นักวิเคราะห์ Bitunix: วิกฤตพลังงานลุกลามจากน้ำมันดิบสู่ดีเซลและอาหาร เงินเฟ้อโลกเผชิญแรงกดดันรอบสอง

ข่าว BlockBeats วันที่ 21 กันยายน แรงกดดันในตลาดพลังงานโลกกำลังขยายจากราคาน้ำมันดิบไปสู่ห่วงโซ่อุปทานของผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและอาหารในวงกว้างขึ้น ราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลในสหรัฐฯ พุ่งทะลุ 6.50 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเป็นครั้งแรก โดยช่องว่างราคากับน้ำมันเบนซินที่ประมาณ 2 ดอลลาร์ขยายกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่าสิ่งที่ขาดแคลนจริงในขณะนี้ไม่ใช่เพียงน้ำมันดิบ แต่เป็นกำลังการกลั่น สต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป และกำลังการขนส่ง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้บีบรัดการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครนยังคงโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียอย่างต่อเนื่อง ทั้งสองด้านลดอุปทานดีเซลพร้อมกัน ทำให้ต้นทุนเริ่มส่งผ่านไปยังการขนส่งสินค้า เกษตรกรรม การแปรรูปอาหาร และอุปกรณ์อุตสาหกรรม

ที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือ ห่วงโซ่เงินเฟ้อที่สองกำลังก่อตัวในทะเลดำ รัสเซียและยูเครนเป็นแหล่งอุปทานข้าวสาลีสำคัญของโลก หลังจากท่าเรือ ท่าเทียบเรือธัญพืช และการขนส่งถูก disrupted ประเทศผู้นำเข้าบางส่วนถูกบังคับให้หันไปพึ่งสหรัฐฯ ยุโรป และแหล่งทางเลือกอื่น ๆ ระยะทางและต้นทุนการขนส่งเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ซึ่งหมายความว่านอกเหนือจากราคาพลังงาน ต้นทุนอาหารและปัจจัยการผลิตทางการเกษตรอาจกลายเป็นแหล่งผลักดันราคาใหม่ หากราคาดีเซล ปุ๋ย และธัญพืชปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน ต้นทุนของบริษัทก็จะเปลี่ยนจากผลกระทบด้านพลังงานครั้งคราวไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อที่กว้างขวางขึ้นได้ง่ายขึ้น

สิ่งนี้ทำให้นโยบายการเงินของสหรัฐฯ เผชิญสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น คัชคารีชี้ว่าเงินเฟ้อไม่ใช่แค่ปัญหา�ราคาน้ำมันอีกต่อไป แรงกดดันด้านราคาในภาคบริการก็แพร่กระจายออกไปด้วย หากต้นทุนพลังงานและโลจิสติกส์ส่งผ่านไปยังสินค้าหลักและบริการอย่างต่อเนื่อง แม้น้ำมันดิบจะปรับตัวลงในอนาคต ความเร็วในการลดเงินเฟ้อก็อาจช้ากว่าที่คาดไว้ ในทางกลับกัน IMF เตือนว่าอัตราหนี้สาธารณะทั่วโลกอาจพุ่งขึ้นถึง 100% ของ GDP ภายในปี 2029 อัตราดอกเบี้ยสูง ผลกระทบด้านพลังงาน และการใช้จ่ายทางการคลังที่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน จะยิ่งผลักภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลให้สูงขึ้นและบีบพื้นที่นโยบายให้แคบลง

ดังนั้น สิ่งที่ตลาดต้องจับตาขณะนี้ไม่ใช่ตัวชี้วัดราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียว แต่เป็นว่าพลังงาน การขนส่ง และธัญพืชกำลังก่อตัวเป็นต้นทุนที่ส่งผ่านรอบสองหรือไม่ หากการเดินเรือในตะวันออกกลาง การกลั่นน้ำมันของรัสเซีย และการส่งออกธัญพืชจากทะเลดำไม่สามารถปรับตัวดีขึ้นได้ ราคาดีเซลและอาหารอาจกลายเป็นแหล่งเงินเฟ้อใหม่นอกเหนือจากน้ำมันดิบ บังคับให้ธนาคารกลางหลักต้องคงนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น และสำหรับเศรษฐกิจที่มีหนี้สูง สิ่งนี้จะหมายถึงต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้นและกันชนทางการคลังที่จำกัดมากขึ้นพร้อมกัน ความยากลำบากในการตัดสินใจเชิงนโยบายของเศรษฐกิจโลกก็จะเพิ่มขึ้นด้วย