แบงก์ออฟอเมริกา: พันธบัตรมีความน่าสนใจอย่างแท้จริงเป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษ ผลตอบแทนหุ้นสหรัฐในทศวรรษหน้าอาจต่ำกว่าพันธบัตรสหรัฐ

ข่าว BlockBeats วันที่ 7 ตุลาคม Savita Subramanian หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นสหรัฐและเชิงปริมาณของ Bank of America กล่าวว่า เป็นครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษที่พันธบัตรกลายเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่สามารถแข่งขันได้จริงกับตลาดหุ้น เธอยังเตือนด้วยว่าอารมณ์ของนักลงทุนในขณะนี้อยู่ในระดับสูง ซึ่งหมายความว่าตลาดหุ้นมีความอ่อนไหวต่อผลกระทบจากความประหลาดใจเชิงลบมากขึ้น และพื้นที่สำหรับการปรับตัวขึ้นที่เกินความคาดหมายนั้นค่อนข้างจำกัด

Subramanian กล่าวว่าปัจจุบันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้เกิน 5% แล้ว ขณะที่แบบจำลองการประเมินมูลค่าของ Bank of America เองแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนannualized ของดัชนี S&P 500 ในอีก 10 ปีข้างหน้าอาจไม่ถึงระดับนี้ Subramanian ชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐกำลังพยายามหลีกเลี่ยงไม่ให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับขึ้นสูงเกินไป ไม่ว่าจะเป็นธนาคารกลางสหรัฐหรือรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ ต่างก็จับตาดูการเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนในส่วนปลายยาวอย่างใกล้ชิด

ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากรยังหมายความว่าเพดานอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอาจต่ำกว่าระดับในทศวรรษ 1970 และ 1980 นอกจากนี้ ปัญญาประดิษฐ์ในอนาคตอาจสร้างผลกระทบเชิงเงินฝืดในระดับหนึ่ง ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในระยะยาว ภายใต้บริบทนี้ Subramanian เชื่อว่าสภาพแวดล้อมการจัดสรรพันธบัตรกำลังเอื้ออำนวยมากขึ้น เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจเป็นเรื่องยากที่จะปรับขึ้นไปเกินระดับ 6% ถึง 7% อย่างต่อเนื่อง