วันที่ 9 กันยายน หลังจากที่ World.xyz เปิดตัวโพสต์อย่างเป็นทางการและเปิดทางเข้าซื้อขายสาธารณะได้ประมาณ 5 ชั่วโมง เนื่องจากมีผู้ใช้หลั่งไหลเข้ามามากเกินไปทำให้เว็บไซต์ล่ม ทาง oficial ประกาศปิดเว็บชั่วคราว 29.5 ชั่วโมงแล้วจึงประกาศกลับมาให้บริการอีกครั้ง

趁着ช่วงที่เพิ่งกลับมาให้บริการ ผู้เขียนได้ลองใช้งานและขอแชร์ประสบการณ์

ไม่ต้องฝากถอน ทุกการซื้อขายลื่นไหล

นี่น่าจะเป็นจุดขายที่ใหญ่ที่สุดของ World ในฐานะ "ตลาดคาดการณ์อีกราย": หลังจากเชื่อมต่อกระเป๋า Solana แล้ว ไม่จำเป็นต้องโอนเงินเข้าไปในบัญชีซื้อขายแยกต่างหากของ World ก่อน เวลาซื้อขายเพียงแค่เซ็นชื่อธุรกรรมบนเชนเท่านั้น

หากในกระเป๋ามี SOL หรือ USDC ระบบจะจัดการขั้นตอนการแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ที่ใช้ชำระราคาให้ในธุรกรรมนั้น ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเปิดบัญชีใหม่เพื่อเข้าร่วมตลาด

สำหรับผู้ใช้หลายคนที่มีความต้องการด้านความปลอดภัยของเงินทุน การข้ามขั้นตอนการฝากเงินไม่เพียงแต่อำนวยความสะดวกในการโต้ตอบ แต่ยังเพิ่มความมั่นใจในเรื่องการควบคุมเงินทุนอีกชั้นหนึ่ง เมื่อผนวกกับความเร็วในการชำระราคาบนเชนของ Solana ประสบการณ์การซื้อขายโดยรวมจึงราบรื่นมาก แทบไม่มีความหน่วงเลย

ปัญหาที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่ระดับความราบรื่นของการโต้ตอบ

ไม่มีคำสั่งซื้อแบบจำกัดราคา ต้องเดิมพันกับเจ้ามือ

แตกต่างจากกลไก CLOB ที่คู่แข่งอย่าง Polymarket และ Kalshi ใช้ World ไม่มีสมุดคำสั่งซื้อ และไม่รองรับการตั้งคำสั่งซื้อแบบจำกัดราคา

งานวิจัยอิสระของ Chainstack Labs ระบุว่าผู้ทำตลาดฝ่ายตรงข้ามหลักของผู้ใช้มีสองราย ได้แก่ JanusFI และ BisonFI งานวิจัยดังกล่าวระบุว่าเจ้าของรายแรกเป็นโปรแกรมทำตลาดที่มีความเชื่อมโยงสูงกับ World ส่วนรายหลังเป็นบุคคลที่สามอิสระ โดย World ยังไม่ได้เปิดเผยความสัมพันธ์กับผู้ทำตลาดและกฎการเสนอราคาทั้งหมดอย่างเป็นทางการ

ผู้เขียนเลือก "ขึ้น" ในตลาด "บิตคอยน์ในช่วงชั่วโมงนี้จะขึ้นหรือลงโดยรวม" กรอกจำนวนเงินที่ต้องการ ยอมรับอัตราต่อรองที่เสนอให้ และส่งลายเซ็นกระเป๋า จากนั้นผู้ทำตลาดจะมอบฝั่ง "ขึ้น" ให้ผู้เขียน และเก็บฝั่ง "ลง" ไว้เอง

พูดง่ายๆ คือ ผู้เขียนต้องยอมรับราคาที่ผู้ทำตลาดเสนอให้ก่อน การจับคู่จึงจะเกิดขึ้นได้ ซึ่งหมายความว่าในเชิงประสบการณ์ ผู้ใช้รู้สึกเหมือนกำลังยอมรับราคาปัจจุบันของเจ้ามือ: มองไม่เห็นราคาที่คนอื่นยินดีซื้อขาย และไม่สามารถตั้งราคาของตัวเองเพื่อรอการจับคู่ได้

อีกจุดที่น่าสังเกตคือส่วนต่างราคาสองฝั่ง ตัวอย่างเช่นในตลาด "เฟดลดดอกเบี้ยก่อนปี 2027" ราคาซื้อฝั่ง "ใช่" อยู่ที่ 11c ฝั่ง "ไม่" อยู่ที่ 92c เมื่อบวกสองฝั่งเข้าด้วยกันได้ 103c

นี่ไม่ใช่ bid-ask spread ของสินทรัพย์เดียวกันใน CLOB แบบดั้งเดิม แต่เป็นช่องว่างของการซื้อชุด کامل: การซื้อทั้งฝั่ง "ใช่" และ "ไม่ใช่" พร้อมกันต้องจ่าย 103c แต่ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร ชุด کاملนี้จะสอดคล้องกับ $1 เท่านั้น

เช่นเดียวกันกับตลาด "เฟดลดดอกเบี้ยก่อนปี 2027" นี้ ส่วนเกินนี้อยู่ที่ 1c และ 0.1c ใน Polymarket และ Kalshi ตามลำดับ

แม้ว่า 3c นี้ไม่สามารถเทียบได้โดยตรงกับ "แพลตฟอร์มเก็บค่าธรรมเนียม 3c" — มันอาจมาจากส่วนต่างของ market maker ต้นทุนการ routing หรือความเสี่ยงด้าน inventory — แต่ 3c นี้ใครเป็นผู้เก็บและสอดคล้องกับบริการอะไร แพลตฟอร์มไม่ได้ระบุ

Chainstack Labs ได้วิเคราะห์ตัวอย่างธุรกรรมจริงหนึ่งรายการ เมื่อแปลงตาม CASH ที่ผู้ใช้จ่าย โทเค็นอีกฝั่งที่ market maker เก็บไว้ และเส้นทางการรับเงินเพิ่มเติม สุดท้ายเกิดส่วนเกินประมาณ 2.16% แม้ว่ามันจะไม่ใช่ตารางค่าธรรมเนียมมาตรฐานที่ World ประกาศ แต่ก็อย่างน้อยแสดงให้เห็นว่าต้นทุนอาจถูกซ่อนอยู่ในราคาเสนอและเส้นทางเงินทุนที่ผู้ใช้มองไม่เห็น

ในการจัดหมวดหมู่ตลาดของ World ในปัจจุบัน หัวข้ออย่างคริปโต กีฬา การเมือง ครอบคลุมอย่างกว้างขวาง เมื่อเปลี่ยนจำนวนเงินจาก 100 ดอลลาร์เป็น 1 พันล้านดอลลาร์ อัตราต่อรองที่หน้าเว็บแสดงแทบไม่เปลี่ยนแปลง ในสถานการณ์ซื้อขายจริง อัตราต่อรองเปลี่ยนแปลงตามจำนวนเงินที่ลงทุนอย่างไร slippage สูงแค่ไหน ปัจจุบันแพลตฟอร์มไม่ได้อธิบายอย่างละเอียด

กฎการชำระบัญชีที่คลุมเครือ

สำหรับตลาดขึ้นลงระยะสั้น กฎการชำระบัญชีของ World ค่อนข้างชัดเจน: กรอบเวลา ราคาอ้างอิง และแหล่งข้อมูลค่อนข้างชัดเจน ทางการยังใช้ Chainlink เป็นโครงสร้างพื้นฐาน oracle หลัก

แต่ World ก็เปิดตลาดจำนวนมากเช่น "GameStop จะซื้อ eBay ในปี 2026" ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่ต้องตีความภาษาธรรมชาติ กฎประเภทนี้จะระบุว่า: ต้องประกาศข้อตกลงสุดท้ายที่มีผลผูกพันต่อสาธารณะก่อนวันที่กำหนด; หนังสือแสดงเจตจำนงไม่นับ; ธุรกรรมซื้อกิจการเองไม่จำเป็นต้องเสร็จสมบูรณ์

ดูเหมือนจะเขียนไว้ละเอียดแล้ว แต่ข้อพิพาทจริงมักเกิดขึ้นในกรณี的边缘

สมมติว่า GameStop ออกแถลงการณ์ว่าจะเข้าซื้อกิจการย่อยบางส่วนของ eBay ในวันที่ 1 มกราคม 2027 เวลา 8AM ตามเวลาปักกิ่ง

เนื่องจากวันที่ 1 มกราคม 2027 เวลา 8AM ตามเวลาปักกิ่งยังอยู่ในช่วงปี 2026 ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ เขตเวลาที่ไม่ได้ระบุไว้ในกฎจึงกลายเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดข้อโต้แย้งได้ เช่นเดียวกัน การที่ "กิจการย่อย" จะเข้าเงื่อนไข "การเข้าซื้อกิจการ" ตามกฎหรือไม่ ข้อโต้แย้งในชั้นนี้ก็ส่งผลต่อทิศทางการชำระบัญชีเช่นกัน

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การจับผิดเล็กน้อย แต่ส่งผลโดยตรงต่อการกำหนดราคาความน่าจะเป็นในปัจจุบันของผู้ใช้ต่อตลาดนี้

ข้อกำหนดเปิดเผยของ World มอบการเลือกผู้ให้บริการออราเคิลและกระบวนการชำระบัญชีให้แก่ผู้สร้างตลาด ส่วนมูลนิธิก็ไม่รับบทบาทในการชี้ขาดหรือoverrideคำตัดสิน นี่ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีใครชำระบัญชี แต่ผู้ใช้ยากที่จะรู้ก่อนซื้อว่า เมื่อเกิดข้อโต้แย้งในกรณี边缘 ใครเป็นผู้ตีความกฎ ข้อมูลแหล่งใดถูกอ้างอิงก่อน มีหน้าต่างการโต้แย้งหรือไม่ และสุดท้ายใครเป็นผู้ตัดสินว่าเรื่องนี้ควรชำระบัญชีเป็น "ใช่" หรือ "ไม่ใช่"

World ได้ทำให้ "ตลาดพยากรณ์บนเชน" เบาเป็นอย่างมาก: เงินทุนปลอดภัย ประสบการณ์การซื้อขายราบรื่น แต่กลไกความเป็นธรรมที่รับประกันการรักษาผู้ใช้ ความโปร่งใสของค่าธรรมเนียม และวิธีการชำระบัญชีข้อโต้แย้ง ยังคงเป็นเรื่องที่ต้องพิจารณากันต่อไป

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia