วิเคราะห์: เปิดรอบขึ้นดอกเบี้ย BTC กำลังจะกลับเข้าสู่ตลาดหมี? โครงสร้างชิปในปัจจุบันคล้ายกับปี 2023 ยากที่จะเกิดซ้ำกับความรุนแรงที่ลดลงในรอบขึ้นดอกเบี้ยครั้งก่อน

ข่าว BlockBeats วันที่ 18 กันยายน นักวิเคราะห์ Murphy โพสต์บทความวิเคราะห์ "เฟดเริ่มขึ้นดอกเบี้ย BTC กำลังจะกลับเข้าสู่ตลาดหมีหรือไม่?" โดยระบุว่า เฟดขึ้นดอกเบี้ย 425 basis points ในปี 2022 โดยระหว่างเดือนมิถุนายนถึงพฤศจิกายนขึ้นติดต่อกัน 4 ครั้ง ครั้งละ 75 basis points บิตคอยน์ร่วงจาก 41,000 ดอลลาร์ตอนขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก เหลือ 15,800 ดอลลาร์ ลดลง 65% ตลอดทั้งปี; ปี 2023 ขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้ง ครั้งละ 25 basis points กรกฎาคมเป็นครั้งสุดท้าย BTC ตลอดทั้งปีพุ่งจาก 16,500 ดอลลาร์เป็น 42,000 ดอลลาร์; ธันวาคม 2015 ถึงธันวาคม 2017 ขึ้นดอกเบี้ย 5 ครั้งในสองปี ครั้งละ 25 basis points BTC พุ่งจาก 454 ดอลลาร์เป็น 16,515 ดอลลาร์

จากตัวอย่างข้างต้น การขึ้นดอกเบี้ยเองไม่ได้บ่งชี้สิ่งใด สิ่งที่ได้ผลจริงควรเป็นสองตัวแปร คือ "จังหวะของการตึงตัว" และ "ตำแหน่งของ BTC เอง" เหตุผลที่ปี 2023 ขึ้นได้เพราะทิศทางส่วนเพิ่มกำลังผ่อนคลายลง เงินเฟ้อลดลง ขนาดการขึ้นดอกเบี้ยต่อครั้งลดจาก 75 เหลือ 25 ตลาดซื้อขายบนสมมติฐานว่า "การขึ้นดอกเบี้ยใกล้จะจบแล้ว" ขณะเดียวกัน BTC เพิ่งเสร็จสิ้นการเปลี่ยนมือครั้งใหญ่ครั้งหนึ่ง โครงสร้างชิปถูกรีเซ็ต ราคาเหรียญอยู่ในโซนมูลค่าต่ำ

ตำแหน่งของ BTC ในปัจจุบันคล้ายกับปี 2023 อย่างมาก ตำแหน่งของตัวเองแน่นอนว่าไม่ได้หมายถึงราคาสัมบูรณ์ แต่ควรเป็นโครงสร้างชิป จากข้อมูล PSIP เหมือนกับต้นปี 2023 ที่เพิ่งผ่านการทดสอบความกดดันขั้นสุดจาก 100% เหลือต่ำกว่า 50% ระยะเวลาก้น 6 เดือน หลายครั้งที่ตื่นตระหนกยอมแพ้ เปลี่ยนมืออย่างเพียงพอ ดังนั้นตำแหน่งเชิงสัมพัทธ์ในโครงสร้างชิปย่อมไม่เทียบเท่ากับตอนที่ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2022 อย่างแน่นอน

ดังนั้นตัวแปรเดียวที่เหลืออยู่คือจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต รวมถึงจำนวนครั้งและขนาด หากแต่ละครั้งเป็น 25 basis points และไม่มีแนวโน้มว่าจะกลับเข้าสู่วัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยอีก นักวิเคราะห์ส่วนตัวเห็นว่า BTC จะไม่ "กลับเข้าสู่ตลาดหมี" อย่างมากก็แค่ทำให้ "ก้าวของวัฏจักร" ช้าลงเท่านั้น แต่นั่นก็ไม่จำเป็นต้องเป็นเรื่องแย่เสมอไป บางครั้งช้าก็คือเร็ว