินการสอดคล้องกับ EOF ซึ่งกำหนดการตั้งค่าในตลาดเปิดและอนุญาตให้ผู้ดำเนินการทุกคนสามารถตระหนักถึงการตั้งค่าของผู้ใช้ผ่านการประมูล ในที่สุดเครือข่ายผู้สร้างก็ทำงานร่วมกันเพื่อสร้างบล็อกที่สมบูรณ์
จากแนวโน้มการพัฒนาและตรรกะของการเล่าเรื่องของบล็อคเชน เราจะเห็นได้ว่าโครงสร้างพื้นฐานกำลังพัฒนาอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากชั้นทั่วไปแบบรวมศูนย์ไปเป็นชั้นมืออาชีพที่ได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้น การปรับปรุงการทำงานแบบโมดูลาร์และความเฉพาะด้านทำให้ "ส่วนรวมทั้งหมดยิ่งใหญ่กว่าผลรวมของแต่ละส่วน" ตัวอย่างเช่น เราสามารถบรรลุความสามารถในการจัดองค์ประกอบที่ดีขึ้นบนเลเยอร์การตั้งถิ่นฐานสากล และแสดงและจับภาพ MEV ได้มากขึ้นบนเลเยอร์การเรียงลำดับสากล
โซลูชัน MEV ที่มีอยู่ครอบคลุมหลายด้าน และหัวข้อพื้นฐานจะเกี่ยวข้องกับ "การลด/ป้องกัน MEV" และ "การทำให้ MEV/แจกจ่ายผลประโยชน์ MEV เป็นประชาธิปไตย" เนื่องจากเป็นคุณสมบัติโดยธรรมชาติของบล็อคเชน MEV จึงครอบครองจุดแลกเปลี่ยนใน “สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้” ในปัจจุบัน และอาจขยาย “มุมที่สี่” ในการใช้งาน SUAVE จาก PBS ไปจนถึง SUAVE แนวโน้มที่เราพบเห็นได้คือการนำเสนอความหลากหลายในการแข่งขันอย่างต่อเนื่องและการสร้างเงื่อนไขการแข่งขันที่สมดุล ชุมชนกำลังก้าวไปสู่เป้าหมายของการกระจายอำนาจอยู่เสมอ เราบรรยายทศวรรษใหม่ของ MEV: การแข่งขัน ไม่ใช่การผูกขาด การแบ่งปัน ไม่ใช่ความพิเศษ การปกครองร่วมกัน ไม่ใช่การปกครองแบบเผด็จการ
บทนำ: MEV สามารถกลายเป็นมหาสมุทรสีน้ำเงินแห่งใหม่สำหรับบุคคลและหน่วยงานกำกับดูแลในด้านวิศวกรรมทางการเงินและการวัดปริมาณ EigenPhi ตีความตลาด MEV ในปี 2022 จากระดับจุลภาค และเปิดเผยแนวโน้มสำคัญและโอกาสใหม่ๆ บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ข้อมูล โดยหวังว่าจะดึงความสนใจของผู้คนให้มาที่มูลค่าและความเสี่ยงของข้อมูลสภาพคล่องที่มีอยู่
หลังจากการสำรวจเกือบสองปี เราพบว่า:
1) สภาพคล่องเป็นทรัพยากรที่หายาก และเราจำเป็นต้องมีความกระตือรือร้นมากขึ้นในการติดตามความผันผวนของตลาดและปรับช่วงสภาพคล่อง;
2) ผู้ทำการเก็งกำไรเก่งในการใช้ประโยชน์และค้นพบความแตกต่างของข้อมูลในสภาพคล่องและสร้างรายได้ ในขณะที่ผู้โจมตีสร้างความแตกต่างเพื่อให้ได้มาซึ่งมูลค่า;
3) สภาพคล่องสามารถเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดี และการแยกแยะมูลค่าของสภาพคล่องจะสามารถให้ตัวบ่งชี้อ้างอิงที่สำคัญอีกตัวสำหรับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ได้;
4) เนื่องมาจากสินเชื่อแบบแฟลชและแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมโดยไม่ต้องขออนุญาต ต้นทุนในการรับเงินสภาพคล่องใน DeFi จึงลดลงทั้งในด้านเวลาและปริมาณเงินทุน 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
ตลาด MEV ในปี 2022:
1) บอท Arbitrage ซื้อขายบ่อยกว่าบอท sandwich และบอท liquidation และโอกาสในการ liquidation นั้นขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดที่รุนแรงมากกว่าโอกาส arbitrage แบบดั้งเดิม;
2) บอท MEV กระแสหลักสร้างรายได้อย่างน้อย 307 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 โดยบอท arbitrage คิดเป็นมากกว่า 47.5%;
3) หุ่นยนต์ MEV ที่ทำกำไรได้มากที่สุดนั้นทำกำไรได้ทั้งหมด 9.2 ล้านเหรียญสหรัฐจากการทำธุรกรรมเก็งกำไร แต่ผู้ชำระบัญชีเกือบครึ่งหนึ่งรายงานการขาดทุน [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
4) หลังจากการควบรวมกิจการ Ethereum PoS แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงในตลาดการประมูลนอกเชนสำหรับพื้นที่บล็อกจะส่งผลกระทบต่อการจัดสรร MEV แต่โมเดลการผูกขาดแบบผูกขาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง;
5) จำนวน MEV ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับหุ่นยนต์แซนวิชในปี 2022 อยู่ที่ 287 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Uniswap V3 มีความนิยมสูงสุดในบรรดาหุ่นยนต์เก็งกำไรและหุ่นยนต์แซนวิช;
6) โอกาสของ MEV บน BSC นั้นคุ้มต้นทุนมากกว่า Ethereum และหุ่นยนต์เก็งกำไรมีอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้โดยเฉลี่ยต่ำกว่า Ethereum ดังนั้นกำไรทั้งหมดจึงค่อนข้างมาก 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
คนส่วนใหญ่มีความประทับใจในแง่ลบต่อ MEV และอาจเป็นภัยคุกคามต่อความปลอดภัยและการกระจายอำนาจของบล็อคเชนเองอีกด้วย แต่จากมุมมองของโปรโตคอล DeFi หุ่นยนต์ MEV ก็สามารถให้คุณค่าได้เช่นกัน หุ่นยนต์อาร์บิทราจที่ใช้กันทั่วไปที่สุดจะคำนวณความเบี่ยงเบนของราคาของกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการค้นพบราคาตลาด หุ่นยนต์ชำระบัญชีตรวจสอบอัตราส่วนสุขภาพของสินเชื่อจำนอง ในทางกลับกัน การโต้ตอบระหว่างหุ่นยนต์ MEV และผู้เข้าร่วมรายอื่นในโปรโตคอล DeFi ก็มีความซับซ้อนและสำคัญมากยิ่งขึ้นเช่นกัน เนื่องจากการมีอยู่ของหุ่นยนต์แซนวิช ผู้ใช้สวอปจะไม่จำเป็นต้องประสบกับความสูญเสียจากการลื่นไถลมากขึ้น 5 【ภาษาอังกฤษ】รายงานการวิจัย MEV: สถาปัตยกรรม MEV-Boost ปัญหาการรวมอำนาจและแนวทางแก้ไขที่เป็นไปได้
บทนำ: รายงานนี้เขียนโดยนักวิจัย Galaxy Digital Christine Kim และประกอบด้วยภาพรวมของสถาปัตยกรรม MEV-Boost และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลัก การอภิปรายความกังวลเกี่ยวกับการเซ็นเซอร์รีเลย์และการรวมศูนย์ผู้สร้างที่ถูกยกขึ้นโดย MEV-Boost และโซลูชันที่เป็นไปได้ที่นักพัฒนา Ethereum หลักและทีม Flashbots หารือกันเพื่อแก้ไขปัญหานี้ MEV-Boost ได้นำห่วงโซ่อุปทาน MEV แบบกระจายอำนาจในระยะเริ่มต้นมาใช้ โดยมีเอนทิตีต่างๆ หลายรายการสามารถเข้าร่วมเป็นผู้ค้นหา ผู้สร้าง ผู้ตรวจสอบ และผู้ถ่ายทอดข้อมูล นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ ข้อมูลของ Ethereum MEV แสดงให้เห็นว่าการแข่งขันระหว่างผู้สร้างค่อยๆ เข้มข้นขึ้น และความหลากหลายของรีเลย์ที่ไม่ยึดติดกับมาตรฐานและทนต่อการเซ็นเซอร์บางตัว กำลังกัดกร่อนความโดดเด่นของรีเลย์ Flashbots อย่างช้าๆ 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
นักพัฒนาและนักวิจัยหลักของ Ethereum กำลังดำเนินการหาวิธีที่จะลบการตั้งค่า Trusted Relay ที่จำเป็นในการเชื่อมต่อผู้สร้างและผู้ตรวจสอบ แต่ปัญหาหลายประการที่เกี่ยวข้องกับการนำ PBS ไปใช้ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข และนักพัฒนาหลักของ Ethereum อาจมีการพิจารณาอย่างจำกัดเกี่ยวกับการอัปเกรดหลักอื่นๆ หลายประการของโปรโตคอล Ethereum รวมถึง proto-danksharding ดังนั้นทีม Flashbots และหน่วยงานใหม่ๆ จึงกำลังทำงานเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเทคโนโลยีรีเลย์ให้ดียิ่งขึ้นเพื่อให้มีความยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับการรวมอำนาจของผู้สร้างจะยังไม่เกิดขึ้น แต่ก็มีวิธีแก้ปัญหาหลายประการที่จะช่วยบรรเทาความกังวลได้ เช่น SUAVE และการประมูลแบบบล็อกบางส่วนผ่านโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะ เช่น EigenLayer นอกจากนี้ ลักษณะโอเพนซอร์สของโครงสร้างพื้นฐาน MEV จะทำให้จำนวนผู้ถือผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องมีความหลากหลาย ซึ่งอาจเพิ่มปริมาณนวัตกรรมในอนาคต และ DeFi บน Ethereum จะนำมาซึ่งโอกาสในการซื้อขายที่ยุติธรรมมากขึ้นเมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม : [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
6[English long push] การวิเคราะห์สถิติที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum MEV
บทนำ: การชำระเงิน MEV-Boost พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวานนี้ โดยมียอดรวมเป็น 7,691 ETH เกือบสองเท่าของยอดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนหน้านี้ซึ่งอยู่ที่ 3,928 ETH ในช่วงที่ FTX ล่มสลาย bertcmiller ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของ Flashbots เขียนบทความวิเคราะห์สถิติที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum MEV รวมไปถึง MEV มหาศาลในอดีตและการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในส่วนแบ่งการตลาดของ Builder และ Relay
สิ่งที่น่าสนใจคือเรามีวันหนึ่งที่มี MEV มากมายครั้งหนึ่งในหนึ่งปี: 5 มิถุนายน 2021: 6,397 ETH; 13 มิถุนายน 2022: 6313 ETH; 11 มีนาคม 2023: จ่าย ETH จำนวน 7,691 ให้กับผู้เสนอ mev-boost หากจะพูดในอีกมุมมองหนึ่ง ประมาณ 95% ของบล็อกในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเป็นบล็อก MEV-Boost 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
ส่วนแบ่งตลาดผู้สร้างเมื่อวานและสัปดาห์ที่แล้ว: builder0x69 พุ่งสูง โดยเฉพาะในช่วง MEV สูง; Flashbots/rsync มีความเสถียรมาก beaverbuild และ bloXroute Labs ลดลงครึ่งหนึ่ง แมนต้าหลุดท็อป 10 ไปเรียบร้อย builder0x69 ดูเหมือนจะอุดหนุนบล็อกค่ามัธยฐานและทำกำไรจากบล็อกที่ทำกำไรได้มากที่สุด และเมื่อพิจารณาจากจำนวนบล็อก MEV ที่สูงเป็นพิเศษ การพุ่งสูงของพวกมันก็สมเหตุสมผล 【ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ】
ส่วนแบ่งการตลาดของ Relay: ผู้ให้บริการ Relay ของ Ultra Sound Money และ GnosisDAO พุ่งสูงขึ้นรวมกันประมาณ 10% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยดูเหมือนว่าจะกระทบต่อส่วนแบ่งการตลาดของ BloxRoute และ Blocknative [ข้อความต้นฉบับเป็นภาษาอังกฤษ]
ลิงก์ต้นฉบับ
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
